*股票(联影医疗股票代码)
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新京报讯（
3月12日，上市公司***股份有限公司（证券简称：*** 603000）开盘9分钟后迅速封住涨停，截至午间休市，***上涨10%，报收31.45元/股，总市值347.7亿元，收获近15个交易日以来的第12个涨停板，股价自年后第一个交易日2月11日起，已累计上涨了244.8%。
5个月前股价创历史新低5.98元/股
1997年1月1日，***正式上线，是《***》建设的以新闻为主的网上信息交互平台。15年后的2012年4月27日，***正式登陆上交所交易，*融资13.82亿元，此后无进行定向增发等再融资。
前复权后，***股价曾于2015年6月4日触碰历史*点40.69元/股，随后进入下跌区间，截至2018年10月17日，***股价触碰历史*点5.98元/股，随后，***经历了两个上升阶段。
第一个阶段为去年10月17日至今年春节前的最后一个交易日2月1日，***股价从*5.98元/股震荡上涨至9.12元/股，累计上涨52.5%。
第二个阶段为年后第一个交易日2月11日至3月12日，***股价从9.12元/股上涨至31.45元/股，累计上涨了244.8%，翻了逾3倍，而在近15个交易日内，***累计收获了12个涨停板。
按此计算，在上述两个阶段的2018年10月17日至2019年3月12日，***累计上涨了426%，总市值从66.1亿元上涨至347.7亿元，翻了逾5倍。截至3月12日午间休市，***上涨10%，报收31.45元/股。
业绩翻倍叠加创投概念
2018年全年业绩预计翻倍叠加创投概念，是***被“热炒”的主要情绪着力点。
2019年1月30日，***披露业绩预增公告称，经财务部门初步测算，预计公司2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.79亿元至2.15亿元，与上年同期相比，将增加8959万元至1.25亿元，同比增长100.20%至140.24%。
而在此前三年，***业绩曾连续下滑。资料显示，2015年-2017年，***营收分别为16.05亿元、14.32亿元和14.01亿元；归属于上市公司股东的净利润分别是2.74亿元、1.06亿元和8941万元；经营活动产生的现金流量净额分别为3.65亿元、2.40亿元和3.06亿元。
***表示，2018年业绩增长主要有两个原因，一是公司广告业务收入稳步增长，成本得到有效控制，地方分公司收入同比增幅超过40%，第三方内容审核业务已呈现增长趋势，收入同比增长约166%，而在2017年，***内容风控业务实现营业收入1581万元，占公司2017年营业收入比例约为1.13%。
二是，公司子公司北京人民在线网络有限公司舆情及数据业务保持增长态势，收入较上年同期增长约20%，培训、传播、咨询等延伸业务快速增长，收入较上年同期增长约22%；人民体育（北京）有限公司围绕足球产业组织赛事活动，搭建中国校园足球全景式事业服务平台，人民电竞、马拉松、冰雪运动等新增业务初具规模，整体营业收入较上年同期增长预计将超90%。
此外，***还涉足健康管理、健康保险等新兴业务市场的开拓，其子公司人民健康网络有限公司旗下的“人民好医生”APP已在苹果商店上线。
除业绩预计翻倍外，***受市场追捧的另一个原因是其涉及“创投概念”。
2017年11月17日，***宣布投资1.5亿元参与投资设立私募股权投资基金人民浦东招银文创产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“招银文创”），该基金投资范围主要是投向文化、传媒、TMT等领域项目。
资料显示，基金目标认缴出资总额为15亿元，参与认购的有限合伙人包括***、深圳招银电信新趋势股权投资基金合伙企业（有限合伙）、江苏招银现代产业股权投资基金一期（有限合伙）、深圳市招银共赢股权投资合伙企业(有限合伙)、上海浦东科创集团有限公司等。
此外，深圳市人民金台股权投资有限公司和深圳招银电信股权投资基金管理有限公司各认缴出资额150万元，是招银文创的普通合伙人。
天眼查显示，深圳市人民金台股权投资有限公司注册资本1000万元，法定代表人为赵亚辉，由金台创业投资有限公司和上海振愿实业投资中心（有限合伙）各出资500万元成立，其中，前者由******控股。
多次提示股价风险 截至去年三季度共有62361户股东
2018年三季报显示，***共有62361户股东，其中***社、《环球时报》社、中国移动通信集团有限公司分别持有48.43%、8.31%和2.17%股份，分列前三大股东，而在前十大股东中，《环球时报》社、《中国汽车报》社有限公司为***社的下属企业，***社为***的控股股东和实际控制人。
今年以来，***曾于2月26日、3月5日、3月7日三次披露风险提示公告，提示投资者注意股票价格涨幅较大的风险。
3月7日，***披露风险提示公告称，2017年公司营业收入为14.01亿元，其中互联网信息服务收入、移动增值服务收入和其他业务收入分别为9.4亿元、3.8亿元和7943万元。此外，2017年公司内容风控业务实现营业收入1581万元，占公司2017年营业收入比例约为1.13%，营业收入占比较低。
***表示，内容风控业务主要为向互联网、移动互联网等新兴媒体客户提供信息内容审核服务，解决新媒体的信息安全问题。当前内容风控行业仍是一个新兴领域，尚无法对其具体市场规模进行准确预测。此外，目前，内容风控业务占公司营业收入比重还比较低，未来业务开展情况受宏观经济环境等因素影响尚存在一定的不确定性，请广大投资者理性投资，注意投资风险。
新京报
图源于视觉中国
日前，上海联影医疗科技股份有限公司（以下简称：联影医疗）于科创板IPO申请获受理，中信证券、中金公司为联席保荐机构。
根据招股书，本次发行前，联影医疗总股本为7.24亿股，在全额行使超额配售选择权的情况下，该公司此次拟发行不超过1.15亿股，拟募资124.8亿元；若以拟发行不超1亿股（行使超额配售选择权之前）计算，预计发行价为124.8元/股，该公司拟估值1047亿元。
千亿估值在A股市场是何水准？截至1月21日收盘，438支划分在Wind医疗保健分类的个股中，有10家企业的市值在千亿元上方，而在44支划分在Wind医疗板件设备分类的个股中，仅迈瑞医疗（300760.SZ）拥有千亿市值（4160亿元），是紧随其后的健帆生物（300529.SZ）的10倍多。不出意外，联影医疗上市即会成为A股医疗器械板块的“二把手”。
成立于2011年联影医疗，一直以来都受到资本的簇拥，递表之前，公司累计完成了5轮融资，其中在2017年完成3次融资。此次，联影医疗计划将上市所密集的资金用于研发、高端医疗影像设备产业化、营销等项目。
联影医疗上市募集资金用途
单挑“GPS”三巨头
在联影医疗的背后，是一个庞大的医疗影像设备国产化市场。数据显示，2020年中国医学影像设备市场规模已达到 537亿元，预计2030年市场规模将接近1100亿元，年均复合增长率预计将达到7.3%。
在医学影像设备产业链，联影医疗处于中游，是医学影像设备整机生产商，并称为“GPS”的医疗器械三巨头GE医疗、西门子、飞利浦是产业链中游的熟面孔，其他国产厂商还包括东软集团（600718.SH）、万东医疗（600055.SH）、迈瑞医疗等。
借助各类设备进行的医学影像诊断一般用于确定疾病原因或者伤者情况，是医院的基本配置。数据显示，在现代化医院中，约75%-85%的治疗信息来自医学图形和图像，医学影像已经由临床辅助检查手段发展称临床诊断疾病的主要方法。
医学影像的设备类型丰富，根据目的不同，医学影像设备可分为诊断影像设备及治疗影像设备，诊断影像设备根据信号的不同大致可分为磁共振成像（MR） 设备、X 射线计算机断层扫描成像（CT）设备、X 射线成像（XR）设备、分子影像（MI）设备、超声（US）设备等；治疗影像设备大致可分为数字减影血管造影设备（DSA）及定向放射设备（骨科 C 臂）等。
图来源于联影医疗招股书
医学影像设备是医疗器械行业中技术壁垒*的细分市场，中国医学影像设备行业一直呈现行业集中度低、企业规模偏小、中高端市场国产产品占有率低的局面。不过，这一局面已经有所变化。
一方面，国产医疗设备整体研发水平在进步，产品核心技术也在被逐步攻克。另一方面，政策层面在推动“进口替代”，2018年5月，国家药监局发布了《创新医疗特别审批程序》，提出具有核心技术发明专利的国际领先医疗器械，可以被纳入特别审批。此外，还设立重点发展项目扶持创新研发，在采购文件中明确鼓励采购国产，发布国产*设备目录等。
随着人口老龄化、分级诊疗等政策的推进，目前，中低端的医疗影像设备市场基本完成国产化替代。具体来说，2020年，中国市场1.5T（特斯拉）及以下的中低端MR市场占比约为74.9%，64排以下CT国产化率已经超过 50%。但在高端市场，突破“GPS包围圈”的路才刚刚开始。
联影医疗的出挑之处在于对高端市场的全线布局，构建了包括高端医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，并配套智能化、信息化解决方案。截至2021年年末，联影医疗累计向市场推出70余款产品，包括磁共振成像系统（MR/MRI）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）及生命科学仪器等。
联影医疗产品线分布，图来源于联影医疗招股书
其中，在高端的PET/MR领域，上海联影成功开发了具有自主知识产权的PET/MR系统，成为继GE医疗、西门子之后，全球第三个能够生产此类设备的企业。联影医疗的MI产品包括PET/CT和PET/MR，系通过PET融合CT或MR 来实现诊断功能。
而在“GPS”垄断的3.0T MR设备高端市场，目前仅联影医疗一家本土企业获得了17.1%的份额，GPS合共占82.3%的市场份额。MR设备市场是中国第二大的医学影像设备细分市场，MR产品可分为低端永磁型MR，中端1.5T的超导型MR，高端3.0T超导型MR，以及超高端的7.0T MR。3.0T设备的需求主要来自三级医院和部分二级医院的诊疗及科研需求。
值得注意的是，超导的核心部件包括超导磁体、梯度放大器、线圈、谱仪等，成本约占整机的70%-80%。这些核心零部件是制约国内厂商研发进程的主要因素，更多国内在研厂商还在依赖日本三菱、西部超导等国外的上游供应商。
医学影像设备国产化的推进，很大因素在于分级诊疗推动的基层需求释放，但下沉市场主要覆盖中低端设备，目前，基层医疗服务机构大多没有配备MR、PET-CT等高端影像设备。而积累了*质医疗资源及拥有最多患者的大三甲医院有采购需求，但同时他们对设备的可靠性要求更高、对价格敏感度更低，已经形成口碑效应的国际巨头要比本土品牌更有优势。
在分级诊疗之外，为了分流三级公立医院的诊断压力，解决医学营销检查等待时间过长、病情诊断可能延误等痛点，第三方影像中心应运而生，这也为国产厂商提供了新的竞争机会。
联影医疗能在国外巨头林立的市场找到切入口，不是易事，但这条路才刚刚开始，联影医疗各类产品的市场份额还都难以比肩，随着公司踏入二级市场的脚步临近，其业务进展、财务表现等都将受到更多的关注。
扭亏不久，成长性有待观望
招股书数据显示，联影医疗2018年至2020年及2021年上半年，分别实现营收20.35亿元、29.79亿元、57.61亿元和30.85亿元；净利润分别为-1.32亿元、-4804.76万元、11.55亿元和7.58亿元。
也就是说，联影医疗在2020年才实现净利润扭亏，这一年，疫情催生了更大的市场，是联影医疗实现盈利的关键。在新冠肺炎诊断中，X射线成像和CT是绕不开的重要设备，这也就带动了联影医疗CT和XR系列产品营收增长。而这一增长的可持续性是并不十分确定的。
钛媒体制图；数据招股书
目前，联影医疗的经营业务分为设备销售、设备维修和软件收入三大板块，其中设备类产品销售为主要收入来源，营收占比在九成左右。
其中，MR、CT与XR系列产品是主要收入来源，MR的收入贡献排在CT及XR系列产品之后，在2021年上半年，三大产品线贡献了78.8%的总营收收入。其在高端MI分子影像成像系统领域的布局初见成效，销售收入从2018年的1.38亿元增长至2021年上半年的3.82亿元，营收占比从6.9%增至12.46%。
除了疫情带来的设备销售增长、公司前期产品布局抵达收获期之外，联影医疗的盈利还少不了政府补助。数据显示，2018年至2020年及2021年上半年，该公司收到政府补助款分别为2.33亿、3.06亿、3.48亿和2.07亿，其中在已经实现盈利的2020年及2021年H1，政府补助占其当期利润总额的30.11%和27.34%。
在招股书的风险因素中，联影医疗也明确提及，如果政府相关补贴政策变化亦或该公司自身条件变化，导致不能享受政府补助或者获取的政府提供的补助金额降低，将会对该公司的经营业绩及资产状况造成不利影响。
近年来，联影医疗的营收水平实现了越级增长，与此同时，其毛利率水平也同步提升，2018年至2020年和2021年上半年的毛利率分别为39.06%、41.79%、48.61%、51.66%，接近追平行业平均水准。上述同期，同行公司平均毛利率分别为53.77%、55.47% 、57.37% 、56.95%。
可以看到，行业平均毛利率相对稳定，这可能意味着联影医疗的毛利率上升空间已经不大，今后公司的增长要依靠卖出更多设备，高企的销售费用也从侧面说明联影医疗正在这么做。
2018年至2020年及2021年上半年，联影医疗的销售费用分别为4.72亿元、6.94亿元、7.56亿元、4.38亿元，销售费用率分别为23.22%、23.3%、13.13%、14.19%。具体来看，联影医疗销售费用中有较大部分用于职工薪酬、差旅交通及会务招待上。
联影医疗销售费用明细，图源于招股书
招股书显示，联影医疗参加国内外具有影响力的医疗器械展会及学术会议，从而提高市场影响力并促进销售收入，2018年至2021年上半年，其参加展会及学术会议场次分别为214场、296场、281场、182场。2021年参加的活动最多，几乎平均每天要参与一场学术会议，平均花费在22.58万元左右。
虽然在销售推广上联影医疗花钱不手软，但这也没有影响到公司在研发上的高投入。2018年至2020年和2021年上半年，该公司分别投入研发费用5.51亿元、5.79亿元、7.56亿元和4.55亿元，研发费用率为27.1%、19.42%、13.12%和14.75%，甚至高于A股医疗板块研发投入出售阔绰的迈瑞医疗。上述同期，迈瑞医疗的研发费用率分别为9.21%、8.85%、8.89%、8.31%。
截至报告期末，联影医疗共有近2000名研发人员，占员工总数比例超过35%，其中超过1700人拥有硕士或博士学历，超过350人具备海外教育背景或工作经历。
对于技术门槛较高的高端医学影像设备行业来说，高研发投入是支撑企业不断向前的基石。但从经营角度来看，企业的成长想还需要多维度考量。当前的联影医疗还存在资产负债率高、应收账款周转率和存货周转率低等问题，这些隐忧都是公司步入二级市场后需要去平衡解决的。
（本文*于钛媒体App，作者丨杨亚茹，
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近日，中国上市公司协会发布了A股上市公司现金分红榜，包括“上市公司丰厚回报榜单”和“上市公司真诚回报榜单”各200家。
中国上市公司协会表示，榜单发布旨在引导上市公司结合自身发展阶段和资金状况，通过现金分红等方式回报投资者，有效保护投资者合法权益，培育资本市场长期投资理念，增强资本市场活力和吸引力。
谈起国内的A股市场，很多投资者都有着“爱恨交加”、一言难尽的复杂感情。它提供了一片大海，让广大投资者可以在其中自由地遨游。同时，由于成立时间晚，发展历史短，相关法律、规则、规范等是在发展过程中逐步建立完善，难免在发展当中存在一些令投资者不满的现象。上市公司对投资者回报不足就曾是长期困扰A股投资者的“顽疾”之一，更有少数上市公司虽然盈利，但长期不向股东分红，被投资人称为一毛不拔的股市“铁公鸡”。
上市公司对股东的分红特别是现金分红长期不足甚至缺位，使得投资者的投入没有这方面产出，严重影响了投资者购买和长期持有股票的意愿和信心。大量少分红不分红公司的存在，既影响了A股市场的整体投资价值，也让部分业绩好、分红高的上市公司价值无法充分体现，打击了此类公司持续向股东分红的积极性。同时，由于A股市场分红总体偏少，投资者通过上市公司的业绩分红获得收益相对较少，也间接造成了A股市场投资者重炒作、博差价操作手法盛行的局面，不利于市场整体的健康持续发展。
发展中的问题必须靠发展来解决。***高度重视资本市场的发展，党的十九大报告提出，要“促进多层次资本市场健康发展”。加强A股市场对投资者回报，事关广大投资者的切身利益，也关系到资本市场能否长期健康发展，不容忽视。2021年中办、国办印发《建设高标准市场体系行动方案》，提出“鼓励和规范上市公司现金分红”，为上市公司持续规范对投资者提供回报指明了发展方向。
从现实情况看，成果喜人。据统计，从分红总额来看，发布2021年度现金分红预案上市公司共3170家，同比2020年、2019年实施分红的公司数量，分别增长4.9%、17.7%。2021年现金分红预案总额超1.5万亿元，同比2020年、2019年实施分红总额，分别增长1.4%、13.6%。从2008年至2021年，连续5年分红的上市公司数量占比从24%提升至50%，连续10年分红上市公司占比从4%提升至32%。
上述数据表明，随着上市公司的壮大，A股“铁公鸡”越来越少。事实上，如果上市公司承诺长期合理分红，就能有力吸引风险偏好低的长线资金入市，有助于培养A股市场长期投资和价值投资的理念，也能让股市更充分地发挥对优质公司筛选功能。因此，提高上市公司质量的一个重要方面，就是要落实到上市公司分红上。
股市是经济的“晴雨表”。投资者和上市公司是市场的共生共荣体。现金分红作为实现投资回报的重要形式，是尊重和保护投资者权益的重要体现。持续稳定、科学合理的分红机制对于上市公司价值认可、质量提升以及资本市场稳定健康发展具有重要意义。只有拥有更多充分尊重和回报投资者的上市公司，A股市场才能拥有更好的投资环境，更加充满活力和健康成长。
5月23日盘中消息，9点39分***（603000）封涨停板。目前价格10.49，上涨9.96%。其所属行业数字媒体目前上涨。领涨股为风语筑。该股为传媒，知识产权，直播/短视频概念热股，当日传媒概念上涨3.1%，知识产权概念上涨3.05%，直播/短视频概念上涨3.04%。
资金流向数据方面，5月20日主力资金净流入628.06万元，游资资金净流入357.55万元，散户资金净流出616.08万元。
近5日资金流向一览
***主要指标及行业内排名
***（603000）个股
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