欧菲光股票股吧(中国还有多少美国国债)
欧菲光股票股吧(中国还有多少美国国债)
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作为近期资本市场*话题性的上市公司之一，欧菲光(002456,股吧)上周四举行的2020年度业绩说明会引起外界热议，在剥离境外特定客户相关业务后，公司未来的发展方向成了参会机构和散户投资者关注的主要问题。总体而言，欧菲光将继续聚焦光学，以核心技术驱动创新发展；同时，布局新领域，开拓新市场，重点拓展智能汽车业务、AR/VR等领域，提供更具附加值和技术含量的产品和服务。无论从公司回应还是从日常经营上看，欧菲光都在沿着既定发展方向稳步前行，可以说如今的欧菲光已经集齐技术，战略，市场三大核心要素，有十足的底气重塑辉煌，当下需要的催化剂只是时间。
加码核心光学光电业务 技术储备雄厚
作为光学光电领域的领先企业，主营业务自然是投资者最关注的话题，从欧菲光回复投资者提问可以发现，公司目前技术储备着实过硬，技术迭代的速度越来越快。去年欧菲光发布了7P108M光学镜头，无论是一亿级像素还是其他方面，都达到了国内手机光学镜头领域的领先水平。在此次业绩说明会上欧菲光方面表示，目前公司7P镜头已进入到量产阶段，且订单持续稳定。
同时，欧菲光将目光转向了更高端的8P镜头，目前公司8P镜头已研发成功，正处于试产阶段。一亿级像素的7P镜头属于快速扩张期的初始阶段，尚未大规模应用到智能手机上，而欧菲光在7P108M光学镜头后便无缝进入到8P镜头的研发中，并且进入到试产阶段，其研发实力和技术迭代的速度可见一斑。除了手机摄像头，目前公司在3DSensing模组，光学式屏下指纹及超声波式屏下指纹等领域都拥有领先的技术基础，例如超声波式屏下指纹，目前仅有欧菲光和GIS两家企业实现量产。
持续不断的技术更新和研发是科技型企业长期发展的“生命本源”，也正是欧菲光的最强竞争力，反映到纸面上就是专利数，截至2020年，欧菲光在全球已申请专利7477件，获得授权专利3993件，获得发明专利共1307件。此外，欧菲光也在产能方面做足准备，2020年6月，合肥市政府与欧菲光集团签署战略合作协议，总投资101亿元人民币，打造集研发、智造一体的综合性光学光电全产业链基地。2021年4月30日，欧菲光光学光电产业基地合肥巢湖CCM生产线亮灯仪式在安徽巢湖举行。同时，欧菲光此前公布的定向增发方案，募集基金投向也集中在高像素光学、光电项目，以及3D深度光学传感项目等核心领域。
从手机到汽车电子欧菲光以超前战略眼光*布局
如果说手机光学业务是欧菲光培育多年的一条“大长腿”，那汽车电子就是其创造的第二条腿，并且这条腿正在迅速生长。随着汽车自动驾驶水平的提升，对高清环视摄像头的需求也在逐步放大，而目前欧菲光已经拿到国内主流整车厂的全景摄像头总成及全景控制器总成的项目订单，公司研发的200万像素高清环视摄像头将在今年9月量产，届时200万像素、500万像素和800万像素的ADAS前视摄像头也即将面世。另根据高工智能汽车研究院发布的2020年中国市场新车360度全景环视（一级供应商）前装标配搭载量榜单，欧菲光以23.37万套的搭载量位居第五，这也是公司*杀入该榜单前五名。高工智能汽车研究预测，2025年国内AVM软硬件累计市场规模将超过300亿元，到2025年市场规模预计年复合增长率为15.74%，对于在光学镜头领域具备领先优势的欧菲光而言，这无疑是一个充满潜力的新增长点。
不仅仅是高清摄像头，欧菲光凭借其超前的战略眼光，早在2015年便布局智能汽车领域，聚焦车身电子，智能座舱，智能驾驶产品和技术的融合，成功研发并量产超声波雷达，高清环视摄像头，车内双联屏智能座舱系统等一系列细分产品，同时目前还在进行HUD相关产品的研发工作。不难看出，目前欧菲光正向着全栈自动驾驶解决方案供应商的身份转变。
两大市场持续高景气度 欧菲光静待时间“馈赠”
无论是智能手机还是智能汽车，都是技术门槛较高的领域，更是处于高景气度的两大热门产业，在经历了2020年因疫情导致的小幅下滑后，2021年全球智能手机市场大概率将迎来强劲反弹，随着人均收入水平的继续提升以及技术升级迭代的速度越来越快，人们更换手机的周期也逐渐缩短，这也导致手机行业将继续维持旺盛的生命力。而智能汽车更处于市场快速扩张的初期阶段，现在我国在智能、5G等领域处于*水平，未来在智能汽车领域的发展空间广阔，而麦肯锡曾预测，智能网联汽车产业生态链在2025年的经济规模将达到1.9万亿美元，其中中国将是全球智能网联汽车产业发展的重要推动者和受益对象。
面对这两个热门市场，欧菲光都以精湛的技术和产品*切入到核心部件产业链中，手机摄像头自不必多说，目前欧菲光在安卓端客户中认可度较高，已经成为国内主流手机厂商的稳定核心供应商，而智能汽车领域中欧菲光也已经取得20多家国内汽车品牌的供应商资质，并努力向国外汽车品牌的供应链中渗透。据欧菲光披露，2020年公司智能汽车业务营收同比增长超过20%，其中ADAS（*驾驶辅助系统）营收同比增长超过一倍。
当前技术，布局及市场三大增长的核心要素，欧菲光已经集齐，现在需要的是时间，既包含市场成长的时间，也包括欧菲光自身技术研发和产能扩张的时间。至于资本市场，和千亿级市值的竞争对手相比，现在的欧菲光显然过于“低调”，但也正因为如此才有巨大的潜在增长空间，待一切条件成熟后，欧菲光的潜心布局自然会开花结果，无论业绩还是股价都能获得时间的“馈赠”。
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就在2020年的时候，新冠肺炎在全球爆发，美国成为了新冠肺炎的重灾区，当时美国经济快速下行。为了摆脱危机，美联储向国际金融市场释放大量的流动性，就是为了转嫁美国的经济危机。到了2020年年底，美国总体的债务规模已经达到了27万亿美元，和2019年相比，美国的债务规模增加了4.1万亿美元。如果按照目前美国的债务增幅，到今年底的时候，美国的债务规模将超过30万亿美元。
面对美国的债务规模如滚雪球般的越来越大，有可能会发生债务危机。于是，我国早已经将手中的美国国债大幅减持了，现在只剩下1.1万亿美国国债。目前，持有美国国债最多的国家并不是中国，而是日本。
于是，很多专家都担心，美国终有一天会无力偿还所欠的巨额债务，而中国现在手上还有1.1万亿美元的美国国债，届时有可能会出现债务违约的情况。于是，就有国内网友提出建议，中国应该把手中的1.1万亿美国国债全部抛售出去，这样可以避免美国未来有赖账的可能。
但实际上，如果我国要全部抛售手中的1.1万亿的美国国债，并不会给美国带来太大的伤害。一方面，中国所持有的美国国债只占美国国债总规模的4%，而美国国债的总规模已经达到27万亿美元，外国政府持有美国国债的总额只有7万亿美元。
而剩下的20万亿美元国债，都是美国政府、金融机构、大公司所持有。仅美联储自己就持有2.33万亿的美国国债，要比中国多出一倍。所以，就算我国抛售这1.1万亿的美国国债，也会有美国的金融机构、大企业来接盘，对美国国债市场影响并不会很大。
另一方面，除了美国本土的金融机构、大企业来接盘外。美国还可以找到日本、韩国等盟友来接盘。如果这几招还是不行的话，可以通过直接印钞来还债，或者发行新的国债，用新发行的国债所募集来的钱，来应对我国抛售美国国债所带来的兑付压力。所以，我国这1.1万亿美元就算全部抛完，也不会对美国国债市场产生多大影响的。
其实，我国现在之所以没有将手中的美国国债全部出清，主要原因有两个：其一，就算我们把美国国债给全部抛掉了，现在全球各国央行都实行的是低利率甚至负利率政策，实在也找不到比美国国债更好的投资标的了。虽然，持有美国国债存在违约的可能性，但美国国债还是具有流动性好，收益率相对较高，所以也只能继续持有下去。
其二，现在如果将1.1万亿美国国债全部抛售，变成花花绿绿的美钞，再换成人民币或欧元也并不划算。因为，美元指数从疫情前的103，跌到*89，现在反弹到92附近，现在美元指数刚刚走出低谷，要等到人民币汇率从高位有了一定幅度的回落，美元指数反弹得再高一些，*达到98以上，这个时候再逐步减持美国国债，对我们才会更为有利。
如果中国也将手中这1.1万亿美国国债抛售，很可能会被美国国内的金融机构、大企业所买走。当然，也有可能被像日本、韩国等美国的盟友接盘。目前，美联储、金融机构、大企业持有美国国债加在一起达到了70%，即使剩下30%的美债，全部被相关国家减持，对美国影响也不会很大。美国还是有能力还清这7万亿国债。
而我国之所以没有全部抛光美国国债，主要是美国国债的收益相对较高，流动性较好，还有现在美元指数刚刚走出低谷，如果全部抛售美国国债这在时间上也并非*，要等美元指数反弹到一定高度的时候，再逐步减持美债，这样才对我们才有利。
连续两年亏损，离开苹果的欧菲光如何自救？
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来源 | 野马财经
和苹果“脱钩”这一年，国内光学龙头欧菲光努力消除失去这一海外大客户的影响，试图自救。
但从业绩和股价看，这条路还很漫长。
2021年，欧菲光营收228.44亿元，同比下降52.75%；归母净亏损26.25亿元，亏损同比扩大34.99%。今年一季度营收45.93亿元，同比减少37.65%，归母净亏损1.8亿元，去年同期则盈利7720万元。
2017年，欧菲光通过收购索尼位于中国华南的工厂，进入苹果供应链，成为国内*一家安卓、苹果供应链全覆盖的模组厂商。其股价一度冲至26元/股，市值超过千亿。
去年3月，欧菲光公告证实收到境外特定客户的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。
这一特定客户即为苹果。欧菲光当时表示，除境外特定客户外，公司其他客户业务仍有较大规模，公司不会因特定客户业务停止而倒下；公司接下来要聚焦光学业务，坚决发展微电子业务；公司要全力以赴，一年内让外界对欧菲光改观。
如今欧菲光已连续两年亏损，股价跌至6元/股附近，市值200亿元左右。
苹果影响有多大？
欧菲光并未在公开资料中披露与苹果业务所占营收比重，但分别在2018年11月和2020年8月，在投资者股东平台回应：“苹果业务占比不高”， “公司不存在单一客户依赖”。
过去一年，欧菲光将目光放在智能汽车行业，智能汽车事业部聚焦智能驾驶、车身电子和智能中控三大类产品线，已经有多个车载摄像头产品投入量产。
近日，欧菲光回应深交所年报问询函，离开苹果影响几何得以窥见。
根据回复函，因为与国外特定客户终止采购关系，销售收入同比减少127.93亿元，还承担了与其相关子公司终止采购的固定成本；因国际贸易环境发生较大变化，公司H客户智能手机业务受到芯片断供等限制措施，导致对该客户销售收入同比减少 83.37亿元。
因此，受国外特定客户和H客户影响，欧菲光收入就一共减少了211.3亿元，这几乎接近其2021年的总营收。
2022年一季度，欧菲光与国外特定客户和H客户的销售收入共同比减少28.32亿元。其中，与国外特定客户销售同比减少17.39亿元。
不难看出，国外特定客户即为苹果，H客户即为华为。
罐头图库
事实上，除了营收，退出果链还对欧菲光产生了其他影响。
2011年，欧菲光发生资产减值损失11.7亿元，其中计提固定资产减值损失5.75亿元，而当中与国外特定客户相关的资产减值损失为3.72亿元，占比64.7%。
欧菲光解释称，虽处置了与国外特定客户相关的大部分资产，但受产线配套复杂程度、客户加工需求、预算等因素的影响，没有就部分与国外特定客户相关的资产与原来打算收购的方面达成交易。
值得注意的是，智能手机市场整体不振也对欧菲光产生了影响。公司2021年实现国外销售收入55.56亿元，同比减少149.76亿元，其中127.93亿元受苹果影响，但下游智能手机销量下滑、配置降低及市场竞争加剧等因素导致公司国外收入下降也有约11亿元。
毛利率骤降，芯片短缺影响大？
如果整体营收层面比较，欧菲光和同行公司处于同一水平。
企业公告
但在智能汽车业务方面，欧菲光智能汽车类产品营业收入10.25亿元，毛利率为1.48%，同比下降15.69个百分点。
同类可比的均胜电子、华阳集团、德赛西威，智能汽车类产品毛利率分别为11.46%、22.29%、24.6%。以1.48%的毛利率来看，欧菲光处于较低水平。对此，欧菲光表示，是由于规模较小，成本优势有待释放，以及与可比公司客户结构不同。
对于毛利率下降原因，欧菲光表示是全球新冠疫情，叠加芯片短缺和全球汽车供应链体系震荡下，上游芯片价格大幅上升等影响，若剔除该部分影响，公司智能汽车类产品毛利率为14.16%，较上年同比下降3.01%。
欧菲光智能汽车类产品是全年*实现营收增长的产品，同比增长32.02%，但在营收中占比仍较低，不足5%，为4.49%，光学光电和微电子产品二者合计仍构成欧菲光超九成的营收。
业内人士指出，车载摄像头需要多种元器件，欧菲光提供其中的镜头还有封装工艺和软件，其他都需要其他厂商提供。其他厂商涨价自然利润下降，如果欧菲光一直是这样的模式，利润空间难以做大。
值得一提的是，欧菲光在元宇宙业务上展示出野心，持续加强VR/AR镜头研发。欧菲光在VR/AR领域的产品布局包括光学镜头、影像模组、光机模组和整机组装制造等。在光学镜头方面，欧菲光可以提供VR非球面透镜、VR/AR镜头组、VR目镜等产品。
罐头图库
欧菲光还透露，目前公司已有多个VR/AR项目处于定点开发中，并有部分项目成功实现转量产，客户与合作伙伴涵盖国内外知名厂商。2021年末，欧菲光短期借款余额18.06亿元，同比下降43.71%，且短期借款到期时间分布比较均匀，不会出现集中到期压力。公司一年内到期的非流动负债为39.33亿元，同比上升 13.75%。公司长期借款余额26.95亿元，同比下降60.43%。上述负债合计84.33亿元，同比下降37.41%，整体呈下降趋势。
2021年末，货币资金余额为36.28亿元，资产负债率为 60.68%，较2020年末73.71%下降。
值得注意的是，2020年、2021年加上2022年一季度，欧菲光已累计亏损超40亿元，达到47.56亿元。今年业绩成色是欧菲光避免“ST”的关键。
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欧菲光(002456.SZ)发布2021年半年度报告，该集团期内营业收入117.42亿元，同比减少49.96%。归属于上市公司股东的净利润3389.7万元，同比减少93.25%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为5108.8万元。基本每股收益0.0126元。
期内业绩下降主要原因(1)受到境外特定客户终止采购关系的影响，公司与特定客户相关的产品出货量同比下降;(2)因国际贸易环境发生较大变化，公司H客户智能手机业务受到芯片供应受限等因素影响，导致公司多个产品出货量同比大幅下降;(3)公司在发展核心业务的同时积极拓展新业务，布局VR/AR、工业、医疗、运动相机等新领域光学光电业务，目前新业务尚处于导入期或投资建设期。
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