茅台股份股吧(000333美的集团股吧)茅台 股吧
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贵州茅台本周股价再度收上了2000元，而2020年度的大牛股——英科医疗距离其2021年的*点跌幅已经超过80%，值得注意的是，英科医疗曾是一只40倍大牛股，总市值超过1000亿元，被称为A股“手套茅”。同样，十倍牛股中远海控距离近期高点调整幅度已接近40%。
长期以来，包括机构在内的众多投资人对上市公司短期业绩波动反应剧烈。2018年三季度贵州茅台业绩不及机构预期，三季报出台当天，贵州茅台罕见被打至跌停，股价探至509元低点。2021年的半年报发布之后，贵州茅台一个月内跌幅超过10%，股价跌至2021年初调整以来的*点1525元。
而十倍牛股英科医疗和中远海控都是业绩暴增股。2020年英科医疗业绩暴增38倍，2021年中远海控业绩暴增8倍。
短期业绩动人心魄，但以短期业绩作为买入基础，具有极大误导性。正如是巴菲特老师格雷厄姆所建议的，“我们从针对投资者的两条建议开始，这两条建议是矛盾的。第一条建议是：不要看重某一年的收益；第二条是，如果你确实关注短期收益，请当心每股收益中的陷阱。”
对于理性投资者来说，不看重短期业绩，没有长期跟踪不轻言拐点来临：好公司、差年景、深度下跌恰是迎来好买点；而差公司（包括资质一般公司）、好年景、巨幅上涨恰是好卖点。
不过能够做到这一点，不仅需要长期跟踪和穿透的眼光，更需要坚忍不拔的毅力，才能不从众迎风逆行。
此类大涨可能让投资者亏大钱
企业经营不是真空之中进行，业绩起伏是常态，经营环境有时顺风顺水，有时也会遭遇逆境。就如同理性对待市场先生一样，理性对待企业的短期业绩波动也是价值投资的重要组成部分。
然而真正的价值投资者并不太在意某一年度或者某一季度的短期业绩变动。真正价值投资者评估的是企业内在价值：如果好企业只是面临暂时性的可以渡过的难关，短期业绩的下降并无损害企业内在价值，反而是逢低买入的机会，巴菲特所买的苹果、运通、盖克保险均在企业逆境时出手。
好企业逆风时买入的原则，同样在A股适用。就如在贵州茅台、万华化学、海螺水泥等公司短期业绩不及分析师一致预期时，市场高呼暴雷时出手，投资者往往会收获不错的长期收益。
反之，资质一般的企业面临好年景的大丰收，投资者对此不宜过分线性外推。如果投资者以短期暴增的业绩为估值基础，常常会支付过高的价格。资质不佳的企业如果仅仅是因为行业景气度上升或者正面“黑天鹅”事件在某一年取得好业绩，未来几年往往业绩令人失望，因为企业的长期竞争力和内在价值并没有改变。
而让投资者亏大钱的往往是短期业绩暴增但长期竞争力并未提升的资质不佳企业。格雷厄姆曾说过，付太高价格买优质股的风险（尽管是存在的），并不是普通的证券购买者面对的主要风险。
“多年的投资结果告诉我们，投资者的主要亏损来自经济状况有利时期所购买的劣质证券。证券购买者把当期较高的利润当成了‘盈利能力’，并且认为业务兴旺就等同安全边际。正是这样的年代，质量较差的债券和优先股才能按平价出售给公众。”格雷厄姆说。
格雷厄姆曾举了一个例子：美国钢铁公司1937年3月涨至126美元，因为投资者仅依据一年的优异业绩来评价该公司，而其后6年内该公司的业绩都普普通通甚至不好。在12个月内，美国钢铁公司股价跌到了每股42美元，跌去了2/3。
理性对待短期业绩波动
投资者看到一家公司的年度经营业绩暴增十倍或者几十倍时，请一定要安奈住激动情绪，其中可能存在陷阱。中外股市中都存在财务“大洗澡”的恶劣做法：就是从不好的年份中尽量加大扣除，从而使得随后年份的数据显得非常可观。
经过财务“大洗澡”之后，很多公司次年的年报业绩或者季报业绩通常会出现暴增，但这种暴增并不意味着上市公司的竞争力增强或内在价值增加。
事实上，当一家公司采取过“大洗澡”等可疑的会计政策时，投资者就应该避免购买该公司的股票。对待不诚信的公司，尽管业绩暴增后的股价看起来很便宜，充满吸引力。但投资者无法通过量化的方式来消除不诚信的影响，*解决方法是远离这类公司。当厨房里发现一只蟑螂时，应该不会只有一只蟑螂。
A股投资者有爆炒“扭亏股”或“预增股”的惯例，但这种不问个股长期竞争力，轻信短期业绩可以持续的做法，很容易落入别有用心者的陷阱。部分沦落为壳的极差公司存在的价值就是成为控制人的炒股工具，它们在做两年亏损业绩之后，再做一年扭亏为盈的业绩，通过资金配合爆炒股价来收割韭菜。
事实上，对于内在价值没有改变的上市公司来说，短期业绩波动无损公司的投资价值。正如《巴菲特之道》中所说，“周期性变化会损害公司的短期利润，但并不影响公司的内在价值；根本性变化则既会减少公司利润，也会影响内在价值。”
如果以买股票就是买公司的眼光来看，真正的企业主并不会因为企业业绩的短期波动而决定自己的买卖行为。正如格雷厄姆所言，“很明显，根据当前收益而相应改变某家公司的估值，是很不理性的。一家企业在业绩好的年度可以轻易赚取业绩差的年度的两倍的利润，但是其所有者可能从未想过要相应地增减公司的价值。”
格雷厄姆教导道：普通股的市价更易受公司当前收益的影响，而不是长期平均收益，这在很大程度上导致了普通股的股价波动，且这一波动与业绩好坏变化相对应。
理性投资者恰利用了优质公司短期业绩不景气的时候进行布局。格雷厄姆认为，大众在这一点所采取的态度明显是错误的，而且他们的错误可能会给更理性的投资者以获利的机会，因为后者会在股价因当前收益减少而下跌时买入股票，并在市场异常繁荣使得股价大涨后卖出。
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潜望系列深度报道丨股事会专栏丨投资小红书丨e公司调查丨时报会客厅丨黑幕调查丨十大明星私募访谈丨刚刚公告！深圳福田全域社区小区、城中村封闭式管理、全员3天3检丨又一央企券商诞生！丨牵手华为！这家“新兴”车企放大招，*车型8月8日上市，有望进驻华为门店销售渠道丨将严肃处理！复旦大学刚回应！实习生骗毕业生写研报丨拜登：悲剧性错误！多公司表态，发生了啥？丨美股大幅反弹，标普涨幅创2年新高丨深圳！部分地铁站今起暂停运营丨深夜通报！丹东市长：疲劳作战导致厌战松懈工作粗放，将深刻反思！本轮疫情传播来源仍然不清
美的集团(000333.SZ)发布公告，本次符合解锁条件的激励对象共计189人，可解锁的限制性股票数量为279.17万股，占目前公司股本总额的0.0399%，上市流通日期为2022年6月28日。
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贵州茅台本周股价再度收上了2000元，而2020年度的大牛股——英科医疗距离其2021年的*点跌幅已经超过80%，值得注意的是，英科医疗曾是一只40倍大牛股，总市值超过1000亿元，被称为A股“手套茅”。同样，十倍牛股中远海控距离近期高点调整幅度已接近40%。
长期以来，包括机构在内的众多投资人对上市公司短期业绩波动反应剧烈。2018年三季度贵州茅台业绩不及机构预期，三季报出台当天，贵州茅台罕见被打至跌停，股价探至509元低点。2021年的半年报发布之后，贵州茅台一个月内跌幅超过10%，股价跌至2021年初调整以来的*点1525元。
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短期业绩动人心魄，但以短期业绩作为买入基础，具有极大误导性。正如是巴菲特老师格雷厄姆所建议的，“我们从针对投资者的两条建议开始，这两条建议是矛盾的。第一条建议是：不要看重某一年的收益；第二条是，如果你确实关注短期收益，请当心每股收益中的陷阱。”
对于理性投资者来说，不看重短期业绩，没有长期跟踪不轻言拐点来临：好公司、差年景、深度下跌恰是迎来好买点；而差公司（包括资质一般公司）、好年景、巨幅上涨恰是好卖点。
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企业经营不是真空之中进行，业绩起伏是常态，经营环境有时顺风顺水，有时也会遭遇逆境。就如同理性对待市场先生一样，理性对待企业的短期业绩波动也是价值投资的重要组成部分。
然而真正的价值投资者并不太在意某一年度或者某一季度的短期业绩变动。真正价值投资者评估的是企业内在价值：如果好企业只是面临暂时性的可以渡过的难关，短期业绩的下降并无损害企业内在价值，反而是逢低买入的机会，巴菲特所买的苹果、运通、盖克保险均在企业逆境时出手。
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事实上，对于内在价值没有改变的上市公司来说，短期业绩波动无损公司的投资价值。正如《巴菲特之道》中所说，“周期性变化会损害公司的短期利润，但并不影响公司的内在价值；根本性变化则既会减少公司利润，也会影响内在价值。”
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在A股市场里流传着这样一句话，万事万物皆利好茅台：台风利好茅台，火箭上天利好茅台，新能源汽车利好茅台，5G发展利好茅台……甚至能否从一则看似毫不相关的消息中的出“利好茅台”的推论，已经成为判断一个券商研究员是否称职的“试金石”。
台风来了，有人说，利好茅台，因为不用上班，待在家里，只好喝茅台解闷儿啊；台风走了，还是利好茅台，因为普天同庆，要喝茅台庆祝啊。民营商业运载火箭成功发射利好茅台，因为“飞天茅台”。
新能源汽车利好茅台，因为小鹏汽车董事长何小鹏为了缓解压力，购置千瓶白酒时不时喝一点。连大力推进5G建设也利好茅台，因为中兴通讯董事长亲自率队到访茅台，强调合作推进“智慧茅台”建设。
所以说，在A股这个神奇的市场里，万事万物最终都会利好茅台，正因为茅台拥有着这样奇特的体质，这不8月31日，茅台股价站上1800元大关，再创历史新高。看着这远在天边的价格，股民是不是能够理解茅台为何叫“飞天”了。
01从1300到1800元，贵州茅台只用了不到4个月
作为A股市场上的当红炸子鸡，茅台到底有多牛，仅仅今年一年茅台累计涨幅就已经超过了63%，从1300元到1800元，只用了不到4个月。
5月6日，贵州茅台午后涨2.71%，股价突破1300元，再创历史新高，总市值1.63万亿元。
6月1日，午间收盘时，贵州茅台达到1409.98元，在全球食品饮料行业中位居首位，市值超过可口可乐。
7月1日，贵州茅台股价报1500.01元/股，总市值达1.88万亿元，市盈率高达45.73倍。
7月6日午后，贵州茅台升破1600元续刷新高，市值破2万亿。
7月7日，贵州茅台股价突破1700元，再创历史新高。
8月31日早盘，贵州茅台股价突破1800元/股，市值达到2.27万亿元。瞧瞧这数据，看看这气势，是不是后悔没上车，可是看看这价格是不是又感慨没钱上车。
茅台作为A股股王，可不是一时亮眼，自其上市时起，无论是营业收入、净利润还是扣非净利润，全部保持正增长，且长期保持90%的毛利率、50%的净利率、30%的ROE，冠绝A股。
即使在2013年八项规定对三公消费做出限制之后，茅台在2014和2015年的低谷期依然顽强的保持了3%的营收增长与1%的净利增长。可以说，如果想要在中国找到一种可以跟茅台掰掰手腕的对标物的话，那就只剩下房子了。毕竟从当前来看，只有这二者有能力涨到天上去。
不过从最近的政策走势以及外部环境看，房子的后劲可能还不如茅台了。由此可见茅台到底是个多么神奇的存在。
02到底是什么在“利好茅台”？
为何茅台能够独占鳌头？因为茅台定位明确，讲了一个好故事啊！茅台的定位，从一开始就是中国国酒，其中的几段故事虽不知真假，却流传天下。
1915年，万国博览会在巴拿马举行，当时的民国政府曾以茅台公司的名义将一些茅台酒送到博览会参展，但放在比较偏僻的角落，毫不起眼，外国人对此酒不屑一顾。幸好前去参会的一名中国官员急中生智，将一瓦罐茅台酒摔在地上，一时间，酒香四溢，震惊众人，一举夺冠，获得金质奖章，从此成为世界三大名酒之一。
1949年10月，在举行开国大典的前一天夜里，新中国的开国元老们就在中南海怀仁堂以茅台酒互为敬贺。据媒体报道：北京饭店举办了开国大典当晚的开国第一宴，整个宴席的菜单酒品都是由周恩来总理亲自审定，茅台酒当时被定为主酒。
由此可见，茅台国酒的定位从几十年前就存在了，国酒的定位已经成为几代人的共同记忆。白酒里没有任何品牌可以挑战茅台的地位，现在没有，以后也不会有。高端品牌一旦长时间被大众认可，其对用户心智的占领将无法改变。
再者说，中国是一个酒桌文化盛行的国家，无论婚丧嫁娶，无论工作生活，凡事都得先喝上几杯。在酒桌文化如此盛行的背景下，选择什么酒不就成为尤为重要的事情了吗？
选择什么酒不仅是礼仪，更是体现了对对方的认可程度和定位。如果能私下选出对方最喜欢得酒，那就是很大得加分项。但是绝大多数情况下，很多人对彼此并不是非常熟悉，很难猜到对方喜欢什么酒。大家不熟悉，所以必须用茅台。
因为用茅台代表不会犯错。因为茅台是国内的第一酒企，茅台的名气大家都听说过，茅台背后还有着大量的故事，这些故事这些标签，所有都喜欢，当大家谈论起来的时候逼格就会很高。
在这些故事背景下，只要你掏出茅台，对方喜欢或者不喜欢，都没有办法认为你不尊重他。茅台我都带来了，怎么能说明我不尊重你呢。这就是酒一个品牌价值得体现。所以说，从逻辑上来讲，茅台拥有着其他酒业无法比拟的优势。
03茅台不是酒，买茅台就是“买黄金”
不久前，中泰证券宏观分析师梁中华在研报中直呼“买茅台=买黄金”。
在梁中华看来，从长期来看，如果纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。不仅仅是黄金，大类资产中也有一些其它类似资产，比如茅台酒，也符合这种特性。
理由包括：
茅台酒每年的供给速度非常缓慢，不会突然大幅增加产量；
茅台酒如果长期储存的话，放得越久品质越好，内在价值不仅不会耗损，还会有提升。
所以茅台酒和黄金的特性是类似的，甚至可以当成货币来使用，拎一瓶茅台酒可以很容易变换成现金。
事实上，对于茅台来说，茅台本身并不是单纯的白酒，他还被赋予了一般等价物与金融投机物的概念。53度飞天茅台的出厂价是1499，但是你1499几乎买不到飞天茅台，市场得均价大概在2300左右，并且这个价格是市场认可的。
也就是说，如果你的手上有出厂价的飞天茅台，随时都有人愿意出高价买走，而且还是供不应求，你随意一转手就可以获得高额收益。那这酒还是酒吗？
所以说，茅台本身已经不再是单纯的食品饮料消费，它更多地是一种*品，更夸张的是，这种*品不会打折，不会贬值，还会不断的升值。想象一下，这种金融属性是不是足以*LV、Gucci、Tiffany等国际*品*。
利用自身文化的赋能，凭借一般等价物和金融投机物的定位。使得茅台几乎成为无法被替代的存在。凭借左手定价格右手调产量的方式，想要什么财报数据，自己控制价格和产量就可以了。
只要市场的逻辑没变，那么这个股王的故事也许还会继续书写。
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