粮油商务网(003096基金净值查询)
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元旦假期之后，菜油价格掉头向下。截至1月6日下午收盘，菜油期货主力2205合约连续3个交易日大幅走低，累计下跌639元/吨，跌幅达5.19％，触及近两个月构筑的振荡区间下限。与其他两大油脂相比，菜油表现相对弱势。
据国泰君安期货农产品分析师傅博分析，本周菜油期货走势明显弱于豆油和棕榈油期货，主要有三个原因：第一，市场开始交易菜油需求疲软，根据菜油进口、菜籽压榨和菜油库存数据，得出来的2021年12月的菜油表观消费只有18.1万吨左右，比2020年同期减少14万吨左右，降幅约45％，2021年四季度菜油的表观消费在58.5万吨左右，比2020年同期少24.5万吨左右，降幅约30％。在传统消费旺季，需求依然如此疲软，令市场对于菜油供应偏紧的预期降温，这是导致菜油高位回落的根本原因。第二，在需求不佳的情况下，市场迎来了四川和青海的地方菜油储备的轮出，这加大了菜油市场的压力，是触发菜油价格下跌的直接原因。第三，供增需减的情况下，凸显菜油对其他油脂的溢价过高，菜油高位回落，寻找合理估值。
“不过，菜油趋势性下跌的时候可能还未到。从整个油脂板块来说，目前还没有明显利空，菜油供应在5月份之前还是偏紧的。”傅博表示。
2021年12月31日，四川粮油批发中心发布公告表示，将于2022年1月10日通过网上竞价挂牌交易的方式销售省级储备粮油，本次拍卖菜籽油7555.4吨。尽管数量有限，但由于后期抛储没有确切消息，空头借机入场。
“在2015年12月至2016年6月期间，国储曾向市场投放300万吨菜籽油，实际成交228万吨，成交率达76％，随着供应量的增加，抛储期间油脂价格应声回落。由此可见，抛储对油脂供需会产生重要影响，在抛储消息不确定的情形下，菜油率先下跌也在情理之中。”格林大华期货*分析师刘锦表示。
国海良时期货油脂油料分析师王晨希告诉期货日报
据了解，加拿大和欧盟是全球两大油菜籽主产地区，两者产量水平旗鼓相当，但鉴于加拿大占据全球菜系出口的主导地位，历年数据显示，菜籽出口份额在60％以上，菜油出口量也在50％以上，所以加拿大具有*定价权。2021年7月，加拿大油菜籽主产区遭遇严重干旱，造成2021/2022作季油菜籽产量大幅减少740万吨至1260万吨，同比降幅高达38％左右，加拿大在全球油菜籽供应中占比18％。
中州期货油脂分析师陈哲表示，自USDA、加拿大统计局相继下调产量预估数据，2021/2022年度加拿大菜籽减产格局基本已定。据*数据显示，加拿大农业部2021年12月月度作物展望报告再度下调产量和出口，产量预计为1259.5万吨，总供应估计1451万吨，为2008/2009年度以来*水平。在减产格局下，加拿大菜籽价格居高不下，成本端支撑较强。
“加拿大油菜籽的减产令全球油菜籽的供应天平严重倾斜，加拿大油菜籽是春菜籽，因此全球油菜籽供需平衡的重新建立将会推迟到下一作季。”刘锦补充说。
目前全球油料市场仍在供给端重建过程中，双拉尼娜现象令南美地区遭遇干热天气，市场预期的南美大豆丰收出现变数。1月4日，StoneX下调2021/2022作季巴西大豆产量1000万吨，从前期的1.44亿吨调降至1.34亿吨。刘锦表示，当下市场的关注重点集中在干燥的阿根廷地区，有机构预测阿根廷产量存在600万—1000万吨的下调空间，这就令油料市场的供给不确定性增加，也奠定了整体油料市场的跌幅空间有限。
从现货层面看，根据中华粮油商务网数据，目前菜籽油库存为32.77万吨，环比上周减少0.88万吨，去年同期库存为14.84万吨。据了解，库存较去年大幅提升主要还是受进口增长影响，2021年1—11月累计进口菜籽油同比增长16.8％。压榨利润亦处于低位，截至2022年1月5日，加拿大进口菜籽盘面榨利为亏损380元/吨，榨利偏低限制了远期买船的积极性。从比价上看，短期菜粕的强势也在一定程度上打压了菜油。
事实上，国内菜籽和菜油供应并不充裕。国内菜油进口利润依旧倒挂，供需双弱下，华东地区继续去库至21.38万吨。2021年前11个月，菜籽进口量229万吨，同比减少16.3％；菜籽油进口量207万吨，同比增加17.4％。“菜油短期持续走低更多源自抛储带来的情绪驱动，菜籽自身的供给缺口以及当前的基差、榨利结构限制了菜油下跌的空间，在菜油抛储总量尚未确定背景下，不宜过分杀跌。”王晨希说。
展望后市，傅博认为，从短期来看，下周将成为近期关键时间窗口。一方面，市场将关注CONAB和美国农业部对南美大豆产量的预估；另一方面，马来西亚洪水的影响也会逐渐消退，产量和出口情况会更加明确。预计油脂整体还是高位宽幅振荡走势。随着巴西大豆收割开始及东南亚雨季过去，油脂消费进入淡季，有回落的风险，将推动菜油更快达到合理估值水平。
在刘锦看来，短期抛储压力下，国内菜油承压下跌，但从长期来看，鉴于供给端尚未完成有效供给，菜油期价仍将保持高位振荡走势。
“从基本面上看，菜油尚不具备转势条件，加之本次抛储量有限，还不足以扭转国内供需偏紧局面。此次盘面重挫主要四市场情绪释放所致，2205合约下方支撑暂且看至11560元/吨，谨慎追跌。”陈哲表示。
09月07日讯 中欧医疗健康混合型证券投资基金（简称：中欧医疗健康混合C，代码003096）09月04日净值下跌2.06%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.0460元，累计净值为3.1210元。
中欧医疗健康混合C基金成立以来收益221.09%，今年以来收益75.76%，近一月收益-4.81%，近一年收益95.51%，近三年收益208.45%。
中欧医疗健康混合C基金成立以来分红1次，累计分红金额0.09亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为葛兰，自2016年09月29日管理该基金，任职期内收益221.09%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有恒瑞医药（持仓比例5.85%）、长春高新（持仓比例5.77%）、爱尔眼科（持仓比例5.20%）、药明康德（持仓比例4.99%）、凯莱英（持仓比例4.93%）、英科医疗（持仓比例4.08%）、山东药玻（持仓比例4.01%）、泰格医药（持仓比例3.93%）、司太立（持仓比例3.64%）、华海药业（持仓比例3.50%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
我们总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。
本报告期内，基金A类份额净值增长率为67.63%，同期业绩比较基准收益率为25.20%；基金C类份额净值增长率为66.94%，同期业绩比较基准收益率为25.20%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
股指
股市方面，指数维持震荡状态，三大股指日内一度下跌超1%，尾盘有所回升，板块上新东方的炒作情绪退潮，教育股领跌，赛道股有所调整，资源股这两天跟着商品价格一起往下掉，有色以紫金为例，继续处在高位的箱体震荡内；随着商品的下跌和销售企稳的预期，建材板块这两天表现较好，这个主线可能有一些延续性，下半年随着基数问题的影响，本身销售和新开工就是有回暖的需求的，这个时候如果销售企稳环比上能有延续的话，那么行情的动力可能就能持续一阵。
海外方面，能源的调整算是暂时性舒缓了通胀预期的发酵，欧美股市暂时又可以缓一口气，隔夜市场趁势反弹。不过大趋势我们还是看向下的，除非原油崩掉，不然当下这个通胀数据即便不创新高也是不足以让联储转向的，继续强紧缩半年，且不说我们一直提的黑天鹅风险，光衰退预期就够美股受的。
北向这几天似乎开始消停了，北向这个事情，可以做下北向和标普的环比图，一般都是正相关的，这也是海外股市传导到国内的路径，但是过去一个多月北向明显背离了美股，这个是驱动A股独立行情的*来源，北向之所以背离，可能有诸多原因，一方面是弥补2-3月份提前跑路的缺口，另一方面可能是关税缓解的预期，也有可能是海外现金太多了，毕竟联储的隔夜逆回购天天两万亿，市场不是没有钱，只是不敢下手买海外而已，所以涌到国内了；不管是什么原因，造成的结果就是北向过去一个多月的高涨，但是现在已经把缺口给补得差不多了，这个位置再去预期北向大幅加仓的可能性不大了，那么对应的A股的独立行情，可能也要接近尾声了，短期内指数这个位置风险大于机会。
中期来看，也就是下半年，南欧或者东南亚等区域会先于美国出现衰退风险甚至是债务危机，这个是下半年海外*的雷，美国紧缩非美受伤，欧洲紧缩南欧受伤，日本如果紧缩东南亚会受伤，这些都是紧缩在边缘脆弱区域的冲击，海外下半年的这波大跌，可能会拖累A股完成指数层面的二次探底。
技术上，股指不建议操作。
原油
油价急跌后有修复需求，周二国际油价于亚洲电子盘中逐渐反弹逾2%，内盘原油系情绪回暖，日内内普遍翻红，SC原油主力合约偏强整理，收涨0.51%，报收708.2元。
宏观方面，美国总统拜登与前财长萨默斯交谈后重申，美国经济衰退并非不可避免，加息忧虑被市场部分消化。在俄罗斯原油供应长期放缓的前景下，石油市场基本面仍然紧张，抵消了部分因全球经济成长放缓的忧虑。欧佩克发布的数据显示5月份欧佩克原油日均总产量2850.8万桶，比4月份原油日均总产量减少17.6万桶。市场对OPEC的实际增产能力持怀疑态度，同时伊拉克石油部长称OPEC决策不应被干涉。
由于原油供需基本面偏紧，油价下方仍有支撑。需求韧性维持，油价仍有偏强的运行基础。国际航空运输协会(IATA)表示，航空业复苏步伐正在加快，预计今年总乘客人数将达到疗没情前水平的83%。作为全球*的原油进口国，中国海关总署公布的*数据显示，中国5月从俄罗斯进口的原油总量接近842万吨，大约相当于198万桶/日，高于4月的159万桶/日。需求仍显现一定韧性，短期需求端复苏的确定性较供应端增长更高，市场博弈的焦点在于9月份以后平衡表的恶化程度。
技术上，原油可等待回调完成后，做多的机会。
短纤
昨日原料疲软带动直纺涤短价格下跌，现货市场部分报价下调百元，部分优惠扩大，半光1.4D 主流商谈降至8700-8900元/吨。下游刚需采购适度增加，平均产销在47%。基差维持强势，恒逸货源09+350~+400元/吨。江浙1.4D 主流商谈8600-8900元吨出厂或短送，福建主流8700-9000元/吨现款短送，山东、河北主流在8700~9000送到。
直纺涤短开机负荷至78.5%。需求，原料下跌，纯涤纱及涤棉纱优惠商谈，成交疲软，库存居高不下。
因福建地区部分装置检修，短纤负荷小幅下降；但原生和再生短纤价差扩大至高位，部分地区使用仿大化替代增加。需求上看，终端需求整体仍偏弱，纱厂成品库存偏高且现金流大幅压缩至亏损，部分纱厂减产。短纤整体供需预期偏弱，预计短期短纤价格维持弱势。但因下游纱厂原料备货低位，如果成本端企稳，后期仍有补库需求，届时短纤价格或受支撑。
技术上，前期高位的空单可继续持有。
橡胶
截至昨日，杯胶47.3(-0.25)泰铢/千克，胶水55.5（-1.3）泰珠/千克，云南胶水12200（-250）元/吨，海南胶水14800（-400）元/吨，全乳胶现货12600（-100），青岛保税区泰标1675(-10)美元/吨，泰标混合胶12550（-100）元/吨，顺丁胶山东报价14700(0)元/吨。
全钢胎样本厂家开工率为53.03%，环比-5.46% ，半钢胎样本厂家开工率63.36%，环比-2.4%。
6月10日，中国汽车工业协会发布*产销数据。5月，我国汽车市场共生产192.6万辆新车，环比增长59.7%，同比下降5.7%；单月销量为186.2万辆，环比增长57.6%，同比下降12.6%。
因基本面缺乏续涨支撑，再加外围利空带动下胶价快速下跌。之前的盘面上涨因“原油走强，复产复工下国家利好刺激增多，市场短期看多心态浓厚。但终端需求依旧偏弱，雨季进一步抑制需求，多地爆出病例将影响市场对复工恢复的乐观预期形成打击，胶价有回落风险”。如今泰国、海南原料价格开始回落，后期随着新胶入市，下游需求改善有限，国内胶种成交一般，胶价仍有继续回落空间，但空间较为有限，建议前期空单止盈。
技术上，橡胶关注底部支撑，看是否有多头的机会。
贵金属
美联储如期加息75BP，鲍威尔安抚市场，但周末美联储半年报和昨夜布拉德都表示将不惜一切代价抑制通胀，虽然越来越多的人讨论衰退，但美国经济现状仍然不差，零售数据虽然不及预期环比下滑0.3%，但依旧是高位震荡的情况，失业率维持历史地位。美联储对于经济的预期肯定是向好的，虽然最近也说有衰退的可能。布拉德还特别提到美国国债市场的通胀预期与现实背离，该数据从4月CPI后高位回落，而现实是6月通胀再创新高，密歇根联储短期通胀预期调查也是更上一个台阶，通胀预期与油价也发生了背离。那么如果通胀居高不下，通胀预期再次上行，实际利率是否还会上行值得关注。黄金可能会进入通胀倒逼加息提速与衰退倒逼加息放缓的拉锯时刻。
近日俄乌在海上争夺蛇岛，战事激烈，泽连斯基也表示俄罗斯将全面进攻卢甘斯地区，战事短期难以缓和。
技术上，白银目前处于阶段性的重要底部支撑位置，看是否能够有个反弹的机会，但要注意止损。
钢材
供应端，上周机构数据均显示钢材产量有所减少，由于近期钢厂亏损扩大导致高炉停产检修增多，热卷产量降幅较大，不过近期短流程钢厂亏损有所收窄，且随着废钢价格大幅回落，预计后期短流程产量可能趋增。进口方面，昨日国内外钢坯价格继续呈现不同程度下跌，仅土耳其钢坯价格持稳，目前国内外钢坯价差依然小幅扩大，钢坯进口空间收窄。
需求端，周一钢银城市库存延续累库态势，上周机构数据也显示钢材库存继续增加，不过板材厂库大多略有下降，但建材厂库及社库都继续上升。此外，上周机构数据均显示钢材表需持续回落。随着传统钢材消费淡季来临，近期南方进入梅雨季节，降雨增多，北方也迎来高温天气，工地开工受阻，建材成交持续弱势。5月宏观经济数据显示，地产表现依然较差，但基建投资仍保持同比7%左右的增长，制造业投资也同比增长10.6%，且工业增加值因出口需求仍有支撑同比也略有反弹，显示制造业需求尚可。另外工信部近日表示将研究出台超常规的稳增长政策，保持工业经济稳定运行。出口方面，虽然欧美钢价有所回落，其他地区钢价也有不同程度下滑，但因近日国内钢价跌幅较大，国内外价差有小幅扩大，国内钢材出口空间趋增。
综合而言，当前钢材市场呈现供需双弱的格局，不过因钢材亏损加剧，近期钢厂停产检修增多，原料端负反馈导致钢材成本逻辑坍塌，但供应的预期减少又对钢价形成支撑，预计短期钢价可能呈现震荡运行。
技术上，螺纹钢可关注下方支撑线，看是否有多头的机会。
铁矿石
供应端，上周澳洲发运量大幅回升，但巴西和非主流发运量有所下降，整体全球发运量有小幅减少。不过，上周国内港口铁矿资源到货明显回升，且随着疏港量回落，近期港口铁矿库存降幅明显收窄，不过短期港口超特、金布巴等中低品资源的可贸易量依然不高。国内矿方面近期因检修增多，产量略有下降，但随着复工复产及检修结束，预计国内矿产量将继续回升。
需求端，尽管由于保生产保就业的需要，近期钢厂高炉开工率及铁水产量仍维持在高位，但随着钢价大幅回落，钢厂亏损进一步加大，近期唐山地区已开始陆续有钢厂停产检修，且6月底至7月检修高炉数量还将进一步增大，其他地区民营钢厂也多有检修计划。由于钢厂亏损面扩大，叠加成材终端消费不畅，目前钢厂对原料采购依然谨慎，品种上仍以主流中低品或非主流资源为主。昨日铁矿港口现货成交有明显回升，远期美元货成交继续小幅增加，但目前PBF落地利润再度转负，超特粉落地仍有利润。
综合而言，虽然目前钢厂生产仍在高位，港口库存依然去化，但库存降幅趋缓，且随着铁矿发运回升，后期铁矿资源供应趋增，而在钢材消费转弱，钢厂亏损进一步增大的情况下，近期已开始陆续有钢厂停产检修，铁矿市场面临供增需弱趋势，预计矿价仍将延续震荡走弱格局。
技术上，铁矿石可关注下方支撑位，关注是否需要止盈。
豆粕
根据中国粮油商务网报价，6月21日，油厂豆粕报价普遍下跌10-70元，其中江苏地区油厂豆粕主流报价在4200-4300元/吨，7-9月基差报m2209+160。
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年6月19日当周，美国大豆生长优良率为68%，分析师平均预估为69%，前一周为70%去年同期为60%。
大豆种植率为94%，分析师平均预估为95%，此前一周为88%，去年同期为97%，五年均值为93%。大豆出苗率为83%，前一周为70%，去年同期为90%，五年均值为84%。
全球大豆市场将注意力分散在北美新作播种完成和初步生长的天气情况，以及中国在国际市场的需求变动上。随着美国新作种植工作进入尾声，市场正在猜测截至6月底大豆实际播种面积。种植面积报告将在6月30日发布，届时应会给市场带来波动。
交易商把注意力集中在北美地区的天气预报上。到目前为止大豆作物的初步生长状况是在规律期内,尚未报告出现重大问题。尽管如此，热浪正在抵达产区应当密切关注接下来3/4个月的温度和降水变化。如果天气不好且出现重大产量损失，那么库存将再次变得紧俏，从而为CBOT市场带来支撑。
阿根廷生物柴油掺混正则的意外变化可能给大豆、豆粕和豆油市场带来新的不确定因素。阿根廷的供应可能影响到CBOT市场价格变化。
监测数据显示截止到上周五，国内油厂大豆库存总量为613.9万吨，周度减少15.5万吨，豆粕库存为101.9万吨，周度增加18.75万吨，合同量为470.1万吨，周度减少7.8万吨。
美联储大幅加息后金融市场走势动荡，美元上涨令美国农产品期货价格涨幅受限。外盘美豆承压下跌，美豆优良率下降，但美豆还未到关键生长期，豆粕观望或短线参与。
技术上，豆粕呈窄幅震荡的走势，不建议操作。
油脂
根据中国粮油商务网报价，6月21日，广东一级豆油贸易商价格11660元，下跌280元；6月基差报y2209+820。广州港口地区24度棕榈油13372元，下跌434元；6月基差报p2209+3200。
印尼贸易部一官员表示，截至上周印尼已根据其国内市场义务(DMo)计划和出口加速计划，已签发逾82万吨棕榈油出口许可。在担忧全球经济增长放缓以及燃料需求之际，原油价格骤降也令棕榈油价格承压。
监测数据显示截止到上周五，国内港口棕榈油库存总量为20.1万吨，周度减少1.7万吨，合同量为4.0万吨，周度减少0.3万吨。其中食用棕油库存为18.6万吨，周度减少1.7万吨。
中国海关公布的数据显示，2022年5月棕榈油进口总量为10.71万吨，为三年内新低。5月棕榈油进口量较上年同期的54.08万吨减少了43.37万吨，减少B0.20%。较上月同期的21.89万吨减少11.18万吨。数据统计显示，2022年1-5月棕榈油累计进口总量为83.40万吨，较上年同期累计进口总量的248.31万吨，减少164.91万吨，减少了66.41%。
原油价格下跌，印尼加速出口以及产量增长和出口放缓的担忧，油脂市场延续下挫。中国油脂市场库存仍处于低位，但系统性风险导致油脂价格大幅下挫。建议豆油短线参与或做豆棕扩大。
技术上，棕榈油前期底部压力的空单可继续持有。
中国商务新闻网
中国商务新闻网 联合国粮食及农业组织(FAO)日前发布*月度报告：全球食品价格指数在8月迅速回升后，9月进一步上扬。粮农组织食品价格指数2021年9月平均为130.0点，环比上涨1.2%，同比上涨32.8%。新一轮上涨的主因是多数谷物和植物油价格攀升。
目前全球粮价仍在上涨趋势中，没有看到任何掉头向下的迹象，尤其是国际能源短缺带来化肥价格的一骑绝尘，如天然气价格暴涨对粮价的上涨更是起到推波助澜的作用。因为利用天然气作为原料的化肥企业，生产一吨尿素消耗的天然气在600~800立方米，大部分化肥公司的天然气价格成本占据化肥生产成本的70%到80%，因而，尿素企业对天然气价格是最敏感的。
而且这种能源短缺的恐慌正在加剧中，亚洲液化天然气价格重要指标JKM甚至刷新了有统计以来的*值。受此影响，韩国、日本等国也掀起了天然气抢购潮。由于全球气候变暖导致大部分国家为努力实现碳达峰碳中和的目标而减少煤炭利用，这使得天然气涨价趋势短时间并不会改变，不断飙升的能源价格正加剧全球农产品市场的困境。目前衡量北美化肥价格的指数绿色市场北美肥料价格指数(GreenMarkets North America Fertilizer Price Index，GMNAFPI)飙升至历史新高，这不仅将进一步推高农民的种植成本，还可能加剧全球正在恶化的食品通胀。
荷兰合作银行执行董事塞缪尔·泰勒预计，“这几乎就像一场由不同原因造成的完美风暴，几乎所有种类的食品价格会有大幅度的上涨空间”。2021年，全球食品价格指数除了6月和7月经历了短暂回调外，其它月份都在持续上涨，在9月上涨至10年来高点。
今年以来全球粮油价格上涨势头汹涌，促使上半年有些国家收紧了粮油的出口政策。随着粮油价格的持续上涨，下半年又有国家加入了限制出口的行列。据白俄罗斯国家法律门户网站消息显示，根据2021年8月24日白部长会议第482号决议，白俄罗斯临时禁止出口小麦、混合麦(小麦和黑麦的混合物)、黑麦、大麦、燕麦、玉米、荞麦、黍米、小黑麦(小麦和黑麦的杂交种)、油菜籽及其他谷物。上述商品的原产国无论何地，均不允许从白出口。面对连续涨了12个月、并仍预计继续上涨的全球粮油价格，担心还会有更多国家推出限制出口粮油的政策，甚至担心世界局部地区因粮食短缺而引发社会的动荡不稳。国际粮农组织总干事屈冬玉日前在出席“立刻行动，预防并消除饥荒”联合国*别活动中表示，“目前，世界多个地区面临着前所未有的粮食危机，已引发致命饥荒。2021年接近尾声，形势仍持续恶化”。
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