三板股票(捷成股份股票股吧)
三板股票(捷成股份股票股吧)
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定义：“老三板”指的是从原来两个法人股市场退下来的“两网股”股票和从主板市场终止上市后退下来的股票。退市股是因为连续多年亏损等原因被强制性从主板市场终止上市后退到全国股转代办系统转让的股票，也称为两网及退市股票。
01
老三板权限开通条件
老三板开通条件包括：
1、目前对于资金这一块没有要求，开通账户后临柜办理（现场办理）开通老三板交易权限即可，后续政策要求可能会提高到资产达到50万元人民币以上，所以还未开通的可以趁着这个时候提前开通。（目前已有新规需要2年以上交易经验和50万以上资产）
2、开通老三板也就是开通“特转A/特转B/b权限--股份特别转让”的权限后，即开通了老三板。
3、老三板的转让日为每周一、二、三、四、五，并采取一次竞价方式，以手为单位交易。比如，股票名称带着XX1的那就是只有每周一交易一次，例如众和1、广茂1等。股票名称带着XX3的，那就是每周一、三、五进行交易，例如乐视3、千山3等。股票名称带着XX5的那就是每周一、二、三、四、五进行交易。所有交易在交易日的10:30开始提交报价，最终在15:00进行成交撮合。
温馨提示：老三板股票是证券代码以40或42开头的股票。例如乐视3代码为400084、东沣B5代码为420085等。
02
老三板*的政策解读
2022年2月25日晚上，证监会就《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》公开征求意见。
证监会通知指出：2001年退市制度实施之初，中国证券业协会建立了代办股份转让系统，开始为已从交易所退市的公司提供股份转让服务。2013年以来，全国中小企业股份转让系统有限责任有限公司代为管理代办股份转让系统。
截至 2021年底，退市板块挂牌退市公司数量已由 2013年的45家增长到83家。随着退市公司数量大幅增加，退市公司监管压力逐步增大，部分制度安排已无法适应当前新的监管形势，实践中一些问题逐步凸显：
一是退市程序衔接不畅，公司从交易所摘牌后到退市板块挂牌耗时较长；
二是部分监管要求脱离实际，与退市公司生产经营现状不匹配，监管针对性不强；
三是风险防范与处置机制有待完善，投资者适当性管理需要进一步加强。
《指导意见》规定：畅通交易所退出机制，优化主办券商承接安排，完善激励机制，压实保荐机构责任，推动退市公司平稳、顺畅退出交易所市场。简化确权登记程序，精简办理材料，加强数据共享，推动线上办理，降低市场主体负担。规范履行信息披露义务的企业可以按照有关规定进行发行融资、重大资产重组，符合条件的还可以申请重新上市或在全国股转系统挂牌。引导质地较差的退市公司通过破产清算等市场化方式退出退市板块。
为适应注册制改革和常态化退市的要求，进一步加强退市公司监管，形成“有进有出，能进能出”的良好生态。
总结：由此可以看出，退市股重新上市并不是没有机会的，只要公司能够顺利解决债权债务问题，另外公司各项主营业务也能够持续经营，很多退市股也还有重新上市的机会，这*的政策也给了很多退市企业一个重生的机会。
下面就重新对上市政策的*政策做一个梳理和总结：
03
上交所退市股票重新上市条件
申请条件与受理程序
上交所上市公司的股票被终止上市后，其终止上市情形（不包括交易类终止上市情形）已消除，且同时符合《上市规则》规定的下列条件的，可以向上交所申请重新上市：
（一）公司股本总额不少于人民币5000万元；
（二）社会公众股东持有的股份占公司股份总数的比例为25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，社会公众股东持有的股份占公司股份总数的比例为10%以上；
（三）公司及其控股股东、实际控制人最近3年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；
（四）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；
（五）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；
（六）最近1个会计年度经审计的期末净资产为正值；
（七）最近3个会计年度的财务会计报告均被会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告；
（八）最近3年公司主营业务没有发生重大变化，董事、*管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；
（九）保荐机构经核查后发表明确意见，认为公司具备持续经营能力；
（十）保荐机构经核查后发表明确意见，认为公司具备健全的公司治理结构、运作规范、无重大内控缺陷；
（十一）上交所规定的其他条件。
重新上市安排
退市公司的重新上市申请获得上交所同意后，应当在3个月内办理完毕公司股份的重新确认、登记、托管等相关手续。上交所在公司办理完成相关手续后安排其股票上市交易。
公司未在上述期间内办理完毕重新上市相关手续的，应当向上交所提交申请延期重新上市的说明并公告，上交所可以根据具体情况决定是否同意延期。
公司未在上述期间内办理完毕重新上市相关手续，也未获得上交所同意延期的，上交所关于同意公司股票重新上市的决定自期限届满之日起失效，公司可于该决定失效之日起的6个月后再次提出重新上市申请。
退市公司重新上市申请获得上交所同意后，应当在其股票重新上市前与上交所签订重新上市协议，明确双方的权利、义务及其他有关事项，并按照上交所规定于股票重新上市前缴纳重新上市初费。
04
深交所退市股票重新上市条件
公司在其股票终止上市后，其终止上市情形已消除，且同时符合《上市规则》规定的下列条件的，可以向深交所申请重新上市：
（一）公司股本总额不少于人民币五千万元；
（二）社会公众持有的股份占公司股份总数的比例为 25%以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，社会公众持有的股份占公司股份总数的比例为 10%以上；
（三）公司及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；
（四）公司最近三个会计年度的财务会计报告被出具无保留意见的审计报告；
（五）公司最近三个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过人民币三千万元（净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）；
（六）公司最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币五千万元；或者公司最近三个会计年度营业收入累计超过人民币三亿元；
（七）公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值；
（八）公司最近三年主营业务未发生重大变化；
（九）公司最近三年董事、*管理人员未发生重大变化；
（十）公司最近三年实际控制人未发生变更；
（十一）公司具备持续经营能力；
（十二）具备健全的公司治理结构和内部控制制度且运作规范；
（十三）公司董事、监事、*管理人员具备法律、行政法规、部门规章、规范性文件、深交所有关规定及公司章程规定的任职资格，且不存在影响其任职的情形；
（十四）深交所要求的其他条件。
更多深交所重新上市规则请参照以下深交所发布实施办法。
关于发布《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法（2020年修订）》的通知
http://www.szse.cn/disclosure/notice/general/t20201231_584053.html
附件：
1.深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法（2020年修订）
http://docs.static.szse.cn/www/disclosure/notice/general/W020201231730367032885.pdf
2.《深圳证券交易所股票上市规则（2020年修订）》《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年12月修订）》等规则的修订说明
http://docs.static.szse.cn/www/disclosure/notice/general/W020201231730367042589.pdf
05
老三板退市股票梳理
乐视网3 (400084)
基于整个网络视频行业的付费会员及发行业务(包括付费业务、短视频运营业务、版权业务及电视剧发行收入)、广告业务(视频平台广告发布业务)和其他业务等。
龙力3 (400083)
以玉米芯、玉米为原料,采用现代生物工程技术生产功能糖、淀粉及淀粉糖等产品,并循环利用功能糖生产中产生的玉米芯废渣生产第2代燃料乙醇等新能源产品。
康得3 (400102)
先进高分子膜材料的研发、生产和销售。
北科5 (400030)
高科技纺织、高新技术产品开发与生产、车辆修配、汽车及汽车配件经销、汽车出租、海产品养殖、内外经销、建材经销等。
海国实 5 (400005)
厂房租赁收入及进口粮油销售收入
国 瓷 5 (400055)
物联网解决方案、智慧建筑、智慧园区、智慧城市解决方案的研发及相关产品的销售等
航通3 (400098)
通信产业、航天防务与装备制造、纺织与商贸服务
退市鹏起B (420108)
环保、军工、房地产等业务。军工业务主要是钛及钛合金金属铸造、精密机械加工,代表产品有航空用大尺寸薄壁类铸件、大型筋板类铸件、薄壁筒状结构铸件等
*ST舜喆B (420103)
黄金珠宝销售
退市大化B (420091)
碱产品及副产品的生产及销售、技术开发、售后服务,境内外企业的合作与投资。
东沣B5 (420085)
房地产业务,氢燃料电池业务,新材料业务
上普B5 (420073)
商业自动化、能源集成和通信安防、印刷电路板制造及工业园区经营管理等
深本实B1 (420058)
范围为磁记录产品及*办公用品、生物制品/血液制品、医疗器械及仿真产品的生产和销售。
大洋Ｂ 1 (420047)
沿海、近远洋和港澳航区运输及货物中转、船舶和船员租赁、货运代理、联运及报关业务
石化Ｂ 1 (420032)
从事化纤和塑料加工等业务。
金田Ｂ 5 (420016)
物业管理业务
中浩Ｂ 1 (420011)
电子产品、通讯设备、家电电器、家俱、音箱、纸张、纸制品、日用化学品、鞋帽服装;国内商业、物资供销业(不含专营专卖和专控商品);从事自己开发建设项目等
印纪退 (400111)
娱乐影视内容和广告营销服务
天翔退 (400110)
大型节能环保及清洁能源设备的研发、生产和销售。
退市富控 (400109)
网络游戏产品的研发和运营,主要包括交互式休闲娱乐游戏软件的开发及游戏产品的运营
退市鹏起A (400108)
环保、军工、房地产等业务。军工业务主要是钛及钛合金金属铸造、精密机械加工,代表产品有航空用大尺寸薄壁类铸件、大型筋板类铸件、薄壁筒状结构铸件等
欧浦退 (400107)
钢铁、家居、金融等行业
*ST信威 (400106)
技术开发、技术咨询、技术服务;销售开发后的产品、电讯器材、化工、计算机软硬件及外围设备、机械电器设备、仪器仪表、建筑材料(未取得专项许可的项目除外)等
天夏退 (400105)
软件产品销售、系统集成建设与运营服务
退市金钰 (400104)
珠宝玉石饰品、黄金金条及饰品、网络金融服务
秋林3 (400101)
秋林公司一直坚守“百年秋林、诚信品质”的经营理念,为消费者提供黄金、珠宝、鞋品、男女服饰、羊绒羊毛、化妆品、羽绒服、钟表、家居用品、食品等优质商品。
工新3 (400100)
公司商业服务业以哈尔滨红博会展购物广场有限公司、哈尔滨红博物产经营有限责任公司、哈尔滨红博广场有限公司及哈尔滨工大高新技术产业开发股份有限公司等
凯迪1 (400096)
燃煤电厂烟气脱硫工程、洁净煤燃烧技术及工程、污水综合治理工程、垃圾资源化处理工程、火力发电厂建设工程的设计、成套、施工、安装、调试、培训等。
银鸽1 (400094)
纸品及纸浆的生产及销售
天宝1 (400092)
农副产品、水产品、冷冻食品等的收购、加工、销售。
神雾1 (400090)
乙炔化工、煤炭温和热解提质、水环境综合治理、炼油与化工和特色装置五大板块。
盛运3 (400089)
BOT方式投资、建设和运营城市生活垃圾焚烧发电项目
金亚1 (400087)
数字电视系统前后端软件、硬件的研发、生产与销售,以及向中小数字电视运营商提供端到端整体解决方案。
广茂1 (400086)
消防产品的设计、开发、生产与销售;园林工程;食用菌的研发、工厂化种植与销售。
神州城A3 (400079)
建筑装饰工程设计与施工及建筑相关工程施工
长生1 (400077)
生物制剂的研发;生物科技项目的投资;生物技术相关项目的技术服务和研究开发;自营和代理各类商品和技术的进出口业务等
华信控1 (400076)
液化石油气中转物流服务和贸易业务、成品油贸易业务。
华泽1 (400075)
开发、设计、生产、安装经营各类网络及其设备(不含国家限制项目);批发、零售电子产品、通讯设备(不含无线电发射设备)、计算机、办公机械等
众和1 (400072)
纺织印染和新能源锂电两大板块
昆机3 (400068)
研发、设计、制造和销售卧式镗床、大型数控落地式铣镗床、龙门式镗铣床、刨台式镗铣床、坐标镗床、卧式镗铣加工中心、精密回转工作台等系列产品。
欣泰3 (400067)
从事节能型输变电设备及无功补偿装置等电网性能优化设备制造,为电网输、配、用电系统提供安全、高效、节能、环保的用电设备和技术解决方案的电力综合服务供应等
博元3 (400065)
创业投资、投资咨询与管理、实业投资、商业的批发零售。
国恒1 (400064)
铁路建设、营运;房屋开发及租赁;国内贸易。
高 能 1 (400060)
仓储,国内贸易,新型材料的开发,制造及销售,自营和代理各类商品及技术的进出口业务。
天珑5 (400059)
手机研发、设计、生产、销售、服务提供及品牌运营
金 荔 1 (400056)
汽车出租、小公共汽车专线营运和汽车修理等业务。
托 普 1 (400054)
计算机软件、计算机硬件、网络产品、通讯产品、应用电子技术产品,计算机信息网络国际联网业务,数控机床系统的研究、开发、生产与销售。
佳纸3 (400053)
纸张、纸浆及纸制品的生产、销售;造纸设备及机械制造、安装和销售。
龙 昌 1 (400052)
投资兴办石油天然气管道运输、油气管道改造勘察、设计、施工企业,投资兴办城市天然气管道建设及管理,从事电子、医药、化工、房地产、物业管理;通信设备等
龙 涤 3 (400050)
聚酯切片,化学纤维系列产品,纺织品,纺织机械及设备,化工产品(不含危险品),经营进出口业务(按外经贸部批准文件执行)。
花 雕 1 (400049)
黄金矿业勘探开发
龙科1 (400048)
因特网上项目经营,电子商务及计算机软件产品的开发、生产、销售,承接计算机系统网络工程,计算机技术培训、技术咨询、技术服务,零售:图书、期刊。
博嘉5 (400046)
IT综合服务提供商,主要覆盖金融、能源、政府、企业等领域专业从事IT解决方案集成、软件产品研发和运行维护服务等业务。
哈 慈 1 (400044)
医药、医疗器械、绿色食品、环保水务产业
长 兴 1 (400043)
水泥制品的生产销售。
信 联 1 (400042)
网络建设、开发及服务、网络传输软件及设备、材料的开发、销售,网络工程安装、服务,钢材、金属制品的生产、销售,房地产开发,实业投资。
数 码 3 (400041)
空间技术应用与开发,航空数码摄影、全数字摄影测量,全球卫星定位(GPS)测量、遥感技术研究与应用(RS)、地理信息系统(GIS)研建与软件开发、网络等
中 川 3 (400040)
电力设备生产经营、工程承包、商品贸易和其他等。
达尔曼3 (400037)
西安达尔曼实业股份有限公司是以制造业为主的企业,主营珠宝首饰加工。公司目前处于资不抵债的状况,资金严重短缺,法律诉讼众多,正常生产经营已经停止。
斯达5 (400033)
生物制品和房地产开发业务。
石化Ａ 1 (400032)
从事化纤和塑料加工等业务。
鞍合成1 (400031)
化纤、医药、中成药、人工合成牛黄、保健品制造和经营等。
大通5 (400029)
干式变压器的生产、销售;中央空调设备的设计、制造、销售;金属氧化锌避雷器的生产、销售;以及各类成衣为主的进出口。
生 态 5 (400027)
公司主要从事水产品养殖、销售,旅游景点开发,提供餐饮、住宿等服务
中侨1 (400026)
建筑、装饰材料、机械电器设备、钢材、木材、五金、化工原料、油漆、塑料制品、日用百货、纺织品、汽车、零配件和土产品、机电设备维修。
海 洋 3 (400022)
高新技术产品及软件开发、生产和销售;科技园区开发、房屋出租及物业管理;办公自动化及系统网络集成。
五 环 1 (400020)
体育产业开发和经营、中西保健药品的生产经营、餐饮、娱乐业管理和经营。
九 州 1 (400019)
高岭土采掘加工、电机制造、房地产、进出口贸易、啤酒生产销售等。
国 嘉 1 (400017)
公司是一家主营网络资讯业的中外合资高科技上市公司,公司成立于1986年,其前身为国嘉光电有限公司。1992年12月,正式改制为中外合资股份制，正常生产经营已经停止。
金田Ａ 5 (400016)
物业管理业务
港 岳 1 (400013)
皮毛制品的加工与销售
中浩Ａ1 (400011)
电子产品、通讯设备、家电电器、家俱、音箱、纸张、纸制品、日用化学品、鞋帽服装;国内商业、物资供销业(不含专营专卖和专控商品);从事自己开发建设项目等
广 建 1 (400009)
基础工程、道路桥涵建设,土石方工程,水电安装,给排水工程,房屋建设(二级)的施工,室内外装饰,房地产开发,物业管理(以上项目须凭资质证、许可证经营)等
水仙Ａ 5 (400008)
生产洗衣机、热水器、干衣机、分马力电机、燃气具、厨房吸油机及配套设备、其他家用电器,销售自产产品并提供技术咨询和服务。(涉及许可经营的凭许可证经营)等
华 凯 1 (400007)
建材、水泥制品、玻璃、装饰材料、矿产品、化工产品;旅馆、饮食业;物业租赁、物业管理。
京中兴1 (400006)
计算机系统服务;技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务;数据处理;计算机维修;应用软件服务;销售机械设备、五金交电、电子产品;水污染治理等
国晟 5 (400012)
环保行业
上普A5 (400073)
商业自动化、能源集成和通信安防、印刷电路板制造及工业园区经营管理等
华锐5 (400082)
主营业务为开发、设计、生产、销售风力发电设备。
金 马 5 (400028)
有色金属、黑色金属、非金属、矿产品、机械设备、仪器仪表、工农具、化工类的出口;原辅材料的进出口及有色金属生产。
鹫 峰 5 (400010)
农产品与食品加工
鹍鹏3 (400066)
酒店业务及其附属设施业务。
水仙Ｂ 5 (420008)
生产洗衣机、热水器、干衣机、分马力电机、燃气具、厨房吸油机及配套设备、其他家用电器,销售自产产品并提供技术咨询和服务。(涉及许可经营的凭许可证经营)等
海国油3 (400057)
石油炼制,石化产品经销及国内商业。
保千里3 (400081)
电子视像产品的研发、设计、生产与销售
长 白 5 (400002)
计算机软硬件系统及外部设备,信息通讯设备,自动化智能仪器仪表和电子产品,信息家电,金融电子化设备,大屏幕彩色电视机的开发,制造;技术咨询,工程项目等
烯碳3 (400070)
房地产开发与销售、产品贸易。
银 化 3 (400018)
零星租赁业务
南 洋 5 (400023)
上运输、石油仓储、工业、高科技、旅游及房地产综合开发。
武锅B3 (420063)
电站锅炉、特种锅炉、脱硫设备及其它压力容器及辅助设备等产品的开发、生产及销售。
天创5 (400036)
环保系列设备、电线制造以及环保设备调试;中西药制剂,原药加工、化学药品制剂及承揽大型城市综合污水处理工程等。
刚泰3 (400097)
黄金珠宝饰品销售
明瑞3 (400078)
现代电子加工、房地产开发、金融投资、能源开发等四大业务板块。
猴王5 (400045)
房地产投资、高科技农业开发、旅游项目开发、焊接材料的生产与销售。
雏鹰3 (400095)
家畜、家禽养殖与销售。
千山3 (400093)
各类注射剂生产设备的生产、销售。
神州城B3 (420079)
建筑装饰工程设计与施工及建筑相关工程施工
华夏 3 (400021)
红旗牌系列推土机、通井机、装载机及配件的生产与销售,并提供售后服务。
宏 业 3 (400025)
金属材料等。
美都3 (400088)
传统能源包括原油及天然气的勘探、开发、生产和销售;新能源业务包括新能源汽车产业链上游的正极材料;金融和准金融;商业贸易;房地产等。
精 密 3 (400051)
无线(移动)通讯产品的批发、销售。
宜生3 (400099)
实木家具、实木地板、实木复合地板等木制品的生产及销售。
华 圣 5 (400039)
业务收入、主营业务利润、净利润、现金及现金等价物净增加额(或净减少额)
吉恩5 (400069)
主营业务为镍金属采矿、选矿、冶炼及其相关化工产品的生产加工和销售,专业生产电镀、化学镀、电池材料等行业用的镍、铜、钴盐以及有色金属、化工产品等
华业3 (400080)
房地产开发业务、医疗投资业务
比特5 (400035)
电子应用软件产品的开发、生产和销售、电力信息网络系统集成;有线电视台网数字化改造、有线电视网络技术的开发、生产和销售;以气流控制为主的楼宇自控工程等
中弘3 (400071)
房地产开发与销售
06
老三板股票投资价值分析总结
针对已经退市至老三板交易的股票，个人觉得这些票也并不是完全没有价值，那些公司主营业务还能正常经营并且基本面还在逐步改善的老三板票，是值得长期关注的，比如乐视3、千山3、华锐5等等。
另外当前已经成立了北交所，老三板的股票多了一个去处，一旦基本面能够持续改善、债权债务能够得到妥善处理，重新上市的概率就会很大。
总之，想要投资老三板的股票需要的是持之以恒的耐心和毅力，并且要抱着风投的心态去做老三板的投资，这样才能保持一个良好的心态，长期的坚持下去。
深交所2020年12月29日交易公开信息显示，捷成股份因属于有价格涨跌幅限制的连续3个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到30%的证券而登上龙虎榜。捷成股份今日报收3.23元，异常区间（12月25日至12月29日）涨跌幅为-30.24%，区间成交额14.95亿元。
异常区间（12月25日到12月29日）买卖席位详情
龙虎榜数据显示，买五为机构席位，该席位净买入1004.73万元，占该股区间总成交额的0.67%。
深股通出现在了龙虎榜单上，占据了买一、卖一的位置，净买入3737.12万元，占区间成交总额的2.50%。
榜单上出现了2家实力营业部的身影，分别位列买二、买四，合计买入6198.29万元，卖出3664.12万元，净额为2534.17万元。
买二为招商证券深圳深南东路证券营业部，该席位买入3695.33万元，卖出1896.30万元，净买额为1799.03万元。近三个月内该席位共上榜281次，实力排名第12。
买四为中国中金财富证券北京宋庄路证券营业部，该席位买入2502.96万元，卖出1767.82万元，净买额为735.15万元。近三个月内该席位共上榜579次，实力排名第7。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
2015年的6月12日，上证指数*上涨至5178点，那一天也成为过去7年时间里上证指数的*历史记录。
这7年时间里，A股市场出现了较大变化，机构投资者比重增长、杠杆风潮不再，投资也更注重企业内生价值。谈及未来市场是否会再次出现类似2015年的行情，多位基金经理认为，当下无论是宏观背景、还是监管及投资者的成熟度，都不同于2015年，在目前价值投资主导的市场中，市场中长期的定价会更加合理，市场不会再次出现极端泡沫化行情。
展望后市，他们认为，目前市场处于盈利能力逐步修复，估值偏低的阶段，对今年下半年市场行情较为乐观。
2015年行情或难重现
对于一些在A股市场征战多年的投资老将而言，2015年的牛市行情过程依旧历历在目，也看到了如今市场与2015年市场行情的驱动因素发生了本质变化。
长城基金副总经理、投资总监杨建华自 2004年5月起开始担任基金经理，在2015年时已经掌管了包括长城久富、长城品牌优选混合在内的多只基金，亲历了2015年的极端市场行情，对于当年行情的发展有着深刻的体会，他回忆起当年的行情时说道，“2015年的大牛市出现有其特殊性。从2013年开始的创业板结构牛到2015年全面牛市是一个过程，在2015年全面牛市出现之前，已经有2013年的成长牛和2014年的价值牛铺垫。2015年，一方面，流动性环境由2014年的定向宽松转向全面大幅放松，并且国家持续出台房地产刺激政策，宏观环境非常宽松，为牛市创造了条件；另一方面，融资融券和场外配资的盛行使得杠杆资金大举入市，资金面和情绪面都达到狂热阶段，一定程度上也催生了市场在短短半年内迅速进入牛市。而下半年随着监管部门着手“去杠杆”，股市也迅速降温，在8月底已经迅速跌至2850点。”
他进一步表示，除杠杆资金这一特殊催化因素外，回顾2013-2015年的一轮牛市，资本市场改革创新和国家政策红利支持在相关行业的行情中起到了不容忽视的作用。2013年“互联网+”概念兴起，国家大举支持科技创新，产业政策频频向互联网、通信等新兴领域倾斜。2014年，以股票发行注册制、新三板为代表的资本市场制度改革，使资本市场步入活力迸发的蓬勃生长期；国企改革、“一带一路”等战略新概念也催生了相关主题行情。在2015年流动性环境大幅改善后，股市迎来了全面迅速的上涨。
谈及是否会出现2015年的行情，杨建华认为，随着监管制度的进一步审慎以及资本市场制度的日益完善，由杠杆资金这一类特殊因素短期迅速催化牛市行情的可能性不大。但是国家政策红利、经济结构优化、产业转型升级与消费升级等大逻辑导致相关行业长牛的趋势不改，“我们强调投资要具有时代感，就是说要顺应这些与时代背景息息相关的大逻辑，从中寻找享受时代红利、中长期景气度向上的投资机会。”
诺德基金基金经理谢屹也谈到，2015年的牛市是比较独特的，启动于经济下行周期，其上行动力更多来自于估值的提升，而不是盈利的修复。“实际上指数在短短8个月内翻倍，企业盈利并没有翻倍，上升的都是估值。这可能由于当时较为充裕的流动性以及大量带着杠杆结构的产品进入A股市场有关。所以后面我们看到一旦去杠杆的监管加强了，牛市也就结束了。”谢屹表示，展望未来，只要对于流动性的监管得以延续，这种资金面驱动的牛市出现的概率并不高。
多位基金经理更是认为，目前A股市场机构化程度提升也对市场再次出现极端行情起到了抑制作用。
“根据中金公司的测算，在A股自由流通市值中，机构投资者持股比例已从2015年之前的不到30％上升到目前的超过50％。”创金合信ESG责任投资基金经理王鑫用一组数据对比了目前市场与当年市场的机构化程度，在他看来，机构投资者为主的市场趋势下，价值投资会主导市场，市场中长期的定价会更加合理，不会出现极端的泡沫化。再次出现2015年极端市场行情的难度较大，整个A股的生态已发生了较大的变化。
“在监管的政策指导下，在A股机构化的趋势下，A股市场整体是趋稳的，类似2015年的极端行情出现的可能性降低了。”国泰基金主动权益三部负责人，基金经理程洲也持相似的观点。
金鹰基金权益研究部总经理、基金经理倪超也表示，目前无论是监管的还是投资者的成熟度，以及宏观背景都与2015年有着显著不同，因此A股市场较难出现类似2015年的行情。
对下半年市场相对乐观
站在目前时间点上展望未来，多位基金经理指出，随着疫情形势得到控制、稳经济等政策持续加码，上市公司未来几个季度业绩环比增幅可能会有较好的表现，期待下半年市场表现。
博道基金研究总监兼基金投资部总经理张迎军认为目前政策底已基本确立，从GDP来看，经济底大概率会在二季度出现，库存周期一般下行阶段是一年到一年半左右，沪深300指数的这轮调整从去年2月开始，到现在已经持续一年零三个月了，大概率在这季度或下季度见底。
他表示，自己依旧会坚持从长周期视角寻找中国经济增长驱动力行业的*公司，具体关注几大领域：第一，新能源，作为绿色经济的代表，经济转型现在能看得到的大的抓手就是光伏、新能源汽车和绿电；第二，具备全球竞争力的行业，包括CXO、造船、化工等；第三，助力产业升级的方向，如人工智能、云计算、网路安全、半导体等，第四，国防军工。
在杨建华看来，疫情的发展与防控是影响今年市场极为特殊又极为重要的因素。“短期看，疫情对经济的影响随着上海全面复工复产基本告一段落，除非疫情有超预期反复，否则4月份很可能是年内经济增速的低点。尽管疫情对上市公司业绩的影响还要到中报披露的时候才能体现，但是经济逐步恢复依然能给市场带来信心，市场风险偏好有望得到提升。因此，后市的表现还是值得期待的。”
杨建华对于全年市场维持震荡整理格局的判断不变。“从国家稳经济政策落地和疫情后经济恢复这两个维度看，受益于稳经济政策发力、有助于拉动经济或创造就业的行业，包括汽车、家电等，有望面临较显著的基本面改善。消费场景和经济活动的恢复，有助于大消费类板块经营层面和估值层面的修复。如果接下来美国持续的加息缩表进程能够一定程度上遏制全球大宗商品和能源价格的上涨，国内中游制造业的盈利能力也有望得到修复。”
程洲直言，市场最坏的时候应该已经过去了，市场情绪正在逐渐恢复。“近期市场已经反弹，当然可能还会有一些反复，但应该已经是在构筑底部的过程中了，之后应该会有一个上升的阶段，当然这个上升阶段还需要一些更强的信号来刺激，包括后续有更多具体的稳经济增长的政策出台，包括宏观数据开始呈现稳增长的效果等，那么市场的信心可能会更足，市场的上升趋势就会更加确定。我们觉得这个时间离我们越来越近了。组合管理方面将继续保持相对均衡的策略，更加看好制造业的投资，既包括周期，也包括医药消费、新兴成长。”
王鑫、倪超、谢屹等基金经理也整体上对下半年的市场偏乐观。王鑫认为当前多数行业的估值水平都处于历史估值的中位数以下，且除了上游资源行业外，多数行业的盈利能力也处于底部，市场处于盈利能力逐步修复，估值偏低的阶段，自下而上看，多数行业都能选到估值比较合理的公司，投资机会偏均衡。谢屹更是指出，在经济整体复苏阶段，机会会非常广泛，从食品饮料、家电、消费电子和科技，乃至消费建材都会有机会。白酒和电动汽车本身举办跨周期成长属性，上升的持续性可能更好。倪超则相对更关注制造业中的成长方向。
上投摩根副总经理、投资副总监孙芳下半年将主要关注三个方向：首先是关注疫情逐步得到控制而边际改善的制造业，比如汽车及其供应链或将迎来复苏；其次是受益于经济复苏的非必须消费品；最后是前期跌幅较大，已充分消化了估值和不确定性的成长板块。她也指出，目前需要注意的是，在经济大环境的压力下，成长板块的贝塔机会可能较少，个股的阿尔法更重要，所以需要优选优质公司，今年个股的质地比行业的弹性更重要。
富荣基金研究部总经理郎骋成相对看好上游资源、军工、新能源等方向。泓德基金表示，对于去年以来受到监管政策影响的平台经济公司，随着整改措施的逐渐落地，叠加调整比较充分，是下半年相对看好的领域。
改革后，新三板分为基础层、创新层和精选层。每个层级的交易规定有所区别，但也有一些共同遵守的规则。接下来，我们从共同交易规则、各个层级交易规则、投资者准入条件三方面入手，一起来了解下新三板股票的交易规则。
一、共同交易规则
01交易时间
盘中交易时间：早上9:15~11:30、下午13:00~15:00；
盘后交易时间：下午15:00~15:30。
需要注意的一点是：在交易时间内，因故停市，交易时间不作顺延。即无论发生什么情况，交易的时间都不会变。
02申报价格和单位
股票交易的计价单位是“每股价格”，即一股多少钱。最小的变动单位为0.01元，即可以10.01元申报，但不能10.001申报。
申报数量*是100股，并且能够以1股为单位进行增减，即可以申报101股或102股。卖出时，如果持仓股票有不满100股的部分，得一次性卖出。
03回转交易
股票交易采用的是“T+1”机制，即今天买的股票在下一个交易日才能卖出，不能够当天买当天卖。比如在5月20号买入了A股票，如果想卖，只有等到5月21号或者之后。
04大宗交易
大宗交易的条件是单笔申报数量不能低于10万股，或者交易金额不低于100万元。
交易时间
成交确认申报时间：早上9:15~11:30、下午13:00~15:00；
成交确认时间：下午15:00~15:30。
成交价格上限：在前一个交易日收盘价的130%或当日已经成交的*价格两者中间，选取较高的那一个价格。
成交价格下限：在前一个交易日收盘价的70%或当日已成交的*价格两者中间，选取较低的那一个价格。
假如在5月20号，有只股票A的收盘价是10元，当日成交的*价是12元，*价是6元。那么，成交价格的上限就是13元，下限就是6元。
二、各层级交易规则
01精选层
（1）价格涨跌幅限制
在前一个交易日的收盘价基础上，连续竞价股票有价格涨跌幅限制，比例为30%。假如股票B的前一个交易日收盘价是10元，那么它的股价就会在7元到13元之间波动。
不过，还有两种情况不设涨跌幅限制。一是在首日上市，即股票采取连续竞价交易方式的成交首日；二是股票终止挂牌后，恢复交易的首日。
（2）临时停牌
“临时停牌”机制仅仅适用于无价格涨跌幅限制的股票。
当股票价格*比开盘价高或低30%、60%时，就会触发临时停牌机制，单次持续时间为10分钟。如果停牌时间超过14:57分，先进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。
02基础层、创新层
（1）价格涨跌幅限制
基础层和创新层的跌幅限制比例是50%，涨幅比例为***，依据的依然是前一交易日的收盘价。如果股票C的上一交易日收盘价是20元，那么它的股价将会在10元到40元之间波动。
不设涨跌幅的情况和精选层一样。
（2）成交原则
基础层和创新层的成交原则有三个：
一是撮合原则，遵循“价格优先，时间优先”的规则；
二是成交价确定原则，即按照*成交量进行交易的原则；
三是在集合竞价期间的所有交易，以同一价格成交。
（3）收盘价、开盘价
基础层和创新层的开盘价是当日该股票的第一笔成交价；收盘价则是最后一笔成交价。
三、投资者适当性制度
新三板股票交易执行差异化准入制度，即基础层、创新层、精选层的准入条件不一样。
在开通交易权限的前10个交易日的日均资产，基础层的投资者本人名下证券及资金账户得有200万，创新层是150万，精选层则是100万。同时，他们又被划分为一类、二类、三类合格投资者。
以上就是新三板股票交易的相关制度。
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