期货聚乙烯塑料走势（恒泰证券官方网站）
期货聚乙烯塑料走势（恒泰证券官方网站）
2021年四季度聚乙烯整体震荡整理，多空僵持波动空间不大，期间主要利好，价格洼地套利窗口阶段性关闭加是集装箱问题导致进口资源不多；原油相对高位成本支撑较强；国内部分装置检修以及刚性需求偏好。主要利空因素，国内外疫情不间断爆出影响大宗商品需求恢复，市场炒作气氛低下；国内“限电”常态化，部分下游企业开工受限；冬季农膜等需求陆续转淡。
对于2022年，在内循环经济形式下，需求亮点不多，但通胀大环境下，成本依然有支撑。2021年全球经济持续复苏，但下半年复苏势头已经减弱，由于欧美和亚洲等地区新冠疫情反复，带来了独特的政策挑战，经济复苏的不确定性和不稳定性增加。受疫情扰动的供应链危机持续，全球大宗商品大涨，欧美的通货膨胀持续高位，能源危机蔓延，油气电荒加剧了大宗工业品成本高企。世界货币基金组织在10月份的全球经济展望中，预计全球经济将在2021年增长5.9%，2022年增长4.9%，预计中国经济在2021年增长8.0%，2022年增长5.6%。
2021年以来国际大宗商品价格涨幅较大，成为推动全球通胀走高的重要因素，相较原油、基本金属和食品价格翻倍，国际航运价格更是上涨四倍之多，直接和间接抬升了原材料和产成品成本。从多国制造业PMI分项指标来看，供应链受阻主要源自运输港口拥堵和劳动力短缺。各国经济逐步走出疫情后的经济衰退，并在2021年实现相对高速增长，货币宽松的必要性下降，而供应链瓶颈下的通胀攀升压力，也令部分国家货币紧缩的呼声渐长。可以看到的是2021年全球经济修复的不均衡造成了各国央行货币政策步调不一，新兴国家为了对抗高通胀率先进入加息周期，而发达国家央行依然维持宽松，这一定程度上制约各国货币政策的执行效果。
继2021年国内集中扩能后，2022年扩能态势依然不减，预计增加产能355万吨，其中多数为低压装置，其次为高压装置。2022年是检修小年，检修装置多为全密度及低压装置，高压检修较少，进口方面，随着国内扩能加上国内价格洼地因素，2021年进口量已经减少，2022年国内继续扩能，预计进口量小幅增长，出口虽有所增长但对整体供应影响很小。总之2022年国内供应总量预计呈增长趋势。就品种看，低压产品供应增多将较为明显，其次是线性，高压供应增长速度较为缓慢。未来国内PE产能持续增加，产能、产量的持续增加，供应压力加大，国内产品以及企业间竞争将加剧。预计国内装置开工继续下滑，出口量缓慢增长。
相对于产能、产量继续增加，未来下游需求增速与产能增速的不均衡仍将造成我国PE供需矛盾的加剧。受中美关系负面消息影响，内循环经济背景下，聚乙烯下游需求结构变化不大，主要集中在薄膜、注塑、管材、中空、涂履等领域，茂金属消费比例升高。联合国贸易和发展会议(UNCTAD)在*发布的《2021年海运述评报告》中表示，预计2021年全球海运贸易将增长4.3%，2022年至2026年，全球海运贸易年增长率将放缓至2.4%，过去二十年平均年增长率为2.9%。2022年，随着海运费及集装箱问题缓解，制品出口或有所增量，整体需求有所提升。国内限塑政策进一步升级，可降解塑料全面推广，对传统包装、农地膜等行业产品有所替代，高端包装膜、高端农膜需求继续提升。
从2021年末来看，从国际上看货币政策方面，美联储逐步减少购债规模，加上后期的加息预期，货币政策存在收紧的空间，市场的流动性偏宽松的环境出现变化。流动性偏宽松的货币环境存在收紧的预期，而美国通胀压力下，能源的供给增加预计会逐步的兑现，平抑工业品的价格。从国内的经济看，出口和内需的表现较为一般，短期经济缺少重大驱动因素，平稳过渡为主。
外围环境复杂化下，2022年市场炒作热度可能降低，2021年下半年，聚乙烯行情暴涨暴跌，期间国家的“双控”“限电”“双碳”等政策面对行情干扰性较大，2022年，国内继续扩能，以上政策对行情的干扰因素依然存在，加上宽松货币政策环境发生变化，市场参与人士多谨慎观望，预计2022年中间商及下游采购周期缩短，多数时间谨慎观望，对储备货源积极性不高。
2022年，市场存在一定的通胀压力，全球货币政策存在收紧的预期。考虑到原油在能源危机影响下供应紧张，价格仍将处于高位，在通胀大环境下，PE价格下行空间受到限制，预计全年区间震荡，向上、向下均不好突破，线性主流7500-10500元/吨。具体产品来看，2021年高压上涨到一个新的高度，由于价格偏高，2022年高压价格上涨压力较大，低压整体价格偏低，或许带来更多炒作机会。就时间段来说，2月4日至20日北京冬奥会，环保提高，下游制品企业开工受限，加上春节因素，2022年一季度行情难有较好预期，库存消化压力较大。
