贵州茅台股票分析报告(高毅私募*持有的股票)
贵州茅台股票分析报告(高毅私募*持有的股票)
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6月17日，A股白酒板块冲高，“龙一”贵州茅台涨超3％，消息面，16日，茅台股东大会在茅台国际大酒店举行，董事长丁雄军公布2022公司经营目标，一是营业总收入同比增长15％左右，二是完成基本建设投资69.69亿元。
其他白酒股方面，老白干酒涨超6％，顺鑫农业、水井坊均涨超2％。在白酒股带动下，食品ETF（515710）现涨超1％，上交所数据显示，上日食品ETF（515710）获资金净流入超1200万元，基金*规模超11亿元。
山西证券认为，经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等。
随着上市公司2021年年报披露进入密集期，部分顶流私募基金持仓初露端倪，特别是高毅资产作为私募界的顶流机构持仓变化备受市场的关注。
同花顺数据显示，截至3月22日，在已披露2021年年报的上市公司中，共有35家上市公司的前十大流通股股东中出现阳光私募基金身影，合计持股数量为15.54亿股，合计持股市值达203.67亿元。其中，22只个股成为2021年四季度阳光私募新进增持的重点目标，而中国巨石、万华化学、铜峰电子、惠泰医疗、紫金矿业、等6只个股在去年四季度获顶流私募基金高毅资产新进增持。
对此，接受《证券日报》
年报数据显示，在高毅资产旗下的基金经理中，邓晓峰、冯柳、卓利伟、孙庆瑞等四名基金经理去年四季度分部持仓浮出水面。在已披露年报的上市公司中，紫金矿业、、康缘药业、利安隆、中国巨石、万华化学、铜峰电子、惠泰医疗等8家公司股票在去年四季度获高毅资产持仓，合计持股市值达132.03亿元。
其中，2021年四季度，邓晓峰管理的私募基金高毅晓峰鸿远集合资金信托计划新进持有中国巨石、万华化学等2只个股，持股数量分别为2099.99万股、1216.33万股，持股市值也分别达到3.82亿元、12.28亿元。同时，邓晓峰在2021年四季度继续加仓紫金矿业、等2只个股，增持数量分别为2079.98万股、235.26万股，*持股数量分别为94087.85万股、5137.12万股，持股市值分别为91.27亿元、19.06亿元。
除邓晓峰之外，卓利伟管理的私募基金高毅利伟精选唯实基金新进惠泰医疗前十大流通股股东名单，持股数量为26.62万股，持股市值为7453.82万元；孙庆瑞管理的高毅庆瑞6号瑞行基金入驻铜峰电子的前十大流通股股东名单，新进数量292.26万股，持股市值为2761.86万元。
此外，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金长期持有康缘药业。2018年三季度，冯柳现身康缘药业的前十大流通股股东名单，当时新进数量700万股，到2019年一季度持股数量升至2950万股。但是，从2019年二季度开始，他不断减持直至2020年一季度退出该股前十大流通股股东名单。不过，2020年二季度，高毅邻山1号远望基金再次出现在该名单中，此时冯柳新进持有1150万股，到了2021年一季度末持仓数量增至2350万股，至去年四季度，持仓近1年时间未变。
良好的业绩表现仍是高毅资产布局的重要动力。统计显示，2021年四季度获高毅资产持仓的8家公司2021年净利润全部实现同比增长，铜峰电子、中国巨石、万华化学、紫金矿业等4家公司报告期内净利润均实现同比翻番。
市场表现方面，上述高毅资产持仓股今年以来股价表现较弱，紫金矿业、康缘药业、利安隆等3只个股年内股价实现上涨，期间累计涨幅分别为13.40%、12.34%、0.92%。
对于私募基金持仓品种的投资机会，广州万隆首席研究员吴啟宏对
巨泽投资董事长马澄认为，从*的私募基金持仓来看，主要集中在化工、建材及消费行业。布局化工的主要逻辑是全球能源价格不断上涨，会带动化工产业链价格上行，同时化工板块自去年以来一直处于调整态势，估值泡沫也得以消化，估值优势凸显。
表：2021年四季度获高毅资产持仓的个股
（编辑 张伟 上官梦露 策划 赵子强）
事件：贵州茅台股价重返2000元/股
2020年受到热捧的价值投资的多个行业白马股在2021年市值大幅缩水，而带头的便是贵州茅台。2021年2月18日，贵州茅台股价*突破2600元/股，随后拉开了公司股价长达半年的回调，一度跌至2021年8月20日的1525.5元/股，相比*价市值缩水超1.25万亿元。
图：2021年贵州茅台股价走势图
资料Choice、证券日报
白酒股的调整也与政策密切相关。据媒体报道，2021年8月20日，国家市场监督管理总局价监竞争局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》，主要议题是对当时出现的资本投资热进行摸底调查，不过，会后并未形成任何政策性的文件。
贵州茅台三年内三度换帅。2021年8月30日晚，贵州茅台公告称，根据贵州省政府相关文件，推荐丁雄军为贵州茅台董事、董事长人选，建议高卫东不再担任公司董事长、董事职务。而高卫东自2020年3月20日上任，履职仅1年多。
2021年以来，茅台酒市场价格持续走高，春节期间，53度飞天茅台市场价突破3000元，至中秋、国庆两节旺季，消费需求进一步放量，部分区域市场的茅台价格一度突破4000元，至10月底，回调至3500元以上。
2021年12月8日，沪深两市第一高价股贵州茅台高开高走，10时40分左右股价顺利站上2000元整数关口，午后股价始终维持强势走势，最终收报2043元/股，涨87.13元/股，涨幅为4.45%。
观察：有了品质沉淀才会有市值突破
代表着中国传统文化的白酒既是物质的，又是精神的。谈及茅台，人们总会赞叹其“九次蒸煮，八次加曲发酵，七次取酒，一年一个生产周期等工艺”的酿造过程。作为高端白酒，它理应是高质量、高品位、有魅力、有特色、不可复制的综合体现。我们也发现，几乎所有的知名酒企对自己的产品都能讲出属于自己的故事，高端产品更是如此。
贵州茅台不缺故事，更不缺市场。当下，茅台一直上演刚需行情。从中长期看，随着经济增长和富裕群体扩容，茅台酒供小于求将持续存在。从这个逻辑上看，因为供小于求，价格会涨，同时收入增加基本面会助推股价上涨。
在消费旺季临近的背景下，近期次高端和龙头白酒纷纷确认提高产品价格，这也让“贵州茅台提高茅台酒价格”的声音尘嚣直上。业界认为，近年威士忌、红酒等洋酒和浓香白酒龙头普涨且幅度可观，贵州茅台作为酱香龙头也应具备提价基础。“当下茅台的市场环境、竞争格局和管理层的市场化改革决心都已不同往昔，对主力大单品飞天茅台的提价时机已经成熟”。
茅台提价及股价上涨的动力，还有一个重要因素，那就是拆箱令全面取消。2021年12月13日，相关媒体报道称，贵州茅台企业负责人回应称拆箱令全面取消的消息属实。我们认为，不拆箱政策是贵州茅台的渠道市场化改革逐步落地的表现，也有助于缓解箱茅供需紧张、稳定价格。但由此推进了市场对茅台提价预期的增强。2021年12月10日，生产酱香型白酒的茅台集团组团前往四川宜宾拜访生产浓香型白酒的的五粮液集团，这次被高度关注的“茅五碰杯”背后，是市场更为关心的提价问题。提价一方面将明显增厚利润，另一方面也有利于渠道改革和市场化运作。
实际上，不管是贵州茅台还是五粮液，随着企业内部全面深化改革，创新驱动战略落实，两家企业未来将进入全面发力期，渠道管控、品牌塑造、产品口碑将进一步提升。长期来看，量价齐升的上行趋势不变。
我们认为，白酒的整个路程是需要“沉淀”的，包括品质、文化、品牌。正如中国酒业协会理事长宋书玉所言，好酒必须具备好的产区、好的品质和好的品牌这三个维度，缺一不可。长城证券产业金融研究院院长、食品饮料首席分析师、大消费组长、食品科学博士刘鹏表示，酒企找准圈层定位十分重要，有的放矢，让产品成为定位群体喜爱的强势品牌；打造自身差异，对品牌文化进行重塑与创新，针对受众目标营造文化高端酒新形象；强化品质，对高端白酒创建强势品牌，也会形成品牌资产的积累和突破。
有了“沉淀”，反映在股价和市值上，是水到渠成的。资本看好酒产业，在二级市场上投资是一种理性的投入。同时，能否耐住时间的寂寞，则是一道重要的考题。
围绕年度目标任务，丁雄军强调了9项贵州茅台将进行的重点工作：要不断加强自身建设、全力确保优质稳产、坚持抓好市场营销、持续优化管理机制、有序推进项目建设、坚守安全环保红线、提升文化建设能级、强化人才队伍建设、持续强化责任担当。
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