玻璃价格行情*价格走势图(300296)
玻璃价格行情*价格走势图(300296)
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作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的韭菜
如今，万物涨价，有什么东西不涨的吗？还真有。
今年上半年的玻璃市场，没有像去年一样，上演疯狂行情。其价格已经从去年九月的3000元/吨以上，一路狂泻至最近的2000元/吨以下。而且因为需求端的问题，玻璃玩家们也开始不断累积库存，于是库存量同比增加了370%。这种现象，当然也不利于价格的抬升。
玻璃价格（同花顺）
在这糟糕市场行情下，投资者们也如惊弓之鸟，纷纷出逃。但最近，行业玩家金刚玻璃（300093）的公告却又引起了行业狂欢，原来是其准备投资近42亿元，建设光伏高效异质结电池片及组件项目，3个交易日已经大涨了40%。但需要提醒各位的是，金刚玻璃资产负债率在今年一季度末已经达到了83.13%，是否愿意为高风险买单，需要深思。
不过，没有对比就没有伤害，光伏行业和玻璃行业两者的吸金能力，孰优孰劣，一目了然。
金刚玻璃公告
抛开金刚玻璃这一个例外，玻璃板块也在确实有了复苏的迹象，比如耀皮玻璃（600819）大涨7%，福耀玻璃（600660）已经随着汽车零部件板块整体的上涨而扶摇直上九万里。仿佛行业反转指日可待。
所以，在这个关键节点，笔者将带你进入玻璃的赛道，看看现在是否能够抓住行业拐点的机会。
一、光伏玻璃，等待突围
如果把玻璃的产业链拆开，一切会变得更加清晰。从玻璃的生产工艺来看，浮法玻璃和压延玻璃两条腿走路，压延玻璃主要运用在光伏领域，而浮法玻璃则更多地流向汽车玻璃（16%）和建筑玻璃（80%），仅有不到2%的被电子和药用领域所消耗。所以，我们就根据玻璃应用领域的不同，研究每个细分赛道的具体情况。
玻璃的产业链
首先是光伏赛道。本质上，光伏玻璃是一条同时具备玻璃行业的高耗能高排放，与光伏行业的高成长两个属性的赛道。2018年国家发布的水泥玻璃行业产能置换办法，就把光伏玻璃纳入到产能的置换之中，这一下可苦了光伏玻璃的玩家们，下游需求日益旺盛，玻璃产能不能与日俱增？
所幸政策及时纠偏，从去年下半年正式出文，光伏压延玻璃项目不再要求产能置换，但新建项目需要召开听证会。说白了就是，你能有新建（给你开了口子），但是必须朝着低能耗、与产业实现配套的方向发展，否则你永无翻身的可能。
听证会公告的预计产能投放
而需求永远是行业健康发展的压舱石，我国就是全球光伏装机量的领跑者（去年新增装机量占比高达30%）。俄乌冲突爆发后，为了寻求能源的独立，欧洲开始大踏步向新能源转型，光伏玻璃的需求笔者一直都不担心。据机构的预测，未来三年光伏玻璃年均需求量将增长26%。
全球光伏装机规模预测
而站在当下，光伏玻璃的库存从2021年底的63万吨迅速下降至目前的34万吨，下降幅度达高达46%，光伏玻璃价格也在持续回升。看，这就是与玻璃赛道整体趋势的不同。但是光伏玻璃的痛点是近期上游原材料（如纯碱）、能源价格的上涨，此时此刻能向产业链上游延伸的玩家的成本控制能力将更加突出。
光伏玻璃玩家毛利率变化情况
二、建筑玻璃，有春天吗？
作为玻璃应用最广泛的行业，建筑赛道的景气度直接影响了玻璃行业能否健康发展。
地产行业近两年的惨状想必大家也有目共睹，玩家们的资金面持续紧张。新项目的推进进度是缓了又缓，再加上纯碱价格的起飞，让夹在中间的玻璃玩家苦不堪言。
商品房销售面积
当前政策仍在加码，降低首付比例和贷款利率，这对大家信心的修复起着多大的作用，是需要实际数据来检验的。笔者看到不少大V已经在微博上热捧房地产行业即将迎来春天了。但笔者还是抱有谨慎的态度，行业仍处在阵痛期，房价也是受多因素影响的，有形的一只手也不能起到决定性作用。
而反观玻璃行业供给，去年玻璃的高价格让行业的产能彻底释放，目前的产能利用率高达90%以上。近两年玻璃玩家累积的丰厚资金，让玩家们在行业低谷的时候仍然坚持继续生产，行业的冷修有所推迟。所以，从供给侧来看，弹性较低，供给量应该不会有较大的变化。
三、反弹不易，抓住少有的机会
最后就是汽车玻璃，作为汽车重要的零部件之一，随着国内重要城市的复工复产、经济复苏，整车厂及上游的供应商们又重新开启了上行行情，龙头福耀玻璃的涨幅基本上和汽车零部件板块的涨幅情况保持一致。
另外，如果说要在市场中找增量，特斯拉在几年前设计的全景天幕（目前渗透率5%左右）将为玻璃带来额外的增长空间，全景天幕一般在钢化夹层玻璃上附带隔热、调光等功能，据机构预测，车顶玻璃单价从200 元/平米提升到1000元/平米甚至以上。
这就是所谓的科技赋能玻璃。
全景天幕示意图
总结一下，玻璃板块在去年和今年上演了冰火两重天，去年是火，今年是冰。
而且目前来看，冰似乎还没有解冻的迹象，整体来看，成本高企、需求萎靡、供给不降都为行业的拐点出现蒙上了一层阴影。
然后，也不是说没有一点机会，在建筑玻璃不给力的情况下，光伏和汽车玻璃成了全村的希望。有希望，就有胜利的曙光。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
本次投资者关系活动以电话会议的方式进行。会议中，董秘李总介绍了公司的相关情况并解答了投资者的提问，具体内容一、关于LED显示相关技术和分类的介绍LED显示产品依据不同标准纬度，分类
1、以产品间距分类：
（1）大间距显示：像素间距大于2.5mm以上显示产品；（2）小间距显示：像素间距为1.0mm（含）—2.5mm（含）的显示产品；（3）微间距显示：像素间距小于1.0mm的显示产品。2、以LED芯片结构和尺寸分类：
（1）常规LED显示：是指以常规正装LED芯片作为发光像素的LED显示；（2）MiniLED显示：是指以尺寸100~300μm的倒装LED芯片作为发光像素的LED显示；（3）MicroLED显示：是指以单边尺寸
3、以像素结构分类：
（1）SMD：是指采用封装基板，如bt板等，先将LED芯片封装成pkg，即SMD器件，再通过SMT工艺将封装好的SMD贴片至模组基板；目前业界流行的IMD封装也属于SMD的一种；（2）COB：是指无需先行封装，而将LED芯片直接固晶至模组基板，再对模组发光面进行整体封装；按不同的LED芯片结构，COB又可分为正装COB（RGBLED全部是正装芯片），倒装COB（RGBLED全部是倒装芯片）和混装COB（RGBLED中有正装和倒装芯片）。COBVSSMDCOB具有防护好，稳定性好，无颗粒感、耗材少等优点，是未来LED显示产品的发展方向，但目前COB技术仍存在黑屏和点亮的模块化问题，严重影响视觉和显示效果，且短期内无法彻底解决。因此当前阶段下，我们认为IMD封装的MicroLED产品仍是市场主流，未来，随着COB的表面处理、混bin、返修技术的成熟和成本的降低，相信COB形态的MicroLED具有更广阔的应用前景。
倒装VS正装采用倒装芯片的LED显示产品较采用正装芯片的优势体现在：（1）高亮度高画质（2）高可靠性（3）高对比度。
4、MicroLED产品将是未来更有前景的显示产品随着COB的表面处理技术和芯片的混bin技术不断成熟，采用倒装的尺寸小于100微米的芯片的MicroLED显示产品将是未来更有前景的显示产品。
二、LED显示行业现状及利亚德的经营情况分析从需求端看，自去年底以来行业需求就很旺盛，一般每年上半年是行业淡季，但今年上半年淡季不淡的情况一直在延续。对于LED下游应用的龙头公司而言，需求旺盛更为明显，甚至出现了供不应求的现象；从供应链端看，表现更为明显，市场上驱动IC的供应出现了紧缺的情况，对此利亚德也及时地采取了一系列措施，比如与主要供应商重新谈判商定价格，通过预付等方式锁定原材料，来保障22年需求增长的情况，总体来说对我们的影响不是很大；上半年对我们来说*的瓶颈在于产能，由于产能的不足，我们有大量来自渠道的订单无法承接，因为渠道订单对于交货期有严格的要求，为了不失信于客户，我们宁可不接这单。基于行业上下游共同出现的高景气度现象，我们跟公司销售团队及渠道负责人进行了多次沟通，从几个维度分析了现状产生的原因：第一个原因从行业来说确实疫情之后开始回暖，大部分订单也是因为行业所带动起来的；第二个原因是上半年由于产能问题，芯片涨价，以及供应链缺货的问题，使行业里很多中小企业无论是在原材料供应还是产品交付方面它面临的压力比龙头企业会更大一些，比如像利亚德因为规模比较大，大部分的货都可以按照客户的要求进行交货和备货，成本增加幅度也不会太大，但是小规模的企业就不一样，它压力会更大，所以我们感受到今年订单的大幅增长，还有一部分是来源于行业集中度的提升，大企业它抗风险能力或者解决问题的能力要更强，所以我们需求的增速应该是比行业增速还更快一些；第三个原因是我们企业自身战略性调整所带来的。从直销的角度来说，利亚德现在除了做硬件，还会匹配很多的软件和各种服务来做解决方案，尤其是今年我们把行业分成20多个大行业，再细分到60多个小行业，针对不同的行业客户，我们提供的方案也是不一样的，再加上今年大家也反馈直销的订单里，国内是政府端占比会高一点，政府端今年对于大数据显示的需求确实是要比以往更大一些，所以我们直销的政府端的客户今年的需求是比往年要更旺盛一些；除了政府端，商企客户需求也开始大增，以往小间距定位在比较高端的产品，但是这两年通过成本规模化已经达到了性价比比较优的程度，应用上也不只是简单的显示，而是在广告、3D屏、拍摄屏等，应用的拓展也使得商业客户的需求不断在增长；从渠道角度来说，今年增速较快。利亚德从2017年开始布局渠道，基本是在中高端的市场，但是今年我们看到了小间距性价比的进一步提升，所以我们开启了渠道的下沉市场，3月-6月之间一直在做下沉市场品牌的树立，包括市场的推广以及渠道商的选拔，还有很多渠道商大会，从7月份开始以“金立翔”品牌为主导的下沉市场就陆续起量了，这也是我们渠道能完成今年业绩目标的一个保障。
三、关于公司产能因为年初从3月份就看到了整个行业小间距性价比的提升以及需求的大增，所以当时公司做了一个重要的决策，就是马上进行一个新的工厂的起建。
以前工厂在北京和深圳，一般上半年是淡季，自己的产能基本能满足需求，但到旺季尤其是渠道起量后，因为渠道产品相对来说生产简单一些，我们就会把一些常规品种的产品委外生产。但今年需求大规模的增长，委外工厂订单承接能力不足的问题也出现了，有些不能如期交单，所以利亚德做出决策进行扩产。利亚德长沙工厂落户于长沙市望城区，第一期投资3亿元，主要以生产LED渠道产品为主，并配套生产电源模块及塑胶件等辅料产品。工厂已于7月29号正式投产，从筹备到开业，仅5个月就实现了从零开始组建到正式运营投产，预计10月可实现6000KK/月产能达产。四、关于公司未来发展战略明年公司将启动新的三年战略周期，基本定位仍然是以LED显示为主导，重点从两个方面来着手：
一个是大力推广MicroLED相关产业。目前公司所拥有的相关技术和量产水平应该还是排在全球首位的。与TCL华星光电联合开发的COG项目已试样，计划10月完成小批量产品供样；利亚德自定义ASIC芯片已完成流片，样品进入测试环节，预计2021年第四季度可进行小批量试产。随着Micro技术的不断成熟，成本的下降，市场空间被打开，它对我们整体的影响将更为明显，不仅表现在订单及营收比重的提升，对我们毛利和净利水平也有正向的作用。
第二个是由于战略回归智能显示，公司势必将从各方面去提升智能显示的比重，目标就是不断提高公司LED显示在全球的市占率。根据Futuresource的行业调研，利亚德已连续五年在LED显示领域全球市占率排在首位，但因为行业集中度比较低，份额也就百分之十几，所以提高市占率是我们新的战略指标。海外疫情复苏后，怎么结合境内的优势来推广海外市场，使我们在筹备的事情。
投资者提问：
1、LED需求的上升跟它的性价提升有关，那它跟其他一些产品比，它的价格或者说性价比大概是怎样的？
答：我觉得小间距跟同类产品比价格的时期已经过去了，因为小间距以前用在监控调度指挥是替代LCD拼墙或者背投拼墙，需要跟这些产品比价格，但小间距普及后现在我觉得更多的是小间距跟自己在比。一个是它产品显示效果*，LED的特性又能塑造更多产品形态从而适应更多元化的应用，创造需求；另一个是技术的成熟使得其成本下降，即便形态变化也不会影响它的价格。从这两方面推动了市场对小间距的大规模需求。2、这样一个需求的向好是否有持续性？
答：从行业角度来看，我觉得有一定的持续性。首先，行业新衍生出来的应用的需求今年才开始大规模启动；第二，渠道市场基于性价比的提升而得到大规模增长也是刚开始；第三是，海外市场19年就开始爆发，但是疫情阻碍了它的势头，我觉得在海外陆续恢复后，海外的这种大规模增长仍然会进一步启动。
3、公司对长沙工厂产能的需求和规划是对未来市场做了提前的判断还是目前就已经能很好的消化？
答：长沙产能一部分是来源于渠道的需求。一般每年上半年淡季的时候，我们原有产能就能满足要求，但到下半年旺季尤其渠道起量后，其实每年都有很大一部分是通过委外生产的，所以长沙工厂建成后这部分我们都会转到长沙工厂；另外，未来利亚德要提高市场占有率，会大力开拓渠道市场，现在利亚德开拓了以“金立翔”为品牌的下沉市场，它的规模一定会越来越大。所以基本我们是按照未来三年可以满足渠道产品的市场需求所设定的产能。
4、“金立翔”品牌的产品价格上也会区别于其他产品吗？还是说价格没什么变化，只是渠道铺设上的下降？
答：价格上会有区别。利亚德的产品分成三个维度。直销做高端产品，利亚德品牌的渠道偏中高端，金立翔品牌是中低端。针对不同市场客户结构和需求不一样，我们使用不同的产品去做。金立翔品牌的渠道市场的产品都是我们重新开发出来的。
5、您觉得这个行业最核心的是什么？是品牌还是渠道，还是技术还是客户资源关系？
答：我觉得这个行业最核心的肯定是技术。利亚德也正是以技术为驱动不断发展起来的，这些年无论是推广国内全彩LED还是自主研发的小间距，还是现在的Micro都是这样，如果没有技术，一个时期内或许可以占领一定的市场规模，但是不能引领整个行业向上的健康的发展。而且产品壁垒越高，技术带动的公司的优势越明显。比如原来全彩阶段，市场集中度非常低，利亚德即便是龙头市占率可能也是个位数，到了小间距阶段就不一样了，小间距推出已经10年，但目前市场份额仍主要集中在几家上市公司这儿。到MicroLED时代，市场格局又会发生变化，由于国际巨头的加入，下游应用型公司需要捆绑上游芯片公司发展才能更有保障，这时候没有一定技术储备的公司或者说小规模公司立足下去就会比较困难。所以将来Micro成为LED显示的主流之后，市场集中度会进一步提高，而且一定是几个企业集团一起来做推动。
接待过程中，公司接待人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
附：活动信息表
| 投资者关系活动类别 | ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ■其他（电话会议） |
| 参与单位名称及人员姓名 | 唐权喜 东方证券 樊司乔 东方证券 张一格 融通基金 许富强 融通基金 黄浩荣 融通基金 樊鑫 融通基金 |
| 时间 | 2021年8 月25日16:00-17:00 |
| 地点 | 利亚德会议室 |
| 上市公司接待人员姓名 | 李楠楠 董事会秘书兼副总经理 刘阳 投资者关系专员 |
| 附件清单（如有） | 无 |
| 日期 | 2021年8 月25 日 |
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【行情复盘】
本周玻璃期货盘面震荡趋弱，主力09合约跌1.88%收于1616元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内浮法玻璃行情延续偏弱格局，部分区域成交仍有走低。周内区域行情存在一定差异，北方区域库存压力较大，华北、东北价格重心进一步下移。其他区域调整逐步区域谨慎，局部仍有走低，个别有挺价涨价，但以稳定市场为主。行业亏损下，价格进一步下调动力不足，市场或逐步企稳。
供应方面阶段高点已现，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计302条，在产263条，日熔量共计175725吨，较上周持平。进入7月后冷修线将进一步增多。
生产企业库存再度攀升。截至6月30日，重点监测省份生产企业库存总量为7129万重量箱，较上周库存增加77万重量箱，涨幅1.09%，库存天数约34.16天，较上周增加0.37天。
【交易策略】
此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，玻璃价格持续回落，行业亏损面扩大；盘面下挫靠近现金流成本线，支撑力度较强。中期来看，稳经济举措持续加力，房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。今后一段时期，玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望进一步回落。
全行业亏损和政策推动节能降碳技术改造将有利于玻璃产线更多尽快进入冷修环节，建议买入套保头寸继续持有，新入场头寸择机参与。
作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的韭菜
如今，万物涨价，有什么东西不涨的吗？还真有。
今年上半年的玻璃市场，没有像去年一样，上演疯狂行情。其价格已经从去年九月的3000元/吨以上，一路狂泻至最近的2000元/吨以下。而且因为需求端的问题，玻璃玩家们也开始不断累积库存，于是库存量同比增加了370%。这种现象，当然也不利于价格的抬升。
玻璃价格（同花顺）
在这糟糕市场行情下，投资者们也如惊弓之鸟，纷纷出逃。但最近，行业玩家金刚玻璃（300093）的公告却又引起了行业狂欢，原来是其准备投资近42亿元，建设光伏高效异质结电池片及组件项目，3个交易日已经大涨了40%。但需要提醒各位的是，金刚玻璃资产负债率在今年一季度末已经达到了83.13%，是否愿意为高风险买单，需要深思。
不过，没有对比就没有伤害，光伏行业和玻璃行业两者的吸金能力，孰优孰劣，一目了然。
金刚玻璃公告
抛开金刚玻璃这一个例外，玻璃板块也在确实有了复苏的迹象，比如耀皮玻璃（600819）大涨7%，福耀玻璃（600660）已经随着汽车零部件板块整体的上涨而扶摇直上九万里。仿佛行业反转指日可待。
所以，在这个关键节点，笔者将带你进入玻璃的赛道，看看现在是否能够抓住行业拐点的机会。
一、光伏玻璃，等待突围
如果把玻璃的产业链拆开，一切会变得更加清晰。从玻璃的生产工艺来看，浮法玻璃和压延玻璃两条腿走路，压延玻璃主要运用在光伏领域，而浮法玻璃则更多地流向汽车玻璃（16%）和建筑玻璃（80%），仅有不到2%的被电子和药用领域所消耗。所以，我们就根据玻璃应用领域的不同，研究每个细分赛道的具体情况。
玻璃的产业链
首先是光伏赛道。本质上，光伏玻璃是一条同时具备玻璃行业的高耗能高排放，与光伏行业的高成长两个属性的赛道。2018年国家发布的水泥玻璃行业产能置换办法，就把光伏玻璃纳入到产能的置换之中，这一下可苦了光伏玻璃的玩家们，下游需求日益旺盛，玻璃产能不能与日俱增？
所幸政策及时纠偏，从去年下半年正式出文，光伏压延玻璃项目不再要求产能置换，但新建项目需要召开听证会。说白了就是，你能有新建（给你开了口子），但是必须朝着低能耗、与产业实现配套的方向发展，否则你永无翻身的可能。
听证会公告的预计产能投放
而需求永远是行业健康发展的压舱石，我国就是全球光伏装机量的领跑者（去年新增装机量占比高达30%）。俄乌冲突爆发后，为了寻求能源的独立，欧洲开始大踏步向新能源转型，光伏玻璃的需求笔者一直都不担心。据机构的预测，未来三年光伏玻璃年均需求量将增长26%。
全球光伏装机规模预测
而站在当下，光伏玻璃的库存从2021年底的63万吨迅速下降至目前的34万吨，下降幅度达高达46%，光伏玻璃价格也在持续回升。看，这就是与玻璃赛道整体趋势的不同。但是光伏玻璃的痛点是近期上游原材料（如纯碱）、能源价格的上涨，此时此刻能向产业链上游延伸的玩家的成本控制能力将更加突出。
光伏玻璃玩家毛利率变化情况
二、建筑玻璃，有春天吗？
作为玻璃应用最广泛的行业，建筑赛道的景气度直接影响了玻璃行业能否健康发展。
地产行业近两年的惨状想必大家也有目共睹，玩家们的资金面持续紧张。新项目的推进进度是缓了又缓，再加上纯碱价格的起飞，让夹在中间的玻璃玩家苦不堪言。
商品房销售面积
当前政策仍在加码，降低首付比例和贷款利率，这对大家信心的修复起着多大的作用，是需要实际数据来检验的。笔者看到不少大V已经在微博上热捧房地产行业即将迎来春天了。但笔者还是抱有谨慎的态度，行业仍处在阵痛期，房价也是受多因素影响的，有形的一只手也不能起到决定性作用。
而反观玻璃行业供给，去年玻璃的高价格让行业的产能彻底释放，目前的产能利用率高达90%以上。近两年玻璃玩家累积的丰厚资金，让玩家们在行业低谷的时候仍然坚持继续生产，行业的冷修有所推迟。所以，从供给侧来看，弹性较低，供给量应该不会有较大的变化。
三、反弹不易，抓住少有的机会
最后就是汽车玻璃，作为汽车重要的零部件之一，随着国内重要城市的复工复产、经济复苏，整车厂及上游的供应商们又重新开启了上行行情，龙头福耀玻璃的涨幅基本上和汽车零部件板块的涨幅情况保持一致。
另外，如果说要在市场中找增量，特斯拉在几年前设计的全景天幕（目前渗透率5%左右）将为玻璃带来额外的增长空间，全景天幕一般在钢化夹层玻璃上附带隔热、调光等功能，据机构预测，车顶玻璃单价从200 元/平米提升到1000元/平米甚至以上。
这就是所谓的科技赋能玻璃。
全景天幕示意图
总结一下，玻璃板块在去年和今年上演了冰火两重天，去年是火，今年是冰。
而且目前来看，冰似乎还没有解冻的迹象，整体来看，成本高企、需求萎靡、供给不降都为行业的拐点出现蒙上了一层阴影。
然后，也不是说没有一点机会，在建筑玻璃不给力的情况下，光伏和汽车玻璃成了全村的希望。有希望，就有胜利的曙光。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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