中粮糖业(上海黄金实时金价)
中粮糖业(上海黄金实时金价)
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今日《牛人重仓》栏目聊一只“糖业寡头”——中粮糖业，“易方达积极成长混合”2020年三季度增持该股1003.41万股，目前位列该基金第10大重仓股。
不仅基金经理王超看好，还有一些券商研究报告“唱多”。“外盘糖价现历史底部”、“国内糖业*龙头”、“糖企龙头业绩高增可期”……这些关键词很吸引眼球。
中粮糖业是家什么公司？
中粮糖业是中粮集团食糖业务专业化公司，主要从事两大类业务：食糖和番茄。
食糖业务方面，公司运营13家制糖企业，遍布于广西、广东、云南、新疆等地，年产糖70万吨。在海外，公司运营位于澳大利亚昆士兰州的Tully糖业，年产原糖30万吨。公司是我国*的食糖进口贸易商之一，贸销业务年经营量300万吨，占全国消费总量的20%。在河北唐山曹妃甸的炼糖厂拥有50万吨/年炼糖能力，在辽宁营口的炼糖厂拥有100万吨/年炼糖能力。
中粮糖业旗下的中粮番茄是目前国内*、世界第二的番茄加工企业，主要从事大包装番茄酱的生产及出口业务。在中国*良的番茄产区新疆、内蒙古等地拥有28万亩番茄种植基地和18家番茄公司。目前公司年产大包装番茄酱约30万吨、小包装番茄制品2.5万吨、番茄粉3000吨。公司所生产的大包装番茄酱出口到欧洲、东南亚、日韩、中东等80多个国家和地区。
从2020年三季报数据来看，营业收入143亿元，同比增长了16.08%。扣非净利润7.38亿，同比增长了25.75%。
2020年海外疫情很严重，番茄业务又以出口为主，公司的财务指标很“好看”，背后是什么逻辑？
天风证券吴立、戴飞发表研报认为，主要得益于食糖业务通过渠道深耕提高销量，在销价增长的同时控制销售费用的增长，食糖盈利水平获得显著提升；番茄业务市场价格同比处于相对高点，在提升销量的同时锁定外汇汇率，实现销售收入及利润同比增加；年度内优化融资结构，降低财务费用。公司多措并举，净利润同比增加。
多家券商看好中粮糖业
天风证券吴立、戴飞的研报高呼“外盘糖价现历史底部”！
中信证券研报认为，当前糖价处于底部区间，后市可期。考虑公司炼糖业务的成长性和当前糖价位于底部区间，给予公司2021年25倍PE，目标价13元。截至1月6日收盘，公司的股价才10元。
华西证券周莎、施腾的研报认为，公司是国内糖业*龙头，规模优势明显，自产糖成本控制能力强，在糖价上行阶段将贡献公司利润弹性；精炼糖、内贸糖受糖价波动影响较小，奠定公司的基础利润，极大地增强了公司的抗风险能力。
2020年三季度，“易方达积极成长混合”增持该股1003.41万股，目前名列该基金第10大重仓股。
据通达信软件统计，2020年5月29日到9月30日，中粮糖业加权均价9.144元/股，基金经理王超这1000多万股是三季度新买的，成本应该距此不远。12月21日，一根大阳线竖起，脱离了9.1元的市场平均成本区。截至1月6日，*收盘在10.09元/股。
中粮糖业的投资逻辑是什么？
说起中粮糖业，市场人士给它的定位是“糖业寡头”。公司是我国*的食糖进口贸易商之一，贸销业务年经营量300万吨，占全国消费总量的20%。
对于国内白糖市场来说，影响供需平衡的主要因素是进口白糖。2020年1~11月，中国累计进口食糖数量已达到426万吨，为2010年以来之最。迈科期货刘毅的研究报告说，从价差结构来看，2020年进口糖与国产糖的价差结构一直维持在较高的位置，最多时配额外进口利润能达到 2000元/吨左右。
天风证券的研报表示，“公司年进口量占全国50%以上，是我国*食糖进口贸易商。年经营量300万吨，占全国总消量20%，是促进国内食糖流通的主力军。”显而易见，中粮糖业是进口糖利润的蛋糕分享者。
2020年，原油期货价格一度暴跌成“负数”，影响了作为燃料的乙醇的消费。在巴西，制造燃料乙醇还是生产白糖一直就是个“左右摇摆”的问题。燃料乙醇价格高的时候，白糖的供应量就会降低；燃料乙醇价格低的时候，白糖价格也会跟着走低。这是白糖价格波动的内在逻辑。
1月6日，截至小编发稿，美国原油期货价格又回到了50美元/桶。或许天平又将向生产燃料乙醇的方向倾斜。美国11号原糖的期货价格已经涨到了16.21美分/磅。
随着国际糖价价值的逐渐回归，进口利润也在逐渐缩窄，截至2020年12月底，价差明显有所缩小，配额外巴西进口加工糖利润88元/吨，泰国进口加工糖利润329元/吨。会不会对公司业绩构成利空？
中粮糖业在国内也有13家制糖企业，年产白糖70万吨，涨价对公司来说也没什么坏处。进口利润缩小，国内糖价受到的压力就会减轻，这利好国内的压榨企业。
天风证券的研究报告表示，国内制糖成本长期高企，叠加进口配额外申请政策由许可制改为备案制，配额外进口关税大幅降低，此举或利好国营大型糖进口商。
国际食糖组织ISO表示，2021年全球将会出现供需缺口，预计20/21榨季全球食糖短缺350 万吨，大幅高于前一次预期的72.4万吨。
迈科期货认为未来糖价将在全球糖价出现供需缺口的带动下，呈现震荡上涨的走势。
截至2:30收盘，沪金主力合约收跌1.87%，报383元/克，沪银主力合约收跌3.26%，报4238元/千克，SC原油主力合约收跌8.13%，报668元/桶。
中粮糖业2021年10月29日在三季度报告中披露，截至2021年9月30日公司股东户数为11.77万户，较上期（2021年6月30日）增加728户，增幅为0.62%。
中粮糖业股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年9月30日农林牧渔行业上市公司平均股东户数为5.97万户。其中，公司股东户数处于3万~4.5万区间占比*，为26.80%。
农林牧渔行业股东户数分布
股东户数与股价
2020年9月30日至今，公司股东户数有所增长，区间涨幅为2.89%。2020年9月30日至2021年9月30日区间股价上涨7.40%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2021年9月30日，公司*总股本为21.39亿股，其中流通股本为21.11亿股。户均持有流通股数量由上期的1.81万股下降至1.79万股，户均流通市值16.35万元。
户均持股金额
中粮糖业户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年9月30日，农林牧渔行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为19.06万元。其中，28.87%的公司户均持有流通股市值在4.5万~8.5万区间内。
农林牧渔行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
上交所2021年11月19日交易公开信息显示，中粮糖业因属于当日跌幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。中粮糖业当日报收9.83元，涨跌幅为-6.29%，偏离值达-7.42%，换手率5.21%，振幅4.39%，成交额10.78亿元。
11月19日席位详情
榜单上出现了4家实力营业部的身影，分别位列买五、卖二、卖三、卖四，合计买入865.59万元，卖出6472.19万元，净额为-5606.60万元。
买五为证券拉萨东环路第二证券营业部，该席位买入865.59万元。近三个月内该席位共上榜691次，实力排名第13。证券拉萨东环路第二证券营业部今日还参与了天下秀（净买额-3865.79万元），美锦能源（净买额-1505.69万元），沪光股份（净买额797.19万元）等11只个股。
卖二为中信证券总部(非营业场所)，该席位卖出2978.12万元。近三个月内该席位共上榜113次，实力排名第25。中信证券总部(非营业场所)今日还参与了阳煤化工（净买额-3113.16万元）。
卖三为瑞银证券上海花园石桥路证券营业部，该席位卖出1818.94万元。近三个月内该席位共上榜171次，实力排名第20。瑞银证券上海花园石桥路证券营业部今日还参与了苏博特（净买额-3863.45万元），五洲新春（净买额-757.96万元），嵘泰股份（净买额-660.67万元）等5只个股。
卖四为中国国际金融上海分公司，该席位卖出1675.13万元。近三个月内该席位共上榜607次，实力排名第12。中国国际金融上海分公司今日还参与了华明装备（净买额6444.02万元），横店东磁（净买额-5833.73万元），宇晶股份（净买额4437.07万元）等18只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
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