朗姿股份股吧(做空a股)
朗姿股份股吧(做空a股)
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几个月前，医美概念是市场的“当红辣子鸡”，没有一手医美股票都不好意思说自己是炒股的。现在炒作热情过了，医美股都跌了不少。
一谈到朗姿股份，不少股民都有印象。从去年6月份开始，医美概念升温，朗姿股份股价从7元附近起步，一路涨到了71.3元，涨幅达到900%，成为医美大牛股。疯狂过后，就是一地鸡毛。
9月27日，国家广电总局发文，要求停止播出“美容贷”及类似广告，半路出家杀入医美的朗姿股份昨日自是盘中跌停。
本来今天其他医美股都有所反弹，但是好巧不巧的是纺织服装股又集体下跌。因恶劣的天气和航运问题阻碍了供应，美国棉花期货价格自2011年来*突破1美元/磅大关，全球服装成本或面临上升。
由于需求旺盛，加上疫情引发的供应中断和物流成本高企，棉价今年累计飙升28％。棉价的大幅上涨意味着服装成本将上升，而布局了服装+医美两大块业务的朗姿和昨日一样盘中跌停报26.97元。仅3个月的时间，其股价从*已跌去61%，市值跌没了近200亿元。
要知道朗姿股份自此前减持风波后，便风光不再。有股民大呼被坑，也有机构给出增持评级，继续看好朗姿卡位及长期发展空间。众说纷纭之中，朗姿股份究竟成色几何？
01 医美不是*药
朗姿股份于2000年成立于北京，同年第一家朗姿品牌店铺在北京开业，于2011年在深交所上市，成为A股第一家高端女装品牌。
2016年朗姿大胆尝试跨界医美，先后通过战略投资韩国医疗美容服务集团DMG、收购控股“米兰柏羽”“晶肤医美”两大国内医美品牌及其旗下6家医疗美容机构。目前拥有22家医疗美容机构，包括医院4家、门诊或诊所18家。
2021年半年报显示，朗姿股份实现营业收入17.89亿元，同比增长45.6%；归母净利润9331.69万元，同比增长3343.58%；扣非净利润8774.91万元，同比增长878.82%。
看似高增长的业绩，实则因为去年同期基数过低。若排除去年疫情影响，企业净利润大幅下降不具参考性，相比2019年同期，归母净利润仅从8912.53万元增长至9331.69万元，仅实现4.70%的微增。中报发布后，当日朗姿股价收盘大跌4.26%，看来市场投资者也不为所谓“高增长”买账。
再看朗姿股份三大业务占比：时尚女装2021年上半年收入8.31亿元，同比增长60.55%，占营收46.46%；绿色婴童收入4.07亿元，同比增长21.86%，占营收22.77%；而万众瞩目的医疗美容业务，收入5.31亿元，同比增长49.85%，占营收29.67%。
可以看出，朗姿股份传统的女装业务依然占据主要位置，但医美带来的营收占比在逐年稳步提升，从28.83%上涨到29.67%。
不过，朗姿股份医美业务的毛利率为52.12%，在三大业务中垫底，并且相比去年同比下降了0.89%。
要知道，朗姿股份所处中游医美服务市场参与者众多，竞争激烈，存在大量的中小型机构和非正规机构，因此中游的竞争格局高度分散，对上下游的议价能力较弱，获客成本较高。
高度分散的竞争格局和高企的推广销售费用，医美业务是否能改变朗姿股份业绩颓势，还有待进一步认证。
02加速扩张蚕食利润
从最初开始，朗姿股份杀入医美，靠的就是“买买买”，“米兰柏羽”“高一生”“晶肤医美”三大品牌均通过并购得来。这也让其商誉在2021年6月达到6.3亿元。
随着医美赛道火热，颜值经济崛起，朗姿股份猛踩油门，在一年内先后设立了三支医美并购基金，基金整体规模达11.53亿元，来收购和孵化医美标的，推动业务规模的提升。
9月26日又双叒加码，公告称公司拟以自有资金3亿元人民币，作为有限合伙人出资设立医美股权并购基金，此次基金规模为6.01亿元。
从这里也可看出，公司逐渐把精力放在与主业赛道完全不同的医美产业，寻求多样化突破，是否也说明公司有意向开始主攻医美赛道呢？
但是，从半年报来看，朗姿股份扩张加速的同时，利润也在逐渐被新机构蚕食。报告期内，其老机构的销售净利率为12.58%，而运营时间在三年以下的次新机构与新设机构还在亏损，销售净利率分别为-3.52%与-53.07%，相较上年同期有明显下滑。
这对朗姿股份现金流亦有影响。由于加速扩张，对外购买、人才引入开支增加，2021上半年，其经营活动产生的现金流量净额同比下降9.76%，约为2.15亿元。
在医美行业并购整合、合法合规渐成大势的情况下，像朗姿股份这样的公司并不罕见。在很长一段时间内，行业处于野蛮生长，乱象频发的状态。据中国消费者协会官网数据，2015年到2020年，全国消协组织收到医美行业投诉从483件增长到7233件，5年间投诉量增长近14倍。
要知道此前，朗姿旗下的四川米兰柏羽医学美容医院也曾因肖像权纠纷与医疗损害责任纠纷被起诉，后达成调解；2019年，又因医疗损害责任纠纷被立案。
今年，医美行业被带上监管“紧箍咒”。6月，国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于2021年6月至12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。8月，上交所、深交所从资金端整顿行业，联手“封杀”医美贷，要求在交易所挂牌的部分消费金融资产证券化产品，入池基础资产中不得有“医美贷”。
这样一系列组合拳让“高烧不退”的医美板块终于开始降温。
03 尾声
总结来看，作为黄金赛道的跨界玩家，朗姿股份靠“买买买”入局，医美业务的营收占比在逐年上升，毛利率在50%以上，表现尚可。
但是，从长远来看，朗姿股份利润空间有限，一方面，在整个行业，其布局的医美机构处于中下游，净利率远不及中上游原材料及耗材企业，且市场格局分散，连锁头部机构所占份额极小；另一方面，聚焦朗姿股份自身，目前其仍保持激进扩张姿态，以顺应激烈的市场竞争，但医疗机构属于重资产，投入大、周期长，新机构多处于亏损状态。
而回归股市来说，朗姿此前已经享受到了医美赛道的高溢价。随着医美板块日趋冷静，朗姿股份也将回归合理估值区间。
做空，在A股市场听上去很新鲜，其实一点都不新鲜，做空制度在全球各大股票市场普遍存在，A股其实也能做空，就是融资融券。我们就来聊聊这个若隐若现的神器。
第一，什么是融资融券？我们用通俗的语言来说：融资就是由券商或者其他专门的信用机构为投资者购买证券提供融资。融券就是做空机制，客户可以从证券公司或者其他专门的信用机构借来证券卖出，在未来的某一时间再到市场上买回证券归还。通常又被称为证券信用交易或者保证金交易，这就是融资融券含义。买涨卖空其实就是股票交易的两个方向，买涨和我们平时买股票一样，股票上涨了卖出赚钱。卖空，其实是融资融券的核心所在。
第二，融资融券在我国实施状况简介。2010年03月30日，上交所、深交所分别发布公告，表示将于2010年3月31日起正式开通融资融券交易系统，开始接受试点会员融资融券交易申报。融资融券业务正式启动。融资融券在我国股票市场的发展趋势，据有关数据显示，2020 年2 月27 日，沪深两市融资融券的余额已达到 11,247.98 亿元，其中融资余额达到 11,092.74 亿元，融券余额为 155.24 亿元。从结构上来看，两融余额基本上是以融资为主，融券余额占比基本稳定在 1%左右（2010 年至今）。从数据可以看出，融资比例远超融券比例，主要以融资为主，融券业务维持了一个极低的比例，甚至可以忽略不计，说明A股市场还是一个单向做多的市场。A股市场上，股票名称前加个“R”的股票，就是融资融券的标的。
第三，我国融券做空的困境。这主要是因为，一是政策限制过多过严。二是缺乏可用于融券交易的标的证券，三是，目前A股市场对做空习惯尚不成熟，仍以做多为主要习惯，投资者在市场估值不高时，投资者不愿融券做空。这期间，管理层为了推动两融的发展，加快中长期资金入市，2019 年 8 月，证监会指导证券交易所修订《融资融券交易实施细则》融资融券交易机制优化实现落地，核心包括取消了*维持担保比例不得低于 130%的统一限制；完善维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户海口也把证券公司认可的其他证券等资产作为担保物，增强补充担保的灵活性。三是将融资融券标的股票数量由 950 只扩大至 1600 只，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。
从以上的简介可以看出，A股是能够做空的，但是会有很多限制，程序也比较多，这说明融券做空在目前的国内市场还远远不是主流，从和融资比例想必，融券余额的占比几乎是可以忽略的，相信管理层会在资本市场的发展壮大中，完善A股市场的融券做空机制，减少融券做空的成本，提高资金使用效率。这对完善我国证券市场交易机制是很有必要的。
深交所2021年1月4日交易公开信息显示，朗姿股份因属于当日换手率达到20%的证券而登上龙虎榜。朗姿股份当日报收25.00元，涨跌幅为1.50%，换手率25.08%，振幅10.96%，成交额16.31亿元。
1月4日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共3个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买一、买三、卖二，合计净买入8197.62万元，占龙虎榜净买额的56.24%。除此之外还有航发动力、云南白药、赣锋锂业等36只个股榜单上出现了机构的身影，其中25家呈现机构净买入，获净买入最多的是航发动力，净买额为3.47亿元；11家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为南极电商，净卖额为1.08亿元。
榜单上出现了3家实力营业部的身影，分别位列买二、买四、卖一、卖五，合计买入1.20亿元，卖出4728.87万元，净额为7228.37万元。
买二为招商证券深圳深南东路证券营业部，该席位买入5575.50万元，卖出85.59万元，净买额为5489.91万元。近三个月内该席位共上榜305次，实力排名第12。招商证券深圳深南东路证券营业部今日还参与了泉阳泉（净买额5464.50万元），丰乐种业（净买额-4540.29万元），洛阳玻璃（净买额1856.72万元）等12只个股。
买四、卖一均为中国中金财富证券北京宋庄路证券营业部，该营业部买入4006.34万元，卖出3035.75万元，净买额为970.59万元。近三个月内该席位共上榜592次，实力排名第6。中国中金财富证券北京宋庄路证券营业部今日还参与了永兴材料（净买额-2865.35万元），南山铝业（净买额2721.65万元），泉阳泉（净买额1693.08万元）等12只个股。
卖五为证券拉萨团结路第二证券营业部，该席位买入2375.40万元，卖出1607.52万元，净买额为767.88万元。近三个月内该席位共上榜1056次，实力排名第5。证券拉萨团结路第二证券营业部今日还参与了方正证券（净买额5486.64万元），中科星图（净买额1333.89万元），厦门银行（净买额-1326.71万元）等18只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
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同花顺（300033）金融研究中心6月8日讯，有投资者向朗姿股份（002612）提问， 公司近三年医美业务营收和净利润增长情况大致是怎样的？
公司回答表示，随着公司医美机构的不断增加，业务规模的不断扩大以及公司对医美业务投入的不断增加，近三年，医美业务的收入和净利润复合增长率分别为70.32%和115.22%。
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