123基金网(杉杉股份股票股吧)
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近日，理财通发布的百位基金经理调研报告显示，受访的123位基金经理对于2021年的市场做了较全面的展望，其中65.9%的基金经理认为2021年权益类资产相较于其他大类资产，仍会有更好的投资机会。不过同时，84.6%的基金经理认为2021年将比2020年更难赚取收益。
123位基金经理展望明年经济
根据这份基金经理的调研报告显示，共有123位基金经理参与了问卷调查，这123位基金经理分别来自63家公募机构，其中99位管理偏股型产品，24位管理偏债型产品，且当中有54位基金经理的管理规模在百亿以上。
比如在宏观经济方面，高达93.5%的基金经理认为2021年全球经济环境将有所复苏，仅4.9%的基金经理仍然认为全球经济下行的压力将持续增大。
问卷还显示，绝大部分基金经理对2021年中国经济抱有复苏预期，其中28.5%的基金经理认为明年中国经济将快速复苏。
84.6%的基金经理认为2021年更难赚取收益
再具体到各类资产的看法上，65.9%的基金经理认为2021年相较于其他大类资产，权益类资产仍会有更好的投资机会。
不过同时，84.6%的基金经理认为2021年将比2020年更难赚取收益，10.6%的基金经理预测 2021年操作难度将与2020年持平。
值得注意的是，权益类基金经理推荐权益类资产比例为74.75%，有6.06%的更看好明年债市；相较之下固收基金经理看好权益资产的比例只有29.17%，看好债券配置机会的则达到50%。
进一步细化到产品方面，有51.2%的基金经理看好\"固收+\"策略在明年继续快速发展。
而在看好的行业或板块方面，48.8%的专业投资者看好2021年科技板块的投资机会。其他板块方面，结构分化或仍将延续，电动汽车、大消费、生物医药、高端制造及国防军工板块的个股选择将是业绩表现的重要来源。
调研报告还对2021年上证指数的点位进行了展望，大部分基金经理偏谨慎乐观，50.4%的基金经理认为2021年底上证指数将会维持在3000点到3500点之间，有42.3%的基金经理认为在2021年底上证指数将会上涨至3500点到4000点之间。
基金经理倾向于建议分散化投资
另外，在港股市场方面，44.4%的基金经理认为港股估值偏低，43.4%认为港股估值正常。
在美股市场方面，19.2%的基金经理认为美股估值严重偏高，69.7%的基金经理认为美股估值偏高。
再看基金经理对其它资产的判断，首先，在债券市场，41.7%的基金经理对2021年的信用债市场持中性态度，而37.5%的基金经理持看空态度。
其次，50%的基金经理认为2021年人民币兑美元汇率维持升值走势，同时37.5%的基金经理持中性看法。
还有在房地产方面，48%的基金经理认为2021年一线城市房地产将会继续上涨；35%的基金经理认为将与今年持平；而14.6%认为会出现分化；只有2.4%的基金经理认为可能出现下跌。
另有61%的基金经理对2021年黄金走势的看法持中性态度。
具体到2021的投资建议上，
而在\"生钱的钱\" 的账户中，40.7%的基金经理建议配置50%以下的权益类基金，25.2%的基金经理建议选择50%-60%更高的权益类基金持仓。
封面
股价涨停后，宏润建设1月13日晚间同时发布两份公告，股吧里吵翻了，是利好还是利空？
股吧
公告称，宏润建设与杉杉股份于当日签署《战略合作框架协议》，宏润建设拟并购整合杉杉股份的光伏新能源资产及业务。公司同时公告，公司控股股东宏润控股与杭州地铁及杭州资本签署《股份转让意向协议之终止协议》，公司控股股东拟发生变更事项终止。
拟并购整合光伏资产
1月13日晚间，宏润建设公告称，公司与杉杉股份彼此认可对方在光伏新能源业务领域的能力，同意建立战略合作关系。宏润建设拟并购整合杉杉股份的光伏新能源资产及业务。杉杉股份拟以其光伏新能源资产及业务与宏润建设进行战略合作，并在此基础上拟成为宏润建设的战略合作股东。
宏润建设拟通过本次战略合作扩大其在光伏等新能源领域的布局，在光伏建筑一体化、光伏整县推进、绿电资产投资运营、能源管理、储能等业务上进行拓展。
根据协议，双方拟通过杉杉股份向宏润建设转让宁波尤利卡太阳能股份有限公司股份的方式，完成光伏电池组件资产和业务的合作，协议双方将在本协议生效后进一步协商并签订正式股份转让协议。尤利卡现有的光伏电站资产和业务不纳入协议双方转让范围，杉杉股份将在前述股权转让交割完成前，完成电站资产业务从尤利卡的剥离。
尤利卡股份转让完成，杉杉股份拟取得宏润建设的股份，成为宏润建设的战略合作股东，协助宏润建设进一步推进在光伏新能源业务领域的发展。
杉杉股份聚焦锂电材料和偏光片两大核心业务，光伏业务被其列为非核心业务。杉杉股份2021年三季报显示，光伏业务2021年前三季度实现归母净利润2062.49万元。公司2021年半年报显示，尤利卡去年上半年实现营业收入4.29亿元，净利润为-1293.71万元。
股份转让事项终止
宏润建设同日公告，日前，公司控股股东宏润控股与杭州地铁及杭州资本签署《股份转让意向协议之终止协议》，因未能签署正式股份转让协议，经双方协商一致，自本协议生效之日起解除《意向协议》并终止交易。
2021年5月25日，宏润建设曾公告，宏润控股与杭州地铁及杭州资本签署《股份转让意向协议》，拟向后两者合计转让公司29.93%股份，转让价格每股不超5元，转让总价不超过16.5亿元。若本次交易顺利完成，宏润建设控股股东将由宏润控股变更为杭州地铁。
但同时，宏润建设也提示，控股股东所持股份有77.23%处于质押状态，本次交易存在无法过户的风险。
二级市场方面当时也对宏润建设这次股权转让充满期待，2021年5月26日，宏润建设复牌后强势涨停，报收4.91元/股。近期，在大基建和地下管廊概念催化下，宏润建设股价一路上扬。1月13日，公司股价涨停，今年以来股价涨幅达20.2%。
中证金牛座
杉杉股份曾转让锂业资产
值得注意的是，杉杉股份近日还将旗下锂业资产转让给了吉翔股份，此后杉杉股份股价“跌跌不休”，而吉翔股份却收获四连板。
1月6日晚间，杉杉股份公告，同意全资子公司宁波永杉锂业有限公司将其所持湖南永杉锂业有限公司***的股权转让给公司关联方吉翔股份，交易总价4.8亿元。由于吉翔股份与杉杉股份实控人均为郑永刚，上述交易构成关联交易。
湖南永杉主营碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品的研发、制造和销售，原计划为杉杉股份正极业务供应锂盐等原材料而配套建设和投资。
杉杉股份表示，在公司强化并突出偏光片和锂电池负极材料两大核心业务的发展战略下，公司拟出售湖南永杉***的股权，旨在进一步深化专精化发展战略，专注于偏光片和锂电池负极材料业务的发展，优化资源配置，提升公司核心竞争力。
单位：元
1.0184
账套名称
基金代码
净值情况
单位净值
累计净值
每万份基金收
益
基金七日收益率(日结转份额)
金元顺安金通宝货币市场基金
004072-总层面
1.0000 1.0000
0.6908
2.653%
金通宝货币A类 004072 1.0000 1.0000 0.6250 2.408%
金通宝货币B类 004073 1.0000 1.0000 0.6908 2.654%
金元顺安桉盛债券型证券投资基金
004093
1.0919
金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金
004685
1.0967
基金简称
基金份额净值
基金份额累计净值
005226
山证改革精选
0.9143
基金累计净值
信诚幸福消费股票 000551 1.7270 1.7270
信诚惠泽债券型证券投资基金 165530 1.0270 1.1200
信诚多策略灵活配置 165531 0.9135 0.9220
信诚沪深300指数分级 165515 0.848 1.533
信诚沪深300指数分级A 150051 1.013 1.382
信诚沪深300指数分级B 150052 0.683 1.464
信诚三得益债券A 550004 1.137 1.633
信诚三得益债券B 550005 1.109 1.576
信诚中证基建工程指数分级 165525 0.864 0.872
信诚景瑞A 003614 1.0555 1.1115
信诚景瑞C 003615 1.0518 1.1078
名称
代码
日期
单位净值
累计单位净值
财通资管鑫锐混合A 004900 2019■3■28 1.0074 1.0074
财通资管鑫锐混合C 004901 2019■3■28 1.0029 1.0029
基金代码
基金名称
份额净值
份额累计净值
004942 格林伯元灵活配置A 0.9600 0.9600
004943 格林伯元灵活配置C 0.9584 0.9584
006184 格林泓鑫纯债A 1.0170 1.0170
006185 格林泓鑫纯债C 1.0170 1.0170
006181 格林伯锐灵活配置A 1.0352 1.0352
006182 格林伯锐灵活配置C 1.0346 1.0346
基金代码 基金名称 万份基金收益 七日年化收益率(%)
004865 格林货币A 0.5749 2.342
004866 格林货币B 0.6426 2.584
基金代码分级代码基金简称
每万份基金已实现收益
7日年化收益率
估值日期
481001 481001 工银核心价值混合 2019■03■28
481001 481001 工银核心价值混合A 0.2750 4.4477 2019■03■28
481001 960010 工银核心价值混合H 2019■03■28
481008 481008 工银大盘蓝筹混合 1.066 1.785 2019■03■28
001715 001715
工银新焦点灵活配置混合
2019■03■28
001715 001715
工银新焦点灵活配置混
合A 1.028 1.028 2019■03■28
001715 001998 工银新焦点灵活配置混合C 1.012 1.012 2019■03■28
000251 000251 工银金融地产混合 2.313 3.048 2019■03■28
000528 000528 工银薪金宝货币 2019■03■28
000528 000528 工银薪金货币A 0.8211 0.03463 2019■03■28
000528 000716 工银薪金货币B 0.8918 0.03724 2019■03■28
002679 002679 工银安盈货币 2019■03■28
002679 002679 工银安盈货币A 0.7791 0.02566 2019■03■28
002679 002680 工银安盈货币B 0.8448 0.02806 2019■03■28
164808 164808 工银四季收益债券 1.0690 1.6197 2019■03■28
000677 000677 工银现金货币 0.7479 0.03313 2019■03■28
002379 002379
工银香港中小盘股票
(QDII) 1.159 1.159 2019■03■27
006002 006002 工银医药健康股票 2019■03■28
006002 006002 工银医药健康股票A 1.2088 1.2088 2019■03■28
006002 006003 工银医药健康股票C 1.2038 1.2038 2019■03■28
006834 006834 工银瑞信尊享短债债券 2019■03■28
006834 006834 工银尊享短债债券A 1.0036 1.0036 2019■03■28
006834 006835 工银尊享短债债券C 1.0029 1.0029 2019■03■28
基金份额净值(元)基金份额累计净值(元)
005298 国开泰富睿富债券型证券投资基金 1.0083 1.0083
003762 国开开泰混合A 1.0736 1.1226
003763 国开开泰混合C 1.0629 1.1119
004649 国开泰富开航灵活配置混合型发起式证券投资基金 0.9571 0.9571
每万份收益(元) 七日年化收益率(%)
000902 国开泰富货币市场基金 0.7496 2.447
000901 国开泰富货币市场基金 0.6836 2.200
份额净值(元)累计净值(元)
006356 国融稳融债券A
2019年3月29日
1.0022
1.0022
006357 国融稳融债券C
2019年3月29日
1.0018
基金单位净值 基金累计净值
2019■3■29410004 华富债券A 1.5576 2.1906
2019■3■29410005 华富债券B 1.5373 2.1263
2019■3■29000898 华富恒稳纯债A 1.204 1.204
2019■3■29000899 华富恒稳纯债C 1.180 1.180
2019■3■29003152 华富天鑫灵活配置混合A 0.8054 0.8054
2019■3■29003153 华富天鑫灵活配置混合C 0.7905 0.7905
2019■3■29005923 华富恒悦定期开放债券A 1.0298 1.0498
2019■3■29005924 华富恒悦定期开放债券C 1.0266 1.0466
基金单位净值
基金累计净值
2019■3■28
创金合信转债精选债券
002101
1.1098
1.1814
002102
1.1099
1.0840
2019■3■28
创金合信沪深300增强
002310
0.9944
1.1324
002315
0.9958
1.1408
2019■3■28
创金合信中证500增强
002311
0.9608
002316
0.9648
创金合信尊享纯债债券
002336
1.096
1.122
2019■3■28
创金合信金融地产精选股票
003232
0.9137
0.9915
003233
0.9114
0.9984
2019■3■28
创金合信尊泰纯债债券
003289
0.9734
1.0073
2019■3■28
创金合信量化核心混合
004359
1.0657
1.1157
004360
1.0439
1.0939
2019■3■28
创金合信尊智纯债
003193
1.0428
1.0818
2019■3■28
创金合信科技成长
005495
0.9309
005496
0.9255
创金合信价值红利混合
002463
1.0331
005404
1.0202
001897 九泰久盛量化混合A 2019年3月29日 0.975 1.156
004510 九泰久盛量化混合C 2019年3月29日 0.966 1.147
001782 九泰久益混合A 2019年3月29日 1.277 1.411
001844 九泰久益混合C 2019年3月29日 1.230 1.364
基金份额净值/每(百、百万)万份基金已实现收益/份额参考净
值
基金份额累计净值/7日年化收益率/份额累计参
考净值
001009 上投摩根安全战略股票型证券投资基金
2019■03■28
0.889
0.889
001126 上投摩根卓越制造股票型证券投资基金
2019■03■28
0.699
0.699
001192
上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金
2019■03■28
0.551
0.551
001313 上投摩根智慧互联股票型证券投资基金
2019■03■28
0.663
0.663
003243
上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金(QDII)
2019■03■27
1.293
1.293
377020 上投摩根内需动力混合型证券投资基金
2019■03■28
0.7315
1.4832
日期 基金代码 基金名称 单位净值(元) 累计净值(元)
2019■03■28002245 泰康稳健增利债券A 1.1444 1.1444
2019■03■28002246 泰康稳健增利债券C 1.2653 1.2653
2019■03■28005523 泰康颐年混合A 1.0546 1.0546
2019■03■28005524 泰康颐年混合C 1.0507 1.0507
基金份额累计净
值
交易日期
420005 天弘周期策略混合型证券投资基金 1.2940 1.6650 2019■03■28
000962 天弘中证500A 0.9083 0.9083 2019■03■28
005919 天弘中证500C 0.9292 0.9292 2019■03■28
001552 天弘中证证券保险A 0.8477 0.8477 2019■03■28
001553 天弘中证证券保险C 0.8399 0.8399 2019■03■28
002388 天弘裕利A 1.1402 1.1495 2019■03■28
005997 天弘裕利C 1.0339 1.0339 2019■03■28
005654天弘悦享定期开放债券型发起式证券投资基金 1.0495 1.0495 2019■03■28
2019■03■28 001441 易方达瑞信混合I 0.986 0.986
2019■03■28 001442 易方达瑞信混合E 0.984 0.984
2019■0327 005676 易方达标普消费品■指数增强(QDII)C1.784 1.784
2019■03■27 118002 易方达标普消费品指数增强(QDII)A1.788 1.788
2019■03■28 110023 易方达医疗保健行业混合 1.763 1.763
2019■03■27
161128
易方达标普信息科技指数证券投资基金(LOF)
易方达证券公司分级
1.4204
502010
1.0703
■
2019■03■28
502011
易方达证券公司分级A
易方达证券公司分级B
易方达国企改革混合
1.0327
502012
1.1079
001382
1.083
003214
易方达富惠纯债债券
1.0291
1.1091
2019■03■28
005827
易方达蓝筹精选混合型证券投资基金
1.1752
110005
易方达积极成长混合
0.6292
4.6273
2019■03■28
110012
易方达科汇灵活配置混合
1.407
5.829
2019■03■28 001342 易方达新享混合A1.631 1.686
2019■03■28 001343 易方达新享混合C1.170 1.225
2019■03■28 000603 易方达创新驱动混合 0.856 0.856
2019■03■28
159950
易方达深证成指ETF
0.9809
0.9809
产品代码
帐套名称
003898
3006-永赢丰益债券
2019■3■28
1.0262
1.1049
006094
3016-永赢泰益债券
其中:永赢泰益债券A
2019■3■28
1.0172
1.0342
006095
其中:永赢泰益债券C
2019■3■28
1.0166
1.0326
006576
3027-永赢诚益债券
其中:永赢诚益债券A
2019■3■28
1.0028
1.0133
006577
其中:永赢诚益债券C
1.0123
资产净值
圆信永丰双红利A
000824
1，822，115，408.78
1.144
2.083
圆信永丰双红利C
000825
66，092，554.59
1.123
2.015
圆信永丰优加生活股票型证券投资基金
001736
1，067，294，239.98
1.427
1.427
圆信永丰兴利A
001918
143，674，778.41
1.072
1.105
圆信永丰兴利C
001919
60，350，979.71
1.087
1.113
圆信永丰兴融A
002073
2，504，875，610.44
1.018
1.129
圆信永丰兴融C
002074
101，221.45
1.017
1.120
强化收益A类
002932
302，573，587.74
1.1255
1.1255
强化收益C类
002933
29，309，434.71
1.1138
中加心享混合A
002027
2019■03■28
1.0766
1.1266
中加心享混合C
002533
2019■03■28
1.0778
1.2789
中加颐享纯债债券
004910
2019■03■28
1.0307
1.0874
中加颐合纯债债券
006180
2019■03■28
1.0087
1.0277
基金份额净值(元)
基金份额累计净值(元)
2019■03■28
003582
中金量化多策略
1.023
005860
中金新丰A
1.0091
005861
中金新丰C
1.0034
006279
中金瑞祥A
1.0803
006280
中金瑞祥C
0.9935
分级代码
163804163804中银收益混合
1.30973.1547
2019■03■28
163804960012中银收益混合H类
1.31361.5586
2019■03■28
003966003966中银润利混合
2019■03■28
003966003966中银润利混合A
1.03071.1507
2019■03■28
003966003967中银润利混合C
1.02921.1482
2019■03■28
380009380009中银添利债券
2019■03■28
380009380009中银添利债券发起A
1.269 1.571
2019■03■28
380009005852中银添利债券发起C
1.261 1.563
2019■03■28
380009007100中银添利债券发起E
1.268 1.268
2019■03■28
000539000539中银活期宝货币
0.7009
0.02821 2019■03■28
000996000996中银新动力股票
0.584 0.584
2019■03■28
163816163816中银转债增强债券
2019■03■28
163816163816中银转债增强债券A
1.940 1.940
2019■03■28
163816163817中银转债增强债券B
1.884 1.884
2019■03■28
002286002286中银美元债(QDII)
2019■03■27
002286002286
中银美元债债券(QDII)入民币份额
1.11801.1180
2019■03■27
002286002287
中银美元债债券(QDII)美元份额
0.16650.1665
2019■03■27
002180002180中银移动互联混合
0.852 0.8520
2019■03■28
005610005610中银泰享定期开放债券
1.02621.0622
份额净值/万份收益/百份收益
份额累计净值/七日年化收益率(%)
2019/03/28
001014
中融融安混合
0.9462
001387
中融新经济混合A
1.641
2.073
2019/03/28
001388
中融新经济混合C
1.028
003085
中融银行间0■1年中高等级信用债指数A
1.0482
003086
中融银行间0■1年中高等级信用债指数C
1.0417
004671
中融核心成长
0.7376
005931
中融恒裕纯债A
1.0093
1.0193
2019/03/28
005932
中融恒裕纯债C
1.0084
上证指数从3000点到3400点，只用了5个交易日，投资者开始惊呼“牛市回来了”！市场情绪应声高涨，本周的基金新发市场，更是出现千亿级爆款基金盛况。
如果说指数的涨幅已是惊人，那么在这5个交易日中，与证券相关的ETF累计*涨幅更是一度超过30%；更惊人的是，目前已有600多只基金的净值超越沪指5178点时（2015年6月12日盘中）的表现……这些都让人觉得牛市的味道更浓了。
但投资者的感受却并不太一致。踏空者焦虑，在追与不追之间徘徊，希望还有上车的机会；满仓者有的踏准板块、欢呼雀跃，有的虽然上车了，但上的却是一辆慢车，也并不太满意。
*基金投资者小言（化名）则是另外一种情况。他坚守多年的医药主题基金，近三年来的业绩回报超过170%，排在了市场前几位，但进入7月份以来，在指数大涨的情况下收益竟然还是负的，这让他觉得是不是行情到头了。
因此，这究竟是“牛市来了”还是“行情到顶了”，不同的投资者可能有不同的答案。当大幅上涨、大幅下跌、强劲反弹、大幅震荡、前所未有，这些成为了形容市场的高频词汇，爆款基金还在源源不断出现，对于基金投资者来说，究竟是机会还是风险？现在是该上车还是该下车？
649只基金突破5178点时净值
近日市场连续上涨，赚钱效应明显提升，投资者的情绪也随之高涨。从基金来看，跟踪指数最为紧密的ETF产品，在7月6日甚至出现了40多只涨停的盛况，特别是与券商、芯片等相关ETF的表现格外耀眼。而每当看到券商大涨，投资者总会对牛市多了一分期待。
更值得注意的是，在近期指数快速抬升之前，偏股基金整体已经有着更接近于牛市的表现。
银河证券基金研究中心编制的偏股型基金指数（股票上下限为60%~95%）显示，截至今年6月底，该指数的点位已经达到了10903点，逼近2015年6月12日的历史高点10980点。
当大家还在讨论是不是牛市的时候，偏股型基金整体净值增长率已经回到了2015年的高点。随着这几日的市场大涨，该指数已进一步攀升至11705点，创出了新高。
另据
Wind数据显示，截至7月6日，剔除联接基金和C类份额，有123只股票型基金的累计单位净值突破了其2015年6月12日的净值水平；有526只混合型基金的累计单位净值同样突破2015年6月12日的净值水平。
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点击图片可放大 数据Wind
根据中国证券投资基金业协会统计的数据，截至2015年5月底，彼时的股票型基金有801只、混合型基金有585只，累计为1386只。不难发现，有将近一半的基金，已经突破了当年的高点。
此外，从单只基金的净值表现来看，有的甚至已经翻倍。比如嘉实新兴产业，2020年7月6日的累计净值为4.4130元，2015年6月12日的累计净值为2.096元；易方达中小盘，2020年7月6日的累计净值为7.3212元，2015年6月12日的累计净值为3.1835元。
本周诞生千亿级爆款新基金
在业绩的驱动下，基金的“吸金”能力也在不断提升。Wind数据显示，今年上半年，基金发行成立达10648亿元，已经超过了2015上半年的10571亿元，同样创出了历史新高。
进入7月之后，短短几天时间，又有多只爆款基金出现，本周更是出现千亿级爆款。按照这样的趋势，2020全年基金发行规模或有望刷出新的纪录。
这一切看上去似曾相识，当行情转好，投资者开始资金搬家，权益基金开始出现百亿基金，甚至是千亿基金。
部分投资者也开始联想到当年的爆款基金，彼时成立之后，市场遭遇大跌，并没有给投资者留下太好的印象，有的在运行五年之后，还在亏损中。比如回顾一下2015当年，在5178点之前成立的9只主动型权益类基金，彼时发行规模均超过100亿。
Wind数据统计显示，这9只基金近三年虽然都是赚钱的，表现*的是易方达新思路、东方红中国优势收益超过60%；但近五年业绩有3只亏钱，最多的亏了27.05%。
2015年爆款基金近三年、近五年业绩 数据Wind 基金成立日期2015年1月1日
其实如今很多爆款基金的诞生，与当年在市场高点出现的爆款基金不太一样，这两年的爆款基金，一方面是*基金经理自身的号召力；另一方面，也是由于比例配售的原因再加上渠道的助推，合力而形成。
如果观察去年以来出现比例配售的爆款基金表现，其实不少基金已经创出佳绩，甚至业绩翻倍。
点击图片可放大 数据Wind
在业内人士看来，一方面是发行时的市场位置比较不错，还有这两年投资者的成熟度也在不断提高，敢于在低位进行布局；另一方面，这些爆款的基金管理人整体能力比较高，再加上通过比例配售控制了规模，管理起来不会有太大的牵绊。
不过，该业内人士也提醒道，爆款基金如果是在市场低位出现，那么参与的价值肯定是更高；但如果接下来市场是不断走高的，那么往后的爆款基金，很可能风险是越来越接近于过往牛市时的那些爆款，投资者对于爆款基金的追逐应该越来越谨慎。
爆款常态化难掩发行两级分化
总的来看，不管是市场处于结构性行情，还是整体性的行情中，爆款基金已经越来越成为常态，每周可能都会有爆款出现。
不过
一方面，*的明星基金经理依然“自带流量”，过往优异的业绩再加上基金公司资源的倾斜，往往只要一发行新基金就出现一抢而空的情况。另一方面，热门的基金品种也是自带光环，比如电子、科技、新能源车这些主题，由于契合市场风格，持续受到追捧。
而一些中小基金公司，由于没有太好的业绩做支撑以及*的管理人做招牌，也没有抢先进行产品布局的实力，再加上渠道方面支持并不多，发行不是太顺利。有些基金甚至出现了募集失败的情况。
比如山西证券中证红利潜力ETF联接基金，还有偏股混合型的凯石泓行业轮动基金，最终都未能成立。这就使得今年虽然看上去是基金发行的大年，但是在基金发行规模持续攀升的同时，基金公司头部效应却是越来越明显。
另外，一些非热门的基金品种，比如养老目标基金，依然不温不火，即使行情不错，发行规模很难有量级的突破。
有养老FOF基金经理就向
成长与价值两种风格开始切换？
规模的分化，除了基金公司、基金管理人的差异因素，从另一个角度来看，与行情的分化也有一定的关系。成长股的持续上涨，估值的不断推升，使得一些以低估值价值投资见长的基金经理长期处于煎熬中。
当基金经理长时间坚守自己的风格，但净值一直没有表现的时候，投资者自然会有重新选择的可能。而资金的重新选择，自然也就导致了规模的变化。今年场内不少热门主题的ETF规模大幅增加，很大一部分原因就是投资者看到了机会，于是蜂拥而至。
另据
上述养老FOF基金经理就向
不过他也坦言，“尽管这一两年成长风格表现更好，但价值这条路一定是有效的。”而近期随着指数的持续攀升，银行、地产等涨幅同样不输于科技等热门板块，蓝筹的价值投资似乎有回归的趋势。甚至有投资者也开始切换方向，资金从成长型基金开始流入大盘蓝筹基金。
那么，银行、地产等大蓝筹板块的上涨是否意味着风格就此切换呢？
汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超认为，一季度以来，受全球健康风险和全球经济不确定性的影响，投资者集中抱团于基本面受健康风险影响较小、业绩确定性高、且能够受益于货币和财政政策的必选消费、医药、科技等板块，导致市场估值出现了较大分化。这种分化的背后有一定的合理性和必然性，其暗含着对未来的基本面预期，更是盈利和估值戴维斯双击的一种体现。
“但随着二季度以来经济的陆续重启，上述估值分化的逻辑或发生变化。未来如果我们看到库存数据明显得到消化、同时产量水平持续在一个比较高的水平，再叠加M2-M1增速指标收敛（意味着消费和终端市场活跃），那么前期估值受到压制的部分板块可能在业绩超预期修复的推动下出现估值修复行情。”闵良超说道。
平安基金权益投资总监李化松也表示，“2019年以来，成长风格明显跑赢低估值风格，2020上半年两类资产估值水平差距较大，短期可能市场风格会比较均衡。具体来看，价值成长股方面，消费、高端制造等行业里有较多盈利模式非常好的优质公司，未来盈利模式有望持续优化，长期持有可以带来稳定的回报。新兴成长股方面，科技创新驱动的TMT、新能源、医药等领域有较多新的机会，传统行业因为供给侧结构优化也有很多成长机会。如果把这两个领域内的新兴成长股合理配置，有望降低组合的波动和回撤。”
中欧基金基金经理许文星则认为，“从估值角度看，和经济周期相关性较强的板块整体处于估值较低的水平，具备较为充足的安全边际，中期内风险收益比优势明显。此外，代表经济转型结构，具备长期发展空间的科技、医药生物、新兴服务等行业发展态势良好，尤其是其中的优质行业龙头，在业务快速增长的同时，为股东创造了持续的回报，长期仍有较大增长空间。”
长线投资也有风险？
可以看出，在估值修复方面，不少业内人士还是有着比较一致的看法。但在低估值板块短期快速上扬之后，市场会如何演绎？看法分歧就比较大了。
李化松认为，“当前A股行情是经济超预期复苏和增量资金入市共同推动的结果。在海外需求修复、政策落地的支持下，市场资金流动性维持合理充裕，经济将延续复苏。国内改革红利的释放叠加基本面的好转、流动性的宽松，决定了A股市场大概率整体上行，未来一段时间或都将是进入A股市场的好时机。”
比较中性的声音则认为，虽有空间，但对市场的热度要冷静一些。比如博时宏观策略部相关人士就表示，“国内疫情得到控制，经济逐渐恢复常态，货币环境较佳，通胀可控，外部扰动近期偏少，是市场变化的背景。盈利恢复，是当前周期等低估值板块具备修复的基础，该修复仍有一定的空间。但需要注意的是，在当前的宏观和金融环境下，不宜将市场热度的上升作为市场进一步上涨的关键理由。”
相较而言，在2018年底喊出“全面加仓”的前海开源联席董事长王宏远，就显得没有那么乐观。在近日市场大涨之后，王宏远表示，布局长线未来也有风险，务必谨慎。就目前全球经济基本面来看，不支持全球股市目前的估值水平，投资者要留意自我控制风险，短期博弈过程中尽量不要加杠杆，投资时量力而行。
王宏远说道，“从估值来看，美国股市的风险达到了百年一遇的级别，中国股市基本面相对在全球*，但结构性泡沫也是五年一遇的级别了，按照传统分析逻辑来看，市场风险很大。”
不过他同时也表示，在未来两年，全球股市会出现大幅度下跌和强劲反弹行情交替出现的拉锯状态，未来市场的演化和大幅度震荡可能是市场参与者前所未遇的，投资者需要适应前所未有的历史奇观，一个无法用传统的价值投资和基本面分析来理解的市场。
王宏远还指出，“黄金和农业等能够对冲高收入阶层通胀和低收入阶层通胀的产品，是未来保值增值、战胜纸币贬值风险的*品种。能够穿越大国博弈周期、且下一次几年以后在全球率先复苏的主权货币（包括金银）以及该主权货币所在国的优质股票是布局长期的重要标的。”
投资者该上车还是该谨慎？
那么，在这样充满了不确定性的市场中，作为个人投资者，现在是不是还可以上车？又该如何进行布局？
第一，不要因为市场的短期波动改变配置结构
某第三方基金研究负责人表示，“从资产配置的角度，投资者的配置还是应该保持一定的稳定性，不要因为三两天市场的波动去做改变，这是大的原则。而且短期的进出，也有比较高的交易成本。*还是等到这个市场经过一段时间确认之后，确实是有牛市的趋势，才有必要去思考做进一步的权益配置。总的来说，短线的大的波动，基金投资者还是不要过度敏感，不要过度去跟随。”
第二，交易性机会可以阶段性兑现
“如果是从寻找交易性的机会来看，ETF觉得涨得高了，阶段性地去兑现一些收益是能理解的。另外，如果你的组合中，主动权益配置比例只是在10%~20%，选择的又是市场比较*的基金经理，那么短期的上冲也不是调仓的理由。当然，还有一种是全部用权益做组合去跑赢业绩比较基准，那么如果需要调仓，也只是在行业之间调仓。比如银行、券商等，短期涨得比较多，先兑现收益，然后去挖掘一些低估值的板块，但寻找交易机会的做法，失误的可能性也会比较大。”该基金研究负责人说道。
第三、下半年股票仍优于债券
基煜基金研究团队则建议，“债基不需要恐慌性卖出，股基适度增加配置，不要追高，更重要的是做好均衡的组合配置，赚配置的钱而不是交易的钱。具体而言，A股将延续结构性行情，下半年股优于债，但A股仍然会受到政策和市场情绪等因素的扰动。低估值板块有估值修复机会，建议组合保持风格均衡。债基方面，宽信用背景下，以三个月为分析周期，收益率有一定上行压力，但从平稳组合波动的角度，债券基金仍有配置价值，票息策略较优。大类资产配置保持均衡更为重要，操作上多看少动。”
第四、投资不能奢望今天播种明天收获
而在好买基金投资总监曾令华看来，“首先，资产都有合适的持有期限。如果是股票投资者，绝不能奢望今天播种，明天收获，持有的时间至少以三年为期；其次，资产收益有天花板。往后三五年，权益类收益可能会维持一个较高的水平，但也会有天花板，30%的年化收益率可能也是万里挑一。波动与收益向来是完美的对称排列，这也是市场的有效性所在，所有收益均来自于与风险的有效交换。投资者应回归常识，才能行稳致远。”
大盘点位的快速拉升，最容易吸引投资者眼球，很多投资者也是根据点位的多少来判断牛市，当上证指数突破3000点朝上，似乎牛市正在迎面走来，不少投资者也准备加大投入。但有一点可能很多人没注意到，这次业内大佬在3000点上方就喊出“风险大”，这种情况在过往两次牛市中并没有出现。为什么这次指数大涨了几天就提示风险？这值得投资者引起重视。
如果从基金方面去观察，可以发现，其实很多基金净值都已经跨越了2015年的高点，通过这些数据、采访，想传递的信息有几方面：
一是这市场肯定不是牛市刚来，起码结构性的牛市已经存在有一段时间了，不然偏股基金的指数点位不可能创出历史新高，投资者此时盲目地蜂拥而至，风险偏大。
另一方面，可以看到的信息是，作为个人投资者，当你不知道该如何去把握这个市场行情的时候，把钱交给专业投资者，寻找那些有突出管理能力的基金经理帮你打理，更为稳妥。虽然目前可能不是*的投资时点，但从净值表现来看，*的基金管理人在跨越牛熊方面，或许比个人投资者要做得更好。
这轮上涨，还有一个点议论颇多，那就是近期低估值板块的快速上涨，很多人开始觉得要估值切换了，也有换仓的想法。我近期在跟一些机构投资者接触时，发现他们同样也有烦恼，虽然大家都知道价值一直是好的，也觉得估值修复是正常的，但是对于医药、科技一些成长性比较突出的板块其实也不太敢卖，因为不知道什么时候下车才是合适的，太早下车很容易就被甩开。当然，你要让他们现在下重仓去买，他们也是不太敢买，因为不知道什么时候会调整。
这种分歧加剧的市场，最终会是什么走向，还是只能市场给出答案，但对于投资者来说，短期寄希望于市场不断上涨，并且一口吃成胖子，这种想法并不可取，在行情面前还是要多一分冷静。前海开源基金公司联席董事长王宏远的一句话我觉得应该牢记：“要自我控制风险，短期博弈过程中尽量不要加杠杆，投资时量力而行。”
视觉：刘青彦
排版：肖芮冬 杨诗涵
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