金融abs是什么意思(金融abs是什么意思啊)

本文目录一览：

• 1、金融abs是什么意思

• 2、519690

• 3、供应链金融abs是什么意思

• 4、金融abs是什么意思啊

ABS是资产证券化，一种融资性金融工具。ABS融资也就是资产证券化融资，与贴现行为较为类似，只不过在实现形式上更为多样化，这让其可以更好地满足融资方和出资方的各种需求。供应链金融ABS是带有“供应链”或“供应链金融” 的应收账款，被金融机构包装成资产证券化产品，对普通投资用户销售融资的一种方式，是供应链金融的一种新玩法。

供应链金融ABS是供应链上游供应商将下游泛核心企业的应收账款转让给保理商，保理商通过与债券公司对接，把它包装为证券资产，借助泛核心企业的影响力和良好信用作为支持，发行包装后的债权ABS产品，来回笼资金，盘活自身应收账款，降低了保理商的风险。

由于核心企业通常对上游都采用账期交易，延迟支付等原因，供应链上游供应商手中持有的对核心企业有一定账期的应收账款无法变现，这种情况容易导致上游供应商出现资金链断裂的风险。而通过资产证券化，供应商可以将对核心企业的应收账款进行折价转让，由此便实现了自己的提前回笼，可以说从另一个角度上解决了供应链上中小供应商的融资问题。

在传统的供应链融资中，供应链上的中小企业由于信用不足，进行直接融资难度较大，想要获得融资，除了将应收账款质押外，就是通过保理业务实现。这些传统的供应链融资模式存在着很多不足，不仅融资额度有限，融资成本还很高。

供应链金融出现后，以核心企业为依托的供应链金融体系纷纷建立，在核心企业的授信支持和真实的贸易背景下，中小企业可以更好地获得融资支持。供应链金融的出现很好的解决了中小企业融资难问题，在不断发展的过程中，供应链金融出现了许多创新模式。

在众多供应链金融模式中，反向保理是一种比较典型的模式。与保理模式和中小供应商签订合约不同，方向保理主要与核心企业签订合约，保理公司与核心企业形成稳定的合作关系，而后由保理公司向供应链上的中小企业提供保理服务。

由于商业银行的授信限制，保理公司想要获得商业贷款非常困难。但随着供应链金融ABS出现，保理公司可以借用核心企业的信用资质，其融资规模和融资成本会显著下降，进而这种低成本的融资服务会传递到整个供应链中，使得更多供应链上的中小企业由此获益。

12月31日讯 交银施罗德稳健配置混合型证券投资基金（简称：交银稳健配置混合A，代码519690）12月30日净值上涨1.66%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4538元，累计净值为4.3438元。

交银稳健配置混合A基金成立以来收益791.34%，今年以来收益8.99%，近一月收益-0.32%，近一年收益10.35%，近三年收益85.86%。

交银稳健配置混合A基金成立以来分红9次，累计分红金额84.57亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为陈孜铎，自2018年07月04日管理该基金，任职期内收益63.06%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有紫光国微（持仓比例8.71%）、火炬电子（持仓比例7.17%）、鸿远电子（持仓比例4.87%）、格力电器（持仓比例4.80%）、振华科技（持仓比例3.73%）、金地集团（持仓比例2.78%）、抚顺特钢（持仓比例2.69%）、捷佳伟创（持仓比例2.38%）、中国宝安（持仓比例2.38%）、五粮液（持仓比例2.28%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2021年三季度，整个A股市场呈宽幅震荡走势。进入三季度，国内、国际经济基本面均呈现继续缓慢回落走势，整体流动性水平依然偏宽松，但局部分化较大，个别地产公司的信用风险持续暴露使地产整体信用环境紧张。同时随着国内教育、互联网反垄断等一系列产业政策的调整与深化，部分行业的中期成长模式遭到市场质疑，股价经历显著调整。三季度末，随着环保压力加大，整体中上游供给与价格压力显著增大，结构性矛盾突出，局部电力供应紧张对产业造成预期外的影响。此外，海外对疫情影响之后的货币政策退出预期渐近。

三季度由于产业政策较多，不确定性影响较大，本基金后期适当降低了仓位，整体净值有所反弹。

三季度市场体现出明显的结构性特征，其中有很多行业的政策性影响表现出较大不确定性，这体现了过去单纯追求效率的增长模式逐渐向更多元目标的持续的增长模式的转变，在这种情况下，我们更强调基本面的确定性与中期趋势。在海外流动性逐渐回归正常的过程中，更需关注外部环境带来的风险。在上述基本判断下，本基金将努力寻找在底部的价值品种、顺应产业发展方向的品种以及产业潜力及竞争力具备优势的品种进行布局，努力为投资者持续创造回报。

报告期内基金的业绩表现

供应链金融abs是什么意思

1、供应链金融ABS的定义

资产证券化是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（Asset-backed Securities, ABS）的过程。从实质上来讲，资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

自1970年美国的政府国民抵押协会*发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券——房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展。

在我国，按照监管机构和大类基础资产的不同，可从宏观角度将资产证券化业务分为三大类，分别为企业资产证券化（ABS）、信贷资产证券化（CLO）和资产支持票据（ABN）。供应链金融涉及行业广泛、产品多样，如应收账款、保理等不同融资方式下的产品都可以跟资产证券化产品结合，不但可以降低资金成本，还可以实现供应链金融业务的批量化发展。

供应链ABS与传统ABS相比，主要在底层资产上有一定不同。

供应链金融ABS，是以核心企业上下游交易为基础，交易未来可以带来的现金流收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。从现阶段来看，供应链金融ABS多是以应收类供应链金融融资方式的产品与资产证券化相结合。

供应链金融ABS基本交易结构

2、供应链金融ABS的意义

供应链ABS作为一种重要的创新业务，可以实现参与者的多方共赢，其重要意义不仅体现在企业和证券公司上，也体现在对未来市场的发展上。

对于参与企业而言，供应链ABS有助于上游企业拓宽融资渠道。一般来说，发行供应链金融ABS产品的底层资产通常是对规模较大、实力较强企业的应收账款，因此，通过组织批量发行供应链金融ABS产品，相当于为其上游供应商提供了一条便捷、稳定的融资渠道。同时，资产证券化也为企业开辟了除银行贷款、发行股票和债券以外新的融资渠道。通过资产证券化企业可以降低资本成本，提高经营效率，以较低的成本在很短的期限内达到融资目的，从而缓解融资难、融资贵的问题，提高企业竞争力。

对于核心企业而言，有息负债需求的下降可以节约财务费用，同时应注意的是，若能实现出表，则证券化交易被认定为销售性质的交易，交易获利被确认为销售收入计入利润表，流动性低的基础资产转换为了流动性高的现金资产和自持证券。如不能出表，则证券化交易被认定为类似于抵质押融资的交易，基础资产则相当于担保物，企业得到的“交易对价”确认为新增负债，企业资产负债率上升。

如能够顺利实现出表，那么对于原始权益人而言，可改善企业资产负债结构，提高资产流动比率和速动比率，提升企业整体信用等级和偿债能力。并且由于上下游供应商的资金流转状况得到改善，其对供应商的占款偿还压力也得到进一步降低。

而对于证券公司而言，资产证券化对证券公司的业务收入增长、资产管理、投行和经纪业务的发展都具有重要的现实意义。资产证券化业务成为证券公司业务收入新的增长点，不但可以拓宽受托投资管理业务的范围，更可以增强资产管理业务的竞争能力。资产证券化不仅局限于当前的业务能力，而是将资产范围延伸到企业某项资产的未来现金流，证券公司可以根据投资者的需求进行个性化产品的设计，从而提升资产管理业务的竞争力。

3、供应链金融ABS的流程

以城投供应链ABS为例，城投ABS基础资产主要可以分为三大类，包括应收账款、供应链应付账款以及收费收益权。现阶段，城投公司主要承担城市建设的职能，相关项目的资金主要来源于财政支持、土地运作、运营收入、银行借款及债券发行。同时，基础设施收费收益权类资产也是城投企业可以发行ABS的基础资产类型中发行量*的，因此将以基础设施收费收益权类资产的ABS为案例介绍交易结构。

基础设施收费收益权ABS中，原始权益人在一定区域内垄断经营、能够产生稳定、可持续未来现金流。故该类项目在交易结构方面一般采取单SPV的结构，以“长江资管-亿利燃气天然气收费收益权资产支持专项计划”为例，交易结构

1、认购人与计划管理人签订《认购协议》，将认购资金以专项资产管理方式委托计划管理人管理，计划管理人设立并管理专项计划，认购人取得资产支持证券，成为资产支持证券持有人。

2、根据资产服务机构股东会决议及与原始权益人签署的《资产买卖协议》约定同意于基准日将基础资产转让给原始权益人，同时原始权益人再按原样转让给计划管理人，根据原始权益人与计划管理人签订的《资产买卖协议》的约定，原始权益人（作为卖方）同意向计划管理人转售基础资产。计划管理人根据与认购人签订的《认购协议》以及与原始权益人签订的《资产买卖协议》将专项计划所募集的认购资金用于向原始权益人购买基础资产，即原始权益人通过无偿受让享有的相关收费收益权，具体收费收益权包括资产服务机构根据《城镇燃气管理条例》等法律法规、规范性文件以及《燃气经营许可证》而获得的在经营许可期间及经营许可区域范围内享有的自专项计划成立之日起36个月内的天然气收费收益权。

3、资产服务机构根据《服务协议》、《标准条款》的约定，代为收取基础资产产生的燃气销售收入，并按约定为专项计划提供与基础资产回收、区分有关的管理服务。

4、根据《监管协议》的约定，监管银行收到燃气费后，根据原始权益人及计划管理人的共同书面通知将基础资产产生的现金流划入专项计划账户，由托管银行根据《托管协议》对专项计划资产进行托管。

5、在每个托管银行报告日，监管账户划入专项计划账户的资金不足以支付优先档资产支持证券的当期应付本金和预期收益的，则由计划管理人于差额支付启动日向原始权益人发出履行差额补足义务的通知。

6、在差额支付核算日，若专项计划账户的资金不足当期《亿利燃气股份有限公司〈天然气收费权资产支持专项计划〉之现金流预测分析咨询报告书》预测的现金流入的，则由计划管理人于担保履约支付启动日向担保人发出补足义务的通知。

7、在分配指令发出日，计划管理人根据《计划说明书》及相关文件的约定，向托管银行发出分配指令。托管银行根据分配指令，在分配资金划拨日划出相应款项分别支付专项计划费用、当期资产支持证券预期收益和本金。

在城投供应链ABS的具体应用实践中，多以供应商因真实交易对城投公司形成的应收工程款、贸易款进行反向保理形成ABS的底层资产，以产业链上端的供应商作为ABS底层资产的的债权人。在进行基础资产质量分析时，主要着重关注贸易的真实性、基础资产的可转让性等因素。

一、消费金融概述

消费类金融资产的（1）资产端以消费为属性，不包含汽车房屋等的买卖，贷款金额比较小（20万以内），期限比较短（24个月以内，12个月以内为主），具有小额/分散/短期的特点；

（2）基础资产端早偿率较高，基础资产笔数多，因此尽调时都采用抽样方法，存在放宽贷款准入门款影响再投资资产信用质量的风险；

（3）证券端期限一般在两年以内，而且以一年居多；发行利率大幅高于同级别同期限公司债；产品规模集中在10亿至25亿元；市场整体发行情况与监管政策紧密联系，17年整治互联网金融乱象后，消费类金融资产证券化趋向缩紧，2020年发行增长逐渐恢复，特别是下半年发行规模呈爆发式增长。

（一）消费金融的分类

1、根据市场参与者类别，可以分为持牌消费金融公司、商业银行（信用卡、消费贷）、网络小贷、场景分期平台、电商等互联网平台等

2、根据获客媒介不同，可以分为互联网借贷和线下借贷。前者比如京东白条、蚂蚁花呗、拍拍贷等；后者比如小额贷款和信用卡；

2、根据是否依托于特定的消费场景，可进行划分现金贷和商品贷：前者比如蚂蚁借呗、京东金条；后者比如蚂蚁花呗、京东白条；

3、根据是否以自有资金放款，可分为直接放贷模式和助贷模式，前者比如小额贷款公司、消费金融公司以自有资金放款；后者作为助贷机构，只是获客和初步风险把控，贷款资金来源第三方。

（二）基础资产业务模式

1、小贷模式

小贷公司将其发放的个人消费贷款（鼓励有场景）债权转让给专项计划的模式。小贷公司的业务牌照范围（放款对象是区域性/全国）

2、赊销模式

原始权益人是一般贸易类工商企业，没有放贷资格，债权形成于赊销。比如电商平台将其应收账款债权转让给专项计划。

3、助贷模式

机构中有两个信托的原因是：底层资金信托作为原始权益人，可以滚动投资其他助贷机构的产品，否则多个资金方作为原始权益人之间转让比较麻烦。

（三）相关监管规定

1、杠杆

2、联合贷和助贷

3、近期政策动向

未来互联网平台的消费金融类资产ABS可能面临更严格的审查，但这也只影响部分机构通过小贷公司放款的部分，如果是和金融机构合作放款金融机构出自的部分或者是助贷业务不受这条影响。此外监管要求联合贷款的资产方自己要*出30%，这部分很可能ABS也会受阻。此前市场预计蚂蚁的两家小贷公司在联合贷款中的出资比例可能就在1%~2%之间，如果把出资比例提高到30%，那么它所能够开展的业务将会大幅减少，或者按照现在开展的业务规模，需要更大的资本金。

二、消费金融公司信贷ABS案例

能发行ABS的消费金融公司并不多。截至目前，仅有中银、捷信、兴业、招联、海尔、苏宁、湖北、锦程、马上、晋商（2020.3）、中邮（2020.11）消费金融可以发行ABS产品。

自2015年11月，捷信消费金融获准开展信贷资产证券化业务至今，捷信消费金融共发行了19期ABS，总发行金额466亿元，远超其他持牌消费金融公司。

除了发行ABS，消费金融公司其他主要融资渠道还包括增加注资、银团贷款（例如兴业消费金融获13亿银团贷款）、同业拆入/同业借款（招联、捷信、兴业、中银等负债端80%来自于此）、金融债、上市（马上消费金融）。场景主要集中在 3C、家装、购物、医美、旅游、教育等线上或线下消费。

(一) 专项计划概况

储备金账户：是指由发行人设置一个特别的现金储备账户建立的准备金制度，当基础资产产生的现金流入不足时，使用现金储备账户内的资金弥补投资者的损失。

(二) 项目参与人

(三) 基础资产

基础资产为发起机构发放的个人消费类贷款债权。基础资产的类型包括账单分期/现金分期/全账户/现金贷等其他类型。

标的资产池为动态资产池,初始资产池涉及捷信金融485,556笔个人消费贷款，未偿本金余额为25亿元，平均单笔贷款未偿本金余额为0.51万元，分散性优良。

较高的加权平均贷款利率（20.11%）为证券本息的偿付提供了较好的信用支持。

借款人年龄主要分布于20~40岁，加权平均收入债务比为14.75倍，具备一定的还款保障。初始资产池贷款用途以手机数码为主，加权平均合同期限为540天，加权平均账龄为76.92天。

(四) 交易结构

（1）特定目的信托设立

捷信金融作为发起机构以特定个人消费贷款债权作为信托财产委托给受托人华润，华润信托设立特定目的信托，投资者认购资产支持证券，成为资产支持证券持有人。

（2）基础资产购买

受托人以信托财产产生的现金为限，支付相应税收、规费及本期资产支持证券的本息及其他收益，并在持续购买期，向捷信金融持续购买符合合格标准的新增贷款债权。

（3）基础资产服务

贷款服务机构（捷信金融）对资产池的日常回收进行管理和服务等。

（4）现金流监管

资金保管机构对信托账户内的现金资产提供保管服务。

（5）收益分配

受托机构委托中央国债登记结算有限责任公司对本期资产支持证券提供登记托管和代理兑付服务。

（捷赢2020年第三期个人消费贷款ABS计划说明书）

三、蚂蚁花呗和借呗ABS

网络小贷新规之后，网络小贷牌照价值可能不如消费金融，2021年6月，重庆蚂蚁消费金融有限公司获批开业 ，花呗和借呗从此前互联网小贷转移到消费金融公司。未来蚂蚁消费金融需要大规模注资，借助蚂蚁集团提供的数据信息所发放的消费信贷不能用“花呗、借呗”品牌，详细解读参考*此前文章《刚刚！蚂蚁消金获批，承接万亿花呗借呗！》

(一) 专项计划概况

(二) 项目参与人

(三) 基础资产

1、花呗

花呗授信付款资产是指原始权益人在日常经营活动中通过花呗向借款人提供的花呗授信付款服务，从而向借款人实际发放的贷款而享有的债权，包括花呗交易分期资产（购物时使用花呗付款的分期账单）、花呗账单分期资产（免息期之后在花呗还款日再次进行账单分期）。

2、超期基础资产提前变现

超期基础资产是指专项计划设立日之后借款人使用花呗授信付款*还款服务或分期还款服务，并经资产服务机构确认后，使部分花呗授信付款资产还款日晚于专项计划设立日起第N个月届满之日（N为1至36中的任一自然数，储架发行额度内于各期专项计划成立时确认）所在月的基准日的相关部分基础资产。

例如在7月购物，8月10日还款日当天可能手里现金不足等原因，对应还账单进行分期，导致基础资产的到期日在专项计划的到期日之后，所以在专项计划到期的时候，需要将还没有变现的基础资产提前变现。

提前变现日分为没有发生加速清偿事件、发生加速清偿事件两种情况。但是不管是在哪种情况之下，提前变现日一定在专项计划终止之前。

“管理人与原始权益人可以就提前变现日期进行协商，并根据双方协商确定的日期，分别进行超期基础资产的提前变现。”

基础资产要提前变现，应当由原始权益人把相应的对价支付给专项计划，在一定程度上它也属于专项计划的增信措施。

3、借呗

(四) 交易结构

（1）专项计划设立

管理人（德邦证券）设立专项计划，投资者认购资产支持证券，成为资产支持证券持有人。

（2）基础资产购买

（花呗）管理人将专项计划资金用于向原始权益人购买基础资产，即原始权益人依据《授信付款合同》对借款人享有的债权及其附属权利。

（借呗）管理人将专项计划资金用于向原始权益人购买基础资产，即原始权益人依据《贷款合同》对借款人享有的债权及其附属权利。

（3）基础资产服务

资产服务机构为专项计划提供与基础资产及其回收有关的管理等服务，包括但不限于基础资产服务报告、对借款人应还款项进行催收、违约基础资产处置以及运用前期基础资产回收款滚动投资后续资产包等。

（4）现金流监管

监管银行监管资产服务账户、专项计划账户等的资金归集、回收款转付情况，由托管人对专项计划资产进行托管。

（5）专项计划收益分配

托管人根据管理人分配指令，进行专项计划费用的提取和资金划付，并将相应资金划拨至登记托管机构的指定账户用于支付资产支持证券本金和预期收益。

（德邦花呗第七十一期授信付款资产支持专项计划）

（蚂蚁借呗德邦第五期资产支持专项计划）

今天的内容先分享到这里了，读完本文《金融abs是什么意思》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多金融abs是什么意思、519690相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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