华天科技(长城证券怎么样)
华天科技(长城证券怎么样)
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（原标题：突发利好！37万股民嗨了：国家队大基金再出手，11亿狂买芯片龙头！）
国家大基金二期再度出手，11亿“买入”360亿市值的芯片公司，华天科技。
华天科技定增结果出炉：
大基金二期获配11.3亿元
4日晚间，华天科技定增结果出炉，本次发行价格为10.98元/股，募集资金总额为51亿元，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司获配11.3亿元。
公告显示，本次发行完成后，国家大基金二期就成了第二大股东，持股占比3.21%！
公司称，本次发行完成后，公司的净资产和总资产均有较大幅度的增加，公司资产质量 得到提升，偿债能力得到进一步提高，融资能力进一步增强。同时，公司财务状况 得到改善，财务风险进一步降低，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。 本次募集资金投资项目达产后，公司主营业务收入和净利润将得到提升，盈利能力 将得到进一步加强。
而本次非公开发行募集资金投资的项目系公司主营业务，因此本次发行有利于进 一步增强公司资金实力，提高公司的核心竞争力，扩大收入规模，提高公司的持续 盈利能力。
截至*收盘，华天科技股价报13.17元/股，市值超360亿。值得一提的是，大基金这次入股，账面上已经浮盈20%。
资料显示，华天科技于2017年在深交所上市，公司的总部位于甘肃天水，主营业务是集成电路的封装测试，产品应用于各种电子通信设备中，公司的产品质量通过了国内主流智能手机厂商的认可，公司的产能已经位于国内封测行业的前列。
公司主要从事半导体集成电路封装测试业务。目前公司集成电路封装产品主要有DIP/SDIP、SOT、SOP、SSOP、TSSOP/ETSSOP、QFP/LQFP/TQFP、QFN/DFN、BGA/LGA、FC、MCM（MCP）、SiP、WLP、TSV、Bumping、MEMS等多个系列，产品主要应用于计算机、网络通讯、消费电子及智能移动终端、物联网、工业自动化控制、汽车电子等电子整机和智能化领域。公司集成电路年封装规模和销售收入均位列我国同行业上市公司第二位。
2021年前三季度，公司实现营业收入88.67亿元，同比增长49.85%；归母净利润10.28亿元，同比增长129.78%。其中，2021年第三季度，公司实现营业收入32.49亿元，同比增长47.49%；归母净利润4.15亿元，同比增长130.22%。
数据显示，华天科技的股东户数高达37万
大基金二期正在大手笔投资一期在减持
11月2日晚，北方华创披露非公开发行A股股票之发行情况报告书，其中大基金二期出现在了认购对象名单，认购金额15亿元，此外还有南方基金、博时基金、广发基金和嘉实基金等多家基金参与。
11月3日，安集科技公告，股东国家集成电路基金拟减持不超过2%的公司股份。
国家大基金一期是在2016年7月投资安集科技的，投资金额为1.09亿元。
3年后，安集科技在科创板上市。彼时，国家大基金一期持有安集科技股份614.46万股，占公司总股本11.57%，系第二大股东。
随着国家大基金一期进入投资回收阶段，今年上半年，其启动了对安集科技的*减持计划，最终合计减持66.19万股，变现1.51亿-2.17亿元。这也意味着其投资成本已经收回。
目前，国家大基金一期还持有安集科技股份548.27万股，占公司总股本的10.30%，仍系第二大股东。按11月3日收盘价计算，其持股市值合计12.08亿元。
除了安集科技，今年以来，兆易创新、晶方科技、长川科技、长电科技、瑞芯微、国科微等半导体公司均遭大基金减持。
其中，10月15日晚间，两家半导体公司公告，大基金拟减持公司股份。
兆易创新公告，持股5.27%的股东国家集成电路产业投资基金拟在15个交易日后的3个月内，采取集中竞价交易方式减持不超过1%公司股份，即665.732万股。
晶方科技公告，持股比例5.98%的股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司拟减持不超1%股份。
对此，申港证券认为，在大基金一期投资退出的同时，第二期投资正在继续投资布局。大基金二期将围绕半导体产业链，更聚焦设备、材料领域，加大投资。大基金一期的良性退出，有利于大基金二期将资金针对性地投入到半导体产业链中较为薄弱的环节上来，以打造更良好的生态。
4月11日晚间，长城证券公布了2021年年报。
2021年，长城证券的资产规模和盈利均呈正增长趋势。数据显示，截至2021年底，公司总资产926.97亿元，比上年末增长28.37%；归属于母公司的净资产195.91亿元，比上年末增长8.38%。
与此同时，公司在报告期内实现营业总收入77.57亿元，归属于母公司股东净利润17.66亿元，同比分别增长12.93%、17.58%， 加权平均净资产收益率9.38%，同比增长0.80个百分点。
从全行业资产规模来看，截至2021年末，证券行业总资产为10.59万亿元，净资产为2.57万亿元，较上年末分别增加19.07%、11.34%；全行业140家证券公司实现营业收入5024.10亿元，实现净利润1911.19亿元，业绩呈不断增长状态。
一份中证协统计的数据则显示，长城证券营业收入位列行业第28名；净利润位列行业第25名；财务顾问业务净收入位列行业第13名，较上年提升3名；投资咨询业务净收入位列行业第19 名，较上年提升4名；融资融券利息收入位列行业第21名，较上年提升1名。
从收入板块来看，2021年长城证券的财富管理板块为公司创收最多，实现营收28.1亿，其次为证券投资交易业务，实现营收11.43亿。这两个收入板块营业利润率分别为62.14%和89.03%，较上年均有所增长。
从整体的营业收入情况来看，2021年，长城证券的手续费及佣金净收入有所增加，但利息净收有所减少，可以看出公司股票基金交易量及基金管理业务规模增加，进而导致手续费及佣金净收入增加。
值得一提的是，截至报告期末，公司资产管理业务受托资产净值为772.79亿元，其中公募基金（含公募大集合）受托资产净值为21.78 亿元，集合资产管理计划受托资产净值为30.55亿，单一资产管理计划受托资产净值为430.13亿元，专项资产管理计划受托资产净值为290.33亿元。
从长城证券持有的基金公司来看，长城基金、景顺长城均是长城证券持股公司。2021年长城基金营业收入和净利润较上年分别增长 16.42%、3.99%，景顺长城营业收入和净利润较上年分别增长70.07%、 70.67%；因基金产品整体业绩良好，公司资产管理规模有所提升，进而带动公司营业收入增长。
股价方面，截至2022年4月12日，长城证券收盘价为9.7元/股，单日涨幅3.63%，市值301亿。
（作者丨市界 周奕航
国家集成电路产业投资基金股份公司（以下简称大基金）“出走”，令甘肃天水的一家企业引发不小关注。
3月2日晚，华天科技（002185）发布公告，拟用7亿多元受让大基金持有的华天科技（西安）有限公司（以下简称华天西安）27.23%的股权。
时隔5年，华天西安再次成为华天科技的全资子公司。对这家内地三大半导体封测厂之一的科技巨头而言，此举有着重要的战略意义。
眼下的关注点则在于，大基金“出走”会对公司经营产生哪些影响，未来发展如何布局？
大基金获利3亿
肩负培育中国芯片产业使命，大基金所投企业多为集成电路领域细分龙头，如安集科技、北方华创以及长电科技等，近年来都表现不俗。
较为特殊的是，大基金没有直接投资华天科技，而是入股其子公司华天西安。
2015年末，大基金一期计划出资5亿元对华天西安增资。
这项增资在2016年3月完成，大基金一期认缴4.195亿元，拿下华天西安上述股权。
彼时，华天科技受益良多，“（此举）将为公司未来发展提供重要的资金保障，对华天西安加大研发投入……提高市场竞争力和行业地位等方面起到积极促进作用。”
资产评估报告显示，截至去年9月末，选用收益法评估结果作为评估结论，华天西安的股东全部权益价值结果为26.8亿元，对应的大基金所持股权的权益价值约7.3亿元。经双方协商，确定交易价款为7.44亿元。
如今，大基金以7.44亿元的交易对价退出，将直接获利3.24亿元，将近80%的收益，可谓颇丰。
图片来源〡华天科技官网
不过，在华天科技看来，“这是一次正常的退出。”
华天科技董秘办工作人员告诉粉巷财经（ID：nbdfxcj），大基金此前并未介入公司的经营，这次转让子公司股权是正常退出，对于公司业务没有影响。
华天科技认为，华天西安重新成为其全资子公司，也将有效地扩大公司高端封装业务产业规模，有利于公司的长远发展。
其实，大基金的退出，此前早有征兆。
公开信息显示，大基金一期成立于2014年9月，规模为1387亿元，设立之初确定了5年投资期，5年收回期的规划。目前，投资期已满，进入收回阶段。
粉巷财经注意到，除了华天科技之外，今年以来大基金计划减持的上市公司还有晶方科技（603005）、太极实业（600667）、长电科技（600584）等半导体行业的重点企业。
不过，目前大基金二期已经募资2000亿，全面进入投资阶段，将继续投资国内半导体企业。
西安公司地位重要
位于西安经开区的华天西安，是华天科技在2008年出资设立。
官网显示，该公司致力于集成电路高端封装技术的研发等业务的开发，具有封装测试23亿块各系列集成电路的能力。
值得注意的是，华天西安2011年就被陕西省科技厅等认定为高新技术企业，并于2017年通过复审认定，是华天科技重要的研发基地之一。
譬如，华天科技曾重点建设的研发仿真平台，就是以华天西安为主体，推动其技术水平和研发能力的提高。
研发实力不俗，地位自然也就重要。
华天西安与天水基地、华天昆山等同为华天科技的五大封测基地，是其业务布局的重中之重。
图片来源〡
加之，大基金的资金加持，更是令华天西安发展加速。
华天西安2019年实现营收约21.63亿元，净利润1.42亿元，分别较2015年增长175%、47%。虽然受全球半导体行业市场等因素影响，其净利润较前一年有所下滑，但是净资产却依然大幅增加，财务相对稳健。
如今，华天科技合并报表中，华天西安的营收贡献率已经达到27%，是核心子公司之一。
值得一提的是，年初华天科技发布的定增预案披露，拟斥资10亿元的高密度系统级集成电路封装测试扩大规模项目，实施地就在西安厂区。
该项目达产后，预计每年可实现销售收入7.09亿元，税后利润7555万元。
华天科技董秘办工作人员告诉粉巷财经，华天西安自主研发体系比较健全，接下来是就现有的产品往大做，扩大其高端封测业务的规模。
五年87亿扩张背后
不久前，华天科技披露2020年业绩预告，去年公司预计实现净利润6.5-7.5亿元，同比增长约126%-161%。
其认为，受益于国产替代加速，以及2020年集成电路市场景气度大幅提升，公司订单饱满。
从2020年业绩预告来看，粉巷财经注意到，封测行业领军企业都有着超预期的表现。
内地四大封测厂商——长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技预计去年净利润均值分别为12.3亿元、7.0亿元、3.7亿元、3.9亿元，同比增长分别为1287.3%、144.1%、1833%、254.6%。
尽管大基金一期陆续退出，但是各大券商机构对半导体封测行业景气度普遍看好。
中国半导体行业协会披露，2011-2019 年中国半导体封测市场规模从649亿元增长至2350亿元，复合年增长率高达17.45%。
国金证券认为，封测板块的高度景气或将延续，全球疫情逐渐得到控制使得下游复工以及服务器行业复苏，都将拉动对半导体晶圆代工及封测的需求，封测行业的盈利在2021年将维持在高位。
图片来源〡华天科技官网
就华天科技而言，扩充产能是近几年发展的主题，其多次以并购和自建项目等方式大幅扩充产能。
如，2018年7月，自建华天南京集成电路先进封测产业基地项目；2019年斥资23.48亿元收购收购马来西亚封测企业，进军射频芯片封装等。
其产能也不断攀升：
2019年，其完成集成电路封装量331.88亿只，同比上升24.19%；
晶圆级集成电路封装量85.15万片，同比增长50.98%；
在全球封测行业市占率增至4.4%，全球排名第六，国内第三。
然而，产能大幅扩充的背后，华天科技频频以募资的方式来“造血”。若算上年初*的定增，近5年其累计募资超过80亿元。仅今年年初的定增预案，就拟募资不超过51亿元。
华天科技表示，此次定增募资项目建设期均为3年，顺利达产后，华天科技预计年销售收入可增加30.54亿元，税后利润将增加3.19亿元。
一系列“算盘”之后，这家科技巨头收效如何，拭目以待。
智通财经APP获悉，长城证券发布研究报告称，华天科技(002185.SZ)Q4单季度业绩创新高，2021年经营目标维持高增长。预计公司2021年-2023年的归母净利润分别为10.13/13.61/17.22亿元，EPS分别为0.37/0.50/0.63元，对应PE为31X、23X、19X17w，维持“强烈推荐”评级。
长城证券指出，公司20年实现归母净利润7.02亿元，同比增长144.67%，其中Q4单季度业绩创新高。公司毛利率水平领跑传统封装企业，技术、客户与产能扩张顺利，长城证券称，看好公司凭借成本优势打造通用封装平台。
长城证券主要观点
事件：公司公布2020年年度报告，2020年全年实现收入83.82亿元，同比增长3.44%;归母净利润7.02亿元，同比增长144.67%;扣非后归母净利润5.32亿元，同比增长250.78%。其中，Q4收入24.65亿元，同比增长23.43%，环比增长11.89%;归母净利润2.54亿元，同比增长113.37%，环比增长41.11%;扣非后归母净利润1.57亿元，同比增长129.28%。
全年盈利能力显著提升，Q4单季度业绩创新高：公司2020年收入同比基本持平，归母净利润同比提升144.67%，扣非后归母净利润同比提升250.78%，公司整体盈利能力显著提升。2020年公司整体毛利率21.68%，同比增长5.35个百分点;整体净利率9.79%，同比增长6.18个百分点。费用方面，管理费用率和研发费用率分别为5.24%和5.51%，同比有所提升。其中，Q4单季度收入与归母净利润均创历史新高，公司四季度各类封装产线产能紧张，产能利用率环比增长，产品价格不同程度上调，带动公司业绩高增长。目前，封测行业产能紧张态势延续，公司受益行业景气度上行，各工厂订单有望维持饱满，全年增长可期。
2021年全年生产经营目标实现营收116亿元，定增扩产打造通用封装平台：公司在扩大和提升现有集成电路封装业务规模与水平的同时，大力发展BGA、MCM(MCP)、SiP、FC、TSV、MEMS、Bumping、Fan-Out、WLP等高端封装技术和产品，扩展公司业务领域，提升核心业务的技术含量与市场附加值，努力提高市场份额和盈利能力。根据行业特点和市场预测，2021年度公司生产经营目标为全年实现营业收入116亿元，同比增速约38.39%。此外，公司拟定增募资不超过51亿元，用于天水、西安、昆山、南京四地工厂产能扩张，全部达产后预计可实现收入合计30.54亿元，可实现税后利润合计3.19亿元。公司在行业景气上行周期中产能利用率维持高位，并加快产能扩张节奏，产能方面有望支撑全年经营目标。
封测行业产能紧张价格上涨，本土龙头产能利用率提升有望加速释放利润：目前封测行业订单过载，产能紧张，全球龙头日月光以及本土封装三巨头均有不同程度调涨价格，以应对原材料成本上升以及产能供不应求。封测行业价格调涨一方面是原材料涨价传导成本压力，其中以基板类封装表现尤为明显;另一方面是行业产能不足，供需失衡影响，其中部分封测新单和急单价格调涨幅度较大。而对于传统封装企业而言，产能满载能够充分摊薄折旧成本，明显提升毛利率，公司2020年毛利率提升5.35个百分点，毛利率提升带来的利润弹性充足。公司天水、西安、昆山、南京各地工厂分层级定位，在全国范围具备高客户覆盖能力。此外，公司凭借动力成本、土地成本、人力成本等方面的成本竞争优势，持续打造封装平台48，有望释放业绩加速成长。
风险提示：产品价格上涨不及预期;海外疫情控制不及预期;产能扩张不及预期;半导体行业景气度持续不及预期;CIS行业景气度不及预期。
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