朗姿股份(股票行情大盘走势)
朗姿股份(股票行情大盘走势)
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今天一起来看看朗姿股份和奥园美谷，一起来看看他们从17年到20年的财务报表情况（单位：亿）……
朗姿股份： 公司控股“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生医美”三大国内医美品牌，战略投资韩国*医疗美容服务集团DMG；在成都、西安两大西部核心城市初步形成了一家大型整形医院加多家小型连锁门诊/诊所的医疗美容机构体系
奥园美谷： 美容医院服务、美容护肤产品生产销售等。
1、应收账款占总资产的比:
朗姿股份： 17年到20年平均 5.8% ！
奥园美谷： 17年到20年平均 1.6% ！
应收账款占总资产的比越低越好！
这局 奥园美谷 胜！
2、存货周转天数:
朗姿股份： 17年到20年平均 270 天！
奥园美谷： 17年到20年平均 1184 天！
存货周转天数越低越好！
这局 朗姿股份 胜！
3、跟供应商的关系:
朗姿股份： 从17年到20年平均为 -7.9 亿！
奥园美谷： 从17年到20年平均为 -56.3 亿！
跟供应商的关系这个数值越大越强！
这局 朗姿股份 胜！
4、净资产回报率：
朗姿股份： 17年到20年平均为 3.7% ！
奥园美谷： 17年到20年平均为 6.1% ！
净资产回报率越大越好！
这局 奥园美谷 胜！
5、总资产报酬率:
朗姿股份： 17年到20年平均为 2.25% ！
奥园美谷： 17年到20年平均为 1.78% ！
总资产报酬率越大越好！
这局 朗姿股份 胜！
6、做生意的完整生产周期:
朗姿股份: 17年到20年平均 319 天！
奥园美谷: 17年到20年平均 1205 天！
这个指标越低越好！
这局 朗姿股份 胜！
下面来看看他们的赚钱能力吧！
1、毛利率:
朗姿股份: 17年到20年平均为 56.9% ！
奥园美谷: 17年到20年平均为 29.7% ！
毛利率越高越好！
这局 朗姿股份 胜！
2、核心利润率:
朗姿股份: 17年到20年平均为 6.2% ！
奥园美谷: 17年到20年平均为 6.4% ！
核心利润率越高越好！
这局 奥园美谷 胜！
3、净利率:
朗姿股份: 17年到20年平均为 5.5% ！
奥园美谷: 17年到20年平均为 6.3% ！
净利率越大越好！
这局 奥园美谷 胜！
"最后来看看现金流量情况吧！
1、经营活动现金流量：经营活动现金流量大于零，且大于折旧摊销，说明企业不仅能正常经营，补偿资产的折旧摊销，还能为企业扩大再生产提供资金，企业具有潜在成长性。 "
朗姿股份：
1.294 0.5438 5.967 3.793
奥园美谷：
-6.704 10.92 7.048 -3.826
这局 朗姿股份 胜！
2、获利含金量:
朗姿股份: 从17年到20年平均为 459.5% ！
奥园美谷: 从17年到20年平均为 64.7% ！
获利含金量越多说明净利润越真实！
这局 朗姿股份 胜！
3、经营活动现金流与流动负债比率:
朗姿股份: 从17年到20年平均为 24.7% ！
奥园美谷: 从17年到20年平均为 0.0% ！
这个指标越高越好！
这局 朗姿股份 胜！
"注：本文只是站在两个企业历年财务数据的角度进行对比，指标也只是个人觉得比较重要的指标拿来对比，存在片面性，不能作为任何决策的依据：
1、通过对比后可以感受不同企业的综合实力，谁优谁劣很容易判断出来！
2、通过对比完数据后可以过滤一些外强中干的企业。
3、连续几年的财务数据不容易造假，遇到各项指标都是负的可以避免踩雷！
声明：本人只是站在数据的角度将数据处理后跟大家一起交流学习，没有针对任何企业的意思！"
冰火两重天，是股民对近一个月来中外股市表现最直接的感受。
另一个感受，是有点似梦似幻般的不真实。
来看一张图，从4月27日到今天的近1个月来，A股走出了与外围市场巨大背离的行情。截至目前，A股期间反弹接近15％，而美股纳指期间大跌超15％，当然还有很多其他市场也大跌了不少。
一直以来，A股与美股市场从来都是跟涨不跟跌的尿性。然而自从两国货币政策开始背离之后，一切也都开始背离了。
这种情况以前其实也没少出现过，但这一次在疫情和全球格局大变化之下，两者政策背离的决心，以及政策对市场的影响，似乎都比以前要大很多。
中国身处经济全球化时代并且占据重要地位，即使外围大利空对我们直接影响不大，但冲击的力量是会逐渐累积的。尤其是在A股现在单边行情涨得越来越飘，与外围市场越来越背离，不免让人担心后劲不足的问题。
所以现在的问题是，如果未来中外市场趋势融合回归，会是以哪种情况出现？
01
或进入中场短期调整时刻
自从上周大金融开始接棒赛道股大涨以来，板块轮动就明显有加快趋势。
今天的A股盘面，有两大重要特征需要关注。
一是板块的大面积冷热转化。*的变化特征是大消费转热，上游材料和中游的工业制造转冷。
这段时间鼓励消费政策密集出来，叠加618消费数据刺激，消费板块上涨存在明确驱动力。同时，房子和汽车两大领域的数据，也给市场打了两针鸡血。
尤其地产，6月的房子销售在大量政策扶持和疫后意向订单堰塞湖泄洪下，数据靓丽得惊人，刺激地产、家电、建筑装修等板块大涨。
但另一方面，上游原料集体大跌，黑色系期货跌幅夸张且令人意外。尽管在政策上有一些监管措施影响，比如对煤炭价格和钢铁产能限制政策，但它们作为能直接反应经济复苏的因子，这种大跌也实质反映市场对未来需求收缩的担忧。
这种担忧，有内在的，也有由外及内的。
消费对应需求，原料对应供应，供需行情大幅分化，并不是一个健康的经济状态。
在外围市场较差的环境下，如果没有持续的利好驱动，这种不健康状态就跟容易向弱方调整。
二是资金的快进快出、战略撤退。
A股从4月27日的低点至今，一个月都不到，已经有接近1/3的细分行业累计涨幅超过30％，有8成行业涨幅超过15％。其中，光伏、汽车、锂电、金融、电力、教育和部分消费龙头等热门赛道板块涨幅甚至让人闻到了牛市的疯狂味道。
北上资金从近两周的大幅流入，大量买入的也都是这些，基本把赛道板块都买过了一遍。
接下来，A股的下一个“15％”，靠什么来支撑？
或许在机构层面，心里面也没有底。毕竟现在外围市场一直在跌跌不休，经济面也一塌糊涂。既然看不清，选择观望是最稳妥的策略。
尤其这一个月来的单边行情导致积压的获利盘越来越大，资金要么大幅换仓或获利离场的诉求力度是极大的。
今天北向资金全天净卖出97.03亿元，结束连续4日净买入，说明市场进入博弈阶段。
02
关注外部市场的潜在冲击
现在欧洲、美国、日本等主要国家因为普遍陷入能源紧缺、物价通胀、经济滞涨、尤其是美国启动超强加息周期引发的流动性紧张等危机问题，导致金融市场也遭到重大打击，是这些市场不断大跌的根本原因。
从经济和金融市场整体感观看，就像是一团糟。
美国现在陷入通胀高烧不退带来的各种压力，最终被迫大幅加息试图压制通胀，但这样下来，通胀没下来，股市倒是先崩为敬了，搞得民众怨声载道，很多资本家纷纷跳脚。
但一些原料商，尤其石油厂商这一波真赚大发了。
他们发现，美国启动加息周期让人担心未来经济会受冲击，同时现在油气能源等大宗商品在大涨，对他们来说，不扩投资进行增产竟然才是*的策略，（与其担心现在巨额投资在未来油价下跌导致亏损的风险，还不如躺赚让油气供应维持紧张从而维持高价的红利）。
拜登上周急的当众大骂石油厂商“赚的钱比上帝还多”，但除了扬言加税来嘴炮一下，实际只能无可奈何。
上周拜登放开委内瑞拉的制裁，允许其重新向欧洲卖油缓解压力，其实跟松口对华贸易征税一样，都是无奈妥协。
不知道拜登有没有后悔拱火俄乌局势，但一些欧盟国家的领导人心里，可能肯定是有的。
现在的欧盟情况甚至被美国还糟糕，不但深陷在能源危机当中，还要面对由此引发的其他供应链危机带来的通胀危机。
昨天英国伦敦的民众大规模上街，抗议生活成本飙升。把两百年来尊贵生活形成的贵族绅士气抛弃，被迫思考柴米油盐的苟且，已经足够反映形势挺严峻了。
再过几个月就是寒冬期来了，这些缺电少汽的欧洲国家，到时候还要应对激增的用能需求，如果乌俄局势还未能缓解，那么这将是一个很大的考验。
对资本市场来说，就是能源的易涨难跌，是经济的不稳定。
还有日本，现在的债务/GDP杠杆高到了266％，经济长期萎靡下，利息都难平账，庞氏游戏玩不下去，干脆明确躺平摆烂了。
还有很多其他新兴国家，多少都面临巨大通胀和资本换回美元流出引发流动性危机的双重压力，显然就是处在以前轮回过的美元收割周期。
这些国家都是货币自由流通，同时以美国经济主导及美元唯首是瞻的经济体，除了美国，几乎没有独立的货币主权。
结果就是，它们很难一荣俱荣，但一损俱损是逃不掉的，尤其是祸起的是它们的带头大哥——美国的时候。
无论是能源供应局势，还是加息周期，还是地缘政治导致的逆全球化，都是由这位带头大哥在背后操刀，并且还远未到收尾阶段。所以这些因素带来的负面冲击，还将持续。
目前市场对7月份美国继续加息75基点的预期极高，接下来这些国家的经济压力甚至会越来越大。
接下来，我们需要认真考虑两个问题：一是国外金融市场对此的预期消化是充分？二是对国内市场的传导力度如何？（对此两问题，笔者也没有答案）
但有些是可以说的，其他国家不用说了，未来下跌的概率肯定大于上涨。
但美股可能不大一样。大通胀及加息大周期虽然对美国经济的冲击可能很大，但加息也会导致全球资金回流美国，进而流入美债和美股市场，起到一定托底作用。
同时，现在美股从高位跌下来幅度挺大，纳斯达克甚至从高点至今跌近30％，在经济收缩压力下，可能会继续面临业绩下行带来的二次冲击。
客观来讲，很多美股头部巨头，真不失为为全球*的企业（有竞争优势、有全球市场、有美元铸币税赋能），掌握很多定价权，长期依然有高确定性的发展潜力。现在美股头部权重股市盈率并不算高。十多倍、二十多倍算是标配，并不算贵。
如果未来美股再大跌一波，这些巨头肯定是会跌出长期价值的机会来。
03
尾声
回到中国市场。
我们是一直存在很强的货币政策独立性，经济逆周期调整力度也非常大，现在内循环战略越来越发挥重要作用，同时一季度A股跌幅明显过大反而美股没什么跌为A股逆势走强带来底层支撑，所以才有A股的独立行情。
但作为全球经贸和制造业中心，外部的需求变化也尤值得密切关注。
总的来说，现在的股市行情，短期谨慎看待，多看少动，朝着合理估值水平高抛低吸，是比较稳妥的策略。
但一些确定性较高的投资机会还是有的。
首先是政策的红利，前两月的政策重心，是纾困企业，复工复产，如今疫情消退之后，政策重心自然就落在了促消费层面。所以我们看这段时间各省市各行业对消费补贴的力度是非常大的。这意味着未来一段时间，大消费都值得高看一眼。
其次是政策红利的兑现预期。这方面将集中在新老大基建工程、先进制造业、出口贸易（纺织、家电、中低端机电设备等），因为政策优惠的力度、资金支持力度都是*，下半年或最早二季度，就会迎来它们的业绩验证期，也会是机构关注埋伏的下一个重点。
几个月前，医美概念是市场的“当红辣子鸡”，没有一手医美股票都不好意思说自己是炒股的。现在炒作热情过了，医美股都跌了不少。
一谈到朗姿股份，不少股民都有印象。从去年6月份开始，医美概念升温，朗姿股份股价从7元附近起步，一路涨到了71.3元，涨幅达到900%，成为医美大牛股。疯狂过后，就是一地鸡毛。
9月27日，国家广电总局发文，要求停止播出“美容贷”及类似广告，半路出家杀入医美的朗姿股份昨日自是盘中跌停。
本来今天其他医美股都有所反弹，但是好巧不巧的是纺织服装股又集体下跌。因恶劣的天气和航运问题阻碍了供应，美国棉花期货价格自2011年来*突破1美元/磅大关，全球服装成本或面临上升。
由于需求旺盛，加上疫情引发的供应中断和物流成本高企，棉价今年累计飙升28％。棉价的大幅上涨意味着服装成本将上升，而布局了服装+医美两大块业务的朗姿和昨日一样盘中跌停报26.97元。仅3个月的时间，其股价从*已跌去61%，市值跌没了近200亿元。
要知道朗姿股份自此前减持风波后，便风光不再。有股民大呼被坑，也有机构给出增持评级，继续看好朗姿卡位及长期发展空间。众说纷纭之中，朗姿股份究竟成色几何？
01 医美不是*药
朗姿股份于2000年成立于北京，同年第一家朗姿品牌店铺在北京开业，于2011年在深交所上市，成为A股第一家高端女装品牌。
2016年朗姿大胆尝试跨界医美，先后通过战略投资韩国医疗美容服务集团DMG、收购控股“米兰柏羽”“晶肤医美”两大国内医美品牌及其旗下6家医疗美容机构。目前拥有22家医疗美容机构，包括医院4家、门诊或诊所18家。
2021年半年报显示，朗姿股份实现营业收入17.89亿元，同比增长45.6%；归母净利润9331.69万元，同比增长3343.58%；扣非净利润8774.91万元，同比增长878.82%。
看似高增长的业绩，实则因为去年同期基数过低。若排除去年疫情影响，企业净利润大幅下降不具参考性，相比2019年同期，归母净利润仅从8912.53万元增长至9331.69万元，仅实现4.70%的微增。中报发布后，当日朗姿股价收盘大跌4.26%，看来市场投资者也不为所谓“高增长”买账。
再看朗姿股份三大业务占比：时尚女装2021年上半年收入8.31亿元，同比增长60.55%，占营收46.46%；绿色婴童收入4.07亿元，同比增长21.86%，占营收22.77%；而万众瞩目的医疗美容业务，收入5.31亿元，同比增长49.85%，占营收29.67%。
可以看出，朗姿股份传统的女装业务依然占据主要位置，但医美带来的营收占比在逐年稳步提升，从28.83%上涨到29.67%。
不过，朗姿股份医美业务的毛利率为52.12%，在三大业务中垫底，并且相比去年同比下降了0.89%。
要知道，朗姿股份所处中游医美服务市场参与者众多，竞争激烈，存在大量的中小型机构和非正规机构，因此中游的竞争格局高度分散，对上下游的议价能力较弱，获客成本较高。
高度分散的竞争格局和高企的推广销售费用，医美业务是否能改变朗姿股份业绩颓势，还有待进一步认证。
02加速扩张蚕食利润
从最初开始，朗姿股份杀入医美，靠的就是“买买买”，“米兰柏羽”“高一生”“晶肤医美”三大品牌均通过并购得来。这也让其商誉在2021年6月达到6.3亿元。
随着医美赛道火热，颜值经济崛起，朗姿股份猛踩油门，在一年内先后设立了三支医美并购基金，基金整体规模达11.53亿元，来收购和孵化医美标的，推动业务规模的提升。
9月26日又双叒加码，公告称公司拟以自有资金3亿元人民币，作为有限合伙人出资设立医美股权并购基金，此次基金规模为6.01亿元。
从这里也可看出，公司逐渐把精力放在与主业赛道完全不同的医美产业，寻求多样化突破，是否也说明公司有意向开始主攻医美赛道呢？
但是，从半年报来看，朗姿股份扩张加速的同时，利润也在逐渐被新机构蚕食。报告期内，其老机构的销售净利率为12.58%，而运营时间在三年以下的次新机构与新设机构还在亏损，销售净利率分别为-3.52%与-53.07%，相较上年同期有明显下滑。
这对朗姿股份现金流亦有影响。由于加速扩张，对外购买、人才引入开支增加，2021上半年，其经营活动产生的现金流量净额同比下降9.76%，约为2.15亿元。
在医美行业并购整合、合法合规渐成大势的情况下，像朗姿股份这样的公司并不罕见。在很长一段时间内，行业处于野蛮生长，乱象频发的状态。据中国消费者协会官网数据，2015年到2020年，全国消协组织收到医美行业投诉从483件增长到7233件，5年间投诉量增长近14倍。
要知道此前，朗姿旗下的四川米兰柏羽医学美容医院也曾因肖像权纠纷与医疗损害责任纠纷被起诉，后达成调解；2019年，又因医疗损害责任纠纷被立案。
今年，医美行业被带上监管“紧箍咒”。6月，国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于2021年6月至12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。8月，上交所、深交所从资金端整顿行业，联手“封杀”医美贷，要求在交易所挂牌的部分消费金融资产证券化产品，入池基础资产中不得有“医美贷”。
这样一系列组合拳让“高烧不退”的医美板块终于开始降温。
03 尾声
总结来看，作为黄金赛道的跨界玩家，朗姿股份靠“买买买”入局，医美业务的营收占比在逐年上升，毛利率在50%以上，表现尚可。
但是，从长远来看，朗姿股份利润空间有限，一方面，在整个行业，其布局的医美机构处于中下游，净利率远不及中上游原材料及耗材企业，且市场格局分散，连锁头部机构所占份额极小；另一方面，聚焦朗姿股份自身，目前其仍保持激进扩张姿态，以顺应激烈的市场竞争，但医疗机构属于重资产，投入大、周期长，新机构多处于亏损状态。
而回归股市来说，朗姿此前已经享受到了医美赛道的高溢价。随着医美板块日趋冷静，朗姿股份也将回归合理估值区间。
几个月前，医美概念是市场的“当红辣子鸡”，没有一手医美股票都不好意思说自己是炒股的。现在炒作热情过了，医美股都跌了不少。
一谈到朗姿股份，不少股民都有印象。从去年6月份开始，医美概念升温，朗姿股份股价从7元附近起步，一路涨到了71.3元，涨幅达到900%，成为医美大牛股。疯狂过后，就是一地鸡毛。
9月27日，国家广电总局发文，要求停止播出“美容贷”及类似广告，半路出家杀入医美的朗姿股份昨日自是盘中跌停。
本来今天其他医美股都有所反弹，但是好巧不巧的是纺织服装股又集体下跌。因恶劣的天气和航运问题阻碍了供应，美国棉花期货价格自2011年来*突破1美元/磅大关，全球服装成本或面临上升。
由于需求旺盛，加上疫情引发的供应中断和物流成本高企，棉价今年累计飙升28％。棉价的大幅上涨意味着服装成本将上升，而布局了服装+医美两大块业务的朗姿和昨日一样盘中跌停报26.97元。仅3个月的时间，其股价从*已跌去61%，市值跌没了近200亿元。
要知道朗姿股份自此前减持风波后，便风光不再。有股民大呼被坑，也有机构给出增持评级，继续看好朗姿卡位及长期发展空间。众说纷纭之中，朗姿股份究竟成色几何？
01 医美不是*药
朗姿股份于2000年成立于北京，同年第一家朗姿品牌店铺在北京开业，于2011年在深交所上市，成为A股第一家高端女装品牌。
2016年朗姿大胆尝试跨界医美，先后通过战略投资韩国医疗美容服务集团DMG、收购控股“米兰柏羽”“晶肤医美”两大国内医美品牌及其旗下6家医疗美容机构。目前拥有22家医疗美容机构，包括医院4家、门诊或诊所18家。
2021年半年报显示，朗姿股份实现营业收入17.89亿元，同比增长45.6%；归母净利润9331.69万元，同比增长3343.58%；扣非净利润8774.91万元，同比增长878.82%。
看似高增长的业绩，实则因为去年同期基数过低。若排除去年疫情影响，企业净利润大幅下降不具参考性，相比2019年同期，归母净利润仅从8912.53万元增长至9331.69万元，仅实现4.70%的微增。中报发布后，当日朗姿股价收盘大跌4.26%，看来市场投资者也不为所谓“高增长”买账。
再看朗姿股份三大业务占比：时尚女装2021年上半年收入8.31亿元，同比增长60.55%，占营收46.46%；绿色婴童收入4.07亿元，同比增长21.86%，占营收22.77%；而万众瞩目的医疗美容业务，收入5.31亿元，同比增长49.85%，占营收29.67%。
可以看出，朗姿股份传统的女装业务依然占据主要位置，但医美带来的营收占比在逐年稳步提升，从28.83%上涨到29.67%。
不过，朗姿股份医美业务的毛利率为52.12%，在三大业务中垫底，并且相比去年同比下降了0.89%。
要知道，朗姿股份所处中游医美服务市场参与者众多，竞争激烈，存在大量的中小型机构和非正规机构，因此中游的竞争格局高度分散，对上下游的议价能力较弱，获客成本较高。
高度分散的竞争格局和高企的推广销售费用，医美业务是否能改变朗姿股份业绩颓势，还有待进一步认证。
02加速扩张蚕食利润
从最初开始，朗姿股份杀入医美，靠的就是“买买买”，“米兰柏羽”“高一生”“晶肤医美”三大品牌均通过并购得来。这也让其商誉在2021年6月达到6.3亿元。
随着医美赛道火热，颜值经济崛起，朗姿股份猛踩油门，在一年内先后设立了三支医美并购基金，基金整体规模达11.53亿元，来收购和孵化医美标的，推动业务规模的提升。
9月26日又双叒加码，公告称公司拟以自有资金3亿元人民币，作为有限合伙人出资设立医美股权并购基金，此次基金规模为6.01亿元。
从这里也可看出，公司逐渐把精力放在与主业赛道完全不同的医美产业，寻求多样化突破，是否也说明公司有意向开始主攻医美赛道呢？
但是，从半年报来看，朗姿股份扩张加速的同时，利润也在逐渐被新机构蚕食。报告期内，其老机构的销售净利率为12.58%，而运营时间在三年以下的次新机构与新设机构还在亏损，销售净利率分别为-3.52%与-53.07%，相较上年同期有明显下滑。
这对朗姿股份现金流亦有影响。由于加速扩张，对外购买、人才引入开支增加，2021上半年，其经营活动产生的现金流量净额同比下降9.76%，约为2.15亿元。
在医美行业并购整合、合法合规渐成大势的情况下，像朗姿股份这样的公司并不罕见。在很长一段时间内，行业处于野蛮生长，乱象频发的状态。据中国消费者协会官网数据，2015年到2020年，全国消协组织收到医美行业投诉从483件增长到7233件，5年间投诉量增长近14倍。
要知道此前，朗姿旗下的四川米兰柏羽医学美容医院也曾因肖像权纠纷与医疗损害责任纠纷被起诉，后达成调解；2019年，又因医疗损害责任纠纷被立案。
今年，医美行业被带上监管“紧箍咒”。6月，国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于2021年6月至12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。8月，上交所、深交所从资金端整顿行业，联手“封杀”医美贷，要求在交易所挂牌的部分消费金融资产证券化产品，入池基础资产中不得有“医美贷”。
这样一系列组合拳让“高烧不退”的医美板块终于开始降温。
03 尾声
总结来看，作为黄金赛道的跨界玩家，朗姿股份靠“买买买”入局，医美业务的营收占比在逐年上升，毛利率在50%以上，表现尚可。
但是，从长远来看，朗姿股份利润空间有限，一方面，在整个行业，其布局的医美机构处于中下游，净利率远不及中上游原材料及耗材企业，且市场格局分散，连锁头部机构所占份额极小；另一方面，聚焦朗姿股份自身，目前其仍保持激进扩张姿态，以顺应激烈的市场竞争，但医疗机构属于重资产，投入大、周期长，新机构多处于亏损状态。
而回归股市来说，朗姿此前已经享受到了医美赛道的高溢价。随着医美板块日趋冷静，朗姿股份也将回归合理估值区间。
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