中新药业股票(中原证券集)
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李健
5月15日，中新药业在天津召开股东大会，《红周刊》
中新药业是一家百年老店，如果追溯历史，其旗下的达仁堂、乐仁堂正是北京同仁堂的源头。从品牌来说，中新药业的速效救心丸是国家保密配方。不过，中新药业的业绩成长不够平顺，在2015年净利润大增26.17%后，2016年净利润同比下滑6.17%，去年净利同比增长恢复到12.39%，今年一季度净利同比增长29.62%。
那么，中新药业是否到了发展的拐点？尤其是中新药业管理层提出“三年倍增”计划，会给市场带来惊喜吗？
“三年倍增”计划能否实现？在2017年年报中，中新药业管理层提出了“三年倍增”计划，年报中明确提出：“公司大品种群的11个重点大品种力争实现销售收入突破20亿元，为实现‘三年倍增’计划打造良好开局”。
在股东大会上，中新药业董事长李立新对“三年倍增”做了解释：“营业收入从60亿元增长到120亿元；净利润从3.6亿元增长到7.2亿元”。（编者注：2017年年报显示，公司总营业收入为56.89亿元，如果翻番应为113.78亿元；净利润为4.76亿元，如果翻番应为9.52亿元）《红周刊》
虽然公司给出的口径多有出入，但实现“三年翻番”目标的主体是明确的，即公司旗下核心品牌。因此，速效救心丸、舒脑欣、京万红等11大重点大品种的增长速度，决定了公司能否完成翻番计划。
如果想实现到2020年翻番的目标，即从2018年末的20亿元，到2020年2年间增长到37.52亿元，每年增长要达到37%。对此，李立新表示：“团队的成员都有信心，增长的速度不能光看大品种现在的增速，我们正在重点打造几个其他大品种，希望市场空间超过速效，这样企业就非常有活力了”。
那么是哪几个大品种呢？《红周刊》
对此，林园的态度比较乐观，他认为中新药业之前的三年翻一番的目标都实现了，这一次也很有希望。
而一位关注了中新药业5年的投资者——财经博主“都不是”在接受《红周刊》
博主“都不是”不看好中新药业三年翻番的计划，主要原因是：“公司新上任的总经理余红，原来在集团担任公司财务部部长，集团没有派一位主抓经营的总经理，而是派管理财务的人来，或许是启动混改的征兆，因为她对财务理解更透彻。所以未来三年，中新药业或将启动混改，经历一次‘阵痛’，业绩或许会下滑。”
另外，中新药业2008年上市以来，归母净利润呈现“大小年”的走势，例如2010年归母净利润同比增长13.76%，2011年就同比下降15.56%；随后在2012年增长78.19%，2013年下跌20.28%……归母净利润同比增长率一直呈现波动性变化。
在博主“都不是”看来，中新药业每次归母净利润上涨都来自于速效救心丸的提价、放量，而随后一年的净利润下降，主要是公司在渠道管控不严的缺失。“一旦提价，公司利润上升，经销商会来和公司议价，要求更低的拿货价格。每个省级代理商都希望自身利益*化，而公司在渠道管控上做得相当薄弱，管理层和哪个经销商关系好，会给其更低的价格，反正在国有企业中，公司利润和自己工资没关系。北京、甘肃、天津……这些代理商拿药的价格一定不同”。
中新药业今年一季度的良好开局，很大程度上和最近一次提价有关，贵州和湖北150粒规格的速效救心丸涨价幅度在50%-60%左右。从涨价幅度不同来说，依然暴露的是中新药业对渠道的较差的把控力，因此公司想要完成“三年倍增”的计划，还需要在渠道管控上做出变革。
中新药业旗下资产值多少钱呢？以2017年年报数据为基础，中新药业参股25%的中美史克，在2017年为其贡献了1.05亿元的投资收益。《红周刊》
中新药业旗下京万红，因为2017年未公布产品销量，这里以2016年为例。2016年全年，京万红在医疗结构和药店合计卖出813万支，年报显示，京万红在医疗机构的采购价格为：25.67-37.83元，取中间价格31.75元，销售额为2.58亿元。京万红可以对比的药品是马应龙麝香痔疮膏，在2016年，马应龙麝香痔疮膏向医疗机构和药店合计销售收入约为7.07亿元。相比之下，京万红的销售收入只有马应龙的36.4%。
根据2016年马应龙痔疮膏的销售占比，以马应龙80亿元市值计算，估计京万红的估值为9.7亿元。
中新药业旗下类似京万红的品牌的药品有多少呢？还有藿香正气软胶囊、清咽滴丸、胃肠安丸、清肺消炎丸、紫龙金片、癃清片等。以上这6种药品的潜力都可以和京万红相比，因此估算这6种药品估值合计约为37.79亿元。
而公司最重要的品种——速效救心丸、通脉养心丸等为代表的心脑血管用药。这部分药品全年收入为12.5亿元。对比天士力心脑血管药品的销售收入48.56亿元，心脑血管收入占比为35%，如果按照天士力461亿元市值为基础粗略估计，中新药业心脑血管药品估值约为40亿元。
到此为止，中新药业的核心资产估值约为131.49亿元，如果将这些资产卖出，按照医药资产1.5倍的溢价，中新药业的核心资产可以卖到197.24亿元。
在这197.24亿元之外，中新药业还持有生物制药企业中新科炬、天津生物芯片技术以及加拿大格斯宝天津西洋参农场等众多参股公司的股权。另外还有达人医院，蛋白粉等保健品、蜂蜜产品、酸梅汤等业务。相比公司目前的110亿元的市值，存在一定的价值低估。
相比于中新药业的当前价值，林园看好公司的长期发展，他认为，速效救心丸是经过市场验证的好产品。据他了解，日本的“速效救心丹”的售价是中新药业速效救心丸的10倍，因此他看好速效救心丸未来的成长空间。另外，林园也肯定了新一届管理层的能力。
证券代码： 601375 证券简称： 中原证券 公告编号：2021-032
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
为进一步加强与投资者的互动交流，中原证券股份有限公司（以下简称“公司”）定于2021年6月8日（星期二）16:00-17:20参加由河南证监局、河南上市公司协会及深圳全景网络有限公司共同举办的“真诚沟通 传递价值”河南辖区上市公司2021年投资者网上集体接待日活动，现将有关事项公告
本次活动将在深圳全景网络有限公司提供的网上平台，采用网络远程方式举行，投资者可登录“全景·路演天下”网站（http://rs.p5w.net）参与本次互动交流。
届时，公司董事会秘书朱启本先生、证券事务代表杨峰先生及相关工作人员将通过网络在线交流形式与投资者进行沟通，欢迎广大投资者积极参与。
特此公告。
中原证券股份有限公司董事会
2021年6月3日
8月13日丨中新药业(600329.SH)公布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入约36.40亿元，同比增长10.64%；归属于上市公司股东的净利润约4.63亿元，同比增长43.00%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约4.45亿元，同比增长38.11%；基本每股收益0.60元。
2021年03月16日APP讯，中新药业(600329)急速拉升1.81元，涨幅9.99%，成交量501.61万股，成交额9421.75万元，换手率0.89%，振幅11.09%，量比1.99。
昨日（2021-03-15）该股净流出金额-1791.65万元，主力净流出-918.69万元，中单净流出-497.87万元，散户净流出-375.10万元。
最近5日主力增减仓（万元）：
最近一个月内，中新药业共计登上龙虎榜0次，表明中新药业股性不活跃。
公司主要从事中药、化学药、生物工程药品的生产和销售
截止2020年9月30日，中新药业营业收入49.5703亿元，归属于母公司股东的净利润4.768亿元，较去年同比增加7.1307%，基本每股收益0.62元。
风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成*投资建议。
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