中国商飞股票600615(基金161005)
中国商飞股票600615(基金161005)
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编者按
1公司介绍
1.公司概况
江西洪都航空工业集团有限责任公司隶属中国航空工业集团有限公司，创建于1951年4月23日，是新*架飞机、第一枚海防导弹的诞生地。
航空工业洪都是集科研、生产和经营为一体，拥有完备的飞机、导弹研制生产能力的专业航空研发制造企业，兼具“厂所合一、机弹合一、战训合一”特点，拥有一个*企业技术中心和博士后工作站，特别是强五飞机总设计师陆孝彭、K8飞机总设计师石屏先后当选中国工程院院士，为新中国航空事业发展作出了杰出贡献，培养造就了大批*人才，现有员工万余人。自建厂以来，航空工业洪都先后研制生产了5大系列20多种型号飞机，交付飞机5000余架。经过70年的深耕细作，航空工业洪都已经拥有以初教六、K8、L15等为代表的初、中、*全谱系教练机产品。
2.主营业务及占比
产品：
新*架飞机——初教五（雅克-18），
第一架多用途民用飞机——安2（运5）运输机，
第一辆军用边三轮摩托车——长江750，
自行设计制造的第一架初级教练机——初教六，
自行设计制造的第一架超音速喷气式飞机——强五，
第一枚海防导弹——上游一号，
第一架全过程按国际适航标准研制的新型农林专用飞机——农5，
第一个通过自筹资金、国际合作、全新研制的基础教练机——K8，
第一个以飞机整机为主营业务的股票——洪都航空，
自主设计制造的*一代比肩*、拥有自主知识产权的*教练机——“猎鹰”L15。
2021年，洪都航空各项主要经济指标均创公司近年以来*成绩，教练机、防务产品等主营系列产品，交付数量、交付金额均创近年新高。
根据洪都航空发布2021年年报数据显示，公司2021年实现营业收入72.14亿元，同比增长42.33%；净利润1.51亿元，同比增长14.17%；扣非净利润4259万元，同比增长33.63%。基本每股收益0.21元。公司拟每10股派发红利0.67元（含税）。
3.股权结构
4.前十大主要股东
5.机构持股数
截止2022年Q1共5家机构持股。
6.资金流入流出情况
近一月资金以流入为主，主要为主力、大单和超大单流入较多，而流出以中单和小单为主，近5日资金以流出为主，主力流出较多，而流入多以小单为主。
2 相关财务指标分析
1.近5年财务指标
杜邦分析是一种以净资产收益率（roe）为核心，综合分析企业盈利水平的方法。看企业能不能赚到钱，主要看企业的净利率和总资产周转率这两个指标。经营企业的过程就是从投入现金到收回现金的过程，判断企业的赚钱能力，就是看企业的投资回报率，即企业投入一定数量的资产后，最终获得了多少收益，即总资产净利率,通过对公司2021年财务数据的测算得出其总资产净利率为1.1%，净资产收益率为2.93%。
同行杜邦指标对比
与同行业相比，通过对3年的杜邦关键指标进行对比可以发现，洪都航空的ROE和净利率指标均居于行业靠后水平，公司赚钱能力一般。
3 宏观环境及行业分析
经历百年发展的世界航空产业可大体分为三个阶段：
第一阶段为产业初创期，对应从20世纪初到第二次世界大战前的40年。在科学技术和市场力量的双重推动下，初始并不被人看好的航空器迅速成为商业潜力彰显的交通工具，并成为大显神威的重要军事装备;随着技术的进步，喷气时代的开创，孕育了航空产业规模化壮大的新时代。
第二阶段为产业大发展时期，从20世纪40年代到1991年苏联解体。这是航空产业辉煌发展的半个世纪，伴随着第二次工业革命的大部分进程。二战开启产业大发展之路，战争结束后的产能利用和军事技术的溢出效应，带来了民用航空的大发展;持久的冷战再次刺激军事航空的发展，促成了产业规模的再提升。
第三阶段为产业的整合垄断期，从1992年至今，已大约30年。这个阶段并未结束，仍在持续。苏联阵营解体，冷战结束，这一重大政治军事变革给世界航空产业发展带来深刻影响。军事对抗的改变使军用航空更加重视体系化、有效性和成本可承受性，而民用航空则继续在社会经济生活需求的引领下加快绿色、经济、定制与个性化发展;航空产业在继续扩张发展。
整体来说，航空装备行业目前处于产业整合垄断期，航空装备行业是各类型航天器及其重大装备的总成。而根据2016年国务院发布的“《中国制造2025》解读之：推动航空装备发展”，其提出航空装备主要包括飞机、航空发动机及航空设备与系统三大部分。不同组成部分的详细定义
航空装备是我国高端装备制造领域重点发展的领域，根据我国国民经济发展规划，从“十五”计划到“十四五”计划，我国航空装备行业发展的根本性支持政策方向从积极推进航空装备制造技术逐渐演变为推动航空装备创新发展。
从航空装备这一细分行业内来看，主要企业包括：中国商飞(600615)、航发动力(600893)、中航西飞(000768)、中航沈飞(600760)、中直股份(600038)、洪都航空(600316)、中航重机(600765)、日发精机(002520)等。
航空装备制造是航空装备产业链的关键环节，主要为航空部件制造和航空装备整机。其中航空部件制造可分为机体、发动机及机载设备三大部分。机体是航空装备结构的主要构成，发动机是航空装备的动力来源，机载设备是指对航空装备飞行中的各种信息、指令和操纵进行测量、处理、传递、显示和控制的设备。
依托于航空装备制造行业的自然垄断行业特质，我国航空装备产业主要由航空领域的国有大型企业集团主导，历经数次战略性和专业化重组，形成中国航空工业集团、中国航发、中国商飞以及中外合资企业为主，众多原材料和零部件配套供应商为辅的企业格局。
而从2022Q1基金重仓持股数据中可以发现，国防军工板块的基金持有数量持续提升，其中航空装备为重点配置板块。2022Q1重仓持股中军工板块持股市值达1002亿元，创下历史新高，且军工持股占基金比例不断上升，已到3.1%。2022Q1重仓持股中的航空装备板块六大标的为：中航光电、中航重机、西部超导、航发动力、中航沈飞、中航西飞。2022Q1，按加仓市值计，排名靠前的公司有：中航重机、西部超导、中兵红箭、振华科技、海格通信、派克新材、华秦科技。洪都航空的基金持股以及基金持仓数值均处于板块后位。
从板块盈利能力来看，航空装备板块盈利能力明显提升，利润实现高基数下高增长。2021年，板块营收为1992亿元，同比增长10.13%。实现连续6年增长。16年至21年，C*R达16.4%。归母净利润达到116亿元。2020/2021年，归母净利润同比增速分别达66.38%、80.59%。22Q1，航空装备板块营业收入406亿元，同比增长9%。净利润突破27.65亿元。同比增长17.42%，为20年同期的2.1倍。
而根据2022年关联交易预计值判断，2022年航空装备板块仍将维持高增长。军工央企各公司已发布2022年关联交易预计值公告，根据数据统计，各公司22年关联交易预计增幅平均值为49%，中位数为52%。因此根据行业趋势发展，洪都航空作为教练机龙头，我们预计将伴随行业迎来一波板块红利。但由于其成长和盈利能力在板块中并不具备明显竞争力，也需警惕投资风险，后期关注其一体化产业链打造的完成情况。
基金投资者投资基金，首先要明白一个最基本的原理，那就是：买基金，事实上就是投资基金经理！所以基金经理的选择至关重要。
每个基金公司所辖基金经理都有数十上百位，目前知名的明星基金经理也是数不胜数。这么多的基金公司，这么多的基金经理，你比较热衷哪几位，持有谁管理的基金？你对他们又有多少了解呢？如果不了解一位基金经理的风格和过往，贸然买入，大概率不会获取较好的收益。
俗话说知己知彼，方能百战百胜。那么从今天起，“逐日学基金”计划开启基金经理科普系列文章，将近期较为热门的数十位基金经理，如数家珍般的介绍给大家，希望对大家的基金投资能起到积极作用。（该系列文章并非推荐基金经理，仅为科普介绍了解，基金有风险，投资需谨慎）
本文为首篇：
15年磨一剑，十年十倍基，富国基金经理：朱少醒
一、10年10倍基金的典范
朱少醒，现任富国基金副总经理、富国权益投资部总经理。现管理2只基金（其实是一只基金，分为A类和C类），现任基金资产规模为379.96亿。从业15年，任职年化回报23.94%。被誉为我国10年10倍基金的典范，从这个角度出发，他在我国公募基金界举足轻重。
二、业绩无双，获奖无数
从业以来，朱少醒最初从事投研工作，之后开始管理基金，并始终如一。
他的投资理念是精选个股，收集具有远大前景的优质公司。
其投资管理风格为均衡配置，精选个股，赛道几乎遍布各个行业。
曾先后荣获3座金牛奖，7座明星基金奖，4座英华奖。
三、代表基金富国天惠成长混合（161005）
朱少醒的代表基金为富国天惠成长混合，基金评级五星级，成立于2005年11月，现规模347亿元，成立至今始终由朱少醒一人单独管理。近一年基金收益50.12%，近3年基金收益86.06%，成立以来基金收益2102.28%。累计收益这个数字确实非常惊人。
四、基金持仓情况
该基金的股票占比一直维持在高位，均在94%左右。持股集中度较为分散，基金股票前10持仓集中度近期均在35%左右。行业配置上以制造业为主，涵盖金融业、软件信息行业等。风格较为稳定。
2021年1季度基金重仓股票为：智飞生物、贵州茅台、伊利股份、宁波银行、韦尔股份、五粮液、中国平安、国瓷材料、格力电器、宝信软件等。有医药、白酒消费、大金融、科技等的。并且重仓股票整体占比较低，首个重仓股票占净值比例才4.63%。
五、基金各阶段历史业绩情况
1、近期各阶段历史收益表现较好，除近3个月为一般，其他均为良好以上。均能跑赢同期沪深300指数收益和同类平均收益。
2、最近8个季度历史收益表现也非常好，除20年1季度大幅调整时稍微差一些外，其他均为良好以上。跑赢同期沪深300指数收益和同类平均收益，还是不成问题的。
3、近期各年度历史收益表现也不错，2018年和2016年表现为一般，其他均为良好以上。整体收益都是不错的。
六、基金历史走势情况
我们经常说，好的主动型混合基金适合长期持有，因为时间和复利的力量是非常强大的。这个理论在朱少醒所管理的富国天惠成长混合基金上，表现得淋漓尽致。
我们前面挨个看了这只基金的业绩，虽然说大部分历史业绩均在良好以上，但并不像一些基金在某个时间区域收益出奇的高，那为何它的累计收益这么好呢？原因在于没有太差的成绩。就像长跑一样，它几乎每个阶段都能跑赢同期沪深300指数，以及同类基金的平均收益。长期以来，累积的优势就像滚雪球般越滚越大，直至高不可及只能望其项背。
七、高光时刻
不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海。朱少醒在基金管理投资道路上一路走来，并非一帆风顺，也经历过很多坎坷，更经历过诸多高光时刻。简单了解他的投资经历，让我们能更了解其投资风格。
2006年成立初备受质疑但看好茅台，同期收益为264.58%，远超同期沪深300的169.91%。
2008年金融危机，同期沪深300%收益为-45.42%，基金高仓位的情况下，仍能获取3.85%的正收益。
2015年大幅调整时，他坚持自己的风格，同期沪深300收益5.58%，富国天惠成长混合做到了68.96%。
15年是漫长的，在这15年的基金投资管理道路上，朱少醒同他管理的富国天惠成长混合，多次穿越牛熊，最终获取2102.28%的惊人业绩，难能可贵更是实至名归。投资基金不仅需要能力，更需要坚韧和毅力。希望我们基金投资者，能够在基金投资道理上，坚持自己的风格和梦想，不断壮大自己，获取更多的超额收益。
本文为基金经理科普系列首篇，欢迎大家留言你喜欢的基金经理，随后我会尽快更新。
我是逐日学基金，每日分享基金干货，在基金投资道路上与你同行。欢迎关注！
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中秋节后八成上涨！风险偏好继续提升，市场仍处于反弹窗口期
上周两市震荡上涨，沪指上涨1.05%，深成指上涨0.98%，创业板指数上涨1.08%。中美贸易摩擦呈现进一步缓解迹象，叠加70周年国庆政策预期向上，将继续助推市场风险偏好的提升。同时9月20日LPR降息预期，货币政策持续宽松。综合来看，多重利好支撑下市场整体依然处于反弹窗口期。操作上可继续保持乐观，积极参与反弹行情。关注券商、龙头科技及军工等板块。
中秋节前，沪指周K线已实现五连阳，距3050点附近缺口仅一步之遥。节后A股会有怎样的走势？先来看看历史数据：
自2008年中秋节被确定为法定节假日以来，上证指数在中秋节后的首个交易日是六涨五跌一平。
涨幅*的是2009年，涨幅高达4.76%，跌幅*为2008年，跌4.47%。从历史数据看，中秋节后首日A股涨跌交错，并无明显规律。
不过，从节后5个交易日的累计数据来看，80%的概率是上涨，此前的数据是九涨二跌。在涨幅*的2009年，中秋节后5个交易日上证指数累计涨幅高达9.31%。仅有2011年、2013年的中秋节后5个交易日上证指数是下跌的。
此外，中秋小长假虽然结束了，但再过两周就是国庆黄金周！从近十年的数据来看，国庆前两个交易日及国庆后两周大盘上涨的概率均超过80%。
节后影响A股走势的重要消息有哪些？
【财经要闻】
1、沙特油田遭无人机袭击，被迫削减每日570万桶石油产出
沙特阿拉伯内政部14日发表声明说，当天凌晨，有数架无人机袭击了沙特国家石油公司（阿美石油公司）的两处石油设施并引发火灾。声明称，袭击分别发生在沙特东部城市达曼附近的布盖格工厂以及胡赖斯油田。据了解，此次袭击迫使沙特阿拉伯当日削减了一半的石油生产，这意味着将影响近500万桶原油产量，约占世界每日石油产量的5%。截至周一发稿，WTI原油期货上涨11.43%报61.12美元；布伦特原油期货上涨13.22%报68.18美元。
袭击事件短期内有望推动油价上行，除了对原油期货及相关衍生品有影响外，对石油化工行业的相关股票价格可能也会有所带动，拥有油气资源的上游企业可能更为受益。
中泰证券上月发布的报告认为，2019Q4布伦特油价中枢在65美元/桶以上。美国降息落地，油价支撑力来源于其商品属性（供需逐步改善），而油价压力来源于其金融属性（降息落地、中美贸易冲突、经济前景的悲观预期等）；随着金融属性利空的释放，短期油价仍能在持续好转的商品属性上寻找到支撑，油价上涨空间正在打开。
在投资策略中，中泰证券建议布局高分红中国石化、低估值民营大炼化公司、农化板块、 氟化工板块公司。
海通证券本月*发布报告称，根据 PB、PE 估值方法、结合 ROE 水平，筛选出以下公司值得关注：1）综合油气产业链一体化公司，包括中国石油、中国石化；2）民营大炼化公司，包括桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力石化等；3）其他石化公司，包括卫星石化、上海石化、齐翔腾达、新奥股份、广汇能源等；4）优质白马公司，包括万华化学、华鲁恒升、扬农化工等。
2、中国对新的美国农产品采购实施加征关税排除
在美方决定对拟于10月1日实施的中国输美商品加征关税措施做出调整后，9月13日，中方表示，支持相关企业从即日起按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量大豆、猪肉等农产品，国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除。
中方有关部门表示，中国市场容量大，进口美国优质农产品前景广阔，希望美方言而有信，落实承诺，为两国农业领域合作创造有利条件。
此前在美东时间11日晚7时（北京时间12日上午7时），特朗普发文宣布，将对2500亿美元中国输美商品上调关税时间从10月1日推迟到10月15日。
3、央行降准今日实施
9月6日，央行决定从9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，以支持实体经济发展，降低社会融资成本
4、降息+QE，欧央行推出超宽松“大礼包”
当地时间9月12日，欧洲央行召开利率决策会议，德拉吉将存款利率下调10个基点至-0.5%，为2016年3月以来*下调。与此同时，欧洲央行维持主要再融资利率在0.00%不变，维持边际借贷利率在0.25%不变。
此外，欧央行决定于11月1日起，重启资产购买计划（QE），规模为每月200亿欧元；还宣布将开始实施利率分级制度，改变利率政策指引。
★9月12日，国务院印发《关于加强和规范事中事后监管的指导意见》。意见提出，建立完善违法严惩制度、惩罚性赔偿和巨额罚款制度、终身禁入机制
★华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI）月度报告显示，截至8月末，CREFI成分基金的平均股票仓位为73.10%，较上月末增加3.11个百分点。股票持仓超过五成的成分基金比例上升至82.86%，创下年内新高
★9月12日，北向资金净流入32.95亿元。个股方面，五粮液、伊利股份净卖出额居前，分别为2.17亿元和1.53亿元；中国平安、招商银行、保利地产净买入额居前，分别为4.67亿元、4.41亿元和2.53亿元
★根据天猫数据，iPhone 11预售首日的销售数据较iPhone XR增长了335%。京东的数据也显示，iPhone 11预售销量同比增长480%。但由于缺乏5G产品，研究机构IDC预测，苹果iPhone今年销量预计会下滑15%
【公司聚焦】
长航凤凰获南烨集团方面举牌
长航凤凰（000520）公告，南烨集团方面于8月20日至9月12日累计增持公司5060.42万股，占总股本的5%，构成举牌。南烨集团及其一致行动人目前合计持有上市公司10%股权。
跨境通控制权或将变更至广州国资
跨境通（002640）实控人杨建新及其一致行动人计划将公司6.55%股权转让给广州开发区新兴基金，并将其合计控制的15.47%股份的表决权委托给广州开发区新兴基金。该基金的实际控制人为广州开发区管委会，可能成为上市公司拥有表决权数量最多的股东。
万达信息获中国人寿增持
万达信息（300168）公告，中国人寿以其委托国寿资产管理的“中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品—005L—CT001深”账户于9月9日至9月12日累计增持股数合计占总股本的2.0464%。
*ST沈机中国通用技术集团拟参与公司重整
*ST沈机(000410)9月15日晚披露重整进展，中国通用技术集团已正式报名，拟作为意向战略投资者参与公司重整。目前，公司管理人正在与意向战略投资者就投资事宜进行洽谈。
*ST庞大控股股东等同意让渡所持全部公司股份
*ST庞大(601258)9月12日晚间公告，管理人确定深商控股、元维资产和国民运力组成的联合体为本次公司重整的意向投资人，公司控股股东暨实际控制人及其一致行动人等股东同意让渡其持有的全部庞大集团股权，由重整投资人有条件受让。管理人将与上述意向投资人进行进一步协商，上述意向投资人是否能够最终成为庞大集团重整投资人存在不确定性。
赢时胜拟定增募资加码主业
赢时胜（300377）拟定增募集资金不超15.64亿元，用于微服务云计算平台开发、数据智能应用服务平台开发等四个项目。
传化智联等参股公司IPO申请获通过
传化智联（002010）参股公司锦鸡实业IPO申请获通过。公司持有锦鸡实业6100.3万股，占该公司发行前总股本的16.23%。
广电运通（002152）参股公司广电计量IPO申请获通过。公司持有广电计量3059.44万股，占该公司发行前总股本的12.34%。
重大事项：
*ST长生(002680) ：深交所将在15个交易日内决定公司是否终止上市
*ST华业(600240)：实控人拟无偿注入重庆思亚医药50%股权
莱茵生物(002166)：拟变更3.3亿元募资用途，转投工业大麻提取项目
*ST大控(600747)：预计股价4个交易日后将继续低于面值
新华百货(600785)：上海宝银三项提案真实性存疑
ST银亿(000981)：公司及实控人等遭证监会立案调查
浔兴股份(002098)：控股子公司总经理被立案侦查
广电运通(002152)：参股公司广电计量IPO申请获通过
普利特(002324)：拟10.7亿元收购多家公司股权
京威股份(002662)：拟收购德国Marlok Automotive GmbH 50%股权
建投能源(000600)：继续推进发行股份购买资产事项
天沃科技(002564)：拟向控股股东定增募资不超12亿元 补充流动资金
金一文化(002721)：拟定增募资不超10亿元 关联方全额认购
鹭燕医药(002788)：拟配股募资不超3.5亿元 补充流动资金
瀛通通讯(002861)：拟公开发行不超3亿元可转债
凯恩股份(002012)：控股股东凯恩集团终止实施增持计划
洁美科技(002859)：拟逾10亿元新建光学级BOPET膜、CPP保护膜项目
爱仕达(002403)：拟投建温岭数字化装备制造基地项目
红太阳(000525)：年产2万吨生化草铵膦项目取得环评批复
澳洋健康(002172)：控股子公司阜宁澳洋复产
普邦股份(002663)：拟3.35亿元参设产业投资基金
上海电力(600021)：公司所属联合体确定为奉贤海上风电项目开发业主
综艺股份(600770)：下属公司技术成果通过鉴定
科伦药业(002422)：创新肿瘤免疫药物KL-A293注射液获临床试验通知书
山西证券(002500)：中证红利潜力交易型开放式指数基金注册获批
中国化学(601117)：8月新签合同额118.93亿元
中国中铁(601390)：子公司联营体中标57.8亿元海外工程项目
龙元建设(600491)：中标7.28亿元PPP项目
东湖高新(600133)：子公司中标2.17亿元项目
赛摩电气(300466)：终止发行股份购买资产并募集配套资金事项
中国国旅(601888)：控股股东部分国有股权无偿划转给社保基金会持有
同和药业(300636)：公司获得韩国药品注册证书
美克家居(600337)：部分房屋土地将被征收，补偿款共计2.4亿元
三六零(601360)：齐向东与欣新盛基金不再构成一致行动关系
沧州大化(600230)：控股股东大化集团50.98%股权转让终止
ST丰华(600615)：控股股东全部归还非经营性占用资金
亚泰集团(600881)：子公司合作发起设立吉林省白求恩重离子肿瘤医院
回购及增减持：
黑牡丹(600510)：已耗资1.94亿元回购3.01%股份
汇顶科技(603160)：第一期员工持股计划完成股票购买，耗资1.2亿元
凯撒旅游(000796)：控股股东及一致行动人拟减持不超6%股份
同济堂(600090)：股东拟减持不超7%股份
先锋新材(300163)：控股股东及其一致行动人拟减持不超6.58%股份
中牧股份(600195)：实控人之一致行动人减持2%股份
城地股份(603887)：股东拟减持不超2%股份
欣旺达(300207)：股东拟减持不超2%股份
科创新源(300731)：股东拟减持不超2%股份
寒锐钴业(300618)：股东拟减持不超1.79%股份
永贵电器(300351)：股东拟减持不超1.46%股份
通化东宝(600867)：大股东拟减持不超1%股份
全筑股份(603030)：股东正安全维减持0.74%股份，持股比例降至5%以下
停复牌：
南京新百(600682)：拟收购蓝海科瑞， 9月16日复牌
亿通科技(300211)：拟收购华网信息不低于51%股权，9月16日起停牌
深深房A(000029)：股票将自9月14日起继续停牌不超过1个月
新股申购：
科创板新股天奈科技16日发行
天奈科技（787116）发行价16元，申购上限1.65万股，主营纳米碳管材料。该发行价对应的扣非后摊薄市盈率为57.07倍。
【投资聚焦】
1、深圳鼓励5G基站采用SA模式建设，5G网络建设加速向SA模式切换
据媒体报道，9月11日，深圳政府在线发布了《深圳市人民政府印发关于率先实现5G基础设施全覆盖及促进5G产业高质量发展若干措施的通知》，《通知》表示将优化资金方向重点支持5G发展，对按时完成5G基站建设目标的电信运营企业，原则上对采取独立组网（SA）模式建设的基站每个给予1万元奖励，单个电信运营企业*奖励1.5亿元。此前9月4日，深圳市召开了5G建设动员大会，明确要求到2019年底，深圳全市建设5G基站1.5万个，到2020年8月底，率先实现深圳全市的5G网络全覆盖，5G基站建设密度要实现全国领先。
分析指出，SA独立组网与NSA非独立组网相比，具有能够全面实现5G大带宽、低延时、多连接的优势。今年上半年5G相关的传输网建设实际上并没有真正启动，原因是2019年上半年5G独立组网SA的核心网设备尚未成熟，运营商先采用NSA模式建设，这样影响了传输网的需求。随着深圳等5G建设全国领先的城市的鼓励和推动，5G网络建设有望加速向SA独立组网模式切换，传输网络的需求将回暖，相关供应商将充分受益。
可关注光迅科技（002281）、烽火通信（600498）等传输网领域龙头公司。
2、第21届工博会将开幕 多款智能制造新品将亮相
第21届中国国际工业博览会将于本月17日至21日在上海举行。该展会由工信部等九部门共同主办，是我国工业经济领域规模*、功能最全、水平*的展览盛会。本届展会上，联通携手中国商飞的“5G智能工厂”项目、德国倍福与华为X-labs合作搭建的5G无线传输技术等一批新应用，将为工厂建立起新的智慧场景。300多家全球知名机器人品牌厂商还将携近千套机器人*技术产品亮相展会，人机协作机器人成为亮点。
在老龄化趋势下，人力成本逐年提升，“机器换人”成为制造业企业应对人力成本问题的优先选择，近年来国内机器人市场销量呈现出持续的快速增长。另外，5G技术渐趋成熟，将把零散的人、机器和设备全部连接起来，构建统一的互联网络，对于智能制造的深化转型有着积极意义。
A股公司中，爱仕达（002403）*公告，拟投入5亿至6.5亿元建设数字化装备制造基地项目，实现年产2万台工业机器人、5万个机器人关键零部件的生产能力；
三丰智能（300276）上半年净利润同比增长228%，智能工厂系统解决方案设备提供与服务战略稳步推进；
能科股份（603859）绑定西门子深度合作，在航天航空、兵器船舶领域积累了一批优质客户。
【机构策略】
海通证券*研报认为，拉长时间来看，上证综指2733点附近可能是牛市第二波上涨起点，当前位置对应波浪理论的3浪，即牛市主升浪。牛市第二波上涨初期因为要确认基本面和政策面向好，行情往往会有反复，类似跑步加速前在起点附近的热身。牛市第二波上涨行业分化源于盈利弹性差异，着眼中期，继续看好科技和券商。
联讯证券认为，近期政策持续发力、社融超预期、外资持续大规模流入等多重利好齐助力，市场的犹豫预计会逐步消散，行情将继续绽放。预计国庆前行情有望冲击3100点，彻底冲破7月初的高点，为冲击年内新高做好准备。从配置上看，近期宽松政策最为受益的就是金融和周期，未来大概率存在补涨的机会。
免责申明：
股市有风险，入市需谨慎，本资讯不构成投资建议，据此入市，风险自担。
编者按
1公司介绍
1.公司概况
江西洪都航空工业集团有限责任公司隶属中国航空工业集团有限公司，创建于1951年4月23日，是新*架飞机、第一枚海防导弹的诞生地。
航空工业洪都是集科研、生产和经营为一体，拥有完备的飞机、导弹研制生产能力的专业航空研发制造企业，兼具“厂所合一、机弹合一、战训合一”特点，拥有一个*企业技术中心和博士后工作站，特别是强五飞机总设计师陆孝彭、K8飞机总设计师石屏先后当选中国工程院院士，为新中国航空事业发展作出了杰出贡献，培养造就了大批*人才，现有员工万余人。自建厂以来，航空工业洪都先后研制生产了5大系列20多种型号飞机，交付飞机5000余架。经过70年的深耕细作，航空工业洪都已经拥有以初教六、K8、L15等为代表的初、中、*全谱系教练机产品。
2.主营业务及占比
产品：
新*架飞机——初教五（雅克-18），
第一架多用途民用飞机——安2（运5）运输机，
第一辆军用边三轮摩托车——长江750，
自行设计制造的第一架初级教练机——初教六，
自行设计制造的第一架超音速喷气式飞机——强五，
第一枚海防导弹——上游一号，
第一架全过程按国际适航标准研制的新型农林专用飞机——农5，
第一个通过自筹资金、国际合作、全新研制的基础教练机——K8，
第一个以飞机整机为主营业务的股票——洪都航空，
自主设计制造的*一代比肩*、拥有自主知识产权的*教练机——“猎鹰”L15。
2021年，洪都航空各项主要经济指标均创公司近年以来*成绩，教练机、防务产品等主营系列产品，交付数量、交付金额均创近年新高。
根据洪都航空发布2021年年报数据显示，公司2021年实现营业收入72.14亿元，同比增长42.33%；净利润1.51亿元，同比增长14.17%；扣非净利润4259万元，同比增长33.63%。基本每股收益0.21元。公司拟每10股派发红利0.67元（含税）。
3.股权结构
4.前十大主要股东
5.机构持股数
截止2022年Q1共5家机构持股。
6.资金流入流出情况
近一月资金以流入为主，主要为主力、大单和超大单流入较多，而流出以中单和小单为主，近5日资金以流出为主，主力流出较多，而流入多以小单为主。
2 相关财务指标分析
1.近5年财务指标
杜邦分析是一种以净资产收益率（roe）为核心，综合分析企业盈利水平的方法。看企业能不能赚到钱，主要看企业的净利率和总资产周转率这两个指标。经营企业的过程就是从投入现金到收回现金的过程，判断企业的赚钱能力，就是看企业的投资回报率，即企业投入一定数量的资产后，最终获得了多少收益，即总资产净利率,通过对公司2021年财务数据的测算得出其总资产净利率为1.1%，净资产收益率为2.93%。
同行杜邦指标对比
与同行业相比，通过对3年的杜邦关键指标进行对比可以发现，洪都航空的ROE和净利率指标均居于行业靠后水平，公司赚钱能力一般。
3 宏观环境及行业分析
经历百年发展的世界航空产业可大体分为三个阶段：
第一阶段为产业初创期，对应从20世纪初到第二次世界大战前的40年。在科学技术和市场力量的双重推动下，初始并不被人看好的航空器迅速成为商业潜力彰显的交通工具，并成为大显神威的重要军事装备;随着技术的进步，喷气时代的开创，孕育了航空产业规模化壮大的新时代。
第二阶段为产业大发展时期，从20世纪40年代到1991年苏联解体。这是航空产业辉煌发展的半个世纪，伴随着第二次工业革命的大部分进程。二战开启产业大发展之路，战争结束后的产能利用和军事技术的溢出效应，带来了民用航空的大发展;持久的冷战再次刺激军事航空的发展，促成了产业规模的再提升。
第三阶段为产业的整合垄断期，从1992年至今，已大约30年。这个阶段并未结束，仍在持续。苏联阵营解体，冷战结束，这一重大政治军事变革给世界航空产业发展带来深刻影响。军事对抗的改变使军用航空更加重视体系化、有效性和成本可承受性，而民用航空则继续在社会经济生活需求的引领下加快绿色、经济、定制与个性化发展;航空产业在继续扩张发展。
整体来说，航空装备行业目前处于产业整合垄断期，航空装备行业是各类型航天器及其重大装备的总成。而根据2016年国务院发布的“《中国制造2025》解读之：推动航空装备发展”，其提出航空装备主要包括飞机、航空发动机及航空设备与系统三大部分。不同组成部分的详细定义
航空装备是我国高端装备制造领域重点发展的领域，根据我国国民经济发展规划，从“十五”计划到“十四五”计划，我国航空装备行业发展的根本性支持政策方向从积极推进航空装备制造技术逐渐演变为推动航空装备创新发展。
从航空装备这一细分行业内来看，主要企业包括：中国商飞(600615)、航发动力(600893)、中航西飞(000768)、中航沈飞(600760)、中直股份(600038)、洪都航空(600316)、中航重机(600765)、日发精机(002520)等。
航空装备制造是航空装备产业链的关键环节，主要为航空部件制造和航空装备整机。其中航空部件制造可分为机体、发动机及机载设备三大部分。机体是航空装备结构的主要构成，发动机是航空装备的动力来源，机载设备是指对航空装备飞行中的各种信息、指令和操纵进行测量、处理、传递、显示和控制的设备。
依托于航空装备制造行业的自然垄断行业特质，我国航空装备产业主要由航空领域的国有大型企业集团主导，历经数次战略性和专业化重组，形成中国航空工业集团、中国航发、中国商飞以及中外合资企业为主，众多原材料和零部件配套供应商为辅的企业格局。
而从2022Q1基金重仓持股数据中可以发现，国防军工板块的基金持有数量持续提升，其中航空装备为重点配置板块。2022Q1重仓持股中军工板块持股市值达1002亿元，创下历史新高，且军工持股占基金比例不断上升，已到3.1%。2022Q1重仓持股中的航空装备板块六大标的为：中航光电、中航重机、西部超导、航发动力、中航沈飞、中航西飞。2022Q1，按加仓市值计，排名靠前的公司有：中航重机、西部超导、中兵红箭、振华科技、海格通信、派克新材、华秦科技。洪都航空的基金持股以及基金持仓数值均处于板块后位。
从板块盈利能力来看，航空装备板块盈利能力明显提升，利润实现高基数下高增长。2021年，板块营收为1992亿元，同比增长10.13%。实现连续6年增长。16年至21年，C*R达16.4%。归母净利润达到116亿元。2020/2021年，归母净利润同比增速分别达66.38%、80.59%。22Q1，航空装备板块营业收入406亿元，同比增长9%。净利润突破27.65亿元。同比增长17.42%，为20年同期的2.1倍。
而根据2022年关联交易预计值判断，2022年航空装备板块仍将维持高增长。军工央企各公司已发布2022年关联交易预计值公告，根据数据统计，各公司22年关联交易预计增幅平均值为49%，中位数为52%。因此根据行业趋势发展，洪都航空作为教练机龙头，我们预计将伴随行业迎来一波板块红利。但由于其成长和盈利能力在板块中并不具备明显竞争力，也需警惕投资风险，后期关注其一体化产业链打造的完成情况。
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