可转债具有什么特性(双良集团)
可转债具有什么特性(双良集团)
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2、双良集团
债券中有一个比较小众的品种——可转债，很多人都还比较陌生，今天笔者就来跟大家聊一聊可转债这个小众却魅力十足的投资工具。
一、什么是可转债
市场上有一个投资品种，通常上涨的时候跟随股票的节奏，下跌的时候参考债券的特性。这里所说的就是可转债。
可转债全名——可以转换成股票的债券。
这里可以看出，可转债同时具有债性和股性。
简单来说，可转债可以看成是一份债券，到期后还本付息；还可以在一定条件下转换成股票直接卖出，这种权利就是股票期权。
二、可转债有什么特点和优势
1、T+0交易，可以当日买入当日卖出；
2、和债券一样，没有涨跌幅限制；
3、比普通债券多了一种收益可以换成股票卖了，赚取股票涨幅收益；
4、牛熊通吃——熊市，可以当成债券一样拿在手里，防御性强；牛市，可以转成股票卖了，进攻性强。
简单举例：A上市公司发行可转债，言明债权人（即债券投资人）于持有一段时间（这叫封闭期）之后，可以持债券向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变，变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算，即以债券面额除以某一特定转换价格。
例如债券面额100000元，除以转换价格50元，即可换取股票2000股，合20手。如果A公司股票市价已达到60元，投资人一定乐于转换，因为换股成本为转换价格50元，换到股票后立即以市价60元抛售，每股可赚10元，总共可赚到20000元。反之，如果A公司股票市价已跌到40元，投资人一定不愿意去转换。因为换股成本为转换价格50元，假如真想持有该公司股票，应该直接去市场上以40元买，何必用50元成本转换取得呢？此时直接债券持有到期，赚取票息。
好了，收益可观；糟了，不至于损失惨重。说的就是可转债。
听起来这么好？感觉可以随心玩转股市和债市、牛市和熊市啊！买！买！买！
世界上有聪明的投资办法，但没有完美的投资方案。可转债不是想转就转，有许多需要了解的关键因素。
三、可转债的关键因素
1、转股价
可转债*的特色就在于“可转换”为股票，所以以什么样的价格转换成股票，无疑是最重要的指标。
比如，公司规定，转股价是10元/股一手可转债的面额是1000元，那么一手就可以换成100股。转股价与正股价之间的距离决定了一支可转债的价值。
当转股价低于股票市场价的时候，等于可以低价买入股票，比如此时市场价是12元/股，转股后卖掉可得1200元。所以可转债的价格就会上涨并维持在面值以上；当转股价高于股票市场价时，等于高价买入股票，不值得。比如此时市场价是8元/股，转股后卖掉仅得800元。所以可转债价格下跌，向面值靠拢甚至跌破面值。
2、转股期
转股期，是可转债可以兑换成股票的时间区间。绝大多数转债并不是一上市就可以转股的，要过一段时间后才开放转股权利。没有进入转股期的可转债，是不能转股的，也不能强制赎回，有的还不能下调转股价。
3、回售条款
回售条款，一般都是规定在某个时间区，任何连续X个交易日（通常是30个交易日）中Y个交易日（通常是20-30个交易日）的收盘价低于转股价的70％（或其他比例）时。回售期是有限定的，有的是最后2年开始，有的是转股期内，有的是转债发行后多少个月。
回售，是赋予可转债持有人的权利，是保护投资者的条款。就是当正股价跌得太低，触发回售条件时，持有人有权将手中的债以约定的回售价卖回给公司。
要注意的是，不是每支转债都有回售保护条款的，有一些转债没有回售保护的，具体看每支转债的上市公告。
4、提前赎回
回售是可转债持有人的权利，赎回，是转债发行公司的权利。对投资人有强制性。如果满足赎回条件，持有人手中的可转债就会被以某个价格强制收回。在可转债转股期内，如果公司股票市场价格飞涨，高于设定的一个阀值（一般是当期转股价的130％），那么上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格（一般是103元）赎回全部或部分未转股的可转债。
简而言之，股价已经远远超过约定转股价，您已经赚到了，赶快转股吧！否则我就以低价赎回！要么您在市场上赚30％以上（转股或者卖出可转债），要么103元卖给我，二选一！
5、下调转股价
就是满足某个条件时，发行公司有权利下调转股价，是权利，不是强制性的。转股价是相对固定的。可转债成功转股，对发行公司和投资人是皆大欢喜，因为投资人赚到了钱，发行公司顺利将“债主”转为“股东”，借来的债都不用还了。可是，当正股价下跌，满足回售条款时，发行公司就不得不面对回售压力，“哎，欠的债并不想还啊，好不容易发债借来的钱就要还，好不情愿！”
所以，发行公司想了一个办法，就是下调转股价。而对投资者来说，每一次下调转股价，都是“送钱”，回售价一下调，可转债的转换价值就上升了。
比如，某转债原转股价为5元，那么每张转债可以兑换20张股票；如果转股价下调到4元，那么每张转债可以换到25张股票，假设正股价是5元，每张转债的转股后价值就立即从100元上涨到125元。
发行公司与债权人继续合作愉快！
可转债对于投资者和发行公司来说，是一种双赢的产品，从历史上看，绝大多数可转债的命运都是转股。因为只能这样，上市公司才能把已经融得的资金留下来继续用。所以可转债的江湖里有这样的说法：早还债，晚还债，早晚还债；早转股，晚转股，早晚转股。但它不是稳赢的产品。
可转债的利息要低于市场平均水平，比如普通的企业债年利息5％—7％，而它的利息可能只有0.5—2％。而且如果牛市四五年不来，漫长的等待也会耗尽你的耐心。
可转债相对于普通债券来说，多了一份期待，而相对于纯权益产品来说，少了一份风险。
但可转债这个品种相对复杂，受到的条款限制也相对较多，普通投资者参与的专业门槛很高。所以专业的事还是交给专业的人来做。
江苏大型民企双良集团股权结构生变，企业“创一代”缪黑大退出，新增两名缪姓自然人股东。
双良集团由缪双大四兄弟以及其同乡创立于1985年，数年间发展成为中央空调领域的龙头制造商，并在其后扩展布局，先后进入空冷器制造、化工、节能等领域。2003年，双良节能（600481.SH）在上交所主板上市。
8月13日，贝壳财经
双良内部的交接此前已开启。2020年1月，缪双大之兄、“创一代”缪敏达退出双良集团。目前双良集团的股东中，作为创始人的缪氏四兄弟仅余核心人物缪双大一人。企业二代亦在逐步走向台前。2017年1月，缪双大之子缪文彬接任双良集团董事长，并在同年8月就任双良节能董事长。
近期双良最为外界关注的布局或属今年上半年积极进军光伏产业。2月，双良节能宣布计划投资70亿元在包头投资建设首期20GW大尺寸光伏单晶硅片项目。6月，双良节能与中信泰富、爱康科技达成光伏产业链战略合作协议。
双良集团旗下各板块公司亦不乏资本运作动向。双良系供热企业慧居科技于2018年终止新三板挂牌，称拟进入IPO准备期。2020年9月，双良旗下结构生物学CRO机构佰翱得生物完成逾亿元A轮股权融资。
今年5月，双良集团在一则宣布获奖的消息中表示，在做优做强上市公司双良节能的基础上，双良积极培育上市后备公司，发展前景广阔。
双良集团股权变更 “创一代”再少一人
双良集团有限公司（“双良集团”）工商信息显示，其于8月9日发生投资人变更，原股东缪黑大退出，新增两名股东缪舒炎与缪舒扬。
双良集团为江苏一家家族运营的民营企业，核心人物为1951年出生的缪双大，以及缪双大的三名胞兄缪敖大、缪敏达、缪黑大。至于双良集团的新股东缪舒炎与缪舒扬，贝壳财经
8月13日，贝壳财经
工商信息显示，双良集团上一次股权变更发生在2020年1月，其时创一代缪敏达退出，新增了一名名为缪舒涯的自然人股东。目前除缪双大外，与其共同创业的三名胞兄均已不在双良集团股东之列。
双良集团成立于上世纪80年代，目前企业以节能环保装备制造产业为核心，集清洁能源集中供热产业、水环境治理产业、碳基生物有机肥产业、化工新材料产业于一体，拥有包括双良节能在内的22家全资和控股企业。
据公开报道，双良集团的前身江阴县船用空调设备厂由复员军人缪双大与其兄弟、同乡创立于1985年，数年间发展成为中央空调领域的龙头制造商，并在其后扩展布局，先后进入空冷器制造、化工、节能等领域。2003年，双良节能在上交所主板上市。
双良内部的交接数年前已开启。2015年8月，缪双大之子缪文彬出任双良节能副董事长。2017年1月，缪文彬接任双良集团董事长，并在同年8月就任双良节能董事长。
据公开报道，缪文彬在2004年硕士毕业后即响应父亲缪双大的号召回国，进入双良集团从销售岗位做起。2017年接受媒体采访时，缪文彬曾表示：“对接班人来说，留给你思考的时间不是那么宽松，能给你试错的机会也不多。”缪文彬称，无论如何，要想把事情做好，先要苦练内功，打好基础。
积极培育上市后备公司 切入光伏领域募资35亿投资大尺寸光伏单晶硅片
据双良节能2021年半年报，截至期末双良集团直接持有上市公司20.24%股权为第一大股东，双良集团的关联方江阴同盛企业管理中心（有限合伙）、江苏利创新能源有限公司、江苏澄利投资咨询有限公司和江苏双良科技有限公司合计持有双良节能31.06%股权，上市公司实际控制人为缪双大。
双良集团官网介绍显示，集团目前共有能源环保装备制造、清洁能源集中供热、水环境治理、生物科技、化工新材料和其他几大产业板块，其中其他产业包括设备租赁、小额贷款、股权投资与酒店等。
双良系板块中业务情况最为透明的上市公司双良节能是一家溴化锂节能系统解决方案供应商，主营业务涵盖节能节水系统与光伏新能源系统。2020年度受疫情影响，双良节能业绩下滑，实现营收20.72亿元，同比下降18.03%；归母净利润为1.37亿元，同比下降33.54%。
今年上半年，受益业务恢复及市场开拓，双良节能业绩反弹，实现营收12.49亿元，同比增69.21%；归母净利润为1.02亿元，同比增470.35%。
双良集团旗下各板块公司亦不乏资本运作动向。双良系供热企业慧居科技于2018年终止新三板挂牌，称拟进入IPO准备期。2020年9月，双良旗下结构生物学CRO机构佰翱得生物完成逾亿元A轮股权融资。
今年5月，双良集团在一则宣布获奖的消息中表示，在做优做强上市公司双良节能的基础上，双良还积极培育上市后备公司，发展前景广阔，发展动力十足，赢得了资本市场的一致看好和青睐。
双良集团近期最为外界关注的布局或属今年上半年积极进军光伏产业。
据介绍，双良节能此前即为国内主要光伏多晶硅生产商的核心设备供应商，产品包括多晶硅还原炉、氢化炉、特种换热器、溴化锂制冷机等关键生产设备。在多晶硅行业新热潮下，双良或拟加大对光伏产业的投入力度。
2021年2月，双良节能成立双良硅材料（包头）有限公司，计划在包头投资建设首期20GW大尺寸光伏单晶硅片项目，项目一期总投资70亿元，计划建成年产20GW拉晶、20GW切片生产项目。双良节能称，此次投资将进一步扩大和完善公司在光伏一体产业链的布局，为公司光伏新能源业务快速发展奠定基础。
2021年6月，双良节能与中信泰富下属新力能源开发有限公司及爱康科技达成光伏产业链战略合作协议，三方协议发挥各自在光伏发电产业链上的技术优势、规模优势和地域优势，协同发展，共同推进光伏发电产业的技术进步和降本增效。
为促进前述包头项目实现，双良节能于8月公布了35亿元的定增计划，拟将其中30亿元募集资金投入包头单晶硅一期项目，5亿元用于补充流动资金。
联系邮箱：zhuyueyi@xjbnews.com
可转债具有较好的风险收益特性，适合追求稳健、*收益的复利增长的稳健型投资者。
可转债被称为是债券中的“双子座”，既拥有债券的特点，又可以在一定条件下转换为股票。这使得其价格受到了股票和债券的双重支撑。
当正股的价格较高时，可转债体现的主要是股性。从股的角度来说，可转换债券的转股价值（也称平价）取决于对应正股的价格。转股价值指的是在某一时点，可转债如果转为股票，所对应的股票价值。举例来说，一张面值为100元的可转债，约定的转股价格为25元，意味着一张债券可以转为4股股票。如果当时股价为30元，则转股价值为30*4=120元。一般来说，可转债的市值很难跌到转换市值以下，否则会出现套利的机会。
而当正股的价格持续低于转股价，那么持有人就会持有可转债直至到期偿付。此时的可转债相当于普通债券，因而其价值也就等同于债券的价值。这一性质为可转债提供了一个底，意味着即使股票市场持续低迷，可转债的持有人也可以持有转债来获得基础的票息收入及到期后的本金偿付。
这样的特性使得转债在股市相对较好的时候，能在一定程度上把握正股上涨带来的收益；而在股市相对低迷的时候，获得稳定的票息收入，控制收益下行的风险，可以说是“攻守兼备”。 （文字内容根据东方红资管可转债小课堂综合整理）
对大多数投资者而言，股票和基金可能或多或少都有所了解，但是对可转债却知之甚少，甚至都没有听说过，那么可转债到底是什么？他和股票等投资产品有何区别，是否值得我们花费时间精力去了解和投资呢？今天我们就一块来了解下。
“”可转债”又叫“可转换债券”，全称是“可转换公司债券”。是指持有者可以在一定时期内，按一定比例或价格，将之转换成一定数量的另一种证券的债券。那么神奇的可转债便具备了三重属性，即股性、债性和可转换性。
债权性：平时持有时与其他债券一样，可转换债券也同时享有规定的利率和期限，投资者如果持有债券到期，可收取本息。股权性：当可转债转换成股票后开始上市流通，它便具备了股权性，一般转换后的股份可于转股后的下一个交易日上市交易。最后是可转换性。简单来说，可转债本身是债券，但是在特定的条件下能够转换成证券。
那么可转债和股票的相同点和不同点都有什么呢？
1、绝大多数情况下，可转债的价格和该可转债正股的股价，是正相关关系。但万事没有*，在个别特殊情况下，有时候也会出现不同的情况，比如涨幅过大等。
2、普通股票有涨跌幅限制，但是可转债没有涨跌幅限制，但是设有临时停牌。
3、普通股票一般是T+1交易，而可转债实行T+0交易，并且没有印花税，。
4、另外股票和可转债申购方式也不同。可转债申购不需要市值，空户就可以申购，可以中签后再缴款。而股票申购新股，需要满足持有沪深两市的相关股票市值资产等要求。
可转换债券基金又是什么呢？
普通基金主要投资股票或债券，而可转债基金就是主要投资可转债的基金。其实大部分债券基金都是可以投资可转债的，但是因为投资策略不同，有的基金投资的可转债只是作为补充，而有的基金则是专注于投资可转债。目前主流的可转债基金，大多投资固定收益类资产的比例，不低于基金资产的80%，并且其中大部分投资于可转债。一般可转债基金其基金名称中都含有“可转债”或“可转换债券”等相关文字。
举例，华宝可转债债券（A份额240018，C份额008817），查看基金持仓我们可以看到，基本都是可转债。对于看好可转债行情的朋友，可以了解该类型的基金。
最后，相比个人持有的可转债，可转债基金有何优势呢？
简单总结几点，供大家参考：
首先，可转换债券虽然申购比较简单，但是定价机制和交易转换相对复杂，并存在一定的溢价，一般投资者难以判断和掌握。其次如果价格较高或行情不好时，单只可转债的下跌空间也较大，风险相对较高。最后，相比个人投资者而言，专门的可转债基金背后有专业的基金经理和投研团队，实力更强一些。
整体来看，普通投资者更适合可转债基金而非可转债。相对股票和偏股基金而言，可转债基金的特点是熊市中跌的少，牛市里涨的也不差，整体波动会更小一些，持有体验会更好一些。看完本文你对可转债基金有何看法，欢迎留言分享你的观点。
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