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中天金融寄予新任总裁来解决困境
4月30日,中天金融集团股份有限公司(下称中天金融,000540.SZ)发布了2019年年度报告。
根据数据显示,2019年,中天金融实现营业收入125.78亿元,同比下降11.02%,其中房地产开发与经营业务营收为109.55亿元,同比下降15.47%;实现净利润11.08亿元,同比下降24.41%。
值得注意的是,这已经是中天金融业绩连续第三年下滑。《每日财报》梳理发现,2016年~2018年,中天金融的营业收入分别为194.6亿元、157.9亿元、141.4亿元,净利润分别为29.39亿元、20.82亿元、14.66亿元。
不仅业绩下滑,更令中天金融进退维谷的是对华夏人寿的股权收购,进则还需要200多亿元的资金收购支持;退则高达70亿元本金有可能打水漂。
中天金融的现状不容乐观。面对困境,中天金融董事长罗玉平将“宝”压在了新任执行总裁吴道永身上,而吴道永能力挽狂澜吗?
业绩连续三年持续下降
4月30日中天金融业同时发布了2020年一季度财报,数据显示,中天金融主要财务指标同比出现断崖式下降。
报告期内,其实现营业收入25.02亿元,同比减少27.52%;净利润2.01亿元,同比减少78.72%;扣非净利润1.82亿元,同比减少80.60%;经营活动产生的现金流量净额为16.81亿元,同比减少79.52%。
值得注意的是,中天金融房地产板块中的住宅业务实现49.19亿元收入,较上年同期下降10.93%,公寓业务仅实现1.01亿元,较2018年的29.98亿元收入,同比大幅下挫96.62%。
事实上,自2017年开始,中天金融的净利润便开始逐年下跌。根据《每日财报》的统计,2017年从29.39亿元下降至20.82亿元,又于2019年进一步下降至11.8亿元,近三年同比变动幅度分别为-29.18%、-29.53%及-24.41%。
与此同时,中天金融的ROE从2015年的20.66%,一路下滑至2019年的6.26%。资产负债率也从2015年的76.61%,增至2019年的82.86%。
无独有偶,中天金融的资产回报率也是连续下滑趋势,2019年前三季度的总资产回报率和净资产回报率均不及2016年的一半水平。从财务数据可以看出,中天金融的总资产回报率从2016年的6.46%下滑至2019年前9月的2.55%,净资产回报率从2016年的18.96%下滑至2019年前9月的6.96%。
内部管理被指混乱
上个月,中天金融发布了公司董事兼执行总裁辞职的公告。公告显示,公司董事会于2020年4月3日收到公司董事兼执行总裁张智的书面辞职报告,张智因个人身体原因,申请辞去公司董事会董事、董事会战略和发展委员会委员、审计委员会委员、薪酬与考核委员会委员、执行总裁等职务。辞职后,张智不再担任公司及控股子公司任何职务。
中天金融表示,公司将尽快按照法定程序完成执行总裁聘任等相关工作,在公司董事会完成执行总裁聘任工作之前,由公司董事长罗玉平代为履行执行总裁职责。一个月后,即5月6日,吴道永成为新任公司执行总裁。
据了解,吴道永先生曾担任中天金融第七届董事会董事兼执行副总裁,中天国富证券有限公司第二届董事会董事;兼任贵阳市投资控股集团有限公司、贵阳市交通投资发展集团有限公司外部董事;现任中天国富证券有限公司第三届董事会副董事长。
吴道永被寄予厚望,因为公司面临的问题不少。
《每日财报》注意到,有疑似中天金融内部人士在股吧留言称,“工资发着都困难了”。还有相关网友留言反映,“上个月就推迟了一周才发的50%工资”,还称该公司在“变相裁员”。
另外,中天金融董事长罗玉平今年在相关会议上,曾直接点出公司在工作作风和廉政建设、薪酬体系和绩效考核等方面出现的问题,并针对人力资源管理工作不专业、不担当、不作为等情况,提出严肃批评。
可见,中天金融内部管理存在严重问题。有报道称,中天金融内部有人擅自利用公司资源以公谋私,利用公司资源干私活,同时员工之间为了维护自身利益还出现了拉帮结派、搞“小团体”的现象。
对于上述报道,《每日财报》向公司求证,但遗憾的是未获得正面回复。
收购悬而未决
除了业绩承压、管理混乱这两件头疼事之外,中天金融目前*的“麻烦”莫过于华夏人寿收购案了。
众所周知,自2017年11月中天金融公告称拟以310亿元购买华夏人寿21%—25%股权至今,已超过两年的时间,收购的事情还没有结果。当时,中天金融约762亿元的总资产规模与华夏人寿约4760亿元总资产规模相距悬殊,这笔交易被称之为“蛇吞象”备受争议。
截至目前,中天金融收购华夏人寿仍未有实质性进展,但值得注意的是,不管是继续推进还是中途退出,收购华夏人寿21%-25%股份,对中天金融而言都存在压力。
其中缘由不难分析,一方面,继续推进收购意味着中天金融仍需投入200多亿元资金,这对于已选择撤销相关筹资交易的中天金融而言,资金压力可想而知。另一方面,中天金融一旦放弃收购,则意味着其将面临损失70亿元定金的风险,同样也是中天金融不能承受之“痛”。而这个收购案正是离职的老将张智来主导的,其离职或其有关。
时至今日,在这场“蛇吞象”的收购案中,中天金融可谓进退两难。中天金融能否纾解当前困境,《每日财报》将持续关注。
声明:此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
10月28日丨光明地产(600708.SH)公布,2021年前三季度,公司实现营业收入127.19亿元,同比增长150.19%;归属于上市公司股东的净利润5653.10万元,同比增长379.05%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损226.81万元。
其中,2021年第三季度,公司实现营业收入34.08亿元,同比增长25.25%;归属于上市公司股东的净利润1205.20万元,同比下降85.51%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损1041.81万元。
投资时报
《投资时报》研究员 周运寻
4月30日凌晨,中天金融集团股份有限公司(下称中天金融,000540.SZ)发布了2019年年度报告。
数据显示,年内中天金融实现营业总收入211.98亿元,同比增长16.55%,实现营业收入125.78亿元,同比下降11.02%,归属于上市公司股东的净利润为11.08亿元,同比减少24.41%。
同日,该公司还发布了2020年第一季度财报。报告期内,中天金融实现营业收入25.02亿元,同比下降27.52%%;归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元,同比下降78.72%;经营活动产生的现金流量净额达16.81亿元,同比减少79.52%;基本每股收益0.0288元。
可以看到,中天金融2019年及2020年一季度营收、利润增长情况均不容乐观。
《投资时报》研究员查阅该公司近年数据注意到,自2017年起,中天金融的净利润就已开启下滑通道。Wind数据显示,该公司归属于母公司股东的净利润从2017年的20.82亿元逐步下降至2018年的14.67亿元,又进一步下降至2019年的11.8亿元,2017年至2019年同比下挫幅度分别为29.18%、29.53%及24.41%。
业绩问题或只是一方面,更值得关注的是,自2017年11月中天金融公告称拟以310亿元购买华夏人寿21%—25%股权至今,已超过两年,然而该收购目前依然未有结果。
中天金融*公告显示,前述重大资产购买事项尚未签署正式转让合同或协议,具体交易事项尚存在不确定性。而该公司已依据协议及双方协商的时间及交易进程支付了70亿元定金,该部分定金存在损失风险。
中天金融近一年股价走势(元)
数据Wind
净利润连降三年
中天金融成立于1978年,1994年在深交所上市,主营业务为房地产开发,是贵州省第一家上市公司。近年来,中天金融逐步完成由房地产企业向房地产开发业务与金融业务联动的综合经营模式转型。
目前,中天金融的营业总收入主要来源于房地产和金融两大条线。其中,房地产业务2019年实现109.55亿元收入,较上年同期减少15.47%,金融类业务2019年则实现88.60亿元收入,同比提升118.66%。
分产品来看,其房地产板块中的住宅业务实现49.19亿元收入,较上年同期下降10.93%,公寓业务仅实现1.01亿元,较2018年的29.98亿元收入,同比大幅下挫96.62%。对于公寓业务收入的大幅下滑,中天金融并未在年报中作出解释。
从净利润来看,2019年中天金融归属于母公司股东的净利润实现11.08亿元,较上年同期下降24.41%。
年报中,中天金融表示,由于宏观经济形势、行业和市场环境等因素影响,公司金融类子公司盈利不达预期,加之延安东路延伸线建设及周边片区棚户区城中村低效用地再开发项目、贵铝电解铝老工业区改造共享项目等未来重点房地产项目处于开发初期,该公司归属于上市公司的净利润为11.08亿元,未能实现上年度净利润计划目标。
将时间抽拉长,《投资时报》研究员留意到,自2017年起,中天金融的净利润就已开启下滑通道。
Wind数据显示,2015年至2019年,其归属于母公司股东的净利润先升后降,从2015年的26.07亿元增至2016年的29.39亿元,进入2017年则下降至20.82亿元,又于2019年进一步下降至11.8亿元,五年同比变动幅度分别为62.56%、12.76%、-29.18%、-29.53%及-24.41%。
同期,该公司ROE亦从2015年的20.66%,一路下滑至2019年的6.26%。资产负债率也从2015年的76.61%,增至2019年的82.86%。
进入2020年一季度,中天金融的核心业绩指标亦多呈下滑态势。其中,营业收入实现25.02亿元,较2018年一季度下降27.52%;归属于上市公司股东的净利润实现2.01亿元,较上年同期大幅下降78.72%;经营活动现金流净额为16.81亿元,同比减少79.52%;基本每股受益为0.0288元/股,亦较上年同期减少78.6%。
不过其总资产有所上浮,截至2020年一季度末达1224.87亿元,同比上涨2.21%。
中天金融2020年一季度部分财务数据
数据公司财报
70亿定金或遭受损失
业绩下滑,或只是该公司需要头疼的一个方面。事实上,自2017年11月中天金融公告称拟以310亿元购买华夏人寿21%—25%股权至今,已超过两年的时间,然而该重大收购目前依然悬而未决。
2017年11月,中天金融公告称拟通过千禧世豪和中胜世纪购买华夏人寿21%—25%股权,该股权交易定价不超过310亿元,若交易完成中天金融将成为华夏人寿第一大股东。但是,彼时华夏人寿总资产高出中天金融四倍有余,因此这笔“蛇吞象”的交易从一开始就饱受争议。
如今,该笔世纪交易历时近30个月仍未成功,中天金融更不断提示该笔交易可能产生的重大风险。
一方面,该交易至今未得到董事会和股东会批准,且需要监管部门审核,最终能否成功还未可知。
另一方面,2017年12月28日,中天金融签订了一份收购股权“框架协议的补充协议”,该补充协议约定定金由10亿元增加至70亿元,且中天金融已经支付给千禧世豪和中胜世纪70亿元定金。
中天金融在公告中强调,若因公司原因导致本次重大资产购买事项无法达成,则该部分定金存在损失风险。
值得注意的是,资金可能是制约这笔收购案相当大的因素。《投资时报》研究员注意到,截至2020年一季度末,中天金融期末现金余额为34.55亿元,较上一年度同期的60.24亿元下降接近一半。而截至2019年12月31日,该公司银行授信额度为293.57亿元,目前已使用229.66亿元,占比近80%,剩余授信额度仅为63.91亿元。
与此相对应的是,截至2020年3月31日,中天金融流动负债达424.66亿元,其中一年以内到期的非流动负债为130.39亿元。而自2017年起,中天金融资产负债率就站上80%高位,2019年资产负债率更高达82.68%。
人资管理存在严重问题?
净利润持续下滑以及现金流承压,或已影响到中天金融经营的稳定性。今年3月,有疑似中天金融内部人士在股吧留言称,“工资发着都困难了”。亦有相关网友留言表示,“上个月就推迟了一周才发的50%工资”,还称该公司在“变相裁员”。
同时,知乎上亦出现相关询问,“中天金融是出什么问题了吗?合同款项拖延一年了不支付,有些供应商前年的款也没清。听说人资在搞大幅度降薪,还要重新签合同,员工二月份工资也没发,是现金流紧张吗?”随后有网友回复称,该公司已有员工签订劳动合同补充协议,同意降薪50%。
真实情况是否如网友所言,中天金融方面尚未对外明确回应。不过《投资时报》研究员注意到,该公司人力资源管理工作似乎存在严重问题。
据了解,中天金融董事长罗玉平今年在相关会议上,曾直接点出公司在工作作风和廉政建设、薪酬体系和绩效考核等方面出现的问题,并针对人力资源管理工作不专业、不担当、不作为等情况,提出严肃批评。
新一年度,该公司“将以按劳分配为原则,改革现有薪酬体系,有计划、有效力地实施考核,并配合完善奖惩机制及追责机制,坚决落实‘农场法则’”。
另一个值得关注的人资变化,来自于中天金融董事兼执行总裁张智的离职。今年4月,在该公司任职已十余年的张智因个人身体原因申请辞去董事会董事、董事会战略和发展委员会委员、审计委员会委员、薪酬与考核委员会委员、执行总裁等职务。目前,中天金融尚未选定接任者,在公司董事会完成执行总裁聘任工作之前,由董事长罗玉平代为履行执行总裁职责。
《投资时报》研究员注意到,中天金融在《关于继续推进重大资产重组事项的进展公告》中曾表示,若“此次重大资产购买事项完成,中天金融主营业务将发生重大调整”。从目前来看,无论该重组事项是否成功,中天金融或已免不了一番动荡。
有网友询问中天金融目前状况
资料知乎、贴吧
乐居财经6月9日,截至15:09收盘,中天金融(000540.SZ)涨10.23%,现报1.94元。成交额3.22亿元。总市值135.90亿元。
据中天金融2022年一季度报告显示,公司一季度净利润-9.68亿元,同比下降560.95%;营业收入10.84亿元,同比下降73.27%;公司总资产1574.81亿元,同比增长5.32%。
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