货币期货(茅台英文)
货币期货(茅台英文)
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据伊朗国家统计机构SCI在6月16日公布的数据显示，该国经济在截至3月底的一年中增长了4.3%，该机构表示，除石油外的国内生产总值在一年中增长了3.5%，达到 6511 万亿里亚尔（1713 亿美元），与过去一年伊朗经济的其他部门相比，制造业和采矿业的增长率*，GDP增长了6%。
该机构表示，伊朗克服美国制裁和全球经济增长需求放缓的困境，实现了财政收入的增长，伊朗石油销售近几个月出现反弹，当局报告自去年10月以来对亚洲和其他地方的出口增加，伊朗的石油出口已经从2019年不到50万桶/日的创纪录低点反弹至目前的约150万桶/日的水平，在2018年之前约为每日380万桶。
伊朗海关办公室在6月12日发布的统计数据显示，2022年1至5月石油销售额为189亿美元，而2021年同期为85亿美元。除原油之外，包括凝析油、天然气和石化产品的收入与去年同期相比更是增长了60%，创纪录的石化产品销售抵消原油出口的损失，截至5月的12个月内，石化产品出口额为502亿美元，占非石油出口总额的42%。
按伊朗国家石油公司CEO的说法就是，目前能源价格飙升为伊朗增加收入打开了一扇机会之窗，并表示向全球市场供应更多的伊朗能源产品将有助于稳定价格和通胀，甚至，还正在考虑向欧洲输送天然气的可能性。
紧接着，伊朗国家石油公司总裁称，伊朗计划在2023年将天然气和石油产量分别提高到15亿立方米/日和500万桶/日，并欢迎能源领域的外国投资。
据UNCTAD在6月13日公布的一份报告称，继美国对伊朗经济和金融制裁使得伊朗吸引外资连续三年下降后，目前已走出困境，伊朗的外国直接投资在2021年增长了 6%，达到14.25亿美元，而2020年为13.42亿美元。
据伊朗央行报告，截至3月底的一个伊朗财年中，伊朗持有的外国资产净额增加了36.9％至5378.9万亿里亚尔，虽然外国投资者在伊朗面临交易结算方面的困难，但外资仍在继续投资包括电子设备制造、化学品、金属生产制造、采矿项目等行业，以获得丰厚的回报。同时，伊朗企业也正在积极寻求合资伙伴，以填补他们在技术、管理和证券融资市场上的空白。
伊朗国家石油公司 (NIOC) 首席执行官在6月14日报告称，现在，伊朗的整个金融、货币和银行网络一直在努力确保业务能正常进行，为石油出口确定新市场，并在其合同中使用了创新方法、新的物流和绕开美元系统的交易方式。
据伊朗石油部网站在6月15日公布的*报告显示，伊朗石油出口所获得的收入有八成以上是通过以现金和非美元货币交易的形式获取，其余的则通过“易货交易”来换取农产品和必需品等。
目前伊朗去美元化的*进展是，据伊朗国家电视台6月12日报道称，随着伊朗与印尼寻求扩大包括石油、农产品等在内的经贸关系，伊朗准备在与印尼的双边贸易中使用本国货币。
伊朗贸易部长还表示，除了本币结算外，也将寻求利用易货贸易以及降低税收等其他策略来促进与这个东南亚国家的经济合作关系。
BWC中文网团队注意到，近段时间以来，伊朗已经与斯里兰卡、委内瑞拉、巴基斯坦这三国签署了类似的合作协议，避免因与伊朗进行贸易而受到美元的限制结算。比如，与斯里兰卡进行“易货贸易”，用该国的茶叶来偿还伊朗的石油债务。
而除了以上这些去美元化的方法外，伊朗已经正式用人民币取代原来美元的外汇位置（具体细节参考下图），与欧元一起列为主要外汇货币，并把美元从该国的商业合作中剔除。
紧接着，数周前，伊朗还正式推出了伊朗国家新货币的过滤版本，过渡版本货币的币值后四位是印成浅色的，以便计算使用，在此之前，伊朗内阁已经投票通过《伊朗货币和银行法》修正案，将国家货币“里亚尔”正式变更为“土曼”，将旧币去掉四个零，新币和旧币将在两年内同时使用。
与此同时，伊朗还正在分别和包括俄罗斯、英国、瑞典、瑞士、南非、法国、奥地利、德国和波斯尼亚等在内的多国就商贸和金融结算中使用加密数字货币交易进行谈判，为此，伊朗还在今年1月建立了一个区块链货币研究室，开发由本国货币支持的数字货币。但事情到此并没有结束，下面的这个新消息更让市场感到意外。
据伊朗瑞士联合商会在6月13日发表的报告称，截至5月，伊朗和瑞士合作的SHTA机制已经开展多笔金融交易，这表明，伊朗与瑞士企业合作已经绕开了美元，而早在2019年12月，以德国为代表的十多个欧洲国家已经加入一个帮助伊朗经济可以正常进行商贸结算的INSTEX机制，INSTEX被认为是欧洲可以绕开SWIFT的有效方式。
我们注意到，这些交易体现了属于伊朗央行的资金成功绕过美国金融的限制。而正在这个关键时刻，又出现意外的事。
据日本央行在6月10日发布的更新报告称，日本财务省、日本央行及金融厅还联合日本的几家大银行计划建立一个用于数字货币支付的跨境交易网络，类似于SWIFT，并可与伊朗在石油交易领域绕开美元。
新进展是，据伊朗海关办公室（IRICA）在6月12日表示，伊朗和日本签署了一项海关合作文件，两国寻求加快货物清关、金融结算、以促进未来的商贸合作关系，数据显示，伊朗是日本的主要石油供应国，而这些事背后的核心逻辑其实也很简单。
全球知名智库OMFIF顾问委员会在6月10日发表的报告中为我们解释称，伊朗的这些新动作表明，通过引入区块链支持的数字货币、加强外汇和创新市场定位，伊朗有能力并可有效地绕开美国金融系统的监测权力，那么，创造一种能被全球央行都可以接受和支持的数字法定货币，这当然是一种解决方案。
按摩根大通的解释就是，包括伊朗在内的新兴和欧洲市场国家拥有庞大的没有被外界所知的黄金储备和潜力巨大的数字经济基础，那么通过引入以黄金、石油等战略经济资源支持的数字货币技术，它有能力削弱美元主导地位或绕开被美元间接控制的全球货币汇兑清算系统SWIFT，这可能是下一个珍珠港式的活动，并在国际金融交易体系转型中发挥作用。
再考虑到，人民币原油期货已经在亚洲市场的定价功能增强以及中伊两国商贸活动扩大化的背景下，这对于人民币来说，有可能会成为东风，并也可为包括伊朗在内的产油国交易者提供新的石油货币的选择。
而在过去数周，中国买家就已经购买了至少400万桶伊朗原油，而在过去的26个月中，据路透社监测到的综合数据累计显示，2400多万吨伊朗石油已经持续运抵中国，交易量创历史新高，且大多数交易都是以人民币进行的，这说明，人民币已发挥了石油货币的作用。
有消息表明，伊朗新推出的国家新货币“土曼”可能将锚定人民币汇率，这意味着伊朗也可以用人民币来购买更多的中国商品，增加经贸往来，并为伊朗经济注入新活力。（完）
文/英语老师刘江华
战友喜欢喝白酒吗？来二两，酒文化是我们中国人非常重视的，那我们得知道白酒用英语怎么说？
白酒是不是说white wine咧？white 白色 wine 美 [waɪn]酒
白酒不是说white wine哦，白酒跟其他酒*的不同就是度数比较高，度数比较高的酒都可以用一个单词来形容Spirits美 ['spɪrɪts] 烈酒 灵魂
最早是我们起源于我们中国所以用英语可以说：
Chinese spirits 白酒
或者说：white spirit 白酒
还有一种表达：
Liquor and spirits 白酒
liquor 美 [ˈlɪkɚ 烈性酒
Mao-tai is a famous Chinese liquor.
茅台是一种中国的名酒。
（一）外汇期货交易具有一定标准数量的合约单位
外汇期货交易对合约单位有严格的要求。特定货币的每份期货合约的数量相等、金额固定，这一特定数量由各交易所根据各标的货币与结算货币的正常平均汇率确定。如表8-2所列，欧元、瑞士法郎的交易单位为125000欧元和125000瑞士法郎，英镑期货合约的交易单位为62500英镑，日元为12500000日元。
（二）外汇期货合约交易的合约时间标准化与报价统一
在外汇现货市场上，各种货币的汇率都用美元标价法（英镑、澳元等货币除外）。而在外汇期货市场上，交易货币的标价方式刚好相反，交易货币均以每单位外汇货币值多少美元来标价，这种标价方式是由外汇期货交易的本质决定的。作为外汇期货标的物的货币和商品期货的标的物一样，其价值应由结算货币（通常为美元）表示出来。
例如，假设外汇现货市场上美元兑日元的即期汇率为1USD=118.78JPY，外汇期货市场上日元期货合同（3个月）的价格则为0.008568美元。外汇期货交易的报价一般保留到小数点后面第四位，最后一个尾数为基本点，即1point=USD0.0001。但是低价值货币（如日元），其基本点通常为小数点后第六位即lpoint=USD0.000001，报价时将小数点后移两位，仍保留4位数，如前面的日元期货合约报价为0.8568美元。交易合约时间是每3个月为一个周期，即交易届满月为3、6、9、12月，合约到期的月份称为即期月份。
（三）外汇期货合约的交割日统一
IMM外汇期货合约的交割日为即期月份的第三个星期三。若当天不是营业日，则顺延至下一个营业日。合约交易的截止日期为交割日前的第二个营业日。最后一个交易日的汇率为结算价。
（四）外汇期货交易所对每日汇率变动的幅度设有*限制
外汇期货交易合约的最小变动价位，是指标的货币汇率变动一次的最小幅度，用基本点的倍数表示。如表8-2所列，英镑的基本点汇率变动点是0.002，最小变动价位是0.002美元欧元和加拿大元期货的基本点都是0.0001美元，最小变动价位也是0.0001美元；日元期货基本点为0.000001，最小变动价位为0.000001美元。（五）外汇期货交易所对价格*波动进行限制
外汇期货交易市场是“以小搏大”，且单笔交易数额大，为防范汇率波动风险，主要外汇期货交易所都采取一定程度的涨跌停板制度，即采取每日价格*波动限制。一旦价格波动超过该幅度交易自动停止。这样，交易者便不至于因价格的暴跌暴涨而蒙受巨大损失。IMM规定，每日仅在开市的15分钟内对价格*波动进行限制，之后就没有任何限制。如在开市时，日元期货的每日价格*变动为200点，特定的价位是2.0美元，所以，日元期货每份合约的每日价格*波动为2500美元。
2022年年初至3月初，在美元持续强势的驱动下，人民币兑美元汇率依旧强势升值，呈现“美元强，人民币更强”的格局。然而，3月10日开始，人民币兑美元持续贬值，截至3月15日基本上抹平了2022年年初至今的升值幅度。
从人民币汇率定价来看，长期走势取决于经济增长基本面和通货膨胀，短期与贸易顺差、货币政策和国际资本流动性有关。笔者认为，2022年上半年，人民币兑美元存在一定的贬值压力，但是从长期来看，人民币兑美元汇率还会处于缓慢升值的趋势当中。
年初至3月上旬人民币汇率升值的原因
回顾2021年，人民币汇率超预期强势，这与中美利差、货币政策都出现阶段性背离有关。而2022年年初至3月上旬可能还在延续这个逻辑，主要来源几个方面：一是在美元国际结算体系受到俄乌冲突、美国高通胀的冲击下有所动摇，人民币作为安全资产被资金青睐；二是可结汇资金持续大幅增长，成为支持人民币汇率升值的最关键因素，银行代客结售汇顺差与人民币汇率保持很好的相关性；三是中国经济增长前景较欧美发达国家要好，包括完成了金融机构和房地产去杠杆，宏观杠杆率下降和经济转型取得一定的成效。四是人民币的套息属性增强。新冠肺炎疫情期间，人民币汇率由于其低波动性、息差可观和趋势明确等特点，成为投机交易的做多对象，对人民币汇率进一步形成支撑。
3月中旬之后人民币兑美元存在贬值的风险因素
一是随着欧美经济体补库结束，出口增速回落是大概率事件，结汇需求会明显降温。一方面，发达经济体货币政策纷纷转“鹰”，抑制总需求。另一方面，我国在疫后新增的出口份额中，有三分之二是海外临时性需求驱动，特别是耐用品消费。从银行代客结售汇顺差来看，2022年1月已经回落至352.34亿元，而去年人民币强势的一个重要原因是持续增长的银行代客结售汇顺差带动人民币的需求，这一支撑人民币升值的因素在2022年会逐步消退。
二是美联储加息可能引发国际资本回流美国，包括中国在内的新兴市场面临一定程度的资金外流压力。投资者担忧美联储加息后外资流出的逻辑有两条：第一条逻辑是基于宏观层面的资本外流，即“美联储加息—人民币贬值—人民币资产预期收益率下降—外资流出”；第二条逻辑基于风险偏好，即“美联储加息—美股或其他海外资本市场动荡/下跌—全球权益投资者风险偏好下降—外资低配包括A股在内的所有权益资产”。
统计发现，过去14年来北上资金流入流出与人民币汇率的3个月滚动相关系数平均值为-0.1，即人民币贬值时北上资金会流出。从概率上讲，相关系数大于零的时间占比为39.6％，小于零的时间占比为60.4％，换句话说大约60％的情况下人民币汇率和外资是负相关，即若人民币贬值，有60％的概率外资也是流出的。通联数据Datayes显示，3月11日和14日，北向资金净流出额约200亿元，占过去一周北向资金净流出额424.57亿元的50％。
在美联储本周即将加息25个基点的影响下，3月14日，10年期美债收益率创下2019年以来*值2.14％，令中美利差收窄至年内低点64个基点，令人民币均衡汇率估值下跌。
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图为中美利差和美元兑离岸人民币汇率走势
三是从我国“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”的政策定位来看，人民币汇率或需在贬值方向上释放更大弹性，政策面可能对人民币贬值容忍度有所提升。从疫情后经济复苏进程来看，中国与海外经济体出现了错位，中国经济领先于欧美发达国家半年至一年。
从1—2月社融数据来看，实体融资需求依旧偏弱，主要是政府融资在发力。从新增信贷来看，2月新增人民币贷款依旧是票据融资在冲量，主要是私人部门贷款需求下降。2月新增人民币贷款中票据融资达到3052亿元，较去年同期增加4907亿元，占当月新增贷款的比例达24.8％。而2月金融机构新增人民币中长期贷款为4593亿元，较去年同期少增1.05亿元。
尽管3月15日公布的工业增加值、固定资产投资、社会零售销售额数据都超预期回升，但是从分项数据来看房地产投资增速依旧偏弱，且制造业投资和基建投资可能存在基数低的原因，而3月全国疫情再次严重可能拖累居民消费。
四是全球金融市场波动性加大导致清算所与经纪商纷纷要求欧美投资机构追加保证金，迫使后者从新兴市场撤离资金填补保证金缺口。即便是业绩持续稳定且风格稳健的大型对冲基金，也被要求追加10％—15％的保证金，反之业绩波动较大的中小型对冲基金，保证金追加比例可能达到30％以上。此外，LME期镍遭遇逼空式大涨引发伦敦金属交易所采取暂停交易等措施，令清算所与经纪商预感到金融市场“黑天鹅”事件开始增加，进而要求投资机构追加保证金以提升抗风险能力。
因此，笔者认为从3月开始，随着美联储步入加息周期，人民币兑美元可能阶段性贬值。投资者可以运用芝商所的美元/离岸人民币期货合约（CNH）来对冲风险。美元/离岸人民币期货（CNH）具备以下几个优势：多种合约规模，提供更大的交易灵活性和更广的市场参与；通过CMEGlobex可几乎24小时操作；期货保证金与其他双边场外交易外汇产品相比资本效率更高，还可通过在CMEClearing清算的场外交易人民币产品享有跨市场保证金机会等。（作者单位：宝城期货）
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