长城证券怎么样(国内三大碳纤维龙头上市公司)
长城证券怎么样(国内三大碳纤维龙头上市公司)
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1、长城证券怎么样
《电鳗财经》 孙耀琦/文
2022年一季度收入和净利润双双大幅下滑的长城证券(002939.SZ)，今年以来频频传来融资利好消息。在4月85亿元定增获准发行后，2022年6月13日，该公司总额不超过100亿元的公司债券注册申请，也获得证监会同意。
《电鳗财经》研究发现，虽然背靠华能集团，但长城证券也面临一年内到期的债务规模仍较大的压力。
债务规模较大
2022年6月13日，长城证券收到中国证监会《关于同意长城证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元公司债券的注册申请。批复自同意注册之日起24个月内有效，长城证券在注册有效期内可以分期发行公司债券。
2022年6月9日，长城证券2022年度第三期短期融资券发行10亿元，票面利率为2.42%。6月8日，长城证券2022年度第二期短期融资发行10亿元，票面利率为2.13%。
《电鳗财经》注意到，2022年6月10日，联合资信评估股份有限公司(简称联合资信)发布了长城证券公开发行相关债券2022年跟踪评级报告，维持公司主体长期信用等级为AAA，维持“19长城03”、“20长城01”等的信用等级为AAA，维持“21长城证券CP012”和“22长城证券CP001”的信用等级为 A-1，评级展望为稳定。
长城证券作为华能集团下属金融类核心子公司之一，能够在资本补充、业务协同方面获得股东的支持。联合资信表示，长城证券综合实力较强，各项主要业务处于行业中上游水平，整体具备较强行业竞争力。
2021年，长城证券营业总收入和净利润均同比有所增长，盈利水平有所提升。截至2021年末，公司资产质量较高，资本充足性较好。
但在2022年一季度，受国内市场波动及政策等因素影响，长城证券出现小幅亏损。当季度，该公司营业收入同比下滑56%至6.24亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损7827.15万元，同比下滑125.73%。wind数据显示，50家上市券商中，2022年一季度共有12家券商亏损，长城证券上述亏损金额位列第九位。
长城证券表示，公司一季度营业收入及归母净利润同比下降较多，主要系当期国内外经济环境复杂多变，证券市场波动导致公司自营投资业务产生亏损，其他业务板块收入与上年同期有所增长或基本持平。
联合资信在评级报告中指出，截至2021年末，长城证券债务规模较上年末进一步增长，且一年内到期的债务规模仍较大，未来存在一定集中偿付压力，需关注其流动性管理。
2019年至2021年，长城证券自有负债分别为270.84亿元、349.16亿元、488.22亿元。同期，公司短期债务从141.6亿元增至218.46亿元。2022年一季度，长城证券自有负债、短期债务分别升至498.97亿元、233.46亿元。
《电鳗财经》注意到，2019年至2021年，长城证券优质流动性资产/总资产数据，从20.74%大幅降至13.13%。同期，公司自有资产负债率从60.95%升至70.82%。2022年一季度，公司自有资产负债率进一步升至71.36%。
85亿元定增获准发行
在百亿元公司债券注册申请获得批准前，长城证券于2022年4月12日，收到中国证监会《关于核准长城证券股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过9.31亿股股份，该批复自核准发行之日起12个月内有效。
根据长城证券关于非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告(修订稿)，公司拟非公开发行募集资金总额不超过84.64亿元，扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金、补充营运资金及偿还债务，以扩大业务规模，提升公司的抗风险能力和市场竞争力。其中，不超过50亿元用于资本中介业务投入，不超过25亿元用于证券投资业务投入，不超过9.64亿元用于偿还债务。
证券公司的投资业务正在向去方向化、增加多元交易转变，整体投资策略更趋成熟稳定，市场竞争力日趋增强。长城证券表示，公司拟投入不超过25亿元募集资金用于证券投资业务，坚持“低波动、高协同、收益稳健”的发展道路，进一步提升业务规模，增强投资能力，提高证券投资业务收入贡献。
截至2021年9月30日，长城证券合并报表资产负债率为70.26%(资产合计、负债合计均扣除代理买卖证券款和代理承销证券款)。按照上述募集资金84.64亿元计算，本次募集资金到位后，长城证券合并报表口径资产负债率将降低至62.29%。
碳纤维性能优异，技术壁垒极高。碳纤维具有出色的力学性能和化学稳定性，是目前已大量生产的高性能纤维具有*的比强度和比模量的纤维，广泛应用于航空航天、风电叶片、体育休闲、碳碳复材、压力容器、汽车等领域。碳纤维制备包括聚合、制备纺丝原液、纺丝、预氧化、碳化、石墨化等多个步骤，生产工艺流程长，技术壁垒极高。
双碳战略引领，下游应用多点开花助推碳纤维需求高增。双碳政策下，全球风电、光伏、氢能、新能源汽车等行业高速发展，带动风电叶片、碳碳复材、压力容器、汽车等领域碳纤维需求快速提升；同时碳纤维作为军民两用战略物资，在航空航天、体育休闲、建筑等领域的需求持续增长。2021年全球碳纤维市场规模约43亿美元，需求11.8万吨，国内碳纤维市场规模约16亿美元，需求6.24万吨，预计到2025年国内需求将达16万吨，年均复合增速维持在26%以上。
龙头企业扩产提升市场竞争力，国产替代进程加速推进。经过多年技术积累，我国碳纤维产业已实现“从无到有”的跨越，国产化率从2016年的18.4%提升至2021年的46.9%，但仍有超过50%的国产替代空间。未来几年全球新增碳纤维产能主要集中在中国，目前国内掌握碳纤维核心生产技术的企业仅有几家龙头企业，碳纤维规模效应明显，龙头企业扩产有助于降低生产成本提升市场竞争力，同时碳纤维成本下降将有利于提升其在下游的渗透率。随着国家政策持续加码、下游需求增长以及国内企业技术水平的不断提高，碳纤维国产替代进程有望加速推进。
建议重点关注公司：光威复材、中简科技、中复神鹰、吉林碳谷。（1）光威复材是国内碳纤维行业领军企业，形成了从原丝开始的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料到应用于国防军工及民用领域的复合材料、碳纤维制品的完整产业链布局。（2）中简科技专业从事高性能纤维研发、生产和销售，已实现ZT7系列高性能碳纤维产品在国家航空航天领域的长期稳定批量应用。（3）中复神鹰是国内碳纤维龙头企业，率先突破千吨级碳纤维原丝干喷湿纺工业化制造技术，主要产品为T700级及以上小丝束碳纤维。（4）吉林碳谷是国内碳纤维原丝主要供应商，原丝市占率超50%，覆盖了从碳纤维原丝小丝束到大丝束的全系列产品。
风险提示： 技术升级迭代风险、产品价格下降的风险、原材料价格上涨的风险、下游需求不及预期的风险。
【摘要结束】
免责声明
本内容仅供参考，不作为决策的依据，不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
财联社（深圳，
营业收入超过历史*水平，净利润创下2016年以来的新高，长城证券2021年的业绩表现或成为近年来的一次小高潮。“含财率”高是长城证券的一个重要特征，也因此屡屡受资金追捧，眼下，这份变数重重的定增将究竟能开出什么花，结下什么果，这是业界所极为关注的。
截至2月18日收盘，长城证券今年已跌去13.5%，跌幅在上市券商中靠前。
募集金额降至84.64亿元
2月18日晚间，长城证券发布公告称，公司于2022年2月18日召开第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第七次会议，审议通过了《关于调整公司非公开发行A股股票方案的议案》等议案，对本次非公开发行股票方案部分事项进行了调整。
首先是募集金额方面，根据长城证券于2021年最早披露的定增预案，长城证券本次非公开发行不超过931,021,605股新股，募资总额不超过100亿元，而根据2月18日披露的定增预案，长城证券非公开发行股票数量仍为不超过931,021,605股（含本数），但拟募集资金总额改为不超过84.64亿元（含本数）。
其中，根据最早的定增预案，长城证券拟将50亿元用于资本中介业务，25亿元用于证券投资业务，另外25亿元用于偿还债务。但据调整过的方案显示，长城证券投入用于偿还债务的募集金额降低至不超过9.64亿元，资本中介业务和证券投资业务的计划并没有发生改变。
若以100亿元定增目标作为指标，在2020年以来发布定增计划的券商中，长城证券的定增金额排名前三，仅次于国信证券与海通证券，不过眼下，84.65亿元的募集金额已与天风证券、国海证券等贴近，进入80亿元的分档。
据了解，上述募集金额目标出现变动与参与长城证券非公开发行的对象发生变化有直接关联。2021年7月，长城证券公告了拟非公开发行股票的计划，同年9月，定增计划获得证监会受理。在最初预案中，长城证券表示，公司前三大股东均参与非公开发行：华能资本认购金额不低于20亿元，不超过46.38亿元；深圳能源认购金额不低于3亿元，不超过8亿元；深圳新江南认购金额不超过12.36亿元。
但在同年10月19日，中国证监会在提出反馈意见时指出，要求长城证券说明公司两大股东深圳能源、深圳新江南是否符合《上市公司非公开发行股票实施细则》第七条、第八条的规定，并要求保荐机构中信建投证券和发行人律师北京国枫律师事务所发表核查意见。
随后，长城证券回应称，综合考虑资本市场政策、公司实际情况等诸多因素，经审慎分析并与相关各方反复沟通，长城证券拟对本次发行的方案进行调整，不再将深圳能源、深圳新江南作为董事会决议确定的发行对象，并准备与深圳能源、深圳新江南签署相关协议，尚须待深圳能源和深圳新江南履行调整发行方案的内部汇报及决策程序。
2022年1月28日晚间，深圳能源官宣正式退出这次定增计划，发布不参与认购长城证券定增公告。据该公告，深圳能源表示，经与长城证券及相关中介机构反复沟通论证，根据目前监管政策，公司不符合长城证券董事会决议确定的部分发行对象的条件，亦无法作为竞价对象参与长城证券本次非公开发行。
深圳能源、深圳新江南是持有长城证券5%以上股份的股东。财联社
按照最初的认购情况，如果非公开发行顺利，三家大股东的认购金额很可能促使长城证券定增达到百亿上限，但随着深圳能源、深圳新江南的退出，这次定增金额也有所降低。根据2月18日晚间的公告，本次长城证券非公开发行的发行对象为包括大股东华能资本在内的符合中国证监会规定条件的不超过35名特定对象。其中，华能资本拟出资人民币不低于20亿元且不超过46.38亿元认购本次非公开发行股份。华能资本系长城证券控股股东，根据相关规定，华能资本为长城证券关联方，其参与本次非公开发行构成关联交易。
原计划三家股东参与的定增，在重要的第二、第三大股东退出后，是否还能顺利进行，引发一定市场疑虑。此外，华能资本此次承诺认筹的*金额将超过该公司去年一年的归母净利润，认筹资金是否构成压力，也是市场疑虑之一。
股东即期回报或被摊薄
作为长城证券上市以来第一次定增计划，将给公司带来哪些变化？长城证券*公告中提到，此次定增完成后，长城证券预计短期内每股收益将会出现一定程度的摊薄。截至2021年12月31日，长城证券总股本为3,103,405,351股，按此计算，本次非公开发行股票数量不超过本次非公开发行前总股本的30%。本次发行完成后公司的总股本和归属于母公司股东权益将有所增加。
长城证券指出，募集资金使用产生效益需要一定周期，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如果公司未来业务规模和净利润未能产生相应幅度的增长，预计短期内公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，本次募集资金到位后股东即期回报存在被摊薄的风险。
此外，为填补被摊薄即期回报，长城证券拟采取若干方面的措施，例如加强募集资金的管理，提高募集资金使用效率，完善利润分配政策，优化业务结构，提升公司盈利能力，不断完善公司治理，提高风险管理水平等等。
财联社
长城证券将于2022年4月12日公布年报，而依据*披露的业绩快报来看，长城证券2021年全年营业收入为77.57亿元，同比增加12.93%，归属于上市公司股东的净利润为17.66亿元，同比增加17.58%，其营业收入已超过其历史*水平，净利润创下2016年以来的新高。在目前已披露业绩的36家券商中，长城证券净利润增速在平均水平之上。
中国证券业协会披露的2020年证券公司排名情况，2020年长城证券营业收入为38亿元，排名28名；净利润为15亿元，排名26名；经纪业务收入为9亿，排名30名；投行业务收入为4.5亿元，排名36名。
从分红上看，2020年度，长城证券的分配方案为10派1，合计派发现金红利3.1亿元。最近三年，长城证券分红总额分别占当期净利润的105.97%、34.41%和20.67%，呈逐年下滑态势。
长城证券指出，本次非公开发行完成后，公司现有的主营业务不会发生重大变化，公司净资本规模将进一步提升，有利于公司扩大业务规模，提升公司的整体盈利水平和抗风险能力。而截至2021年9月30日，长城证券在册股东总计68157户，随着定增产生变故，这些中小股东的权益是否会受到影响，还有待观望。
财联社（深圳，
营业收入超过历史*水平，净利润创下2016年以来的新高，长城证券2021年的业绩表现或成为近年来的一次小高潮。“含财率”高是长城证券的一个重要特征，也因此屡屡受资金追捧，眼下，这份变数重重的定增将究竟能开出什么花，结下什么果，这是业界所极为关注的。
截至2月18日收盘，长城证券今年已跌去13.5%，跌幅在上市券商中靠前。
募集金额降至84.64亿元
2月18日晚间，长城证券发布公告称，公司于2022年2月18日召开第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第七次会议，审议通过了《关于调整公司非公开发行A股股票方案的议案》等议案，对本次非公开发行股票方案部分事项进行了调整。
首先是募集金额方面，根据长城证券于2021年最早披露的定增预案，长城证券本次非公开发行不超过931,021,605股新股，募资总额不超过100亿元，而根据2月18日披露的定增预案，长城证券非公开发行股票数量仍为不超过931,021,605股（含本数），但拟募集资金总额改为不超过84.64亿元（含本数）。
其中，根据最早的定增预案，长城证券拟将50亿元用于资本中介业务，25亿元用于证券投资业务，另外25亿元用于偿还债务。但据调整过的方案显示，长城证券投入用于偿还债务的募集金额降低至不超过9.64亿元，资本中介业务和证券投资业务的计划并没有发生改变。
若以100亿元定增目标作为指标，在2020年以来发布定增计划的券商中，长城证券的定增金额排名前三，仅次于国信证券与海通证券，不过眼下，84.65亿元的募集金额已与天风证券、国海证券等贴近，进入80亿元的分档。
据了解，上述募集金额目标出现变动与参与长城证券非公开发行的对象发生变化有直接关联。2021年7月，长城证券公告了拟非公开发行股票的计划，同年9月，定增计划获得证监会受理。在最初预案中，长城证券表示，公司前三大股东均参与非公开发行：华能资本认购金额不低于20亿元，不超过46.38亿元；深圳能源认购金额不低于3亿元，不超过8亿元；深圳新江南认购金额不超过12.36亿元。
但在同年10月19日，中国证监会在提出反馈意见时指出，要求长城证券说明公司两大股东深圳能源、深圳新江南是否符合《上市公司非公开发行股票实施细则》第七条、第八条的规定，并要求保荐机构中信建投证券和发行人律师北京国枫律师事务所发表核查意见。
随后，长城证券回应称，综合考虑资本市场政策、公司实际情况等诸多因素，经审慎分析并与相关各方反复沟通，长城证券拟对本次发行的方案进行调整，不再将深圳能源、深圳新江南作为董事会决议确定的发行对象，并准备与深圳能源、深圳新江南签署相关协议，尚须待深圳能源和深圳新江南履行调整发行方案的内部汇报及决策程序。
2022年1月28日晚间，深圳能源官宣正式退出这次定增计划，发布不参与认购长城证券定增公告。据该公告，深圳能源表示，经与长城证券及相关中介机构反复沟通论证，根据目前监管政策，公司不符合长城证券董事会决议确定的部分发行对象的条件，亦无法作为竞价对象参与长城证券本次非公开发行。
深圳能源、深圳新江南是持有长城证券5%以上股份的股东。财联社
按照最初的认购情况，如果非公开发行顺利，三家大股东的认购金额很可能促使长城证券定增达到百亿上限，但随着深圳能源、深圳新江南的退出，这次定增金额也有所降低。根据2月18日晚间的公告，本次长城证券非公开发行的发行对象为包括大股东华能资本在内的符合中国证监会规定条件的不超过35名特定对象。其中，华能资本拟出资人民币不低于20亿元且不超过46.38亿元认购本次非公开发行股份。华能资本系长城证券控股股东，根据相关规定，华能资本为长城证券关联方，其参与本次非公开发行构成关联交易。
原计划三家股东参与的定增，在重要的第二、第三大股东退出后，是否还能顺利进行，引发一定市场疑虑。此外，华能资本此次承诺认筹的*金额将超过该公司去年一年的归母净利润，认筹资金是否构成压力，也是市场疑虑之一。
股东即期回报或被摊薄
作为长城证券上市以来第一次定增计划，将给公司带来哪些变化？长城证券*公告中提到，此次定增完成后，长城证券预计短期内每股收益将会出现一定程度的摊薄。截至2021年12月31日，长城证券总股本为3,103,405,351股，按此计算，本次非公开发行股票数量不超过本次非公开发行前总股本的30%。本次发行完成后公司的总股本和归属于母公司股东权益将有所增加。
长城证券指出，募集资金使用产生效益需要一定周期，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如果公司未来业务规模和净利润未能产生相应幅度的增长，预计短期内公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，本次募集资金到位后股东即期回报存在被摊薄的风险。
此外，为填补被摊薄即期回报，长城证券拟采取若干方面的措施，例如加强募集资金的管理，提高募集资金使用效率，完善利润分配政策，优化业务结构，提升公司盈利能力，不断完善公司治理，提高风险管理水平等等。
财联社
长城证券将于2022年4月12日公布年报，而依据*披露的业绩快报来看，长城证券2021年全年营业收入为77.57亿元，同比增加12.93%，归属于上市公司股东的净利润为17.66亿元，同比增加17.58%，其营业收入已超过其历史*水平，净利润创下2016年以来的新高。在目前已披露业绩的36家券商中，长城证券净利润增速在平均水平之上。
中国证券业协会披露的2020年证券公司排名情况，2020年长城证券营业收入为38亿元，排名28名；净利润为15亿元，排名26名；经纪业务收入为9亿，排名30名；投行业务收入为4.5亿元，排名36名。
从分红上看，2020年度，长城证券的分配方案为10派1，合计派发现金红利3.1亿元。最近三年，长城证券分红总额分别占当期净利润的105.97%、34.41%和20.67%，呈逐年下滑态势。
长城证券指出，本次非公开发行完成后，公司现有的主营业务不会发生重大变化，公司净资本规模将进一步提升，有利于公司扩大业务规模，提升公司的整体盈利水平和抗风险能力。而截至2021年9月30日，长城证券在册股东总计68157户，随着定增产生变故，这些中小股东的权益是否会受到影响，还有待观望。
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