迈瑞医疗公司简介(凯乐科技股票)
迈瑞医疗公司简介(凯乐科技股票)
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点赞了的2022发财，关注的年年发大财！
本文是《价值事务所》的分享文章，第882篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现在，可能是你能找到的，*上手，也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系，并拆解为15个细分赛道，再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法，对各个赛道的投资逻辑了然于心，抓紧机会学习哟。
前不久的文章里，所长才给大家剖析了桃李面包，其实，消费行业看得越多越会让所长觉得：医疗行业是真好。
为啥呢？就以前不久咱剖析的桃李面包为例，他还算是处于一个高速增长的消费子行业，公司也还没能实现全国布局，每年的增速也就在15-30徘徊，新工厂建立完了，新产能投放，才能有近30%+的增速；随着新产能逐步爬坡，公司的增速便会逐渐下降，等待新的产能以及渠道下沉，总之，桃李拉长看，整体基本也就不到20%的一个增速（排除掉疫情影响的近两年）。
而一旦桃李也如伊利一般实现了全国产能布局和渠道下沉以后，可能更多的情况也就和伊利类似，整体也就是比GDP强一点的增速（下图是伊利）。
这些消费龙头虽然不会涨得很快，但胜在稳，而且这些企业的龙头地位也极难被颠覆，虽然偶尔也有业绩起伏，但总体肯定是比GDP强的。
所以，很多年纪稍大的基金经理，组合里必然会有很多消费龙头，巴菲特更是这辈子都对消费情有独钟。
可是，医疗行业不同，虽然也属于消费子行业的一种，但即便市值达到3、4千亿，似迈瑞这样的巨头还能实现20%以上，甚至30、40%的增长，这是非常惊人的！
尽管已经是业内龙头，但却大而不老，甚至，对比国际巨头来看，还只是个孩子！
在迈瑞*的会议纪要里公司也信心满满地说：未来3年保持20%的增速有信心。
虽然，所长极不喜欢去算估值（因为这玩意儿是个玄学），那我们就假定按照公司给出的3年复合20%增速来保守的算一下。
2021年已经过去，按照公司前三季度的表现：利润66.63亿，我们拍个公司2021年全年90亿利润的脑袋。
那么公司2024年的利润为：90*1.2*1.2*1.2=155.52亿，给予其非常保守45倍PE的估值，则2024年公司的市值为：6998.4亿。
注意：上述演算只是粗略推算，不准！不准！不准！重要的事情说三遍！
大家可以自行看看，离现在还有多少空间，所以，很多短期的波动，如果拉到长期视角，也就无所谓了，假设你眼光还能再远一点，可以去测算一下公司未来五年、十年的市值。
那么，回到现在，我们来看看，支持迈瑞未来稳健20%甚至还能超越20%增速增长的动力到底是什么。
大而不老
迈瑞是国内医疗器械龙头，这点自然不用所长过多介绍，他家产品主要覆盖三大领域：生命信息与支持（呼吸机、监护仪之类）、体外诊断（检验科最喜欢用的仪器和试剂）以及医学影像（CT、超声等）。
这三大板块里绝大多数子产品都是国内第一，即便放在全球来看，也排得上号。
三大业务线，本来协同效应就非常的强，同一家医院，可以卖呼吸机也可以卖检验产品更可以卖CT，所以，作为迈瑞的经销商，其实是一件很幸福的事情，他们可以从*产品入手，慢慢的横向扩展最后变成医院的整体解决方案。
本来，公司的这三块业务就还有不小空间，而疫情更是加速了这一进程。
非常明显，近两年，一、二线城市的公立医院们都在搞新院区、扩建新医院，不少地方政府发专项债就是用于医院的投入从而弥补医疗资源的不足（后疫情时代医疗行业的查漏补缺）。
比如，所长的前东家，就是在去年年初开始迁扩建的（在远医院不远处拿了一块地扩建），由区政府直接拨款，据前同事讲医院还在规划在另一个地方拿块更大的地按三甲医院的标准扩建。
如果按照文件规划，迈瑞仅凭生命信息与支持这一条线，国内营收就能超百亿，更别提还有其他产品线了。
不仅仅是中国，其实全球都是如此，西欧的几个国家（法、德、意、西）也都提出了和国内类似的新基建计划，所以，在欧洲业务上，迈瑞2020年即便由于疫情高基数，去年也还是获得了不错的增长。
今年，是迈瑞的第31个年头，如果回到本文刚开始，迈瑞的年龄比桃李还大，同伊利差不多，但迈瑞所展现的增长活力，却是这些消费龙头羡慕不来的，咱们看看迈瑞近些年营收、利润的超高速增长，尤其是2021年前三季度，在2020年基数如此高的情况下，还能实现不错的增长，且仅三个季度就已经和2020年全年利润一致了。
所以，不要害怕大市值，不要有大市值恐惧症，只要行业还是朝阳行业，里面的龙头企业就还是能以轻盈的步态向前走，大了还能更大。
智慧医院与新三项
各行各业都在探索如何将互联网、人工智能等技术与自己的业务结合起来完成数字化转型，医院肯定也不例外。
以前东家为例，以前医生开处方都是手写，后面逐渐升级为电子病历、电子处方；以前必须在挂号室挂号，现在也可以用一体化自助机进行挂号、结算；以前各个科室的系统都没有打通，数据非常封闭，现在全院都使用统一的系统，只是不同科室、不同职工的数据权限不同；以前，设备破破烂烂相互独立，现在不少设备（尤其是同一厂家的设备），数据都可以全部打通....
这不仅有助于医院效率提升，也能让患者更人性化的就医。
虽然医院的数字化跑得比其他行业慢点，但终究还是在一点一点往前推进。
迈瑞作为国内*的中大型设备供应商，自然会以设备为抓手着眼于智慧管理的建设。不论是呼吸机、监护仪、CT、超声还是IVD机器，这些东西，看似买的是机器，其实很大一部分都是买的系统。
基于这三大业务线，公司在近年分别推出瑞智联、瑞智检、瑞影云的智能化 IT 解决方案平台。截至 2021 年H1，公司的瑞智联在国内已实现装机+签署订单共计 76 套，瑞影云实现装机+签署订单共计 400 套，同时也在大力推广迈瑞医疗智检实验室 IT 方案。
咱们在此以深圳宝安人民医院为例，讲一个瑞影云的使用案例。
一位居住在边疆地区的高龄老人有些心脏不适，去离家最近的一家医院就诊，然而当地的医疗资源比较差，那家小医院的医生面对老人有些束手无策，如果是过去，可能当地的医院就会劝老人去其他大医院就诊，但老人年纪大了，也不想动弹，跑来跑去其实不利于病情的管控。
这时候，如果当地医院也上了瑞影云，就可以将老人的片子通过“瑞影云++”平台上传到宝安人民医院的临床科室，宝安的医生就可以看到完全实时的动态，画面清晰且不存在延时、卡顿，非常方便地就进行了研判诊疗。
这是通过这样的远程会诊，基层医院医疗资源欠缺的问题就能够得到有效地解决。
大家想一想，这样的系统一旦推广，是不是就和当下很多互联网平台一样，具备网络效应，医院越用越觉得好用，从而又吸引更多医院参与。
那时候的用户粘性和现在比，肯定就不再是一个水平的了。
就迈瑞目前的三大业务，支撑迈瑞营收破千亿并不是什么困难的事情，更何况迈瑞还有新三项，即：骨科、动物、微创外科。
这三大新业务的市场空间丝毫不逊色于现有的三项，只是由于目前体量还小，无法对迈瑞的业绩造成什么积极影响。但他们成长非常之快，在公司*会议纪要提到：这三项2020年最小的营收1.5亿，最多的3个亿；2021年就翻倍了，未来五年都是高速成长期。
而目前现有的业务，同微创的协同性还非常好，本来骨科协同性比较差，公司一直在考虑要不要做，然后就等来了集采。
这里做个小的科普，由于药品很早就实现了两票制，也就是厂家给物流公司开票，物流公司给到医院再开一次票，实现两票，中间没有经销商，因此，集采砍的价格是直接砍到厂家的身上，非常之肉痛。
但医疗器械不同，这里面极难实现两票制，因此，集采其实很难穿透厂家的出厂价，比如在11月的一次交流纪要里，公司被问到安徽集采，非常明确厂家的合理利润没有受影响，这里面影响的是经销商利润，而集采带来的头部集中又是对中小厂家的出清。
所以，集采对迈瑞这样的厂家其实是非常大的利好，骨科只要出产品就可以直接铺到临床科室，也不用去营销，一出来直接就是利润，真香。而IVD，本来是外资把控更多，这下也是给迈瑞送市场份额。
隔壁日本的案例早就表明，集采是帮助行业头部集中的。
最后
迈瑞以现有的三大业务线为基石不断扩展国内外市场并且将业务逐渐拓展至微创外科、骨科、宠物等多领域，不断打开成长天花板，随着公司各业务线产品的完善叠加院内生态体系的构建（三瑞系统），也将形成更强的用户黏性。
而在疫情催化下，公司的海外进程加速，以前只能在发展中国家以及发达国家的小医院发力，疫情帮助迈瑞的产品进入不少海外高端医院。
不论是公立医院扩院、集采加速国产替代还是全球疫情后大家补短板，归根结底都是迈瑞最受益。
最后，给大家隆重介绍一下：价值事务所团队新鲜出炉的《从零开始学价值投资》。这本书不同于市面上已有的投资类书籍，完全基于投资新手的视角，专门挑新手必定会遇到的困惑进行内容展开。书里将行业分析和公司分析、估值分析等，进行大量的精简，梳理成一个一个的分析框架，这样小白也可以很简单的跟着参照分析，就像练钢笔字时跟着描红一样。
小白看完书后，也可以学着自己做公司分析，而不是一看就会，一学就废。想要自己学会公司分析，学会做价值投资的朋友，一定要买一本好好学一下。
7月29日，小编了解到，A股公司凯乐科技(600260.SH)发布股票交易异常波动及风险提示公告。
公司股票于2021年7月26日、7月27日、7月28日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动情形。
经公司自查，公司专网通信业务预付账款余额为62.27亿元，其中出现供应商逾期供货合同金额11.51亿元，上游供应商已出现交付不及预期，若未来持续不能如约供货或退回预付款，公司预付账款可能存在损失风险;公司专网通信业务应收账款余额为0.61亿元，目前全部逾期尚未收回，应收账款可能存在损失风险;公司专网通信业务存货余额为2.11亿元，目前下游交付短期已出现障碍，存货可能无法足额变现，存在资产减值风险。
截至目前，公司专网通信业务预付账款62.27亿元，除前期公告中所披露逾期供货合同11.51亿元外，经公司自查，目前新增供货商逾期供货合同23.05亿元，相关款项存在损失风险。整体来看，公司专网业务存在异常，上游供应商已出现交付不及预期，下游交付短期已出现障碍，存货可能存在无法足额变现的风险。公司光纤光缆、通信硅管产业生产运营平稳。
针对上述专网通信业务风险，公司正在全力核查执行异常合同的具体情况，应收款项逾期以及供应商原材料未及时交付的原因，并积极采取措施应对前述风险事项。凯乐科技董事会和管理层将采取一切可行的措施和手段，尽*努力减少损失，勤勉尽责，保障上市公司稳定经营，全力维护广大股东的利益，及时履行信息披露义务。
经公司自查，并向公司控股股东及实际控制人函证确认，截至本公告日，除公司已公告披露的信息外，本公司、控股股东及实际控制人均不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项，不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。
同时，尚未发现涉及本公司需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热点概念;公司控股股东及董事、监事、*管理人员在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。
公司董事会确认，除公司已公告披露的信息外，本公司没有任何根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项或与该等事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，董事会也未获悉根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的信息。
国产医疗器械巨头迈瑞医疗公布2021年业绩。
4月19日晚间，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（迈瑞医疗，300760）公布2021年报，显示去年营业收入252.7亿元，同比（较上年同期）增长20.18%；归母净利润80.02亿元，同比增长20.19%；归母扣非净利润78.5亿元，同比增长20.04%。
迈瑞医疗2021年主要财务数据
迈瑞医疗的业务涵盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域。
具体来说，生命信息与支持业务实现营业收入111.53亿元，同比增长11.47%，占总营收的比重*，在44%左右。迈瑞医疗称，作为2020年疫情期间需求量*的业务领域，生命信息与支持业务在报告期仍然维持良好增长，主要得益于国内以大型公立医院扩容为主导的医疗新基建的逐步开展。
体外诊断业务方面，去年营业收入84.49亿元，同比增长27.12%。迈瑞医疗称，由于全球范围常规诊疗、体检量、手术量的持续复苏，常规试剂消耗量实现了显著恢复，同时得益于BC-7500CRP这一爆款新品的快速上量，带动体外诊断业务在报告期实现了高速增长。报告期内，公司的血球业务*超越进口品牌成为国内第一。
医学影像业务方面，去年实现营业收入54.26亿元，同比增长29.29%。迈瑞医疗称，随着全球范围常规诊疗、体检的逐渐恢复，超声采购活动也随之恢复常态，拉动医学影像业务在报告期实现了恢复性高增长。
研发投入上，2021全年研发投入27.26亿元，同比增长30.08%。年报提到，迈瑞医疗设有十大研发中心，共有3492名研发工程师，分布在深圳、武汉、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西、美国西雅图和欧洲。
在集采常态化的大背景下，多款高值医用耗材也已经被纳入集采并公布中选结果，如2021年7月，豫晋赣鄂渝黔滇桂宁青湘冀十二省（区、市）骨科创伤类医用耗材集采；2021年9月，国家组织高值医用耗材联合采购办公室对人工关节国家带量采购。
迈瑞医疗在年报中提到，十二省骨科创伤类集采中，公司产品在普通接骨板系统、锁定加压接骨板系统（含万向）、髓内钉系统三个采购包中以A组全部中标。公司创伤类产品在三个采购包的最终医疗机构协议采购量中总体排名第四，相比集采前的市场份额实现质的飞跃。
在人工关节集采中，迈瑞医疗介绍，公司关节类产品中标陶瓷-聚乙烯类髋关节产品系统和合金-聚乙烯类髋关节产品系统，并取得整体带量排名第十的成绩。
对于今年2月横跨16个省（区、 市）的“京津冀3+N”骨科创伤类医用耗材集采，迈瑞医疗提到，三个采购包均以A组全部中标，尽管此次参与的16个省（区、市）是迈瑞骨科业务相对薄弱的区域，但报量结果仍取得了57509套的良好成绩，行业报量占比有望达到8%，进入骨科行业头部阵营。
迈瑞医疗表示，基于在创伤和关节集采方面的经验，公司当前正在积极布局脊柱产品的带量准备工作。目前已完成国采平台产品条目完善、产能预估等工作。未来，公司将继续积极参与*带量采购和省级联盟带量采购，稳步做大骨科业务，同时打造强大的供应链系统，积极布局全球发展，为公司贡献新的增长动力。
迈瑞医疗认为，长期来看，集采有望加速国产医疗器械行业的发展，从中将会跑出一批具有全球竞争力的中国企业。
迈瑞医疗分产品、分地区的2021年业绩表现
国际化是迈瑞医疗发展的一大方向。从2021年报看到，迈瑞医疗境外业务占总营收的比重有所收窄，从2020年的47.16%降低至今年的39.61%，而境内营收从2020年的52.84%增长至60.39%。
对于这种变化，迈瑞医疗解释，公司主要以美元和欧元结算，人民币兑美元、欧元的汇率波动，会对公司经营业绩造成一定影响：公司境外销售收入占比较高，而公司生产环节主要在国内，且主要原材料来自于境内，人民币汇率波动会对营业收入、毛利率等造成一定影响；公司境外销售产品结算货币主要为美元、 欧元，人民币汇率波动将直接影响产品的价格竞争力，从而对经营业绩造成影响；人民币汇率波动将直接影响公司汇兑损益。
针对上述风险，迈瑞医疗称，公司将密切关注汇率变动情况，并通过适时运用外汇套期保值等汇率避险工具、及时结汇，或在业务合同中约定固定汇率并在适当时机启动价格谈判等做法，有效控制汇率波动对公司业务经营产生的不利影响。
同一天，迈瑞医疗还发布了2022年一季报，显示第一季度实现营业收入69.43亿元，同比增长20.10%；实现归母净利润21.05亿元，同比增长22.74%。
截至4月19日收盘，迈瑞医疗跌2.24%，报328.31元/股，市值3980.6亿元。
校对：丁晓
深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司是面向全球的高科技医疗设备和解决方案供应商，2021年营业收入超过250亿元，同比增长20.18%，是整个医疗器械行业中规模*的企业。
迈瑞目前业务涉及生命信息与支持、体外诊断、医学影像、数字超声四大领域，作为医疗器械的龙头企业，迈瑞拥有的产品线数量为国内同行之最，截至2022年5月30日，迈瑞的产品总数共计616件，产品面向的科室主要有病理科、医学影像科、检验科等。
企业基本信息
1、工商信息
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2、所属集团成员企业名单
深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司所属的迈瑞医疗集团共有26个成员企业。
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3、核心下属企业
核心下属企业是指迈瑞直接或间接持股比例大于或等于50%的医疗器械企业。
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产品结构
迈瑞的产品类别共覆盖6个医疗器械产品大类，38个一级产品类别，144个二级产品类别。
1、产品Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类分布情况
据众成数科(JOINCHAIN)统计，近几年迈瑞Ⅱ类产品数量增长较为明显，Ⅰ类和Ⅲ类产品的数量基本企稳。截至2021年底，迈瑞Ⅰ类产品的有效备案数量为79件，Ⅱ类产品的有效注册数量为417件，Ⅲ类产品的有效注册数量为113件，Ⅱ类和Ⅲ类产品占比达87.03%。
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2、产品大类分布情况
从产品大类来看，从产品大类来看，截至2021年底迈瑞的体外诊断产品数量最多，有411件，占比67.49%，其次是医用成像器械和临床检验器械，产品数量分别有81件和59件，占比分别为13.30%和9.69%。
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3、产品面向的科室
迈瑞产品面向的核心科室是病理科，2021年共计有416款产品面向病理科，产品占比达67%；医学影像科的产品增速最快，从2017年的19件增长至2021年的89件。
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4、重点产品
截至2021年底，迈瑞拥有医保目录产品1件，为病人监护仪；国产*产品10件。
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产品注册情况
1、注册趋势
2018-2021年迈瑞产品注册数量持续增长，从40件增加至2021年的192件。
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2、产品注销趋势
2017年迈瑞产品注销数量为153件，为近5年之最。2018-2021则较为平稳，保持在42-79之间。
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企业专利情况
1、专利趋势
近五年，迈瑞专利发布数量增长较快，2021年达557件，同比增长37.19%。
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2、专利类型
截至2021年底，迈瑞专利发布数量共计3245件，其中发明专利2082件，实用新型805件，外观设计358件。
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企业业绩情况
迈瑞2021年总营收达到252.7亿元，同比增长20.18%，营业成本为88.43 亿元，净利润90.66 亿元。
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产品召回
2017-2021年，迈瑞召回产品共计31款，其中彩色多普勒超声系统和血细胞分析用稀释液均有4款产品，全自动生化分析仪有3款。
数据JOINCHAIN®众成数科
“医械数据云”2.0[企业评估]对医疗器械企业技术研发、临床注册、生产制造、市场销售、融资并购等多维度业务进行全方位分析，信息更全面深入，助力械企把握先机，应对挑战。
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