永安期货上市对财通证券影响(永安期货和财通证券)
永安期货上市对财通证券影响(永安期货和财通证券)
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2、双良集团
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在
昨夜等待多时之后，永安期货过会的消息，出现在行家的朋友圈里。而财通证券作为其股东方，股价的变动，让行家的心情无以言表。
历时年余网友分享过会
9月9日深夜，证监会主页公告了当天举行的第十八届发审委2021年第96次会议审核结果。
在期货行业有着“扛把子”地位的永安期货股份有限公司（简称：永安期货），经中信建投和财通证券联手保荐，网友分享过会一次成功，将登陆沪市主板。
从时间节点上看，这家此前挂牌新三板的期货公司，其IPO进程刚满一年又三个月。
2020年5月27日，永安期货向浙江证监局提交上市辅导备案材料并获受理。
2020年12月15日，永安期货向证监会报送了*公开发行股票并在上海证券交易所上市的申请。
2020年12月17日，永安期货收到证监会下发的《行政许可申请受理单（203416号）》。
2021年1月15日，《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（203416号）提出第一次反馈意见。
2021年7月1日，永安期货招股说明书（申报稿）预披露更新，并在证监会网站披露。
2021年9月9日，永安期货通过证监会发审委审核。
就行家了解，此前已有南华期货、瑞达期货两家期货公司在A股上市。因此，永安期货将成为第三家登陆A股的期货公司。
行家此前查询IPO“排队”信息时发现，除永安期货外，弘业期货也在7月1日更新了招股书，保荐机构则从招商证券换成了中信建投。
另据深交所信息，金瑞期货在2017年曾经递交招股书，但早在两年前，其申请已终止审查。
上交所官网
深交所官网
当然，与同行相比，永安期货的江湖地位绝无仅有。
据招股书披露，2018-2020年，国内期货公司的营业收入分别为261.75亿元、275.57亿元和352.45亿元。而这三年里，永安期货的营业收入分别为157.64亿元、227.58亿元和254.69亿元，市占率分别为60.23%、82.59%和72.26%；净利润分别为8.72亿元、10.01亿元和11.46亿元；净资产收益率分别为14.92%、15.37%和15.49%。
监管问询控股股东
行家注意到，在上会过程中，监管对财通证券提出了四大方面的问题，其中两项均提到财通证券。
发审委指出，永安期货自2016年1月开始在新三板挂牌，期间均认定财通证券为控股股东。2020年12月，永安期货发布公告称，自2016年1月起无控股股东。
为此，发审委要求发行人代表说明以下四项情况，并要求保荐机构说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
其一，招股说明书与新三板挂牌期间关于控股股东信息披露不一致的原因；发行人是否存在监管机构给予处分或处罚的可能，是否构成重大违法违规。
其二，财通证券与浙江产业基金签署《一致行动人协议》后又解除协议的原因及合理性。
其三，发行人认为报告期内不存在控股股东的依据是否充分。
其四，是否存在规避《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》有关上市公司控制的子公司从事金融业务的不得分拆上市要求的情形。
股权穿透图显示，财通证券为永安期货的第一大股东，目前持股439,347,825股，占其*公开发行前总股本的33.54%。浙江省产业基金有限公司（简称：浙江产业基金）持股26.72%；浙江东方金融控股集团股份有限公司（简称：浙江东方）持股12.70%；浙江省金融控股有限公司（简称：浙江金控）和浙江省经济建设投资有限公司（简称：浙经建投）均持股10.59%。
单从上市公司董监高名单来看，财通证券与永安期货的高管有部分重合。
生于1980年的财通证券副总经理方铁道，现兼任永安期货董事长。合规总监申建新，现兼任永安期货董事。出身监管部门的职工监事马笑渊，现兼任永安期货监事。
关联交易主打租赁
发审委关注的另一项问题，来自关联交易。
针对永安期货与关联方之间较大金额、较高比例的关联交易，发审委要求其予以说明，涉及“向关联方购买的金融产品金额及收益占全部金融产品投资的比例情况；部分关联交易（如购买及代销金融产品、财通证券提供IB业务等）占同类交易比例较高的原因及合理性”等问题。
在财通证券的定期报告中，永安期货作为联营企业出现，涉及关联交易的披露较为详尽。
以2021年中报为例，双方关联交易涉及期货交易、代理买卖证券、代销基金产品、提供中间介绍、房屋租赁、购买理财产品和资管产品方面。其中，房屋租赁项涉及到的金额较大：财通证券承租永安期货的房屋建筑物，当期租赁费用1,009.60万元，同比增加92.02%；期末租赁负债7,141.53万元。
财通证券受益情况
消息落地之后，财通证券今日（9月10日）跳空高开，开盘后经历一波升势，*涨幅达到6.02%，其后涨幅回落，显得后劲不足。午后，股价波澜不惊的在持平线上方，尾盘再度下探，全天下跌0.42%。
那么，永安期货对财通证券的影响，究竟有多大呢？
虽然财通证券对永安期货采用权益法核算，但这并不妨碍行家以简洁明了的方式，对比两者近期的业绩数据。
2020年度，永安期货的营业收入为254.69亿元，同比增长11.92%；净利润为11.46亿元，同比增长14.52%。财通证券当期营业收入为65.28亿元，同比增长31.82%；净利润为22.92亿元，同比增长22.34%。
2021年上半年，永安期货的营业收入为166.85亿元，同比增长50.38%；净利润为7.40亿元，同比飙升80.24%。财通证券当期营业收入为31.87亿元，同比增长10.51%；净利润为10.45亿元，同比增幅为27.43%。
遍览财通证券中报，期货业务部分有定性的表述，没有涉及具体的数据。
2021年上半年，永安期货紧紧围绕“国内领先、国际知名的衍生品投资银行”企业愿景，践行“一切为了客户，一切为了发展”核心价值观，坚持服务实体经济，整体经营业绩大幅增长，分类监管、社会责任担当继续走在行业前列，保持AAA信用评级，头部优质企业的品牌形象更加全面、稳固、突出。
行家顺便查看了财通证券分部业务数据，其信用业务的的营业利润为3.45亿元，反超财富管理业务（2.51亿元），“历史性的”跃居首位；而信用业务的其毛利率也是各业务条线之首。
具体来看，在市场行情的带动下，财通证券两融规模196.22亿元，同比增长30%；两融日均规模195.70亿元，同比增长51%；两融业务收入6.21亿元，同比增长44%。
而这又是另一个话题了。
免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。
江苏大型民企双良集团股权结构生变，企业“创一代”缪黑大退出，新增两名缪姓自然人股东。
双良集团由缪双大四兄弟以及其同乡创立于1985年，数年间发展成为中央空调领域的龙头制造商，并在其后扩展布局，先后进入空冷器制造、化工、节能等领域。2003年，双良节能（600481.SH）在上交所主板上市。
8月13日，贝壳财经
双良内部的交接此前已开启。2020年1月，缪双大之兄、“创一代”缪敏达退出双良集团。目前双良集团的股东中，作为创始人的缪氏四兄弟仅余核心人物缪双大一人。企业二代亦在逐步走向台前。2017年1月，缪双大之子缪文彬接任双良集团董事长，并在同年8月就任双良节能董事长。
近期双良最为外界关注的布局或属今年上半年积极进军光伏产业。2月，双良节能宣布计划投资70亿元在包头投资建设首期20GW大尺寸光伏单晶硅片项目。6月，双良节能与中信泰富、爱康科技达成光伏产业链战略合作协议。
双良集团旗下各板块公司亦不乏资本运作动向。双良系供热企业慧居科技于2018年终止新三板挂牌，称拟进入IPO准备期。2020年9月，双良旗下结构生物学CRO机构佰翱得生物完成逾亿元A轮股权融资。
今年5月，双良集团在一则宣布获奖的消息中表示，在做优做强上市公司双良节能的基础上，双良积极培育上市后备公司，发展前景广阔。
双良集团股权变更 “创一代”再少一人
双良集团有限公司（“双良集团”）工商信息显示，其于8月9日发生投资人变更，原股东缪黑大退出，新增两名股东缪舒炎与缪舒扬。
双良集团为江苏一家家族运营的民营企业，核心人物为1951年出生的缪双大，以及缪双大的三名胞兄缪敖大、缪敏达、缪黑大。至于双良集团的新股东缪舒炎与缪舒扬，贝壳财经
8月13日，贝壳财经
工商信息显示，双良集团上一次股权变更发生在2020年1月，其时创一代缪敏达退出，新增了一名名为缪舒涯的自然人股东。目前除缪双大外，与其共同创业的三名胞兄均已不在双良集团股东之列。
双良集团成立于上世纪80年代，目前企业以节能环保装备制造产业为核心，集清洁能源集中供热产业、水环境治理产业、碳基生物有机肥产业、化工新材料产业于一体，拥有包括双良节能在内的22家全资和控股企业。
据公开报道，双良集团的前身江阴县船用空调设备厂由复员军人缪双大与其兄弟、同乡创立于1985年，数年间发展成为中央空调领域的龙头制造商，并在其后扩展布局，先后进入空冷器制造、化工、节能等领域。2003年，双良节能在上交所主板上市。
双良内部的交接数年前已开启。2015年8月，缪双大之子缪文彬出任双良节能副董事长。2017年1月，缪文彬接任双良集团董事长，并在同年8月就任双良节能董事长。
据公开报道，缪文彬在2004年硕士毕业后即响应父亲缪双大的号召回国，进入双良集团从销售岗位做起。2017年接受媒体采访时，缪文彬曾表示：“对接班人来说，留给你思考的时间不是那么宽松，能给你试错的机会也不多。”缪文彬称，无论如何，要想把事情做好，先要苦练内功，打好基础。
积极培育上市后备公司 切入光伏领域募资35亿投资大尺寸光伏单晶硅片
据双良节能2021年半年报，截至期末双良集团直接持有上市公司20.24%股权为第一大股东，双良集团的关联方江阴同盛企业管理中心（有限合伙）、江苏利创新能源有限公司、江苏澄利投资咨询有限公司和江苏双良科技有限公司合计持有双良节能31.06%股权，上市公司实际控制人为缪双大。
双良集团官网介绍显示，集团目前共有能源环保装备制造、清洁能源集中供热、水环境治理、生物科技、化工新材料和其他几大产业板块，其中其他产业包括设备租赁、小额贷款、股权投资与酒店等。
双良系板块中业务情况最为透明的上市公司双良节能是一家溴化锂节能系统解决方案供应商，主营业务涵盖节能节水系统与光伏新能源系统。2020年度受疫情影响，双良节能业绩下滑，实现营收20.72亿元，同比下降18.03%；归母净利润为1.37亿元，同比下降33.54%。
今年上半年，受益业务恢复及市场开拓，双良节能业绩反弹，实现营收12.49亿元，同比增69.21%；归母净利润为1.02亿元，同比增470.35%。
双良集团旗下各板块公司亦不乏资本运作动向。双良系供热企业慧居科技于2018年终止新三板挂牌，称拟进入IPO准备期。2020年9月，双良旗下结构生物学CRO机构佰翱得生物完成逾亿元A轮股权融资。
今年5月，双良集团在一则宣布获奖的消息中表示，在做优做强上市公司双良节能的基础上，双良还积极培育上市后备公司，发展前景广阔，发展动力十足，赢得了资本市场的一致看好和青睐。
双良集团近期最为外界关注的布局或属今年上半年积极进军光伏产业。
据介绍，双良节能此前即为国内主要光伏多晶硅生产商的核心设备供应商，产品包括多晶硅还原炉、氢化炉、特种换热器、溴化锂制冷机等关键生产设备。在多晶硅行业新热潮下，双良或拟加大对光伏产业的投入力度。
2021年2月，双良节能成立双良硅材料（包头）有限公司，计划在包头投资建设首期20GW大尺寸光伏单晶硅片项目，项目一期总投资70亿元，计划建成年产20GW拉晶、20GW切片生产项目。双良节能称，此次投资将进一步扩大和完善公司在光伏一体产业链的布局，为公司光伏新能源业务快速发展奠定基础。
2021年6月，双良节能与中信泰富下属新力能源开发有限公司及爱康科技达成光伏产业链战略合作协议，三方协议发挥各自在光伏发电产业链上的技术优势、规模优势和地域优势，协同发展，共同推进光伏发电产业的技术进步和降本增效。
为促进前述包头项目实现，双良节能于8月公布了35亿元的定增计划，拟将其中30亿元募集资金投入包头单晶硅一期项目，5亿元用于补充流动资金。
联系邮箱：zhuyueyi@xjbnews.com
12月23日，永安期货股份有限公司（股票简称：永安期货，股票代码：600927）正式登陆上海证券交易所主板，成为A股第三家期货上市公司，浙江第605家上市公司，标志着永安期货开启了资本市场新征程。
永安期货本次发行新股145,555,556股，发行价为17.97元/股，上市首日，股价报25.88元/股，涨幅44.02%。
值得一提的是，财通证券是永安期货本次发行的联席保荐人和主承销商，同时也是永安期货的第一大股东。随着永安期货的上市，财通证券的综合金融服务实力更趋强大。
期货行业标杆 盈利能力突出
公开资料显示，永安期货成立于1992年，是一家国有控股的专业期货公司，拥有期货行业全业务牌照，并通过子公司开展了风险管理业务、境外期货经纪业务、证券业务等。截至2021年6月30日，永安期货在境内设有25家分公司和19家营业部，是国内营业网点最多的期货公司之一。同时，公司主要经营指标已连续二十多年稳居行业前列，综合评分连续多年在业内排名首位，是期货行业名副其实的标杆企业。
作为总部设在杭州的企业，永安期货牢牢把握浙江省区域经济发达、金融产业快速发展带来的契机，在拓展全国乃至境外业务的同时，致力于在浙江市场深耕细作。经过多年的不懈努力，永安期货已经在浙江省形成了较强的区域优势。
近年来，随着我国期货行业的快速发展，永安期货经营业绩也呈现持续增长的势头。2018年至2020年，永安期货分别实现营业收入157.6亿元、227.6亿元、254.7亿元，实现净利润8.72亿元、10.01亿元、11.46亿元。2021年上半年，永安期货实现营业收入166.85亿元，同比增长50.38%；实现净利润7.40亿元，同比增长80.24%，经营业绩在所有149家期货公司中位列第一，盈利能力十分突出。
今年上半年末，永安期货净资产达到85.26亿元，净资本达到23.8亿元，是仅有的两家净资产超过80亿元的期货公司之一，资本实力强劲。此外，永安期货上半年实现经营现金流净额41.56亿元，2020年加权平均净资产收益率达到15.49%，多项财务指标均处于行业领先水平，是国内*竞争优势的期货公司之一。
在传统经纪业务稳健发展的基础上，永安期货也在积极推动各项创新业务的拓展。如以永安资本为平台，前瞻性地布局风险管理业务，帮助实体企业实现价格、产销、库存等多要素波动风险管理和产业转型优化升级。又如通过新永安金控及其子公司开展境外业务，目前已搭建好的综合平台将加大对境内外客户的开发和跟踪，力争实现全球化布局。
我国期货市场开放与创新步伐不断加速，将在经济结构转型过程中承担更重要的角色，这也将为期货公司带来更大的发展空间。未来，永安期货将以成为国内领先、国际知名的“衍生品投行”为目标，充分发挥自身优势，进一步加大对创新业务的培育与支持力度，大力推进风险管理业务及其它创新业务的布局，持续优化收入结构，形成新的利润增长点，赋能实体经济高质量发展，助力实现共同富裕。
大股东财通证券迎来发展新机遇
值得一提的是，永安期货本次发行的联席保荐人和主承销商是财通证券，同时财通证券也是永安期货的第一大股东。随着永安期货的上市，财通证券的集团化版图进一步夯实，综合金融服务实力进一步增强，在“深耕浙江、服务全国、争创*”大道上加速迈进。
2017年10月24日，财通证券在上交所挂牌上市，成为全国证券行业第30家、浙江第400家A股上市公司。5年后永安期货上市，浙江上市公司已突破600家。浙江上市公司队伍不断发展壮大，以财通证券为代表的浙江金融机构作出了重要贡献。
作为浙江省属券商，财通证券始终坚守服务国家战略、服务实体经济的使命，依托浙江资本市场沃土，为营造良好金融生态积极赋能。
“凤凰行动”之下，财通证券以国家战略为引领，积极服务国有企业改革和民营企业发展，近年来为运达股份、浙江新能、浙版传媒、金田铜业、李子园等浙江本土企业的上市提供了专业化服务，对区域经济和浙企发展的综合金融服务能力日益显现。
与此同时，财通证券也在全速推进数字化改革进程。在集团化发展战略的引领和金融科技战略的赋能下，“数字化赋能集团发展、平台化赋能员工展业”迈出实质性步伐，各专业子公司也保持着良好发展势头。财通证券资管、财通基金在财富管理板块的竞争力凸显，财通资本在浙江政府产业基金领域奠定了一定的品牌优势，财通创新在特定新兴领域的股权投资布局初显成效，财通（香港）依托牌照优势持续为内地企业及投资者对接海外资本提供专业服务。
随着“凤凰行动”计划开启2.0版本，财通证券迎来了新的历史性机遇。作为省属券商，财通证券将继续以客户为中心，推进集团深度协同，发挥金融专业优势，作为连接资本与实体企业的纽带和引擎，推动金融改革创新，为浙江建设“重要窗口”、高质量发展建设共同富裕示范区、争创社会主义现代化先行省贡献积极的金融力量。
财通证券以-58.45%的增长率在上一年全国92家券商中排名倒数第二，今年三季度其净利仍同比下降12%
文 |《投资时报》
期货、资管、新三板，麾下三个火枪手的声名，外加总部所在地浙江杭州近几年的独特标签，都令财通证券在中国区域性券商阵营中独树一帜，而这也为其在中小券商上市蜂巢中率先达阵提供了足够的资本。
2017年10月24日财通证券正式登陆上交所，此次上市共发行3.59亿股，发行价为每股11.38元，募资规模40.85亿元，是今年以来A股募资规模*的新股。招股说明书显示，本次募集资金将主要用于扩大资本中介型业务、适度拓展资本投资型业务、增加对外投资规模、培育其他创新型业务等。
财通证券之所以“狮子开口”自然有其依仗。中国证券业协会公布的排名显示，截至2016年底，财通证券总资产排名第27位，营业收入排名第26位，净利润排名第20位，净资本收益率排名第17位，净资产收益率排名第9位。
另据Wind数据统计，截至2017年6月30日，财通证券推荐的挂牌企业数量累计达到208家，在券商新三板业务中位列第18名。值得注意的是，作为浙省本土龙头级券商，同省源源不断的企业上市挂牌需求已成为财通证券*的业务保证。同样，截至2017年6月30日，浙江省内共有1001家企业挂牌，而财通证券本省推荐的挂牌企业数量多达137家，在全部新三板主办券商中位列第1名，市场份额高达13.69%。据悉，该公司迄今已为300多家客户募集资金超过1000亿元，累计推荐挂牌204家公司，其中仅浙江省内推荐挂牌即达137家，省内*位。
不过，随着市场竞争的逐渐加剧，“杨柳岸晓风残月”的日子并不能持久。数据显示，2016年度财通证券营业收入以-58.45%的增长率位列行业倒数第二。而2017年三季报数据显示，公司归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降11.97%。
区域竞争加剧
财通证券网点布局主要集中在浙江省内，截至2017年6月30日，在中国11个省、自治区和直辖市共计设立118家分支机构。其中，在浙江省其拥有4家分公司、95家证券营业部，浙江省外拥有1家分公司、18家营业部。浙江省内机构占公司分支机构总数的83.9%。
大本营当然不容有失，但窥伺这块宝地者却大有人在。2014年末至2017年6月末，在浙江省内开展经纪业务的证券公司的营业部数量，已从464家增长至687家，其中2014年至2016年的年均复合增长率为16.06%。而同一时间，财通证券在浙江省内分支机构数量则从65家增长至89家，年均复合增长率为10.24%，明显不及行业平均水平。
从省外业务分析，该公司省外分支机构数量增长一直较为缓慢。关于外部扩张受到制约的原因，招股说明书中已有所提及——由于区域性券商省外的品牌影响力不足，投入成本较高，加上物理距离较远，公司总部在业务协同、市场推广、品牌宣传、人才引进、客户资源等方面的支撑有所不足，造成网点的盈利能力偏弱，难以快速取得经营效益。
这其实是每一家区域性券商都会面临的成长烦恼，本省快速扩张的红利窗口即将到期，而外省扩张又力不能逮，再加上互联网时代线上业务的冲击，寻求新的业绩增长点变得愈发艰难。
经纪业务承压
财通证券的主营业务是证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务、证券信用业务以及研究业务。其中，证券经纪业务是其营业收入的重要来源。
2014年末至2017年6月末，该公司证券经纪业务收入分别为10.26亿万元、28.79亿元、14.46亿元和5.42亿元，占总公司收入的比例分别为22.8%、28.11%、33.99%和25.07%。需要指出的是，永安期货在2014年和2015年营收占比分别为55.56%、42.58%。财通证券在2015年12月31日起不再将这家声名显赫的期货公司纳入合并财务报表范围，从而导致其证券经纪业务营收占比提升，更加凸显其营收构成的单一化。
在上述区间，该公司的佣金率分别为0.50‰、0.40‰、0.30‰和0.27‰，而全国证券行业的佣金率分别是0.63‰、0.48‰、0.34‰和0.30‰。不难看出，该公司的优势在于较低的佣金率。然而，目前证券行业佣金率有逐年降低的趋势，而该公司与全国佣金率的净差值为0.13‰、0.08‰、0.04‰和0.03‰，也呈现逐渐收窄趋势。报告期内该公司证券经纪业务的收入大幅降低，除了与市场环境有关外，与公司下调净佣金也有直接关系。此外招股说明书中提到，该公司预计净佣金率未来将进一步下调，并略低于全国平均水平。随着下调空间的进一步缩小，其经纪业务的增长难免遭遇压力。
成长持续性堪忧
财通证券旗下拥有财通证券资管、财通基金、永安期货、财通（香港）、财通资本、财通创新等多家参控股子公司。其中，永安期货综合优势最为明显，多年来稳居中国期货行业龙头地位。
根据中国期货业协会公布的数据，永安期货2014年、2015年期货业务手续费收入分别为3.93亿元和4.7亿元，2014年行业*，2015年位列行业第二。2014年和2015年永安期货营业收入分别为25.01亿元和43.61亿元，营收占比为55.56%和42.58%。
数据显示，永安期货一度占据财通证券营收的半壁江山。然而，招股说明书强调，公司自2015年12月31日起不再将永安期货公司纳入合并财务报表范围。2014年末至2017年6月末，公司营收总额分别为45.02亿元、102.41亿元、42.56亿元和21.63亿元。公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为16.36%、20.75%、12.97%和5.28%。2016年，公司扣除非经常损益后归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率有所下降，除与市场环境有关外，也受到永安期货不再计入财报的影响。
据中国证券业协会统计，2016年度证券公司营业收入增长率排名中，财通证券营收增长率为-58.45%，在92家券商中排名第91位。
2017年三季报显示，截至2017年9月30日，财通证券资产总计为4,96.64亿元，较上年末下降9.34%；营业收入31.24亿元，下降9.75%；归属于母公司股东净利润12.1亿元，下降11.97%。在资本市场持续震荡的情况下，财通证券业绩增长并不乐观。
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