股票大盘指数(002358森源电气)
股票大盘指数(002358森源电气)
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1、股票大盘指数
6月13日消息 今日A股三大指数集体低开，沪指跌0.87％，报3256.28点，深成指跌0.94％，报11922.56点，创业板指跌1.32％，报2522.73点，另外科创50指数跌1.28％；盘面上，贵金属、刀片电池、汽车零部件、换电概念、航天航空等少数板块上涨，超超临界发电概念、CRO、证券、采掘行业、医疗服务、煤炭行业等板块跌幅靠前。
个股方面，当代退、邦讯退、聚龙退分别暴跌81.82％、76.76％、63.31％。药明康德跳空低开7.41％，公司实控人拟减持不超过3％股份，合计超90亿元。中航电子、中航机电复牌一字涨停，中航电子拟以发行A股方式换股吸收合并中航机电，拟采用询价的方式向包括中航科工、航空投资、中航沈飞、航空工业成飞在内的不超过35名定增募资不超过50亿元。
今日，富时中国A50指数期货开盘跌1.48％。香港恒生指数开盘跌2.95％。日韩股市大幅低开，日经225指数开盘跌1.6％，报27369.66点。东证指数低开1.5％，报1913.46点。韩国首尔综指低开1.8％。
CPI超预期爆表，上周五美股大跌。道指跌2.73％报31392.79点，标普500指数跌2.91％报3900.86点，纳指跌3.52％报11340.02点。
【机构观点】
中信证券：国内经济快速修复和外部压力明显缓解，共同推动投资者信心恢复，活跃私募加仓、公募基金调仓、外资持续流入带来增量资金接力，当前仍处于估值修复主行情的初期，预计中报季开始四大主线修复会更加均衡。配置上，建议坚持均衡布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大轮动主线。
中金公司：短线A股市场或仍有望在波动中继续修复，但整个下半年看，在内外部不确定性因素影响下，市场路径可能并非单边上行，市场*收益的空间取决于中国能否尽快实现基本面的持续企稳改善。结构上，建议下半年以“稳”为主。近期成长风格受到了市场的广泛关注，在流动性宽松的背景下，部分前期跌幅较大、估值和盈利逐步匹配、景气度维持高位的部分成长可以做结构性布局、关注阶段性修复，而战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。
华泰策略：当前A股已修复至疫情前的震荡位，宽基指数和风格指数中，4月27日以来涨幅小盘>大盘、成长>周期>稳定>消费>金融，相对*回撤的修复程度小盘>大盘、稳定>周期>成长>消费>金融。随着视角向中报和下半年切换，更需要关注修复空间和性价比：1）相对估值较疫情前仍有修复空间，景气处于高位且有一定持续性的，挣中报业绩可预见性的钱，如国防军工、电新、数字基建等为代表的中游制造；2）景气底部回升预期较强的，挣下半年困境反转的钱，如工控（工业机器人、一体化压铸）、必选消费。
近日，森源电气（002358.SZ）披露了2020年业绩预告，公司出现上市以来的*亏损，在集中计提多项减值后亏损幅度达到8.5亿至9.7亿，而扣非净利润已经连续亏损。
类似财务“大洗澡”的动作也引起了深交所的关注，并于2月1日下发了《关注函》，要求其解释计提的充分性和合理性，以及是否通过计提大额存货跌价准备等方式调节利润。近年公司流动性危机隐现，股东也是如此，2020年下半年数次被强制平仓。
连续三年减值10.65亿，上市首亏超8.5亿
近日，森源电气披露了业绩预告，据公告显示2020年公司实现营业收入14.7亿至16.7亿，去年同期为16.27亿，归母净利润亏损8.5亿至9.7亿，同比下降9212.74％-10499.25％，由盈转亏。
对此森源电气解释为研发投入增加对净利润的挤压、新增固定资产折旧增加导致毛利率的下降以及应收账款、存货等资产存在发生减值的情况。
从同日披露的计提资产减值准备和核销资产公告来看，2020年森源电气对应收账款、其他应收款、存货合计计提信用减值准备及资产减值准备7.93亿，同时核销资产1.51亿，简单来说，森源电气2020年亏损最主要的原因又是减值损失。
值得一提的是，近三年里森源电气已经计提了4次减值准备，2018年末时部分客户回款不及预期公司计提了1.66亿资产减值准备，其中主要包括1.65亿坏账准备，2019年末时同样由于应收账款回款困难公司又计提了7125万信用减值准备，2020年半年报时公司再次计提3002.93万应收账款坏账，加上这一次，三年来森源电气共计提了约9.25亿应收账款坏账，总计减值10.65亿，核销1.55亿。
2018年末时森源电气应收账款*达到41.87亿，而同年营业收入也只有27.01亿，在接连减值后，2020年三季度末是应收账款余额调低至28.84亿，相反存货余额提升至8.68亿。
另外，三季度末时森源电气应收账款周转天数与存货周转天数分别为650天、260天，换句话说，公司的应收账款要长达两年才能回款，而存货则要大半年才能卖出去，森源电气资产的流动性非常不好。
很快在2月1日，森源电气收到了《关注函》，深交所要求其解释公司是否存在以前期间计提不充分的情况，以及是否存在通过计提大额存货跌价准备调节利润的情形。
扣非连续两年为负，盈利关键在政府补助
据了解，森源电气的主要产品包括高低压电器元器件及成套开关设备、变压器成套系列产品、新能源系列配套电力装备、轨道交通及铁路电气化系列产品、智能型充电桩、核电电力装备、智能制造（机器人）装备等及城乡环卫一体化服务、垃圾分类服务。
简单的说，森源电气近年的布局都围绕“新基建”领域展开，布局5G智慧灯杆，参与国家电网与南方电网的特高压建设项目，中标铁路及城市地铁项目，以及对接国网电动公司“e充电”运营平台开展充电桩等业务。
从2020年半年报营业收入构成情况来看，输变电业务贡献森源电气75.06％上营收，环卫产业服务收入占比约22.65％，在受疫情影响前的2019年，新能源业务大约占比7.31％，不过已经出现同比大幅度下降的情形，而环卫产业服务是*正向增长的业务，这也与同年高溢价收购控股股东下属子公司城市环境有关。
从我们整理的公司近年业绩情况看来，2017年森源电气营收和净利润就都已触顶，并从2018年开始增速明显下滑，甚至进入负增长。
算上*的业绩预告，森源电气已经连续两年扣非净利润为负，在《关注函》中深交所也要求其结合当前业务情况等因素说明公司业绩下滑或亏损是否具有持续性。
值得一提的是，2019年森源电气扣非净利润亏损是因为计提减值以及新增固定资产折旧增加等因素，而扭亏的关键则在于高达8424万的政府补助，而进入2020年后，前三季度公司归母净利润依然维持盈利主要也在于次。
从三季报来看，政府补助占森源电气归母净利润比重达到166.61％，若不是大额计提资产减值，也许森源电气2020年依然能保持正利润。
公司流动性存隐患，股东下半年数次被强制平仓
业绩压力之外，《关注函》还要求关注公司的资产负债状况以及财务压力。正如前面提到的，存货和应收账款是公司流动资产的主要构成，上市以来这一比例波动上升，而2018年后则稳定在75％左右，换句话说，森源电气流动资产的流动性并不强。
近年森源电气账面上一直都留有不少的货币资金，2015年非公开募资的21.6亿扣除发行费用后于2016年到位，因此2016年、2017年公司账面资金分别高达21.68亿、21.47亿，2018年、2019年恢复到原有储备水平，分别为9.39亿和7.99亿。
但同时2020年中期末时，森源电气拥有22.99亿短期负债，回顾公司财务费用时我们也发现，逐年递增的财务费用在2015年*达到7175万，2016年募资到位后有所回落，而2018年后迅速提升超过1亿，同比增长191.85％。
值得注意的是，2018年森源电气支出财务费用占毛利润比重达到36.9％，而此后在2019年甚至入不敷出的时候，财务费用不降反增，从2020年已披露的数据来看，依然处于高位。
与森源电气一同陷入债务漩涡的还有大股东。2020年下半年以来，森源电气控股股东森源集团、实控人楚金甫以及一致行动人隆源投资多次被强制平仓。
靠着近三年大额计提减值，森源电气“洗去了”沉重的商誉、应收账款以及存货等负担，日后公司的输变电业务及环保业务怎么挣脱固定资产减值的束缚和财务流动性的压力我们也将持续关注。
大家做基金投资，应该也经常听到这样的行话，今天大盘上涨了XX点，或者大盘下跌了XX点。这个大盘指的是什么呢？
这是我们指数系列的第二篇文章，这次就来给大家介绍，代表大盘的指数：上证指数。
同样，我们从指数的名字当中，也可以读出一些重要信息。上证，代表的是上海证券交易所。说明这只指数，只包含了上海证券交易所的股票，而没有包含深圳证券交易所的股票。而这个指数，也是上海证券交易所编制和维护的指数。
上证指数，全称是上证综合指数，指数代码是000001，这只指数是由上海证券交易所除去ST和*ST的股票之外，所有的上市公司股票和红筹企业（在境外上市，主营业务在国内的公司）的存托凭证所组成的一只指数。这只指数，可以代表上海证券交易所，整体的股票价格走势情况。
上证指数的历史悠久，是1991年7月15日发布的。我要知道，上海证券交易所，也不过是1990年11月26日成立的，还是不到32年。而上证指数，是伴随着上海证券交易所产生的，所以我说它历史悠久，没问题吧。
不过从投资的角度来说，上证指数却不是一个好的投资对象。因为它没有做挑选，好公司股票，差公司的股票都混在一起。所以我们也看到，去年2021年年初，上证指数3700多点，但是沪深300指数，已经是涨到了2015年上证指数5000多点的位置了。
这也是我们经常吐槽，大盘指数万年3000多点的原因。就是因为它的编制规则（它的编制规则，相当于是没有编制规则，所有的股票都入选），没有做股票的筛选，导致指数点位，一直在3000点左右徘徊。所以，从长期投资的角度来说，上证指数，并不是一个好的选择。可能你投资10年的时间，最后还是不赚钱。
但是因为它的历史悠久，大家都习惯了用它来代表上海证券交易所股票的整体走势，久了之后也就约定俗成了。一般我们在炒股软件的首页上，都会看到3个指数，分别是上证指数，深圳成指，创业指数。排在第一的，就是上证指数。
我们可以看上证指数每天的涨跌情况，来判断上海证券交易所股票的整体情况。但是从做基金投资的角度来说，这个指数投资的价值不是很大，参考的价值也不是很大。我还是更加倾向于用沪深300指数，来判断股票市场的整体情况。所以，对于上证指数，我也就不多介绍了，大家了解一下就好。
文/胡瑞 财经作家 代表作《24天理财精品课：决定你一生的财富》专注于理财知识科普，让更多的人重新认识理财
什么是大盘指数？
大盘指数是用来描述股票市场的一种工具，它是通过股市中大多数股票的价格计算出来的一个指数，用来帮助投资者了解和对比股票市场整体的走势，所以有人说他是股市的晴雨表。
有的大盘指数描述全部股票市场，有的则描述部分的股票市场，比如我们常听到的道琼斯指数，他就是描述美国30只蓝筹股的一个指数，像上证指数和纳斯达克指数则是描述了整个交易所内的所有股票的一个指数。
大盘指数的计算方式有多种，道琼斯指数采取的是价格平均，也就是取30只蓝筹股的价格加权平均数。有的则采取的是市值平均，比如标普500指数。
理论上说价格平均并不是*的，但是因为各种原因，历史悠久的道琼斯指数就一直沿用价格平均。
大盘指数除了可以帮助我们描述股票市场以外，还可以用于投资，投资者如果想随着股市上涨而获利，但是不知道具体买哪只股票的话，那么投资指数是一个很稳健的做法。
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