旭硝子玻璃(东吴证券股吧)
旭硝子玻璃(东吴证券股吧)
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《科创板日报》（上海，研究员 宋子乔）讯，面板上游供应链材料持续紧缺，玻璃基板大厂已经开始对客户进行优先级排序。
据报道，日本玻璃基板龙头供应商旭硝子将优先供货给华星光电，全面减少其他客户的供货数量。台湾地区面板大厂友达、群创、惠科已于上周五（2月5日）收到旭硝子通知，3月起将缩减玻璃基板的供货，其中友达、群创6代玻璃基板供应量将减少30%，而惠科位在重庆和滁州的8.6代厂，其玻璃基板也将减少30%的供货量。
华星光电为TCL科技旗下子公司，后者相关负责人于2020日12月15日接受采访时表示， “我们玻璃基板全部是由旭硝子供应，且华星光电在深圳的工厂旁边就是旭硝子的工厂，为我们配套供货。”
此前1月29日，旭硝子子公司*C玻璃基板工厂爆炸。Omdia显示器研究总监谢勤益表示，日本电气硝子（NEG）和旭硝子玻璃基板厂接连发生事故，其中日本电气硝子的供应缺口，有不少由康宁透过调度在韩国的玻璃基板产能支应，如今旭硝子又发生事故，清点目前玻璃基板厂的库存和产能，几乎没有馀力补上缺口，预期接下来第二季、第三季玻璃基板供货缺口进一步扩大。
Omdia先前估算，今年各季全球玻璃基板供需比分别是-2.0%、1.8%、3.0%、6.5%，不过在旭硝子事故之后，供需比率调整为-1.9%、0.6%、0.2%、4.1%，供给紧张状况要到今年第四季才有机会缓解下来。
市场研究机构WitsView公布*2月面板报价，在市场上缺料、缺工的氛围影响之下，2月面板价格涨势扩大，中小尺寸电视面板单月平均涨幅约4～5美元，大尺寸电视面板涨幅又回到8美元以上，而IT面板平均也都有1.5～3美元的涨幅。面板涨价力道续强，预期第一季面板仍有10～20%的强劲涨势。
WitsView研究副总邱宇彬表示，第一季面板采购淡季不淡，以六大电视品牌（三星、乐金电子、TCL、海信、创维、索尼）采购数量来看，第一季电视面板采购量相比去年第四季仍有4%的成长，面板需求面持续攀高。从供给面来看，供应链缺料和缺工等问题直接限制了面板产出，使得面板厂更有信心涨价。
东吴证券(601555,股吧)20日通过其官方
全文如下;
近日，关于研究所“市场进入炒估值行情尾声”、“杀估值阶段”、“战略撤退”等网络言论被一些网络营销账号发布并通过网络传播，对我司造成极其恶劣影响。对此，我公司严正声明：
以上观点为已离职员工发布，东吴证券研究所并未发布过以上观点，上述言论不代表我司观点。以上不实观点已对我司的名誉造成严重损害，望不实观点的发布者和传播者立即停止传播，同时删除一切虚假信息并不再传播，我司将彻查此事并保留进一步追究相关人员法律责任的权利。
相关市场判断及投研观点，请以东吴证券研究所策略陈李团队发布的证券研究报告为准。附东吴策略团队本周*观点供参考。
东吴证券研究所
2020年7月19日
资本市场
（1）牛市结束了吗？
没有。
股市在最近几天出现剧烈下跌，部分投资者担心市场将连续下挫。我们的想法
1）一些事件催化剂恰好引发了调整。有关“茅台(600519)”的新闻报道和众所期待的“中芯”上市，偶然充当了调整的催化剂。前者放大了部分个人投资者的忧虑，后者兑现了一些事件驱动下的资金收益。更重要的是，上周连续大幅上涨引发了内在调整压力。
2）市场活跃短期内没有结束。支持市场上涨的基本面因素经济复苏和全球宽松流动性迄今尚未变化。在出口和投资的推动下，中国经济增速在第三季度还在回升。财政和货币的宽松态度还没转变。在各类别投资品中，股票对于个人投资者的吸引力没有消退。
3）快速上涨的市场在短期已经不便宜。我们处于牛市的中期。2019至今，股票型公募基金已经为持有人平均创造了70%的回报。连续12个月的回报率，在过去20年内处于第三好的水平。尽管沪深300指数只有14倍市盈率，但创业板已经68倍市盈率，全部A股的市盈率中位数接近40倍。
4）在中报期间寻找风格变化。我们可以简单把全部行业划分为四个类别：金融、周期、消费和科技。估值上，金融周期便宜，消费科技偏贵；业绩上，科技周期有上行动力，而金融消费没有明显变化。我们认为性价比*的是周期，业绩上有基建投资的推动，估值处于历史较低水平。科技也有性价比，尽管估值较高，但业绩受出口持续推动。在股价调整中获得投资者加仓概率*。金融行业，尽管估值较低，但业绩难有起色。而消费行业，短期性价比最差，长期故事有吸引力，但估值很高业绩没有趋势上调。
5）值得关注海外风险超过国内。相比A股，我们更加关注美股的一些风险因素。二次疫情爆发延缓复工复产速度，大选的风险正在临近。尤其是，美联储最近的扩表速度明显放缓。尽管大多数投资者相信二次财政刺激可能导致美联储继续扩表，支持资本市场。但这种边际上的变化也导致部分投资者获益，毕竟许多人在市场大幅快速反弹中获利丰厚。
6）目光放长远点，资本市场的“中枢”作用将支持未来的长远发展。尽管市场的短期波动会受到各项政策（财政和货币政策）和企业盈利波动的影响。但资本市场在中国经济框架中的地位已经上升到历史新高度，这种定位变化给A股估值带来的长远影响不容忽视。未来A股的估值趋势可能是波动中不断上升，国家战略定位给资本市场提供了坚定的方向。
（2）下周市场将迎来周度解禁高峰
1）7、8月份解禁市值压力较大，7月解禁市值将创下近10年以来第四高水平。7月解禁的流通市值将达到4950.13亿元, 这一解禁规模在近10年来仅次于2015年6月、2013年的7月和2020年1月。大盘出现较高的解禁规模将对市场造成较大的卖盘压力。7月20-7月26号这一周的解禁规模将达到2644亿元的周度解禁高峰，而下一轮周度解禁高峰将在8月31号到9月6号这一周触及1793亿元。
2）科创板解禁市值占流通市值比例较高，面临较大的抛售压力。目前科创板的自由流通市值仅有3177.6亿元，科创板7-8月解禁市值占目前科创板流通市值的67%，预计解禁放开之后，科创板将面临较大的抛售压力。若科创板股票因为减持而出现价格下跌，创业板或也将受到牵连。创业板实行注册制，未来融资规模有望大幅增长，若此次科创板面临大额抛盘的压力，科创板指数出现下行，预计投资者也会担忧未来同样实行注册制进行大规模融资的创业板，连累到创业板指数行情的表现。
3）电子、机械设备、通信和医药生物行业面临较大解禁压力。7-8月所有解禁公司中，电子、机械设备、通信和医药生物行业解禁市值占行业目前流通市值的比例分别达到9%、8%、5%和5%，解禁市值占比较高，这4个行业在今年皆出现了较好的市场行情表现，预计股东离场套现欲望较强，将会在7、8月份面临较大的卖盘压力。
风险提示：国内货币政策提前收紧，压制股市估值。中美关系局部冲突加剧引发投资者忧虑。
（分析师 陈李）
（上田敏裕接受采访时通过板书讲解更名，图片由受访者提供）
经济观察网
上田敏裕是全球*的汽车玻璃制造商——*C集团执行董事、中国总代表，今年是他在中国履职的第三年。和他努力学中文一同进行的，还有企业中文名字的变更。
即将在上海举办的第二届进博会，是*C在中国展示新形象的重要舞台。一同公开亮相的，还有他们的新名字——艾杰旭，他们期望新的中文名字，可以帮助*C在中国市场持续深耕、扩大影响力。
*C的前身是成立于1907年的旭硝子株式会社，被称为日本的“玻璃大王”。在第一届进博会上，旭硝子正式宣布更名为*C株式会社，时隔一年，却为何再次更名？
在最近的一次交流中，上田敏裕向经济观察网
市场规模庞大、长期从事BtoB业务，*C为何将焦点转向C端用户？在材料领域颇具声望的制造企业，想要跨越B端在C端消费者用户中扩大影响，并非易事。而这，是上田敏裕来到中国后一直想要突破的方向。
知名度太低？
“我们在中国的知名度太低了。”2017年，刚到中国履职的上田敏裕，曾这样评价*C品牌在中国市场的认知度。
曾在*C集团广宣·IR室长职位上工作6年的上田敏裕，将品牌推广分为三个层面，分别是政府、行业和大众消费者。其中，在前两个层面，*C在中国已经有了40余年的市场积累。
这家日本百年企业在中国的发展进程，几乎伴随着改革开放一起成长。在10月举行的跨国公司领导人青岛峰会上，*C集团投资中国的历程被作为案例，编入开幕式上发布的《跨国公司投资中国40年报告》中。
从*C正式进入中国的历史上看，最早便是从政府、行业方面入场。在1978年改革开放前，*C与当时的中国电子工业视察团有过接触，随后，经中国国际贸易促进会的牵线下，达成向中国企业提供彩电（显像管）阀门制造工厂和技术的项目。
这是*C在中国的第一个大型工厂和技术的出口项目。该项目获得了当时中国电子工业部及国内电视阀门行业的关注和信任，也为*C其他业务在中国的开展奠定了基础。
在当下*C的营收结构中，电子业务（显示器玻璃、电子材料）所占的比重约20%，其本业玻璃（平板玻璃、汽车玻璃）占了53%，化学品业务（氟素产品、氯碱/聚氨酯）也占了25%，工业陶瓷（耐热陶瓷制品）占2%左右。这些业务也陆续在90年代后，随着中国逐渐崛起为世界第一的汽车市场和建筑市场，相继在中国投资建厂。目前在汽车玻璃、平板玻璃等领域，*C的市场份额位居世界第一。
《跨国公司投资中国40年报告》中描述到：“在中国成为世界第一市场的过程中，*C 集团以BtoB 的形式积极投资汽车和显示器产业，以材料的形式支持其市场增长，中国是*C 集团最重要的市场之一。”
BtoB的形式也影响和反映在*C中国的产业分布上。起初，*C中国大多落地在上海、大连、广州、苏州、惠州等东部城市。随着内陆市场的扩大，以及所涉产品产业链客户的转移，*C逐渐向客户集中的中西部地区，如四川、重庆等地开设分公司。
“先让政府了解我们，支持我们，我们再做BtoB，让行业认知我们。”上田敏裕对此前的工作总结道，“再下一步是C（消费者认知），我们现在正在努力的过程当中。”
连接中国消费者
一家主要针对B端的制造企业，缘何突然开始重视连接C端消费群体？
*C前任社长石村和彦此前有过论断：“现在已经到了消费者选择玻璃的时代。在今后，得到消费者的认知将变得重要。”
“曾有消费者通过我们公开的投资者关系电话，告诉我们，他所买的汽车，玻璃不是*C的，问可不可以换成*C的产品。”上田敏裕的助理告诉
这位助理进一步解释道，“就像购买一部电脑、手机，大家也会很关心处理器是哪*的。”
这样的期待值，也敦促着*C需要尝试多种产品和方式，扩大大众对*C的认知。
“谁能知道您现在手机上面的玻璃就是*C的玻璃呢？”由于保密协议，上田敏裕并没有透露具体的厂商名字，他表示，中国有重要的手机厂商和*C有着深度的合作。
遗憾的是，由于相关保密协议的存在，像手机这样原本可以更直接触及消费者的*C产品，其品牌形象并未在更广泛的市场扩散。此前，*C在电子玻璃领域的主要竞争对手——康宁，其大猩猩玻璃的产品形象曾频繁出现在诸多中国手机厂商的发布会上，令人印象深刻。
诸如此类的案例还有很多，但除了在一些汽车产品的玻璃上会印有*C的标识外，其他诸如电子产品、化工涂料等，比如水立方、上海东方明珠等建筑的外表涂层，手机、平板电脑的盖板玻璃，甚至快餐店里防水防油的汉堡包装纸，均有在使用*C的产品/技术，但都未能见到可以识别的*C企业视觉形象。
曾经长期主抓广宣事务的上田敏裕，清楚广告投放对于品牌本身带来的认知度，但在中国，*C却迟迟未能出手。
“如果我们是一家日化公司，这种事情（广告投放）我们肯定会积极做的。但我们是B2B的公司。”上田敏裕告诉
*C方面显然察觉到了，中国消费群体在信息接收方式上的变化。不过，这与市场上投放广告并不冲突。
一位刚刚从上海返回北京的*C工作人员透露，在11月即将召开的进博会期间，*C的形象将会出现在上海多个公共场合。“从上海虹桥机场的国内到达，到通往进博会的地铁上，都会看到*C。”
这也将是*C*在中国市场大规模的广告投放行动。
中国市场“二次”更名
除了产品营销，为了走进中国消费者，*C中国今年还有了新的中文名字——艾杰旭。
根据国家企业信用信息公示系统查询的资料，目前已经有18家公司的名称更名/注册为“艾杰旭”。
此前，*C中国并未对外公布这一更名计划。事实上，这已经是*C在中国市场的第二次更名。
2018年7月，旭硝子更名为*C株式会社。在当年首届中国国际进口博览会上，上田敏裕正式在中国市场宣布更名。时至今日，*C的中文网站首页上，焦点图的位置依然突出放置着社长岛村琢哉的致辞信息——《旭硝子更名为“*C”》。
对于当时的更名，*C方面的解释是，“硝子”在日语中是“玻璃”的意思，随着集团事业领域的扩大，本业玻璃已经无法充分表现，其在电子、化学、工业陶瓷等事业领域已经占据着重要位置，更名是为了展示企业的多样性。
岛村琢哉的公开表述是，“此次决定变更公司名称，意味着全球集团一体化经营工作进入了最终阶段。”
旭硝子自2002年起推动全球集团一体化经营体制，在2007年公司成立100周年之际，将集团品牌统一为“*C”，同时将国内外报表合并持股子公司的商号原则上变更为冠有“*C”的名称。直到2018年7月1日，旭硝子株式会社正式更名*C株式会社。
逐渐适应中国市场的上田敏裕，意识到一个问题——*C三个英文字母本身对中国人来讲没有意义。
于是，在*C全球整理更名的过程中，上田敏裕开始主导在中国18家法人公司征集汉字，历时两年有余，并最终选择了“艾杰旭”三个字作为*C的中文名。
初看来，似乎是*C的音译。上田敏裕对“艾杰旭”的解释是——“超越旭硝子，成为非常杰出的存在”。
对于已经有着百年历史的*C，上田敏裕希望在中国市场能够“百年甚至千年依然持续下去”，中文更名也是为了更加贴近中国市场、中国客户。
跟上中国速度
从品牌认知的层面上看，*C进入大众视野仍在路上。但在产品上，他们时刻洞察、 并适应着中国市场的变化。
“中国消费市场对产品的需求变化越来越快。”上田敏裕感慨，虽然长期做着B2B的业务，但客户最终反映的是终端消费者的需求。基于此，他正在着力推动*C在中国开展研发事业。
“*C在日本和欧洲设有研发基地，但未来有必要加强在中国的开发功能。” 这句话出现在《跨国公司投资中国40年报告》的*C投资中国案例中。
上田敏裕的表述则更加肯定：“我们必须得努力追上中国速度，企业才能不断发展和壮大。正因为此，一定要在中国建立研发机构。”
目前，*C已经计划将位于日本东京的*C协创空间（R&D中心，*C开放式创新的聚集地）和准备在中国建立的研发机构组合在一起，在华东建立一个以开发新材料产品为主的R&D中心（Research and Development）。
“在中国做的研发中心，与其说是做基础研发，倒不如说更偏向R&D中的D-development。”上田敏裕进一步解释道，“也就是说把我们现有的*C的技术放大，寻找它在中国的用途。”
在*C已经34年的上田敏裕，对这家百年日企的优势总结为：“讲求工匠精神，小火慢工，慢慢做，做出一个独具匠人精神的精品。”
日本企业非常善于这种慢慢的技术沉淀，来到中国不过3年的上田敏裕很快发现：“中国对速度的要求非常高！”这也成为他对中国市场的*感受，“首先要求是速度，用最快的速度开发出来，用最快的速度进行产品化。”
在快速的产品化和精工细作的技术积累之间，
上田敏裕选择了一种“中和”的方式——通过开放式创新，导入中国伙伴的智慧，以适应高速发展的中国市场。
除了在中国多年来积累的产业链条上的客户关系，*C正在寻找更多技术实力强劲的初创公司，在如半导体、氟素技术、生物技术、新型智能移动等中国新兴增长领域，寻求创新和投资机会。
“中国的合作伙伴很擅长做这件事情。”在上田敏裕看来，这种合作方式，将帮助*C更快跟上中国速度。
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（旭硝子官网）
盖世汽车讯 据外媒报道，日本玻璃制造商旭硝子公司（*C）将在其中国子公司旭硝子特种玻璃（苏州）有限公司设立一家新工厂，生产用于车载显示屏的大型3D/复杂形状的屏幕玻璃。该工厂位于江苏省苏州市苏州工业园区内，拥有一条完整的生产线，基于*技术，能够处理从光学薄涂层至装饰印刷和复杂曲面复合成型等每一个工序。2022年此类玻璃将开始出售，而且已经获得几款车型的订单。
由于汽车行业发生重大变化，自动驾驶、电气化和网联技术在不断发展，汽车驾驶舱预计也将继续采用创新、动态设计，演变成一个数字休息室。在这一趋势的推动下，预计车载显示屏屏幕玻璃的尺寸将变大、形状将更复杂、功能也更多，同时随着尺寸的不断增大，安全设计也成为一个关键要求。旭硝子拥有60多年的设计经验，是*的汽车玻璃公司，一直在为客户提高高质量且安全的保护玻璃。
2013年，旭硝子成为了全球首家建立车载显示屏屏幕玻璃生产系统的公司，该系统将毛坯玻璃到最后加工等各个工序完全整合在一起，而且当年就开始销售产品。2017年，该公司在现有的平板玻璃的基础上，开始生产和销售曲面玻璃，并在全球市场占据了*的市场份额。
与现有的日本两家工厂一起，新工厂将成为旭硝子第三家生产工厂，能够让其在全球范围内提供高质量的玻璃。此外，旭硝子还计划在日本的京滨工厂建立新型研发中心，专门从事新设计和高端功能的研发，以实现一个系统，能够灵活适应座舱设计的不断变化。
据报道，旭硝子的车载显示屏屏幕玻璃已经被全球70多个车型采用，预计到2019年9月，全球将有2000万辆汽车采用该玻璃。
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