曾经从2元涨到100元的股票(牛散赵建平)两块钱的股票涨到100
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2、牛散赵建平
草根创业，被骗到成功，到举债扩张，再到危机爆发。昔日浙江女首富的经历符合一切有关创业的想象。幸运的是，她被救了。如今却与援助的一方掰扯表决权，这水面下到底有什么呢？
文/每日资本论
浙江女首富何巧女的至暗时刻并未过去。
6月6日，深交所向北京东方园林环境股份有限公司（下称 东方园林）下发关注函。公司原实控人之一何巧女于5月20日向公司控股股东北京朝汇鑫企业管理有限公司（下称 朝汇鑫）发出通知函，称何巧女和唐凯（何巧女的丈夫）即日起解除与朝汇鑫的表决权委托协议，朝汇鑫对此表示异议，并于5月23日向何巧女方回函。
然而，5月24日、27日，东方园林收到何巧女方律师函，声明其已解除表决权委托协议，但公司在2021年度股东大会决议中未按照何巧女针对议案二的投票意愿进行表决结果统计。
简单说，何巧女认为朝汇鑫及其一致行动人违约，何巧女方依法享有对表决权委托协议的解除权。
不过，资料显示，何巧女方与朝汇鑫签署的表决权委托协议为“无条件、不可撤销”；未经朝汇鑫方书面同意，何巧女方不得单方面解除该协议。深交所要求进一步论述何巧女方单方面解除表决权委托协议是否与前述条款矛盾，本次协议解除是否具有法律效力。
公允地讲，何巧女这位昔日浙江女首富给大众的印象确实没有那么好——严重拖欠员工薪资、裁员千人，给美国捐款96亿元，但在国内却成了“诺捐女王”。更由于经营不善，东方园林业绩大幅波动，且股价持续下跌。
部分股民在网络上表达了自己的不满。有网友说：“这么大的事情这么多天才公布，把我们小股东当韭菜啊！”还有网友认为是何巧女要踢掉朝汇鑫。更有网友在股吧中留言，“……掏空上市公司埋了那么多雷，抵押了全部股份，然后不断减持，股价一路下跌，你赔我钱啊！”
“每日资本论”查询了东方园林2022年一季度的财报发现，何巧女是东方园林的第一大股东，持股比例为23.81%，但较上期价减少了17.97%。其丈夫唐凯，虽大幅减持，不过仍然是东方园林的第四大股东，持股比例为3.15%。不过，东方园林的实际控制人为北京市朝阳区国资委，法人为刘晓峰。在东方园林高管名单中也只有何巧女的姐姐何巧玲，为监事。
如此，何巧女的这般操作就不得不让外界产生诸多联想：难道她在向外界传递要卷土重来的信号？还是说另有隐情？
“园林女皇”
何巧女一度符合创业者的所有想象——草根出身，创业坎坷甚至被骗，上市成功，商业女精英。
她的家乡位于浙江省金华市武义县下埠口下坞垄自然村，距金华东南方向25公里。出生于1966年的她曾回忆，因为穷买不起凉鞋，直到10岁那年的夏天她还是赤脚走路。
之后，何巧女考入了北京林业大学园林专业，毕业后分配到杭州市园林局。但工作一年左右，她就辞职随父亲经商。在亚运会期间，她帮助她父亲的公司拿下了第一笔100万元的订单。
1992年，何巧女创办了东方园林的前身东方园林艺术服务部。这等于是她事业的真正起点。
但很不幸。何巧女创业的次年，她聘请的经理就卷款逃走，投资的铁矿也被上当被骗。电视上演过的情节，无数欠条，民工上门要债，何巧女都经历了。可以讲，那段时间，是其创业阶段最为难熬的时光。
人生就是这么戏剧性。正当何巧女觉得万念俱灰时，1994年，北京市别墅园林景观项目负责人居然主动找到何巧女，问她愿不愿意承包这个项目。
这无疑雪中送炭。何巧女当然十分珍惜这个难得机遇。她亲自监工以保证质量，这个项目最终得到了甲方的高度认可，而且还给何巧女介绍了其他项目。
渡过了她商业生涯的第一个危机后，何巧女的事业进入了快车道。
1998年，何巧女的“北京东方园林绿化有限公司”注册资本变更为600万。同年，她还拿下李嘉诚的东方广场项目，让她名声大噪，项目接到手软。从濒临破产到起死回生，这种草根创业的成功经验，让何巧女迅速成为众多创业者的偶像。
2000年东方园林集团成立。2009年，何巧女迎来她的高光时刻。当年11月27日，东方园林在深交所上市，每股发行价58.6元，成为园林第一股。
不仅如此，东方园林上市不到4个月就大幅分红，10转5派3。而且东方园林上市后股价一路震荡上行，至2010年8月20日，其股价高达229元/股，成为当时的A股市场五支200元股之一，何巧女也因此被外界称为“园林女皇”。更没想到，东方园林随后再次分红，这次直接是10转10派2。
不到一年时间，东方园林两次大幅度的分红，股价还屡创新高，如此强悍表现足以让众多投资者眼红。
争议的捐赠
2010年，何巧女、唐凯夫妇以113亿元身价*进入福布斯中国富豪榜，排名54位。
这个阶段，何巧女开始投身慈善事业。2012年，她发起成立了北京巧女公益基金会，投身环保公益。
2013年，PPP业务（Public-Private Partnership）开始在国内盛行起来。也就在那一年秋天，何巧女赴格力考察。当年年底，她在一次企业家云集的会议上表示，自己的目标是领导一家大型企业，大型的衡量标准之一即是市值破千亿。目前中国的女性企业家中只有董明珠一人做到了。
何巧女称：“我也想证明一下民营企业女性有没有可能达到这样的一个目标……董姐姐再干10年没问题，我还能再干20年。”
外界也因此给她冠以，“第二个董明珠”“商业花木兰”等称号。
但不好的苗头是，2014年一季度，东方园林实现营收5.36亿元，净利同比下降432.48%，亏损达0.74亿元。
怎么才能达到千亿呢？
何巧女敏锐地发现了商机，举起“再创业”的大旗。2015年，何巧女将东方园林的主营业务变更为通过PPP 模式开展的河道修复、水景观提升，危废处理等工作。同时优化产业结构，实现资源→产品→废弃物→再生资源构想，使东方园林成为国内最早参与PPP项目的企业之一。2015年到2018年，何巧女在PPP领域中标的项目高达113个，项目总金额达1693亿元。
同时，何巧女在慈善方面也名气越来越大。
2016年，何巧女承诺将个人持有的东方园林全部的7630万股票，总价值29.27亿元捐赠，凭借此举她一跃成为 2016年胡润慈善榜的榜首，超过了马云和王健林，摘下《中国捐赠百杰榜》第一名。2017年，何巧女以身价300亿成为浙江女首富。
但谁也没想到，转折点很快到来。
也就在成为浙江女首富的同年10月，何巧女在IUCN世界自然保护联盟会上宣布，向美国捐出15亿美元（按照当时汇率，约95亿人民币），用于野生动物保护事业。
此事引起轩然大波。关于此事网络上有诸多报道，这里就不再赘述，看官们可自行搜索。总之，部分网友对其颇为不满。
坏消息接踵而至。据不完全统计，何巧女承诺捐款金额已经超过180亿元。通过巧女基金会年报数据等多方途径查证、核实，媒体发现结合巧女基金会2012年至2017年年报披露金额，加上何巧女个人捐款（假设已全部履行完毕），总捐赠额为4亿人民币左右。也因为诺捐和实捐的巨大差额，何巧女被称为“诺捐女王”。
更大的麻烦随之而来。就在何巧女利用PPP大举扩张之时，资金紧张的危机已经悄然而至。2017年东方园林有16个在建的PPP 项目，公司应确认收入为42.25亿，然而实际上只收回了24.86亿，比例尚不足60%。
危机爆发
情况变得越来越糟。2018年5月，东方园林发布公告称，原拟发行规模不超过10亿元公司债，实际却只募得5000万元，这起“史上最冷发债”事件让外界开始嗅到东方园林资金危机。
东方园林的员工彼时对媒体讲述，“当年6月，公司开始裁员，7月份停发工资才明白。”
2018年9月，在某座谈会上，东方园林董事长何巧女喊话，“现在民营企业太难了，如果易行长给我批准一个银行，我一定拯救那些企业于血泊之中，一个一个地救。”
截至2018年10月17日，控股股东及其一致行动人共质押股份11.13亿股，占其持股比例82.88%，目前整体质押风险可控。
东方园林2018年财务显示，其营收132.93亿元，同比2016年下降12.69%，实现归属股东净利润15.96亿元，同比下降26.72%，2018年经营活动产生的现金流量净额为5,092.92万元，同比下降98.26%，现金流非常糟糕。
此外，深交所表示，2018年至2019年，东方园林发生多笔民间借贷，向纪献磊、马立华、北京中粤联合科技有限公司、苗永恒等的多笔借款事项，均未按照你公司《董事会议事规则（2016年8月修订）》的相关规定经由董事会批准，存在董事会运作不规范的情形。
简单说，在2018年公司经历资金链彻底断裂、银行逼债、何巧女股权先后经历6轮冻结，被迫裁员、拖欠工资等，东方园林走到了生死边缘。
幸运的是，2019年8月6日，东方园林发布公告称，公司实际控制人何巧女、唐凯拟向北京市朝阳区国有资本经营管理中心全资子公司朝汇鑫协议转让所持公司5％股份，价格为7.92亿元；并将16.8%对应的表决权无条件、不可撤销地委托给朝汇鑫。本次权益变动完成后，朝汇鑫将成为公司控股股东，北京市朝阳区国资委会将成为公司实际控制人。
不过，东方园林的资金危机并未就此彻底结束。
东方园林的财报显示，2020年，其净利润亏损4.92亿元，2021年净利润亏损再度猛增达到11.58亿元，2022年一季度再亏3.59亿元。此外，2022年一季度，东方园林货币资金仅9.17亿元，而短期借款高达27.65亿元，一年内到期的非流动负债更是达到了惊人的63.61亿元。显然，其货币资金无法覆盖短期债务，资金危机有越陷越深的趋势。
截至2022年6月9日收盘，东方园林股价2.33元/股，总市值62.57亿元，股东总人数8.7万人。想想其股价从229元跌成2元股，不是用一个“惨”字能形容。而且，东方园林连续两年亏损，其大概率要成为ST股票。
看到这里，不禁好奇地问一句，好不容易“脱壳”的何巧女为何选择这个时候，跟朝汇鑫掰扯表决权的事儿？
“每日资本论”查询了东方园林相关公告发现，在一份“关于北京东方园林环境股份有限公司股东之间表决权委托事宜及2021年度股东大会决议公告事宜之专项法律意见书”里有这样一段话：“何巧女女士关于依法单方解除《表决权委托协议》、解除授权股份对应表决权委托之主张，无法定、约定依据及事实基础……”
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AI快讯，。2020年，凭借300万股酒鬼酒，狂赚近3亿的知名牛散赵建平，最近又走进了大家的视野。赵建平的另一大重仓股国科微，上市至今股价涨幅超16倍。截至目前，赵吉仍持有国科微350万股。今年二季度，国科微股价涨势迅猛，区间涨幅一度高达329%，累计涨幅达296%。若以*股价计算，赵建平和赵吉持有国科微市值达12亿元。赵建平和他的女儿赵吉在三年多的时间里，仅在国科微上的盈利就接近10亿。（ 中国基金报）
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01
我们这个号一直在聊赚钱，今天想聊聊两个字：风险。
我不是想说提醒你注意，能赚钱的事情是有风险的。
相反，我觉得大多数人把风险看得太可怕，像躲瘟疫一样避免跟风险接触。而正因为没有正面了解过风险，当真正高风险的事情来临，他们又因不能识别风险而表现得极大胆，因为被高利益诱惑。
我觉得我们更应该建立这3个观念：
1. 风险不是贬义词，是中性词；
2. *0风险的事情是不存在的；
3. 我们要做的不是躲避风险，而是管理风险。
02
能成事儿的人，能获得超额收益的人，一定是敢于承担一定风险、与风险共舞的。
很多人觉得银行定期存款、宝宝类产品利率不断走低忍不了了，就关注起理财、资产配置。但是他并不想搞明白资产配置的原理，而是会直接问：“你能不能给我推荐个基金，年化6%-8%，稳赚不赔？”
并且，他要的所谓稳赚不赔，甚至不是说以年为周期的，而是下个月看到跌了就一拍大腿说“被骗了”，匆匆离场。
有的人说自己工作虽然稳定但是收入低，想要搞个副业创收。但是这副业倘若1个月不赚钱他就坚持不了了，觉得自己的时间精力甚至还花了点金钱都打水漂了，无法忍受继续投入了。
想要你出一份力别人确定性发给你给你一份钱有没有？当然有。你上班不正是如此嘛。因为风险都在老板身上，老板在管理风险承担风险，所以老板可以拿走你的剩余价值。
不是说求稳不对。
而是倘若你又不甘心拿平均工资不甘心拿银行定期的利息想获得超额收益，又不愿意直面风险管理风险期待这“超额”都是“0风险”的，那恐怕比要求一份工作“钱多事儿少离家近”还不靠谱。你咋不上天呢？
03
如何管理风险？
我觉得咱普通人，起码可以往这3个方面努力。
1. 增加赢面
现在流行一类言论，diss资本。资本是啥？资本不是某个固定对象，你老板可以代表资本，同样你也有机会代表资本。
但为啥你的老板，敢花钱雇佣你去做一件事儿，你却不敢投1分钱进去呢？
因为你看到的是，前面是一座困难重重的山，对面是啥不知道，往哪个方向挖也不知道。所以你只能出力去挖土，挖一小时你老板付你几百块。
但是你老板看到了山那边的宝藏，他知道该往哪个方向挖，需要多少人挖几天，挖过去之后不仅能收回付你们的工钱，还能大赚一笔。
所以你不敢代表资本，你老板站出来代表了承担着风险的资本。
提升认知能帮我们增加赢面。
相当于你慢慢给自己配了无人机、升降机、望远镜等等一大堆装备。你能看到的跟你老板能看到的一样了。这时候你就敢变成资本了。
这也是为啥我的社群里每周都要费力不讨好讲思维模型、讲认知，这些看起来“无用”的东西。
不是说你非要搞个企业才能变资本，这个时代给普通人的机会太多。
为啥大家都烧抖加，有的人烧得盆满钵满，有的人亏得底裤都没了。因为认知不一样，看到的风景不一样，导致具体方法路线不一样。有人赢面大，有人赢面很小那就是陪跑的。
而当你知道自己的赢面很大的时候，你选择了才能坚持。
很多人都羡慕巴菲特投资比亚迪，从8港元涨到200多港元。但 2008年比亚迪的8块价格，是从18块跌下来的，有几个人会买这样的腰斩股票？而巴菲特2008年买入后，2009年比亚迪价格就涨到了80多块港币，又有几个人这时候还能坐得住不卖掉？
巴菲特能在合适的时间买入能在获利巨大时不卖掉，因为他能看到更远的风景。你看不到，所以你即使买对了，也拿不住。
合作也能帮我们增加赢面。
玄奘不识路，却要只身穿越大漠，是风险极高、赢面极小的事情。但是他有唐朝边境瓜州郊外老者送他的识途的枣红马。他的赢面大大提升了。
要是没有枣红马，历史上大概率就没有玄奘这个人了。徒多了一具大漠里的白骨。
这也是创业要找背景不同的合伙人的道理。
现代社会的合作，早已渗透到方方面面。
你买基金，其实也是跟基金经理的一种合作。你不会选股，你找到信任的专业人士，付管理费，基金经理用他的无人机他的望远镜去看，然后带着你跑。
但大多数人买基金，并不信任基金经理，因为一开始也没搞懂只是跟风瞎买的。一跌又匆忙卖，结果大部分基金拉到5-10年都是赚钱的，但是基民都是亏的，因为早在下跌的时候卖掉了。
这样的合作就很失败。你的赢面并没有因为合作而增加。
2. 为输做好准备
赢面再大，也有可能输。
市场环境的变化、竞争者的加入、成本的增加……所以输是你出发前就该考虑好的事情，而不是盲目自信，然后有点风吹草动就完蛋。
我自己虽然是裸辞、转行、创业全部经历了大全套的。
但是正因为我经历了，我更知道我们要为其中的风险做好准备。所以无数次在文章里写，辞职前一定要想好不要冲动，*先用副业去做尝试。
想自由职业的，先积累起甲方爸爸资源；想转行啥的，那辞职前简历先投起来面试做起来，摸清市场情况。
另外，再攒下起码够花6个月的钱，在北京上海，租房加吃喝，你起码得兜里装个2、3万。
咱普通人，任何时候都要保证自己输了判断错了或者市场有不可控影响了还能翻盘。
3. 看清远处的风险
大部分人，对眼前的风险非常敏感，而对几年后的风险，就选择视而不见。所以，“灰犀牛”才能一次次击碎我们的美好生活。
这是人性，但这是我们一定要去克服的人性弱点。
去年火爆全网的向上海领导求助的外企高管，是2018年离职的。而外企的颓势，起码持续了小10年了。身为高管，他不可能对潜在危机完全不知道，他身边也不会没有中年失业的先例，完全可以更早做规划打算。
但是，没痛到自己身上，就会以为自己是例外，可以高枕无忧。
东北某报社一年发不出工资了，报社员工为了维持生计都搞其滴滴副业了。我好朋友跟我说，我老家西安某报社也发800工资。
纸媒的危机，也不是一天两天的，从危机生发到慢慢靠近再到爆发，也有小10年了。但人们的认知惯性是极强大的，那800块工资的报社，到现在还得托关系才能进去呢，因为是“铁饭碗”。
远处的风险，常常会钻人性的空子。
这就倒逼我们又回到了第一条，一定要提升认知提升认知提升认知。这样你才有鉴别力，稳准狠摘下它的伪装面具，用你的智谋去管理它。
04
*0风险的事情是不存在的。我们从出生开始，就在与风险共舞。
你上学读书，风险大不大？从早教开始，十七八年，都是投入投入投入。
想上好学校想找*教师补课想搞特长生，都是在增加赢面；你爸有钱说咱考不上送出国，是在帮你为输做好准备；而想选个好专业，则是在想办法规避远处的就业难风险。
风险不是贬义词，风险的背后，是资源再分配的可能性。学会和风险做朋友，才有可能脱颖而出，获得超额回报。
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投资小红书—第90期
以上音频技术来自：讯飞配音
可口可乐的股价近期创出历史新高，这是一家百年老店，如果你在1919年可口可乐上市之际以40美元的价格买入一股，那么现在价值2000万美元。可口可乐的复权价在过去一百年中上涨了惊人的50万倍。
巴菲特是在1988年才开始大举建仓可口可乐的，而此时可口可乐已经比上市之初上涨了1万倍，巴菲特业已58岁。6岁起就兜售过可口可乐的巴菲特自己也感叹：“直到50年之后，我才终于搞懂真正有赚头的还是那糖水。”
自从1988年建仓后，巴菲特对可口可乐重仓持有超过34年，盈利近20倍。巴菲特买入可口可乐的前十年浮盈十倍，但1999年到2008年经历了失落的十年，可口可乐2008年的收盘价竟与1998年的高点相比为-37%。但自2009年开始，可口可乐重拾上升趋势，连续13年年线收阳，股价叠创新高。
十年不涨，巴菲特依然持股不动如山，很大程度上是因为可口可乐拥有令人垂涎的经济特征，用巴菲特的话来说就是“如果你给我1000亿美元，让我夺取可口可乐在市场上的领先地位，我会把钱退还给你，并告诉你这不可能。”
可口可乐过去一百年上涨50万倍，诠释了“好生意”的复利威力。可口可乐的生意模式有下列五个特征：一是用强大的产品力和品牌力锁住顾客，并让顾客很难转换消费习惯；二是特别能适应通货膨胀，且提价不会削弱市场份额；三是小成本大生意，销售规模的扩大不需要太多额外的资金投入；四是对管理层依赖小，“一个汉堡”都能经营的企业；五是世界性企业，不断向全球扩张。
味道是关键，强大的味觉效应锁住顾客
1886年，可口可乐诞生于美国乔治亚州亚特兰大市，约翰•彭伯顿医生把碳酸水加苏打水搅在一块，制成*深色的糖浆，糖浆的成分因为含有古柯（coca）的叶子和可拉（kola）的果实，该饮料即为可口可乐（coca-cola）。
茶、咖啡、糖、巧克力、烟酒等消费品均是一定程度的上瘾品，消费者长期食用会形成一种嗜好，从而形成重复消费和长期消费的习惯，所以这些行业也是产生长期牛股和大市值公司的地方，比如星巴克、可口可乐、蒂亚吉欧、贵州茅台、菲利普·莫里斯等等。
味道是关键，在过去长达百年的时间中，可口可乐做到了以尽量低的价格和尽量快的速度在全世界培养消费者的饮用习惯，其独特的味道让人们形成味觉依赖。
在上海的居家隔离期间，可口可乐成为硬通货，便是可口可乐强大的产品力一个明证。口味的力量有多强，可口可乐在1985年曾放弃了已使用一个世纪的果浆配方，推出了“新口味可乐”，在消费者齐声反对的呼声中，公司又开始生产传统口味的饮料。
味道越独特的东西，顾客一旦习惯，则忠诚度越高，可口可乐的百年持续经营史让它在全球拥有庞大而忠诚的消费者群体。
法国曾有一家报纸调侃过，可口可乐的秘方、英国女王的财富和巴西球星罗纳尔多的体重，三个秘密不为世人所知。美国知名超市好市多可以自制从培根到洗衣粉等各类产品，但无法复制出可口可乐。
广为人知的品牌不一定能形成护城河，很多知名品牌过去曾一夜之间坍塌，但无法转换的消费习惯却能成为一道强大的护城河。
“快乐肥宅水”的畅销与人类的生活习惯也有很大关系。在《上瘾五百年》一书中，作者也提出了一种观点，即人类作为一种曾在丛林当中自由奔跑的动物，越被禁锢于钢筋水泥的森林中，就越会产生对具有独特刺激味道消费品的渴望。
强大的提价能力，特别能适应通货膨胀
2021年11月起，500ml的可口可乐中国区的价格上涨了0.5元。虽然0.5元看起来微不足道，但对于原售价为3元的商品来说，相当于不知不觉中提价了19%。
19世纪30年代，巴菲特还是小孩子的时候，曾以25美分买下半打可口可乐，并以每罐5美分的价格分售出去。1959年开始，5美分的可口可乐退出市场，现在美国市场可口可乐每罐的零售价大约是1美元左右，尽管可口可乐在漫长的历史中提价的频次并不高，但其提价的幅度也追得上了通胀的脚步。
产品的提价最终会反应在公司利润的增长上，并最终推动股价上行。彼得·林奇曾以生产香烟的菲利普·莫里斯为例：如果产品售价提升6%，成本提升4%，企业利润率增长2%，可能看起来并不亮眼，但如果公司的利润率是10%，公司的每年收益就会增长20%（2%/10%=20%）
巴菲特偏爱可口可乐等消费类企业，正是因为其具有相对强的提价能力。“即便在产品需求平平，产能未充分开工的情况下，无惧由于提价导致的市场份额和销售数量的大幅下降。”
正是因为强大的提价能力，可口可乐等消费品公司常年保持着良好的业绩指标，如高毛利率、高净利率，高净资产收益率等，外围的公司虽然对此垂涎已久，但无法去分一杯羹。相反，如果企业生产的是普通商品，高额利润率会吸引外围公司竞相而来，竞争会让企业的高额利润率迟早变为社会平均利润率。
小成本大生意，现金为王
可口可乐属于典型的“小成本、大生意”类型，这种类型的生意吐出来的现金远远超过其“消化”的现金，强劲的自由现金流不仅带来的高比例现金分红，而且带来了不断收购细分行业*公司的成长机会。
巴菲特也曾说过，最为理想的投资应该是这样的，这类资产在要求很少的新资本再投入的情况下，依然能在通货膨胀期间，提供维持其购买力价值的产出。农场、房地产，以及很多公司像可口可乐、禧诗糖果等，都可以通过这个双重测试。
可口可乐公司的主要业务不是卖可乐，而是向灌装厂和汽水生产厂提供可乐浓缩液。这样的业务与灌装业务不同，它需要的资金很少。可口可乐的*资产是它的品牌，这个品牌本身就是一座桥梁收费站。
“小成本大生意”类型企业赚来的钱更容易分给股东，而资本密集型企业所赚来的利润在未来某个时刻是要投出去才能保持企业竞争力。可口可乐自1920年以来，一直保有每年高比例现金分红的传统。
2021年，可口可乐的分红是每股1.68美元，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦持有4亿股可口可乐， 2021年的分红就有6.72亿美元，而这笔投资1988年的投资成本仅为12.99亿美元。可口可乐2021年、2020年和2019年的分红比例分别是74.2%、91%、76.7%。
滚滚而来的现金流也让可口可乐有能力收购有潜质的新公司。比如，可口可乐在2018年以51亿美金的对价收购了咖啡连锁店Costa；2021年斥资56亿美元收购运动饮料品牌BodyArmor。
经得起折腾，“一个汉堡”都能经营的企业
巴菲特戏言，可口可乐是“一个汉堡”都能经营的企业。一位卓越管理者管理的一家没有护城河的企业，与一位平庸的管理者管理一家有宽阔护城河的企业相比，哪种情况会更让投资者失望？拥有护城河的企业更有可能保持竞争优势，好生意模式的重要性胜过管理层的重要性，当然，*的管理层可能带来意外惊喜。
20世纪70年代，可口可乐公司曾麻烦不断。美国联邦交易委员会指责公司的独占连锁体系违反了谢尔曼反垄断法；阿拉伯世界抵制可口可乐，拆毁了投资多年的工厂。日本曾是销售增长最快的国家，却也是公司失误连连的地方，26盎司的可乐罐竟在货架上发生爆炸。日本消费者对于公司在葡萄味的芬达里加入人造煤焦油色素而感到气愤。
整个70年代，可口可乐支离破碎，在饮料行业里也没有创新。尽管如此，公司依然创造着数以百万美元计的利润。
可口可乐历史上还发生过一些比如消毒水混入饮料等失误，这都足以让品牌力和产品力较弱的企业陷入万劫不复之地，但可口可乐却能够顽强走出这些阴影。这就是芒格曾打趣说的“经不起折腾的生意，叫什么好生意。”
可口可乐自身具有“好生意”模式，并不过度依赖管理层，可口可乐的可预见性也非常高，这也符合巴菲特提出的“如果你流落到一个荒岛十年，你会投资什么股票？”
走向全球，成为世界性企业
可口可乐在过去一百年的时间里上涨50万倍，堪称财富的奇迹，其成长性很大程度上得益于其全球化的策略。
《巴菲特致股东的信》中曾提到：1938年，在可口可乐问世50年后，并且在它已经成为代表美国的标志后，《财富》杂志刊登了一篇关于公司非凡故事的文章。在文章的第二段，
80年代中期，可口可乐专心开拓国外市场。1984年，可口可乐的海外利润贡献率只占总利润的52%；到1987年（巴菲特投资之前的一年），公司利润的75%来自海外市场。
巴菲特说：“当我观察到情况明晰而且让人心驰神往……世界上*的产品又为自己建立了一座新的里程碑，它在海外的销量正以爆炸式的速度迅猛增长。”
可口可乐的业务简单易懂，然而评价可口可乐却并不容易，即使巴菲特这样极具投资天赋的人也承认“用了20年才明白买好企业的重要性”。寻找可口可乐这样的企业需要投资经验的积累，也需要投资者的主观能动性。
但投资者并不需要做出几百个英明的投资决策，只要能够正确评估两三个可口可乐这样的“好生意”就足够了。当面对这样的投资机会，投资者要做的不是浅尝辄止，而是长期重仓，不要因为持股太久或者盈利太过丰厚而中途下车。
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