中邮核心成长基金(阐明是什么意思)
中邮核心成长基金(阐明是什么意思)
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07月09日讯 中邮核心成长混合型证券投资基金（简称：中邮核心成长混合，代码590002）07月08日净值上涨1.98%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8307元，累计净值为0.8307元。
中邮核心成长混合基金成立以来收益-19.95%，今年以来收益28.97%，近一月收益19.37%，近一年收益44.32%，近三年收益23.51%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为纪云飞，自2017年04月26日管理该基金，任职期内收益29.47%。
国晓雯，自2020年01月03日管理该基金，任职期内收益26.90%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例4.98%）、万科A（持仓比例4.66%）、太阳纸业（持仓比例4.29%）、生物股份（持仓比例3.28%）、中兴通讯（持仓比例2.74%）、海螺水泥（持仓比例2.21%）、长春高新（持仓比例2.20%）、兴业银行（持仓比例2.13%）、冀东水泥（持仓比例1.96%）、中科曙光（持仓比例1.79%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
年初基金经理判断站在较为长期的视角来看，经济增速放缓和经济结构转型这一方向是较为确定的。我们认为，首先经济增速放缓后，行业竞争格局会更加稳固，企业会从过去追求发展速度转为追求发展质量，预计龙头公司的盈利质量会逐步提升，企业的周转效率和现金流等会等到稳步提升；另一方面，经济结构转型会带来新兴产业行业的投资机会会显著大于传统行业，追求高质量、高科技的方向会催生新兴行业龙头享受更高的增长和更高的市场估值溢价。
策略的角度，基金经理持续着眼于配置各个行业的龙头公司，配置竞争格局稳定的传统行业龙头公司，和企业站在一起见证中国经济进入高质量发展这一历史阶段。另一方面，基金经理认为2019年逐步进入了第四次科技创新的新起点，上一轮科技创新以智能手机为驱动产生了万亿市场，而这一轮新的科技创新将以工业、汽车、物联网、5G通讯、人工智能等为主要的驱动力，这将催生出更大的市场，我们持续跟踪以5G为核心的科技行业投资机会，寻找具有核心竞争力的科技龙头公司作为我们的主要投资标的。
一季度经理重点配置了消费、周期、科技、金融行业的龙头公司，1-2月科技股的超额收益明显，随着3月国际疫情的爆发，基金经理降低了组合的仓位。基金经理认为经过此轮a股市场的大幅回调，很多个股再度进入配置区间，待海外疫情被控制住，国际和国内市场进入平稳状态后，我们认为长期看增长确定性高、估值低、股息率高的龙头价值股和科技成长股龙头有望重新获得超额收益。
编者按
作为清代扬州学派代表人物之一，被誉为“一代通儒”的焦循承“《易》学传家，读书执理，忠厚廉让，知行诚笃”之家风，治学严谨，著述宏富，一生研究涉及经、史、历算、音韵、训诂、诗词、戏曲、医学等领域，对后世影响深远。本期内容聚焦焦循，展现其精审宏富的著述世界。
焦循（1763—1820）字理堂，一字里堂，晚号里堂老人，江苏扬州人，清代乾嘉之际的*经学家与易学家，扬州学派的重要代表人物。他治学严谨，著述宏富，识见精卓，勇于开拓创新，被誉为“一代通儒”。
焦循一生的学术研究，其用力最勤、功力最深、成就最巨、影响*的是开拓了《周易》的象数范式研究。他著有《雕菰楼易学》（《易学三书》）、《易话》《易广记》等多种，跳出了象数范式研究《周易》的藩篱而独树一帜，发明了“旁通”“相错”“时行”等易学法则,从而论证《周易》六十四卦的三百八十四爻之间的置换运动规律，揭示了其中所蕴含丰富的阴阳、变化思想，拓展了传统的象数易学，给人们带来多姿多彩的遐想玄思，被当时学界称为“非汉，非晋唐，非宋，发千古未发蕴”的易学奇葩。焦循认为“旁通”是《周易》六十四卦中的卦爻一阴一阳的互相置换，以每卦中的阴阳互易而转换或得到另一卦为其主要目的。如《乾》卦六爻全系阳爻组成，那么与《乾》卦相旁通的卦一定是《坤》卦，因为《坤》卦六爻全系阴爻组成，由六爻全阳的《乾》卦与六爻全阴的《坤》卦相对，《乾》《坤》两卦的旁通方能成立。旁通的主要内涵有三：一、旁通卦爻必须阴阳两两相对。二、旁通卦爻的阴阳转换，必须依次序进行。三、旁通的目的是使各爻各正其位。焦循又认为“相错”是以《周易》六十四卦中的三十二组旁通卦为依据，进行卦与卦之间的转换。相错的主要内涵有四：一、凡旁通卦的下卦相互置换而成相错。二、凡旁通卦二五爻位置换，而组合成新卦的相错。三、凡旁通卦初四爻位或三上爻位置换而组合成新卦的相错。四、凡旁通卦先二五后三上或初四爻位置换而组合成新卦的相错。焦循还认为“时行”是在“旁通”和“相错”的卦爻位置换运动的基础上，将《周易》六十四卦作为一个必然联系的整体加以考察，从而放大了卦爻间的内在联系。如焦循曾将六十四卦中言“元”者集拢为二十四卦，以“时行”法则进行各卦之间的爻位置换，全面阐述了“元”字在诸卦中“或明言之，或互言之”的意义所在。
焦循为了进一步开拓《周易》的象数范式，将中国传统数学中的“乘方”“天元”“齐同”“比例”等法则引入易学研究。如“乘方”是求得开六次幂（开五乘方）的计算方法，类推出六十四卦新的排列组合。用现代数学符号可表示为（a+b）6，如果把其式展开便得到“a6+6a5b+15a4b2+20a3b3+15a2b4+6ab5+b6”的结果。若用“a”和“b”代表“甲”和“乙”，由“甲”和“乙”代表阴阳两爻，那么六十四卦的“五乘方”计算后的排列组合便可呈现出七种不同形式。这无疑为焦循建构新象数学范式提供了一条新的途径，体现了他对《周易》变通理论的拓展与改造，引起了当时学界的震动，被赞许为“石破天惊”“精锐之兵”。
事实上，焦循创拟的易学法则及其与数学的关系，都是焦循借以构建《周易》卦爻符号系统的参照。以数字来比附卦爻，依照数学法则的模式建立《周易》卦爻之间互相运动和转化关系，这套符号系统是焦循《易》学的结构形式，是其思想内容的载体。焦循《易》学的思想内容，始终没有能跳出象数派以卦象和数字推导出社会制度与伦理道德的有关原则。虽然焦循有重建天人之学的愿望，但是仍以“各正性命，保合太和”为其指归，追求的是儒家的“仁道”，憧憬的是“天下为公”的大同世界。
重新解读儒家经典，是焦循学术开拓创新的另一个特征。他以朴学为起点，三释《诗经》、重评《尚书》、崇尚《礼记》、质疑《左传》、体悟《论语》等儒家经典,进行了系统的梳理与新的解读。如所著《尚书孔氏传补疏》，一名《尚书补疏》，二卷。所列六十二条考证，讨论的主题有二：一是《尚书孔传》虽然是伪书，但是它的解读较马融、郑玄、王肃等汉魏各家的训注更为精详，并列举伪《尚书孔传》的七大优点，认为经典辨伪不同于经典注释，它不是长于思辨的领域而应是一种相互印证的、实证的活动，而这种活动，在本质上应该主要落实到对经典原始材料的具体分析上，因此是一种经验性的思考。经典辨伪又不同于经典研究，经典研究不以创造权威形象为己任，而是对经典中已塑造出来的权威形象加以观照，阐明其内在的精确含义和价值。这种阐明，实际上包括了经典的古代意义与传注的现代诠释的统一。因此，尽管已被证明为伪书，但仍具有思想史上的价值。二是《尧典》未亡，《大禹谟》《皋陶谟》原为一篇，认为由古代流传下来的任何一部经书，从语言角度而言，它具有相对的真实性。然而对于每一个现代人来说，都意味着是一种曾经中断过了的零星片段。正因为是零星片段，所以也为其文本的可靠性提供了各种猜想的可能。
焦循又撰《论语补疏》三卷，所列七十四条考证，涵盖了除《季氏》之外的《论语》十九篇，对孔子的“忠恕”“一以贯之”“异端”等思想作了更为精致的论证和发挥。如《论语》的《为政》篇：“子曰：‘攻乎异端，斯害也已。’”然而关于“异端”的解释，历代众说纷纭。何晏认为“小道为异端”，皇侃认为是有别于“五经正典”的“杂书”，宋代邢昺则提出是“诸子百家之书”，朱熹指出为杨墨佛老之流。由于孟子曾经批评过杨、墨的“为我”“兼爱”等思想，所以朱熹不过是引申了孟子的观点而已。焦循则认为“异端”是指事物的两端，无论是执哪一端，都可视为异端。儒家也仅是两端中的一端，与杨朱、墨子、子莫无异，关键是将两端贯通，即所谓的“圣人之道，贯乎为我、兼爱、执中者也”。特别是焦循认为伏羲、文王、周公的思想，本来是由《周易》以符号的形式来表达的，所以难为常人所理解，而《论语》则弥补了这一缺憾，《论语》事实上就是《周易》的注脚，这也是焦循研究《论语》的一大亮点。
焦循学术的开拓创新，还体现在精研中西算学。他与当时算学名家汪莱、李锐相友，商讨数学疑难问题，被誉为“谈天三友”。他在阅读了梅文鼎《弧三角举要》《环中黍尺》以及戴震的《勾股割圆记》后，深感梅书“繁复无次序”，戴书又“务为简奥”，于是“取二书参之”而撰《释弧》，讨论了三角八线的产生和球面三角形的解法。此书被钱大昕赞为“于正弧斜弧次形矢较之用，理无不包，法无不备”。此后又撰写《释轮》《释椭》二书，阐明诸轮异同与解释弧线的变化，论述丹麦天文学家第谷（TychoBrahe,1546—1601）天文学理论中的本轮、次轮的几何原理以及意大利天文学家卡西尼(GiovanniDomenicoCassini,1625—1712)天文学理论中椭圆的几何原理。焦循在数学研究方面最突出的贡献，则是他撰写的《加减乘除释》。
《加减乘除释》，草就于乾隆五十九年（1794），后应阮元之邀作“齐鲁游”而一度中断，历经五年，于清嘉庆三年（1798）完成。该书的宗旨，即以“加减乘除为纲，以九章分注而辨明之”。全书共八卷，第一、五两卷主要论述数的加减运算规则；第二卷主要论述二项式的乘方运算；第三卷主要论述数的乘除运算规则；第四、六卷主要论述分数的性质及其运算规则；第七卷主要论述各类比例问题；第八卷主要论述加减乘除四则运算规则。全书共列出九十三条运算规则，每一条即相当于现代数学中的一条定理或公式。探讨与总结了中国古代数学的运算规律与理论，开创了借用甲、乙、丙、丁等天干文字来表达运算定律符号（相当于我们今天使用的a、b、c、d等拉丁字母）的先例，并且对传统的运算法则作了详细的阐明,其中包括“加法交换法则”“加法结合法则”“乘法交换法则”“乘法结合法则”“加法对乘法的分配法则”等，这在当时数学研究领域是一项开创性研究成果。与此同时，焦循又提出了“理本自然”“名后法先”“数先形后”等数学思想，将数学中的自然之数视为自然之理，试图从逻辑与哲学的理论上来弥补中国传统数学少有理论的缺陷，体现了乾嘉之际传统算学正逐渐趋向儒学化，这在中国古代数学思想史上也具有重大意义。
焦循在清代学术史上无疑属于开拓创新性学者，与同时代的学术通人相形，他的学问之渊博，胜过惠栋；他的思想之深度，可与戴震比肩。他所留存的思想与学术，不仅仅是他那个时代的历史回响，而且也是今天我们发展中国特色社会主义文化，建设社会主义文化强国而值得共同审视的一份弥足珍贵的文化遗产。
《光明日报》（ 2022年04月02日11版）
光明网-《光明日报》
10月26日讯 中邮核心成长混合型证券投资基金（简称：中邮核心成长混合，代码590002）10月23日净值下跌2.07%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8273元，累计净值为0.8273元。
中邮核心成长混合基金成立以来收益-20.28%，今年以来收益28.44%，近一月收益-1.97%，近一年收益38.51%，近三年收益26.11%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为国晓雯，自2020年01月03日管理该基金，任职期内收益26.38%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有长春高新（持仓比例4.79%）、万科A（持仓比例4.75%）、太阳纸业（持仓比例4.19%）、生物股份（持仓比例3.50%）、中信证券（持仓比例2.94%）、万华化学（持仓比例2.77%）、保利地产（持仓比例2.64%）、深南电路（持仓比例2.50%）、五粮液（持仓比例2.43%）、招商证券（持仓比例2.38%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年本基金依旧坚持聚焦于各个行业的龙头公司，在波动中配置行业景气度较高、竞争格局稳定的传统行业龙头公司。
一季度基金经理基于自上而下和自下而上相结合的方法重点配置了消费、周期、科技、金融行业的龙头股，三月国际疫情爆发后，我们选择了降低了组合的仓位。进入二季度国内疫情控制较好，生产生活有序恢复，但是海外疫情呈现出不断创新高的趋势，于是我们对组合结构进行了调整。考虑到全球疫情的不断发酵和国内的工业生产指标趋势向好，我们重点增配了跟疫情相关的医药龙头以及国内消费龙头公司。同时我们看到欧美刺激经济的政策频出，我们也重点储备了跟全球经济强相关的周期龙头作为重点配置方向。同时考虑到全球经济和中美关系的不确定，我们仍重点配置了长期看增长确定性搞、估值低、股息率高的龙头价值股以降低组合波动。
上半年整体我们采取了中性偏高的仓位，依旧坚持深度研究和紧密跟踪，以各个行业的龙头和蓝筹股为基金的主要配置方向。
截至本报告期末本基金份额净值为0.7301元，累计净值为0.7301元；本报告期基金份额净值增长率为13.35%，业绩比较基准收益率为2.10%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年上半年，国内经济呈现“快回血、慢复苏、低增长”的态势，带动经济复苏的因素主要是基建投入、高端制造业升级、服务型消费恢复以及欧美必选消费需求支撑出口等。进入6月份后经济增长的边际动力下降，未来逐季改善的斜率放缓，经济结构差异显著，高端制造、基健投入、国内外必选消费及线上优势更为明显。同时从金融周期看，由基础货币向银行体系、社会融资传导的趋势也在边际放缓。微观看，近两年核心资产的赢家公司的上升趋势并没有因为这种波动而变化，这背后我们拆解后看多的是市场对于存量资源争夺下好的商业模式的溢价，具备高定价权、轻资产、高流动资产周转特征的公司获得了极为明显的估值溢价。
在当前宏观增长和监管态度背景下，市场将会回归到中期慢牛趋势，“牛市”争辩可以淡化，更重要的是去寻找经济低增长、存量资源争夺下具备*商业模式的公司，他们将会成为结构性市场里的中长期赢家。
07月27日讯 中邮核心成长混合型证券投资基金（简称：中邮核心成长混合，代码590002）07月24日净值下跌4.60%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7918元，累计净值为0.7918元。
中邮核心成长混合基金成立以来收益-23.70%，今年以来收益22.93%，近一月收益9.44%，近一年收益36.35%，近三年收益31.33%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为纪云飞，自2017年04月26日管理该基金，任职期内收益23.41%。
国晓雯，自2020年01月03日管理该基金，任职期内收益20.96%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有长春高新（持仓比例4.79%）、万科A（持仓比例4.75%）、太阳纸业（持仓比例4.19%）、生物股份（持仓比例3.50%）、中信证券（持仓比例2.94%）、万华化学（持仓比例2.77%）、保利地产（持仓比例2.64%）、深南电路（持仓比例2.50%）、五粮液（持仓比例2.43%）、招商证券（持仓比例2.38%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度国内外疫情进入回落阶段，我们处于一个正常的环比复苏过程中。工程机械、水泥、钢铁、煤炭等行业指标都很正常，五月份以来所有工业生产指标都同比转正，除了跟人员流动相关的酒店餐饮、航空还没达到预期，其他都恢复了。欧美复工复产，欧美全球产业链的复苏很顺利，带动了一些与全球产业链相关的行业，电动车、光伏、石油设备的复苏。
策略的角度，考虑到市场流动性较为宽裕，权益市场结构性凸显，核心成长二季度仓位中性偏高，同时也考虑到中期疫情的反复、中美关系的不确定，我们二季度配置较为均衡。行业配置上我们仍坚持年初的观点：一方面重点配置各个行业的龙头公司，配置竞争格局稳定的传统行业龙头公司，另一方面我们还重点配置了围绕新科技周期相关的科技龙头公司。此外考虑到国内外疫情处在复苏的过程，我们还重点配置了和复工复产相关的行业：新能源汽车、消费电子、光伏、食品饮料和餐饮旅游等板块。
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