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近日贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“贵州茅台”)的股东大会,董事长丁雄军表示,今年的经营目标:1、营业总收入同比增长15%左右; 2、完成基本建设投资69.69亿元。
贵州茅台一直是国内价值投资的必备股票,不管是易方达基金的张坤还是富国基金的朱少醒,亦或是私募领域的价值投资者代表但斌、林园等专业专业投资者,都视贵州茅台股票为长期投资标的。有很多的专业人士也因为贵州茅台而成名,同时也变得富有。
他们俗称喝茅台酒,买茅台股票。今天恰好是茅台的股东大会,很好奇这家公司为啥这么受欢迎,我们一起来看看基本面情况。
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如图,我们很直观地看到贵州茅台是低风险高价值的股票(风险指数34,价值指数86)。怪不得很多的大佬都是很看好的。平时我们很难去分析巨量的财务数据,使用摸象APP可以较快的知道价值与风险情况。起码可以帮助第一步判别公司好坏。
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如上图所示,贵州茅台的毛利率为90%以上,这在上市公司里面是为数不多的,而且近十年几乎都如此,说明产品是受到市场接受的。公司的品牌效应及潜在的提价能力。
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另外近5年每股收益是不断攀升的,平稳上行,盈利能力很强大。可能很多人会选择投资这样的项目。
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上图所知,这是一家不借债的公司,短期借款和长期借款均为0。这是公司发展得很好的结果,钱多的不需要借钱了,公司发展靠自身的业务就可以满足资金需求了。
公司虽然是国内第一大市值,但产品的稀缺性导致供不应求,中国的中产阶级对茅台酒的追捧是可想而知的。
今天的贵州茅台股东大会定的营收增长15%左右,我相信是可以完成的。毕竟公司在不断地加大产能建设,以及还没有实施的提价权。
注:文章所提到的股票仅作为举例说明,不作推荐。
图:美联航豪华经济舱United Premium Plus
民航资源网2018年12月3日消息:12月3日,美国联合航空(以下简称美联航)宣布全新高端舱位——豪华经济舱(United Premium Plus)将于2018年12月3日起开始接受预订。美联航豪华经济舱将于2019年3月30日起登陆特定国际航班,并将于2019年5月底前扩展至21条航线。
“美联航豪华经济舱旨在为旅客提供更多的出行选择,满足不同的旅行需求,缔造*的旅游体验,”美联航执行副总裁兼首席商务官Andrew Nocella表示“豪华经济舱配备与Polaris商务舱相同的一些高端舒适设施,是追求更优旅行体验的经济舱旅客的*选择。”
为了让旅客从出发到抵达一路畅通无阻,美联航全面升级豪华经济舱旅客的出行体验,例如免费托运标准行李、开放贵宾通道(Premier Access)值机以及提供优先登机待遇。同时,豪华经济舱旅客也将享受美联航贵宾室(United Club)优惠折扣。(具体视当地机场情况而定)
与舒适经济舱(Economy Plus)及经济舱相比,豪华经济舱配备了宽敞舒适的座椅,提供更多的腿部和肘部空间,以及更大的座椅倾斜角度,让旅客可以拥有一段惬意的旅程。在航班起飞后、中段、及降落前,美联航将为旅客提供精心烹制的餐食和小吃等。除了免费享用啤酒、红酒和各种无酒精饮料以外,豪华经济舱旅客还可免费享用烈酒。此外,豪华经济舱将为旅客提供护理套装,并可享用来自萨克斯第五大道精品百货店(Saks Fifth Avenue)的毛毯和毛绒枕头等寝具。美联航还为豪华经济舱配备了更大的椅背屏幕,贴心的准备了降噪耳机,以便旅客享受精彩的机上娱乐节目。每个座椅都配备独立的电源和USB插座,专用的舱顶行李箱和额外的储物空间,让旅客在整个飞行过程中随时取用个人物品。
豪华经济舱搭载机型以及航线
今年夏天,全新豪华经济舱座椅已在部分波音777-200ER和777-300ER机型上亮相。上个月,美联航还迎来了首批搭载Polaris商务舱以及豪华经济舱的波音787-10飞机。所有配备豪华经济舱的飞机将同时搭载可直达走廊的美联航Polaris商务舱座椅。美联航计划在2020年前,平均每十天交付一架配备美联航Polaris商务舱及豪华经济舱的飞机。
预计首批搭载豪华经济舱服务的航班包括:
奖励与升舱
美联航前程万里(MileagePlus)计划的会员还可选择使用前程万里的里程兑换豪华经济舱奖励机票。同样,旅客也可以使用全球贵宾升舱(Global Premier Upgrade)优待或者前程万里升舱奖励(MileagePlus Upgrade Award),升舱至美联航豪华经济舱或Polaris商务舱。
更多美联航豪华经济舱信息,请访问美联航官网united.com/PremiumPlus。
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2021年12月31日晚间,贵州茅台发布2021年度生产营收经营情况公告,预计实现营收入1090亿元左右,或将超额完成年初目标。进入2022年初,贵州茅台也终于宣布涨价,不过涨价产品并非飞天茅台,而是旗下两款高端产品,其中*刚推出不到一周。
预计营收超千亿
茅台实现年初目标
近日,贵州茅台发布2021年度生产经营情况公告,公告显示,2020年度,公司生产茅台酒基酒5.65万吨左右,系列基酒2.82万吨左右;预计实现营业收入1090亿元左右(其中茅台酒营收932亿元左右,系列酒营收入126亿元左右),同比增长11.2%左右;预计实现归属于上市公司股东的净利润520亿元左右,同比增长11.3%左右。
2020年,贵州茅台实现营收949.15亿元,同比增长11.1%;归属于上市公司股东净利润466.97亿元,同比增长13.33%。2020年茅台距离千亿营收只差临门一脚,2021年3月,贵州茅台在公告中拟定2021年的经营目标是营收总收入较上年度增长10.5%左右,目前看来,茅台将超额完成去年年初目标。
按季度来看,2021年第四季度贵州茅台实现营业总收入约319.47亿元,同比增资12.42%;归母净利润147.34亿元,同比增长14.48%,相较2021年第三季度已经有所回升。值得注意的是,去年第四季度茅台酒与系列酒同比增速分别为14%和2%。国盛证券认为,茅台酒环比提速较快,与公司2021年四季度的量价措施有关,在渠道良性发展和茅台酒增长提速方面成效显著。与此同时,随着酱酒热的退潮,系列酒方面稳价控量,2021年四季度降速良性发展。
茅台“第一涨”落地
两款产品提价
1月2日,据《华夏时报》消息,茅台终于提价,不过并不是“飞天”,而是旗下两款产品,其中一个是刚发布不到一周的新品。
据悉,1月1日起,贵州茅台新款珍品茅台酒与陈年贵州茅台酒15两款产品提价。其中,新款珍品茅台酒零售指导价上调100元,由4499元/瓶上调至4599元/瓶;陈年贵州茅台酒15零售指导价上调1000元,由4999元/瓶上调到5999元/瓶。
值得注意的是,珍品茅台是贵州茅台刚推出的*高端新品,2021年12月29日晚,贵州茅台在茅台酿酒工业遗产建筑群茅酒之源举行了茅台“珍品之夜”暨53%vol 500ml 贵州茅台酒(珍品)发布会,这是茅台建厂70年来,*在此举办新品发布会。
而另*提价幅度高达1000元的陈年贵州茅台酒15同样是贵州茅台的高端产品。据了解,陈年茅台酒酿造时间较长,主要有汉帝茅台酒、80年茅台酒、50年茅台酒、30年茅台酒、15年茅台酒等,度数在52%~53%之间。
分析人士表示,从客观市场接受度和渠道利润空间来看,飞天茅台提价也具备一定的市场基础,本次两款高端产品提价也被看作对市场反应的一种测试。
券商:茅台2022年股价可期
2021年,贵州茅台呈现震荡走势,全年微涨3.6%。
截至2021年12月31日收盘,贵州茅台报收于2050.00元,较2020年末的1979.36元(前复权价)上涨3.57%,市值2.6万亿,仍然稳坐A股股王位置。2021年2月18日,贵州茅台股价*达2603.37元,*点相较去年年初*涨幅达到31.53%,去年8月20日曾触及全年*点,盘中*价报1525.50元。
今日,华鑫证券发布了研究报告《2021年顺利收官,2022年可期》,对贵州茅台给出买入评级,并指出,2021年以来,公司不断丰富非标产品矩阵,通过非标产品拉升公司品牌力。去年12月底推出珍品茅台, 出厂价4299元,卡位精品茅台和十五年茅台之间价格带,预计少量上市,公司后续将继续丰富非标产品矩阵。继续看好品牌护城河,中长期高端酒格局仍旧稳定,茅台定海神针作用仍明显。
中泰证券表示,2022年公司将继续加大渠道变革,新品带动产品结构升级。自2018年以来茅台一直在增大自营、商超、电商渠道的投放比例,今年10月起茅台开始推进自建云商平台,未来有望转移部分销售到云商平台。明年新品中的高端产品茅台1935和超高端产品珍品有望助推产品结构升级。此外,考虑到当前渠道利润占比已超过70%,茅台酒提价潜力较大,未来有望实现量价齐升推动下的加速发展。
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阿里巴巴(美股)昨晚大涨了10.4%、现价为123.6美元;贵州茅台今日下跌了0.58%、现价为1955.87元人民币。虽然阿里大涨、茅台小跌但贵州茅台的市值依然超过了阿里巴巴。
根据最近股价计算,阿里巴巴的市值为3351亿美元,按照1:6.36的汇率计算折合人民币2.13万亿元;贵州茅台现在的市值为2.45万亿元。换言之,贵州茅台的市值已经超过了阿里巴巴3000多亿元人民币。
还记得去年阿里市值*峰时的数字吗?超过了5万亿元人民币,而贵州茅台市值高峰同样在去年,为3.3万亿元。我相信那个时候没人能够想到一年后阿里的市值低于贵州茅台吧。
今年的股市相较于去年差了不少,尤其是对中国企业来说。头部企业们的股价都在跌、市值都在缩小,只是阿里的市值跌得实在太厉害了。这也不能怪别人,谁让马老师去年在外滩金融峰会上来了一场惊天动地的胡扯式演讲呢。阿里的股价也正是从那个月开始下跌,14个月里有10个月的月K线是以绿线收场的。
不过,即使去除这一因素,在美上市的中概股表现也确实够差,拼多多的股价跌得可是比阿里巴巴还要厉害。相较来说在港股上市的腾讯要好了很多,股价虽然也在跌但跌幅小了很多。
抛开腾讯说回阿里和茅台,两家公司虽然均是各自领域中的*,但财务数据不在一个档次。
贵州茅台2020年全年营业收入为979.9亿元、归母净利润为467亿元;阿里巴巴2021财年全年应收入达到了7172亿元、归母净利润则为1503.08亿元。两家公司在营收和利润上差距不小。
公司规模方面,贵州茅台的资产总额共计2247亿元、净资产1808亿元;阿里巴巴总资产为1.73万亿元、净资产为1.11万亿元。阿里的体量同样远大于贵州茅台。
不过,企业的市值和经营业绩以及体量有关但绝不是一一对应的关系,否则年利润3000亿元以上、净资产3万亿元以上的工商银行市值早就应该远大于阿里巴巴加贵州茅台了。
市值在一定程度上是对未来经营业绩的预期而不是对现在或是过去成绩的肯定。
从这个角度来说,银行们虽然赚得多、体量大,可未来的上升空间实在不敢恭维,市值能保持这样也算不容易了。
那么能够在一定程度上代表未来的财务指标是什么呢?我觉得研发费用是一个很重要的指标。大家都知道科技是第一生产力,也知道研发对于企业的发展至关重要,但并不是任何企业都能投入高额研发费用的,因为研发要么是1、要么就是0,风险极大。
大部分研发其实是打水漂的,这也是抗癌药价格高昂的原因之一,需要覆盖掉研发失败产生的成本。
对于研发费用可以这么理解,它会减少当年的净利润,拥有提高未来盈利能力的可能性。因此,研发费用高至少表明了未来业绩可能大幅增长,起到提高市值的作用。
来看下两家公司的研发费用数据。阿里巴巴的研发费用为572亿元,有着酱香型科技之称的贵州茅台研发费用为5039万元。这......我将科技公司的研发费用与酿酒企业比可能本身就是一种错误。
盈利能力、体量、研发支出都不在一个级别上,贵州茅台的市值为何那么高呢?我想大概有这么两个原因。
1.贵州茅台是*的,阿里巴巴不是
阿里*的业务板块是电商,但这个领域阿里无法做到独大。国内的京东、拼多多都能对其构成威胁,美国的亚马逊实力更强、市值超过了10万亿元人民币。
贵州茅台是白酒界毫无疑问的扛把子。国外没有同类企业,国内的白酒上市公司不少,但在很多人眼里白酒只有两大类,一类是贵州茅台、另外一类是其它白酒。茅台品牌的不可替代性是其核心竞争力。
2.贵州茅台拥有大量的潜在客户
阿里的月活人数每年都在上涨,但距离瓶颈越来越接近,未来上涨乏力是大概率事件。
贵州茅台依然供远小于求,飞天茅台指导零售价1499元,拿到市场上随便出手就能卖到2000元以上。只要贵州茅台原意营业收入随时能够大幅增加,这种确定性实属罕见。
前文提过市值与股价实际上是对未来的预期,良好的未来预期足以支撑起贵州茅台的市值。
贵州茅台的市值超过阿里巴巴应该只是暂时性的,我相信阿里未来还能站上5万亿元人民币市值大关。但也存在一蹶不振的可能,或是经历了下一个辉煌后彻底让位于新的互联网企业们,就像那年的搜狐一样。
茅台就不一样了,只要中国的酒文化还在,这家上市公司的市值永远不会太低。有些事情虽然难以接受可世界本就是魔幻的。
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