九安医疗公司(中石油市值多少)
九安医疗公司(中石油市值多少)
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5月12日消息 九安医疗收年报问询函，要求说明公司试剂盒产品业务模式与同行业公司是否存在显著差异；试剂盒产品毛利率水平较高的原因及商业合理性。
九安医疗2021年超七成收入来自美国子公司
4月30日，九安医疗发布了2021年的业绩报告，报告期内，该公司实现营业收入为23.97亿元，同比增长19.36％。归属于上市公司股东的净利润为9.09亿元，同比增长274.96％。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.22亿元，同比增长232.34％；同期经营活动产生的现金流量净额为2.93亿元，同比下降了36.5％。
九安医疗在年报中披露，2021年，该公司有77.59％的收入来自iHealth系列产品，12.4％的收入来自ODM/OEM，3.07％的收入来自传统硬件产品，1.72％的收入来自移动医疗通信设备销售及服务，2.59％的收入来自新零售，2.63％的收入来自其他。
2022年第一季度，九安医疗的业绩继续大幅增长，报告期内，该公司实现营业收入21.74万元，同比增长6646.79％；同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为14.31亿元和14.35亿元，同比分别增长了37527.35％和756669.14％。
对于今年第一季度业绩继续大幅增长，九安医疗在公告中表示，受美国疫情发展的影响，当地对新冠抗原检测试剂盒产品需求大幅增长。报告期内，该公司iHealth美国子公司就iHealth新冠抗原检测试剂盒产品通过自身渠道及亚马逊平台进行销售，并与客户签署重大合同及订单。该产品的销售收入增长为公司报告期内的业绩作出了重要贡献。
交易所聚焦7大问题
问询函内容显示，深交所本次询问主要聚焦七大问题。
（1）说明试剂盒产品的采购、生产、销售模式及业务流程图，在此基础上说明你公司试剂盒产品业务模式与同行业公司是否存在显著差异；
（2）按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号——年度报告的内容与格式（2021 年修订）》（以下简称《2 号准则》）第二十五条的要求，分产品类别补充披露营业成本的主要构成项目，如原材料（包括各类直接材料的具体内容、单价、数量、金额及占比）、人工工资、折旧、能源和动力、运输费用等的金额及在成本总额中的占比情况，并单独列示试剂盒产品的成本构成，2022 年第一季度的营业成本比照上述要求进行披露；
（3）补充披露 2021 年度、2022 年第一季度你公司试剂盒产品通过柯顿电子自产及外协工厂生产的占比，并结合各自的生产模式及业务流程，说明成本核算流程、方法，各类成本的归集、分配方法及其合规性，在此基础上说明成本确认、计量、结转的完整性，是否符合企业会计准则的有关规定；
（4）补充披露 2021 年度、2022 年第一季度你公司通过自主网站和亚马逊、政府订单、商业客户销售试剂盒产品各自的收入占比和毛利率，并说明各销售渠道的收入确认政策、收入确认时点及其合规性；
（5）分析说明 2021 年度、2022 年第一季度你公司营业成本变化与营业收入变化的配比关系，说明两者变动幅度存在重大差异的原因及合理性；
（6）结合试剂盒产品的供需状况、行业特征、单价和单位成本情况等因素，说明你公司试剂盒产品毛利率水平较高的原因及商业合理性，并对比同行业公司同类业务的毛利率水平，说明是否存在显著差异及差异产生的原因；
（7）结合行业供需状况、尚未交付的在手订单情况、你公司市场份额变动、美国 FDA EUA 授权期限、原材料供给稳定性、外协工厂合作关系的稳定性等因素，说明你公司试剂盒业务、 2021 年度、2022 年第一季度的业绩水平和盈利能力是否具有可持续性，并及时、充分提示相关风险。
中国石油这棵“铁树开花”了，近期股价的强势表现让投资者感到兴奋。
今日，中国石油是量价齐升、高开高走，盘中一度涨超8%，股价*报收5.31元，创下年内的新高，截止到收盘，涨幅虽有所回落，但也大涨了5.7%，股价报收5.19元，*总市值为9499亿元。
从今年的走势来看，中石油较2月份的低点4.05元以来，到今天涨幅已超30%，总市值增长超2000亿，可谓是让人又惊又喜，不禁欢呼“铁树开花”了。
事实上，除了中国石油外，其余石油概念股同期表现也涨势喜人。例如，洲际油气从去年2月份至今，涨幅已经实现了翻倍，中国石化、海南矿业、鄂尔多斯均表现强势。
今日，整个石油矿业板块更是在中石油的带动下领涨两市。
从逻辑上说，石油概念股今年表现强势主要是得益于多重利好的刺激。
其中，“涨价预期强烈”这是石油概念股大幅上涨最为核心的逻辑。去年由于疫情等因素的影响，全球油价是出现了一个“暴跌”来到历史底部区间，随后在经济的持续复苏下，加上当前季节性旺季带动的作用，油价开始“触底反弹”。
部分国家的油价甚至已经恢复到疫情前的水平，我国油价年内也已经开始了第八次上涨，当前新一轮成品油调价窗口将开启，届时国内汽柴油零售价将上调，幅度约为160-180元/吨。
加上多家组织机构看好石油。比如，OPEC就预期今年下半年石油需求将大涨，OPEC可能很多人不了解，简单来说就是一个石油输出国组织，现有的成员国15个，其宗旨是协调和统一成员国的石油政策，是有*权威性的。此外，高盛等多家机构也发布研报表示，预计石油需求将继续复苏。
而且石油概念股属于周期股，今年可谓是周期大年了，从当前整个大宗商品的轮动的走势来看，石油是最后的一个落脚点。加上石油板块的估值相对比较低，安全边际也高一些。
此前，中国石油“上市即高点”后便一路下跌，搞得投资者是满腹怨气,人言啧啧，也流传出“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”的笑谈。
现在中国石油已经让人感到焕然一新了，不少机构也纷纷表示看好中石油，光大证券此前在研报中表示，由于油价上升提振上游板块业绩，加上中石油在天然气管道板块盈利能力大幅改善、减油增化战略布局逐步完成后竞争优势将更为明显，未来存在一定的上涨空间，给出了买入评级。
面对中国石油近期股价的强势，不少投资者又重新燃起了希望，高喊万亿市值一触即发!也有部分投资者表示心情就像是打翻了多味瓶，五味杂成、百感交集!
对于中石油未来的走势，你们怎么看?欢迎评论区留言。
(免责声明：以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
人不能两次踏进同一条河流，但“妖股”可以。
最近一个月，因新冠家用自测试剂盒有望在美国“大卖”，医疗器械概念股九安医疗股价一度暴涨232%，市值从约30亿上涨到了近110亿。
实际上，自2010年上市以来，一度成为小米生态链企业的九安医疗就故事不断，2013年至2015年间其股价曾自3.93元急速攀升至43.67元，暴涨约700%，市值*达209亿元，而后又轰然坠落。
九安医疗最近这一轮飙涨，是故技重演，还是浪子回头？
截至12月8日，九安医疗的股价又自本轮高点回落了11%，让刚刚冲进去的投资者捏了一把汗。
01、又一个新故事
公司股价最近一段时间的上涨，跟新冠概念有关。
11月8日，九安医疗发布公告，称其位于美国的子公司iHealth Labs Inc.（以下简称iHealth美国）的产品“新型冠状病毒抗原家用自测OTC试剂盒”获得了FDA（美国食品药品监督管理局）的应急使用授权，需求者购买无需处方，通过美国的电商、药店、商超等渠道进行销售。
iHealth美国成立于2010年11月9日，主要负责美国地区iHealth系列产品研发和销售。九安医疗在互动平台上称，该公司员工约有70人。iHealth产品指的是可与智能手机相连的移动互联系列医疗产品。
iHealth美国销售的试剂盒主要用于体外快速、定性检测人体前鼻拭子样本中的病毒，可由个人自行采集操作，15分钟出结果。获得授权便意味着产品能在美国和认可美国应急使用授权的国家和地区销售。
真正点燃二级市场热情的，是公司在互动平台上的回答：该试剂盒在美国热销；目前月产能为1亿人份，预计到2022年初能增至2亿人份。
但随之而来的便是外界的质疑，就连深交所都下发了问询函。
首先是所谓的“热销”。该产品在iHealth美国官网上的售价为13.98美元/2次测试；而在Amazon美国（以下简称亚马逊），其售价为17.98美元/包（含邮费），每包含2次检测。
在亚马逊，该产品经常显示“很快有货”，有时还会显示“当前不可用”，称“我们不知道该商品何时或是否会重新进货”。九安医疗解释这是因为“Amazon美国为大型电商平台，由于公司产品需要周转，并非我公司断货”。
亚马逊显示，iHealth试剂盒在临床诊断测试套件的销售排名中名列第一。但或许是因为该产品在2021年11月才上市，目前该产品的顾客评论只有区区58条。
与之相对应的则是其他家用新冠试剂盒，如上市时间为2021年4月，品牌名为Quidel的测试套件，2次测试23.99美元，同时期评分有3609个，平均每月评分也有400多个，且平台显示“有现货”。
另一品牌名为“On/Go”的产品售价34.99美元/2次，于2021年9月上市，在临床诊断测试套件中排名第3，顾客评分有320个，平均下来每月有约80个，也能购买。
另外引发深交所问询的还有公司的产能。简单计算下来，若产能全部被消化，单月收入约为7亿美元-14亿美元，也就是44亿人民币-89亿人民币。这也是九安医疗“母凭子贵”，股价暴涨的原因。
但事实是，产能仅指生产能力，是公司根据其设备、劳动力资源做的一个测算。九安医疗自己也表示，无法由此推断实际产量，更无法推断出实际销量，“产量、销量、订单等相关数据涉及公司财务信息”，不便披露。
但可以肯定的是，产能不代表销量，更无法代表营业收入。更何况，美国人口目前是3亿多，而该试剂盒主要在美国市场销售，全部消化并不容易。
此外，海外新冠家庭自测市场并不冷清。除九安医疗外，热景生物、基蛋生物、安旭生物、明德生物、东方生物等均有相关产品进入该市场。九安医疗也透露，截至2021年11月6日美国FDA公示的获得应急使用授权的公司有9家。
虽说，生产该等试剂盒的不止九安医疗一个，竞争激烈下，其未必就能独占鳌头，1亿的产能也未必能被全部消化，但对于炒预期的股市来说，近百亿的月销售额，仍是一个美丽希望。
02、股民的希望
细数九安医疗过往，新冠家用自测试剂盒并非它第一次“给予”股民希望。
根据2021年上半年财报，公司称其业务范围涵盖了家用医疗器械、智能IOT及消费产品和互联网医疗领域。
其中，家用医疗器械就是指电子血压计、血糖仪和体温计等，有“九安”和“iHealth”两大品牌。
智能IOT及消费产品则指物联网产品，比如跟手机相连的电子血压计，同时在小米渠道、美国新零售平台和亚马逊平台等销售具有*性价比的产品。
互联网医疗，指的则是线上预约、数据共享、医疗纠纷处理、医保支付和慢性病在线问诊模式等方面。九安医疗目前推出的是糖尿病诊疗照护“O+O”新模式，简单理解就是对糖尿病患者进行线下诊疗和线上照护。
产品种类虽然多样，但反映到营收上，公司目前主要营收来源仍旧是iHealth系列、智能IOT及消费产品。根据2021年上半年财报，这部分营收占比达到了53.45%。
事实上，公司形成如今这样的业务模式，经历了两次转型，也是这两次转型，使其在“医疗器械”的概念外，延伸出了“可穿戴设备”“移动互联网”“互联网医疗”等概念。
2011年公司推出了第一台跟手机相连的电子血压计，没成想，移动互联网爆火，这给公司提了个醒，公司开始加大在“移动互联网”“可穿戴设备”上的研发投入。
2012年-2014年，公司持续往移动互联上转型，主营业务也从“家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售”改成了“移动医疗解决方案提供商”。
期间，公司的股价也曾数次因为沾上了“移动互联网”“可穿戴设备”的概念，出现了异常波动。股价从2012年12月的4元左右，涨到了2015年*时候的逾43元。
从2016年开始，公司又开始添加新概念，在年报中称，看到了远程医疗、远程照护的市场潜力，正在加紧建设“移动互联网+健康管理云平台”项目，到了2018年，则称其已经探索出糖尿病诊疗“O+O”新模式。
对于自身定位，公司称其从专注家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售以及云平台系统及服务，逐步转型成为互联网+医疗解决方案提供商。这一转型也带动了公司股价的数次异动。
随着概念不断叠加，公司的主要经营范围和产品也变得愈发复杂，让外界不禁疑惑，九安医疗到底是一家做什么的公司？
03、最初的模样
尽管九安医疗在这一轮股价暴涨前，市值只有30亿，但其发展历程倒也能用一个“历史悠久”来形容。
90年代，不少人家里都会配备一台电子血压计，九安医疗便是从那时候开始出现在大众视野。
一般血压计分为水银柱式血压计、气压表式血压计和电子血压计。其中，相对于数值更为*的水银柱式血压计，电子血压计虽可信度相对稍弱，但操作简单，携带方便。
而“方便”恰好符合了九安医疗创始人刘毅的创业理念。在接受专访时，他曾提到过康师傅方便面流行的秘诀，认为因为它是桶装面，让用的人更方便了。
鉴于初期没多少资本，一心想要创业的刘毅便希望能找到*使用起来十分方便的产品。刚好在1995年的同学聚会上，有人提到了电子血压计，“一是高血压人多，二是电子方便”。
彼时，比较知名的电子血压计品牌为日本欧姆龙，代理商们要是能用300元的价格销售其产品，就会高兴地不得了，只是很难拿到这样的低价；与之相对的则是国内小型电子血压计厂商生产的产品，市场价可能只有百来块钱。
考虑到其中的空间，兴起的刘毅拉上了天津大学的几个校友一起开始了创业之路。
6个月后，他们的第*电子血压计诞生，为了测试准确性，他们在天津王顶堤立交桥下摆摊，用“免费测血压”的噱头，吸引人排队。遗憾的是，测出来的结果有一半都不准确。
不得已之下，他们又花了3个月的时间去调试算法，由此诞生了九安医疗第一个合格的电子血压计。产品上市后第一个月，在天津卖了1000台，一年卖了1万台。
可惜，九安医疗没能逃过很多初创公司都会犯的毛病，1998年-2002年的九安医疗，内部出现了各种动荡。
与此同时，一个新的问题也摆在了公司面前，那就是如何扩大销量，赚更多的钱。此时，中国制造也开始走向了世界。在这样的大背景下，刘毅将方向定在了出口上，没有中间商，既能砍掉营销，又能直接找到大客户。
于是，刘毅开始带领公司的人跑医疗器械展会、国际展会，渐渐接触到了巴西、波兰、德国等国家的客户，打开了国外市场，比如2006年公司在德国的订单达到了100万台。
这也奠定了九安医疗后来的发展节奏。根据财务数据，公司在国外的收入一直处于上风，近三年的营收占比分别为64%、65%、80%。
不同的是，上市之初，公司的出口业务主要是为国外大型品牌进行ODM生产，国际市场客户主要包括主营医疗渠道的客户、主营电子类产品和超市渠道的客户、以及主营电视直销及邮购和礼品、促销品渠道的客户等。
简单理解就是，由九安医疗自行完成设计到生产过程，购买方直接贴牌即可。
到后来，境外业务范围又拓展成了ODM/OEM、自有品牌销售、租赁等方面。
然而，尽管公司业务范围愈发宽广，但公司的营收却并没有得到显而易见的增加。
04、业绩平平
如果说公司的股价是“大起大落”，那么营收则表现地“平平无奇”。
根据Wind数据，公司2007年-2019年的营收从2.17亿元，增长到了7.06亿元，年均营收为4.11亿元。此外，公司2010年上市时，业绩一度表现疲软，从2009年的3.13亿元下跌到了2.99亿元。
直到2020年，因疫情导致公司的额温计等防疫相关产品销量大幅上升，带动业绩，营收20.08亿元，同比增幅184.36%。
然而，随着2021年疫情好转，公司生产的抗疫物资等在海内外销售量减少，公司前三季度营收再次下滑，跌幅为50.82%。
横向对比其他医疗器械类公司，鱼跃医疗、迈瑞医疗、乐普医疗2019年的营收相较2007年，分别增长了1504%、1185%、2507%，九安医疗的增幅则只有225%，差距不小。
再从利润来看，公司自2010年上市以来，归母净利润一直是“朝不保夕”，至2021年9月30日累计为1.21亿元，若刨除受疫情影响的2020年、2021年，则累计归母净利润为-1.71亿元。
值得注意的是，这些年来，公司的非经常性损益对“优化”公司的业绩功不可没。
所谓“非经常性损益”，要么是公司发生的与经营业务无直接关系的收支，要么是虽跟经营业务相关，但“影响了真实公允地反映公司盈利能力”的收支，如政府补贴。
事实是，若去掉这部分损益，公司2013年-2019年的扣非后归母净利润均为负值，2010年-2021年9月30日，其累计扣非后归母净利润为-6.89亿元，也就是说，公司主营业务这么多年来不仅不赚钱，反而在倒亏。
在九安医疗的财务报表里，影响其财务状况的另一指标“经营活动产生的现金流量净额”也没有多突出，除去2012年、2020年，其他年份均为负值，让人不禁疑惑，公司是怎么做到数十年如一日地流出大于流入的。
2013年，公司出现了上市以来的*亏损，九安医疗解释，公司正处于基于移动互联网的个人健康管理方向转型的初期，所以研发投入和营销投入还不能转化成相应利润，这是公司转型之路所付出的代价。
但此后，亏损却成了“常客”，公司刚盈利，第二年就会亏损，并且亏损金额远比赚得多，这种“亏损-盈利-亏损”交替进行了多年，若非新冠疫情的刺激，不知会持续多久。
在资本市场上，借助“移动互联网”“互联网医疗”“可穿戴设备”以及“新冠试剂盒”等多重概念，九安医疗股价上演了一次又一次“出人意料”。
如今九安医疗的股价又跌到了18.52元，2015年其股价自43元历史新高后暴跌的画面仍历历在目，未来的九安医疗会再次上演高台跳水吗？
（除单独标注来源外，以上图片来自视觉中国）
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自去年新冠检测试剂盒在美国上市、热销以来，九安医疗（SZ002432，股价59.47元，市值286.32亿元）的业绩一直是市场焦点。据年报及一季报显示，公司2021年和今年一季度分别实现归母净利润9.09亿元和143.12亿元，同比增长率高达274.96%和37527.35%。
超高的净利润增长率也成为交易所问询的焦点。5月12日，九安医疗收到年报问询函，被问及14个方面的问题。
6月21日，九安医疗对问询函作出回复。其中，对于公司试剂盒产品毛利率水平较高的原因及商业合理性，九安医疗将其归于北美市场的准入溢价和公司iHealth品牌溢价优势。
九安医疗表示，美国未来疫情的发展具有较强的不确定性和不可预见性。公司未来业绩水平和盈利能力是否能够继续保持高速增长存在一定的不确定性。
试剂盒产品高毛利率原因：市场准入溢价和品牌溢价
在对深交所问询函的回复中，虽然因涉及商业秘密，九安医疗免予披露各销售渠道试剂盒产品收入占比及毛利率具体情况，但公司表示，公司试剂盒产品通过不同渠道销售的毛利率变动趋势是一致的。
九安医疗称，从各销售渠道试剂盒产品收入占比情况来看，2021年度，营业收入渠道来源占比从高到低依次为政府订单、亚马逊和美国子公司官网、商业客户；2022年第一季度，营业收入渠道来源占比从高到低依次为政府订单、商业客户、亚马逊和美国子公司官网；从毛利率情况看，亚马逊和美国子公司官网的毛利率稍高，政府订单与商业客户的毛利率接近。
由于iHealth试剂盒销售占比及其毛利率影响，九安医疗2021年与2022年一季度的营业成本同比变化与营业收入同比变化存在重大差异。
具体来看，九安医疗2021年营业收入和营业成本的同比变化率分别为19.36%和-0.22%，毛利率同比上升7.16个百分点；2022年一季度营业收入和营业成本的同比变化率分别为6646.79%和1910.40%，毛利率同比上升43.35个百分点。
为了说明该重大差异的原因，九安医疗在回复中分别对公司2022年一季度数据与2021年开始销售试剂盒产品后的数据，2021年剔除iHealth试剂盒产品后的数据与2020年度数据进行了对比。
2022年第一季度数据与2021年度开始销售试剂盒产品后的数据对比
公司公告
结果显示，公司2022年第一季度与2021年第四季度营业成本变化与营业收入变化基本匹配，2022年第一季度因产量大幅增加、单位产品固定成本分摊减少，产品单位成本降低，因此毛利率小幅上升。
九安医疗2021年度不包含iHealth试剂盒的营业成本与营业收入较2020年度变化趋势一致，变动幅度不一致主要系2020年受疫情影响，公司高毛利产品iHealth额温计收入占比较高所致，2021年度毛利率与2018至2020年度平均毛利率接近。
而对于试剂盒产品毛利率水平较高的原因及商业合理性，九安医疗解释称，九安医疗是第一家以中国工厂制造拿到美国FDA（美国食品药品监督管理局）紧急使用授权的公司。北美市场中的中国竞争者数量相比欧洲市场要少，因此公司能够享受一定准入溢价。
此外，公司具备iHealth品牌溢价优势，即形成了从生产制造到自主品牌销售的完整价值链条，而非单一依靠生产制造出口销售给品牌方赚取制造利润或只赚取品牌溢价。
两次披露CT临界值差异较大：或源于两次实验差异
问询函中还提到，九安医疗年报中显示，在同类抗原检测试剂盒（3家主流品牌的快速抗原检测试剂盒，含九安医疗试剂盒）中，只有公司试剂盒能完全区分CT值为27.5以下的所有阳性样本，性能*。但九安医疗前期披露的临时公告及相关关注函回复显示，在实验中，公司试剂盒阳性检出率为：CT值≤21.59时可全部检出，CT值22.86时可60%检出，CT值≥23.87时完全不能检出。
对此，九安医疗回复称，年报中引用的CT值自美国多位研究人员共同发表的文章《3款快速抗原检测试剂盒针对奥密克戎变异病毒的测试性能》，相关实验中奥密克戎样本时间为美国时间2021年11月30日到2021年12月27日期间，文章发表的时间为美国时间2022年2月17日。
公司前期公告中涉及的报告是指美国国立卫生研究院的RADx项目就iHealth试剂盒针对奥密克戎变异病毒的测试性能实验报告。实验于美国时间2021年12月26日进行，报告出具的时间为美国时间2022年1月4日。
九安医疗表示，上述两次实验研究方法均是针对不同CT值的多个活性病毒样本，使用iHealth试剂盒进行检测，以试剂盒是否能够检测出阳性来得出实验结果。但由于实验主体、取样时间、实验样本不同，检测结果可能存在差异。公司年报及前期临时报告中披露的CT临界值数据均直接来源于实验结果，目前暂未有相关研究发现影响新冠抗原试剂盒检测结果差异性的原因。因此，公司披露内容不存在虚假记载或误导性陈述。年报中“能完全区分CT值为27.5以下的所有阳性样本，性能*”的表述是准确的。
对于公司试剂盒业务盈利能力的可持续性，九安医疗表示，未来，公司会密切关注美国疫情发展情况及病毒变异、疫苗接种等情况。美国未来疫情的发展具有较强的不确定性和不可预见性，上述情况可能会较大幅度地影响试剂盒产品的需求情况。
此外，公司试剂盒产品销售目前主要是面向零售客户以及商业客户。九安医疗在手订单情况，因涉及商业秘密免于进行披露，如有达到重大合同披露标准的情况，公司会及时履行信息披露义务。美国公司目前未获悉公司iHealth试剂盒FDA紧急使用授权可能到期的情况。
在回复中，九安医疗还列出了5项有必要提示的风险，分别为美国疫情发展不确定性的风险、市场竞争环境变化的风险、人才风险、管理风险、汇率波动风险。
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