全指金融(大连炒股开户)
全指金融(大连炒股开户)
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主要指数基金估值表（058期）：
1. 格雷厄姆指数为2.23，A股市场整体处于低估区域。
本轮*点发生在4月27日，彼时格雷厄姆指数一度触达2.5，距离历史低估极值2.6仅一步之遥。
其后市场展开反弹，中证全指从*4302.04点反弹至当前4739.19点，反弹幅度超过10%。
从估值来讲，全市场已经较为充分的消化了年初以来各种已知的不利因素，受疫情影响较大的二季度也大概率会成为业绩底部，在今年保增长的压力下，后续各项政策利好也将持续有正向刺激。
很多朋友担心未来某些黑天鹅会引发投资底层逻辑的变化，其实也并非毫无可能，毕竟大毛已经给我们做了完整示范，虽然笔者也认为发生的概率不高，但有极端思维也并非坏事。
对ETF投资者而言，特别是投资标的为宽基的话，底层逻辑必然是对一国国运的看好，短期的不利都是长期下的小波折，极端思维关联到投资策略中也就体现为了对*回撤的设计。
AH股溢价指数为141.32，港股市场维持熊市底部震荡状态。
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
中证500、500质量成长、50AH、沪港深300、沪港深500、中证红利、上证红利、科创50、恒生指数、恒生国企指数。
处于低估区域的行业或主题指数：
生物科技、创新药、中概互联50、中国互联网30、恒生科技、科技龙头、全指信息、全指金融地产、上证180金融、中证银行、HK银行、中证证券、香港证券、中证传媒、中证基建。
相较上期，中全指医药回归正常估值；
市场整体格局变化不大。
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
扬帆远航看“天气”-解读一个靠谱的全市场估值指标
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1，格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6，低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类：主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，*行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级：评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
适用估值指标：成熟指数一般采用市盈率PE估值，尚未完全盈利的成长指数一般采用市销率PS估值，强周期指数一般采用市净率PB估值。
指标当前值：根据所选择的【适用估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
历史估值观测区间：正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
区间*值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值*值。
距离*值下跌幅度：（【指标当前值】-【区间*值】)/【指标当前值】
*值发生日期：为【区间*值】发生日期
区间*值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值*值。
距离*值的上涨幅度：（【指标*值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
*值发生日期：为【区间*值】发生日期
区间百分位（时间维度）：举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
ETF代码：从规模、费率、收益情况综合考虑选取。
ETF费率：ETF代码对应的管理费+托管费。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
不同颜色评估的标准综合考虑了【距离*值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据中证红利、上证红利估值数据来源于中证指数网（暂无历史分位数据），其余指数估值数据以理杏仁为主，投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周三收盘后及周末发布，表中数据仅供参考，不构成投资建议，疑问之处欢迎雪球贴下探讨。
期货和期权都是常见的金融投资品种，不过因其风险大，参与者没有像基金、债券、股票那么广泛，如果投资者准备投资期货和期权，要到哪里开户呢？
一、何为期货、期权？
1.期货
期货是与现货相对应的概念，现货是当期可以实实在在交易的货物，而期货是约定在未来进行交易的货物等标的物，并随着期货的发展，交易的不是货物本身，而是标准化可交易的合约，即合约到期了，直接结算差额的款项。
期货
2.期权
期权是一种选择权，期权合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
看涨、看跌期权的买方需要向卖方支付一定的期权费，如果未来对买方有利，则可行权，如果不利，则不行权，买方最多亏损的是期权费。
可作为期货、期权标的物有“商品”和“金融产品”，其中商品包括热卷、螺纹、塑料等，而金融产品包括债券、股票、股票指数等。
商品期权
二、期货、期权在哪里开户？
1.期货开户
期货交易主要是在期货交易所进行的，目前我国有6个期货交易所，分别是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、上海能源期货交易所和广州期货交易所。
如果想投资期货，是需要在“期货公司”进行开户，目前国内正规备案的期货公司有超100家，如永安期货、银河期货等，我们只需要选择其中一家即可。
对于符合期货投资条件的投资者，一般可以选择在期货公司网上或者线下营业网点办理。
2.期权开户
期权交易也是主要在交易所进行的，目前期权的交易场所有上海证券交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所。
如果想投资期权，就需要在“期货公司”或者“证券公司”开户，不过期货公司的手续费要低一些。
期权的开户条件较严格，如开户资金量不低于50万元，而期货除了股指期货有资金限制，商品期货是无限制的。
证券公司
上证指数
其实更确切的名字叫上证综指，就是上海证券交易所综合指数。
只要是上海的股票都在里面，现在还加了科创板进来。
深证综指
就相当于上证指数，深证综指里面有深圳的全部股票，中小板，创业板，深圳主板都有，应有尽有。
一点理解：这个指数的弱点和上证指数一样
科创板50
可以代表科创板整体行情的指数，基本上科创板走势好不好都要看科创板指数，未来科创板股票越来越多，未来应该还会出一个科创综指，来记录全部的科创板股票走势。
一点理解：科创板50会没有那么全面，科创板50会慢慢变成上证50这种指数
中小板指
这个是非常尴尬的指数，因为深证太多指数可以代表行情了，基本上不需要再去看中小板指。成熟的企业去主板，非常前沿的企业去科创板，技术比较创新的去创业板，那既不成熟，又不非常前沿，又不创新的企业，中庸之道就去中小板。
一点理解：中小板其实定位非常尴尬了，是一个不需要存在的板块。
沪深300
沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。上证50+上证180很强，但是缺少了深圳的好企业。
一点理解：行业分布较为合理。是最主流，最常用的大盘宽基指数。你看涨幅比较的时候都是和这个比。
上证50
上证50指数由沪市A股中规模大、流动性好的*代表性的50只股票组成，反映上海证券市场*影响力的一批龙头公司的股票价格表现。
一点理解：都是大家伙，金融（银行证券）在指数中权重占比接近50%。
中证100
中证100指数由沪深300指数成份股中规模*的100只股票组成，综合反映中国A股市场中*市场影响力的一批超大市值公司的股票价格表现。
一点理解：感觉比上证50有用。
中证500
中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
一点理解：行业分布很平均，属于中小市值指数，高弹性，涨很快，跌得也快。
行业指数
中证金融
中证金融指数选取中证全指样本股中至多50只金融业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。
中证军工：
中证军工指数由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本，反映军工行业上市公司的整体表现。
医药指数
常见的医药指数有医药100，中证医药，全指医药
全指医药：全指医药指数从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现。
医药100：中证医药100指数选取医药卫生和药品零售行业市值较大的100只股票组成，以反映医药相关行业的公司股票的整体走势。
中证医药：中证医药卫生指数由中证800指数样本股中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
中证消费
中证主要消费指数由中证800指数样本股中的主要消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
跌破3000点之后，来看25日晚间，有啥大利好吧老乡们。
央行出手
*下调外汇存准率
据央行官网，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9％下调至8％。
什么是外汇存款准备金？
外汇存款准备金是指金融机构按照规定将其吸收的外汇存款中的一定比例交存中国人民银行。外汇存款准备金率则是指金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。
历史上，我国外汇存款准备金率曾经历过数次调整。本次下调是今年以来*外汇存款准备金率的下调，今年内外汇存款准备金率的
截至3月末，外币存款余额1.05万亿美元。将外汇存款准备金率由现行的9％下调至8％，意味着6月15日起金融机构存到央行的准备金可以减少合计100亿美元。
专家分析，“下调金融机构外汇存款准备金率可以增加金融机构外汇贷款的资金供给，有利于稳定人民币汇率。”
近日，人民币持续贬值，在岸人民币从4月18日到4月25日，累计贬值幅度*超过2100点。
而上述消息刚一发布，在岸人民币兑美元汇率就一度从6.57附近点位迅速拉升至6.54，离岸人民币兑美元短线迅速拉升逾300点，但从近期整体表现看，人民币汇率贬值压力持续抬头
中信证券首席经济学家明明表示，近期人民币汇率波动较大，通过下调外汇存款准备金，将有助于增加市场外汇供给，实现外汇的供需平衡，有助于稳定市场的预期，也有助于稳定人民币汇率，从而对整个金融市场的稳定发挥积极的作用。
信达宏观分析称，央行释放了明显的稳汇率信号。机制在于：下调外汇存准率将释放一部分外汇流动性，增加外汇市场上的美元供给，提高金融机构的售汇意愿和能力，从而缓解人民币贬值压力。本次调整，将释放外汇流动性约100亿美元。
本轮人民币汇率贬值，是一系列因素同时扭转的结果。一是美国货币政策明显紧于中国，中美利差扭转；二是2022年以来资本外流压力增大，资本流动方向扭转；三是2022年出口增速可能前高后低，出口支撑扭转；四是中国疫情防控领先的比较优势在2022年被打破，基本面扭转。
央行稳汇率的工具众多，汇率贬值失控的局面很难出现。人民币汇率大幅贬值和持续贬值并非合意结果，人民币汇率居高不下亦并非合意结果，小幅缓慢贬值似乎才是对各方面最友好的结果，既有利于促进出口，又不至于引发相关金融风险。考虑到中国经济的长期优势没有改变，考虑到央行极强的调控能力，我们有理由相信，汇率贬值失控的局面是很难出现的。
广发证券*宏观分析师钟林楠发布报告解读：
首先，这是央行*下调外汇存款准备金率，一个重要的背景是近期人民币汇率贬值速度较快。我们理解其背后驱动因素包括：（1）今年出口本身有逐步减速的趋势，这会导致经常账户结售汇顺差趋于收敛，国内外汇供给有收缩压力。3-4月疫情防控背景下，陆路物流、港口人力等因素约束可能短期加剧出口和结汇的影响；（2）2月份以来中美利差明显收窄，逻辑上可能会导致部分外资流出，资本与金融账户结售汇顺差同样有收缩压力，短期加大了汇率的贬值压力；（3）国内疫情在4月份尚未完全实现有效控制，这一点会短期影响风险溢价因素。
其次，外汇存款准备金率下调将从两个层面对人民币汇率形成支撑：（1）释放更多的外币供给，影响银行间外汇市场的外币供需，按当前1.05万亿美元外汇存款估算，下调1个点的外汇存款准备金率能释放大约105亿美元的供给；（2）放松银行外汇贷款的流动性约束，鼓励银行增加外汇贷款投放，增加实体部门的外汇供给，并通过结汇来进一步增加银行间外汇市场上的外币供给，进而影响人民币汇率。
第三，更重要的是，央行这一动作释放了政策希望稳定人民币汇率的信号，它对于本轮汇率短周期来说有一定坐标意义。2020年3月，央行就曾经调低全口径跨境融资宏观审慎调节参数，鼓励企业跨境融资，增加资本流入来稳定汇率与宽信用。从历史经验来看，2005年以来人民币的年度升贬值幅度从未有超过7个百分点的情况，这一则是因为人民币本身是围绕价值中枢双向波动；二则是央行也会尽量维持人民币在合理均衡水平上的基本稳定，避免单边预期带来居民和企业换汇扰动。若汇率后续仍有较大贬值压力，理论上可进一步使用的工具包括：加强预期管理，释放稳汇率信号；加强跨境资本流动宏观审慎管理；调整外汇风险准备金率；使用逆周期因子；进一步调整外汇存款准备金率；加大离岸央票发行规模等。
最后，从经验数据看，汇率与股票市场有一定的相关性，一则汇率贬值趋势通常指向的是实际增长放缓的阶段，对应企业盈利预期调整；二则汇率贬值趋势下，外资持有人民币资产存在汇兑损失，外资流入会放缓。汇率后续若趋于稳定，则对于股票市场来说亦是一个正面信息。
而A50的反应，大家看图吧。。。
此外，今晚美股整体也在跌。
好消息是中概股整体低开高走。
黄金、原油和有色金属暴跌，其中黄金跌幅达2％，原油跌幅超6％，LME铜跌3％，LME锌则重挫超6％。
希望明天市场能好起来吧。
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