永泰能源股*消息(华夏复兴基金)
永泰能源股*消息(华夏复兴基金)
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站1月18日讯 今日永泰能源开盘报2.22元，截止09:35分，该股涨10.23%报2.37元，封上涨停板。
昨日（2019-01-17）该股净流入金额9893.14万元，主力净流入7334.71万元，中单净流入1316.21万元，散户净流入1242.21万元。
最近一个月内，永泰能源共计登上龙虎榜5次，表明永泰能源股性较为活跃。
公司主要从事 电力业务和煤炭业务
截止2018年9月30日，永泰能源营业收入166.3499亿元，归属于母公司股东的净利润3108.2775万元，较去年同比减少92.4483%，基本每股收益0.0025元。
永泰能源隶属于，近三个月内，没有机构对其发表评级分析，关注度较低，请投资者谨慎处理。该股票受机构关注度很低，没有足够的研报支持评级，请投资者谨慎处理，可适当进行波段操作。
风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成*投资建议。
6月23日北摩高科（002985）涨8.13%，收盘报58.95元，换手率4.87%，成交量8.77万手，成交额5.02亿元。资金流向数据方面，6月23日主力资金净流入1709.37万元，游资资金净流出719.5万元，散户资金净流出989.88万元。
重仓北摩高科的前十大公募基金
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为75.57。
根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共13家，其中持有数量最多的公募基金为华夏复兴混合A。华夏复兴混合A目前规模为27.35亿元，*净值3.216（6月22日），较上一交易日下跌1.11%，近一年下跌10.89%。该公募基金现任基金经理为周克平。周克平在任的基金产品包括:华夏科技创新混合A，管理时间为2019年6月10日至今，期间收益率为110.28%；华夏核心科技6个月定开混合A，管理时间为2020年9月18日至今，期间收益率为3.03%；华夏先锋科技一年定开混合A，管理时间为2021年3月15日至今，期间收益率为-9.93%。
华夏复兴混合A的前十大重仓股
图片来源于官网
1月19日，ST永泰（600157）复牌一字涨停，股价回升至1.44元/股。对于净利预增30倍且摘星的ST永泰，不少股民直呼“买少了”。
1月17日晚间，*ST永泰发布业绩预告，预计2020年度净利润46.2亿-48亿元，同比增长逾30倍；同时公司表示，1月15日，上海证券交易所同意撤销对公司股票实施的退市风险警示，并对公司股票实施其他风险警示。股票日涨跌幅限制仍为5%。
在双重利好之下，有股民欢呼称，“黑暗即将结束，终于要看到黎明的曙光了”。截至2020年三季度末，公司共有31.19万户股东，人均持股为5.2万元。
重整完成 业绩预增逾31倍
ST永泰业绩预增公告显示，公司预计2020年度实现归母净利润为46.2亿-48亿元，同比增加3195.87%-3327.85%；扣非归母净利润与上年同期相比增加1.13亿-1.43亿元，同比增加123.21%-155.92%。
对于业绩预增的原因，ST永泰在公告中解释称，公司重整实现相关债务重组收益净额达到约45.1亿元。
据ST永泰相关公告，2020年9月25日，晋中中院裁定受理公司重整。根据《股票上市规则》的相关规定，公司股票于2020年9月29日被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST永泰”。公告显示，截至2020年前三季度末，ST永泰资产总计1071亿元，负债规模782亿元，负债率为73%。
ST永泰于2020年12月发布的重整计划显示，公司财产担保债权为54.528亿，普通债权为309.39亿。担保债权以处置资产加留债的方式延期清偿。普通债权中，每家债权人低于50万元以下（含50万元）部分现金清偿，超过50万元部分按照20.78%的比例留债12年，剩余部分债转股，共计抵偿约190亿元债务。
ST永泰预计，以公司2020年第三季度财务数据为基础测算，此次重整计划执行完毕后，预计公司资产负债率将由73.04%下降至55.72%，可节省财务费用11.33亿元/年，每股净资产和每股收益均有所增厚，并将产生较大金额的重整收益。
2020年12月30日，永泰能源收到晋中中院送达的《民事裁定书》，裁定确认公司重整计划执行完毕，并终结公司重整程序。同日永泰能源发布公告称，由于债务结构得到优化，财务状况得到较大改善，持续盈利能力得到加强，经营业绩得到提升，公司步入稳定向好的发展阶段。为此，公司向上海证券交易所申请撤销公司股票退市风险警示。
回顾A股历史，重整是发生债务危机上市公司解决债务问题的有效途径之一，很多债务企业具备挽救价值和再生可能。但在重组之后，公司经营能否保持良好态势，仍需观察。
极度依赖煤炭行情
永泰能源成立于1992年7月，1998年在上交所上市。
公告显示，公司主要从事电力生产与开发，所属电厂分布在江苏省与河南省境内，公司所属发电企业规模已达到中等电力企业规模。据了解，该公司是国内煤炭板块*一家民营上市公司，拥有煤炭资源38.43亿吨，达到国内大型煤炭企业规模。
自2011年来，ST永泰的营业收入从20.61亿增至211.86亿，涨幅接近10倍；归属上市公司净利润却从4.51亿下降至1.4亿。
ST永泰历年营收及利润丨时代财经制图
值得注意的是，2017年至2019年，永泰能源营收陷入停滞，三年间营收分别为223.88亿、223.27亿、211.86亿元。永泰能源2020年第三季度报显示，报告期内其营收为157.37亿，同比增长2.97%；尽管归母净利润同比增长51.39%，但也仅为1.98亿，利润率为1.26%，远不如2018年之前。
永泰能源股价曾于2019年3月8日创下阶段性高点，达到2.8元/股，但此后由于业绩不振等因素，股价不断走低。截至1月15日收盘，报收1.37元/股，较此前高点暴跌逾50%，市盈率高达115。
对此，时代财经以投资者身份致电永泰能源，其证券部相关工作人员告诉时代财经，公司营收增长停滞一事以年报为准；公司近三年净利润率远低于2016年及之前水平，主要是因为出现债务违约，为此公司也很烦恼。
香颂资本董事沈萌认为，永泰能源的主营业务煤电属于互补性结构，上网电价是国家管制，因此煤炭价格高时、其收益就是电力业务亏损的部分，当煤炭价格低时、其亏损就是电力业务收益的部分，总体上处于平衡，增长空间有限。
尽管ST永泰2020年度业绩创新高，但这更多因为债务重组带来的收益，与主营业务无关。营收陷入停滞状态，想要更好地发展，永泰能源需要提升自己的净利润率。
根据年报，近年来，永泰能源的主营业务为电力、煤炭、石化贸易，三者2019年度营收占总营收的比重分别为51.39%、28%、14.7%，毛利率分别为22.86%、57.04%、1.13%。
据了解，永泰能源生产的煤种主要是焦煤及其配煤，属于稀缺煤炭资源，相较其他煤种售价高、毛利率也高。但其电力业务所需一般为动力煤，主要依靠于外购动力煤，这也直接导致公司归母净利润波动幅度较大。
时代财经发现，在2011年至2020年十年间，永泰能源归母净利润波动幅度较大，而波动原因不少被归结为煤炭价格行情变化。
以2019年为例，当年永泰能源电力业务毛利率为22.86%，归母净利润也较2018年上涨112%，达到1.4亿。永泰能源在年报中将利润上涨原因归结为电力业务动力煤采购价格下降，影响金额约为4亿元。
煤炭行情波动对公司影响可见一斑，在解决债务问题之后，公司今后的净利润率能否回到甚至超过2016年水平？
对此，上述证代人士表示以年报公布信息为准。公司债务重组成功，但公司主营业务不会发生改变，石化业务属于试运营阶段，当前仍以煤炭、电力为主，两者的占比结构短期内也不会发生变化。除此以外的业务，将根据重整计划尽量出售。
永泰能源发布的重整计划显示，短期内将实现年煤炭产能1155万吨、在运电力装机容量1109万千瓦、年净利润10亿元以上的目标。中长期，计划煤炭业务板块实现年新增产能300万-600万吨。
华西证券分析认为，永泰能源煤炭、电力等业务板块具有较为稳定的盈利能力，但由于有息负债规模较大，公司每年需承担较大的财务成本，导致公司整体盈利能力受到制约。重整计划实施后将有效降低有息负债规模，减少公司的财务成本，提升公司的整体盈利能力，公司也有望回归稳健向上的常态化经营。
不过，沈萌指出，煤炭价格今年的上涨只是受到疫情和寒流的影响，其行情并没有发生系统性改变，所以煤炭价格处于低位仍将是经济未见好转时的主流，永泰能源的外部因素改善幅度不大，而且永泰能源的更多问题在于其内部管理不善，债务重组并不会主动改善这方面的短板。
近日，永泰能源600157股吧)陷短融债券违约事件持续发酵，该事件最初由上海清算所发布的一则通知公告所引起。
近日，永泰能源陷短融债券违约事件持续发酵，该事件最初由上海清算所发布的一则通知公告所引起。公告显示，永泰能源发行的2017年度第四期短期融资券15亿元未能按期进行兑付，构成实质性违约。此后，永泰能源股价以及4只债券于7月6日起停牌。
永泰能源与众惠相互的渊源
公开信息显示，众惠财产相互保险社成立于2017年2月14日在深圳成立，是中国首家经保监会批准设立的全国性相互保险组织，初始运营资金10亿元，主营业务包括信用保险、保证保险、短期健康和意外伤害保险等。由于公司为“社”的形式，因而不存在传统的“股东”一说，而是以“初试运营资金借款人”名称而存在，二者之间为债权关系。
据众惠相互披露的2017年年报显示，永泰能源为“初试运营资金借款人”*位，出资额为2.3亿元，占总借款比为23%。
值得注意的是，虽然众惠相互是新成立不久的公司，但是数据显示，众惠相互在2017年度累计实现原保费收入6711.14万元，其今年一季度保险业务收入约为4614.8万元。
从年度利润看，众惠相互成立首年亏损了6058.54万元。不过，一般情况下，新成立的保险公司普遍存在3至5年的盈亏平衡周期，所以众惠相互的亏损是正常的
然而，这次“踩雷”4000万元短融债券是否对众惠相互盈利雪上加霜?对此，众惠相互在接受《国际金融报》
同时，众惠相互也表示了今后的做法：
针对近年以来金融市场信用风险加剧的情况，众惠相互保持高度关注。一方面坚持稳健保守的投资策略，同时根据我社内控及风险管理要求，做好市场风险、信用风险动态追踪管理。在未来的一段时期内，我社将持续关注市场风险波动情况，强化风险管理能力，继续保持我社资金运用管理稳健良好。
违约早有苗头
其实，从上个月起，永泰能源就一直处于风口浪尖。5月25日下午，永泰能源的债券“16永泰02”突然闪崩下跌46.79%，随后被交易所暂停交易，最终收盘下跌27.38%，该情况引发投资者担忧。
有意思的是，就在上清所发布违约公告的同日，永泰能源也发布董事决议称，向中信银行(601998,股吧)、平安信托等机构申请新增资金，并且本次债券发行规模不超过20亿元，募集资金的主要用途为“偿还存续的公司债券”。
然而就在次日，永泰能源再次发布公告称，上述债券因短融债券违约事件而停牌。尽管公告显示“后续公司将积极采取各项措施多途径努力筹集资金，保证公司债券的兑付”，但有分析人士认为，这种“借新还旧”的行为难以维续，资金断裂的概率较高。
其实永泰能源作为煤炭行业的领跑者，此前一直被看好。据(300059,股吧)网数据显示，永泰能源以208亿元的流通市值在同行业中排行第七，且招商证券(600999,股吧)、中国银河等机构均出具研报表示推荐购买。此外，据联合资信于今年6月22日出具的跟踪评级报告显示，永泰能源主体长期信用等级维持为AA+。
那么，永泰能源到底偿付能力如何呢?数据显示，永泰能源2017年末总资产为1072亿元，其中无形资产430亿元，商誉46.7亿元，名义负债率已经高达72.01%。其中短期借款与一年内到期的非流动负债高达310亿元。
光大证券(601788,股吧)发布报告称，永泰集团、永泰能源属于扩张过快的民企发行人，而快速扩张会带来资金压力。这一点从永泰能源自2011年起多次发行公司债、短融券、中票进行直接融资累计333.64亿可以看出。
以短融券为例，自2017年开始发行，累计发行103亿元，平均票面利率6.66%，到期还款日集中在2018年。其中，众惠相互就通过恒泰证券“恒泰众惠1号定向资产管理计划”认购了2017年度第七期短期融资债券4000万元，到期日为2018年12月15日，以永泰能源目前偿付能力看，或存违约风险。
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