国恩股份(1日元等于多少人民币)
国恩股份(1日元等于多少人民币)
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国恩股份收入大幅上涨的同时，应收账款和存货也在同步大幅增长。现金流差而应收账款多，特别是存货多，最让人不省心。
本刊特约作者 马靖昊/文
国恩股份（002768.SZ）2015年上市，5年时间里，公司营业收入和净利润均实现了10倍的增长，但是光鲜亮丽的背后隐藏着风险。
2016年至2020年，公司的净现比（经营活动产生的现金流量净额/净利润）分别为-0.1、0.27、0.34、0.19、0.20，净现比极低。经统计，2016年至2020年，公司共赚取净利润17.96亿元，但是赚取的经营活动现金流净额总计只有2.79亿元，5年总额净现比为0.16，也就是说每赚取1元净利润实际上只收到了0.16元现金，利润含金量极差。
2020年度末，公司未分配利润为17.44亿元，但是账面货币资金只有7.53亿元，远低于未分配利润金额，可见赚取的利润只是纸面黄金。
如果利润没有转化为现金，那么利润都去哪里了？分析发现，公司上市以来5年收入复合增速57%，但是应收账款复合增速也高达35%，存货复合增速更是高达51%。可见公司在收入大幅上涨的同时，应收账款和存货也在同步大幅增长。现金流差而应收账款多，特别是存货多，是最让人不省心的！
经对2015年末和2020年末资产负债表项目的差额进行比对分析，发现2020年末较2015年末的未分配利润增加额为15.22亿元，但同时应收账款增加额为10.59亿元、存货增加额为11.69亿元，应付账款增加额为7.47亿元，应收账款增加额与存货增加额减去应付账款增加额后约为14.81亿元，与增加的未分配利润规模15.22亿元相当。因此，公司所赚取的利润基本都凝结在增加的应收账款和存货里。2020年末，公司应收账款和存货合计总额为27亿元，占总资产比例近50%。
2020年末，公司账面货币资金为7.53亿元，较2015年末增加了5.68亿元，看起来增加较多。但2020年末的短期借款较2015年末增加了6.72亿元。公司增加的货币资金基本是由银行借款等债务筹资贡献，货币资金生成质量低，主营业务造血能力差。而且，公司有息负债合计9.72亿元，有息负债货币资金覆盖率仅为77%，资金链较为紧张。
2015年至2020年，公司的自由现金流分别为-1.28、-1.32-1.49、-2.37、-1.92、-2.35，可见上市以来每年的自由现金流均为负数，自身经营活动现金流无法覆盖资本开支。在这种情况下，公司只能通过不断对外筹资来弥补资金缺口，导致资金链脆弱。经过计算，即使公司保持现有业绩规模，营运资金需求量至少为13亿元，当前货币资金规模显然过低，未来公司的负债规模可能会进一步增加，加剧资金链风险。
根据申万行业分类，A股上市公司中共有11家改性塑料行业上市公司。近年来行业增速中位数均能保持两位数增长，近5年来有3个年份实现了超20%以上的收入增速，2020年行业收入增速中位数为24%，说明行业景气度仍然保持在高位，下游需求较为旺盛。
从行业盈利能力看，正常年份改性塑料行业加权净资产收益率在均值在10%左右，国恩股份的净资产收益率高于行业平均水平，在行业中属于佼佼者。2020年是改性塑料行业发展较好的一年，国恩股份加权净资产收益率27%，如果要是现金流比较匹配，真是好企业。
从行业现金流情况看，利润转化现金能力差是改性塑料行业共有的特点。所有11家改性塑料上市公司中，2016年至2020年的净现比中位数分别为0.65、0.07、0.14、2.15、0.67，大多数年份的净现比均远小于1。说明改性塑料的商业模式比较差，利润转化为现金的情况都比较糟糕。
这可能是由于改性塑料行业的产业链地位较低，行业议价能力不强所致。
此外，改性塑料行业毛利率普遍较低，2020年度行业毛利率中位数仅有18%，产品同质化较为严重，市场竞争激烈，价格是产品竞争的关键因素。
从2021年一季度情况看，国恩股份毛利率为15.51%，同比下滑了近3个百分点。其他同行业公司也出现这样情形，说明改性塑料行业竞争日趋激烈，未来还可能还会面临增收不增利的局面。
新华社北京3月29日电 中国外汇交易中心3月29日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑、澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、加元、林吉特、卢布、兰特、韩元、迪拉姆、里亚尔、福林、兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、里拉、墨西哥比索及泰铢的市场汇价。
3月29日人民币汇率中间价
100美元 636.4人民币
100欧元 699.71人民币
100日元 5.1441人民币
100港元 81.289人民币
100英镑 833.85人民币
100澳元 477.02人民币
100新西兰元 439.22人民币
100新加坡元 467.83人民币
100瑞士法郎 681.56人民币
100加元 508.35人民币
100人民币66.253马来西亚林吉特
100人民币1492.23俄罗斯卢布
100人民币230.44南非兰特
100人民币19196韩元
100人民币57.71阿联酋迪拉姆
100人民币58.942沙特里亚尔
100人民币5359.2匈牙利福林
100人民币67.106波兰兹罗提
100人民币106.32丹麦克朗
100人民币148.98瑞典克朗
100人民币136.73挪威克朗
100人民币232.917土耳其里拉
100人民币315.65墨西哥比索
100人民币530.51泰铢
王珞）国恩股份4月25日晚间发布2021年年度报告，报告期内，公司实现营业收入97.66亿元，同比增长35.99%，归属于母公司所有者的净利润为6.43亿元，基本每股收益为2.37元，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税）。
2021年，公司在原有化工产业的基础上，成功控股大健康领域创业板上市公司东宝生物，并战略投资浙江一塑、江苏国恒等化工原材料项目，形成以国恩系产业平台为中枢，以长期规模效益为目标，以大化工产业和大健康产业为两翼的新“一体两翼”战略发展格局。
报告期内，公司大化工产业借助行业领先的新材料纵向一体化专业平台优势，上下游产业链不断完善，产品结构持续丰满，客户群体持续优化，公司规模逐步扩大。公司在化工原材料、高分子改性材料、复合材料、可降解材料、光显材料、人造草坪和医用防护材料等领域均实现了产能和新产品开发的突破，产品成功应用于家电、通讯、充电桩、新能源超薄电池等领域。公司已改造5条高扭低耗可降解改性材料线体，并储备8条用于可降解材料线体；公司完成了省内外上千所学校的塑胶跑道及人造草坪工程项目，并成功出口欧美市场；子公司国恩熔喷产业与美国霍尼韦尔、国药奥美、日照三奇、威高医用材料、英科医疗、稳健医疗等客户持续加强合作，并*为2022年北京冬奥会“中国冰雪”系列口罩提供过滤材料。
大健康产业方面，报告期内，公司秉持构建一体化产业平台的战略思路，在完成对东宝生物的收购后，通过东宝生物以现金方式收购益青生物控股权，打通明胶产业链上下游，实现了产业链纵向一体化延伸，初步完成对大健康产业中的明胶、生物医药、医美、个人护理等细分行业的战略布局，实现对下游药用辅料、保健品、医美产品的深度覆盖。报告期内，明胶销量、销售收入分别增长29.56%、34.53%， 尤其是明胶年销量*突破万吨，市场份额进一步提升，品牌效应进一步凸显。东宝生物“东宝/圆素”以17.23亿元的品牌价值进入2021年度内蒙古百强品牌榜单，与2020年度相比增长10.24%。
公司表示，未来将坚持大化工+大健康“一体两翼”战略，紧跟国家高端制造业发展步伐，加快对海内外优质新材料上下游领域的资源整合，培育发展新材料和精细化工产业集群；大健康方面，公司将聚焦胶原产业，紧密围绕“胶原+”，打造多管线纵向一体化产品，共建共享品牌、渠道。
2020年3月10日站讯 今日09时47分，国恩股份出现异动，附加大幅拉升7.36%，创历史新高（前复权价格）。截至发稿，该股49.6元/股，成交量31.3901万手，换手率17.77%，振幅17.75%，量比268.31。
昨日（2020-03-09）该股净流入金额1.38亿元，主力净流入1.1亿元，中单净流入1836.91万元，散户净流入927.7万元。
最近一个月内，国恩股份共计登上龙虎榜0次，表明国恩股份股性不活跃。
公司主要从事 公司为行业领先的新材料纵向一体化生产专业平台,以新材料研究和工程化应用为核心,以轻量化材料板块和功能性材料板块为两翼,全面推动新材料在各领域应用业务的协同发展。
截止2019年9月30日，国恩股份营业收入30.5653亿元，归属于母公司股东的净利润2.5093亿元，较去年同比增加24.2607%，基本每股收益0.9251元。
风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成*投资建议。
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