2021下半年钢材暴跌(000697天天基金)
2021下半年钢材暴跌(000697天天基金)
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钢铁板块目前全线亏损，大约亏损在500元至800元/吨。比如建筑用螺纹钢，2021年4月是5700元/吨，2022年4月是4500元/吨，6月份是4350元/吨。真是跌跌不止呀！
钢铁价格的下跌是全行业的全面下跌，钢铁企业都处于负债经营的状况。为什么仅仅二年时间变化如此之大？从价格高企的宠儿变成嫁不出去的丑姑娘？究其原因就是生产成本高，销售收入低。生产成本中一个是原材料铁矿粉价格高，另一个是煤炭焦炭价格高。铁矿粉价格印度粉价格*，每吨750元左右；澳大利亚矿粉比印度矿粉每吨贵100元左右；巴西矿粉比澳大利亚矿粉每吨贵100左右。焦炭价格在1800元----2300元/吨左右。矿粉和焦炭的价格已经达到历史高位了，无怪乎钢企承受不了。
钢铁股全面下跌的另一层次原因，就是国内销售不畅，第一大用户房地产市场极端低迷，在建和新开工项目极少，消费建筑钢材不足。房地产低迷引发整个经济低迷，使各个品种的钢材都消费不足。国内消费不足，国外销售也不畅。1---5月我国累计出口钢材2591万吨，同比减少16%。
钢铁行业作为我国的工业基础性产业，现在和将来都不能限制发展，限制的只是产能过剩和低效产能。将来，只能在规划布局、技术行业准入、循环经济三方面做文章，围绕控制产能增长和淘汰落后产能，政策导向是实现高质量发展。坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，用“碳达峰”、”碳中和”的绿色经济的标准，将一些不合格企业淘汰出局。前途是光明的，道路是曲折的。
预计未来钢企还会在低迷中运行一段时间，我们要坚定信心，对钢铁股票多看、少动、不参与。趋势一旦形成，短时间扭转不了。
昨日的周点评文章中已经提醒过大家，近期要提防“白马股因业绩增速放缓而出现大幅下跌”的迹象。比如涪陵榨菜上周四晚公布的三季报，尽管净利润同比增长18.47%，但是由于增速出现放缓，上周五股价直接跌停，本周一开盘后迅速下跌超过8%。再比如周末刚公布的贵州茅台三季报，尽管净利润同比增长11.07%，但是上半年报显示同比增长13%，结果周一下跌5%开盘。由于白马股今年以来涨幅较大，年底流动性偏紧的行情背景下，显然不能容忍“班级优等生”有一丝一毫的退步，机构抱团有所分化。
周末时，好几位小伙伴留言问司令：“国庆后开门红收获的收益已经被抹平了，该怎么办？”我想大家对于近期行情最深刻的印象，应该有两方面：一是前期涨幅较少的低估值蓝筹品种银行板块出现强势补涨；二是均衡风格配置在震荡下跌市时更能够抵御回撤风险。所以，其实大家心里也清楚该怎么办，只是“不舍得”调整手里的基金组合品种罢了，尤其是前期盈利颇丰的科技赛道品种。
不舍得也没关系。今天，司令来和大家聊聊，即使是科技赛道也能做好均衡配置，关键在于主动型基金经理对于细分赛道行业的分散投资。那么，有哪些TMT行业风格基金比较符合呢？
先来看看主流赛道包括了哪些细分行业？以28个申万一级行业为例，消费赛道：包括食品饮料、家用电器、汽车、纺织服装、商业贸易、休闲服务、轻工制造、农林牧渔行业，是个明显的大赛道；医药赛道：只有医药生物行业；科技赛道：其中TMT行业包括电子、计算机、通信、传媒，制造行业包括电气设备、机械设备、国防军工，毫无疑问，科技也是个大赛道；金融地产赛道：包括银行、非银金融、房地产行业；周期赛道：包括采掘、化工、钢铁、有色金属、建筑装饰、建筑材料行业。其它赛道还包括公共事业、交通运输、综合行业。
显然，对于TMT行业风格基金来说，就是电子、计算机、通信、传媒行业的均衡配置。在介绍前，先来看看中证TMT150指数的历史业绩表现。对于喜欢指数型产品的小伙伴来说，TMT150无疑是电子、计算机、通信、传媒行业均衡配置的代表，跟踪的基金是景顺中证TMT150ETF及场外联接基金，*前十大重仓股依次是立讯精密、京东方A、海康威视、中兴通讯、TCL科技、兆易创新、用友网络、歌尔股份、广联达、三安光电，合计占比只有26.37%。指数今年来上涨19.19%，近1月下跌-2.56%。
接着，司令来介绍5只均衡配置型TMT行业风格基金，不管是今年来，还是近一月的业绩收益均跑赢同期TMT150，供喜欢主动型基金的小伙伴参考。以下数据Choice，截止时间：2020年10月23日。如有多类份额，均以A类份额为例。
1、信达澳银新能源产业股票（001410）
现任基金经理冯明远，从2016年10月27日管理至今。近一年收益率75.54%，*回撤23.20%，夏普比率2.03。从最近连续四个季度前十大重仓股名单来看，电子板块占比较多，兼顾通信和计算机，同时少量新能源车概念股。
2、富国创新科技混合（002692）
现任基金经理李元博，从产品成立之日起（2016年6月16日）管理至今。近一年收益率72.11%，*回撤23.17%，夏普比率1.92。从最近连续四个季度前十大重仓股名单来看，电子、计算机、通信兼顾，同时也有少量新能源车概念股如亿纬锂能、华友钴业。
3、易方达新兴成长灵活配置（000404）
现任基金经理刘武，从2019年1月12日起独立管理至今。近一年收益率70.81%，*回撤21.97%，夏普比率2.02。从最近连续四个季度前十大重仓股名单来看，电子和传媒为主，同时兼顾通信以及新能源车概念股如宁德时代、三花智控等。
4、汇添富移动互联股票（000697）
现任基金经理杨瑨，从2019年1月18日起管理至今。近一年收益率52.22%，*回撤21.50%，夏普比率1.69。从最近连续四个季度前十大重仓股名单来看，电子、计算机、通信、传媒都有兼顾。
5、易方达信息产业混合（001513）
现任基金经理郑希，从产品成立之日（2016年9月27日）起独立管理至今。近一年收益率51.10%，*回撤23.26%，夏普比率1.64。从最近连续四个季度前十大重仓股名单来看，电子行业为主，同时兼顾通信、计算机和传媒，还有少量新能源汽车概念股。
前面司令也提到了科技大赛道除了TMT行业以外，还包括制造行业。大科技赛道投资风格较均衡的产品还比如广发多元新兴股票、睿远成长价值混合、中欧时代先锋股票等，也值得关注。不过，最后司令还是得提醒大家，年底行情还是要做好蓝筹和成长风格的均衡配置。
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摘要：
受周末市场需求累积影响，今日钢价小涨，市场成交有所好转。早盘黑色系商品高开走强，铁矿主力合约走势较强，对期钢走势形成拉动，市场情绪蠢蠢欲动。但弱需求下，钢厂当前出货为主，预计短期钢价上涨乏力，调整为主。
影响钢价的因素
1、王一鸣：财政政策需要加大力度
6月25日，中国人民银行货币政策委员会委员，中国国际经济交流中心副理事长王一鸣表示，当务之急要稳住宏观经济大盘。努力实现二季度转正，经济能够稳定在合理区间。就宏观政策来说，积极的财政政策需要加大力度。比如能不能适当上调赤字水平，进行预算调整。也可以考虑增加不计入赤字的特别国债的发行，来进一步来推动内需的扩大。
分析师观点：稳经济政策正在全面发力，积极的财政政策有利于加快解决当前项目落地难度大、市场主体资金紧张等问题，同时对扩大内需起到重要的推动作用。中长期来看，积极的财政政策将对钢材需求的预期形成托底作用，利好钢价，但短期难有大的影响。
2、市场监管总局价监竞争局部署开展煤炭价格监督检查工作
市场监管总局价监竞争局近日印发通知，部署各地开展煤炭价格监督检查工作。通知要求，以6月—9月为集中检查期，同时注重建立长效监管机制，全年推进，常抓不懈。突出电煤重点，严厉打击哄抬价格、串通涨价等违法行为。
对于捏造、散布涨价信息扰乱市场价格秩序，超出正常的存储数量或者存储周期大量囤积煤炭，在成本未明显增加时大幅度提高煤炭价格，或者成本虽有增加但煤炭价格上涨幅度明显高于成本增长幅度，通过搭售、大幅度提高运输费用、收取其他不合理费用变相提高煤炭价格等行为，将依据《价格法》《价格违法行为行政处罚规定》以及《市场监管总局关于查处哄抬价格违法行为的指导意见》等定性处理。
分析师观点：继发改委确认部分焦企焦炭价格运行超出合理区间后，市场监督总局再部署煤炭价格监督检查工作，说明当前相关方对煤炭价格运行仍然存在较大分歧。实际上，从之前中焦协的会议精神来看，焦企近期挺价意愿强烈。但作为能源龙头，煤炭价格关系到下游成本高低。在需求疲软，经济运行压力大的背景下，保供稳价将是长期执行的政策，这也决定煤炭价格将长期持续承压，对钢价形成一定利空。
3、全国螺纹钢二季度去库乏力
今年二季度，以螺纹钢为例，从去库情况来看，2021年3月至6月有明显的去库，库存量从1300万吨附近直接下跌至750万吨附近；而2022年的同一时期内，螺纹钢社库只是从1000万吨附近下降至820万吨附近，降库有明显缩减。
分析师观点：二季度钢材市场一直维持供强需弱的局面：钢企库存和社会库存不断累积突破同期历史高点，同时下游用钢行业开工、复工普遍延后，需求释放缓慢，导致当前钢厂、钢贸商普遍面临较大的库存压力和资金回笼问题，对钢价已形成打压之势。当前钢材市场处于淡季，黑色全产业链利润收缩，钢企和钢贸商普遍亏损，这也解释了钢贸商拿货意愿低的原因。
市场价格
今日现货价格上涨
中钢网APP数据显示：
螺纹钢24个市场中，22个上涨10-50，无下跌，20mmHRB400E平均价格4268元/吨,均价较上个交易日上调26元/吨；
热卷24个市场中，21个上涨20-70，无下跌，4.75热轧板卷平均价格4414元/吨,较上个交易日上调34元/吨；
中厚板23个市场中，11个上涨10-40，1个市场下跌20，14-20mm普中板平均价格4709元/吨,较上个交易日上调6元/吨。
据中钢网资讯研究院数据显示，今日共22家钢厂调价，其中：
上调16家，占比72.7%，调价幅度20-50元/吨；涨幅*为山西高义建材；
平稳6家，占比27.3%。
期钢今日上涨
今日螺纹主力期货涨48，收报4274，涨幅1.14%；热卷主力涨53，收报4339，涨幅1.24%；焦炭主力涨71，收报3118，涨幅2.33%；焦煤主力涨52，收报2392，涨幅2.22%；铁矿石涨29.5，收报775，涨幅3.96%。
废钢价格更新（元/吨）：
调价：唐山燕钢涨40-170，税前
调价：秦皇岛佰工废钢涨50，税前
调价：秦皇岛安丰废钢涨50，税前
调价：广西梧州永达再涨50（累涨100），不含税。
调价：河北秦皇岛龙安上调80，，不含税，单位：元/吨。
（中钢网资讯研究院）
钢价预测
基本面来看，近期随着钢厂亏损幅度扩大，高炉检修增多，钢厂产量有所下降，同时，需求稍有好转，但总体仍弱，市场成交低位盘桓，没有明显放量。总体来看，供需格局没有实质性改变。且近期钢企对原材料现货需求减少，原材料价格偏弱运行，炼钢成本有所下滑，对于螺纹价格造成一定拖累。但考虑到前期钢价深跌，市场看空情绪有所释放，考虑钢坯价格续涨，成本坚挺有支撑，预计短期内钢价稳中偏强，涨幅有限。
钢铁板块目前全线亏损，大约亏损在500元至800元/吨。比如建筑用螺纹钢，2021年4月是5700元/吨，2022年4月是4500元/吨，6月份是4350元/吨。真是跌跌不止呀！
钢铁价格的下跌是全行业的全面下跌，钢铁企业都处于负债经营的状况。为什么仅仅二年时间变化如此之大？从价格高企的宠儿变成嫁不出去的丑姑娘？究其原因就是生产成本高，销售收入低。生产成本中一个是原材料铁矿粉价格高，另一个是煤炭焦炭价格高。铁矿粉价格印度粉价格*，每吨750元左右；澳大利亚矿粉比印度矿粉每吨贵100元左右；巴西矿粉比澳大利亚矿粉每吨贵100左右。焦炭价格在1800元----2300元/吨左右。矿粉和焦炭的价格已经达到历史高位了，无怪乎钢企承受不了。
钢铁股全面下跌的另一层次原因，就是国内销售不畅，第一大用户房地产市场极端低迷，在建和新开工项目极少，消费建筑钢材不足。房地产低迷引发整个经济低迷，使各个品种的钢材都消费不足。国内消费不足，国外销售也不畅。1---5月我国累计出口钢材2591万吨，同比减少16%。
钢铁行业作为我国的工业基础性产业，现在和将来都不能限制发展，限制的只是产能过剩和低效产能。将来，只能在规划布局、技术行业准入、循环经济三方面做文章，围绕控制产能增长和淘汰落后产能，政策导向是实现高质量发展。坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，用“碳达峰”、”碳中和”的绿色经济的标准，将一些不合格企业淘汰出局。前途是光明的，道路是曲折的。
预计未来钢企还会在低迷中运行一段时间，我们要坚定信心，对钢铁股票多看、少动、不参与。趋势一旦形成，短时间扭转不了。
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