渤海证券上市*进度(国泰金鼎)
渤海证券上市*进度(国泰金鼎)
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2、国泰金鼎
风品：邓亮 沈禾
首财-首条财经研究院
冲刺IPO五年多，渤海证券迎来大考。
6月6日，渤海证券发布更新后的招股书，上市终迎重要进展。
然5月20日，证监会发出42问，内容包括19个规范性问题，16个信息披露问题，6个与财务会计资料相关的问题。涉及股东股权质押和冻结，主营业务发展情况、相关风险，以及应收账款、买入返售金融资产的风险隐患等。
面对诸多质疑，该如何接招呢？
1
自营依赖隐忧 高佣金费率持续多久？
公开信息显示，渤海证券成立于2001年，是一家立足天津的证券公司，泰达国际为公司控股股东，直接持有 26.96%股份。2016年10月，渤海证券接受上市辅导，2021年12月发布*招股书，拟上交所主板上市。
作为一家综合性券商，渤海证券业务范围较广，包括证券经纪业务、证券自营业务、投资银行业务、信用业务、受托资产管理业务、私募股权投资基金业务、证券研究业务、期货经纪业务和另类投资业务。在18个省及直辖市共设45家证券营业部和21家分公司。
可见，能谋求主板上市，渤海证券也有一定实力底气。
不过，问题隐忧同样扎眼。细分业务，自营、经纪总计占比超八成。
2019-2021年，渤海证券营收分别为27.21亿元、29.56亿元、30.07亿元，归母净利9.4亿元、11.05亿元、18亿元，2021年净利增速远超营收。
细分业务，2018 年到2021年1-6 月自营业务收入分别为5.3亿元、15.4亿元、17.11亿元和8.7亿元，占营收比为33.19%、55.63%、57.89%和62.22%。
远超行业平均水平，且占比逐年提高，有无过于依赖之忧，后续有无天花板、发展稳健力如何？
不算苛求，近两年自营业务收入和净利润同比增速下降较快，2019年—2021年收入同比增速分别为185.66%、13.01%、-0.58%；净利增速为262.18%、25.99%、4.79%。
细观渤海自营业务，以债券投资为主。2021年12月末，公司自营持有的债券账面价值355.95亿元，占期末资产总额55.92%。
行业分析师李晨表示，相较权益投资，债券投资更稳健。但随着投资规模增至一定程度，也面临业绩后续增长瓶颈、市场波动影响的隐患可能。尤其2022年以来，资本市场经历“倒春寒”，“看天吃饭”的券商受此影响，投资收益普遍不佳，继而拖累业绩表现。
所言不虚。据不完全统计，2022年一季度近半上市券商自营收入亏损，近九成上市券商投资收益下滑，如海通证券亏损26.29亿元，国元证券也亏了7.17亿元。
对此，证监会要求渤海证券：按固定收益类和权益类披露自营业务的收入、成本及利润情况，逐一分析波动的原因及合理性，说明报告期内投资类业务各类业务收益率波动较大的原因与合理性。
目前看，渤海证券自营业务面临的风险主要包括证券市场的市场风险、投资决策不当风险和投资产品的内含风险等。
另一厢，经纪业务也有烦恼：
2018年—2021年收入分别为3.59亿元、4.37亿万元、5.79亿元及6.1亿元，占营收比分别为22.50%、16.05%、19.59%及20.29%。其中2019年—2021年同比增速分别为21.73%、32.49%、5.35%，2021年增速下降明显。
净利0.12亿元、0.38亿元、1.04亿元、1.28亿元。其中，2019年—2021年同比增速分别为230.57%、170.78%、23.77%，连续两年增速大滑。
其中，证券代理买卖是该领域最重要的细分业务。报告期内，证券代理买卖业务客户数分别为62.96万户、66.34万户、74.09万户和78.52万户，其中个人客户交易占比分别为97.08%、98.29%、94.79%和93.71%，而机构客户交易不足10%。
好在，佣金费率高于行业。其代理买卖股票和基金的平均佣金费率分别为 0.42‰、0.44‰、0.42‰和 0.42‰。行业平均佣金费率则为0.31‰、0.29‰、0.26‰、0.25‰。
考量在于，如此高企可持续有多少，渤海证券也称佣金费率的下调可能会造成不利影响。
对此，证监会要求披露：渤海证券平均佣金费率高于行业平均佣金费率的原因及持续性，报告期行业平均佣金费率持续下滑情况下发行人平均佣金费率未下滑的原因及合理性；说明经纪业务净佣金率未来是否存在大幅下滑的可能。
相较强悍的自营业务，投行业务则凸显弱势：
2018年—2021年，收入分别为2.13亿元、4.17亿元、1.55亿元和1.43亿元，占营收比重分别为13.32%、15.33%、5.25%和 4.77%；净利分别为0.93亿元、2.39亿元、0.26亿元、0.06亿元，均呈下滑之态。
对此，证监会要求：渤海证券说明投资银行业务的业务模式、经济效益等是否与同行业公司存在明显差异，披露报告期投行类项目是否存在重大风险，是否存在违法违规、被采取监管措施或行政处罚等行为。
值得注意的是，2020年11月9日，证监会向渤海证券出具警示函，指出其存在投资银行类业务内部控制不完善，在天津津诚国有资本投资运营有限公司财务顾问项目中未严格履行内核程序等问题。
IPG中国首席经济学家柏文喜认为，经纪业务、投行业务与自营业务相比，后者风险较大。而渤海证券的自营业务占比高，对于渤海证券的投研、投资和风控能力都会有较高要求，这是其后续发展中需格外注意加强的地方，同时也意味此次IPO在信息披露方面，需进行充分业务结构说明和风险提示。
2
股东股权质押烦恼
股东方，也有审视点。
首先，股权质押比较高。
反馈意见指出，天津市国资委通过14家企业控制公司63.28%的股权，其控制的股权中占公司发行前总股本的30.51%已质押；其余股东合计持有渤海证券36.72%的股权，其中12.38%已质押。
换言之，目前渤海证券共有42.89%的股权被质押。
同时，浩物嘉德（1.67亿股股份）、天物机电（1.67亿股股份）、青海合一（1亿股股份）、津京玻壳（115.13万股股份），均被法院裁定冻结。
根据新修订的《证券公司股权管理规定》，证券公司股东在股权锁定期内不得质押所持证券公司股权。股权锁定期满后，证券公司股东质押所持证券公司的股权比例不得超所持该证券公司股权比例的50%。
行业分析师郝瑞表示，渤海证券已接近这一红线。如此高的股权质押比，易引发市场对实控权稳定性的担忧，不是IPO加分项。
招股书提示风险也称，泰达国际和泰达股份，分别为渤海证券控股股东和第二大股东。二者质押股权比例均较高，如无法偿还到期债务，可能导致公司股权结构发生变化。
不是刻意夸言。以泰达股份为例，营运资金并不乐观：经营活动现金流已连续三年大降，并于2021年转为负值。2019-2021年及2022年一季度，经营活动现金净流量分别为12.75亿元、3.04亿元、-9.22亿元和-1.01亿元。
为补充流动资金，同期短期借款分别为61.59亿元、73.77亿元、80.07亿元和79.27亿元，资产负债率为82.55%、82.05%、82.79%和83.11%。
3
同业竞争、关联交易考量
其次，同业竞争风险。
如泰达国际主营业务范围包括：投资管理及相关咨询服务、金融产品设计、对金融机构的中介服务、金融及相关行业计算机管理、网络系统的设计、资产受托管理等。
在公开募集投资基金及资产管理业务上，泰达国际与渤海证券存在同业竞争。
渤海证券全资子公司渤海汇金的主要业务为：资产管理、公开募集证券投资基金管理业务。
泰达国际控制的子公司泰达宏利的主要业务为：基金募集、销售以及资产管理。
为避免同业竞争，泰达国际表示已挂牌出售所持有的泰达宏利的全部股权。并表示，2021年8月23 日，天津产权交易中心有限公司出具《国有产权交易证明》，泰达国际和宏利投资管理（香港）有限公司已经签署关于泰达宏利 51%股权转让的协议，股权转让的保证金已经支付。
不过截至招股书签署日，上述股权变更事宜尚在证监会审批中。
此外，渤海证券、泰达宏利存在关联交易。
2018年，泰达宏利向渤海证券租用证券交易席位，为此支付佣金85.35万元，占当期交易收入比例的3.35%；另外，渤海证券为泰达宏利处置关联金融资产，获得收益165.23万元。
2019年后，上述两项关联交易业务再未做披露说明。
同时，渤海证券还利用自身网点、客户资源为泰达宏利代理销售金融产品。2018年至2021年1-6月份，渤海证券从泰达宏利获得手续费、佣金收入分别为8.99万元、8.85万元、10.36万元、4.9万元。
对于费率水平，渤海证券称参考一般商业条款进行，关联交易定价公允，与非关联方费率水平无明显差异。
行业分析师于盛梅表示，同业竞争容易引发委托代理问题，往期看，有上市公司的控股股东借此关系侵占上市公司利益。而关联交易，除影响企业独立性，也易存利益输送、财务数据美化的隐患。近年监管越发重视监管，有助保护投资者利益，也有助选出优质企业。
对此，证监会问询函要求渤海证券：核查是否审慎完整地披露了控股股东控制的全部关联企业、公司认定不存在同业竞争的依据、和关联企业在采购渠道、客户、供应商等方面是否影响发行人独立性。
4
内控力待提升 等待黎明破晓
细想，上述发问是有良苦用心的。
无论同业竞争，还是关联交易，背后都指向企业的核心竞争力、经营独立性。放眼行业，目前传统券商正面临着来自银行、信托、互联网进入等多方面竞争。混业经营趋势下，券商如何守住业务地盘，进而做大做强是一个严肃考题。
尤其渤海证券这样的中型券商，面对大浪淘沙，核心竞争力是根基。如不能更好适应自身业务以及市场需要，可能面临竞争地位下降、市场话语权缺失，这是投资者不愿看到的。
一句话，既然主板冲击，打铁还需自身硬。
内控风控自然是重中之重。
2018年10月，渤海证券营销中心副总经理王蓓，因将小金库内的138.6万元据为己有获刑。
2020年8月，历任渤海公司重庆营业部总经理的代正琼，因借工作关系和职务便利违规套取资金、多次行贿被捕。
2020年11月，渤海证券及其子公司渤海汇金均收到证监会《警示函》：渤海汇金存在内核负责人管理与其职责相冲突的业务部门、项目主要人员收入递延支付机制不完善等违规问题。
2021年1月，中国裁判文书网公开一则裁定书，渤海证券前高管违规交易致客户亏损1200万，利用职务便利贪污公款近700万。
招股书也披露，渤海证券还存一些重大诉讼及仲裁事项，涉及房屋租赁合同纠纷、证券交易代理合同纠纷及质押式证券回购纠纷等，涉及金额累计超2.55亿元。
作为券商“看门人”，上述表现自然不是加分项。种种漏洞教训，拷问企业内控风控力。
2018年、2019年、2020年，渤海证券分类评价结果中的级别分别为B类BBB级、A类A级、A类A级，但2021年掉出A级券商行列，降为B类BBB级。
如何改变，管理层重任在肩。
2018年，渤海证券启动“一正三副”（1位总裁及3位副总裁）的社会化招聘工作，最终王修祥出任公司总裁，刘闯出任分管经纪业务的副总裁，马彦平任人力资源总监，陆玮任分管直投业务副总裁。
2021年1月，刘闯辞任副总裁；同年4月，王修祥不再担任总裁。之后，李辉、陶林担任副总裁，徐克非任总裁。2021年9月，陈桂平不再担任渤海证券投行总监。
客观而言，行业环境变化莫测，面对激烈竞争、又处IPO档口，高层调整也是常态，本无可厚非。
关键在于，能否把相应的制度体系完善好，扎牢风控篱笆，不给任何违规粗放留死角。同时，一番调整后，高管层平稳也是重中之重。
毕竟战略制定、实操执行都需时间成本，配合领悟的默契度、一致性很关键。
在首条财经看来，股权稳定、公司治理、同业竞争以及业务风险，已是证监会发审委关注重点。问题聚焦细化，意味着上市门槛提升、难度加大也是好事。毕竟烈火出真金，一时受阻正好磨内功。
IPO只是资本马拉松的开始，迷雾航海，唯有上下一体、众志成城，才能高效查漏补缺、快速精进优化，进而将更完善的自己展示在投资者面前，最终击破迷雾。
目前，有东莞证券、信达证券等10家券商排队上市，相比渤海证券的“已反馈”状态，还有6家处于“辅导备案登记受理”。
换言之，兜兜转转近六年，42问虽是大考，也是破晓前夜，曙光并不遥远。
本文为首财分享
07月22日讯 国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（简称：国泰金鼎价值混合，代码519021）07月19日净值上涨1.59%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.5110元，累计净值为2.4520元。
国泰金鼎价值混合基金成立以来收益95.20%，今年以来收益25.86%，近一月收益3.65%，近一年收益3.65%，近三年收益-2.85%。
国泰金鼎价值混合基金成立以来分红6次，累计分红金额36.56亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为饶玉涵，自2018年03月13日管理该基金，任职期内收益-7.76%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有我武生物（持仓比例9.41%）、华泰证券（持仓比例8.68%）、常熟银行（持仓比例5.83%）、春秋航空（持仓比例5.05%）、恒生电子（持仓比例4.99%）、贵州茅台（持仓比例4.98%）、中国平安（持仓比例4.80%）、中信证券（持仓比例4.20%）、三花智控（持仓比例3.85%）、白云机场（持仓比例3.67%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
在经历一季度的普涨后，二季度先是震荡分化，随后中美贸易谈判再起波折，市场明显回落。在风险偏好下降时，绩优消费与具备防御属性的金融权重表现领先，盈利前景承压或基本面偏弱的行业则领跌，如传媒、轻工制造、钢铁、纺织服装。我们在二季度的操作以结构性调整为主，在市场回落后继续增持了受益于金融改革的头部券商、小微银行，其次是制造升级相关品种，如新能源汽车、消费电子；再次是适当增持了白酒、机场、地产等价值蓝筹。同时继续梳理持仓，减持了质量不够稳定的品种。
本基金在2019年第二季度的净值增长率为1.18%，同期业绩比较基准收益率为-1.99%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
自2017四季度开始，我们明显感受到A股市场波动率在提升，特别是2018年后全球金融外溢现象加剧，不同市场风险资产联动进一步增强，投资者对诸多因素的反应更为敏感。我们有可能面临历史性的转折：仅凭技术升级无法解决冲突与矛盾。为应对高波动率市场，我们采取的策略，一是更强调持仓品种质量与稳定性而非成长性，降低组合波动率；二是降低换手率以减少交易损耗。我们也注意到，在市场共识下，具备质量与稳定特征的核心资产可能在一定程度上出现拥挤交易，我们一方面尽量在其中寻求估值与业绩匹配、竞争格局前景稳固的品种，另一方面也在努力自下而上寻找在转型升级中有望突破的新经济代表，如低成本航空、小微银行。以前中国经济处于高速增长期，现在中枢逐步下移，同时面临新旧动能转换，过去相对容易突破之处多已完成追赶，越往后越是迫近攻坚，仅有热情与拼劲不够，还需要韧性与耐心。我们也以此来要求自己，踏实沉心，努力做到扎实研究、深刻理解。我们在下一阶段对大盘指数的判断是区间震荡，以结构性行情为主。原因：（1）本届管理层在近年政策操作中体现出“夯实中长期基础同时兼顾短期压力”的风格，内政侧重点会随外部压力变化而有阶段性的战术调整；（2）战略层面已较为明确，即致力于提升中国的国家竞争力，考虑到中国的需求已是*，但供给还没有，所以接下来补短板的重点将在供给层面，如产业升级、金融改革。重点关注方向：（1）金融改革，与中国实体经济在全球的地位相比，我国金融能力还相对偏弱，以科创板为代表的资本市场改革只是其中之一，核心是要建立与我国实体经济能力相匹配的金融体系，沿此方向关注头部券商、小微银行；（2）产业升级，初步具备*别竞争力，如新能源汽车、消费电子、5G；（3）享受人口红利与消费升级趋势、业绩增长确定性强、估值合理的行业，如医药生物、低成本航空、保障型保险、白酒等。本基金将一如既往地恪守基金契约，在价值投资理念的指导下，勤勉尽责，保持积极心态，做好大类资产配置、行业轮动及个股选择，注重组合的流动性，争取在有效控制风险的情况下为投资者创造*的价值。（点击查看更多基金异动）
财联社（深圳，
渤海证券A股IPO申请已于近日获证监会受理，*公开发行股票招股说明书（申报稿）同步公开，上市进程迈出关键一步。据招股书，渤海证券拟在上交所主板上市，保荐机构为光大证券，本次拟公开发行新股不少于8.93亿股，不低于发行完成后公司股本总额的10%。
据了解，渤海证券本次募资将全部用于补充公司的营运资金，有七大重点投向，分别是：推动传统经纪业务转型，稳步扩大信用业务规模；根据市场情况适度增加自营业务投资规模；全力加快投行业务发行；积极发展多元化的受托资产管理业务；增加互联网金融业务投入；支持其他业务发展；加强中后台建设投入。
渤海证券上市之路并非一帆风顺，从启动IPO辅导至申请获受理历时已超5年。2015年，渤海证券混改增资扩股，随后在2016年10月与光大证券签约，启动IPO上市辅导。五年“备战”IPO背后或现合规内控缺位、高管动荡两大隐忧。
星矿数据显示，除渤海证券外，目前至少还有11家券商正谋求A股上市，包括华宝证券、信达证券、万联证券、东莞证券、国开证券、湘财证券、华金证券、华龙证券、首创证券、德邦证券和东海证券，其中东莞证券、万联证券、信达证券和首创证券已进入排队流程。
渤海证券IPO申请获受理
根据证监会官网*披露，渤海证券A股IPO申请已于12月21日获受理。据了解，渤海证券本次IPO由光大证券“保驾护航”，拟公开发行新股不少于8.93亿股，不低于发行完成后公司股本总额的10%。
据公开信息，渤海证券成立于1988年，总部位于天津，注册资本为80.37亿元。公司第一大股东为泰达国际（持股26.96%），实控人为天津市国资委，是一家地方国有企业。渤海证券拥有3家全资子公司和1家控股子公司，分别是渤海汇金、渤海创富、博正资本及和融期货，在全国设立的营业部为45家。
在2019年、2020年的券商分类评级中，渤海证券连续两年获得A类A级，但2021年降为BBB级，掉出A级券商行列。
业绩方面，渤海证券总体排在行业中上游水平，根据证券业协会口径，2021年上半年公司营收为12.75亿元，排在行业第39名；净利润为8.85亿元，排在第24名。各主营业务上，经纪、资管业务发展相对均衡，投行业务是短板。其中，经纪业务净收入为2.23亿元，排在第60名；投行净收入为0.51亿元，排名第75；资管净收入0.34亿元（按子公司渤海汇金口径），排在第49。
募集资金有七大重点投向
根据招股书，渤海证券本次募资将全部用于补充公司的营运资金，有七大重点投向，除经纪、投行、自营、资管等主营业务外，也重点提及互联网金融、中后台建设和其他业务等。
据悉，经纪业务是渤海证券的基础业务和主要收入来源之一，本次发行后，渤海证券表示将投入更多的资金，通过增设证券营业网点或外延式并购等方式，拓展业务覆盖面，提高服务能力和市场占有率，全面提升经纪业务和信用业务的行业地位和市场竞争力。
自营投资业务同样是公司的主要业务，渤海证券拟通过本次募集资金扩充资本金，在风险可控范围内，适度加大投资规模，进一步提高公司的行业竞争优势。在投行业务上，渤海证券表示将运用本次公开发行募集资金积极引进投资银行业务人才，提高投资银行整体业务能力。资管方面，公司将以全资子公司渤海汇金为载体，不断加大投入，丰富资产管理产品，拓展资产证券化业务。
此外，渤海证券也将加大互联网金融的系统建设力度，发展金融产品代销系统与新一代账户体系，提高多种账户的管理与在线支付能力，加强信息即时交互的渠道建设，构建线上线下一体化的综合财富管理体系。同时，公司将加大中后台建设的投入，特别是信息技术系统、合规风控、人力资源、研究业务等；以及加大对各子公司的支持力度，不断完善组织架构和业务体系。
上市之路一波三折
事实上，渤海证券上市之路并非一帆风顺，从启动IPO上市辅导至申请获受理历时已超5年。2015年，渤海证券混改增资扩股，随后在2016年10月与光大证券签约，启动IPO上市辅导。五年“备战”IPO背后或现合规内控缺位、高管动荡两大隐忧。
一是因员工未勤勉尽责构成债券违约，这同时暴露了公司层面的内控合规不到位。2020年9月21日，河南省财政厅发公告称，渤海证券因未足额缴纳3.75亿元河南省政府专项债发行款，构成严重违约行为，被取消河南省政府债券承销团成员资格。这次被取消河南省债券承销团资格，将直接影响其债券承销收入。
据悉，渤海证券被取消河南省政府债券承销团成员资格，系该公司投行债券承销岗位员工杨某未勤勉尽责，与发标方和意向投资人信息沟通不充分，未能及时全面掌握中标信息，直到9月11日傍晚才知悉第35至38期中标情况，错过缴纳该标段中标资金时机。
二是高管变动加剧。2018年8月，渤海证券面向社会公开招聘一名总裁及三名副总裁，由于是天津市国企选聘职业化经理人的第一家，在证券行业引起轰动。2019年2月，一正三副人选浮出水面，总裁由天津证监局原副局长王修祥出任，分管经纪业务的副总裁由来自中信证券的刘闯出任，分管投行和直投的两位副总裁人选也已定。
不到3年时间，上述4人已有3人离职。刘闯于2021年1月辞职，其离任原因尚不得知，有业内猜测或与业绩有关。4月中旬，王修祥请辞；8月31日，分管直投业务的副总裁陆玮也卸任。
上交所网站9月8日披露显示，近期渤海证券总裁发生变动，聘任徐克非为公司总裁。公开资料显示，徐克非在此之前为信达证券党委委员、副总经理。今年4月19日，原渤海证券总裁王修祥辞职，因此总裁职责暂由公司董事长安志勇代行，随着徐克非的加入，渤海证券总裁一职在空缺近5个月后得以填补。
5月23日，小编了解到，于5月20日，证监会官网披露了渤海证券股份有限公司*公开发行股票申请文件反馈意见。
(证监会)
从反馈意见来看，此次证监会反馈意见共计涉及规范性问题、信息披露、与财务会计资料相关的问题及其他四个主要方面，涉及问题42个。
例如在规范性方面，针对公司股东中，证监会发现，天津市国资委通过14家企业控制渤海证券63.28%的股权，其控制的股权中占渤海证券发行前总股本的30.51%已质押，未质押部分股份数量占公司发行前总股本的32.77%。
除天津市国资委控制的股权外，其余股东合计持有渤海证券36.72%的股权，其中占渤海证券发行前总股本的12.38%已质押，未质押部分股份数量占公司发行前总股本的24.34%。
此外，浩物嘉德持有渤海证券1.67亿股股份，天物机电持有渤海证券1.67亿股股份，青海合一持有渤海证券1亿股股份以及津京玻壳持有渤海证券115.13万股股份均被法院裁定冻结。
基于以上事实，证监会要求渤海证券披露：(1)发行人股东所持股份质押的原因、质押期限、质押取得资金的用途、偿还能力情况，是否存在质押股权被执行的风险，是否影响发行人控制权的稳定性；(2)发行人部分股份冻结的原因及诉讼仲裁进展情况(如有)，是否存在股权被强制执行的风险。
证监会要求渤海证券保荐人光大证券在30日内就上述反馈意见提供书面回复，如未能按期提交反馈意见，证监会将予终止审查。
2021年报显示，2021年，渤海证券合并口径实现营业收入30.07亿元，净利润18.00亿元，同比分别增长1.73%和62.75%。
据了解，渤海证券于2015年完成混改增资扩股，随后于2016年10月与光大证券签约启动IPO上市辅导，而直到去年12月底，其IPO申报才正式获证监会受理。
这也意味着渤海证券自启动IPO上市辅导以来，排队等待时间已经超过5年，已经为当前进入上市辅导的券商中排队时间最长机构。
此前于2022年2月24日夜间，证监会第十八届发审委2022年第19次会议审核结果公告东莞证券(*)获通过，东莞证券由此结束了长达7年的IPO排队期。
而其余排队券商中，截至目前，万联证券于2018年6月在广东证监局办理了辅导备案登记，辅导机构为瑞银证券，不过今年3月16日，万联证券又主动申请IPO终止审查。
信达证券和首创证券均于2020年8月启动上市辅导，且当前均处于预先披露更新阶段。
除此之外，据资本邦不完全统计，当前还有6家券商仍处于上市辅导备案阶段，分别包括财信证券、华宝证券、华金证券、国开证券、华龙证券、东海证券等。
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