新能源全覆盖锂电池(600765股票)
新能源全覆盖锂电池(600765股票)
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冬季又至，多股冷空气致使大部分地区*气温明显下降，北方局部地区出现降雪。对电动汽车车主而言，爱车续航里程大打折扣的“魔咒”也再次袭来。
电池固有特性使然
“11月还没怎么冷，一天上下班跑60多公里，3天充一次电，实际续航也就200公里多一点。”一位山西哪吒V400车主在某车友群报怨。
据了解，低温条件下，新能源汽车电池电极材料活性降低，内部电解液导电能力下降，导致续航里程缩水。数据显示，普通锂电池在0℃以下时，容量会减少20％；气温达到-10℃时，容量可能只有一半左右。目前不少电动汽车NEDC（新欧洲驾驶循环）续航里程达600-800公里，但若气温达-10℃时，续航里程将直接衰减到350-400公里。
同时，冬季开空调也会使续航里程大幅降低。国家汽车技术研究中心的资料显示，冬季影响电动汽车续航里程的关键原因是室外温度和空调能耗，实验结果显示，在室外-7℃、车内22℃的情况下，电动汽车平均续航里程下降39%，一些不具备电池温控系统的车辆会下降60%。
为解决这一问题，目前主流车企都给车辆安装了电加热系统，其中不少电动汽车采用PTC电加热模块，但耗电较高；蔚来ES6、特斯拉Model 3等车型则搭载了热泵空调。同时，特斯拉在充电时，充电桩除给车辆充电外，还对电池产生保温作用，使其处于正常工作温度范围内；威马汽车采用柴油加热器给电池包加热。此外，采用电池自加热结构的全气候电池也在加速研发中。
北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔表示：“不论通过充电桩对电池包加热还是通过燃烧柴油加热，原理都一样，就是让电池包的工作温度维持在正常范围内，缓解续航衰减。目前从技术上来说，也只有这种方式。”
此外，低温条件下充电速率也会变慢。新能源与智能网联汽车独立研究者曹广平坦言，目前电池在低温条件下的充电特性不好，致使充电过程较慢及出行后电池易亏电等问题，进而损伤电池寿命。
磷酸铁锂电池低温衰减更甚
动力电池低温条件下续航缩水是材料特性使然，受此影响，我国东北地区由于冬季较长、气温较低，电动汽车受气温的影响将更加明显。
业内人士表示，面对电动汽车冬季续航里程降低的问题，消费者在购买新能源汽车时需谨慎考虑用车情况。“如果居住在东北等冬季时间长且气温低的地区，或需长时间高速行驶，确有较大的里程焦虑。”
张翔认为：“低温地区的电动汽车保有量较少，像东北地区大部分电动汽车是商用运营，如网约车、出租车等，专业司机保养使用的话，车辆续航衰减情况会好一些。”
同时，有车主坦言：“东北不建议买电车，要买也得是搭配三元锂电池的电车。”相较于三元锂电池，磷酸铁锂电池在低温条件下的续航里程衰减更为严重。有研究表明，在抗低温性能上，三元锂电池使用下限为-30℃，磷酸铁锂是-20℃。在同样的低温条件下，三元锂电池冬季衰减不到15％，而磷酸铁锂却高达30％以上。但由于成本优势，磷酸铁锂电池装车量逐月攀升，已覆盖多款热门车型。目前，主流热门新能源汽车入门级车型基本搭载磷酸铁锂电池，而三元锂电池主要搭载到高配车型上。
“目前电动汽车的瓶颈仍是电池，没有哪一种电池能完全满足所有地区所有场景的使用需求。”曹广平坦言。
混动车型续航更有保障
目前，东北地区的充电基础设施建设不完善。中国充电联盟的统计数据显示，今年10月，广东、上海、北京、江苏、浙江等10个东部及沿海地区建设的公共充电基础设施占比达71.6%，面积不小的东三省均没有上榜。
上述原因造成电动汽车在东北的普及程度低于其他地区。为此，业内人士建议，在东北、西北等产业欠密集区域，政府应通过完善道路与充电桩等基础设施、加大激励等方式培育新能源汽车市场。
曹广平建议，充电不方便或用车较频繁的东北用户可选用混合动力车型，这比纯电动车型的续航及应对低温天气时更有保障。他还表示：“东北及寒带地区消费者购车时对电池容量的选择要大一些，如留出30%的富余量，因为寒带地区冬季开空调的时间更长，由此造成的电池衰减速度也更快，而选用大里程大电量的车型，使用周期能长一些。”
今年1月，工信部表示，针对电动汽车动力电池在低温环境下出现明显的性能下降、电池容量衰减、续驶里程缩水等问题，已组织整车和动力电池企业、行业机构、高校院所开展技术攻关，加快低阻抗成膜添加剂、全气候电池等研发和产业化，提升电动汽车低温行驶的性能。
此外，业内人士还建议，车主要根据冬天的实际续航来规划充电时间和行驶里程，避免长时间闲置导致过度放电，尽可能随用随充。有条件的车主可将车辆停进车库或地下室，降低低温对电池容量及充电速率的影响，确保车辆在适宜的温度条件下启动。
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智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，维持中航重机(600765.SH)“买入”评级，核心业务将受益于航空装备升级换代，未来3年有望持续快速增长;同时随着我国大飞机项目的逐步落地，公司民机锻铸件产品有望实现跨越式放量增长。
天风证券主要观点
主营锻铸件业务持续增长，二季度产品交付提速
公司发布21H1中报，期内公司实现营业收入44.32亿元，同比增长35.8%，实现归母净利润2.7亿元，同比增长125.42%。其中，二季度单季实现收入26.46亿元，同比增36.82%,环比增48.23%，归母净利润1.94亿元，同比增143.84%，环比157.13%。公司二季度产品交付显著提速，收入和净利润均获得大幅提升。
分业务来看，21H1期内锻铸件业务实现收入33.03亿元，同比增长35.92%。其中，航空业务实现收入27.99亿元，同比增长36.79%，占锻铸板块收入比为84.74%;非航空业务实现收入5.04亿元，同比增长31.3%，占锻铸板块收入比为15.26%;液压环控业务实现收入11.29亿元，同比增长35.47%;其中，航空业务实现收入6.06亿元，同比增长49.78%，占液压环控收入比为53.68%;非航空业务实现收入5.23亿元，同比增长21.96%，占液压环控收入比为46.32%。
期间费用率下降明显，净利率迎来拐点创新高
21H1期内公司毛利率27.55%，较上年同期略降1.32pct，计提资产减值损失+信用减值损失共计3.06亿元，较上年同期持平。在期间费用方面，期内公司发生销售费用(0.3亿元，-40.08%)，主要系本期将履行合同约定发生的运输费计入营业成本核算;管理费用(2.74亿元，+25.87%)，主要系管理人员薪酬、修理费、安全生产费等费用增加所致;财务费用(0.49亿元，-9.5%)，主要是利息支出减少、利息收入增加所致;研发费用(1.38亿元，+29.34%)，主要是公司为了拓展市场，对新产品的研发投入增加所致。
公司21H1期间费用率11.08%，同比下降2.06pct。受此影响，净利率达到7.4%，较去年同期提升2.6pct，创历史新高，盈利能力实现显著提升。公司是典型重资产行业，预计随着产品交付规模上升，规模效应将不断显现，公司盈利能力有望持续改善。
合同负债大增857.08%，充裕现金流促进经营质量改善
21H1期末公司合同负债达6.25亿元，较期初+857.08%，主要是收到客户大额预付款所致。受此影响，当期经营活动产生现金流6.99亿，较上年同期增长1,211.85%，实现大幅提升，充裕的现金流将全面提高公司的管理经营质量，保证扩产规划和新品研制顺利进行，降低财务费用，提升盈利能力。同时，公司期末预付款项4亿元，较去年同期+152.95%，主要是预付采原材料款增加，表明公司正处于积极备产备货阶段，看好产品交付速度进一步提升。
股权激励彰显公司信心，未来三年业绩增长可期
公司2020年6月完成股权激励计划，以6.89元/股价格授予公司核心115名员工限制性股票。解锁条件对应2021/2022/2023年营收复合增长率不低于6.4%/6.5%/6.6%，加权平均ROE不低于4.7%4.9%/5.1%，营业利润率不低于5.3%/5.4%/5.5%，且三项指标均不低于同行业对标企业75分位值。股权激励能够给公司管理层建立长效约束机制，有效助力公司未来净利润增长。
飞机&航发锻件需求扩展，定增募投增强核心业务能力建设
公司作为航空锻造龙头企业，生产飞机机身机翼结构锻件、航空发动机盘轴类和环形锻件、航天发动机环锻件、中小型锻件，将充分受益于锻件需求扩张趋势。
为了迎接军用航空器武器装备换装和国产民机发展的双驱动高景气周期，公司分别于2018年和2021年募集资金13.27亿和19.1亿元，用于先进锻造、民用航空环形锻件、关键液压基础件配套、高效热交换器、航空精密模锻和等温锻造生产线项目建设，以提高公司航空精密模锻件研制、生产配套能力，实现公司产业转型升级，满足国内军用飞机、商用飞机及国际商用飞机大型精密模锻件市场需求。随着公司募投项目在2022年底-2024年底陆续完工达产，公司生产能力将得到提升，进一步巩固并加强公司在锻造领域的行业龙头地位。
盈利预测：预计公司在2021-2023年的归母净利润由5.49/6.94/8.84亿元上调至6.01/8.08/10.67亿元，对应EPS调整为0.57/0.77/1.01元/股，对应P/E调整为63.05/46.86/35.5x。
风险提示：客户集中度较高的风险;市场竞争力下降的风险;公司军品业务波动的风险;原材料供应风险等。
6月21日，有媒体报道称，美国电动汽车电池初创公司Alsym Energy推出了一种电池储存解决方案，该方案将以极低的成本提供锂离子电池的性能，而且不存在火灾风险，据说成本还不到锂电池的一半。
该公司尚未披露新型电池所包含的具体化学成分，但据小雷了解，这种电池的阴极主要是锰氧化物，阳极是另一种金属氧化物，电解物是水基的。这家电池公司表示，新型电池并未使用锂、钴或者镍，以*程度避免与材料供应和成本相关的问题。
（图片来自特斯拉官方）
大家都很清楚，无论是混合动力，还是纯电动力的车型，目前主流的动力电池都是以锂电池为主，最常见的便是磷酸铁锂与三元锂两种。事实上，各家动力电池供应商也在致力寻找替代锂电池的解决方案，但以目前的进度来看，要么是稳定性没有通过验证，要么是能量密度没有达到要求，距离正式量产商用还有很长一段路要走。
锂电池发展到今天，还是避免不了自燃爆炸的事件发生，最近社交平台上时不时就有博主报道新能源汽车起火自燃，让不少网友对新能源车闻之色变。虽然燃油车的起火率同样不低，但最近接二连三的电动车起火新闻，显然会让消费者有所顾忌。
小雷曾经报道过，三元锂由于化学结构相对不稳定，如果汽车的热管理系统做得不好，那么起火的几率就较高。至于磷酸铁锂，可以做到几乎不自燃，但并不代表完全不会起火。
（图片来自Pixabay）
另一方面，新能源汽车的普及率越来越高，锂电池的需求量也随之变大，导致相关的原料短缺，成本价暴涨。不少车企扛不住日益上涨的电池，纷纷抬高了新能源汽车的价格，一涨就是几千上万元，简直比油价还可怕。
为此，电池厂商与车企都开始设计新型电池，尝试降低对锂矿、钴、镍等材料的依赖，控制成本。如今有*能够摆脱以上材料，成本极低，性能还不输锂电池的新型电池，小雷认为量产后会很大程度上改善电动车越卖越贵的问题，希望早点落地量产吧。
（封面图来自特斯拉官方）
因川西李家沟锂辉石105万吨/年项目建设而备受市场关注的川能动力有了新动作，6月23日，公司宣布将以1.25亿元收购锂盐资产，完善锂电池上游配套产业。
在锂电保持高景气度的背景下，包括川能动力在内的多家公司近年来积极拓展产业链布局。
有分析人士向《证券日报》
川能动力完善锂电池上游配套产业
川能动力6月23日披露的公告显示，公司将以现金1.25亿元收购四川能投鼎盛锂业有限公司（简称“鼎盛锂业”）46.5%股权，收购完成后，公司将持有鼎盛锂业72%股权。鼎盛锂业现有1.5万吨锂盐产能，其中碳酸锂1万吨，氢氧化锂5000吨，2021年和2022年前五月分别实现净利润1042.21万元和4916.62万元。
“本次交易系锂电产业落地具体举措，有助于完善锂电池上游配套产业，同时有助于拓宽公司业务范围及提升持续经营能力。”川能动力表示道。
近年来，川能动力积极布局锂电赛道，不久前还宣布亿纬锂能、蜂巢能源共同组建合资公司，投资建设3万吨/年锂盐项目。而相比于锂盐领域的业务布局，公司在上游锂矿的发展更加受到市场关注——资料显示，川能动力控股子公司能投锂业控制的德鑫矿业持有金川县李家沟采矿权，矿区的Ⅰ号主矿体是目前探明并取得采矿权证的亚洲*单体锂辉石矿。目前，川能动力正在开展李家沟锂辉石105万吨/年项目建设，建成后年产锂精矿约18万吨。
川能动力介绍，公司在锂资源端的布局包括三方面内容：一是依托四川省锂矿资源储备优势，加快省内资源的获取、整合、开发，二是借助并购、合作开发等方式积极布局盐湖锂资源，三是探索资源储备“走出去”模式，积极布局海外锂矿。
锂价下半年或将超过50万/吨峰值水平
从行业来看，当前锂价保持在相对高位水平。根据SMM数据，截至6月17日，电池级碳酸锂报价46.8万元/吨，环比小幅微涨，电池级氢氧化锂报价46.75万元/吨，环比不变。分析人士认为，锂盐价格有望继续保持高位运行。
千门资产投研总监宣继游接受《证券日报》
首创证券也指出，受益于目前超40万元/吨的成本、新能源汽车的强劲需求以及全面复工复产，锂盐需求有望加速回升，锂价有望持续高位或反弹。
值得一提的是，在新能源汽车、锂电市场保持高景气度的背景下，“抢锂大战”的热度在持续，产业链上下游协作和整合的趋势也在进一步加强。
北京特亿阳光新能源科技有限公司总裁祁海珅向《证券日报》
（编辑 孙倩）
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