中科飞测股票(中国黄金首饰上的标志)中科飞测股票行情
中科飞测股票(中国黄金首饰上的标志)中科飞测股票行情
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本文时代商学院
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外部投资者同月增资，估值价格却相差6.4个亿，这是否合理？
深圳中科飞测科技股份有限公司（以下简称“中科飞测”）是一家高端半导体质量控制设备公司，从事于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售。
6月16日，中科飞测将上会，闯关科创板。本次IPO，其保荐人为国泰君安证券，保荐代表人为田方军、寻国良。
【概述】
2019—2021年（以下简称“报告期”），中科飞测存货占各期流动资产的比例逐年上涨，其中发出商品占比较高，发出商品3年后实现销售数量比例仅七成。在存货占比远超同行、存货周转能力不及同行的情况下，其面临的存货跌价及减值风险较大，利润水平也将受此影响。
另一方面，中科飞测与哈勃投资、聚源铸芯等股东同月增资，估值却相差6.4亿元，或存在利益输送的嫌疑。
6月13日，时代商学院就存货周转、增资价格差异等方面向中科飞测发函询问，截至发函仍未收到回复。
发出商品3年后仍未实现销售
中科飞测的主要产品为高端半导体质量控制设备。因此，该公司的存货主要是半导体质量控制设备产品涉及的原材料、在产品等。
2019—2021年各期末，中科飞测存货账面价值分别为7939.51万元、1.79亿元、5.39亿元，占各期流动资产的比例分别为21.11%、28.57%、56.2%，占比逐年攀升，2021年更是直接翻了一倍。
从构成来看，中科飞测的存货主要由原材料、在产品、发出商品组成。其中，报告期内，发出商品的账面价值分别为2506.25万元、4147.3万元、2.34亿元，占各期存货账面价值的比例分别为31.57%、23.11%、43.37%，占比波动较大，涨幅*。
据第一轮问询回复，中科飞测的发出商品是指已发出但尚未完成验收的设备。针对2021年发出商品金额和占比涨幅较大，中科飞测称主要系公司处于于高速成长期，业务规模及生产规模增长较快，正在履行中的订单规模较大，公司产品生产完成后即发送给客户，发出商品至完成验收存在一定的验收周期，部分发出商品尚未完成验收所致。
但是，这些发出商品能否顺利完成销售呢？据第二轮审核问询函回复，截至2022年4月30日，报告期内中科飞测发出商品期后结转金额比例分别为83.11%、65.31%、12.84%，期后结转数量比例分别为72.73%、74.07%、19.09%，具体如图表2所示。
从上图可以看到，截至2022年4月30日，中科飞测2019年发出的商品成功结转的金额比例为83.11%，期后结转数量比例为72.73%。也就是说，该公司2019年发出的商品，经过3年时间，还有近三成数量未完成结转。
对此，上交所在第二轮问询中提出：请发行人说明长期未结转销售的发出商品的具体情况及原因。中科飞测在回复中主要提及两种原因，一是双方后续商务条款未达成一致，未实现设备销售，目前已退回入库；二是客户导入时间较长，尚处于验证中。
据问询回复，报告期内，该公司被退回的存货共9台。截至2021年底，仍有4台未结转销售。这意味着，中科飞测的发出商品不一定能全部结转，存在未实现销售的风险，随之而来的还有因一系列计提减值、跌价而导致的利润下滑。
此外，报告期内，中科飞测存货周转率分别为0.53次/年、1.02次/年、0.49次/年，同期可比公司均值分别为0.96次/年、1次/年和0.92次/年，可见，除了2020年略高于均值，中科飞测存货周转率总体上仅为同行均值的一半。
从图表3可以看到，2021年，中科飞测存货占比已达56.2%，远远超过同行均值。随着存货尤其是发出商品的账面金额及占比大幅上涨，该公司面临的存货跌价及减值风险将不断增大，进而影响其利润水平。
增资价格差异大，存利益输送嫌疑
据首轮问询回复，报告期内，中科飞测共发生过6次增资。
其中，2020年9月，哈勃科技创业投资有限公司（以下简称“哈勃投资”）因看好中科飞测的发展和上市前景，以15.25元/注册资本的价格入股中科飞测，对应估值约为14.5亿元。
同月，聚源铸芯、睿朴资管、深创投、丹盛管理、虞仁荣、王家恒等6名股东同样因为看好中科飞测的发展和上市前景，以21.03元/注册资本的价格入股中科飞测，对应估值约为20.9亿元。
同样是外部投资者，同月入股，入股价格却存在如此大的差异，这其中是否有猫腻？
在第二轮问询中，上交所也提出：请发行人结合增资入股的具体过程，论证哈勃投资入股价格远低于同时间其他入股股东价格原因及合理性。
对此，中科飞测回复称，哈勃投资于2020年4月开始与公司进行实质性谈判，并于2020年7月签署投资协议；聚源铸芯等股东（以下简称“后续轮次投资者”）于2020年8月与公司进行实质性谈判，并于2020年9月签署投资协议。
因此，哈勃投资与后续轮次投资者的入股价格存在差异，主要原因系由于两者就投资事宜进行实质性谈判的时间不同，且后轮投资者与公司谈判时受到发行人产品商业化进展顺利、业绩增长预期、上市预期日趋明确等因素综合影响。
这解释看似合理，但仔细来看，中科飞测与哈勃投资、后续轮次投资者进行实质性谈判的日期仅隔4个月，签署协议日仅隔2个月，短短几个月，估值相差6.4个亿。
然而，招股书中明确表示，2020年疫情导致半导体产业供应链不稳定。这不禁引人发问：2020年4月到8月中科飞测的业绩增长预期增速有多大？中科飞测的科创板IPO直至2021年12月22日才获受理，“上市预期日趋明确”这一解释是否合理？
此外，据天眼查，中科飞测的三个股东——上海物联网二期创业投资基金合伙企业（有限合伙）、国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）、中国科学院微电子研究所，分别与哈勃投资共同参股上扬软件（上海）有限公司、苏州长光华芯光电技术股份有限公司、北京科益虹源光电技术有限公司。
综上，时代商学院认为，中科飞测针对哈勃投资入股价格远低于同时间其他入股股东价格的原因论证合理性不足，存在利益输送的嫌疑。
【参考资料】
《深圳中科飞测科技股份有限公司*公开发行股票并在科创板上市招股说明书（上会稿）》.科创板官网
《关于深圳中科飞测科技股份有限公司*公开发行股票并在科创板上市申请文件审核问询函的回复》.科创板官网
《关于深圳中科飞测科技股份有限公司*公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》.科创板官网
《关于深圳中科飞测科技股份有限公司*公开发行股票并在科创板上市的审核中心意见落实函的回复》.科创板官网
我们购买黄金首饰或其它黄金制品的时候，会发现上面大都标有足金、千足金和万足金，99金、999金，9999金，以及14K金，18K金、22K金等标识，它们都是什么意思呢？有什么差别和讲究呢？看完本文就清楚了。
黄金制品中的足金指的是含金量不少于99%的黄金制品，俗称“二九金”，印记为99金、G99等，“G”或“AU”是国际上用来表示黄金纯度（即含金量）的符号；千足金是含金量不小于999‰的黄金制品，印记为千足金、999金、gold999或g999，购买的时候要注意千足金肯定是足金，但足金未必是千足金；万足金指的就是含金量不少于9999/10000的黄金制品了，但它不在国标之列，但印记为万足金、9999金、AU9999或G9999。
所以，足金、千足金、万足金它们的差别指的是黄金纯度的不同，但足金和万足金的差别仍然没有1%，而且世界上也并不存在含金量达到***的黄金制品，所以足金与万足金的差别并不大，价格上的差别也不是很大，但是在黄金的色泽度和硬度上会略有差别。
而常说的多少K金（或开金），指的是黄金与其他金属熔合而成的合金。K金制品的特点是用金量少、成本低，又可配制成各种颜色，而且提高了黄金制品的硬度，使其不易变形和磨损，但制成品却可以有多种颜色，更加的美观别致。
K金的计量方法是设定纯金为24K（即***含金量），然后将金含量分成24等，所以所谓的k金并非只有上面的几种，是从1~24分作了24种，这样的话1K的含金量约是纯金含量的1/24，约4.166%，2k金就是神经含量的1/12，3k金就是纯金含量的1/8，4k金就是纯金含量的1/6，5k金就是纯金含量的5/24，以此类推，24k金就是***的纯金，但是就如今黄金冶炼的科技水平而言，还无法提炼出纯度达***的纯金材料，因此真正的24k金是不存在的，不过一些千足金和万足金通常会被成为24k金，但是在国家行业标准上是不得标成24k金或纯金的。
在购买黄金饰品的时候，如果你纯粹为了美观，那么可以购买掺有其他合金的黄金饰品，如果你想收藏或者期待黄金制品升值，那么*购买含金量高的黄金制品，而且是越高越好，一般认为黄金还是未来很长时期内物价保值或增值的硬通货，因此金含量越高的黄金制品越能保值。
2月9日，小编了解到，深圳中科飞测科技股份有限公司(以下简称“中科飞测”)拟*公开发行股票并在境内证券交易所上市，现已接受国泰君安证券辅导，并于2021年1月19日在深圳证监局进行了辅导备案。
据其官网显示，中科飞测是一家研发和生产工业智能检测装备的企业。公司代表产品和服务包括三维形貌量测系统SKYVERSE-900系列，表面缺陷检测系统SPRUCE系列，智能视觉缺陷检测系统BIRCH系列，3C电子行业精密加工玻璃手机外壳检测系统TOTARA系列。
风险提示 ： 资本邦呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
北京6月17日讯上海证券交易所科创板上市委员会2022年第49次审议会议于2022年6月16日上午召开，审议结果显示，深圳中科飞测科技股份有限公司（简称“中科飞测”）*符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这是今年过会的第193家企业。
中科飞测本次发行的保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，保荐代表人为田方军、寻国良。这是国泰君安今年保荐成功的第15单IPO项目。此前，1月20日，国泰君安保荐的万控智造股份有限公司过会；1月25日，国泰君安保荐的上海国缆检测股份有限公司过会；3月7日，国泰君安保荐的用友汽车信息科技（上海）股份有限公司过会；3月9日，国泰君安保荐的无锡市德科立光电子技术股份有限公司过会；3月10日，国泰君安保荐的大连优迅科技股份有限公司过会；3月18日，国泰君安保荐的聚胶新材料股份有限公司过会；4月8日，国泰君安保荐的浙江万得凯流体设备科技股份有限公司过会；4月26日，国泰君安保荐的欣灵电气股份有限公司过会；4月27日，国泰君安保荐的哈尔滨国铁科技集团股份有限公司过会；5月13日，国泰君安保荐的浙江丰立智能科技股份有限公司过会；5月19日，国泰君安保荐的浙江正特股份有限公司过会；5月25日，国泰君安保荐的三未信安科技股份有限公司过会；5月26日，国泰君安保荐的上海宝立食品科技股份有限公司过会；6月9日，国泰君安保荐的山东嘉华生物科技股份有限公司过会。
中科飞测是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司，自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于国内28nm及以上制程的集成电路制造产线。
截至招股说明书签署日，苏州翌流明直接持有公司15.75%的股份，通过小纳光间接控制公司7.86%的股份，合计控制公司股份总数的23.61%，为中科飞测控股股东，苏州翌流明持有公司15.75%的股份，CHENLU（陈鲁）、哈承姝夫妇合计持有苏州翌流明***股份；小纳光持有公司7.86%股份，苏州翌流明为小纳光执行事务合伙人，CHENLU（陈鲁）、哈承姝夫妇通过苏州翌流明对小纳光享有控制权；同时，哈承姝直接持有公司6.93%股份。因此，CHENLU（陈鲁）、哈承姝夫妇合计控制公司30.54%股份，为中科飞测实际控制人。
中科飞测本次拟在上交所科创板上市，本次拟发行股份不超过8000万股（含8000万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%，以中国证监会同意注册后的数量为准）本次发行均为新股，不涉及股东公开发售股份本次发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行股票数量不超过*公开发行股票数量的15%。中科飞测拟募集资金10亿元，用于高端半导体质量控制设备产业化项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金。
上市委现场问询问题
1.请发行人代表结合三种主要技术路线优劣势的分析比较，说明发行人技术路线的选择背景与未来发展方向、发行人在先进制程产品方面研发与市场开拓的*进展。请保荐代表人发表明确意见。
2.请发行人代表说明：（1）2019年和2021年存货周转率低于同行业平均水平的原因；（2）库龄超过一年的在产品和发出商品金额较大的原因及合理性；（3）是否存在因客户需求变化、技术迭代等原因导致存货无法实现出售的情形，存货跌价准备是否计提充分。请保荐代表人发表明确意见。
3.请发行人代表说明：（1）实际控制人对外大额借款在较长期限内不计息且未约定不能按期还本付息情况下的处置条款的合理性；（2）出借人单方相关承诺是否具有法律效力、出借人向实际控制人主张还本付息等违约责任的可能方式以及与发行人相关的风险。请保荐代表人发表明确意见。
需进一步落实事项
无。
今年IPO过会企业一览：
序号
公司名称
上会日期
拟上市地点
保荐机构
1
上海宣泰医药科技股份有限公司
2022/01/11
上交所科创板
海通证券
2
浙江五芳斋实业股份有限公司
2022/01/13
上交所主板
浙商证券
3
上海宏英智能科技股份有限公司
2022/01/13
深交所主板
中信证券
4
深圳市中科蓝讯科技股份有限公司
中金公司
5
江苏隆达超合金股份有限公司
华英证券、国信证券
6
深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司
2022/01/14
深交所创业板
国信证券
7
深圳市维海德技术股份有限公司
方正承销保荐
8
青岛盘古智能制造股份有限公司
国金证券
9
中钢洛耐科技股份有限公司
2022/01/18
上交所科创板
中信建投
10
兴通海运股份有限公司
2022/01/20
11
万控智造股份有限公司
国泰君安
12
湖北东田微科技股份有限公司
东方投行
13
广东博盈特焊技术股份有限公司
14
上海美农生物科技股份有限公司
中泰证券
15
益方生物科技（上海）股份有限公司
16
成都盛帮密封件股份有限公司
2022/01/21
17
江苏沃得农业机械股份有限公司
2022/01/25
18
深圳市智立方自动化设备股份有限公司
民生证券
19
上海国缆检测股份有限公司
20
北京九州一轨环境科技股份有限公司
2022/01/26
21
湖北超卓航空科技股份有限公司
中航证券、海通证券
22
广州鹿山新材料股份有限公司
2022/01/27
23
武汉里得电力科技股份有限公司
中原证券
24
深圳市康冠科技股份有限公司
华林证券
25
北京中科润宇环保科技股份有限公司
26
比亚迪半导体股份有限公司
27
河北工大科雅能源科技股份有限公司
28
上海芯龙半导体技术股份有限公司
29
吉安满坤科技股份有限公司
2022/01/28
30
笛东规划设计（北京）股份有限公司
31
重庆望变电气（集团）股份有限公司
2022/02/10
32
凌云光技术股份有限公司
2022/02/16
33
北京英诺特生物技术股份有限公司
华泰联合证券
34
铭科精技控股股份有限公司
2022/02/17
35
广东纳睿雷达科技股份有限公司
36
上海丛麟环保科技股份有限公司
37
江苏华盛锂电材料股份有限公司
38
金禄电子科技股份有限公司
2022/02/18
39
北京汉仪创新科技股份有限公司
40
甬矽电子（宁波）股份有限公司
2022/02/22
上交所科创板
平安证券
41
嘉环科技股份有限公司
2022/02/24
42
东莞证券股份有限公司
东方花旗
43
江西阳光乳业股份有限公司
东兴证券
44
中国海洋石油有限公司
45
常州市建筑科学研究院集团股份有限公司
东吴证券
46
苏州快可光伏电子股份有限公司
47
西安西测测试技术股份有限公司
长江保荐
48
新乡天力锂能股份有限公司
2022/02/25
49
福建远翔新材料股份有限公司
九州证券
50
北京永信至诚科技股份有限公司
51
中航（成都）无人机系统股份有限公司
中信建投、中航证券
52
昱能科技股份有限公司
2022/03/02
53
赛特斯信息科技股份有限公司
54
江苏华辰变压器股份有限公司
2022/03/03
上交所主板
甬兴证券
55
深圳时代装饰股份有限公司
招商证券
56
菲鹏生物股份有限公司
57
深圳市唯特偶新材料股份有限公司
58
南京国博电子股份有限公司
59
浙江海正生物材料股份有限公司
60
用友汽车信息科技（上海）股份有限公司
2022/03/07
61
无锡市德科立光电子技术股份有限公司
2022/03/09
62
杭州晶华微电子股份有限公司
63
武汉联特科技股份有限公司
2022/03/10
64
合肥晶合集成电路股份有限公司
65
大连优迅科技股份有限公司
66
浙江联翔智能家居股份有限公司
2022/03/11
67
恒烁半导体（合肥）股份有限公司
2022/03/14
上交所科创板
国元证券
68
烟台德邦科技股份有限公司
69
海光信息技术股份有限公司
2022/03/16
70
南京麦澜德医疗科技股份有限公司
南京证券
71
永泰运化工物流股份有限公司
2022/03/17
深交所主板
安信证券
72
弘业期货股份有限公司
73
江苏协昌电子科技股份有限公司
74
哈尔滨森鹰窗业股份有限公司
75
聚胶新材料股份有限公司
2022/03/18
76
赣州逸豪新材料股份有限公司
77
常州聚和新材料股份有限公司
78
江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司
79
北京嘉曼服饰股份有限公司
2022/03/23
80
广东鼎泰高科技术股份有限公司
81
合肥新汇成微电子股份有限公司
82
广东魅视科技股份有限公司
2022/03/24
83
安徽拓山重工股份有限公司
2022/03/25
84
佛山市联动科技股份有限公司
85
上海盟科药业股份有限公司
86
山东卓创资讯股份有限公司
2022/03/29
87
深圳市华宝新能源股份有限公司
88
宏景科技股份有限公司
2022/03/30
深交所创业板
华兴证券
89
上海瑞晨环保科技股份有限公司
90
浙江天振科技股份有限公司
91
北京福元医药股份有限公司
2022/03/31
92
慕思健康睡眠股份有限公司
93
辽宁信德新材料科技股份有限公司
94
捷邦精密科技股份有限公司
95
龙口联合化学股份有限公司
中德证券
96
上海微创电生理医疗科技股份有限公司
97
深圳市路维光电股份有限公司
2022/04/01
98
浙江铖昌科技股份有限公司
2022/04/07
99
润贝航空科技股份有限公司
100
维峰电子（广东）股份有限公司
2022/04/08
深交所创业板
申万宏源
101
浙江万得凯流体设备科技股份有限公司
102
山东海科新源材料科技股份有限公司
103
江苏帝奥微电子股份有限公司
2022/04/11
104
天津美腾科技股份有限公司
105
诺诚健华医药有限公司（InnoCare Pharma Limited）
2022/04/12
106
上海奥浦迈生物科技股份有限公司
2022/04/13
107
烟台亚通精工机械股份有限公司
2022/04/14
108
广东扬山联合精密制造股份有限公司
光大证券
109
深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司
110
郑州众智科技股份有限公司
111
鸿日达科技股份有限公司
112
上海联影医疗科技股份有限公司
2022/04/15
上交所科创板
中信证券、中金公司
113
贵州振华风光半导体股份有限公司
114
北京浩瀚深度信息技术股份有限公司
2022/04/18
115
新疆立新能源股份有限公司
2022/04/21
116
深圳市德明利技术股份有限公司
东莞证券
117
劲旅环境科技股份有限公司
118
上海泓博智源医药股份有限公司
119
隆扬电子（昆山）股份有限公司
120
慧博云通科技股份有限公司
121
上海灿瑞科技股份有限公司
2022/04/25
122
中荣印刷集团股份有限公司
2022/04/26
123
昆船智能技术股份有限公司
124
欣灵电气股份有限公司
125
钜泉光电科技（上海）股份有限公司
126
哈尔滨国铁科技集团股份有限公司
2022/04/27
127
北京利仁科技股份有限公司
2022/04/28
128
湖北三赢兴光电科技股份有限公司
2022/04/29
129
辽宁鼎际得石化股份有限公司
130
北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司
131
格力博（江苏）股份有限公司
132
东南电子股份有限公司
133
苏州近岸蛋白质科技股份有限公司
134
杭州楚环科技股份有限公司
2022/05/05
135
农心作物科技股份有限公司
136
山东坤泰新材料科技股份有限公司
137
沈阳富创精密设备股份有限公司
138
上海毕得医药科技股份有限公司
139
广西天山电子股份有限公司
2022/05/06
140
安徽富乐德科技发展股份有限公司
141
浙江帕瓦新能源股份有限公司
142
江苏康为世纪生物科技股份有限公司
2022/05/10
143
中信科移动通信技术股份有限公司
144
江西天新药业股份有限公司
2022/05/12
145
青岛大牧人机械股份有限公司
146
温州源飞宠物玩具制品股份有限公司
147
深圳市智微智能科技股份有限公司
148
恩威医药股份有限公司
149
广东鸿铭智能股份有限公司
150
江苏东星智慧医疗科技股份有限公司
151
世纪恒通科技股份有限公司
2022/05/13
152
矩阵纵横设计股份有限公司
153
浙江丰立智能科技股份有限公司
154
湖南麒麟信安科技股份有限公司
2022/05/16
155
深圳市豪鹏科技股份有限公司
2022/05/19
156
浙江正特股份有限公司
157
上海真兰仪表科技股份有限公司
2022/05/20
深交所创业板
华福证券
158
河南新天地药业股份有限公司
159
卡莱特云科技股份有限公司
160
上海骄成超声波技术股份有限公司
2022/05/23
161
深圳天德钰科技股份有限公司
162
三未信安科技股份有限公司
2022/05/25
163
北京金橙子科技股份有限公司
164
上海宝立食品科技股份有限公司
2022/05/26
165
常熟通润汽车零部件股份有限公司
166
四川君逸数码科技股份有限公司
167
浙江珠城科技股份有限公司
168
浙江通力传动科技股份有限公司
169
上海伟测半导体科技股份有限公司
170
浙江恒达新材料股份有限公司
2022/05/27
171
鑫磊压缩机股份有限公司
172
上海英方软件股份有限公司
2022/05/31
上交所科创板
兴业证券
173
浙江涛涛车业股份有限公司
2022/06/01
174
晋拓科技股份有限公司
2022/06/02
175
胜通能源股份有限公司
176
安徽森泰木塑集团股份有限公司
177
广东德尔玛科技股份有限公司
178
山东科源制药股份有限公司
179
重庆山外山血液净化技术股份有限公司
2022/06/06
上交所科创板
西部证券
180
杭州萤石网络股份有限公司
181
星环信息科技（上海）股份有限公司
2022/06/08
182
南京磁谷科技股份有限公司
183
山东嘉华生物科技股份有限公司
2022/06/09
184
内蒙古欧晶科技股份有限公司
185
河南皓泽电子股份有限公司
2022/06/10
186
安徽华人健康医药股份有限公司
187
浙江英特科技股份有限公司
188
湖北万润新能源科技股份有限公司
2022/06/13
上交所科创板
东海证券
189
北京晶品特装科技股份有限公司
190
深圳市曼恩斯特科技股份有限公司
2022/06/15
191
湖南裕能新能源电池材料股份有限公司
192
浙江博菲电气股份有限公司
2022/06/16
深交所主板
财通证券
193
深圳中科飞测科技股份有限公司
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