002594股吧，002594股吧同花顺
002594股吧，002594股吧同花顺
本文目录一览：
智通财经APP获悉，华安证券发布研究报告称，比亚迪（002594.SZ）车型布局日趋完善，混动纯电双发力。预计公司2021-2023年EPS分别为1.53/1.98/2.27元。维持“买入”评级。
华安证券指出，新能源汽车进入黄金发展期，比亚迪车型周期与行业形成共振。预计2021-2023年公司新能源汽车销量增速分别为187%/41%/23%。公司自主品牌混动技术进入爆发元年，从战略、技术、先发优势、成本等方面考量，比亚迪在混动领域仍旧具备优势。
华安证券主要观点
核心逻辑：
新能源汽车进入黄金发展期，比亚迪车型周期与行业形成共振。一方面DM-i超级混动平台的上市将为实现与燃油车的平价，将逐步抢占传统燃油车市场份额。另一方面，纯电动车型基于新技术的普及，实现单车竞争力提升与车型布局完善，市占率有望迎来拐点向上。预计2021-2023年公司新能源汽车销量增速分别为187%/41%/23%。
纯电动：全面提升，市占率拐点向上
华安证券复盘比亚迪前期在纯电领域的表现，因政策、技术变现结构、格局、车型周期等因素影响造成其市占率下滑。公司打造全新纯电平台e3.0，具有“智能、高效、安全、美学”四大特征，并且基于新平台的全新车型有望于下半年陆续投放。华安证券认为，全新纯电平台的投放一方面有望提升单车的竞争力，进而促进单车的销量水平，另一方面进一步完善比亚迪在纯电领域布局，公司在纯电领域的销量弹性有望逐步凸显。
插混：差异与经济性并重，技术支撑全面发力
比亚迪DM-p与DM-i为消费者提供差异化选择，其中DM-p为主打性能，DM-i主打经济性。基于DM-i超级混动平台打造的秦plus、宋plus和唐plus等车型相继上市，订单旺盛，有望进一步替代燃油车市场份额。同时自主品牌混动技术进入爆发元年，从战略、技术、先发优势、成本等方面考量，比亚迪在混动领域仍旧具备优势。
风险提示：汽车行业政策落地和实施具有不确定性;新能源汽车市场竞争加剧等风险。
1月27日丨中贝通信(603220.SH)公布，公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为1.82亿元到2.18亿元。与上年同期相比，预计增加1.25亿元到1.61亿元，同比增加219.69%到282.92%。
扣除非经常性损益事项后，公司预计2021年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.75亿元至2.05亿元，与上年同期相比，将增加1.34亿元至1.64亿元，同比增加326.42%至399.52%。
2020年公司业绩受疫情影响较大，2021年国内5G新基建业务已全面恢复，700M全面开工建设。一方面，公司在国内外大力拓展主导业务，争取市场份额；另一方面，公司积极进行产业链上下游的延伸并购，扩充业务布局，强化市场竞争力，促进了公司利润的快速增长。
大潮势不可挡，新能源车依然是市场主角。就在上周，国内外新能源产业链股价几乎全面翻红，“旗手”比亚迪也创出市值新高。
在一片涨声中，各家的Q3财报也纷纷出炉，比亚迪的Q3表现颇受关注，讨论之声不绝于耳，同时也出现了一些不同的看法。
其中，市场上有一些声音认为，Q3收入增长不理想，且“增收不增利”，同时也有很多乐观派，表示继续看好汽车主业的强势表现。面对各种论调和分歧，比亚迪Q3的表现究竟应当如何客观评判，对于投资才更有意义和启示？
汽车主业表现强势，盈利能力环比大幅提高
首先，简单介绍下比亚迪的业务结构，不同于特斯拉这种纯电车企，比亚迪的业务比较广泛，不止有汽车整车（电动车+燃油车），还包括电子（手机部件及组装等）、电池（主要包括光伏及3C类电池）、其他（光储及半导体等）这几大板块。其中汽车板块作为比亚迪的核心业务，是决定其估值的核心。今年上半年，汽车业务营收占比约为43%。
比亚迪以汽车为核心业务
（开源证券，整理）
目前比亚迪有三家上市公司，分别为比亚迪（002594.SZ）、比亚迪股份（01211.HK）及比亚迪电子（00285.HK），其中比亚迪电子系比亚迪/比亚迪股份的子公司，主要承接手机模组及部件组装等消费电子板块。
数据显示，Q3比亚迪电子收入同比增长6.3%，环比下降13.1%；Q3汽车及其他业务（若简单剔除比亚迪电子板块的近似值）收入约329.03亿元，同比增长34.9%，环比增加30.3%。据中信建投大致估算，汽车及其他业务归母净利润为9.31亿元，同比增长76.8%，环比增长140.7%。
所以，不难看出，比亚迪汽车及其他业务板块表现明显强于消费电子板块，Q3业绩之所以看似“不佳”，主要受消费电子板块的影响，而汽车及其他业务的表现是颇为强势的，尤其是在供应链紧张环境下更凸显出龙头的韧性。
公司也表示，由于全球疫情影响导致电子客户需求减弱，集团电子业务短期承压。期内汽车业务销量大增，扣除电子业务，包括汽车业务在内的集团业务版块利润大幅增长。
正是受益于汽车及其他业务板块盈利改善，且占比明显提升，因此带动公司的Q3毛利率环比提升了0.43个百分点至13.33%，同时净利率环比上升了0.14个百分点至2.74%。可见，比亚迪的盈利能力呈边际改善趋势，未来也有望在政策稳价预期下继续向上。
此外，Q3比亚迪单季经营性净现金流达222亿元，创历史新高，主要是预收款增加、应付款增加等所致，这恰恰也反映出车市主力产品大受市场欢迎的客观事实。
新能源车销量继续提升，助推盈利环比上升
经中信建投进一步粗略测算，Q3公司单车边际利润接近5000元，环比增加60%以上。除去扣非收益影响下，受益于规模效应、结构优化（新能源车销量占比提升），汽车板块业绩实现大幅增长。
再从销量与结构来看，Q3汽车总销量20.6万辆，同比增长86.7%，环比增长44.6%。其中新能源车销量18.3万辆，同比增加264.1%，环比增长83.3%，占总销量比例高达88.8%，占国内新能源车乘用车市场份额约20%。
而Q3汽车销量环比增量主要来自DMi车型，目前该车型处于产能爬坡的状态。随着DMi以及其他纯电新能释放销量弹性，汽车板块业绩有望继续提升。
另外，数据显示，2021年1-9月,公司累计销售新能源乘用车33.1万辆，同比增长218.5%；其中PHEV销售14.6万辆，同比增长471%；EV销售18.5万辆，同比增长136%；爆款车型方面，秦PLUS DM-i9月销售1.5万辆，创历史新高；高端爆款车型汉9月销售1.02万辆，达成单月破万成就，站稳国产高端新能源车市场。总体而言，比亚迪新能源车表现在国内可谓是一骑绝尘。
因此，比亚迪汽车主业势头仍然十分强劲，在新能源车销量快速上涨推动下，受规模效应影响，盈利能力也将会得到进一步的提高。
尾声
经过上述分析，可以用一句话来概括比亚迪的Q3表现更为妥帖：总体基本符合预期，汽车主业利润大幅增长，且未来可期。照此来看，不仅不用悲观,反倒应偏乐观，因为公司的好日子正要来了。目前新能源车行业正处于电动化上半场与智能化下半场交替过渡阶段，下一阶段软件盈利的基础是规模，这点已是毋庸置疑的，也是重塑汽车商业模式和产业链的关键所在，而从既有规模、增长趋势及后劲来看，比亚迪在国内的优势是不言而喻的。
除了跑马圈地抢占市场之外，未来另一大重点路线在于打造高端爆款车型，这有利于提升整体利润率，并有助于进一步做大后市场蛋糕。近十年来，比亚迪从车海战术向高端精品路线推进，“王朝”+“e网”两大车系为代表逐步切入并占位国内中高端汽车消费市场，从而推动汽车ASP持续提升。
因此，比亚迪是非常值得期待的，而且在“双碳”大计下，“油转电”加速将带动纯电和混动车型持续增长。展望Q4及明年，汽车板块收入端受DMi/海洋系列等车型持续释放销量弹性，规模效应以及全系切换刀片电池，毛利率有望继续提高。与此同时，比亚迪正加速打开动力电池外供市场。另外，比亚迪也在加速布局产能。据天眼查显示，Q3公司相继注册了安徽无为、江苏盐城、山东济南以及浙江绍兴等四家电池子（孙）公司，公司动力电池产能有望加速扩张，未来刀片电池外供也有望迎来供需两旺格局。目前来看，公司业绩拐点或已得到确认，预计全年业绩前低后高，未来利润弹性可期。
为了对冲疫情造成的经济下滑，各地政府推出了新基建，当前5G网络、数据中心等新型基础设施建设洪流奔涌在即，各地各级有关部门尤需加深理解，让“新基建”真正释放出新动能。
同时，有业内人士指出，新基建在整体基建投资中占比相当低，即使增速够快，也不足以支持总体基建投资增速到9%以上。据统计去年基建投资总额为18.2万亿元，其中新基建只占比到15%，折合约2.7万亿元。所以在经济下滑压力比较大的情况下，占比85%的传统基建的表现就至关重要。
新旧融合间的纽带有看点
传统基建和新基建之间的纽带可能会异军突起，承担更多的增速重任。钢结构为高科技新基建等添砖、为老基建加瓦，是值得深入跟踪研究分析的一个细分领域。
钢构行业的下游应用需求广泛，装配式建筑的推广有望带动钢结构渗透率持续提升。很多新兴行业，比如高端物流、新能源汽车、环保等对钢结构建筑的需求高。而且，钢构也广泛在公共建筑、机场、火车站上应用，直接和财政政策宽松度联系紧密。有研究认为，未来钢结构的渗透率将有7%快速扩张到30%左右。
行业分析指出，日上集团（002593）(002593.SZ)作为钢构行业企业，可以说是传统基建和新基建*的纽带。新基建为高端制造业和高新科技产业，领衔的是高科技大厂和业界领军企业，日上集团为华为，苹果，台积电，富士通，tcl华星光电，通富微电（002156）等高科技大厂，业界领军企业做新基建还为比亚迪（002594）做云轨等轨道交通。新基建（大工程，高端制造业，高科技工厂项目）放量带来的传统基建业务放量，利好日上集团。
兴业证券认为，基建投资的回升叠加集中度提升将在供需两端利好，有望带动钢结构渗透率持续提升，行业景气度向上，钢结构板块企业将受益，在资金面、估值、业绩端均有利好。
日上集团需求端向好 物联网概念被低估
根据日上集团公告信息显示，公司在钢结构方面拥有完整的资质和认证，已涵盖了钢结构及房屋建筑的主营业务范围，为公司全面承接国内外钢结构项目奠定了坚实的基础。其次，公司拥有全过程的品质管理体系，专业自主的研发设计团队；第三，公司拥有丰富的大型工程项目和工程业绩。
日上集团表示，从各省市发布的重点投资项目来看，作为绿色建筑材料的钢结构需求向好。公司的钢结构业务在大型工业厂房、轨道交通、大型公共建筑领域以及石油炼化类钢结构领域业绩突出，与中建集团、中石化建设、中石油工程、中电投远达、中铁等大型EPC建立了良好的合作关系。
公司在国内石化钢结构领域承接的项目有中科广东炼化一体化项目、百宏PTA项目、中石化泉州乙烯项目、漳州古雷石化等；在钢结构桥梁及轨道交通方面承接的项目有中车柳州云轨项目、比亚迪广安、银川等云轨道、西安北辰立交桥、厦门健康步道等；大型工业厂房承接的项目有广州富士康康宁玻璃项目、华星光电T7面板项目、上海AST超硅项目、通富微电芯片封装厂房、贵州苹果、华为培训中心、神舟数码大厦等。
钢结构为高科技、新基建领域的实验室、厂房建设等助力，日上集团在钢结构方面承接华为东莞研发中心、南京台积电等多个重要项目；后期随着消费升级、补短板背景下，老基建空间仍大。丰富的项目经验和工程业绩为其未来开拓市场奠定了良好的基础。
同时日上集团物联网持续发力。子公司日上运通是专业的物联网车辆管理平台，打造智能车轮，通过TPMS、GPS、智管轮云平台实现对车轮的压力、温度、历程等数据进行远程实时监控。
子公司运通物联网通过自产的TPMS产品结合物联网平台为客户提供胎压监测、GPS、车辆历程等实时数据管理。公司在钢结构方面承接华为东莞研发中心、南京台积电钢结构项目。
日上集团业绩保持稳定增长态势。业绩快报显示，2019年实现营业收入26.63亿元，营业利润9519.48万元，同比增长9.01%；归属于上市公司股东的净利润8403万元，同比增长2.96%；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润7534.50万元，同比增长7.96%；基本每股收益0.12元。
(
今天的内容先分享到这里了，读完本文《002594股吧》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多002594股吧、中贝通信股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
