消费基金(消费基金有哪些龙头基金)
消费基金(消费基金有哪些龙头基金)
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近期，白酒板块涨势凌厉，相关上市酒企集体走高，“股王”贵州茅台更是以六连阳的姿态重回1900元上方。这让不少小伙伴直呼：“白酒YYDS，我感觉，全都回来了！”
不过茅台虽然涨的凶，能真正掏出19万买一手贵州茅台的人还是少数，那么，有没有性价比更佳的“弯道超车”方案呢？
有！借着食品饮料的东风，我们今天就将全网的大消费主题基金找出来，让你能够借道消费主题基金，一键搭上消费行情的顺风车。
一、PPI向CPI传导，食品饮料开启涨价潮
盘点消费基金之前，我们先看看消费的投资逻辑。
统计显示，10月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨13.5%，创出1997年有该项数据以来的历史新高。
10月全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.5%，创20年10月以来新高。
两大指标升高的同时，PPI-CPI剪刀差达到了惊人了12%。
从历史上看，PPI大幅上行确实会带动食品饮料涨价潮。平安证券分析，从2006年起，中国共出现了4次PPI的大幅上涨向PPI传导，也带动了食品饮料行业出现了4次涨价潮。提价效应大约会在1年左右的时间体现，表现为净利润率的提升，因为原材料涨价波峰转到波谷会增厚企业利润，有利于食品饮料行业复苏。
随着PPI逐渐开始向CPI传导，大宗商品大幅上涨推动产品生产端原材料成本的大幅上扬，瓜子饮料到米面粮油等食品行业纷纷开启涨价潮。
据不完全统计，10月以来，海天味业、洽洽食品、安井食品、海欣食品、恒顺醋业等公司相继发布提价公告，这些公司在提价原因中大多以原材料上涨为主要依据。
在“调味品龙头”海天味业公布提价的刺激下，A股食品饮料板块开始出现反弹，大消费行业年底的布局良机似乎已经到来，接下来，小韭就来带大家盘点下市面上主流的消费基金。
二、最全大消费主题基金盘点
1、大消费被动指数基金
大消费指数比较多，可以分为主要消费指数、可选消费指数和综合性消费指数。具体分类
从五大消费指数近三年涨幅来看，上证主要消费＞中证主要消费＞CS消费50＞消费龙头＞中证全指可选。
接下来，我们就按照树形图顺序逐个介绍消费指数跟踪基金。
主要消费指数
主要消费指数是指吃的、喝的，生活所离不开的，比如食品饮料、农林牧渔行业，代表指数有中证主要消费指数、上证主要消费指数。
a）中证主要消费指数
中证主要消费指数由中证800指数样本股中的主要消费行业股票组成。
目前，跟踪中证主要消费指数的有汇添富的消费ETF及嘉实的必选消费ETF。其中，汇添富的消费ETF是规模*的，截至11月26日，*规模接近100亿元，此外，它的联接基金A规模也超过了50亿。
b）上证主要消费指数
上证消费指数主要由上交所上市的消费行业股票组成，它也是近3年表现*的消费指数。
上证主要消费指数目前仅有华夏基金的消费ETF基金在跟踪，目前为4.43亿元。
可选消费指数
可选消费指数指生活中非必须消费的行业，比如电影、酒店、餐饮、旅游、家电行业。
中证全指可选指数
中证全指可选指数由中证全指中选出的代表性可选消费股组成，以反映沪深两市可选消费行业内公司股票的整体表现。
目前，跟踪中证全指可选指数的仅有广发可选消费ETF，以及该ETF的两只联接基金。
综合性消费指数
综合性消费指数混合了主要+可选消费，常见的有中证消费龙头、及CS消费50指数。
a）中证消费龙头指数
中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成。
跟踪中证消费龙头指数的主要是华宝的中证消费龙头LOF和华宝中证消费龙头ETF，两只基金都可以在场内进行交易。
此外，招商中证消费龙头指数增强更适合追求超额收益的投资者，整体规模也比较大，达到了32.98亿。
b）CS消费50指数
这个指数全称为中证消费50指数，由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成。
跟踪中证消费50指数的主要有富国的消费50ETF及东兴基金的两只场外联接基金，富国的消费50ETF在场内综合性消费指数中占据一定优势，目前规模达15.37亿，管理费+托管费合计0.6%。
综上，当下大消费板块主流ETF主要还是以汇添富的消费ETF、富国的消费50ETF、华夏消费ETF基金、华宝的消费龙头ETF为主，他们无论是在规模上还是费率上更具优势，也更具有典型意义，大家可以根据自己的需要进行挑选。
除此以外，大消费板块还有一些细分行业的指数基金，例如：食品饮料ETF、线上消费ETF、网购ETF、酒ETF、家电ETF、传媒ETF等，这些细分赛道的ETF更能抓取相关行业的alpha收益，当然波动也较大。
2、消费类主动基金
小韭精选了一些市面上有代表的消费类主动基金，按近3年的回报进行排名，筛选结果
数据Wind，截至2021.11.26
其中，华安安信消费服务A以近三年338.87%的好成绩夺得第一，它由华安“新锐”基金经理王斌担任，王斌自2018年10月开始管理该产品，任职以来基金净值持续走高。WIND数据显示，截至11月30日，这期间华安安信消费服务实现收益率达338.87%，即3年时间收益翻了3倍。
第二名是永赢基金的常远，2019年底，常远加入永赢基金，担纲永赢消费主题。永赢消费主题以消费主题风格为主，其中又不乏科技、医药、周期、高端制造甚至大金融等，辐射范围甚广。坊间曾流传一句话：“如果你不知道买什么，就买常远吧。”
第三名是华泰柏瑞的李晓西，他管理的华泰柏瑞消费成长曾在今年7月29日晚间基金净值更新后，由于净值涨幅惊人引发市场关注，其单日基金净值涨幅高达10.87%，高于沪市股票10%涨停板，实属*！
除此之外，还有鹏华的孟昊、富国的王园园、华夏的孙轶佳、汇添富的胡昕炜等顶流消费赛道选手，他们的代表作也均排名前列，值得关注一波。
前不久，有一位明星基金经理曾发表观点称：“明年的消费赛道可能具有类似新能源一样的犀利表现，但主要机会来自必选消费。”
无论你认不认同他的话，消费依然是A股最值得关注的赛道之一。年关将至，消费将迎来传统旺季，小韭提醒各位想要上车的粉丝朋友们，一定要把握好整体投资节奏，尽量选择定投或分批买入的方式，用时间换空间，静待消费行业的反转。
风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对观看者任何形式的投资建议。
核心观点
2020年初，武汉爆发了新冠肺炎，在中国封城、限制人员流动、推迟复工复产，加上举国上下积极捐款捐物、派医疗队支援等一系列措施的实施下，我国的疫情已经得到了有效控制，即便是重灾区武汉，新增确诊也下降到了个位数。但与此同时，海外疫情却进入了爆发期。
海外疫情的发展步伐不一，爆发期呈现时间差，各国的应对措施决定了各国经济活动付出的代价是短期还是长期。
疫情破坏原有供需关系，加大供需矛盾。海外疫情的影响更多的是自上而下去影响定价和各个环节的利润分配。
日韩的疫情对PX供给端的影响有限。PTA供大于求的格局短期难以改变。
原油由于供需矛盾加剧的暴跌向下游让渡利润，但PTA供需过剩的情况下难以分得利润让渡。
详细内容
1.海外疫情发展情况及各国应对措施
1.1疫情蔓延至全球
从这张地图中我们可以看到，新冠疫情已经蔓延至全球，除了中国以外，疫情最严重的国家和地区有：意大利、伊朗、韩国、西班牙。其次是欧洲的法国、德国和美国（爆发较晚：最初高昂的检测费和严格的确诊条件）、瑞士和日本等。
1.2海外疫情集中度逐渐减弱
海外累计确诊的集中度逐渐减弱，各国进入爆发期存在时间差。全球新增确诊人数也在逐日攀升。各国对于疫情的态度与应对措施决定了各国经济活动付出的代价，而这取决于两点：（1）对经济活动影响的担忧；（2）政治*受本国政治结构条件的制约。由于政体的差别，海外疫情的控制可能不能像中国一样迅速准确，虽然也因防控力度小，对经济的短期影响要小于中国，但这可能导致疫情持续时间更长。
海外疫情目前处于爆发期的初期，并且呈现出分批爆发的态势。其中韩国爆发较早，近期呈现新增下降的态势，与此同时，美国、法国、德国、意大利的新增人数都呈现爆发态势。
1.3各国应对措施导致疫情发展不一
2.疫情发展对PTA产业链的影响分析
2.1疫情破坏原有供需关系 加大供需矛盾
PTA产业链：原油—NPT—MX—PX—PTA—聚酯—坯布—纺织服装
与国内复工复产修复供需关系的影响模式相反的是，疫情的影响是破坏供需关系，加大供需矛盾。
海外疫情的爆发主要会对产业链上游原料供需产生影响。
国内疫情的影响：终端纺服内需在中国疫情得到控制的情况下，需求随复工复产逐步恢复，不过由于错过了近一个月的春装销售旺季，内需下滑不可逆。同时外需也造成了影响：2020年前两个月的纺织服装出口金额累计同比均为-20％左右。
全球新冠疫情冲击下需求坍塌的预期导致油价快速下跌，而OPEC+减产协议谈崩及沙特发动价格战，释放供应增量则对供需失衡的的压力加码，从供应端再次加大供求矛盾。
2.1需求坍塌叠加供给预期增加 油价暴跌
外盘原油在供给预期增加和需求坍塌的逻辑下，从上周五晚开始暴跌，周一日内跌幅一度逾30％。本周二暂时止跌企稳。油价暴跌后呈现低位震荡形态。
原油成本端的下移带动整个PTA产业链的价格重心下移。美原油跌至近30美金，石脑油跌至接近300美金。
2.2我国PX进口情况及韩国PX出口情况
海外疫情的影响更多的是自上而下的去影响定价和各个环节的利润分配。首先从进口依存度较高的PX来分析。
上游PX的进口依存度较高，截至2019年年末，进口依存度高达51％，由于19年度PX新增产能较多，PX进口依存度或在2020年度有所下滑。
PX主要来源国排序为：韩国、日本、印度、中国台湾、沙特；其中疫情比较严重的是韩国和日本，其他地区累计确诊及新增确诊都较少。
进口来源的国家和地区中，韩国占比最多在40％以上。韩国的PX大多出口到中国大陆、其次是中国台湾、美国、日本等地。
2.2韩国疫情或影响附近PX装置开工情况
韩国PX工厂总产能为1015万吨，2019年韩国PX装置年平均开工率为84％，年产量为852.6万吨。
目前韩国的疫情控制的是比较好的，我们从地图上看到，目前处在疫区的装置是位于韩国忠南省大山的Cosmo（非疫情中心），涉及产能在308万吨，
可以看到，韩国的疫情中心在庆尚北道和大邱。而蔚山紧邻疫情中心，蔚山涉及PX产能较多，为442万吨。很可能因为疫情造成产能利用率下降甚至关停。
上述两港合计涉及到可能受到影响的产能共750万吨，占韩国总产能的73.8％。按这些产能的开工率为平均水平，涉及产量630万吨。按出口到中国比例为80％，最多全年会有504万吨的PX可能受到影响。也就是月均影响量42万吨——这个量占我国月均进口量的40％左右。
当然，以上的假设是这两个地区的所有装置全年受影响，实际是不可能的，按疫情发展的情况来看，韩国目前的控制工作做得比较好，新增从3月1日起大幅下滑，目前基本在100例以内/天，预计将会是紧接着中国战胜疫情的国家。现有确诊数仍然较多，乐观估计，疫情或在6月份结束。
从目前装置变动情况看，GS有40万吨装置计划3月17日检修至4月26日；Hanwha Total2月初小幅减产，其中77万吨装置计划在5-6月检修45天；SKGC 80万吨PX装置中有40万吨3月停车检修40天。目前看，上半年检修计划平均市场为45天，检修涉及产能达157万吨。产量损失或在16万吨左右。
2.3日本疫情影响有限
日本PX合计产能368万吨。其中JXTG已有40+35万吨的装置在2月初停车检修，计划至7月份。2月底川崎35万吨计划检修2个月。检修带来的产量损失为26万吨左右。海外疫情对于PX的影响更多的是在供给端，因此PX供需关系或有所改善。
2.4PTA供大于求的格局短期难以改变
PTA从2019年进入新的产能扩张周期，今年的产能投放压力有增无减。2020年年初已经有370万吨的新产能投放，年内预计还有500万吨新产能投放。下游聚酯由于装置较为分散，产能投放的确定性小于PTA。目前了解到聚酯的新产能投放也有所延迟。在2018年，聚酯产能扩张幅度是近几年的高点，19年增速放缓，预计今年增速较19年小幅回升。从供给增量和需求增量的角度看，PTA供大于求的格局短期难以改变。
PTA社库已经累至300万吨以上，仓单也达到了64万吨。库存也是历年同期的*水平。
3.原油暴跌对PTA产业链估值和驱动的影响
3.1本次原油暴跌的思考
原油暴跌带动化工品大幅下跌（3.9日），现货由于没有升贴水的限制，往往跌幅会远超期货，期货加工差扩大尤其明显。原油暴跌，下游跌幅远不及原油，产业链上各个环节的加工差均会扩大，越是底部，期货升水越高，现货和期货加工费越高。
原油在供需失衡缓解前仍会维持低位运行，真正企稳回升还是要需求端恢复的带动。反弹时（3.10），原油成本端带动的反弹会迅速挤压上游利润，下游利润挤压有滞后性。且目前产业链中聚酯的账面现金流偏高，因此弹性*，受到的影响最严重。
3.9日数据受涨跌停板限制，不作为依据。按3.12日数据，Brent原油每下跌1美元，PX加工差增长3.5美元，PTA加工差收窄33元，POY加工差滞后增长139元。
3.2 PTA产能出清与产能扩张期 加工差呈现相反走势
2015年下半年至2016年初，原油也有一波大跌。
2016年是PTA产能出清的一年，供给压力较小，PTA加工差在原油大幅下跌时，可以获得一部分利润的让渡。但19年PTA开启了新一轮的产能扩张周期，2020年计划投产的产能就有小1000万吨。因此，本次原油的暴跌，PTA或无法再从中获取利润让渡。因为供需基本面已经发生了变化。
同理，PX 2019年国内产能增速达到了71％。由于大量产能投产，在19年3-4月份出现了PX加工费大幅让渡给下游PTA的情况。
3.3 MEG高产能投放压力压缩利润
和PTA类似的是，MEG也处于产能投放周期中，且投产力度比PTA更强。产能增速将达到60％以上。2017-2018年是乙二醇产能大幅扩张的一年，也是从2018年开始，MEG的现金流就一直被压缩在0值附近。
3.4原油暴跌让渡利润
原油供大于求导致下跌，必然会将自身利润让渡给下游环节。在原油低位运行的这段时间，化工品或会重新估值，并对各个环节的加工差重新分配。各个环节的受益程度，将取决于品种自身的供需基本面。
从色柱的整体长度可以看出，3.6原油暴跌之后，整个产业链的加工费的和是增加的。
PX今年的产能增速预估在7％左右，相比下游产能投放压力较小，原油率先让利给PX。
PTA及MEG供大于求的现状将使得加工费继续压缩，让渡给下游聚酯，这个让利过程或会在聚酯账面现金流在促销去库恢复正常后体现。
4.观点总结
疫情已经蔓延至全球，海外疫情目前处于大爆发阶段，且各国爆发期存在时间差；
亚洲国家应对措施相对严格，疫情控制较好；欧洲、美国由于国家体制、文化和医疗水平等限制，疫情无法得到有效控制；
疫情对PTA产业链的影响路径是：破坏原有的供需关系，加大供需矛盾；
由于成本端进口依存度较大，海外疫情的影响更多的是自上而下的；
韩国和日本是PTA原料PX的主要进口国，疫情的确影响到了部分装置的开工情况，海外产量或会因此受到影响，但疫情控制得当的亚洲国家，对PX供给端影响有限；
原油对PTA产业链的估值和驱动的影响体现在成本下移和利润的重新分配上。
主动权益基金里资管规模前10的基金，合计3509.65亿元的规模在4370只2022年之前成立的主动权益基金中占比5.97%，其中，*的中欧医疗健康混合规模高达683.70亿元，最小的安信稳健增值混合规模也有240.08亿元。
个个规模都这么大，显然都汇聚了太多小伙伴的殷切期待。
那这10只大基金今年上半年（截至6.27，下同）表现如何呢？
总的来说有好有坏。
683.70亿元的中欧医疗健康混合上半年收益率-11.71%，在偏股风格主动权益基金里表现处中游，但在主动管理型医药主题基金里表现中上。
近两年兰兰管理的医药基金主要侧重医疗研发外部服务这个在国内市场快速发展的赛道上，期间做出过较强的收益回报，但目前随着医药板块阶段性回落，她任职的医药基金净值也回撤不少。
尽管如此也得说，兰兰作为具备医学教育背景的基金经理，她在长坡厚雪的医药领域里有着不错的选股能力，对她耐心些还是值得。
552.72亿元的易方达蓝筹精选混合、393.03亿元的景顺长城新兴成长混合，分别由两位爱白酒的消费风格基金经理张坤、刘彦春管理，他俩过去在食品饮料引领的行情里表现比较好。
今年上半年，包括白酒在内的食品饮料板块整体表现中规中矩，这两只基金上半年分别跌7.98%、跌9.63%，在偏股风格主动权益基金里表现表现中等偏上，收益相对排名较去年好了很多。
334.67亿元的富国天惠混合，由*的选股能力强、长期业绩较好、同时又很长情的基金经理朱少醒管理，上半年收益率-13.18%。
朱少醒的投资风格偏成长，这与今年上半年周期、上游板块领先的市场风格不是很匹配，收益表现中等偏下。
这个表现其实比一白早前预期的要好。因为朱少醒是典型的高仓位、重选股型经理，长期接近95%股票仓位的持仓风格在大幅下挫市场上是要承受很大压力的。
他这回能维持接近中游的表现，想来是与他较好的选股能力、以及持仓结构向来均衡分散的特点有关。
280.90亿元的睿远成长价值混合、271.16亿元的兴全合润混合，上半年收益率分别为-16.59%、-18%，居同期偏股风格主动权益基金下游。
这两基金分别有经验丰富的傅鹏博、谢治宇管理，两位经理都有不错的选股能力，过往风控表现也不错，但这半年确实失水准了。给他们多点耐心等等看吧，毕竟都是有能力的经理。
246.16亿元的诺安成长混合，由新生代经理蔡崇松管理，上半年收益率-26.02%。
他到目前为止都是半导体赛道型选手，暂未看到他在其他板块上的配置能力。由于上半年半导体领跌，蔡经理的表现也快垫底了。
241.63亿元的兴全趋势投资混合，今年完全由董承非先生卸任后的继任经理童兰、董理、谢治宇共管，经理比较多，但暂时没出业绩，上半年收益率-18.65%，表现居同期偏股风格主动权益基金下游。
从兴全趋势投资最近两个季度的持仓看，估计目前这只基金的更侧重由董理、童兰在管，谢治宇的精力还是更多在他自己长期管理的产品上。
265.62亿元的招商瑞文混合、240.08亿元的安信稳健增值混合都是偏债风格混合基金，属于固收 类产品。
前者由余芽芳、王垠共管，上半年收益率-2.61%，居同期偏债风格混合基金中等偏下，后者由张翼飞、李君共管，上半年收益率1.85%，居同期偏债风格混合基金上游。
余芽芳算是一位有潜力的中生代女性固收经理，她长期在管的多只偏债风格混合基金稳健性还不错，收益表现总体良好，期待她日后能更进一步。
张翼飞的固收经验与债券配置能力都是不错，他与李经理共管多年的安信稳健增值混合一直表现比较稳健。
回顾历史上各行业的表现，我们发现，“经久不衰”的行业还是消费，无论是近3年、近5年、近10年，消费行业都是遥遥领先其他行业。国家强调的内循环，*的一项利好就是要激发内需的消费活力，引导优质消费回流、培育国产品牌、建立消费新场景，这对消费来说，无疑是持续利好。无论从行业表现、日常需求、国情背景还是外资偏好的角度看，消费都可谓是一条长期的好赛道。
01
消费板块长期投资价值分析
回顾一下消费板块在过去近10年的表现情况：
第一阶段：中证消费指数是2009年上市的。从2009年-2010年4200点涨到7600点左右；
第二阶段：2011年-2013年，消费指数进入了漫长的熊市期，从7600点左右跌到4800点左右跌幅36%。
第三阶段：2014年-2015年上半年，消费指数迎来一轮牛市，从5000点左右涨到11000点，实现了2倍多的收益；
第四阶段：2015年下半年-2016年1月，消费指数迎来一轮暴跌，从11000点跌到6300点左右跌幅42%。
第五阶段、2016年2月-2017年，消费指数又迎来一波2年期的上涨，指数从6300点涨到14000点；实现两倍多的收益。
第六个阶段：2018年，消费指数从14000点跌到8800点左右，跌幅37%。
第七个阶段：2019年到现在，消费指数从9000多点涨到*32500点，实现了三倍多收益。
消费指数从2009年的4200点左右到今年*32000点，11年实现了7倍左右的收益，年化收益20%左右。消费是真正的长期绩优赛道。
如果简单的坚持定投消费基金三年左右的时间，能够稳稳的赚钱。
02
消费指数基金有哪些
有哪些消费指数基金呢，给大家整理了相关的基金
华宝中证消费龙头指数(LOF)A(501090）、汇添富中证主要消费ETF联接(000248）、嘉实中证主要消费ETF联接A(009179）、富国中证消费50ETF联接A(008975）、招商上证消费80ETF联接A(217017）、泰达消费红利指数A(008928）、前海开源MSCI中国A股消费A(006712）等。
03
主动型的消费基金有哪些
*的消费主题基金分别有汇添富消费、富国消费、中欧消费、易方达消费，重仓在消费股的主动混合型基金有张坤管理的易方达中小盘，刘彦春管理的景顺长城鼎益。
消费行业投资的风险是什么呢？
在2011年-2013年，2015年下半年、2018年熊市的时候跌幅都超过35%以上，甚至40%多的下跌幅度。
消费行业该如何稳健赚钱？
经过2015年下半年大跌，2018年单边下跌以后消费都进入的低估阶段，两次大笔买入持有两年都可以实现2倍以上的收益。除了低估重仓买入以后，坚持定投三年以后都能稳稳赚钱。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《消费基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多消费基金、pta医学相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
