景顺长城基金最近为什么总跌(广发期货招聘)
景顺长城基金最近为什么总跌(广发期货招聘)
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06月23日讯 景顺长城国证新能源车电池ETF基金06月21日上涨0.31%，现价0.976元，成交6658.57万元。当前本基金场外净值为0.9762元，环比上个交易日下跌1.24%，场内价格溢价率为-0.02%。
*报告期内，本基金收益率为-17.32%，。
数据显示，近1月本基金净值上涨20.28%，近3个月本基金净值上涨12.18%，近6月本基金净值下跌3.20%，成立以来本基金累计净值为0.9762元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张晓南，自2021年07月21日管理该基金，任职期内收益-1.96%。
汪洋，自2022年05月20日管理该基金，任职期内收益20.28%。
提要
今年是广发期货发展的第二十四个年头。二十四年的风风雨雨中，公司不断调整战略布局，现在已经形成国内总公司业务稳步增长，香港子公司业务不断优化，英国子公司运营逐渐成熟的三者共振局面。当下国际大宗商品市场低迷，但供给侧结构性改革为国内大宗商品带来新的机会，广发期货将继续推进公司的全球化战略布局，利用国内外商品期货市场的差异，大力发展国际化金融平台。
香港市场是期货公司国际化业务的起点。广发期货董事长赵桂萍说：“广发期货是首批获准在境外设立子公司的期货公司，2006年5月在香港成立了第一家子公司——广发期货（香港）有限公司，作为广发期货国际化业务的起点。”
经过十年发展，广发期货香港子公司注册资本已经从最初的1000万港元增资到目前的5.51亿港元，申请的境外牌照包括香港期货交易所和新加坡衍生品交易所，并通过其他经纪人接入英国和美国的期货市场，境内客户通过香港子公司基本能够参与世界主要期货交易市场。
目前，香港市场已成为国内期货公司开展国际业务的重要支点，加速了我国期货的国际化进程。“对广发期货来说，香港子公司经过十年来在香港市场上的精耕细作，使公司熟悉了国际业务的相关业务流程，了解了海外市场的监管体系和具体实施细节，形成并完善了符合自身发展的交易、结算、风险控制与管理系统，能胜任各种市场状况的考验。在香港市场业务的拓展过程中，培养了一批熟悉国际、国内两个市场的专业人才队伍。”赵桂萍说。
香港子公司转型发展
随着国内资本市场放开程度的提升和境外RQFII额度的扩容，合格境外投资者（QFII）对于投资国内市场的意愿也愈发强烈，香港公司在服务境外客户上累积了丰富的经验，为境外投资者“引进来”打下了坚实的客户基础与服务基础。中国大宗商品市场交投活跃，市场机制较完善，香港公司已申请国内原油期货的二级代理，这将吸引国际投资者投资中国期货市场产品。
在公司国际化战略的指导下，2013年广发期货进行了境外并购，这是境内期货公司*成功实现境外并购，是期货行业发展史上的标志性事件。赵桂萍强调：“香港子公司作为并购的主体，充分利用其区位优势，发挥了关键性的作用。未来，香港子公司也将继续发挥其国际化战略的桥头堡作用，成为国际业务拓展的重要枢纽。”
GFFM挑战与机遇并存
2013年，广发期货通过香港子公司收购法国外贸银行旗下的NCM期货公司，并更名为广发金融交易（英国）有限公司（下称GFFM）。GFFM是伦敦金融交易所首家中资圈内一级会员，也是伦敦证券交易所的首批中资会员之一。收购英国期货公司是广发期货进行全球化布局的关键一步，未来GFFM将继续申请例如CME等重要交易所的结算会员资格，筹划设立美国分支机构，未来还有可能在巴西设立分支机构。经过多方面的国际化布局，广发期货将形成以内地大宗商品和金融期货市场为基地，立足国内期货市场发展的同时，依托香港分支机构辐射亚太市场；利用GFFM现有资源，辐射欧洲市场；利用美国分支机构辐射北美地区；利用巴西分支机构辐射南美地区；建立一个24小时不间断的全时差、全方位、全品种交易的服务链，为全球投资者服务。
2013年以后，中国经济结构开始调整，美元开启加息周期，两大因素共振下国际大宗商品进入下跌周期，国际投行的大宗商品业务收入遭受重挫。根据行业分析公司Coalition披露的数据，2017年上半年，包括高盛、美银美林、巴莱克、花旗等在内的12家投行在大宗商品交易上的营业收入仅12亿美元，同比大幅下挫41%，较2011年同期大幅缩水近70%，众多国际投行纷纷缩减或撤离大宗商品投资领域。相对于国际大宗商品的惨淡，国内的商品期货市场在供给侧结构性改革的推动下，不乏投资机会。基于国内外的投资差异，广发期货抓住时机，积极拓展国际业务。
国际化战略布局难点重重
赵桂萍告诉期货日报
一是注重法律监管细节。这里的法律法规不单单指中国证监会对于期货公司国际化的相关规定和政策，国际化的期货公司必须了解境外的法律以及监管环境，这是“走出去”最主要的障碍，也是最关键的问题。虽然世界主要国家和地区的监管思路基本一致，但具体细节上有较大差异。因此，期货公司在“走出去”的过程中，一定要熟悉当地的法律法规和监管政策，时刻保持与当地监管层的有效沟通，保证业务开展的合理合规。
二是要关注中西文化差异。中国企业讲究情、理、法并重的中庸之道。西方社会则崇尚自我，具有外向、流动的特征。欧美企业的现代管理制度更加完善，公司运营的各环节均受到相关规章制度的约束，人情显得不那么重要，而中国企业在遵循治理原则的基础上注重人情和礼数。中西方企业在文化上的区别可能阻碍中国金融企业的国际化，尤其是在企业的跨国并购中。解决这些问题往往需要管理者付出更多的时间和耐心，构建中西方人员平等、尊重的沟通机制。
三是要衡量资本实力大小。以GFFM为例，境外开展业务和境内开展业务*的不同在于信用交易。如果按照国内传统做法，完全让客户自垫保证金，很多真正能为机构带来经济效益的大客户是不会接受的。因此，公司必须具有充足的净资本，能为有资质的大客户提供足够的信用额度。如何补充净资本是目前期货公司“走出去”时普遍面临的问题之一，资金跟不上就无法开发更大的机构客户。2015年广发期货搭乘广发集团H股上市的东风，获得集团增资2亿元、并通过内保外贷方式向GFFM提供7000万美元的资金支持。
四是要突破专业人才短板。国际业务的品种和地域具有全球化和多样化的特点，对业务管理和操作人员在技能、语言、专业等方面的要求颇高。国际业务的客户对象一般为经营良好的大中型企业或者机构投资者，这类企业开发周期长，开发难度比较大，业务人员在开发过程既需要非常好的专业素养和沟通能力，还要承受较大的压力。因此，合格的国际化人才，要有出色的学习能力，熟练的语言沟通能力，工作中能不断自我提升和消化高压。目前国内期货公司在“走出去”进程中虽然已经迈出关键一步，但人才短板可能限制“走出去”的速度，期货公司要重视国际化人才的培养，搭建一套包含招聘、选拔、培训、研发和激励等环节在内人才管理体系。
五是要培育公司竞争优势。广发期货在国内期货公司“走出去”具有先发优势，但这种优势近两年有所弱化，中国的金融机构也在积极进行海外布局。2016年4月，建银国际成为继GFFM之后第二家的中资背景的LME一级圈内会员。招商证券虽然在2015年2月才以二级会员的身份开始运营，但是当年就实现了盈利。目前，他们的保证金规模以及手续费收入都是GFFM的三倍以上。GFFM的先发优势已经在逐步削弱甚至有可能丧失。
供给侧结构性改革下，实体经济对国内期货机构的服务需求日益强烈，期货公司不仅可以服务于内部商品生产与流通，还能够服务于境外以人民币定价的商品的生产与流通，服务领域对象的国际化与多元化会对国内期货机构产生新的需求，市场空间和服务对象的日益丰富也将促进我国期货公司的国际化。
在期货行业国际化的大潮中，广发期货将立足于香港市场，通过香港子公司和英国子公司拓展欧美，连接世界的主要交易市场，以客户服务为中心，形成并完善符合自身发展的交易、结算、风险控制与管理系统，打造专业的人才队伍，发展国际化金融平台，实现全球化战略布局。
受国内外因素综合影响，今天A股市场再次出现大幅回调，上证指数下跌近5%，创业板指回调超2.5%。港股跌势依旧明显，截至收盘，恒指回调超5%，恒生科技指数重挫超8%。
降息预期落空，但宏观数据大幅高于预期
国内方面，今天央行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元公开市场逆回购操作，操作利率分别为2.85%和2.10%，均和上期持平，并未进行降息操作。
上午公布的国内1-2月宏观经济运行数据大幅高于市场预期，房地产数据明显反弹，但由于总量数据与微观数据存在一定偏差，部分投资者仍然对经济增长相对担忧，尤其是对房地产销售和投资的担忧仍未消除。
此外，国家卫健委通报14日31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例3602例，新增无症状感染者1768例，多地疫情再度扩散，疫情防控进入关键阶段，形势仍然较为严峻。
俄乌局势尚未明朗
海外方面，俄乌局势尚未明朗，市场忧虑对俄制裁范围可能扩大，且MSCI将俄罗斯RTS指数从新兴市场指数中剔除，也引发了其他流动性较好的市场出现资金外流压力。随着中概股陆续披露年报，大概率还会有中国ADR被加入到SEC限制清单中，短期继续压制市场风险偏好。
持续关注四个要点
往后看，一是需要观察数据亮眼是否会导致后续政策的相对克制，还是会继续推动稳增长政策的加码落地，市场期待有更清晰的预期。
二是在疫情防控形势严峻的背景下，一线城市防控升级将进一步对消费服务业、商务活动、生产运作等多方面带来负面冲击，也加重了市场对经济前景的担忧。
三是在市场情绪极度低迷的情况下，投资者信心相当脆弱，容易放大负面事件的解读，并引发市场大幅波动。
建议投资者继续警惕市场波动，在情绪企稳前需注意把握节奏。未来持续关注：
政策方向、路径、节奏及步伐；俄乌局势进展；3月美国FOMC会议；中美关系。#沪指失守3100点 超百股跌停#
风险提示：以上观点不构成具体投资建议。尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证*收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。
投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
经济观察网
景顺长城新兴成长混合基金主理人为明星基金经理刘彦春，在业内享有“消费一哥”之称。值得注意的是，刘彦春目前在管基金共6只，都是典型的“喝酒吃药”基金。在8月20日的市场调整中，出现了清一色大跌。除了景顺长城集英两年定开混合基金下跌4.79%之外，其余5只基金跌幅均超过5%。
过去两年，刘彦春所管基金在同类业绩排名中均处于靠前位置。以景顺长城鼎益混合（L0F）为例，去年该基金份额净值增长率为93.03%，大幅超过业绩比较基准收益率21.86%，同类排名55/964。
过硬的业绩表现，也让刘彦春一跃成为千亿级别的明星基金经理。不过，在今年春节以来A股风格快速切换中，继续豪du“喝酒吃药”行情的刘彦春跌落神坛，其在管6只基金今年以来净值回撤均达20%。“卖也不敢卖，补也不敢补”，是目前持有人的普遍心态。
医药白酒“双杀”千亿基金经理跌落神坛
8月20日，A股三大指数低开低走，午后上证综指一度失守3400点。截至收盘，上证综指下挫跌逾1.10%，深成指跌1.61%，创业板指跌2.61%。喝酒吃药行情全线崩塌，贵州茅台大跌超4%，盘中一度跌至1525元/股，“药茅”恒瑞医药因业绩不及预期跌停，引发A+H股医药医疗板块集体大崩盘，医疗器械“一哥”迈瑞医疗更是暴跌17.05％，单日蒸发近700亿元。
当天，一直走在“喝酒吃药”赛道上的刘彦春遭受重挫，其在管的6只基金无一幸免，景顺长城绩优成长混合、景顺长城集英两年定开混合、景顺长城内需贰号混合、景顺长城内需增长混合、景顺长城鼎益混合(LOF)、景顺长城新兴成长混合日跌幅分别为-5.21%、-4.79%、-5.17%、-5.12%、-5.34%、-5.42%。截至8月20日，前述基金年内跌幅分别达-24.41%、-26.57%、-19.97%、-20.77%、-20.27%、-20.16%，在同类排名中均处于末端。
从持仓上看，上述6只产品的重仓股高度重合，刘彦春对白酒、医药的偏好不改。在相关板块处于高位水平时，依旧选择高位站岗，甚至加仓。据wind数据显示，截至二季度末，刘彦春在管基金重仓股票包括中国中免、五粮液、贵州茅台、泸州老窖、迈瑞医疗、药明康德、海大集团、海康威视、晨光文具、山西汾酒。近三个月，上述股票分别下跌-27.96%、-29.75%、-23.48%、-36.59%、-41.84%、-9.49%、-21.28%、-15.24%、-20.87%、-14.95%。白酒、医疗医药板块整体大幅下跌，也拖累其在管基金净值不断下行。
值得一提的是，景顺长城新兴成长混合基金在一二季度持续加仓迈瑞医疗，一季度持有1050万股，是迈瑞医疗的第十大股东，到二季度末增持至1099.99万股，持仓市值52.81亿元。三季度以来，迈瑞医疗股价一路狂泻，从*点502元/股跌至278.09元/股，跌去45%，景顺长城新兴成长混合基金因此而遭受的损失可想而知。
业绩大幅下跌，也引起了持有人的不适。在刘彦春所管基金的投资者讨论区里，不少持有人对遭受的损失表达不满。有持有人表示疑问：“为什么基金经理高位的股票不调仓”、 “基金经理的抗风险能力在哪”；也有持有人说：“亏了二十多个点，还有回本的机会吗”。
成也萧何，败也萧何。如今，刘彦春继续押注白酒、医药，风光却已不再。
明星经理强势“吸金” 景顺长城净利润翻番
有意思的是，尽管今年以来刘彦春在管基金全线溃败，但依然不妨碍其对景顺长城基金上半年的经营业绩做出贡献。
8月20日，持有景顺长城49%股权的长城证券披露2021年半年报，景顺长城基金*盈利情况也随之揭晓。
长城证券半年报显示，景顺长城基金2021年上半年实现营业收入21.27亿元，净利润7.20亿元，距离其2020年全年净利润8.22亿元仅一步之遥。长城证券称，景顺长城营业收入较上年同期上升 99.30%，净利润较上年同期上升 103.93%，主要系基金业绩近年整体表现优异，整体管理规模提升，带动营业收入同比增长。
Wind数据显示，截止今年上半年末，景顺长城基金管理的非货币基金规模为3054.10亿元，同比增长106%。而景顺长城基金管理规模大幅增长，离不开顶流基金经理刘彦春的光环效应。
截至今年二季度末，刘彦春管理规模达到1163亿元，是公募市场仅有的两位千亿级基金经理之一，而在去年6月末，他的管理规模还不足350亿元。从具体基金来看，截至今年二季度末，刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合基金规模高达582.36亿元，相比去年同期增长262.86%，此外，景顺长城鼎益混合(LOF)、景顺长城绩优成长混合两只基金的规模也都达到了百亿级。
值得注意的是，根据wind数据显示，景顺长城旗下基金共计有131只，其中有41只今年以来收益告负，占比三成，刘彦春管理的6只基金业绩垫底。
基金公司赚得盆满钵满，大量基民的收益却陷入高位被套的困境中。基金亏损背后，投资者成为最终买单者。一位投资者认为，“真正*的基金经理，要能根据不同的形势，不断加强调研，采用正确的方式应对，尽量避免长期的亏损，而不是一劳永逸的趟在那里不动，这实为极不负责任的表现！”
在今年的二季度报告中，刘彦春写道，“行业景气容易判断，难点在于股票定价。我们需要不断学习、理解产业和股票市场，同时也要保持冷静，在行业景气、长期格局和估值约束中寻求平衡。市场总会有波动，风格也时常切换，我们会不断学习和积累，努力为持有人创造价值。”
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