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周一(6月27日),现货黄金上涨,因为部分G7国家开始禁止从俄罗斯进口黄金。此外,由于交易员重新评估美联储激进加息的前景,美元指数走势艰难,也给金价提供支撑。
部分G7国家禁止从俄罗斯进口黄金
七国集团(G7)领导人上周日(6月26日)在德国南部举行为期三天的峰会,旨在展示他们对四个月前俄罗斯入侵乌克兰的统一反应。七国集团中的四个成员英国、美国、日本和加拿大将开始禁止进口俄罗斯黄金。
会议开始前发表的政府声明称,该禁令将很快生效,并适用于新开采或精炼的黄金。但声明补充说,此举不会影响之前出口的俄罗斯产黄金。
但欧盟当天对G7其他成员禁止进口俄罗斯黄金的计划做出了谨慎回应。欧盟理事国主席米歇尔在七国集团领导人抵达时举行的新闻发布会上说:“在黄金方面,我们准备更深入地了解细节,看看是否有可能以针对俄罗斯经济同时又不损及自身的方式来瞄准黄金。”
法国总统府官员上周日(6月26日)表示,法国支持俄罗斯黄金出口禁令,该提议现在需要在欧盟27个成员国之间进行讨论。德国总理朔尔茨周一对广播公司ZDF表示,有关俄罗斯黄金进口禁令的讨论正在进行中,需要与欧盟合作伙伴进行。
德国商业银行(Commerzbank)策略师认为,七国集团计划禁止从俄罗斯进口黄金,对市场的影响将有限。“这或许确实可以解释市场的即时反应。然而,对黄金市场的实际影响可能太小,以至于不会对黄金价格趋势产生任何持久的影响。 ”
美联储激进加息前景转淡
之前一段时间,激进的加息押注提振了美元,本月早些时候美元指数升至近两年高点105.801。更高的基准利率终端定价一直是美元的关键支撑,但这种力量来源最近几天已经消退。
上周五公布的美国6月密歇根大学消费者信心指数终值下修至50,表明通胀预期急剧上升导致消费者信心跌至纪录低位,这将加剧对美国经济未来进一步放缓的担忧。投资者开始看空经济前景,者减少对美联储激进加息的押注。
期货定价显示,交易员现在预计美联储基准基金利率自明年3月起将稳定在3.5%左右,这与此前对2023年利率将飙升至4%左右的定价相比有所回落。
SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes:“市场应该会回到前端利率上升(利空黄金)和衰退可能性增加(意味着更快停止加息甚至更快启动降息,利多黄金)之间的拉锯战。”
密切关注衰退前景
经济学家正在密切关注经济,许多人正在提升近期出现衰退的可能性。花旗集团在评估未来18个月的全球经济前景时认为,全球经济衰退的可能性为50%,而高盛则认为美国明年经济衰退的可能性为30%。
国际货币基金组织(IMF)格奥尔基耶娃表示,美联储所暗示的政策利率路??径,即迅速将联邦基金利率提高至3.5%-4%,是降低通胀的正确政策,但可能会给消费者带来“一些痛苦”,避免美国经济衰退的“路径正在缩短”,并强调今明两年尤其是明年存在“重大下行风险”。
剑桥大学经济学家兼皇后学院院长Mohamed El-Erian虽然并不预见美国经济会衰退,但“滞涨”会真是存在。他表示,由于美联储多次失误,美国经济“软着陆”的可能性“显着下降”,并补充说美联储对通胀的反应不够快。
美国5月消费者价格同比飙升8.6%,创近40年新高。本月早些时候,El-Erian告诉哥伦比亚广播公司,他担心消费者价格同比涨幅可能会进一步升至9%。他说:“美联储很可能会突然暂停加息并将我们推入衰退,”
美联储严重低估了近几个季度的通胀上升,因此长期采取扩张性货币政策立场。美联储现在的目标是实现过去二十年来最快的加息周期,提高借贷成本并抑制消费,以控制通胀。
在这样做的过程中,美联储希望恢复其受损的信誉,即使它以牺牲经济增长或充分就业为代价。但但这反过来促使企业去库存、降工时、裁员和关闭门店,大大增加了政策失误的风险,这可能引发经济衰退,全球供应链瓶颈快速缓解几乎无望,美联储几乎没有回旋余地。
总体而言,黄金仍陷于自5月初以来形成的1780-1880美元区间。除非美元大幅单向变动,否则金市很难改变当前动态。短期内央行大幅加息对非孳息资产黄金本身是不利,但随着经济衰退前景提升,黄金将呈现避险特征。因此,价格短期内可能继续横盘波动,取决于两个影响因素中哪一个碰巧占了上风。
08月23日讯 华夏稳盛灵活配置混合型证券投资基金(简称:华夏稳盛混合,代码005450)08月22日净值上涨1.72%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1254元,累计净值为1.1254元。
华夏稳盛混合基金成立以来收益12.54%,今年以来收益42.01%,近一月收益3.75%,近一年收益30.95%,近三年收益--。
本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡向阳,自2018年01月17日管理该基金,任职期内收益10.64%。
*基金定期报告显示,该基金重仓持有中国平安(持仓比例9.69%)、五粮液(持仓比例9.67%)、贵州茅台(持仓比例9.66%)、爱尔眼科(持仓比例8.46%)、中国国旅(持仓比例7.36%)、洋河股份(持仓比例6.66%)、山西汾酒(持仓比例5.08%)、通化东宝(持仓比例4.97%)、新华保险(持仓比例4.62%)、中炬高新(持仓比例3.73%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
全球风险资产在全球经济衰退担忧和贸易争端再起的扰动下全面回落,美债收益2季度,全球风险资产在全球经济衰退担忧和贸易争端再起的扰动下全面回落,美债收益率曲线倒挂,美元走弱,黄金反弹。国内经济数据4月后边际转弱,政策信号先边际收紧,后又在贸易争端再起、包商银行托管事件后边际放松,美联储也在6月FOMC会议上*释放降息信号。宽货币正在向宽信用传导,但过程比较波折。在经济数据和政策信号的边际变化下,二季度大部分时间权益市场风险偏好明显回落,海外资金持续流出,后在政策边际调整后的6月重回流入。金融市场方面,本季度各类指数均大幅波动,结构以绩优股走强为主,科技、自主可控、券商有波段表现。组合管理方面,本季度基金维持了整体仓位,但进行了结构调整。方向以增持白酒、保险为主,适当减持了地产及相关产业链。长期看,本基金采取“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的个股为主,主要集中在消费、医药、高端制造业等领域,以期通过长期持股分享这些*公司的成长。
截至2019年06月30日,本基金份额净值为1.0923元,本报告期份额净值增长率为7.14%,同期业绩比较基准增长率为-1.26%。
周五(8月16日)欧盘时间,国际黄金突然狂泄,日内跌超1%,较日内高点跌逾20美元,现报1505.71美元/盎司;国际白银日内跌超1%,报17.03美元/盎司。因风险情绪回升,美国三大股指期货涨超1%,美、布两油短线上扬0.3美元,均涨超2%,WTI原油现报55.58美元/桶;布伦特原油现报59.41美元/桶,以及在下周美联储年会会议前市场减少对黄金敞口!目前,投资者关注北京时间今晚20:30公布的美国7月营建许可总数、美国7月新屋开工总数年化,以及今晚22:00公布的美国8月密歇根大学消费者信心指数初值。
今日黄金价格走势图近期美国大多经济数据表现喜人,本月早些时候公布的PPI、CPI数据皆表现不俗,表明通胀企稳,这或将给美联储一丝喘息空间。然而,在当前贸易局势不明朗的情况下,经济风险暴增,美联储九月还是有很大几率会降息。
特朗普表示,全球其他国家都在降息,美联储主席鲍威尔也应当降息,我们希望保持平衡。
美联储*大鸽派官员布拉德虽拒绝置评是否认为9月会议上降息得到了保证,但表示将会关注金融市场和即将公布的经济数据数据的转变,包括较低的以市场为基础的通胀预期。
美联储官员卡什卡利的表态则更加明确。卡什卡利表示,美联储将会讨论如何对待利率,个人倾向于进一步降息。毫无疑问当前处于紧张时期,经济信号喜忧参半。卡什卡利称,我们需要给予经济更多的刺激,更多的支持,我们需要继续扩张,不要让经济衰退打击我们。
值得注意的是,此番发言虽有利于提振市场降息预期,但这三位向来都是降息的坚实拥护者。
经济分析师Stuart Varney似乎也赞同特朗普的观点。Varney表示,其他国家都在争先恐后的降息,负利率似乎成为了主流。在这种情况下,美联储或难以避免9月大幅降息的命运。
Jefferies首席金融经济学家Ward McCarthy表示,经过了30年的全球化,美联储不能只担心国内状况,或者独自行动,美联储必须关注全球形势。因此,全球央行的宽松化进程将会在一定程度上施压美联储。
据CME“美联储观察”,美联储9月降息概率仍接近***。随着美联储年会的接近,黄金多头还是有些机会的。
美联储央行年会来袭黄金多头做好准备!
素有政策拐点“晴雨表”之称的杰克森霍尔年会将于下周五至周日(8月23-25日)在怀俄明州举行,具体日程或在22日晚间出炉。
这场由美国堪萨斯城联储主办且具有30多年历史的央行年会一向备受关注,一方面是因为会议的召开会给金银等市场带来较为明显的行情波动。据统计过去13年会议后第一个交易日的市场表现发现,年会后黄金大概率上涨,过去13年只有3次出现下跌,且单日涨幅*可达3%。
另一方面是因为包括美联储主席在内的各国央行高官都将发表重要演说。根据过往经历,几乎每次会议都会有一些重要央行官员释放明确信号或讨论当下的核心危机,包括暗示加息/降息、新一轮量化宽松(QE)等。
黄金网
周三(6月8日),现货黄金探低回升,因美元指数冲高回落,两者均陷于震荡模式。投资者等待即将公布的美国通胀数据,以进一步研判美联储加息前景。美国财长耶伦表示,通胀水平高到不可接受。世界银行呼吁各国决策者努力促进粮食和能源生产,避免可能导致价格进一步飙升的进出口限制。
耶伦:高通胀不可接受
投资者现在等待即将在周五(6月10日)公布的核心消费者价格指数(CPI)。市场预计,美国5月整体与核心CPI料分别同比上涨8.3%和5.9%,美联储激进加息前景很难动摇,黄金走势很大程度上受到美联储政策左右。
美国财政部长耶伦周二(6月7日)对参议员表示,美国当前通胀水平“不可接受”,她预计通胀将保持在高位,拜登政府可能会在其预算提案中上调今年的通胀预测。
耶伦一再否认共和党指称总统拜登去年推出的1.9万亿美元抗疫支出助长了通货膨胀。“我们看到全球几乎所有发达国家都出现了高通胀,而且各国财政政策大相径庭,因此美国经历的大部分通货膨胀不能归咎于抗疫支出。”
耶伦重申了她的观点,即导致恶性通胀的原因包括俄罗斯入侵乌克兰引发能源和食品价格飙升、消费者在大流行期间集中采购商品以及不断出现的新冠变体使得供应链中断迟迟得不到缓解。
近几个月来,美国消费者物价指数通胀率一直在8%以上,是40多年来的*水平,远高于拜登政府为编制2023财年预算作出的预测。但美国核心个人消费支出价格指数已经开始降温,4月份读数录得4.9%,连续两个月下降。
过去几周,黄金一直在横盘震荡。市场预计,美联储年内还会有4到5次加息,投资者在关注美联储的下一步行动。如果通胀正在接近峰值并趋于平稳,那就不利于黄金上涨。
美国是否经济衰退之争
尽管许多人仍然预计,消费者支出保持弹性,结合就业增长将使美国摆脱衰退。但在通胀飙升抑制企业利润前景的情况下,关于美国经济陷入衰退的可能日渐受到关注。
在周二发布的更新中,亚特兰大联储的GDPNow指向美国经济第二季度年化增长率仅为0.9%。美国经济在一季度意外收缩后,距离摆脱衰退命运并没有取得太多进展。经济连续二个季度出现负增长通常被视为陷入衰退。
PNC资产管理公司首席信息官Amanda Agati称,美联储加息或缩减资产负债表对抑制宏观经济逆风可能产生的影响微乎其微。“鉴于全球经济正面临着宏观逆风的完美风暴,我们必须对美联储政策工具实际上能做什么持现实态度。美联储非常习惯于收紧政策以应对经济过热。但我认为这一次有趣的是,我们已经处于扩张周期放缓中。”
Agati说,俄罗斯入侵乌克兰给全球大宗商品带来上涨压力,这也是导致通胀飙升的一部分原因。她补充说:“……我认为美联储无法单独解决这个问题。”
Metals Focus贵金属部门主管Neil Meader表示:“随着美国经济放缓和通胀居高不下,滞胀的风险正在增加,而其他系统性风险也比比皆是。这应会继续鼓励许多投资者配置黄金,尤其是在金价修正并鼓励逢低买进的情况下。”
世界银行作出悲观预测
世界银行周二将2022年全球经济增长预期从1月份的4.1%下调至2.9%。行长马尔帕斯(David Malpass)表示,滞胀风险和俄乌战争一直在打击经济增长,对许多国家来说,经济衰退将难以避免。与此同时,尽管全球通胀预计明年将有所缓和,但许多经济体的通胀可能仍将高于目标水平。
马尔帕斯在报告的前言中写道:“滞胀的危险相当大,由于世界大部分地区投资疲软,低迷的增长可能会在整个十年中持续存在。由于许多国家的通胀目前处于数十年来的高位,并且预计供应将缓慢增长,因此通胀有可能在更长时间内保持较高水平。\"
马尔帕斯还说,为降低风险,政策制定者应努力协调对乌克兰的援助,促进粮食和能源生产,避免可能导致石油和食品价格进一步飙升的进出口限制。乌克兰战争的负面溢出效应将足以抵消大宗商品出口国从价格上涨中获得的任何提振作用。
德国商业银行经济学家报告称,全球可能会面临连续数年经济增长低于平均水平和物价涨势高于平均水平的窘境,从长远来看利好黄金,因为在这样的环境下,黄金很可能成为一种保值手段。
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