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3月9日丨东方证券(600958.SH)公布,2021年,公司秉承“稳增长、控风险、促改革”的经营策略,取得了优异的业绩。根据公司披露的《2021年度业绩快报》(详见公司2022-005号公告),2021年度实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为243.73亿元和53.72亿元,同比分别增长5.36%和97.27%。公司经营业绩大幅增长,ROE明显提升,均创2016年以来新高;收入均衡转型成效突出,轻重资产业务齐头并进;东证资管、东证期货和东证创新等子公司净利润创历史*水平,对公司业绩形成有力支撑。公司机制改革成效显现,管理扎实稳健,分类评价重获AA评级。
公司围绕“两提升、两稳固、一突破”开展工作,即提升财富管理业务和投资银行业务、稳固资产管理业务和证券投资业务、在金融科技赋能发展上取得突破,具体情况
公司资产管理业务抓住发展机遇,品牌优势继续扩大。东证资管的营收利润双创新高,2021年末管理总规模超3600亿元,较年初增长23%。汇添富基金坚持一切从长期出发,持续锤炼投资管理、产品创新、客户服务、风险管理四大核心竞争力,经营业绩再创新高,2021年末管理总规模突破1.2万亿元。
公司大自营板块围绕去方向、降波动,推进FICC、衍生品、量化、做市等为代表的销售交易转型。公司在银行间市场现券成交量、利率互换交易量、银行间现券市场做市成交量、债券通成交量均位居行业前列。场外衍生品业务表现强劲,规模同比增长超20倍,中金所期权做市月评前三,沪深交易所ETF期权月评A以上。
公司财富管理转型实现有效突破,收入结构进一步优化,大力推进产品代销业务。截至2021年末权益类产品保有规模647亿元,同比增长43%,股票+混合公募基金保有规模券商排名第7。公司获批公募基金投顾业务资格并同批首家获准开业,抓住投顾牌照规范契机,探索渠道创新拓展,开启券商基金投顾业务合作新模式。
公司投资银行业务竞争力大幅提升,股权融资规模指标进入行业前十。公司积极发挥集团资源优势,为*的实体企业提供专业的全产业链投行服务,积极助力实体经济发展。
公司金融科技聚焦重点领域,加快数字化转型进程。赋能业务发展,形成科技与业务的双轮驱动与深度融合,为公司财富管理、机构及零售服务、自营投资等各业务板块提供专业全面的技术支持。
面对中国经济良好发展前景、资本市场加快改革发展和注册制全面推进、中国财富管理业务大发展的新时代,公司将坚持专业化、高质量发展道路,继续秉持“稳字当头,稳中求进”总基调,全面实施集团化、数字化、国际化三大战略驱动发展,乘势推进零售金融、机构金融、企业金融、资产管理四大业务集群建设,深化资本、人才、机制、管理、科技五大领域改革攻坚,努力提升公司经营业绩,为建设*现代投资银行不懈奋斗,为资本市场改革发展和上海国际金融中心建设贡献力量。
今年以来,公司资产管理、证券投资、财富管理、投资银行、期货等各项经营活动正常发展。公司将持续做好各项经营工作,不断提高公司治理和规范化运作水平,积极增强核心竞争力,努力提升ROE水平和公司价值,全力为投资者创造更好回报。
今天分析了家公司,中国中冶,和上个视频一样,我们先看下技术面,再来看基本面,全面的操那个盘,才能更好的制定策略。
看图是周线级别的,我们看箭头趋势线,目前我们还是可以判定为长期上的多头。之前大涨后跌下来,现在是盘整,黄线是支撑区,绿线是压力区,目前我们是无法判断现在是底部还是下跌的中继,当然很多人会去套波浪理论下跌abc,或者缠论下跌中枢,如果这样可以直接不看这标的,因为本来就应该不做不在自己策略里面的图形,只做自己能看懂的。
我们在看下现在盘整的形态我们可以理解为长方形或者扩散的倒三角形,这两种形态都是不利于上涨的形态,也就是这种形态目前来看更大的概率是下跌。
所以目前在技术上来说中国中冶是不利于上涨的。
对于猜想哥来说如果在技术面要介入的话只有在两种情况下,如果股价跌破支撑区那么一切都是不成立了,1种情况是价格突破压力区后找时机进场,猜想哥在技术面上最关注的是价格,价格反应了一切,所以突破了就是强势就可以找机会进场,如果基本面也符合的情况下。
1种是在盘整区后面出现收敛形态,像紫色在盘整的下缘收敛或者蓝色向上收敛都可以,就可以配合量价进场。也就是1种方式是突破后进场,1种方式是在盘整区收敛后进场。好吧,技术面就说到这样,我们再来看看基本面如何。对了,这里说下,猜想哥不相信技术面也不相信基本面,这些只是工具,猜想哥只相信价格,只要不对就是第一时间给止那个损了,止那个损这词西那个瓜妹妹不大让说,因为在本国要唱多,所以前段时间做了个讲止那个损的视频,就被限那个留了,反而说技术分析却没事,猜想哥只能无语。
我们来看下基本面,中国中冶主要的业务就是图中的4项,冶金,工程,新兴产业,地产。
这4项猜想哥都说一下,
先说冶金,中国中冶是全球*的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商,稳占国内90%、全球60%的冶金市场,是国家队什么的,就不念了,反正就是各种标签。做什么不是关键,关键是他做的事情是不是跟近1年的经济情况符合,很明显通货膨胀,他是符合的,但是这只是基础条件。
再说工程承包,也就是房建,市政,交通等工程,今年上头说要稳增长,稳增长有很大一块只能靠这些工程基建类的带动了,这个比较利好中国中冶,始终他是房建交通市政的基建龙头,这也是猜想哥今天分析了下他的原因。
第三新兴产业,这一块主要有几点说下,
1,中国中冶有镍矿,锂电池用的镍,前段时间镍矿大涨,现在掉下来些了,会不会再涨不知道,中国中冶是镍和钴矿的龙头之一。
2,他生产多晶硅。
3,他有盐湖提锂技术。
4,BIPV屋顶光伏的工程做了很多。
对于新兴产业这一项看起来都不错,然后股价从低点涨了3倍,然后腰斩,不过中国中冶股价非常滞后,别的周期股2020年就涨了很多,他的节奏完全不一样。
第四地产,这个主要有看头的是装配式建筑,装配式建筑就是有一部分构件和配件是预制的,比如墙板,楼梯,阳台什么的,先在工厂做好,然后直接安装。未来建筑肯定是走这条路,因为效率高,而且这些构件,配件走向规模化还可以降低成本,但是装配式建筑在安装上还是存在很多问题,目前阶段是可以当做炒作题材,但该行业不会是稳定增长的行业目前。
最后猜想哥得出的结论就是中国中冶实际上的基本面一般,很多产业都涨过了,比如镍,多晶硅,盐湖提锂,包括有色原物料,如果他要涨的话更多的逻辑会是在工程方面,也就是房建,市政,交通,再加装配式建筑这些方面。
总体来说公司基本面猜想哥认为一般,不过要给他一个上涨的理由也可以是很充分的,但是技术面目前不好,我们因以技术面为准,其实技术面现在是已经到了多空的拐点,如果近期不跌破那么就可以持续关注了。
好吧,就说到这里,如果看到这里还不点点赞,那我这牛是白吹了,以上观点仅作参考,请独立思考。
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券商“流量费”首现江湖!
提起“流量费”,大多数投资者首先想到的会是在使用手机上网后向电信运营商支付的费用。但是错了!本文中出现的“流量费”是指股票交易的流量费,即买卖一笔,不管是委托还是撤单都要收取!
而收流量费的主角,则是来自于业内的两家券商:东方证券、国金证券。
其中,东方证券在3月8日,已向“万一免五”的客户正式下达通知,在3个工作日内实施流量费收取。
关于券商收取流量费一事,日前《》
值得注意的是,在
就券商收取“流量费”一事,《》
东方证券向普通客户收取交易流量费
日前,《》*获悉,东方证券向所有‘免五’的客户单独流量费,而且涉及沪深交易所场内A股、基金和债券等品种。
值得注意的是,上述“委托流量费”已在3月8日向客户下达通知的3个工作日内开始征收。
除了东方证券外,
据
对此,
“我们普通投资者一般不会遇到,只有用特定的软件、针对特定的交易且交易债券才会被收取。”该工作人员进一步强调。
东方证券、国金证券收取的流量费究竟是什么呢?
有业内人士告诉《》
目前投资者交易A股的交易费用由双向收取的佣金(政策规定佣金不足5元按照5元收取)、 印花税(成交金额的千分之一,卖出股票时收取)、沪市双向收取的过户费(成交金额的十万分之2)三部分组成,通常并不包括流量费。
而上述的流量费主要是交易所向会员单位即券商收取。根据深交所于2021年7月更新的收费标准,流量费的收费方式为每笔交易类申报(指买入、卖出、撤单申报)收取0.1元。会员每个席位每年享有的交易类、非交易类免费申报笔数同样均为3万笔。
不过上交所去年8月更新的《上海证券交易所收费一览表》中,并没有流量费这一收费项目。有券商业内人士向
另外,需要强调的是,深交所2004年发文的《关于调整席位管理年费收费模式的通知》(现行有效)第十四条规定:会员或机构不得以缴纳本所席位管理年费为由,向投资者收取除交易佣金外的其他费用。上交所2004年发文的《关于调整本所席位年费收费模式有关问题的通知》(现行有效)第三条规定:各会员不得直接或变相向投资者收取每笔交易类和非交易类申报费用。
低佣却覆盖不了成本 不得不收?
《》
不过深交所明文规定,流量费是向券商收取的费用,那么为何东方证券、国金证券等券商依然执意要向投资者收取呢?除了文章开头东方证券在《委托流量费收取告知暨客户同意书》中提出的原因之外,国金证券工作人员在解释收费时也表示:“我司债券佣金设定很低,而且收费起点也很低。可转债属于T+0交易品种,如果使用量化高频交易,我们亏损会很大。不使用量化交易系统的客户或者使用量化交易系统交易其他品种是没有流量费的。”
有东方证券的相关人士向
据
值得一提的是,2020年6月,《》
那么,上述向“免五”客户收取流量费的做法,会导致一些客户换券商吗?前述东方证券人士告诉
20余家券商明确不收流量费
除了东方证券、国金证券外,业内还有其他券商向投资者收取流量费吗?
A股市场由于每笔交易有*5元手续费的设置,大部分投资者手工下单笔数不多,所以多数券商都选择自己承担流量费(这笔费用其实已包含在券商向客户收取的佣金中),再由券商向交易所缴纳。
国泰君安成都某营业部负责人向
她进一步表示:“目前公司没有‘免五’的政策,因为毕竟现在‘免五’还是不合规的。免不免五其实差别不大,一个交易比较频繁的客户一年佣金也就几千块,差别也就是几百元的样子。而低佣金现在都是一些券商拓客的噱头。”
证券的客服日前告诉
另据了解,目前证券对普通A股交易暂不支持‘免五’,同时该公司对A股交易也不收取流量费。
安信证券网金部相关负责人则表示,目前公司不会单独向客户收取流量费,即使对量化客户也没有收取。
长江证券网金部门相关负责人向
在调查中
另外,
还有一些券商即便可以为部分大户‘免五’, 但通常也不会收取流量费。华龙证券某营业部总经理近日告诉
“通常只有资金量大的客户才有量化交易的需求,因为量化交易可能会涉及到更多的成本,而大户(机构客户)每单交易的手续费一般会在5元以上。”该总经理进一步表示。
总体而言,
对于部分券商存在的向投资者收取流量费的行为,某上市券商网金部门副总认为:“现在行业内的各家券商(不管是大、中、小型券商)对机构客户、量化私募和大户其实都有交易席位产品、高端交易系统的销售,然后一年收取相应的费用,其实这就是一种‘流量费’。”
在他看来,券商对客户额外收取流量费的意义不大,“不如直接让客户买系统更合适。而且客户做交易,券商已经收了佣金,再收人家流量费,我觉得这事情有点不合理。”
有行业人士认为,对于业内那些不‘免五’的券商来说,在每笔交易*能收到5元手续费的背景下,基本就没有收取流量费的必要,虽然有部分券商可以‘免五’,但是往往都是针对大客户,而这些大客户通常一笔交易的佣金小于5块钱的情况并不多,所以对券商而言没有必要因为这一毛钱的流量费而损失大客户。因为大客户对券商的意义不仅仅是经纪业务,还包括两融等其他业务。
上述华龙证券某营业部总经理表示,业内的一些券商甚至可以为大客户开出万1的佣金费率,这说明在行业竞争趋于激烈的环境下,券商佣金可以不赚钱,但可以在大客户身上赚一些其他的服务费。“现在公司对营业部的考核指标包括了新增资产,哪怕佣金不挣钱,新增资产多也可以。”他表示。
在采访中,一些券商人士甚至对收流量费的行为感到有点惊讶和不可思议。例如在
“或许有些券商也是收取的,只是没有单独跟客户讲收取了,客户并不知道自己被收取了流量费。一般这部分流量费被收取后,只有通过营业部后台才能看到,客户通过APP查询资金流水是看不到的,只有自己去计算,但每天只是一毛两毛钱,也不容易被注意到。”有券商人士分析称。
另外,关于国金证券针对特定的客户、以特定的方式交易特定的品种后才会收取流量费的做法,有业内人士解释称,流量费是交易所向券商收取的,不应该是券商向客户收取,同时每个券商都有免费额度。正常情况下,券商不应该向客户额外收取流量费,除非该客户交易量极大,才会和客户协商。
律师:流量费不应当转嫁到投资者身上
就上述问题,《》
四川鼎尺律师事务所主任万淼焱律师认为:
1、证券交易所流量费,是交易所向经纪类券商收取的交易会员管理费用。管理费用包括交易单元使用费、流速费、流量费。流量费的标准为每笔交易类申报(指买入、卖出、撤单申报)收取0.1元,每笔非交易类申报(指除买入、卖出、撤单以外的申报)收取0.01元。
2、也就是说投资者每一次挂单成交与否,交易所都会向券商收取流量费。
3、交易所规定各交易会员不得直接或变相向投资者收取每笔交易类和非交易类申报费用,是因为券商本身就要向投资者收取交易佣金,且每笔佣金不得低于5元。2002年5月1日起执行的由中国证券监督管理委员会、国家计委、国家税务总局共同发布的《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》中,第一条明确规定 “A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行*上限向下浮动制度,证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等)不得高于证券交易金额的3‰,也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、证券投资基金每笔交易佣金不足5元的,按5元收取;B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的,按1美元或5港元收取。”
4、佣金在法律上本身就具有劳务报酬的特征。换句话说,券商执行每笔交易收取*佣金规定后,不存在亏损的可能。
5、但是,有些券商违规以“万一免五”方式开展低佣金不正当竞争,致使投资者的每一次挂单实际收取的手续费可能低于0.1元,再加上收取不到佣金的投资者挂单、撤单行为(仍然属交易所会收取每笔0.1元流量费的交易类申报),导致券商产生亏损。
6、这是“低佣金”下券商行业“内卷”,违规竞争的恶果,不应当转嫁到投资者身上。
上海汉联律师事务所合伙人宋一欣律师则向
世泽律师事务所樊荣告诉
香港中文大学法学院教授黄辉在接受《》
东方证券紧急叫停流量费收取
针对于向投资者收取流量费的问题,《》
在上述1000余字的答复中,东方证券解释称:经过调查了解,发现在协商收取交易增值服务费(流量费)的过程中存在理解偏差,执行中将部分普通客户亦纳入了范围。
而针对于上述交易增值服务费,东方证券也表示当初决定收取这笔费用,主要是因为近年来随着资本市场的发展,为满足客户日益增长的量化交易需求,东方证券自主研发了相关独立交易系统,于2021年7月正式上线。该系统交易迅捷,处理能力快,达到10万笔每秒,客户使用后体验良好,系统获得了一定范围内的市场认可。然而与此相对应,也产生了金额较大的交易所流量费用。在与重点客户进行持续需求调研的过程中,不少客户表示,该系统使用效果好,实现了交易创造价值的目标,愿意以公司承担的流量费作为基准,支付相应的交易增值服务费用。
在此基础上,针对交易需求频繁、公司需承担较大流量费用的客户进行了识别,由负责这部分客户日常服务工作的证券营业部,在平等自愿的前提下,参照流量费基准,协商收取交易增值服务费;对于未达成一致意见的客户,仍维持原有的服务与收费。
但在实践的过程中,个别客户提出异议。2022年3月初,公司接到客户投诉,客户表示收取交易增值服务费与之前约定的佣金费率存在不一致。为此,公司高度重视,立即与客户沟通联系,核实相关情况,同时进一步深入研究我们的做法是否与现行规定存在不一致。经过调查了解,发现在协商收取交易增值服务费的过程中存在理解偏差,执行中将部分普通客户亦纳入了范围,从而引起客户投诉。
另外,对于佣金“万一免五”的问题,东方证券也回应称:就近年来的业务总体而言,公司的佣金收入能够覆盖与此相对应的全部成本费用。目前,公司实行免五佣金的客户数仅占经纪业务客户总量的1.4%,其对公司整体的佣金收入及成本的影响很有限,公司也对执行“免五”佣金政策持市场化态度,在执行和管理上较为审慎。
与此同时,针对于流量费的问题,国金证券在给
正值业绩快报密集披露期,在资本市场交投活跃的2021年,上市券商整体业绩表现较好。
2月9日晚间,东方证券(600958.SH、3958.HK)披露业绩快报。2021年度,东方证券实现营业总收入243.73亿元,同比增长5.36%;利润总额63.09亿元,同比增长126.35%;归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为53.72亿元,同比增长97.27%。
值得关注的是,东方证券对于质押式回购项目计提的力度依然不减。公司披露,2021年计提各项资产减值准备共计13.17亿元,减少公司当期净利润9.87亿元。
其中,对于买入返售金融资产计提减值准备13.18亿元,主要是对未按照协议约定履行购回或补充质押义务的股票质押项目计提减值准备。
11家券商披露业绩均实现业绩双增
2月9日晚间,东方证券披露业绩快报。2021年度,东方证券实现营业总收入243.73亿元,同比增长5.36%;利润总额63.09亿元,同比增长126.35%;净利润为53.72亿元,同比增长97.27%;扣除非经常性损益后的净利润为53.07亿元,同比增长99.32%;加权平均净资产收益率9.02%,同比增加4.17个百分点。
2021年末,东方证券总资产3265.97亿元,归属于上市公司股东的所有者权益641.24亿元,分别较上年末增加12.19%和6.51%。
choice数据显示,截至2月10日,已有11家上市券商发布业绩快报,这11家券商均在2021年实现营收净利润双增。其中,东方证券以97.27%的净利润增速,位居第一。
除了东方证券之外,头部券商中,中信证券、国泰君安、招商证券2021年分别实现营业总收入765.7亿元、426.7亿元、293.9亿元,同比增长40.8%、21.22%、21.04%;净利润229.8亿元、150.1亿元、116.1亿元,同比增长54.2%、34.98%、22.35%。
国元证券、西部证券、东北证券、南京证券、财达证券等中小券商,去年净利润增速也都超过20%。
作为与资本市场紧密相连的行业,对于业绩增长,券商普遍提到与去年以来资本市场景气度上行相关。
中信证券就表示,国内经济克服疫情影响、持续向好,资本市场蓬勃发展,公司2021年投资银行、资产管理等各项业务均衡发展、稳步增长。
东方证券也称,2021年,国内资本市场交投活跃,多项市场指标创历史新高。公司积极把握市场机遇,各项业务稳中向好,经营业绩显著增长。
东方证券称,公司资管、经纪、投行等业务手续费净收入及联营企业投资收益同比增长;同时,信用减值计提同比减少。
此前,东方证券曾披露,2021年上半年,公司投资管理、经纪及证券金融、投资银行等几大业务板块均录得高速增长,分别实现营业收入28.83亿元、79.52亿元、8.22亿元,同比增长70.63%、38.97%、46.16%;营业利润率57.73%、12.41%、39.09%,同比增加11.22、14.04、-14.95个百分点。
其中,东方证券的传统资管业务继续保持领先优势。东证资管受托资产管理总规模3525.88亿元,其中公募基金管理规模2602.03亿元;旗下长期封闭1权益类基金规模达到1031亿元,占东证资管所有权益类基金规模达到63%。2021年上半年,东方证券受托资产管理业务净收入行业排名第1位。
但2021年上半年,东方证券的证券销售及交易板块实现营业收入20.56亿元,同比减少22.48%。
持续压降买入返售金融资产规模
相较于过去几年而言,资产减值损失减少,也是上市券商业绩增速提升的主要原因。
此次东方证券同时披露,为了更加真实公允地反映公司财务状况及经营成果,经公司及下属子公司对有关资产进行预期信用损失的评估,2021年计提各项资产减值准备共计13.17亿元,占公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上,减少公司2021年利润总额13.17亿元,减少公司2021年净利润9.87亿元。
其中,受融资人信用状况变化、质押物市值变化等因素影响,东方证券2021年计提买入返售金融资产减值准备13.18亿元,主要是对未按照协议约定履行购回或补充质押义务的股票质押项目计提减值准备。
2017年至2020年,东方证券各年度分别计提资产减值损失或信用减值损失4.34亿元、1.57亿元、10.44亿元、38.85亿元。其中,2020年东方证券买入返售金融资产减值损失36.96亿元,同比增长近2.8倍。
随着股票质押规模减少,截至2020年末,东方证券买入返售金融资产规模144.6亿元,较上年末减少40.26%。
至2021年6月末,东方证券买入返售金融资产规模进一步缩减至133.36亿元,较上年末减少7.77%,占总资产的比例仅为4.28%。
而与2020年相比,2021年东方证券计提资产减值损失已有明显减少,同比下降66%。
值得一提的是,除了东方证券之外,也有多家券商发布去年的资产减值情况。例如,国元证券2021年度计提各项资产减值准备金额合计4.89亿元,减少净利润3.67亿元。与东方证券相似,国元证券的资产减值计提主要聚集在对以往几大违约的股票质押项目计提买入返售金融资产减值准备。
而光大证券2021年度计提资产减值准备及预计负债约11.28亿元,减少该年度利润总额11.28亿元,减少净利润10.28亿元,主要因受MPS事项影响,对该事项再次计提预计负债7.33亿元。
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