独角兽基金，独角兽基金骗局
独角兽基金，独角兽基金骗局
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要说基金行业在2018年“上半场”最为热闹的事情，莫过于6只战略配售基金的亮相，如果按照500亿元的募集上限估算的话，6只基金的募集上限可达3000亿元。
不过正式开卖后，各家使出了浑身解数。如今，随着这6只基金纷纷披露合同生效公告，最终的规模“面纱”也都揭开了，各家基金公司的销售比拼也终于见了分晓。
6只基金累计募集超1000亿元
据《》
此外，易方达战略配售基金也与其不相上下，募集金额达到244.33亿元，相比较而言，另外4只基金则均为超过200亿元，从最近公告情况来看，这几家基金公司此次在战略配售基金上的最终规模
招商户均认购金额超5万元
另外，根据此前的发售公告，6只基金自2018年6月11日至2018年6月19日通过基金份额发售机构公开发售。其中2018年6月11日至2018年6月15日仅向个人投资者发售；2018年6月19日仅向特定机构投资者发售，其中社保基金和养老金优先确认，企业年金基金和职业年金基金其次确认。
显然，机构投资者的介入程度也是非常值得关注的要素。不过从合同生效公告来看，机构的占比并未披露，而在认购总户数方面，易方达战略配售*，达到595661户。
虽然易方达战略配售获得最多户投资者的认购，但是从单户的的认购金额来看，却是招商战略配售基金*。
具体认购户数和户均认购金额
南方员工认购热情高
除此之外，在认购期间，
具体认购户数和户均认购金额
从认购数量和份额占比来看，南方战略配售*。另外，汇添富员工的认购热情也较好，认购占比同样超过了0.1%。
值得关注的是，多只基金同时披露了基金管理人员及基金经理的认购情况，多家基金公司的*管理人员、基金投资和研究部门负责人持有战略配售基金的区间为100万份以上；而基金经理持有区间有的在100万份以上，有的则是在0-100万份之间。
随着基金合同生效，这6只产品也即将进入正式运作阶段，谁会成为战略配售基金青睐的个股呢？
涨 幅 前 10
跌 幅 前 10
光力科技（300480,股吧）（300480）：新股惜售，持股观望
蓝晓科技（300487,股吧）（300487）：重现一字板，谨慎持股
万孚生物（300482,股吧）（300482）：重现一字板，谨慎持股
天成自控（603085,股吧）（603085）：重现一字板，谨慎持股
中飞股份（300489,股吧）（300489）：重现一字板，谨慎持股
真视通（002771,股吧）（002771）：涨幅可观，逐步兑现
沃施股份（300483,股吧）（300483）：重现一字板，谨慎持股
濮阳惠成（300481,股吧）（300481）：一字涨停，谨慎持股
四通股份（603838,股吧）（603838）：压力渐增，逐步兑现
上港集团（600018,股吧）（600018）：逼近压力区，逢高减仓
国风塑业（000859,股吧）（000859）：停牌
三木集团（000632,股吧）（000632）：停牌
株冶集团（600961,股吧）（600961）：停牌
法因数控（002270,股吧）（002270）：停牌
大洲兴业（600603,股吧）（600603）：停牌
*仪器（300338,股吧）（300338）：停牌
张家界（000430,股吧）（000430）：停牌
铜峰电子（600237,股吧）（600237）：停牌
华东科技（000727,股吧）（000727）：停牌
蓝星新材（600299,股吧）（600299）：停牌
瞄准独角兽企业战略配售的首批基金产品获批。
6月6日下午，（）
具体来看，此次获得首批批文的产品分别来自6家基金公司——华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金、汇添富基金、招商基金。
“战略配售基金的推出，是公募产品的重要创新，也是普惠金融的又一次实践。普通投资者可以通过战略配售基金，成为知名科技企业的战略投资者，享受和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权，未来可能实现投资小米、京东、阿里等*科技创新企业的梦想，布局价值显著。”一家基金公司人士向表示。
最快6月11日投资者就可以开始认购
获得批文后，产品发行工作也将随机展开，华夏基金方面向表示，华夏战略配售基金（以下简称华夏战略配售，基金代码501186）将很快启动发售，预计最快6月11日投资者就可以开始认购，但具体情况需以基金公司招募说明书为准。
南方基金也向表示，“或将于近期募集。”
从目前销售渠道传出的初步计划来看，招行或主要销售招商基金，建行或主要销售易方达，中行或主要销售嘉实，工行或销售另3家——华夏、南方、汇添富，上述发行事项都需等最终发行公告。
“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称，是新股发行阶段的一种股票配售方式，该方式以锁定持股为代价获得优先认购新股的权利，赢得其他绝大部分投资者所没有的投资机会。
根据中国证监会*一次修订的《证券发行承销与管理办法》，*公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票，并规定战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月。
此外，此前有消息称，境外上市的红筹科技公司将在沪深股市通过CDR（存托凭证）发行，而存托凭证（CDR）可以根据需要进行战略配售。
由于首批战略配售公募基金的资金将重点投资于中国存托凭证（CDR）的战略配售环节，因此，业内也称之为“独角兽基金”。
据悉，每只基金产品的募资规模上限可能为500亿元，下限可能为50亿元，封闭期为3年，6家公募基金的募资规模总上限约为3000亿元，具体信息以基金招募说明书为准。
对于投资者而言，新产品会怎样改变自己的投资呢？
按照有关规定，可参与战略配售的战略投资者必须是指符合国家法律、法规和规定要求、与发行人具有合作关系或合作意向和潜力并愿意按照发行人配售要求与发行人签署战略投资配售协议的法人，是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。所以目前可参与战略配售的只有部分机构投资者，但是通过战略配售基金，个人也可以间接参与战略配售。
此外，在新股发行期间，战略配售额度是独立于网上配售、网下配售比例单独计算的，通过战略配售可以以更高概率获配优质公司股票。由此，战略配售基金也被认为是普惠金融的又一示范。
一家基金公司人士表示，对于看好科技行业的投资者而言，可以通过战略配售基金低门槛参与符合国家战略、具有核心竞争力的高新技术产业和战略性新兴产业投资，获得创新企业稀缺投资机会。
那什么是CDR呢？
存托凭证（DepositoryReceipt，简称DR），又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。美国的存托凭证简称ADR。简单说，ADR是一种类似股票的投资工具。在现有法律限制的情况下，通过中间银行“购买打包发售”的流程，来打通境内资金投资境外股票的道路。中国存托凭证简称CDR，从原理上与ADR大体相同。
6只3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金的批文（在澎湃APP内点击查看大图）
战略配售是否值得投资
业内人士表示，随着市场的发展，符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的新经济企业将越来越多选择引入战略投资者，进行战略配售，伴随着海外中概股回归A股，战略配售也可能成为越来越多创新龙头企业的选择。
比如前不久发行的富士康工业互联网股份有限公司（601138）在IPO阶段就引入了战略配售，初始战略配售份额达30%，20家战略投资者共认购了81亿元，配售对象包括大型国企、大型保险和*投资基金等。根据wind数据统计发现，目前已经实施过战略配售的股票一般都具备较强的盈利能力，长期投资价值明显。
据悉，华夏战略配售基金将以战略配售股票为主要投资标的，通过战略配售方式参与那些具有发展潜力的优质公司的长期持续发展，分享公司成长及价值实现。
华夏基金首席策略分析师轩伟表示，近期IPO制度迎来重大变革，许多海外创新龙头上市公司将以IPO或CDR形式加速回归A股。伴随着国家各项支持新兴产业发展的政策的不断落地，以创新技术型企业为代表的新经济企业迎来良好的发展机遇。以工业富联为代表的战略配售或成为后续新经济企业上市IPO或CDR发行的典型样本，战略配售基金投资前景广阔。
南方基金副总经理兼首席投资官（权益）史博表示，做战略投资者就相当于做基石投资，基金公司可凭借其完善的投研体系，通过对IPO公司基本面、盈利模式、发展前景进行分析，战略性投资具有价值创造能力和发展潜力的企业，获取长期收益。公募基金参与“战略配售”投资，将为普通投资者开辟一条崭新、便捷的参与战略配售的通道。
“引入战略配售具有多方面意义。一是让更多人享受到创新企业优质、稀缺资源的红利；二是更有利于公司未来上市后二级市场的维稳，保护中小投资者的利益。”另一位市场人士称。
上周，2018年发行的6只“独角兽”战略配置基金3年封闭期结束，进入为期1个月的转型过渡期。当初发行之时，小巴在文章《大热的“独角兽”基金，真的是一个赚钱好机会吗？》里和大家聊过独角兽基金的情况，建议大家*不要跟风买热门，谨慎投资。
要知道，当时这批独角兽基金的风头是很盛的，各大渠道宣传，比现在的双创50阵仗大多了，募集资金超千亿，当时的市场还是处于低迷时期。
3年过去了，这6只基金表现如何，如果买了的是该赎回还是持有呢？今天咱们也来聊一下。
小巴逛了这些基金的“基金吧”，发现基民们这三年持基感受并不好。基民们除了表示对基金的不满，更直接表示想立刻赎回基金，刑满释放，再也不见。
（嘉实跟华夏战略配售基金吧）
这是因为，这些独角兽基金的投资收益率，和最初的市场预期大相径庭。
截止今年的7月2日，这些独角兽基金里收益率*才24.53%，*仅有10.55%。
统计同期主动权益基金和债券型基金的收益率，这3年里上述两类基金的累计收益均值，分别是89.09%和16.34%。
也就是说，6只独角兽不仅大幅跑输主动权益基金，还有半数几乎跑输债券型基金。
咱们知道，19年和20年是权益市场走强的两年，独角兽基金却大幅跑输市场，只能说曾经有多疯狂，现在就有多失望。
当初独角兽基金成立，是为了分享中概股红利，但这三年里却没有尝到什么好处。
当时的市场预期是，小米、百度、腾讯、京东之类的海外上市公司，也可能通过CDR回归A股。
但没想到小米准备回国上市时，却遭遇了“十万个为什么”式的质询函，预估市值都被问少了一半，最后直接跑去了港股上市。后来想回国上市的百度、腾讯等独角兽们，就都断了回A股上市的念头，直接转战港股。
所以，当初大肆宣传的独角兽CDR没有了, 巧妇也难为无米之炊，基金经理们也无奈。
不得已之下，这6只基金不约而同地走向了“固收+”之路，做成了股票仓位只有20%的偏债混合型基金。
截至今年第一季度末，6只基金中的债券投资比例，*的为57.02%，*的达到74.16%。
（独角兽基金三年封闭期里的投资策略）
这六只基金倒也没有完全不参与战略配售，在19年邮储银行和京沪高铁IPO时，这六只基金都很积极。
但邮储银行跟京沪高铁的成长性，和预想中的百度、腾讯级别的股票，差得还是很远的，而近三年的表现也不太如人意。
与此同时，过去三年固收类产品和债券市场收益率也不是很好。
所以整体下来，独角兽基金们根本就不能满足投资者投资CDR想要获得的收益预期。
现在距离8月4日正式转型前，还有不到一个月的过渡期。转型后，基金的运作方式、费率、投资、申购和赎回安排都会发生显著变化。
那么之前已经买了的小伙伴，是该就此赎回还是继续持有呢？
可以从基金还符不符合我们的投资目标，还有风险承受能力去考虑。
基金转型后，其中*的变化是权益仓位会发生改变。
像易方达战略配售，在封闭期内股票投资占基金资产的0—***，转型之后，投资股票将会转为60%—95%。股票仓位不少于60%，这意味着转为了偏股型基金。
其他几只基金股票仓位是30%—95%，可能偏股，可能偏债，或者是股债平衡。具体表现，只能等到具体运作之后才知道。
所以从这一点来看，与其选择未来投资风格不确定的基金，倒不如及早退出去配置风格明确的基金。
而且，在三年封闭期中，这六只战略配售基金低收益，低风险，所以有些人会觉得固定收益也行，把钱放在里面也没事。
但是转型后如果权益仓位提高，变成偏股型基金后，基金净值波动就会变大，就不一定符合固收投资者的风险承受能力了。
还有，之前的基金经理可以说是处于躺平的状态，靠着固收和持仓的几只股票来维持基本收益，并没有发挥出主动型基金的优势。
基金公司也看到大家怨气很浓，所以为了留住投资者，也提前更换了基金经理。
比如招商这只基金，一个月前换成了王景。一年前南方换上了茅炜、嘉实换上了谭丽，这两位都是明星基金经理。
虽说这几个基金经理算得上“精兵强将”，但他们已经同时在管理十几只基金了。
人的精力都是有限的，如果管理过多的基金，业绩也会受到影响。
要知道这几只基金现在也都一百多、两百多亿的规模了，在变成偏股基金后，需要去选股，基金建仓也需要大量时间。
而在转型之后，基金投资策略已经发生改变，所以过往的基金业绩其实也没有太多指导性的参考价值，因此未来继续持有基金的话，也有点摸着石头过河的意思了。
总体来看，既然独角兽基金买不了独角兽，转型之后和其他的主动基金相比也没啥优势，那么其实也就没有什么继续持有的理由了。
但咱们还是会得到些教训，就是计划总是赶不上变化，而那些热门的东西常常不及预期，或者是藏着各种坑的。外界宣传得越猛的时候，就越该保持好自己相对冷静的心态，切勿轻易跟风。
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