000877天山股份股吧(大华股份股票股吧)000877天山股份股吧龙虎榜
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8月19日丨天山股份(000877.SZ)披露2021年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入41.29亿元，同比增长14.79%；归属于上市公司股东的净利润7.51亿元，同比增长10.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.46亿元，同比增长8.47%；经营活动现金净流入11.68亿元，同比下降24.34%；基本每股收益0.7158元。
和讯
2016年在企业核查的敏感期主动撤回IPO申请，三年后深圳市锐明技术股份有限公司卷土重来，10月17日将上会。
经过主动撤回后，锐明技术再度上会能否冲击A股成功？业内诸多质疑是否会成为公司上市的拦路虎，拭目以待。
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募投项目受质疑
虽然2016年版，和*版招股书公司募集资金不同，但项目并未发生改变，仅仅是将项目体量扩大。募投项目中，商用车综合监控信息化产品产业化项目作为此次IPO最重要的项目备受业内关注。招股书显示，该项目预计在达产期后，可实现年产商用车监控信息化产品41万台套。可以看到的是，此次IPO募投项目将公司现有产能进行了明显的扩大。
有分析认为，虽然公司相关产品销量持续走高，但考虑到市场竞争加剧，大幅扩产后仍可能面临无法有效销售的问题。有质疑就指出，公司大幅扩产背后，如果实现有效销售缺乏有力依据，募投项目存在产能闲置风险。公司如此大幅扩产，如新增产能不能消化将会给公司带来明显的负面影响。
此外，就商用车综合监控信息化产品产业化项目来看，2016年版招股书中，公司表示该项目预期达产后正常年份可实现年均销售收入为32500万元，预期可实现达产年均净利润4528万元。
简单计算，该项目净利润率为13.93%；新版招股书中，该项目经测算，预期***达产后正常年份可实现年均销售收入为102500.00万元，预期可实现达产年均净利润15216.84万元，净利润率为14.84%。
新版本招股书对该项目盈利能力有所调高，但幅度不大，看似正常。但在产品平均单价下滑背景下，项目盈利能力反而走高，就显得有违常理。
从公司披露的2016年-2018年主营产品销售价格变动来看，2018年公司两个产品平均价格较2016年有明显降低。在相关产品销售单价下滑背景下，公司对募投项目盈利能力还进行了调高的原因备受关注。
2
净利润增长大幅降速
从业绩角度来看，锐明技术近三年保持持续增长态势，但增速明显放缓的问题凸显。
招股书显示，2016年-2018年公司营业收入分别为5.88亿元、8.51亿元、11.82亿元，分别同比增长45%、38%；同期净利润分别为7362万元、12024万元、15674万元，分别同比增长63%、30%。
据公司招股书
可以看到，公司2017年净利润增速明显高于营业收入增速。但进入2018年后，公司营业收入不仅增速开始下滑，净利润增长降速更为明显。
锐明技术营业收入、净利润增长双双降速，有分析认为市场竞争加大是影响因素之一，从公司销售投入加大，但收效不佳便能看出。
具体来看，2016年-2018年公司销售费用分别为7903万元、8242万元、12754万元，同比增速分别为4%、55%。可以看到，2018年公司销售费用出现超五成增长，可见公司明显加大了当年的销售力度。但从效果来看，公司营业收入并未出现加速增长，反而在降速。
虽然锐明技术业绩持续增长，但现金流却在明显波动。2016年-2018年公司现金流分别为13721万元、8680万元、9708万元。可见公司在2016年现金流迎来峰值后，2017年在净利润出现超6成增长背景下，仍出现大幅下滑。2018年虽然现金流有所回升，但幅度也远低于同期净利润增长幅度。
3
研发力度开始下滑
虽然锐明技术研发费用持续增长，但投入力度却在下滑。2016年-2018年公司研发费用占营业收入比例分别为11.61%、13.64%、11.4%。可见2017年公司发力研发后，2018年投入占比开始下滑，11.4%的水平还不及2016年。
可以看到，锐明技术所述行业竞争激烈，不仅要面对国外巨头的冲击，同时还要面对国内竞争对手的市场蚕食。
可以看到，全球安防行业巨头海康威视(002415,股吧)和大华股份(002236,股吧)已在布局汽车电子监控产品领域，上述企业强大的研发能力以及市场销售能力，正对公司形成巨大的冲击。
有质疑提出，在市场激烈竞争中，技术优势是影响公司竞争力的重要因素之一。有分析指出，在研发投入力度下滑背景下，公司如何直面国内外龙头企业的竞争，如何保证市场份额的稳定将是一道难题。
同时锐明技术在准备上市期大额分红也遭到业内普遍质疑。
招股书显示，锐明技术在2015年6月、2016年4月、2017年6月和2018年5月分别分红1550万元、1800万元、2880万元和4536万元，4次分红累计1.08亿元。不仅如此，2016年披露的招股书显示，锐明股份在2013年和2014年两次分红，分别为672万元和1550万元。公司在准备上市前进行了多次大额分红。
在业内人士看来，此举极有可能是赶在新股东加入前，将公司此前累计的收益落袋为安。对于公司招股书中存在的其他问题，《金融投资报》将继续关注。
本文*于微信*：金融投资报。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
2020年2月21日，天山股份A股开盘11.17元，全日小涨0.89%，股价收报11.33元。自2020年2月19日以来，天山股份收盘价连续三日收于年线（250日均线）之上。
前次回顾
Choice数据显示，天山股份股价前一次连续三日收于年线之上为2019年2月27日，当日收盘价为8.56元（前复权）。此后天山股份股价一直运行于支撑价位8.56元之上。截至昨日，天山股份区间*价发生在2019年3月21日，*涨幅为53.05%。
历史回测
回溯近一年股价，天山股份近一年仅2019年2月27日连续三日收于年线之上，次日股价上涨2.60%。
市场统计
统计2018年8月22日至2019年8月21日的全市场数据，Choice数据显示，共有3197只个股连续三日收与年线之上8852次，其中4198次第二日股价上涨，4411次股价下跌，243次股价无变动，全市场次日平均收益率为0.03%。若将期限拉长，一个月（20日）、三个月（60日）、六个月（120日）平均收益率分别为1.27%、-0.15%、1.35%。
注：本文所使用的年线数据为未剔除停牌日的数据。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
2020年08月25日APP讯，天山股份(000877)急速拉升1.07元，涨幅5.05%，成交量1353.38万股，成交额2.93亿元，换手率1.54%，振幅6.98%，量比2.89。
昨日（2020-08-24）该股净流出金额-5313.01万元，主力净流出-3468.88万元，中单净流出-1364.96万元，散户净流出-479.17万元。
最近5日主力增减仓（万元）：
最近一个月内，天山股份共计登上龙虎榜2次，表明天山股份股性一般。
公司主要从事主营业务涉及水泥、熟料、商品混凝土的生产及销售。
截止2020年6月30日，天山股份营业收入35.9743亿元，归属于母公司股东的净利润6.7651亿元，较去年同比增加0.904%，基本每股收益0.6451元。
风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成*投资建议。
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