万科b（辽宁证券大智慧）
万科b（辽宁证券大智慧）
耗时1年多的万科B转H将迎来终局，转板方案中，决定转板最终成功与否的*变量是，申报行使现金选择权的股份数量是否会超过B股总股份的三分之一，若超过，则转板失败。
6月13日，耗时1年多的万科B转H将迎来最关键的一天。
截至到13日下午3时，如果申报行使现金选择权的股份数不超过B股总股份数的三分之一等条件，万科B转H将成功，如超三分之一则失败。
万科方面信心满满。一方面，代表万科1320名事业合伙人的深圳盈安财务顾问企业(有限合伙)不断出手增持，于2014年6月4日至6月12日期间买入公司股票4005.2531万股，占公司股本的0.36%，耗资3.33亿元，在相关机构看来增持是一次很好提振B转H股信心的机会。
另一方面，万科董秘谭华杰与万科总裁郁亮都对转板都很乐观，12日，万科举行的2014年第一次临时股东大会上，郁亮表示，“已有相当的机构表示对我们的支持，有些机构出于法律方面的考虑是不可以对我们有明确说法的，但是我相信B转成H股，是大多数投资者的想法。”
按照此前的公告，万科将安排第三方向B股股东提供现金选择权，现金选择权对价为12.39港元/股。也就是说，如果投资者不愿意去将自己手上的B股变成H股，可以将手中的B股以12.39港元/股的价格出售给第三方。
截至6月4日停牌，万科B总股份数为13.15亿股，停牌前收盘价为12.41港元/股，高出现金选择权价格。
但是，在这一现金选择权方案中，有这样一条规定：如果申报行使现金选择权的股份数量超过B股总股份的三分之一，即4.38亿股，公司B转H将宣告失败，B股将继续在深交所B股市场交易。这意味着，股民虽然可以将自己手中的B股出售给第三方，但如果有三分之一以上的股份都选择卖出，那么B转H就失败了，股民在此之前的现金选择权行权，也将宣告作废。这样的规定，让持有万科B的股民难以抉择。
十分幸运的是，万科B超过93%的股权由境外投资者持有，而且90%以上由境外机构投资者持有。相对于现金选择权，机构投资者们更看重成功转板后万科B估值回归所带来的溢价。
一位分析师表示“万科如成功转板H股，其合理市盈率定位至少应在7.5倍以上，万科2013年EPS为1.37元，对应合理股价应在13港元左右，较目前万科B股价仍有10%左右的空间”。
此外，万科B的三家机构，新加坡政府投资公司(GIC)、惠理基金管理公司及惠理基金管理香港有限公司均承诺放弃行使现金选择权。
因此，13日B转H能否成功冲关，境外机构投资者的选择尤为重要。
目前所有的迹象正显示，万科B转H成功，应该是大概率事件，但最终能否成功，还需要等待投资者最后的选择。
郁亮表示：“下周一交易所将对行权的情况确认，能通过的话H股预计能在6月下旬上市。”
