001000中欧明睿基金(德艺文创股吧)
001000中欧明睿基金(德艺文创股吧)
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12月27日讯 中欧明睿新起点混合型证券投资基金（简称：中欧明睿新起点混合，代码001000）12月24日净值下跌3.60%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.2490元，累计净值为2.2490元。
中欧明睿新起点混合基金成立以来收益124.90%，今年以来收益8.12%，近一月收益-11.53%，近一年收益12.45%，近三年收益235.67%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为葛兰，自2018年07月12日管理该基金，任职期内收益131.38%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有宁德时代（持仓比例10.21%）、天赐材料（持仓比例7.39%）、隆基股份（持仓比例7.37%）、阳光电源（持仓比例5.38%）、恩捷股份（持仓比例5.32%）、赣锋锂业（持仓比例4.75%）、亿纬锂能（持仓比例4.74%）、北方华创（持仓比例4.02%）、药明康德（持仓比例3.96%）、凯莱英（持仓比例3.94%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
过去一年，新冠疫情对全球造成了巨大影响，但在此过程中，中国表现出了*的防疫、抗疫能力，这其中不仅有医疗人员的付出，也有人民自律的抗疫等。与此同时，优质企业也展现了强大的逆境生存能力，我国经济领先全球复苏，也是在这样的环境下，我们的组合取得了不错的收益。
组合操作方面，我们自2019年底就提出中长线看好这轮科技创新周期、看好中国制造业的崛起，围绕此主线配置，保持了仓位和结构整体稳定。
报告期内基金的业绩表现
德艺文创2022年6月8日在深交所互动易中披露，截至2022年5月31日公司股东户数为1.29万户，较上期（2022年5月20日）减少116户，减幅为0.89%。
德艺文创股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年5月31日轻工制造行业上市公司平均股东户数为2.93万户。其中，公司股东户数处于1万~2万区间占比*，为41.73%，德艺文创也处在该区间范围内。
轻工制造行业股东户数分布
股东户数与股价
自2022年2月18日以来，公司股东户数连续4期下降，截至目前减幅为10.53%。2022年2月18日至2022年5月31日区间股价下降26.26%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年5月31日，公司*总股本为2.85亿股，其中流通股本为1.92亿股。户均持有流通股数量由上期的1.47万股上升至1.48万股，户均流通市值8.3万元。
户均持股金额
德艺文创户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年5月31日，轻工制造行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为25.99万元。其中，25.90%的公司户均持有流通股市值在8万~15万区间内，德艺文创也处在该区间范围内。
轻工制造行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
12月20日讯 中欧明睿新起点混合型证券投资基金（简称：中欧明睿新起点混合，代码001000）12月19日净值下跌2.18%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6730元，累计净值为0.6730元。
中欧明睿新起点混合基金成立以来收益-32.70%，今年以来收益-40.02%，近一月收益-10.03%，近一年收益-39.37%，近三年收益-50.55%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为葛兰，自2018年07月12日管理该基金，任职期内收益-30.76%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例6.98%）、招商银行（持仓比例5.42%）、长春高新（持仓比例4.98%）、贵州茅台（持仓比例4.57%）、爱尔眼科（持仓比例4.27%）、华海药业（持仓比例4.04%）、汉得信息（持仓比例4.03%）、格力电器（持仓比例4.03%）、智飞生物（持仓比例4.01%）、中国平安（持仓比例3.66%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年第三季度，贸易战和金融去杠杆仍对我国宏观经济产生了较大的压力，沪深300指数也连续三季度出现单季度下跌。就三季度来看，尽管有银行、非银、黑色系等板块的拉动，但沪深300指数仍下跌3.65%，上半年表现较好的家用电器、医药生物等子行业分别是受地产后周期以及“长生生物疫苗事件”等影响出现了较大幅度的调整。伴随市场的下跌，不少个股估值进入历史底部区域价值凸显，本基金三季度除了原有消费和成长类行业的配置，增加了金融类等低估值行业的配置。我们认为未来很长一段时间，结构性去杠杆的大环境都会维持。随着政策的进一步推进，阶段性会有风险事件的暴露造成流动性冲击，阶段性也会因为外围世界压力导致节奏的缓和，但随着欧美相继退出宽松进入货币政策正常化，我们必须在时间窗口内尽早打赢防范化解重大风险的攻坚战。因此，无论是实体经济的融资环境，还是股票市场的流动性，相对都是偏紧。在这样的氛围下，我们不去博弈政策的阶段性变化，而是始终聚焦于有竞争壁垒的优质公司，这是抵御风险*的做法。仓位上，我们不做大幅度的择时，将维持中等偏高的仓位。行业选择上，我们重点配置必选消费品，免疫宏观经济和外围冲击扰动，比如医药与医疗服务、部分食品饮料。其次选择消费品和服务业中，行业格局好，有定价能力的龙头公司，这类企业长期受益于国内消费升级的趋势，只是在不同经济环境下成长的快慢问题，他们也是具有较强的抗风险能力。最后，我们还会在科技创新领域，精选个股配置。创新是中国经济未来成长的核心动力，我们也一直专注寻找具有国际竞争力，能够实现进口替代甚至在全球产业链中占有一席之地的公司。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为-16.14%，同期业绩比较基准收益率为-1.44%。
上周，有同学在评论区留言，让小欧来解读一下中欧明睿新起点近期的表现，今天，就来履行这个约定。
我们先来简单认识一下这只基：
中欧明睿新起点（001000），2015年1月29日成立，葛兰在2018年7月12日接管。进入2019年以来，这只基金表现非常勇猛，也呈现出比较大的波动，是一只“弹性较足”的基金。注1
中欧明睿新起点2019年以来业绩表现
wind 截至2020/4/1
光听名字，可能大家不太容易快速理解到这只基金的主要投向和风格。
首先，中欧明睿新起点是一只“宽基”——即不是局限于某些特定行业的主题基金。
但它有自己的特色和投向偏好。打开2019年的四季报，我们能看到关于行业选择基金经理有清晰的定位：
“产品长期聚焦有竞争壁垒的优质公司，主要三方向：
1、必选消费品，受宏观经济和外围冲击扰动较小，比如医药与部分食品饮料；
2、选择消费品和服务业中，行业格局好，有定价能力的龙头公司；
3、科技创新领域，寻找具有国际竞争力，能够实现进口替代甚至在全球产业链中占有一席之地的公司。
我们还可以看看四季报中的期末前十大重仓股票来直观的感受一下基金经理的选股偏好。
（中欧明睿新起点2019年四季报及wind，截至2019/12/31。）
四季度末十大重仓股，分布在信息技术、工业、消费、医疗。这只基金为何波动大，其实已经有了答案。
1、看好科技周期，加大了科技方向的配置
在2019年四季报中，葛兰回顾了近期的操作，“我们看好这轮科技周期，会在各个领域让我国产业发生深刻变化。三季度以来，我们重点加大了景气度高的科技方向的配置，看好相关方向的景气周期。同时，我们会在多个产业链中寻找中游的投资机会。”
我们都知道，科技领域个股本身就具备高弹性、高波动的特征。因此，基金该部分持仓的表现也会相应的呈现出这种波动。
2、较少择时，过去通常维持中等偏高的仓位。
葛兰非常注重个股的选择，而不太会用过多的“仓位干预”来频繁择时，过去基金的股票仓位通常维持较高水平。
因为这种理念，2019年我们见识到了新起点较强悍的“进攻性”，而进入2020年，尤其是三月以来，由于疫情在全球发达国家相继爆发，叠加上原油市场的下跌，全球股市出现了持续、惨烈的暴跌，这对中国的外需前景和海外资金的流动都带来了比较大的负面影响，市场随之出现了较大幅度的回调，中欧明睿新起点也不能避免，受到了冲击。
那中欧明睿新起点还值得长期持有吗？
小欧认为，值得，但分人群，分投资方式。
为何值得？因为好的赛道+好的赛手。
好赛道 ：科技成长，是我们认为未来三年的*投资主线之一，会催生一批牛股。
好赛手 ：葛兰具备丰富的行业研究经验，并善于挖掘个股。
很多基民对葛兰的印象可能更多的是“医药专家”，这其实是一个长久的关于她的“美丽误会”，其实她远不止于此。
在做医药研究员之前，葛兰曾经做了四年新能源、电力设备、轻工的行业研究，而更早的时间里，在投身金融行业前，曾经在海外半导体公司的从业经历，也帮助她加深了对行业的了解。
葛兰始终认为如果要做一个*的全基基金经理，不能在行业研究上有明显短板，换句话说，为了管理全基，在熟悉了解更多行业上，她准备了不止七年。
如何持有？可以考虑分批买入，拉长持有时间
记住，波动是一个硬币的正反面，容忍不了回撤也许就相当于放弃了更好的回报可能。跌了是否敢继续买入，涨了是否能拿的住？
不同的基金适合不同风险承受能力、不同风格的投资者，就像购物一样，投资也要选择适合自己的产品来投。这类高弹性的产品，更适合“心脏”大一些的基民分批买入或者通过定投参与，并且，是用那些短期用不上的资金来做投入，不影响正常的生活，才能做到长期持有！
注1：中欧明睿新起点2016—2019年涨跌幅和业绩比较基准分别为：-29.52%/-9.08%，22.09%/16.36%，-41.18%/-19.79%，72.73%/28.69%，成立以来表现和业绩比较基准表现为14.10%/7.26%，截至2020/4/1
基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证*收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。
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