国轩高科股票股吧(海富通海外)
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上周四晚上，发布公告，称大众中国将投资约11欧元入股国轩高科，获得26.47%股份，并成为国轩高科大股东。传闻已久的大众牵手国轩终于成为现实，周五开盘国轩高科毫无意外一字板涨停。国轩转债同时跟随大涨，盘中*涨幅70%，收涨47.75%，从停牌前200.20元涨到295.8元，当日*价348元。
由于涨停买不进，看好大众入股的投资者把目光盯上了没有涨跌幅限制的国轩转债，但又怕追涨会成为接盘侠，而在停牌前幸运持有国轩转债的投资者，则担心卖亏了，他们不约而同关心一个问题：国轩高科还有几个涨停板？
股吧里有人说，国轩还有3个涨停板，也有人说还有5个，但都没有给出依据。国轩能走出几个涨停板，我认为取决于利好本身有多大，以及市场情绪有多高涨，盲目的猜测只是情绪的宣泄，没有意义。国轩还有几个板，我们可以用数据和历史经验来推测。
我认为，接下来大概率是两种走势：
第一种，周一继续一字板涨停，在N个涨停板之后，多头力量衰竭，股价掉头向下，下跌回调；
第二种，连续多个一字涨停后开板，游资接力买入，国轩继续涨停，再次经历N个涨停板后，才出现下跌。
国轩会是哪种呢？如果是第一种，国轩会有几个一字板涨停？如果是第二种，游资还能拉几个板？
我觉得的走势，第一种的可能性*，即涨停板打开即是股价下跌之时，无游资接力拉升第二波。上周四晚上，国轩高科发布公告，称大众中国将投资约11欧元入股国轩高科，获得26.47%股份，并成为国轩高科大股东。传闻已久的大众牵手国轩终于成为现实，周五开盘国轩高科毫无意外一字板涨停。国轩转债同时跟随大涨，盘中*涨幅70%，收涨47.75%，从停牌前200.20元涨到295.8元，当日*价348元。
由于国轩高科涨停买不进，看好大众入股的投资者把目光盯上了没有涨跌幅限制的国轩转债，但又怕追涨会成为接盘侠，而在停牌前幸运持有国轩转债的投资者，则担心卖亏了，他们不约而同关心一个问题：国轩高科还有几个涨停板？
股吧里有人说，国轩还有3个涨停板，也有人说还有5个，但都没有给出依据。国轩能走出几个涨停板，我认为取决于利好本身有多大，以及市场情绪有多高涨，盲目的猜测只是情绪的宣泄，没有意义。国轩还有几个板，我们可以用数据和历史经验来推测。
我认为，接下来国轩高科大概率是两种走势：
第一种，周一继续一字板涨停，在N个涨停板之后，多头力量衰竭，股价掉头向下，下跌回调；
第二种，连续多个一字涨停后开板，游资接力买入，国轩继续涨停，再次经历N个涨停板后，才出现下跌。
国轩会是哪种呢？如果是第一种，国轩会有几个一字板涨停？如果是第二种，游资还能拉几个板？
我觉得国轩高科的走势，第一种的可能性*，即涨停板打开即是股价下跌之时，无游资接力拉升第二波。
作者:钱公子笔记
免责声明:文中所有观点仅代表作者个人意见，对任何一方均不构成投资建议。
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7月26日，A股教育股全线大跌，截至收盘，豆神教育跌20.08%，全通教育跌15.36%，科德教育跌12.57%，勤上股份跌10.13%。
同花顺
港股中，新东方-S大跌47.02%，新东方在线大跌33.45%，思考乐教育下跌45.45%，卓越教育集团下跌42.45%，新高教集团、大山教育跌逾8.82%。
教育股跌幅惨重，基金也不好受，重仓中概教育股的基金，今日持仓组合纷纷“变绿”。
基金跌幅惨重
值得注意的是，截至二季度末，仍有部分基金坚守中概教育股，甚至反向加仓，买成了新进重仓股。例如，知名基金经理黄亮管理的南方香港成长，前十大重仓股中，有三只中概教育股。截至二季度末，中教控股新进南方香港成长前十大重仓股之列，其二季度买入883.9万股，共持有1.28亿元。此外，新高教集团、华夏视听教育分别位列第四、第五大重仓股，分别持有1.34亿元、1.33亿元。
26日，这只基金的前十大重仓股无一例外全部下跌，其中五只跌超10%。
天天基金
高峥管理的海富通海外精选，二季度前十大重仓股中有三只中概教育股，希望教育新进其二季度重仓股，共增持了374.6万股，持有市值为582.72万元，占基金资产4.75%。此外，该基金还持有124.08万股东软教育，120.7万股华夏视听教育，这些个股今日均跌幅较大。
天天基金
顶流基金经理“割肉”
不过，二季度已有多只基金清仓教育股，张坤等顶流基金经理早已“出逃”。
例如，张坤管理的易方达亚洲精选，一季度“越跌越买”，加仓了多只中概教育股。截至一季度末，该基金重仓股中有3只教育股，其中，好未来是其第五大重仓股，共被持有75万股，较去年末持有市值增加1.67亿元，合计持有市值达2.65亿元，占基金资产8.69%。持有165万股新东方-S，持有市值为1.48亿元；持有130万股新东方，持有市值为1.2亿元，两只股票持仓合计占据基金资产8.77%。但到二季度末，易方达亚洲精选的重仓股已大幅“换血”，好未来、新东方全部退出重仓股之列。
无独有偶，胡宇飞管理的嘉实海外中国股票，一季度末减仓了0.38亿元好未来，但仍重仓持有3.31%。到二季度末，好未来已不在前十大重仓股中。
不少海外机构也选择“割肉”离场。晨星数据显示，截至6月底，好未来已经不在全球*中国股票基金-瑞银旗下的瑞银（卢森堡）中国精选股票（美元）基金的前十大重仓股中。截至6月底，该基金经理在报告中称，由于不确定性尚存，好未来是近期拖累基金表现的个股之一。
基金信息披露材料
反思投资逻辑
包括教育股在内的许多中概股在上半年起伏较大，不少基金经理进行了反思。基金汇添富全球消费基金经理郑慧莲在季报中反思称：“互联网板块、中概股等，是我们持仓较重的领域，但表现非常一般，拖累了整体业绩表现。”
此外，教育主题基金也在努力寻求新的投资方向。南方教育股票基金在二季度适当减仓了教育股。基金经理在二季报中透露，该基金为了保证投资者权益，在努力修改基金合同，以拓宽投资范围至政府鼓励的港股高教类资产。
对于后市如何操作，南方香港成长基金经理黄亮表示，在宏观环境、市场风格发生变化，行业和个股受到黑天鹅事件冲击时，并不会直接改变投资策略，转变为自上而下的宏观分析和行业轮换策略，也不会恐慌性的对个股进行操作，而是逐条分析每一个变量对每个公司基本面的影响，重新梳理公司的投资逻辑、盈利预测和估值体系，再按照既定投资策略进行个股选择和仓位调整。基金经理强调，超额收益恰恰来源于个别股票大跌时的逆向操作，而这也恰恰是深度研究的价值体现。
深交所2021年10月25日交易公开信息显示，国轩高科因属于当日涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。国轩高科当日报收58.03元，涨跌幅为10.01%，偏离值达9.15%，换手率5.74%，振幅9.54%，成交额38.07亿元。
10月25日席位详情
龙虎榜数据显示，今日买二为机构席位，该席位净买入1.78亿元，占龙虎榜净买额的43.29%。
今日龙虎榜单上出现了深股通的身影，占据了买一、卖一的位置，净买入1.27亿元，占当日成交总额的3.33%。
榜单上出现了4家实力营业部的身影，分别位列买三、买四、卖三、卖五，合计买入2.19亿元，卖出9371.53万元，净额为1.26亿元。
买三为广发证券上海东方路证券营业部，该席位买入1.27亿元，卖出540.57万元，净买额为1.21亿元。近三个月内该席位共上榜60次，实力排名第20。
买四为国泰君安证券上海新闸路证券营业部，该席位买入7594.58万元，卖出487.28万元，净买额为7107.30万元。近三个月内该席位共上榜47次，实力排名第26。
卖三为招商证券交易单元(353800)，该席位买入1649.33万元，卖出4536.61万元，净买额为-2887.28万元。近三个月内该席位共上榜501次，实力排名第5。
卖五为中银国际证券海口蓝天路证券营业部，该席位买入28.40万元，卖出3807.07万元，净买额为-3778.68万元。近三个月内该席位共上榜12次，实力排名第36。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
通常一个企业完整的分析包括三大类：盈利能力(毛利率、净资产收益率)，运营能力(营业周期、存货、应收账款、现金循环周期)，偿债能力(资产负债率、速动比率、流动比率)。现实中大部分投资者对企业盈利能力和偿债能力关注比较多，而对于营运能力相关指标关注过少。一方面，关于企业的分析，*不能泛泛而谈，定性分析终究要回到定量分析中去。另一方面，大部分投资者往往陷入过度关注市场(股价)而远离企业(价值)的误区。
企业的投资回报主要取决于效益与效率，企业运营能力反映了企业资产营运效率与效益，它为企业提高经济效益指明了方向。通过分析企业运营能力相关指标可以充分了解企业的资产运营能力、上下游中的地位以及管理能力，同时也可以避免相关雷区。以下笔者将以锂电池行业宁德时代与国轩高科做对比，从营业周期、存货、应收账款和现金循环周期四个方面进行分析，以期解释企业营运能力指标所反映的问题。
今年上半年，雪球发起过如何回避可能暴雷公司的活动。其中一些投资者指出重要的一条就是回避存货和应收账款过高的公司。实际上，这句话也不完全正确。我们在关注存货的同时，也必须关注企业的存货周转天数。如果一个企业，存货较高但同时存货周转天数较低，这往往不是一件坏事而是好事。能短期销售掉并且迅速回款的高存货显然不是一件坏事。
在正式分析企业营运能力指标之前，我们先了解企业营运或者资金循环的流程，如下图。
从上图中，我们可以很直观的了解企业资金的流动过程，也可以解释为企业采购-生产-销售-回款四个过程。商业活动中有一个很简单但很重要的资金流动循环：现金购买库存→库存产生销量→销售带来应收款→应收款必然转化为现金。这里面重点的两点：1，企业库存能快速有效率的销售。2，应收账款能快速有效率的回收为现金。根据企业的资金流动过程，我们可以将企业分为五大类。
(1)原材料采购和销售过程一手交钱，一手交货。(2)原材料采购，先给钱，后收货。销售过程，先卖货，后收钱。这种企业在产业链上下游都不具备议价权。(3)原材料采购，先收货，后给钱。销售过程，先卖货，后收钱。只在上游具备议价权。(4)原材料采购，先给钱，后收货。销售过程，先收钱，后卖货。只在下游具备议价权。(5)原材料采购，先收货，后给钱。销售过程，先收钱，后卖货。上下游均具备议价权。不难看出，第五种企业，具备上下游的主导能力，企业运营过程中，流动资金占用较少，由于应付账款(原材料采购形成)和预收账款(产品销售形成)是无息负债，这是一种*的运营方式(可能需要花费几分钟去细细理解下)。在了解这些之后，我们就可以对三家企业进行对比了。
下表是宁德时代、国轩高科和三聚环保三家企业的营运指标统计。前两家企业属于同一行业，三聚环保虽然与前两家公司不是同一行业，但是三聚环保是公认的企业营运出现困难，应收账款回款难，加入进去作一对比，具有一定意义。
(1)宁德时代。总体来看宁德时代具备高存货(100亿)、高应收账款(97亿)的现象。但是我们从存货周转天数和应收账款周转天数来看，宁德时代为96和65，远远低于各自指标的财务标准值120和100(财务标准值是财务界公认相关指标正常的、健康的数值)。这表明，虽然宁德时代存货和应收账款较高，但是存货的销售和应收账款的回款能力很强。
(2)国轩高科。国轩高科也存在着高存货(25亿相对于5亿净利润)、高应收账款(71亿)的现象。但是它的存货周转天数和应收账款周转天数分别为180和317。不仅远远高于宁德时代，还大大超过了财务标准值。这表明企业存货的销售和应收账款的变现能力很差，极容易产生存货跌价损失和应收账款难以收回的损失。
(3)三聚环保。三聚环保也是典型的高存货(0.7亿净利润)、高应收账款企业。它的存货周转天数和应收账款周转天数分别为98和493.虽然它的存货周转天数处于正常范围内，这表明企业的存货销售正常，能形成应收账款。但是具备极高的应收账款周转天数，这往往表明企业产品销售后，能形成应收账款，应收账款确难以收回。这种模式下，自然三聚环保暴雷的结果是不可避免的。
(4)现金循环周期。现金循环周期是企业在经营中从付出现金到收到现金所需的平均时间，越低越好。计算方式：现金循环周期=存货转换期间+应收账款转换期间-应付账款递延期间=生产经营周期-应付账款平均付款期。它决定一个企业资金的使用效率。从上图中，我们可以看出，宁德时代的现金循环周期罕见的出现了负数。实际上，格力电器的现金循环周期也是负数。这往往预示着企业有息负债即银行借款少，无息负债即预收账款、应付账款多。多表现为企业营运资金为负数，流动比率数据较差，资产负债率很高。如果你认为这家企业快要倒闭了，那就错了。因为这家企业可能是一家超牛逼的公司，它在用别人的钱做自己的生意！
如何理解这句话呢。回到前面分为五个类别的企业中去，*的企业营运流程是原材料采购，后给钱，先收货。销售过程，先收钱，后卖货。这正好在资产负债表中体现为应付账款大，预收账款多。比如一家企业先收到100亿预付款，交货周期100天。又收到价值50亿的原材料，付款时间为50天。如果两种同时发生，企业可以拿100亿预付款获取50天银行利息，等待50天后拿50亿付上游应付账款，再然后那剩下50亿可以一直存在银行收取利息。这不仅拿别人的钱做自己的生意，还是拿别人的钱赚取银行利息，这难道不是一家超牛逼的公司吗？根本原因还是该企业虽然处于产业链中游，但具备极大的上下游议价能力，掌握了整个产业链的话语权。与国轩高科(1.3亿预收和39亿应付账款)相比，宁德时代72亿预收款，108亿应付款恰恰说明了这一点。需要注意的是，预收款越多越好，但是应付款确不是越多越好。应付款，终究是负债并且要形成未来的资金流出，一般而言应付款不应该超过企业的货币资金为宜。
好了，一篇分析企业营运能力的文章完成了。阅读完之后，大家应该可以理解企业高存货高应收账款也不是一种*的坏事，而是在于存货能不能卖掉，应收账款能不能收回
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