产业引导基金(祁连山 股吧)
产业引导基金(祁连山 股吧)
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政府产业引导基金又称创业引导基金，是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业发展的专项资金。在各地招商引资中，政府产业引导基金是关键一环。为此，本文将梳理我国*政府产业引导基金，以及省级、地级市和县区级基金概况，以供招商人士参考阅读。
规模千亿以上的政府引导基金
全国目标规模千亿以上的引导基金共18支，总目标规模合计29,737亿元，占总政府引导基金目标规模25.62%。其中，*5支、省级6支、市级6支、区县级1支。长江经济带生态基金目标规模高达3000亿元，属于国内目标规模*的引导基金；区县级千亿以上规模的政府引导基金只有1支，是设立在湖北省武汉市的中国光谷母基金，其目标规模与省级的新疆PPP政府引导基金相同，均为2500亿元。
*政府产业引导基金
*政府引导基金主要由国家部级单位或者央企发起，主要分为三类：一是国资委发起基金；二是各部委主导基金；三是各央企主导发起基金。
*政府产业引导基金的特点有四个方面：一是设立方面，多数基金的组织形式采用公司型基金，少数采用有限合伙型基金形式，基金运作结构多为“引导基金+子基金”双层结构，只有发改委国家新兴产业创业投资引导基金采用“引导基金+母基金+子基金”三层架构；二是管理方面，基金管理人都由央企或央企全资子公司担任，少数委托事业单位管理，如科技部转化基金。三是投资方式方面，以“设立子基金+直投”模式为主，只有科技部转化基金以“子基金+贷款风险补偿+绩效奖励”的方式进行支持。四是投资领域方面，各部门各司其职，不同主体发起的基金都肩负着不同的任务，如国资委——国企改革，发改委—战略新兴，工信部—先进制造，科技部—成果转化， 网信办—互联网。
（不完全统计）
省级与地市、县区级政府产业引导基金*风控榜单
根据母基金研究中心发布的榜单显示，省级政府产业引导基金中，安徽高新投、重庆科创投、粤科母基金、江苏省政府投资基金等机构进入榜单前30。
地市及区县级政府产业引导基金中，深圳市政府引导基金、深圳天使母基金、厦门创投、亦庄产投等机构进入榜单前30；榜单30-50排名中有漕湖资本、长沙市产业投资引导基金、成都交子产业基金、大同市政府产业投资引导基金等机构。
此外，该研究中心还提供了最受投资机构欢迎的市政府，以及最受投资机构欢迎的县区政府前20榜单。
声明：文章来源于“招商引资实战平台”*，因数据采信和统计口径问题，仅供招商参考！如需转载、引用本文素材请注明来源。
10月21日晚间，祁连山发布了三季报业绩，符合之前的业绩预喜，相关表现超出预期，引得市场较多瞩目。
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经app查询显示，除了主业发展较为稳健之外，得益于会计准则变动，执行新金融工具标准，祁连山持有的“兰石重装”股票公允价值变动增加，且公司收到“僵尸企业”职工分流安置的财政补助资金和“三供一业”分离移交费用政府补助资金，2019年前三季度营业收入52.2亿元，同比增长20.9%；归属于上市公司股东的净利润10.4亿元，同比增长88.98%；且报告期内公司货币资金9.18亿元，同比增长91.85%，基本每股收益1.3416元。
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与此同时，报告期内，祁连山相关费用和资产负债率的下降也在一定程度上为公司的盈利带来了保障，但值得注意的是，其应收账款出现了一定的明显上升，且回顾以往这一数据颇具波动性，或将需要引起风险注意。
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甘肃祁连山水泥集团股份有限公司（以下简称“祁连山”）于1996年7月经过股份制改制设立，于同年7月在上海证券交易所挂牌上市，是中国建材集团旗下企业，国家支持的12户重点水泥企业之一，西北地区特种水泥生产基地。目前公司形成了以水泥系列产品为主，发展商品混凝土和骨料，延伸上下游的产业链格局。
10月22日，祁连山股价为10.15元，跌幅为0.68%。
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而回顾一下该公司近年的业绩表现，其走势也是较为稳定的。
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经app查询显示，2018年公司实现营业收入57.75亿元，同比下降3.25%；净利润6.55亿元，同比增长13.93%。报告期内，水泥是公司营业收入的主要来源，2018年祁连山全年一共销售水泥(含商品熟料)1927万吨，商砼98万方，其营业收入为52.52亿元，营收占比为91.74%。与此同时，企业综合毛利率为33.1%，同比上升2.2%。其中，水泥、商品混凝土、商品熟料和骨料的毛利贡献占比分别为93.7%、5%、1.1%以及0.2%，水泥贡献较大毛利。水泥、商品混凝土、商品熟料和骨料的毛利率分别为33.9%、25.9%、22.5%以及30.94%。
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值得注意的是，由于祁连山公司业绩表现较为稳定，祁连山前十大股东选择增持的也不少，例如，阿布达比投资局也新进成为上市公司第9大股东，持股约0.39%；通过香港中央结算有限公司的陆股通账户大幅增持，从中报期末新进持股1.48%增至三季末6.23%，位居上市公司第三大股东。
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此外，同日祁连山宣布以持有的苏南公司全部股权(初步作价5445万元)以及现金向巨龙公司增资，约合1亿元，增资完成后持有巨龙公司80%的股权，并吸收合并肃南公司，旨在加强对其控制以保障其运营能力以及为扩容产能和增加在甘肃河西区域的市占率作准备。
基于此，可以看出，祁连山的表现在一定程度上也为其市场投资者带来了一定的信心预期，而这不仅依靠于其经营水平，也依仗于水泥市场近期的持续回暖表现。
水泥价格涨势明显
事实上，今年以来，全国多地水泥价格显出明显的上涨之势，进而也在一定程度上为相关入局的企业增厚了业绩。
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经app查询显示，得益于华北、西北等地区市场需求进一步释放，再加上供给侧结构性改革的不断落实推进，2019年前三季度全国标号42.5水泥平均价位达到432元/吨（西藏除外），比去年同期上涨13元/吨，同比增长3%，与此同时，今年1月至8月，全国水泥产量14.7亿吨，同比增长7%，其中8月份水泥产量2.1亿吨，同比增长5.1%。其中，甘肃地区水泥产量达到2844.96万吨，同比增长16.49%，增长幅度明显领先西北其他地区。而受到行业景气度有所拉升的影响，今年1月至7月，全国水泥行业实现营业收入5425亿元，同比增长16.2％，比整个工业增速高11.3个百分点；利润总额997亿元，同比增长27.2％，比整个工业增速高28.9个百分点。
而基于此，再加上基建回暖的热度，相关水泥的企业业绩弹性或将更为明显，其中，龙头标的或将依旧显出强势，根据券商给出的研报，相关以下的个股或将关注：
水泥概念的相关个股：
华润水泥（1313.HK）：公司现为华润（集团）有限公司的全资子公司，华润集团一级利润中心，是华南地区领先的水泥及混凝土生产商，是国家重点支持的大型水泥企业集团之一。目前以产能计，华润水泥是华南地区*的新型干法水泥及熟料生产商；以销量计为中国第二大混凝土生产商。2018年公司总营收387.92亿港元，同比增29.5%。净利润约80亿港元，同比增122.87%；2019年上半年公司综合营业额174.1亿港元，同比6.0%，公司拥有人应占盈利37.7亿港元，同比减少6.5%。2019年上半年公司水泥、熟料及混凝土对外销量分别约为3,652.7万吨，200.8万吨及627.4万立方米，较2018年同期分别减少4.0%，2.4%及9.7%。
冀东水泥（000401.SZ）：公司是集团公司的核心企业、我国北方规模*的水泥上市企业，目前集团经发展成为拥有冀东水泥、冀东装备2家上市公司，分布在全国12个省区，总资产613亿元，涵盖水泥、混凝土、装备工程、房地产，涉足砂石骨料及建材制品、矿业、贸易物流、海外发展等跨行业、跨区域、跨所有制、跨国界的综合性企业集团。2018年实现营收308亿元，同比增长22.57%；归属于上市公司股东的净利润14.8亿元，同比增长194.09%。基本每股收益1.101元。2019年上半年公司实现营业收入160.78亿元，同比增长25.18%；净利润14.8亿元，同比增长60.82%；扣非后净利润14.47亿元，同比增长194.65%。
华新水泥（600801.SH）：公司从一家单纯从事水泥生产的企业发展成为集水泥、混凝土、骨料、环保处置、装备制造及EPC工程、高新建材等业务的全球化建材集团。2018年实现营收275亿元，同比增长31.48%；归属于上市公司股东的净利润51.8亿元，同比增长149.39%。基本每股收益3.46元。2019年上半年实现营业收入143.87 亿元，同比增长21.07％；实现利润总额43.07亿元，同比增长53.97％；归属于母公司股东的净利润31.63亿元，同比增长52.93%。报告期内，公司销售水泥及商品熟料3559.74万吨，同比增长10.69%；销售混凝土176.77万吨，同比增长18.72%。
上峰水泥（000672.SZ）：公司现有浙江与安徽两大战略区域，在铜陵、安庆、诸暨等地建立了大型水泥及水泥熟料生产基地。2018年实现营收53.0亿元，同比增长15.63%；归属于上市公司股东的净利润14.7亿元，同比增长85.96%。基本每股收益1.81元。2019年上半年实现营业收入28.88亿元，同比增长38.74%；归属于上市公司股东的净利润9.50亿元，同比增长86.42%。
结语：
首先，就本文的祁连山而言，由于其所处于的甘青市场重点工程占比高，在相关基建建设的施行之下，水泥需求或将有所释放，进而使得其业绩保持一定的稳势，但仍需要关注一些市场不及预期等不可控因素为自身运营带来的风险。
而对于整个水泥板块而言，我国水泥市场近年来受供给侧结构性改革之下发展较为平稳，水泥销量走稳的同时，相关售价也回归正常区间，而在其中，除了消化这一利好之外，为增强市场竞争力以应对日趋白热化的竞争，相关入局的企业需要聚焦于科技创新，解决产能过剩，降本增效，以提高经济效益，进而为自身的发展带来可持续性的保障。但值得注意的是，产能过剩依旧是行业中不可忽视的风险点，再加上基建投资受宏观环境影响反应较为明显，各地表现或将显出分化之势，进而使得入局企业的表现也出现一定的波动性，对此，相关市场投资者可保持审慎乐观的态度。
见习
苏州国有投资平台又有大动作。6月18日，苏州创新投资集团举行揭牌仪式。据悉，苏州创新投资集团由苏州国发创投、苏州产投集团、苏州科创投、苏州天使母基金和苏州基金整合成立，其注册资本为180亿元。预计到“十四五”末，苏创投将通过直接投资和母基金投资等方式，在全市形成超3000亿元的基金投资总规模。
为了进一步提升投资效能、更好地发挥财政资金的撬动作用，各地方政府开始重视对国资投资平台的整合重组。2021年7月，浙江省将浙江省转型升级产业基金、浙江省乡村振兴投资基金、浙江省农产品流通基金等整合组建成立浙江省产业基金，并同时发布《浙江省财政厅关于印发浙江省产业基金管理办法的通知》。
深创投政府引导基金管理部总经理孙斌在“北京城市副中心产业引导基金LP&GP发展论坛”上提到，深圳也在进行这样的尝试，“深圳现在也在提倡市区两级引导基金协同出资，要把引导基金的力量集合在一起，在一定区域内进行整合，同时区域间也存在协调和联动，各地区的区域禀赋不同，存在产业合作的空间，可以通过政府引导基金这条纽带，把能够进行优势互补、要素互补的区域联接起来。”
自2002年中关村创业投资引导资金成立以来，过去20年，我国政府引导基金得到了蓬勃的发展。截至2022年一季度，我国共设立2004只政府引导基金，目标规模达到12.62万亿元人民币，已认缴规模约6.28万亿，其中母基金的设立数量和规模占比五成左右，设立数量约900只，已认缴规模约3万亿。相关数据显示，政府引导母基金对社会资本的放大效应可达到4.5倍，即3万亿的母基金可形成超过12万亿的资金带动规模。
在业内人士看来，随着规模的持续增长，目前，我国政府引导基金已经进入存量优化的阶段，其功能和定位也发生了很大的改变。政府引导母基金的诉求转变，对于基金管理人也带来了新的挑战。
基金规模越大，管理人国资属性越显著
受地缘政治、国际贸易以及国内疫情的多重因素影响，2022年以来，国内一级市场募资遇冷已成事实。数据显示，今年一季度，国内新募基金数量为1374只，较去年有所减少，同比下滑0.6%，已披露的募集金额为4092.7亿元人民币，同比下降3.2%。
在整体募资规模减少的形势下，募资结构也在进一步分化。基金规模越大，其基金管理人国资属性越显著。清科研究中心数据显示，今年一季度新募基金中，规模超过50亿的基金仅有15只，但其规模占市场整体的30%，其中，10亿以上的人民币基金，国资背景基金管理人超过50%，而规模过百亿的人民币基金则全部由国资背景管理人管理。
清科集团管理合伙人符星华表示，经过测算，每1000亿基金落地，在10年间能为区域政府带来200亿到300亿的税收，其带来相应的产业资本落地量、GDP总量都是非常可观的，今天，整个中国创业投资和私募股权投资行业的资产管理规模已经超过15万亿，如何挖掘其中的资金和产业资源，与区域经济更好地联动，是政府引导基金非常重要的课题。而政府引导基金也逐渐从直接投资向投后产业赋能转型。
政府引导基金：“既要、又要、还要”
安徽省高新技术产业投资有限公司副总经理王艳认为，“以前的政府引导基金更多的是一种财政补给手段，财政通过直接股权投资或者补贴的方式对产业、项目进行支持，现在政府引导基金正在从财政补给手段变成主要的发展手段，它将成为产业政策落实的重要政策工具。”
由于资金的特殊性，政府引导基金的管理难度日渐提高，符星华在提到政府引导母基金的诉求时称其为既要又要还要，“既要基金产业的发展，又要实体经济的带动，同时，财务回报的要求也在逐年提升。”
实际上，为了实现多元化的目标，在运营和管理方面，政府引导基金也越来越重视市场化和专业化的建设。这主要体现在对GP的选择和政策的弹性上，对此，孙斌提到，“现在各地为了把引导基金管理好，对优质子基金管理机构的争夺正在加剧，同时通过政策调整，如放宽返投比例限制、对返投标准认定更加灵活等举措，来吸引行业头部机构到本地聚集，从而打造本地的创投生态。”
除了注重市场化运作以外，各地政府引导基金还持续坚持和创新，打造自己的投资生态圈。苏州股权投资基金管理有限公司副总经理、业务合伙人刘豫莎表示，“由于有产业引导的目标，我们会花很多精力来帮助GP和他们的已投项目来获得更好的政府资源，在实际运作过程中，有一些项目由于拿了政府引导基金的资金，在例如土地和产业政策上，会获得更多当地政府的支持，未来，我们会将产业龙头、社会资本和政府财政资金更多地融合在一起，共同培育产业集群，最终在财务回报和最终产业发展上实现共赢。”
王艳在提到安徽省高新技术产业投资的经验时表示，“我们建了一个有限清单，围绕区域重点发展的产业，明确投资目标，围绕这个有限的投资目标，我们下深功夫，‘结硬寨，打呆仗’，做好投资生态圈的服务。作为财政引导产业资本和社会科技成果转化转型的重要的一个补给手段，我们也将坚持做优做强PSD策略，发挥母基金信息、资源、工具的组合优势。”
近年来，各级政府批准设立的政府投资基金已经形成较大规模，对创新财政资金使用、引导新兴产业发展、撬动社会资本投入发挥了重要作用。如何用好政府产业引导基金，是一门很重要的学问。
在经历了多年的发展之后，政府产业引导基金在2021年迎来拐点，逐步走向专业化运营方向的同时，也找到了基于自身特殊定位长期发展的方向。同时，社会资本在与政府引导基金合作的过程中，合规性、法治化程度均有所提升，在推动当地产业发展方面取得实质性成果，为当地产业升级以及优质资产的引入带来了正向作用。
政府产业 引导基金设立数量和规模增加
我国的政府产业引导基金以2002年中关村创业投资引导资金的成立为开端，2015年至2016年，在全国各地呈现爆发式增长。
政府投资基金分两大类，政府产业直投基金和政府引导基金。政府引导基金又称创业引导基金，是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业发展的专项资金。
作为国资LP（有限合伙人）代表，政府引导基金基于自身的资金优势已成为股权投资基金的重要资金来源。
全国目标规模千亿以上的引导基金共18支，总目标规模合计29,737亿元，占总政府引导基金目标规模25.62%。其中，*5支、省级5支、市级6支、区县级1支。
2021年上半年，越来越多的地方政府意识到股权投资和母基金的重要性，多地出台让利政策、奖励措施来保证引导基金作用的发挥。在产业集群发展程度较高的东部地区，政府引导基金从设立到落地的步伐也在加快。
“下沉”须更注重投向*集中
实际上，当前地方政府需要寻找新的经济发展模式，面临很大的转型升级压力。“从更宏观的层面上看，中国经济发展正迎来新旧动能转换的关键时期，即从基建、房地产投资这种传统动能的驱动转为科技创新发展的驱动，而科技创新发展必须通过资本市场融资来实现整个资产端的长期发展。”增量研究院院长、如是资本董事总经理张奥平在接受
从各地公布的基金运营情况来看，各地政府引导基金投向集中在高科技产业领域。例如徐州市产业发展基金由徐州市政府授权市财政局履行出资人职责，徐州市产业发展基金管理有限公司负责市产业引导基金运营管理，与金融资本、社会资本合作，发起设立若干产业发展母基金，目标形成规模300亿元的母基金群，1000亿元的子基金群，重点投资于徐州市新能源、新一代信息技术、新材料、生物技术和新医药、高端装备、节能环保等六大战略性产业，按照“聚焦产业、政府引导、资管分离、市场运作”原则来管理基金。通过设立产业发展基金，促进产业转型升级，进一步支持创新产业发展，不断做大做强实体经济。
在市财政局、市国资委、国盛集团的正确领导下，徐州市产业发展基金管理有限公司始终围绕区域产业布局，充分运用市场化手段，引导和促进各种金融资源聚集，推动区域经济发展和产业融合升级。2021年，徐州市产业发展引导基金先后获得“清科2021年中国政府引导基金50强”、融资中国颁布的“2020年度中国*政府引导基金TOP50”、母基金研究中心颁布的“2021地市级政府引导基金*风控TOP50”、中国风险投资研究院创设的金投奖榜单“2021年度中国政府引导基金TOP50”等荣誉，再次获得权威机构的充分认可，标志着徐州市产业发展引导基金的行业认可度、国内影响力不断增强。
对于政府引导基金今年逐渐“下沉”的趋势，中国人民大学重阳金融研究院合作研究部主任刘英在接受
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