国泰君安模拟(百度基金)
国泰君安模拟(百度基金)
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国泰君安中国股债均衡策略指数由国泰君安固定收益外汇商品部客需业务部研发，聚焦中国资产，股票资产包含上证50、沪深300和中证500；债券资产包含十年期国债和五年期国债。指数运用风险平价思想，通过因子配置调整、风格久期轮动、动态控制波动和组合细分止损等方法，实现股票与债券的轮动和均衡，以有效应对不同经济周期的变化，并追求长期稳健的收益回报。
国泰君安介绍称，回溯包含发布前的模拟测试阶段，自2015年9月30日以来，该指数年化收益率达到5.48%，年化波动率为2.57%，*回撤3.58%，夏普比率为2.13。过去的12个月，在中国股票市场出现较大波动、地缘政治引发海外动荡的环境下，指数年化收益率达到3.43%，*回撤1.25%，年化波动率1.96%，夏普比率1.75。而在疫情冲击下的2020年，指数年化收益率达到7.97%，*回撤2.13%，年化波动率3.30%，夏普比率达到2.42，特别是在股票市场明显波动的2月也贡献了正收益。此外，通过回测显示，任一时点持有指数一年以上获得正收益的概率为***。这都体现出国泰君安中国股债均衡策略指数稳健和持续的风险收益特征。
国泰君安表示，未来将继续发挥在投研交易和对冲避险的经验优势，进一步提供能满足客户需求、解决客户痛点的策略指数；探索人工智能技术在资产配置和避险方案上的应用与创新；引入更多跨国别、跨市场资产；加强与市场机构的合作与互补；完善和丰富不同收益风险特征的策略指数家族，以提供持续的合意收益率，加强对不同经济周期的适应性，更好地服务于客户资产配置、财富管理和风险管理的需求；坚定承担金融服务实体经济的责任，实现以金融服务创造价值的公司使命和金融报国的公司理念。
「好像又有一只用百度大数据的量化基金在发行了，现在市面上那么多，怎么选择呢？」有读者因为我之前对于百度的几个大数据基金都有点评，所以这次又来问。
我的判断是：这次发行的易方达易百智能量化策略混合 (005437) 属于第二代的主动型量化基金，管理的基金经理以往战绩很是不俗，所以更值得期待。
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大数据基金从 1.0 到 2.0
从 2014 年的首支大数据指数基金开始，各类互联网巨头依靠各自另类数据优势，涉足量化基金投资业就成为了一个大趋势。
各类大数据基金，也是层出不穷。
作为一直在大数据、人工智能这块深度耕耘的百度，应该算是这块业务上最投入的一家了吧。
从上面的主流大数据基金可以看到，百度联合广发，先后已经发布了四只大数据基金，应该算是各个互联网巨头中，大数据基金产品最丰富的一家。
百度和广发的这些产品，之前都有提及，大体代表了大数据基金从指数型量化基金产品最丰富的一家，并且完成了 从指数型 1.0 到主动型 2.0 的变迁 。
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2.0 基金遇上绩优基金经理
既然百度已经将量化基金推进到了 2.0 时代，那么这次易方达的这只智能量化基金意义又何在呢？
对于投资，百度能够提供大数据给基金公司使用百度能够提供特色数据及数据处理能力给基金公司使用，开通了基金公司除了传统因子之外的新数据来源，对于提高投资能力是大有好处的。
但是，同样一份数据，不同人使用出来，效果也是不同的。
就像同样一张 K 线图，高手可以赚个盆满钵满，但是很多普通散户依然是亏损累累。
可见，好的数据，配合高手，才能获得更大的收益。这次易方达基金为易方达易百智能量化策略混合 (005437) 配置的基金经理官泽帆，实力不容小觑。
目前，官泽帆在易方达是负责管理易方达沪深 300 量化增强指数型基金，这算是易方达在量化基金领域的一个*产品了，从下图可以看到从 2012 年发布到 2017 年，每年都是稳定的产生相当的超额收益，并且在同类产品中始终靠前。
官泽帆是 2016 年开始接任这只基金的，根据易方达公布的截至 2017 年 12 月 8 日的统计，官泽帆任职期（自 2016/9/24 起）回报达 34.85%，同期沪深 300 指数涨 20.30%。显然，官泽帆在进行指数加强型投资上，是经历了市场的检验——而这种检验，对于其能够管好一直纯量化的主动型基金，是具有背书作用的。
事实上，易方达已经明确表示，此次易方达易百智能量化策略混合的核心量化策略此次易百智能量化策略混合的核心量化策略， 正是此前用在沪深 300 指数量化增强基金上的策略 ，这意味着基本的量化模型，有足够的过往战绩保证——与此同时，又不像沪深 300 指数量化增强必须要跟踪沪深 300 指数必须要缩小跟踪误差，所以在投资上有诸多限制。在这点上，易百智能量化策略混合可以不受束缚， 更好的发挥量化模型本身的潜力 。
当然，易方达易百智能量化策略混合这只新基金，在如何利用百度的资源上，还有其他的突破。
一方面，和其他的百度量化基金一样，易方达的这个肯定会充分用好百度特色因子。按照官方发布信息：
本基金基于百度特有的 LBS 时空大数据、「市场情绪因子」、「经济景气因子」等交叉应用刻画宏观、行业、地域等经济运行情况、股票市场投资者行为和情绪指标，纳入量化模型，从更多维度分析市场。
另一方面，这些年百度大力发展人工智能，在无人车等领域也有所突破。而在此次的新基金运作上，易方达也表达了借力人工智能的决心在此次的新基金运作上，百度金融也表示：
借助百度在互联网数据挖掘方面的积累以及其在人工智能相关领域的优势，不断学习、理解市场，构建其他能够解释市场变化的特色因子，进一步完善量化策略模型。通过行业知识图谱、金融文本语义分析、机器学习择时等技术，精细化淬炼 「舆情因子」、「热点概念」、「专家判断因子」、「搜索因子」 等辅助传统基本面和技术分析手段，再通过机器学习技术对模型的反复训练，融汇多维度差异化投资因子，改善资产配置效能、提升大类资产投资绩效、拓展资产类别和投资半径。
人工智能这个东西，这几年是大热。许多基金公司也在尝试如何将其引入投资。不过，人工智能毕竟是一个计算机技术，在这个领域的掌握和人力储备上，普通的基金公司显然是不可能与百度这样 「All in AI」 的科技公司所比拟的，所以这次的合作，或许也可以让易方达能够借力百度的人工智能技术优势，更好的研究如何在中国的股票市场上用好人工智能。
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C 类份额降低交易成本
值得一提的是，今次易百智能量化策略混合一共有 A 类 (005437) 和 C 类 (005438) 两类份额。
其中 C 类份额，自然是老读者都知道，对于短线基民最喜闻乐见的份额。
传统基金份额，无论是申购还是赎回，都需要支付不菲的费用。即使现在申购费在各个基金平台竞争之下，往往是四折甚至是一折了，但是按照 1.5% 的申购费算，一折也要 0.15% 了，更何况还有赎回费。
但是易方达易百智能量化策略混合的 C 类份额的好处就在于，免去了申购费和赎回费，只是按照一年 0.3% 按天收取销售服务费——如果你看好易方达易百智能量化策略混合，但是又希望结合自己的择时判断波段性的持有这个基金，那么显然 C 份额是*的选择，仅在持有的时间段中才支付销售服务费，而且还不需要申购赎回费，可以将交易成本降低到*。
当然，需要提醒的是，因为证监会对于过短交易的限制，所以易方达的这个 C 类份额，持有不到 7 天，依然需要支付 1.5% 的赎回费，如果持有不到 30 天则需要支付 0.5%——但是超过 30 天，就可以享受完全零费用的进出了。
1月14日，虚拟数字人概念龙头捷成股份20CM涨停。龙虎榜数据显示，当天以外资为首的资金大笔买入，机构和游资也争相抢筹。
中证金牛座APP
消息面上，近期虚拟数字人概念持续升温，多家机构报告预测虚拟数字人将是2022年元宇宙领域确定性高的投资赛道。
各路资金抢筹
中证金牛座APP数据显示，捷成股份近日股价连续调整。但1月14日，捷成股份开盘后一路走高，临近午盘大量买单突然涌现，股价强势涨停。截至收盘，捷成股份报7.01元/股，上涨20.03%，成交额高达37.8亿元，*市值为180.5亿元。涨停板上仍有14.27万手买单，资金热情可见一斑。
盘后龙虎榜数据显示，当天买入金额排名前五位的席位合计买入约5.1亿元，占总成交比为13.49%；卖出金额*的前五家营业部合计卖出3.43亿元，占总成交额的9.08%。数据显示，在当天54只上涨的龙虎榜个股中，资金净买入最多的正是捷成股份，净买入额为1.67亿元，占总成交金额的4.41%。
值得注意的是，位于买一的深股通专用账户当天大举买入2.03亿元，卖出3098万元，净买入额为1.72亿元；位于买二的机构专用席位也大举买入9513.55万元，卖出2289.51万元，净买入额为7224.04万元。此外，位于买三和买四席位的中国银河证券杭州凤起路证券营业部和国泰君安上海分公司分别买入7758.75万元和6983.78万。相比之下，游资一向活跃的华鑫证券上海分公司屈居第五，当天买入额为5825.5万元。
Wind
加速布局虚拟数字人
资料显示，捷成股份是国内新媒体版权运营龙头和音视频整体解决方案提供商。
消息面上，近日公司旗下虚拟IP运营商垣宇科技打造了以中国花滑首个世界*、“冰上蝴蝶”陈露为原型的元宇宙分身虚拟形象。同时，公司还发布了虚拟数字人“妙江天”，并计划在商业代言、直播、短视频等领域探索变现模式。
公司近日还在互动易平台回复投资者提问称，旗下参股公司世优科技将为冬奥会开幕式直播提供虚拟技术支持。据其介绍，世优科技专注于实时虚拟技术的研发与应用，自主研发的Puppeteer虚拟工厂系统是国内首创的实时虚拟内容制作、虚拟IP打造平台，在实时数字人和快速动画制作领域处于领先水平，并已成为腾讯、天猫、京东等头部品牌和平台的*技术提供商。
虚拟数字人概念升温
2021年，“柳夜熙”“AYAYI”和华智冰等虚拟人一夜爆红。今年以来，资本市场上数字虚拟人概念持续升温，虚拟人“邓丽君”在江苏卫视跨年演唱会上惊艳亮相，万科集团首位虚拟员工崔筱盼在朋友圈刷屏。此外，北京冬奥会开幕式上虚拟人、全息、AR等技术或大量运用的消息也引发各界关注。
相关报告表示，虚拟人可按照产业应用细分为服务型与身份型，其中身份型主要指虚拟偶像等，而服务型主要为某些工种的虚拟形象，例如虚拟主播、虚拟客服等。因为虚拟人能够带来丰富的内容和沉浸式的体验，且应用场景丰富，商业化更快，因而被机构预测为2022年元宇宙领域确定性高的赛道。
长江证券*研报预测，伴随着产业趋势催化，虚拟人产业开始进入加速期，正迎来行业机遇期。此外，浙商证券也表示，在元宇宙的NFT、虚拟人和AR/VR三大投资方向中，虚拟人的投资机会更优。
财联社（上海，
在这段时间中，申报试点的券商开展了大量系统改造工作，以恒生电子和金证股份为代表的第三方服务商也深度参与了这一行业创新。
国泰君安相关负责人介绍，为支持账户管理功能优化试点，公司通过自主研发及外部协作，迅速对现有业务办理端、账户系统、各业务系统、监管数据报送系统等进行升级改造，打通业务间资金账户壁垒，快速响应行业账户优化需求。
据
安信证券相关负责人告诉财联社
财联社采访了多家券商及第三方服务商，详细解读证券公司综合管理功能优化的创新点以及各券商的*业务进展。
综合账户“综合”在哪里？
从首批试点券商对功能优化的介绍来看，综合账户能够“综合”和“一览”的，是在同一家券商开立的普通经纪、信用、基金投顾、股票期权四类资金账户，而不是不同券商之间的账户一览。
中信证券介绍，此次账户管理功能优化将从三方面为客户提供便捷服务：其一，支持客户一键查询名下多账户的资金、证券等资产情况，实现多领域财富归集；其二，支持客户同名账户的资金划转，有效提高资金划转效率；其三，支持客户根据自身需要设置分类管理资金子账户，便捷地参与证券公司推出的财富管理服务。
国泰君安相关人士介绍，目前，国泰君安资金内转服务所覆盖的资金账户范围主要包括普通经纪、信用、基金投顾、股票期权四类资金账户。未来随着业务的稳定运行，账户覆盖范围有望进一步扩大，服务模式和客户体验也将持续升级。
中金财富相关负责人介绍，通过建立综合客户账户、支持同名资金划转等方式，对现有账户管理模式进行优化升级，实现普通经纪、信用、股票期权等账户资金互通，一步划转；多账户资产全景一目了然；客户信息互联，一次同步等功能。*程度提高客户资金划转效率和操作便利性，以满足客户多元化的资产配置需求，进一步提升客户财富管理服务体验。
招商证券相关负责人介绍，将依托公司“一户通统一账户”体系，从建立综合客户账户、支持同名资金划转等方面优化现有账户管理模式，提升客户服务功能。该业务模式将可支持同名资金划转、资产全景展示、账户便捷登录等多项优化功能。
金证股份官方微信
华西证券研究所所长魏涛解读了本次综合账户试点尚未突破的几项内容。第一，证监会明确表示，“在现有客户交易结算资金第三方存管框架下，开展内部账户管理功能优化”，因此账户管理功能优化试点没有突破三方存管的要求。第二，从国泰君安等券商试点做法来看，目前试点做不到不同券商间资金的流转，只是同一家券商体系内各账户资金的划转。第三，对于一家开户券商能否了解到客户在其他券商的资产情况这一关切，推测应该做不到，目前银行体系也无法做到。
即便本次试点并未突破上述三点，但优化账户管理功能依然具有深远意义。
华西证券非银团队认为，首先，提升了客户资金划转的效率。当前不同账户资金划转，必须先从账户转到银行账户，再从银行账户转到另一个账户，试点下客户不同资金账户间可以互转，效率大大提升；第二，允许试点公司为客户提供一个逻辑意义上的综合理财账户，实现了股票交易、两融、股票期权和基金投顾账户的打通，特别是其中包括了基金投顾账户。第三，客户资产负债综合呈现，方便客户据此优化资产配置方案，也便于券商为客户提供资产配置服务。
中金公司非银团队认为，本次账户管理优化支持用户资产全景展示，增加用户资金划转的便利性，利于用户应用端体验的提升及券商内部账户体系的综合管理。
中金公司非银团队提出，账户是以客户为核心的财富管理的基础，账户体系的打通利于用户资产归集和不同类别的资产配置，实现用户资产沉淀以及打造券商内部闭环。因此，本次账户管理功能的优化试点进一步体现了监管对于行业财富管理业务发展的支持和引导，也是券商财富管理从卖方业务向买方业务转型的重要一步。目前共10家综合实力较强的券商优先获得试点资格，预计未来在“分批试点、逐步放开”的思路下，试点资格将进一步开放，加快证券行业财富管理转型进程。
券商系统改造已完备
自中国证券业协会4月2日发布相关通知并于4月12日组织申报以来，符合要求的券商进行了大量系统改造工作，恒生电子和金证股份也深度参与了这一行业创新。
中金财富相关人士在接受财联社
中金财富上述人士还介绍，公司采用“金证合作+自主开发”方式，依托金证柜台系统改造支持账户管理优化，在前端进行自主开发。
安信证券相关人士介绍：“为支持账户管理功能优化试点，安信证券对每项业务要点逐一进行需求分析与反复论证，最终形成了完整成熟的业务需求，并根据业务需求制定了满足试点业务开展与未来可拓展的技术改造方案。”
系统改造主要涉及哪些系统？安信证券介绍，公司通过自主研发与外部合作，对核心系统、周边系统、中台系统、柜面及外围渠道系统等15套系统进行升级改造，实现综合账户服务签约、同名账户资金划转、资金及账户监控、应急处理、数据报送等综合账户试点基础功能，在目前资金相互割裂的业务系统之间，建立了统一的账户体系，打通资金壁垒。同时，通过前端控制、监控预警、参数控制、数据核对、运维保障、系统备份、应急处置等技术管控手段，满足该业务试点系统可行性、全面性、及时性、准确性、安全性的要求。
金证股份在其官方微信上介绍，截至目前，获试点资格的10家券商中，已有超半数选择金证金互通方案申报和承建。
金互通方案的特色在于，第一，基于金证一账通体系，通过一账通号统一管理客户全部信息，同时打通多业务系统多头账户下的所有属性账户资金划转通道。第二，提供灵活资金调度服务，实现客户资金在各业务系统间按业务规则有序划转管理。第三，提供统一客户适当性管理，当客户状态等要素发生变化时，需要实时同步给资金系统，检查通过才能进行资金互转。第四，提供统一资产全景视图，支持单客户号全景资产视图查询和一账通号下多个客户号全景资产视图查询。
恒生电子相关人士接受财联社采访时介绍，针对证券公司账户管理功能优化试点通知，恒生在现有账户管理基础上，构建基于客户统一身份识别的“统一账户”体系，打造一站式综合账户服务平台。以”客户”为中心，打通同一客户信息、资产、交易，在券商内部完成闭环，实现账户资金互联互通；支持不同类别的资产配置，实现客户资产的归集、沉淀。同时，在满足账户管理功能需求基础上，针对不同券商，恒生提供个性化建设服务。
例如，恒生为招商证券搭建的新一代集中交易系统UF3.0设计中，充分考虑到通过“客户中心”建设，确保客户信息的一致性、实时性、准确性，利用“账户中心”实现账户结构灵活扩展，打造“资金中心”完成资金互转，整套系统设计极具前瞻性，天然适配综合账户体系构建。
此外，恒生对中信证券、华泰证券等券商的服务支持主要在于，在现有系统基础上进行升级改造，构建“一账通”账户体系，打破业务间资金账户壁垒，为未来账户体系的发展打下坚实基础。
券商正加速推进系统上线、客户准入工作
国泰君安介绍，目前，君弘APP、网上营业厅、掌上营业厅等均已更新用户界面，将在业务正式开闸后，为投资者第一时间提供便利的资金内转体验。
中金财富表示，将加速推进账户管理优化功能的系统上线，做好客户准入、综合账户管理、投资者教育、数据报送等相关工作。公司将通过官网、
安信证券介绍，下一步，安信证券将全面开展账户管理功能优化配套工作建设，强化合规风控管理，严守客户资金安全底线，加强业务管控，切实落实客户身份识别、反洗钱、账户实名制管理。同时，做好投资者教育、业务宣传等市场培育工作。
招商证券表示，招商证券后续将坚守客户资金安全底线，尽快推进账户管理优化功能的系统正式上线工作。
按照证监会下发给10家券商的监管意见书要求，公司开展账户管理功能优化试点业务，应严守客户资金安全底线，加强同名账户资金划转管理，切实保障客户资金安全；做好客户准入管理，严格按照“三要素”一致规则进行客户身份识别验证，落实客户实名制及身份识别管理要求；严格按规定完成综合账户服务的线上线下签约；加强综合账户管理工作，严格落实账户持续管理机制和客户基本身份资料信息一致性持续管理机制；加强合规风控管理和投资者教育；严格按规定做好数据报送工作。
试点券商均公告表示，将严格按照监管意见书的要求开展账户管理功能优化试点业务。
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