中国人保股票(002157正邦科技股)
中国人保股票(002157正邦科技股)
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中国人保的股价已经跌到净资产以下，这在5家上市保险公司中，独此一例。
截止到2月17日，中国人保的净资产为4.84元，股价仅为4.8元。其他如中国平安股价53.6元，净资产43.3元，中国太保股价27.6元，净资产22.9元，中国人寿股价30.4元，净资产16.6元，新华保险股价39.3元，净资产33.5元。
中国人保今日公告，社保基金从去年8月中旬到现在，已经减持了7.07亿股，套现资金34.86亿元。从社保基金减持的操作风格来看，属于不计成本地减持，比如减持均价仅为4.93元，减持*价格低到了4.61元，远远低于每股净资产以下。
而且社保基金减持的这7.07亿股，全部属于集中竞价交易，这显示了两个信息，一是没有机构愿意大宗交易接盘，肯定是不看好中国人保的投资价值，二是二级市场竞价交易，对股价形成了严重的制约或者压力。这也许是中国人保股价一直涨不动的原因。
资料显示，最近半年来仅有16家券商，针对中国人保发布了研报，其中给予增持评级的6家，买入评级的仅一家，6家维持中性评级。在*的1月25日海通证券发布研报中，给予中国人保的目标价格仅为4.79元。
引人注意的是，在减持完毕7.07亿股后，社保基金仍持有中国人保61亿股，持股比例为13%。看来中国人保未来很长一段时间，股价想涨都难。
消息 ●
林印孙、林峰父子怎么也不会想到，本轮猪周期反转幅度如此之大，让其摔了个大跟头。
1984年，20岁的林印孙走马上任临川饲料厂厂长，自此，他与农业结下了不解之缘。
“以人为本、以正兴邦”，这八个字是林印孙的座右铭，也是正邦集团的司训。深耕农业产业化，林印孙将正邦集团打造成全球超7万名员工、年产值达千亿的庞大产业集团。
正邦集团是江西省民营企业百强中的龙头，林印孙也因此跃升为江西首富。2020年开始，林印孙将正邦集团核心资产正邦科技（002157.SZ）交给儿子林峰打理。
然而，林峰的激进扩张策略，让正邦科技一败涂地。2021年，正邦科技巨亏188.19亿元。这一次亏损，亏掉了林印孙此前的17年积累。
正邦科技正面临着巨大的财务危机。截至今年一季度末，公司资产负债率高达97.03%，接近资不抵债境地。
林峰正在艰难自救，正邦科技牵手央企国家电投，400亿元布局新能源。不过，在这高达400亿的项目中，正邦科技只是充当着出租屋顶、土地等资源的“小地主”角色。
正邦科技要想彻底翻身，恐怕还要等强景气的猪周期。而林印孙父子能熬到那一刻吗？
子承父业激进扩张摔跟头
在中国农牧养殖领域，在江西省，林印孙的名头足够响亮。他缔造了一段传奇。
1964年，林印孙出生于距离江西抚州市临川县城30多公里的一个贫困山村。尽管林印孙有一个大学梦，但家里贫困，父亲为其选择了中专——江西省粮食工业学校。
1984年，20岁的林印孙出任临川饲料厂厂长，这是一家濒临倒闭的企业，20来名工人，年产量仅6000吨饲料。林印孙在当上了饲料厂的第二任厂长后，开始自主研制配方饲料，并改革生产工艺与技术。在他的带领下，饲料厂扭亏为盈，规模也日益扩大，扩展为永惠饲料公司。1996年，在永惠饲料公司的基础上，林印孙正式组建正邦集团有限公司，并于1999年5月将正邦集团总部迁至江西省南昌市。
历经38年，林印孙将当初的一家小厂打造成年产值达千亿、全球员工超7万名的庞大企业集团。
根据正邦集团官网显示，集团分设畜牧、植保、食品、金控四大产业，在全国29个省（市、区）拥有700家分子公司，在“一带一路”沿线10个国家拥有20家企业。其中，饲料生产、生猪繁育与养殖、农药生产、兽药生产、种鸭繁育等均居全国前10强。2020年，正邦集团实现总产值1037亿元，成为江西首个年产值超千亿元的民营企业。
还有一组数据，堪称是林印孙的荣耀。正邦集团是农业产业化国家重点龙头企业，国家高新技术企业，名列中国企业500强第240位、中国制造业500强第103位、中国民营企业500强第72位、江西省民营企业100强第1位。
正是凭借这些好看的数据，林印孙一举夺得江西省首富之位。
农业具有季节性，更具有周期性，最为典型的是猪周期。曾经席卷全球的金融危机，也对农业发展有较大影响。
从正邦集团38年发展史看，林印孙均顺利过关，并在危中寻机，推动正邦集团快速发展壮大。
正邦集团的核心资产正邦科技，2007年8月登陆A股市场。从其公开披露的经营业绩数据看，2004年至2020年，尽管多次遇上猪周期，但多被林印孙化险为夷，仅在2013年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）亏损0.30亿元，其余年度均为盈利。
2020年，正邦科技实现营业收入491.66亿元，创历史新高，同比增长100.53%，净利润为57.44亿元，同比增长248.75%。2004年至2020年，正邦科技合计赚了99.70亿元。
30年来，林印孙奉行一个战略——将小公司做成大公司，将大公司做成大家的公司。成为了大家的公司，企业才能长久。
2020年，是正邦科技的转折之年。这一年，林印孙退出管理层，将董事长之位让给儿子林峰。
对于林峰，林印孙原本是不放心的。2008年，林峰从英国留学归来，在粮油部门以及商超项目上接连失利，林印孙将其发配到凤凰猪场养猪。2015年，林峰即将满30岁，林印孙才将正邦科技总经理之位交给他。林印孙还让正邦科技创始团队成员的程凡贵出任公司董事长，辅佐林峰。2020年，正邦科技经营业绩创新高，程凡贵才退出。
然而，仅过一年，林峰就摔得头破血流。2021年，正邦科技巨亏188.19亿元。
正邦科技公开检讨，经营巨亏，虽然有猪周期因素，但也与公司过度扩张有关。36岁的林峰，年轻气盛，对猪周期过于乐观。
正邦的借力自救恐难翻盘
林峰摔跟头，不仅亏掉了林印孙长达17年积累，而且，还让公司背上了沉重的债务。
2021年底，正邦科技资产负债率达92.60%，较年初的58.56%上升34.04个百分点。到今年一季度末，资产负债率进一步升至97.03%。期末，公司账面货币资金30.73亿元，对应的短期借款121.48亿元、一年内到期的非流动负债40.11亿元、长期借款36.86亿元、应付债券18.68亿元，长短期债务合计为217.13亿元，其中，一年内需偿还的短期债务为161.59亿元。
或许，其早已预料到财务危机。今年2月，正邦科技公告称，拟作价20亿元至25亿元将旗下8家公司协议转让给A股公司大北农。
但市场担忧的危机还是来了。今年6月8日晚间，正邦科技公告称，受猪周期影响，公司及多家子公司近期因流动资金紧张出现部分商票逾期未兑付的情形，截至公告披露日，逾期未兑付余额合计5.42亿元，其中正邦科技逾期余额为5.17亿元。正邦科技提示未来公司可能面临诉讼、仲裁等风险。
林印孙、林峰父子还采取了新的积极措施，那就是借力自救。
6月17日晚间，正邦科技发布公告称，公司携手国家电投发力风电、光伏，综合开发智慧能源及利用。合作方式为，国家电投将正邦科技作为重要的战略合作伙伴，对公司的土地、能源进行统一规划，发挥在农业开发、清洁能源发展、科技研发创新、产业技术等方面的优势，继续加大投资力度，加快布局光伏、风电、综合智慧能源等产业，力争在三年时间内，建设生态光伏、风电、分布式及集中式综合智慧能源约 1000万千瓦，预计投资总额达到400亿元左右。国家电投为正邦科技提供清洁能源电力，采取“自发自用、余电上网”模式。
针对上述合作事项，市场分析人士称，从合作内容及正邦科技目前的财务状况看，合作项目估计是以国家电投主导、正邦科技参与，正邦科技提供土地等资源参与合作，投入的真金白银预计不多，并有望从中分得一杯羹。在该人士看来，本次合作，对正邦科技而言，将是一次投入少、资源有效利用的尝试，或能助力其形成新的经济增长点。
正邦科技回应监管问询时亦表示，鉴于公司现阶段资金紧张，与国家电投的合作，目前主要以租赁形式推进，公司拥有屋顶面积2000多万平方米，土地资源30余万亩，可利用空间资源多，光照充足，太阳能自然禀赋好，可充分利用起来发展光伏发电等绿色清洁能源。项目前期主要由国家电投进行投资建设，公司通过租赁屋顶的方式收取资金，无资金流出，且通过此项目能实现现金回流，后期在条件合适的情况下，双方将逐步探索股权合作等其他模式。
由此可见，牵手国家电投高达400亿元的投资项目，正邦科技只是出租土地、屋顶等资源，收取租金，并非是公司转型至新能源领域。毫无疑问，这种合作方式，即便新能源项目大赚，正邦科技也只能获得股东的租金收入。
当然，出租土地、屋顶等资源，收取租金回血，将有利于流动性危机化解。
本轮猪周期底部似已过去，下半年，尤其四季度，猪肉价格有望回升。恐怕，真正迎来强景气猪周期，林印孙、林峰父子的危机才能真正化解。
视觉中国图
6月21日早盘，保险板块震荡走强。截至发稿，天茂集团涨停，中国人寿大涨超6%，中国人保、九鼎投资、中国太保、新华保险、鲁信创投、中国平安等跟涨。
东吴证券近期研报表示，现阶段保险股安全边际较高，保险股股价继续向下的空间已基本探明，进一步下跌空间有限，后续疫情与资本市场企稳，保险股有望展现较大的向上弹性。
中信建投认为，当前主要上市险企仍处估值底部，安全边际充足，建议关注保险板块的结构性行情机会。随复工复产推进，汽车产销复苏、龙头险企车险增速回暖，人保财险非车业务结构向好，1-5月人保财险保费增速保持上市险企财险首位、且承保利润持续优化中。寿险亦将随着消费复苏而回暖，而拐点重点观测严监管政策的拐点，当前重疾险销售依然有待恢复，但上市险企渠道改革已有2年以上、预估人力结构已有优化。
长城证券认为，当前保险行业面临诸多发展考验，寿险处于深度转型期，受到疫情持续影响及新单销售压力，目前保费增速呈企稳态势。市场积极推出“增额终身寿险”产品，以更好地满足理财需求、提升产品吸引力。代理人留存困境尚未消除，在经历规模大幅下滑后，目前初现企稳迹象。代理人产能有望在提高准入门槛、强化培训和资源支持下，实现稳步提升。个险渠道发展受阻，银保渠道建设发力，随着各险企“产品+渠道”供给不断深入，负债端有望迎来边际改善。预计二季度NBV降幅进一步收窄。产险方面预计疫情对产险的冲击只是暂时，随着后续疫情形势转好，新车保费会得到恢复性增长，全年仍有望实现保费增速两位数水平；非车险业务具备顺周期属性，在2022年“稳增长”的基调之下，有望实现稳健增长。且当前各险企积极布局非车险业务，优化业务质量，行业景气度向好趋势不变。
今日中国人保（601319）涨5.51%，收盘报5.36元。
2022年5月24日，光大证券研究员王一峰,郑君怡发布了对中国人保的研报《2022年一季报点评：健康险盈利同比高增，投资表现优于预期》，该研报对中国人保给出“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为95.48%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为光大证券的王一峰。
中国人保（601319）个股
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