270022(鹏华国防160630净值)广发内需增长270022
270022(鹏华国防160630净值)广发内需增长270022
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03月20日讯 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：广发内需增长混合，代码270022）03月19日净值下跌2.14%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9590元，累计净值为1.0590元。
广发内需增长混合基金成立以来收益4.95%，今年以来收益-6.35%，近一月收益-13.76%，近一年收益13.63%，近三年收益4.81%。
广发内需增长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额3.46亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王明旭，自2018年10月17日管理该基金，任职期内收益40.63%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有华友钴业（持仓比例5.81%）、寒锐钴业（持仓比例5.06%）、赣锋锂业（持仓比例5.02%）、贵州茅台（持仓比例4.92%）、宁波银行（持仓比例4.88%）、上海机场（持仓比例4.85%）、格力电器（持仓比例4.82%）、招商银行（持仓比例4.81%）、美的集团（持仓比例4.81%）、白云机场（持仓比例4.77%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度宏观经济经历了阶段性探底并呈现初步企稳的迹象。10月PPI录得-1.6%基本形成阶段性底部，11月制造业PMI、工业增加值均有一定程度反弹。总体来看，基建、汽车、地产竣工继续对经济形成支撑，地产新开工仍具有韧性，消费大致中性，出口有所回暖，制造业投资继续下行，但临近底部，四季度经济较之前有所企稳。A股进入到“经济企稳预期增强+宽松受限预期消化”的组合当中，市场偏好整体回升，分子端的机会较前期增多，低估值、顺周期的品种迎来逆袭。
本基金组合一直维持较高比例的股票仓位，未做过多的择时判断。四季度行业配置没有太大变化，减持了啤酒，略微增持了水泥和消费电子，组合中仍然继续持有长期看好的食品饮料、家电、医药、银行、机场免税为代表的行业白马龙头，阶段性看好行业相对景气的钴锂、水泥及消费电子。
08月12日讯 鹏华中证国防指数分级证券投资基金（简称：鹏华中证国防指数分级，代码160630）公布*净值，下跌1.81%。本基金单位净值为0.705元，累计净值为1.098元。
鹏华中证国防指数分级证券投资基金成立于2014-11-13，业绩比较基准为“中证国防指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。本基金成立以来收益-36.76%，今年以来收益11.55%，近一月收益-3.42%，近一年收益-0.49%，近三年收益-39.92%。近一年，本基金排名同类（485/642），成立以来，本基金排名同类（730/790）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-1.56%，近两年定投该基金的收益为-9.70%，近三年定投该基金的收益为-18.13%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为陈龙，自2019年03月19日管理该基金，任职期内收益-13.07%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为中航飞机（持仓比例8.31% ）、航发动力（持仓比例7.79% ）、中国长城（持仓比例6.90% ）、中航光电（持仓比例6.56% ）、航天电子（持仓比例5.11% ）、中国卫星（持仓比例5.08% ）、中航机电（持仓比例4.73% ）、中航沈飞（持仓比例4.65% ）、中直股份（持仓比例4.61% ）、航天发展（持仓比例4.10% ）、海油发展（持仓比例0.01% ）、卓胜微（持仓比例0.00% ）、中国卫通（持仓比例0.00% ）、松炀资源（持仓比例0.00% ）、朗进科技（持仓比例0.00% ），合计占资金总资产的比例为57.85%，整体持股集中度（高）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中航飞机（持仓比例9.25% ）、航发动力（持仓比例8.89% ）、中航光电（持仓比例6.48% ）、航天电子（持仓比例6.31% ）、中国卫星（持仓比例6.00% ）、中直股份（持仓比例5.56% ）、中航沈飞（持仓比例5.55% ）、航天发展（持仓比例4.84% ）、中航机电（持仓比例4.67% ）、内蒙一机（持仓比例4.11% ），合计占资金总资产的比例为61.66%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
本基金秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。
2019年2季度，A股呈现宽幅震荡格局。报告期内上证指数下跌3.62%，深证成指下跌7.35%，本基金跟踪的中证国防指数下跌9.10%。本报告期内，组合净值增长率为-8.84%，业绩比较基准增长率为-8.62%，基金年化跟踪误差为1.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
01月23日讯 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：广发内需增长混合，代码270022）01月22日净值下跌1.55%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6370元，累计净值为0.7370元。
广发内需增长混合基金成立以来收益-30.29%，今年以来收益3.24%，近一月收益4.08%，近一年收益-34.40%，近三年收益-15.85%。
广发内需增长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额3.46亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王小松，自2015年06月13日管理该基金，任职期内收益-52.04%。
王明旭，自2018年10月17日管理该基金，任职期内收益-5.13%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有迈瑞医疗（持仓比例5.40%）、恒瑞医药（持仓比例5.14%）、中国平安（持仓比例4.98%）、招商银行（持仓比例4.87%）、汤臣倍健（持仓比例4.60%）、上汽集团（持仓比例4.13%）、上海银行（持仓比例4.08%）、海螺水泥（持仓比例3.74%）、老板电器（持仓比例3.72%）、贵州茅台（持仓比例3.51%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年4季度股票市场表现依然较差。10月中上旬市场受海外因素影响持续下跌，下旬伴随政策层面加速回暖，股市有所反弹。11月份在中美贸易摩擦阶段性缓和影响下，市场小幅反弹。12月份受美联储加息、外围市场波动和年末流动性收紧等风险因素的扰动，A股市场出现了再度回落。在四季度末，以银行、医药等为代表的价值蓝筹股受政策原因，出现较大幅度下跌，组合中此类股票持仓相对较重。净值表现不佳。相比2018年，尽管宏观经济大概率仍会下滑探底，但信用收缩最紧张的阶段已经远去，流动性紧张的状况将会明显好转，政策方面也会更加友好。虽然上市公司盈利下滑趋势还将继续，但从估值的角度来看，综合考虑经济增长预期、无风险收益率和信用风险，计算当前股票市场隐含的风险溢价，可以看出这一数据为2010年以来的*值，相当于2008年10月金融危机的水平，这显示A股实际上已经计入了相当高盈利之外的一些风险。从A股的经验来看，盈利下行阶段开始之前，股市的估值一般已经调整非常充分，经济层面宽松的政策一般力度会越来越强，由此导致，盈利下行阶段A股表现比杀估值阶段会好很多。盈利下滑对A股最后一次冲击可能是ROE加速跳水阶段，之后A股大概率进入底部右侧，市场下行空间相对较为有限。如果反应流动性的重要指标M1与广义社融能够确认触底回升，信用利差能短期高位回落，股票市场大概率会有一波有力度的向上行情。同时，通过对比发现，当前宏观经济和2011年底及2012年初较为类似，结合当下权益市场，我们将逐步提高组合仓位比例，加仓方向主要是与早周期相关的地产及相关产业链（家居、厨电）、汽车、券商等行业，此外，基本面不断向上改善的养殖类公司和风险收益比合适的可转债品种也是值得考虑的方向。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金净值增长率为-16.17%，同期业绩比较基准收益率为-5.65%。
06月01日讯 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：广发内需增长混合，代码270022）05月29日净值上涨2.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1750元，累计净值为1.2750元。
广发内需增长混合基金成立以来收益28.58%，今年以来收益14.75%，近一月收益7.40%，近一年收益34.90%，近三年收益32.17%。
广发内需增长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额3.46亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王明旭，自2018年10月17日管理该基金，任职期内收益72.29%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例5.67%）、赣锋锂业（持仓比例5.24%）、招商银行（持仓比例5.16%）、科顺股份（持仓比例5.05%）、格力电器（持仓比例4.88%）、宁波银行（持仓比例4.84%）、美的集团（持仓比例4.81%）、上海机场（持仓比例4.80%）、立讯精密（持仓比例4.79%）、华友钴业（持仓比例4.79%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
新冠疫情的发酵，构成了2020年1季度全球宏观环境*的不确定性。新冠疫情发酵之前，我国经济呈现阶段性企稳的态势，叠加流动性的季节性宽松，A股市场表现整体向好。1月底开始发酵的新冠疫情对我国经济乃至全球经济产生了极大的负面冲击；疫情的不确定性以及原油价格的深度调整，导致全球范围内的风险资产出现明显调整，对流动性危机和经济衰退的担忧成为压制全球风险资产的核心矛盾。受益于国内疫情防控得当和整体宽松的流动性，相比海外权益市场，A股一季度整体表现呈现出一定的防御性。
本季度本基金一直维持较高的股票仓位，未作过多的择时判断。行业配置方面，略微增持了建材和家电，继续持有长期看好的食品饮料、家电、医药、银行、机场免税等行业的龙头白马公司，阶段性看好行业相对景气的新能源汽车和消费电子。
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