688179股票(重药控股股票股吧)
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北京10月28日讯 今日，阿拉丁(688179.SH)股价低开，报60.50元。截至发稿，该股报60.40元，跌幅20.00%。
2021年7月1日，阿拉丁盘中创下上市以来股价*点158.15元，此后震荡下跌。华创证券曾在阿拉丁股价高位发布研报给予“强推”评级。
2021年6月25日，华创证券发布研报《阿拉丁(688179)：点亮国内科学服务的明灯》，研究员为庞天一。研报称，在我国科研创新大潮推动下，阿拉丁强大的自主研发能力、丰富的科研试剂产品以及日趋完善的渠道布局将带动公司体量快速增长。
根据公司IPO募投项目的实施情况以及公司的产品研发能力，华创证券预计2021-2023年公司归母净利润为1.23、1.62、2.10亿元，同比增长65.3%、31.7%、29.4%，对应EPS为1.22、1.61、2.08元/股，对应PE为110、84、65倍，对比同行业估值，给予公司2022年目标价169元，*覆盖给予“强推”评级。
重药控股(000950.SZ)公告，公司股票连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大事项。
公告显示，公司关注到近日投资者关注辅助生殖、三胎概念。公司控股子公司湖北鼎康生物科技有限公司主要经营辅助生殖技术全过程的医疗耗材和器械。2020年，辅助生殖业务收入约占公司全年营业收入0.6%，辅助生殖业务净利润约占公司净利润6.8%，整体占比较小;辅助生殖板块2021年不存在重大业务调整，收入及利润不存在较大波动。
消费日报网财经 9月28日，上交所披露了阿拉丁（688179.SH）的上市招股书。在2016年借壳上市折戟的阿拉丁，终于可以成功登陆二级市场。
此番登陆科创板，阿拉丁拟公开发行新股股票为2523.34万股，预计募集资金4.33亿元。具体项目包括高纯度科研试剂研发中心、云电商平台及营销服务中心建设、补充营运资金。
阿拉丁是集研发、生产及销售为一体的科研试剂制造商，业务涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域，同时配套少量实验耗材。该公司旗下有 “阿拉丁”品牌科研试剂和“芯硅谷”品牌实验耗材，主要依托自身电子商务平台实现线上销售。2017年至2019年（以下简称报告期内），阿拉丁的营业收入分别为1.26亿元、1.66亿元、2.10亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为3196.51万元、5341.54万元、6369.10万元。
（公司招股书）
受到疫情影响，阿拉丁2020年上半年业绩表现不佳。该公司营业收入为9145.58万元，同比下降3.68%；净利润为2418.95 万元，同比下降15.65%。与此同时，阿拉丁在招股书中披露其2020年三季度的业绩预告，该公司预计营业收入为1.54亿元至1.69亿元，同比增长4.01%-14.44%；预计归属于母公司股东的净利润为4698万元-5214万元，同比增长2.56%-13.83%。
从产品类别看，阿拉丁的主营业务收入为科研试剂、实验耗材的销售收入。报告期内，科研试剂收入作为该公司的核心技术产品收入占比分别为 96.90%、97.09%和 97.01%，稳定保持在95%以上。根据科研试剂的产品性质和下游应用领域分成高端化学、生命科学、分析色谱和材料科学，其中高端化学占比较高且较为稳定，报告期三年占比在58%以上。
国际巨头打造闭环市场 阿拉丁市占率不足1%
目前，世界科学服务行业彻底进入跨国收购、具体欧垄断时代。比如德国默克收购美国密理博及西格玛奥德里奇；赛默飞世尔科技收购美国生命技术公司。
国际巨头们通过强强联合，产品横跨科研试剂、实验耗材、仪器设备等多个领域，市场份额迅速扩大。如赛默飞世尔科技2019年销售收入达255.42亿美元，净利润为36.96 亿美元；德国默克（Merck KGaA）2019年销售收入达161.52亿欧元，净利润为13.24亿欧元。
国外巨头一方面构建科研用品全系列生态圈，形成科研试剂、仪器设备和实验耗材领域全覆盖，使各个产品系列相互关联、互相依赖，防止其它公司的产品进入。例如，部分国外巨头的仪器设备只能配套使用该公司旗下的科研试剂，使用其它品牌的科研试剂则无法达到实验目的。通过仪器销售促进科研试剂消耗，科研试剂的消耗又带动了相关实验耗材的需求，打造了苹果式的闭环生态圈。
国外巨头在占据了行业垄断地位后，开启了全球范围内的收购竞赛，利用资本优势在全球攻城掠地，将优质中小企业收入麾下。我国的科学服务行业同样被国际巨头占据，外资企业控制着国内科研试剂市场90%以上的市场份额。而报告期内，公司在国内科研试剂及实验耗材市场市场占有率分别为 0.17%、0.20%及0.22%，市场占有率较低。
目前我国企业一方面通过代理外资品牌获取较低回报，科研试剂市场主体以经销商和贸易商为主，大都倾向于通过代理外资品牌以价格竞争的方式快速做大市场。另一方面在技术含量相对较低的产品上展开价格竞争。但是，品牌代理的盛行及价格竞争的存在一定程度上阻碍了科研试剂的国产化，降低了行业门槛、加剧了企业竞争。
这对阿拉丁这种以自有品牌打天下的企业来说，生存环境更加艰难。
追上一线有多难?
就业务而言，阿拉丁与美国西格玛奥德里奇模式较为相似，二者科研试剂产品线均覆盖高端化学、生命科学、分析色谱和材料科学四大类，也都配备了少量实验耗材。西格玛奥德里奇被德国默克以170亿美元收购，背靠默克，其在产品、营收规模都远超阿拉丁。目前拥有超过13万众科研试剂，阿拉丁则相形见绌，库存商品仅超过3.3万种。阿拉丁表示，未来，公司将对标西格玛奥德里奇，加快新产品研发，尽快缩小与国际一线企业的差距。
（公司招股书）
阿拉丁的壮志是否能实现，我们需要看一下国内市场的现状。
阿拉丁的国内竞争对手主要包括国药试剂、药石科技及泰坦科技等。国药试剂、泰坦科技国药试剂、泰坦科技选择了通过从事销售代理业务快速发展的“市场导向型”模式，即以提高市场份额为首要目标，自有产品销售占比较少。
而药石科技及阿拉丁选择了专注于自有品牌产品，放弃了代理国外品牌快速提高销售额的发展模式。其中，药石科技主要产品为分子砌块，贡献了其基本全部营业收入，该产品系药物研发过程中所用的一类科研试剂产品，与阿拉丁高端化学试剂下的合成砌块产品相重合（2019年度公司合成砌块产品销售收入占主营业务收入比重约为30%）。
（公司招股书）
研发新产品的成本，我们可以从药石科技的分子砌块市场入手，进行估算。
根据广大证券研报，分子砌块企业发展的核心在于三个环节的能力：获客、中选、绑定。三个环节能力的提升分别需要在不同方面投入资源。
获客能力的核心指标为药物发现阶段的管线渗透率2019年药石在全球化学创新药药物发现环节的管线渗透率在20%左右，预测一个新增客户给药石科技带来8万元收入。
定义“中选率”用于评价中选能力:当年药物发现环节中采购药石分子砌块的管线数为分母;这些管线中，于次年进入下一阶段并仍然从药石采购分子砌块的管线数为分子。光大证券估算其中选率为20%。
绑定即与客户的关系持续时间。如此高估值假设情况下，光大证券估算药石科技2023年收入有望突破20亿元。2019年阿拉丁的营收规模为2.1亿元，与国际巨头年销售额高达百亿美元中，差了将近30个2023年的药石科技。
登上科创板舞台，对于阿拉丁来说，是新的起点。振兴国产科研试剂的故事，如何讲得好听，还需要拿出真本事。
本文时代周报
“喝酒吃药”行情在今年的A股市场不时上演，然而7月6日，“酒”还没醒，“药”却陷入全线调整。
好在7月7日早间有回暖迹象，但这一态势是否可以持续，市场中有不同的声音。
7月6日跌势有多猛？
收盘数据显示，申万医药生物一级行业指数回调3.17%。医药股集体重挫，生物疫苗、生物科技、CXO（医药研发及生产外包）、医美、眼科医疗、牙科医疗、中药等细分板块无一幸免。其中，阿拉丁（688179.SH）、爱博医疗（688050.SH）等11只个股跌幅超过10%。当日，沪深两市跌幅超过10%的股票共有17只。
此外，泰格医药（300347.SZ）、通策医疗（600763.SH）、复星医药（600196.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）、爱美客（300896.SZ）、药明康德（603259.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）等蓝筹白马股的跌幅也不小。
值得一提的是，CRO（医药研发合同外包服务机构）板块跌幅居前。据Wind编制的CRO指数统计，7月6日，该指数盘中一度暴跌近9%，这也是其连续第三天调整。
不仅是股票市场，基金市场反应也很剧烈，相关医药医疗基金纷纷下跌。场内，中药基金LOFA和C一只下跌9.03%，一只直接跌停，跌幅10.03%。华宝中证医疗ETF、国泰中证医疗ETF，博时恒生医疗保健ETF等跌幅均超4%。
场外，医药医疗主题基金也是7月6日的领跌先锋。中信建投医改A/C、中信建投医药健康A/C、同泰竞争优势A/C等近50只基金的单日跌幅超过5%。
同日，港股方面协同共振，泰格医药（03347.HK）、复星医药（02196.HK）、药明巨诺（02126.HK）等众多医药医疗股大幅下调。
医药股缘何沦陷？
诸多业内人士分析认为，与国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）发布的一则“关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见的通知”（以下简称“意见”）有关。
该意见中有这样一条是要求创新药临床试验设计选择对照药品时，要优先选择BSC（*支持治疗）而非安慰剂。也就是说，如果某种适应症已经在治疗指南中有了当前*用药推荐，那么新药要以该已有药品作为对比。
对此，行业和市场解读为，未来创新药研发难度加大，可能导致创新成本增加、CXO订单需求减弱。加之CXO是医药行业里目前估值较高的板块，于是跌势较大，连带整个医疗医药板块陷入调整。
不过，有一个现象值得注意的是，7月6日龙虎榜显示，多只医药医疗股获得了机构净买入。
通策医疗7月6日龙虎榜
投资机构怎么说？
汇添富基金经理过蓓蓓表示，7月2日发布意见的指导原则相当于将行业标准变为法规文件，在没有这个文件之前，临床试验低标准的对照组本就无法通过试验中心的伦理委员会；其次，目前头部药企生物创新药新的立项很多靶点尚无药物在国内上市，而CXO企业受影响多的也是国内订单居多的，头部的CXO企业拿到的国际研发订单，标准较高。
此外，过蓓蓓建议感兴趣的投资者通读CDE官网上的全篇文件，而不是去读某些*断章取义的节选，这个意见和之前的《抗肿瘤药物临床试验统计学设计指导原则》等一系列文件构成了肿瘤药研发整体政策框架，对未来生物创新药高水平研发有积极意义。
还有行业分析人士对时代周报
诺德基金朱明睿表示，此轮医药医疗股下调，表面原因可能为这篇意见稿，但本质原因应是CXO赛道这两年涨幅较大，获利盘较多。
意见对CXO行业而言有如下几个影响：第一，me-too与me-worse为主的传统药企将逐步退出历史舞台，而这些药企在国内CXO赛道订单其实占比很低（国内Top 3 CXO企业海外客户占比超70%）；第二，研发立项难度提升将进一步提高外包渗透率；第三，ADC，双抗，CGT等领域兴起，已证明国内研发逐步进军first-in-class的阵列，国内CXO已具备真正创新的基石。
综上，朱明睿认为，CXO赛道长期逻辑不变，其高景气是产业链共振的结果。从短期业绩看，意见并不会影响整个赛道的行业增速，各企业在手订单充裕，订单交付周期普遍长于一年，行业未来三年预计仍能维持较高速增长，短期市场扰动不会影响中长期维度CXO赛道的行业发展。
招商基金亦指出，当前的下跌更多来自资金和情绪面的因素，并非基本面景气度的反转，当前医药优质赛道、公司的估值较高，市场波动性会加大，阶段性回调有望提供长期投资优质公司和赛道的机会。
华宝基金的观点是，医药板块的调整更多是情绪性的宣泄，行业本身并没有系统性基本面利空。目前CXO板块头部公司的估值并不便宜，政策文件所引发的负面情绪经过一个交易日的发酵后对整个医药、医美板块造成了连带效应。在基本面未出现消极变化的情况下，急跌令医药板块优质资产的估值迎来收敛。伴随情绪的充分宣泄，理论上创新药板块中“时间换空间”的优势品种将在后市迎来更好的买点。
同时，从中长维度出发，在人口老龄化、疾病谱变化及消费升级大趋势下，华宝基金认为，医药板块作为刚需属性长期不变；政策端，新医改持续推进，医保控费趋势长期不变，集采常态化制度化下市场格局加速重构。具备原料药制剂一体化、产品集群优势的仿制药龙头企业以及核心研发管线丰富、进度领先且竞争格局较优的创新药企业有望长期受益。
附：
什么是CXO公司？
由于新药研发流程漫长，环节复杂，制药企业负责所有的流程则存在极大的不经济性，流水线的拆解和专业分工就产生了外包的CXO（医药研发及生产外包）需求，包括研发外包的CRO、生产外包的CMO/CDMO。
新药研发 CMO/CDMO 企业负担研发环节的生产任务，令委托企业可以专注于研发环节。其中，CMO企业为委托企业的新药研发业务生产定制化的原料药、中间体、制剂等，承担新药研发过程的生产任务，通过专业化分工提高新药研发效率。CDMO模式则是在此技术上为委托企业优化技术路线，进一步提高新药研发效率。
CRO是医药研发外包企业的简称。简单地说，就是为药企提供专业的、一体化的研发、临床、申报服务，并极大地降低药企的研发费用、加快新药的临床进程。机构认为，新药研发浪潮涌起，创新药物研发具有高投入、长周期、高风险等特点，大型制药企业倾向于通过外部 CRO 机构推进研发项目，提高研发效率并降低研发成本。
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